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黄金VS美元，明年避险归谁家？

回吐近期涨幅的危险之中。尽管如此，根据荷兰国际集团(ING)的数据，随着美联储在2023年从紧缩政策转向宽松政策，长期前景似乎更具建设性。 CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson提到说：“收益率和美元的走向，可能仍是牵动金价的主因，下周美联储的会议尤其是关键。” 黄金经过六周的上涨、从1640美元突破1800美元之后，似乎进入撞墙期，但多头仍然信心十足，甚至有人预测金价可能飞越每盎司3000美元。尽管黄金和铜之类的工业金属近日同步上涨，但有人担忧，若美联储加息预期带动美债殖利率继续攀升且美元反弹，金属这波涨势可能被逆转。 Sevens Report Research分析师说：“黄金和铜都出现近期上涨趋势，但展望面临的风险包括美元和殖利率再度回升，以及全球经济担忧。” SIA财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski指出，从技术面来看，黄金过去两三周以来持续上涨，相对低点已经提高到1760美元到1765美元，原本为1725美元。他说：“初步的技术阻力已经出现在1800到1810美元之间，下一个潜在阻力落在接近1860美元水平，是否能突破值得观察。” 黄金在11月和12月初一直录得令人难以置信的涨幅，但是正如ING大宗商品策略师Ewa Manthey所强调的那样，由于美国央行仍在加息，这种反弹很可能会消退。Ewa在荷兰银行明年的展望中表示：“我们预计在美联储持续的紧缩周期中，黄金将保持下行趋势。” 但展望2023年，受到今年强势美元和更高收益率重创的贵金属情况开始发生变化。Manthey解释说：“虽然在短期内我们看到在货币紧缩的情况下金价有更多下行空间，但美联储在其激进的加息周期中放松政策的任何暗示都应该开始为金价提供支撑。为此，我们可能需要看到通胀显着下降的迹象。” 只有当通胀开始显着降温时，美联储才会准备改变策略，预计这将在2023年发生。Manthey补充道：“根据我们的美国经济学家的说法，我们应该会看到通胀在2023年大幅下降，这将为美联储在2H23开始降息打开大门。” 根据路透社对市场策略师的最新调查，由于对美国经济衰退的担忧加剧，美元兑大多数货币明年将强劲反弹，这将重振其避险吸引力。“一年后美元将在当前水平附近交易，并保持今年迄今为止近10%的涨幅，尽管最近遭遇挫折。” 调查也显示出：“在回答了一个额外问题的51位策略师中，近2/3或33位表示，未来一个月美元面临的更大风险是它会反弹，而不是进一步下跌。绝大多数80%，即51位受访者中的42位表示，基于货币政策，美元上涨的空间不大。”#2023年前景展望#

小萧2022-12-07

【2023展望】投行：黄金这波涨势恐以失败告终但明年有望大涨至1850美元

经报社(北美)讯周二(12月6日)，荷兰国际集团(ING)表示，金价仍有下跌、回吐近期涨幅的危险，但随着美联储明年从紧缩转向宽松，金价的长期前景更具建设性。荷兰国际集团大宗商品策略师Ewa Manthey表示，金价在11月和12月初逆转跌势上涨，但由于美联储仍在加息，金价涨势很有可能以失败告终。 Manthey在该荷兰银行对2023年的展望中表示:“我们预计，在美联储正在进行的紧缩周期中，金价将保持下行趋势。” 但展望明年，金价的形势将开始发生变化。受今年美元走强和收益率走高的影响，金价一直在下跌。#2023年前景展望# “尽管短期内我们认为，在货币政策收紧的背景下，金价将面临更多下行空间，但美联储有关在激进的加息周期中放松的任何暗示，应该会开始为金价提供支撑。要做到这一点，我们可能需要看到通胀显著下降的迹象。” 只有当通货膨胀开始明显降温时，美联储才会准备改变策略，这很可能发生在明年。Manthey表示，“根据我们的美国经济学家，我们应该会看到通胀在2023年大幅下降，这将为美联储在2023年下半年开始降息打开大门。” 随着美联储在2023年下半年开始放松政策，金价将会上涨，并保持稳固的涨幅。荷兰国际集团预计，明年第四季度金价将升至1850美元。COMEX 2月黄金期货收涨约0.1%，报1782.40美元/盎司。 Manthey指出:“在2023年下半年金价回落的假设下，我们预计2023年金价将继续走高，在2023年第四季度达到1850美元/盎司。” 央行创纪录的黄金购买量是今年帮助金价走高的少数推动力之一，2023年将继续支撑金价。 “在经济和地缘政治的不确定性以及高通胀时期，银行似乎将黄金作为一种保值手段。世界黄金协会(WGC)的最新数据显示……各国央行在2022年第三季度购买了399吨黄金，同比增长341%，这也是创纪录的季度数量……今年各国央行积累黄金储备的速度是1967年以来从未有过的，”这位策略师说。“鉴于目前的环境可能会持续下去，各国央行可能会在未来几个月继续增持黄金。” 中国的实物需求预计将回升，但金价走势将更多地取决于投资流动，而这方面的情况目前看来并不乐观。 Manthey指出:“第三季度，投资需求同比下降了47%，因为ETF投资者对利率显著上升和美元走强这两种具有挑战性的因素做出了反应。”“对COMEX黄金的投机头寸进一步凸显了投资者兴趣的缺乏——COMEX最新的交易所数据显示，美国黄金期货的投机者押注价格下跌，然而，押注数量有所下降。”

夏洛特2022-12-07

A股头条：专家最新解读：一般患者可在家观察治疗！连花清瘟价格暴涨？以岭药业：正扩大生产

年内新低；天然气价格受益需求升温飙升，荷兰天然气期货涨近5％升破140欧元，英国天然气涨至352便士，均刷新日高。　　外汇：美元指数止跌转涨至105.60一线，接近收复12月1日来全部跌幅；欧元兑美元失守1.05，英镑兑美元跌破1.22，均从五个半月新高回落；在岸人民币兑美元报6.9950元，较周一夜盘跌345点，离岸人民币从日低7元小幅反弹至6.98元；2/10年期美债收益率曲线倒挂加剧，一度创1981年以来最深，经济衰退恐已成形！　　　　市场策略　　周二各股指震荡，沪指微幅收涨，中证1000指数小幅收跌。从上证50指数来看，低开后冲高回落，30分钟图MACD顶背离，发出短线高点信号。该指数已经来到50％位置，并且触及此前震荡平台下轨的强阻力区域，本轮反弹在这里结束的可能性很大。多元金融、中字头股大涨后，周二未能延续强势，多数股都是下跌的。这表示其上涨性质只是补涨，难以持续。而受益于管控放松的医药股则是大跌，丰原药业、特一药业、一心堂等跌停。此外，钢铁、ST股近期走强，这都是反弹步入尾声的信号。持续反弹后风险将至，投资者可减仓获利了结。　　　　题材掘金　　硫铁矿：百川盈孚数据显示，12月6日国内硫铁矿市场价格较5日上涨7.57％，报价540元/吨，11月份以来累计涨幅达30％。　　标的：粤桂股份（000833）、司尔特（002538）　　海底数据中心：据报道，近日，全球首套商用海底数据中心陆地完工仪式在海洋石油工程股份有限公司天津临港特种装备制造场地举行，其核心装备“海底数据舱”将从天津港运赴海南陵水海域，进入海上安装阶段，预计今年底建成投入使用。　　标的：海兰信（300065）、海油工程（600583）　　PLC：据报道，日前，全球工老牌工业自动化与信息厂商罗克韦尔（美国AB）发布涨价通知，并于12月4日起执行新的价格。其中，PLC（可编程逻辑控制器）产品系列价格大幅上调，大部分产品涨幅超过10％，CLX1756-L8SP产品系列涨价幅度更是高达36％。值得注意的是，今年以来，全球PLC巨头纷纷开启涨价之旅。今年3月，罗克韦尔已涨价8.8％，OMRON欧姆龙工业自动化及台达Delta等公司也于年初涨价10-15％。　　标的：信捷电气（603416）、海得控制（002184）　　公告精选　　【重大事项】　　温氏股份 300498：11月肉猪销售收入59.33亿元环比增8.39％　　中航产融 600705：董事长姚江涛辞职　　正虹科技 000702：11月生猪销售收入同比减少41.72％　　福田汽车 600166：11月新能源汽车销量2385辆同比增长255.44％　　科兴制药 688136：人干扰素α2b喷雾剂I期临床试验完成首例受试者入组　　大全能源 688303：全资子公司二期10万吨高纯多晶硅项目启动　　格林美 002340：GDR存续数量所对应基础股票数量不足证监会批复数量的50％　　【并购重组】　　光智科技 300489：终止向特定对象发行股票事项　　鹏鼎控股 002938：拟定增募资不超过40亿元　　铭利达 301268：终止发行可转债并撤回申请文件　　绿地控股 600606：筹划非公开发行股票募资用于保交楼相关项目　　杭州高新 300478：收到浙江证监局行政处罚决定书　　【增持减持】　　西部创业 000557：信达资产拟减持不超过2％股份　　森远股份 300210：股东齐广田拟减持不超过2％股份　　商络电子 300975：邦盛系方面拟合计减持不超4％股份　　交大昂立 600530：大众交通及一致行动人拟减持不超过4％股份　　浙江建投 002761：中国信达拟减持不超2％公司股份　　深城交 301091：联想北京减持公司1.11％股份　　格尔软件 603232：部分监事及高管拟减持公司股份　　王府井 600859：三胞投资拟减持不超过1％股份　　【其他事项】　　金徽股份 603132：未竞得马家山金矿等矿业权　　力生制药 002393：甲硝唑片通过仿制药一致性评价　　华友钴业 603799：发行GDR申请事宜获中国证监会受理　　东瑞股份 001201：11月生猪销售收入1.48亿元环比增7.02％　　永太科技 002326：发行GDR申请事宜获中国证监会受理　　天鹅股份 603029：公司存在业绩增长不确定性风险　　九芝堂 000989：药品注射用YB209启动临床试验　　盟科药业 688373：注射用MRX-4和康替唑胺片临床试验申请获欧盟国家批准　　海思科 002653：创新药HSK31858片Ⅱ期临床试验完成首例受试者入组　　青龙管业 002457：中标8179万元管件采购项目　　立华股份 300761：11月肉鸡销售收入11.22亿元环比减少14.55％　　元琛科技 688659：拟参投芜湖荣耀一期创投基金其主投新能源、新材料、生物医药等行业的成熟型企业　　扬杰科技 300373：发行GDR申请事宜获中国证监会受理　　*ST美尚 300495：法院决定对公司启动预重整程序　　岭南股份 002717：子公司联合预中标3.45亿元水务工程项目　　恒逸石化 000703：煤制氢提标改造及副产合成氨联合装置技改项目投产　　天顺风能 002531：拟30亿元收购江苏长风100％股权　　中信特钢 000708：子公司参与竞买上海电气集团钢管有限公司60％股权　　龙佰集团 002601：拟收购朝阳东锆股权和武定钛业部分资产　　中能电气 300062：子公司近日合计中标2.02亿元项目　　*ST天马 002122：法院裁定批准公司重整计划　　永和股份 605020：拟2.8亿元收购石磊氟化工100％股权　　康隆达 603665：控股子公司复产　　风范股份 601700：拟9.6亿元收购晶樱光电60％股权将实现新能源光伏产业布局　　顺丰控股 002352：控股子公司拟参投股权投资基金　　福安药业 300194：收到碘海醇注射液药品补充申请批准通知书　　山鹰国际 600567：11月国内造纸销量同比增44.93％　　兰石重装 603169：控股股东拟将4.9％股份无偿划转至兰石兰驼　　交易提示　　【新股申购】　　1.燕东微（科创板）　　申购代码：787172 　　股票代码：688172 　　发行价格：21.98 　　发行市盈率：68.39 　　申购评级：谨慎申购　　2.春光药装（北交所）　　申购代码：889333 　　股票代码：838810 　　【限售解禁】　　

金融界2022-12-07

欧洲央行官员Herodotou：未来将继续加息货币政策“非常接近”中性

的五倍，升息周期势将持续至2023年。荷兰央行行长Klaas Knot上个月警告称，欧洲必须做好打持久战的准备，在此期间央行官员将专注于恢复价格稳定。　　Herodotou表示，目前尚无迹象表明加薪可能会进一步加剧通胀。这位管委会中偏鸽派的决策者同时也是塞浦路斯央行的行长。

金融界2022-12-07

卡塔尔世界杯8强诞生，Advantrade 100万美金陆续发放

的背影，本届世界杯八强已诞生六席，包括荷兰、阿根廷、法国、英格兰、克罗地亚、巴西，本届卡塔尔世界杯最后两场1/8决赛将在西班牙vs阵摩洛哥和葡萄牙vs瑞士之间展开。今晚11点，以传控见长的老牌劲旅西班牙，对阵防守强度高、锋线速度的摩洛哥球队，历届世界杯上双方交手过3次。而明天凌晨3点，葡萄牙和瑞士同属欧洲强队，葡萄牙不仅单纯靠实力突出，还有情怀和C罗加成，但瑞士从世界杯赛次数来看实力也不容小觑，双方不免一场激战。在连续半个月的车轮淘汰赛后，剩下8强无论从实力对比还是球场状态都更上层楼，这意味着8强想要晋级将难上加难。各队必须要通过阵容和阵型的选择，以及主教练在场上运筹帷幄的决策，才能够创造奇迹，杀入到4强乃至冠军争夺战。 8强名单确定之后将完成接下来的交叉对阵，按照比赛规则赢得胜利的才会有资格进入4强，依次类推，半决赛，决赛，直到最后一轮的比拼结束为止。值得注意的是，之后的比赛时间都被安排在晚间11点及凌晨3点，如果球迷想观看比赛，一定要注意提前休息好，锁定好时间避免错过。随着卡塔尔世界杯将进入4强争夺的白热化阶段，Advantrade同步上线的世界杯活动也正如火如荼地展开。开赛至今，Advantrade已有3万多名用户参与合成了自己心仪的球队，其中13522名球迷成功命中晋级的16强队伍，共同瓜分了20w美金，奖励已发放到用户的账户上。接下里的世界杯比赛更加精彩，Advantrade的活动奖励也将再度加码。即日起至世界杯比赛结束，用户参与Advantrade"竞猜世界杯，瓜分百万美金"活动合成自己的球队，就有机会瓜分80万美金大奖。而8强的出炉对于用户参与，无疑意味着更高的中奖几率和更丰厚的奖金。不仅如此，用户还可以合成多支球队来确保更高的胜率，几乎将稳稳将奖金锁定，赶紧扫码参与吧。

Cherry2022-12-06

兴业投资：美元反弹&售价下调，国际油价跌逾3%

类传染病降级为不太严格的B类传染病。荷兰国际集团在其2023年大宗商品前景展望报告中指出，随着2022年底的临近，石油价格出现了相当程度的疲软。对需求的担忧严重影响了市场人气。然而，随着欧盟对俄罗斯原油和产品的禁令的实施，以及OPEC+的供应削减，预计市场将在2023年收紧，并认为明年的原油价格会更高。这主要是基于以下几个因素：1)俄罗斯的供应量将下降：欧盟对俄罗斯海运原油的禁令将于12月5日生效，随后将于2月5日生效精炼产品禁令;2)OPEC+坚持自己的立场：在油价上涨和供应担忧加剧的情况下，OPEC+基本上忽视了美国和其他主要消费国今年更积极增加原油供应的呼吁。该集团决定从2022年11月到2023年底将日产量目标削减200万桶，日益加剧的需求担忧可能促使该集团进一步削减供应；3)伊朗和委内瑞拉能东山再起吗?美国的制裁使伊朗和委内瑞拉无法从今年的高油价环境中充分受益。去年，伊朗核谈判多次失败，我们越来越不可能看到美国在短期内取消制裁，特别是考虑到伊朗内外的事态发展。虽然美国对委内瑞拉的制裁有所放松，但委内瑞拉石油供应增加的可能性不会显着改变全球平衡；4)美国没有填补空缺：今年，美国生产商对价格上涨环境的反应一点也不令人印象深刻。这似乎也让OPEC+有信心在不丧失市场份额的情况下削减供应。美国生产商的心态已经发生了显着变化，从尽可能多地生产，转向关注股东回报，因此在资本支出方面继续表现出自律。除了在资本支出方面表现出更加克制外，供应链问题、劳动力短缺和成本上升也对预计明年供应增长放缓起到了一定作用；5)需求弱于预期：近期拖累原油市场的一个关键因素是需求状况。高企的能源价格、更为黯淡的宏观前景以及中国的零疫情政策，都拖累了今年的石油需求。今年的需求预计将以200万桶/天的速度增长，低于新冠疫情前的水平。而到2023年，石油需求预计将增长170万桶/天。随着经济复苏的预期，预计近50%的增长将来自中国。显然，如果中国的零新冠肺炎政策被证明像今年一样具有破坏性，这将是一种风险。俄罗斯石油供应的减少和OPEC+供应的削减意味着全球石油市场预计将在2023年之后趋于紧张。这意味着油价应该会高于当前水平。我们目前预测ICE布伦特原油在2023年的平均价格为104美元/桶，而WTI美国原油2023年均价为101美元。显然，对于这一观点而言，需求是一大风险，而如果我们看到俄乌战争升级，一个巨大的供应风险将消失，尽管我们不太可能看到石油贸易流恢复到战前的水平。与此同时，如果西德克萨斯中质油跌至每桶70美元，美国有可能补充其战略石油储备，这可能为市场提供一个强劲的支撑。此外，最近，《纽约时报》发布了一则新闻，称乌克兰无人机袭击了俄罗斯境内数百英里的军事基地，导致战争升级。这也重新引发了地缘政治的紧张局势，加剧供应中断担忧，一度提振原油价格上涨。然而，值得注意的是，美国经济数据强劲加大美联储鹰派预期，提振了美元吸引力，推高美元指数，并对原油等大宗商品多头构成挑战。美国周一公布的数据显示，美国服务业活动在11月意外回升，就业反弹，在预计明年经济将陷入衰退之际，提供了更多经济潜在动力的证据。再加上上周公布的非农就业数据显示，美国11月就业和薪资增长强于预期。这挑战了人们对美联储在最近通胀减弱的迹象下可能放缓加息步伐和幅度的希望。此外，乌俄军事冲突加剧也刺激了市场情绪情绪，并可能提振美元多头。俄罗斯石油限价计划比预期温和。法国外贸银行能源分析师Joel Hancock表示，在欧盟将俄罗斯石油价格上限设定在俄油售价附近之后，市场对G7牵头的限制俄罗斯石油供应计划的担忧有所缓解。每桶60美元的价格上限接近俄罗斯目前的石油销售价格。与此同时，欧盟软化了“一旦发现违反限价协议，涉事公司将被永久封禁”的提议。价格上限比预期的要高，且执行层面上没有那么严格，并且还包含了大量的豁免。在我们看来，关键的一点是，该计划传递出七国集团试图让俄罗斯石油留在市场上的信号，这将最终推动对俄石油制裁走向不那么严厉的措施和执行。此外，沙特下调1月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价，表明其对需求前景感到悲观，这也加剧油价下行压力。沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美(Aramco)周一表示，沙特将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的1月官方销售价格(OSP)下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.25美元。该价格比12月的OSP每桶低2.20美元。沙特将其1月对西北欧的阿拉伯轻质原油OSP设定为每桶较布伦特原油贴水0.10美元，比12月价格低1.80美元。1月对美国的OSP设定为较阿格斯含硫油价格指数(ASCI)升水6.35美元，与12月持平。接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会(API)公布12月2日当周原油库存数据和美国能源信息署(EIA)公布的短期能源展望月度报告. 截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶。EIA月报关注美国原油产能扩张力度。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。美元指数美元指数周一开盘后继续承压，触及6月28日以来新低约104.113水平，但随后企稳回升，并强劲的美国服务业PMI数据的提振下强势反弹至105.00心理关口上方，因乐观的经济数据导致市场猜测美联储可能会继续激进的收紧货币政策路径，提升美元吸引力。尽管部分放宽，许多限制仍然存在，中国一些地区，新的封锁和旅行限制措施仍在实施。这导致投资者对中国可能放松新冠肺炎限制的迹象所注入的热情消退，美元的避险需求也增强。美元在11月进一步大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家表示，在美元重新走强和走弱之间来回摇摆一段时间后，只有在2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。我们还没有看到美元持续走弱的理由，预计未来三到四个月将是一段来回波动的时期，因为推动美元走强的基本驱动力变得不那么令人信服，但同样广泛的金融环境仍对美元持续走强构成挑战。量化紧缩(QT)正在持续，全球美元流动性正在萎缩，股票估值仍然过高，所有这些都是美元的支撑因素。美元的峰值可能已经过去，但我们预计美元会在强势和弱势之间来回波动，直到2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。美元指数目前较11月初的高点下跌了8%。荷兰国际集团(ING)经济学家怀疑，美元的回调可能已经结束了，一些因素应该会让美元在年底有所升值。美联储将保持鹰派立场：我们的怀疑是，美联储将在更长时间内保持其鹰派立场，含蓄或明确地抗议近期收益率的下跌。毕竟，对美联储来说，认可市场的鸽派论调可能为时过早，而且存在风险，因为美联储的计划应该是让市场来承担收紧政策的重任——我们短期内看空美国国债。通货膨胀率仍然很高的全球环境可能难以忍受10年期收益率低于3.50%的局面。中国的乐观是错误的：自去年9月以来，美元/人民币首次低于7.00，在政府宣布放松新冠肺炎规定后，人民币跟随中国风险资产走高。政府的举动似乎是最近反对其新冠肺炎政策的示威活动的直接后果，但进一步收紧限制可能被证明是复杂的。与此同时，房地产和出口部门仍然是中国中期前景的主要担忧，这可能会阻止人民币进一步大幅升值。能源价格再度上涨：随着俄罗斯拒绝将油价控制在60美元/桶，并威胁减产，再加上欧洲许多地区气温预计会下降，能源危机可能会卷土重来，我们认为天然气和石油价格有足够的空间回升。这对美元来说将是一个积极的发展。标普全球市场情报公布的调查显示，美国11月服务业采购经理人指数(PMI)终值小幅回升至46.2，好于预期和前值46.1。同时综合PMI终值升至46.4，也好于预期和前值46.3。标普全球市场情报首席经济学家Chris Williamson评论称，调查数据提供了一个及时的信号，表明美国经济的健康状况正在显着恶化，11月份，低迷情绪蔓延至整个经济，包括制造业和服务业。调查数据与美国经济去年第四季度收缩的情况大体一致，年化增长率约为1%，随着年底的临近，这种下滑势头越来越强。 11月美国服务业商业活动继续加速扩张，ISM服务业采购经理人指数(PMI)从10月的54.4升至56.5，好于市场预期的53.1。其中通胀指数——支付物价指数从70.7降至70，市场预期为73.6；就业指数从49.1升至51.1，新订单指数从56.5微降至56。美国供应管理服务协会商业调查委员会主席Anthony Nieves在评论该数据时表示:“根据商业调查委员会受访者的评论，产能增加和交货时间缩短导致了供应炼和物流绩效的持续改善。新的财政期间和假日季节有助于增强商业活动和增加就业。” 美国人口普查局公布的数据显示，10月份制造业新订单(工厂订单)增长1%，或58亿美元，至5566亿美元，好于市场预期的增长0.7%，9月份数据为增长0.3%。10月份制造业耐用品新订单增长1.1%，或30亿美元，达到2774亿美元，高于上月的增长1%，过去8个月中有7个月增长。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在76.20-79.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点77.90，突破后将上探11月30日低点78.40，然后是9月30日低点79.10和12月1日低点79.90，以及11月21日高点80.45和11月30日高点81.35；而下方支持留意12月6日低点77.25，跌破后将下探12月5日低点76.75，然后是11月29日低点76.30和11月27日低点75.80，以及11月21日低点75.30和1月3日低点74.30。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向下轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在82.30-85.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点83.65，突破将上探11月30日低点84.40，然后是12月2日低点85.15和11月29日高点85.95，以及12月1日低点86.25和11月25日高点86.85；而下方支持留意12月6日低点82.90，跌破将下探12月5日低点82.50，然后是11月21日低点82.30，然后是1月7日低点81.40和11月28日低点80.60，以及1月10日低点80.20和1月6日低点79.60。周二关注：美国10月贸易帐美国EIA短期能源展望月报美国API每周原油库存报告 2022-12-06

兴业投资2022-12-06

HYCM兴业投资原油日评：美元反弹&售价下调，国际油价跌逾3％

染病降级为不太严格的B类传染病。　　荷兰国际集团在其2023年大宗商品前景展望报告中指出，随着2022年底的临近，石油价格出现了相当程度的疲软。对需求的担忧严重影响了市场人气。然而，随着欧盟对俄罗斯原油和产品的禁令的实施，以及OPEC+的供应削减，预计市场将在2023年收紧，并认为明年的原油价格会更高。这主要是基于以下几个因素：1）俄罗斯的供应量将下降：欧盟对俄罗斯海运原油的禁令将于12月5日生效，随后将于2月5日生效精炼产品禁令；2）OPEC+坚持自己的立场：在油价上涨和供应担忧加剧的情况下，OPEC+基本上忽视了美国和其他主要消费国今年更积极增加原油供应的呼吁。该集团决定从2022年11月到2023年底将日产量目标削减200万桶，日益加剧的需求担忧可能促使该集团进一步削减供应；3）伊朗和委内瑞拉能东山再起吗？美国的制裁使伊朗和委内瑞拉无法从今年的高油价环境中充分受益。去年，伊朗核谈判多次失败，我们越来越不可能看到美国在短期内取消制裁，特别是考虑到伊朗内外的事态发展。虽然美国对委内瑞拉的制裁有所放松，但委内瑞拉石油供应增加的可能性不会显著改变全球平衡；4）美国没有填补空缺：今年，美国生产商对价格上涨环境的反应一点也不令人印象深刻。这似乎也让OPEC+有信心在不丧失市场份额的情况下削减供应。美国生产商的心态已经发生了显著变化，从尽可能多地生产，转向关注股东回报，因此在资本支出方面继续表现出自律。除了在资本支出方面表现出更加克制外，供应链问题、劳动力短缺和成本上升也对预计明年供应增长放缓起到了一定作用；5）需求弱于预期：近期拖累原油市场的一个关键因素是需求状况。高企的能源价格、更为黯淡的宏观前景以及中国的零疫情政策，都拖累了今年的石油需求。今年的需求预计将以200万桶/天的速度增长，低于新冠疫情前的水平。而到2023年，石油需求预计将增长170万桶/天。随着经济复苏的预期，预计近50％的增长将来自中国。显然，如果中国的零新冠肺炎政策被证明像今年一样具有破坏性，这将是一种风险。俄罗斯石油供应的减少和OPEC+供应的削减意味着全球石油市场预计将在2023年之后趋于紧张。这意味着油价应该会高于当前水平。我们目前预测ICE布伦特原油在2023年的平均价格为104美元/桶，而WTI美国原油2023年均价为101美元。显然，对于这一观点而言，需求是一大风险，而如果我们看到俄乌战争升级，一个巨大的供应风险将消失，尽管我们不太可能看到石油贸易流恢复到战前的水平。与此同时，如果西德克萨斯中质油跌至每桶70美元，美国有可能补充其战略石油储备，这可能为市场提供一个强劲的支撑。　　此外，最近，《纽约时报》发布了一则新闻，称乌克兰无人机袭击了俄罗斯境内数百英里的军事基地，导致战争升级。这也重新引发了地缘政治的紧张局势，加剧供应中断担忧，一度提振原油价格上涨。　　然而，值得注意的是，美国经济数据强劲加大美联储鹰派预期，提振了美元吸引力，推高美元指数，并对原油等大宗商品多头构成挑战。美国周一公布的数据显示，美国服务业活动在11月意外回升，就业反弹，在预计明年经济将陷入衰退之际，提供了更多经济潜在动力的证据。再加上上周公布的非农就业数据显示，美国11月就业和薪资增长强于预期。这挑战了人们对美联储在最近通胀减弱的迹象下可能放缓加息步伐和幅度的希望。此外，乌俄军事冲突加剧也刺激了市场情绪情绪，并可能提振美元多头。　　俄罗斯石油限价计划比预期温和。法国外贸银行能源分析师Joel Hancock表示，在欧盟将俄罗斯石油价格上限设定在俄油售价附近之后，市场对G7牵头的限制俄罗斯石油供应计划的担忧有所缓解。每桶60美元的价格上限接近俄罗斯目前的石油销售价格。与此同时，欧盟软化了“一旦发现违反限价协议，涉事公司将被永久封禁”的提议。价格上限比预期的要高，且执行层面上没有那么严格，并且还包含了大量的豁免。在我们看来，关键的一点是，该计划传递出七国集团试图让俄罗斯石油留在市场上的信号，这将最终推动对俄石油制裁走向不那么严厉的措施和执行。　　此外，沙特下调1月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价，表明其对需求前景感到悲观，这也加剧油价下行压力。沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美（Aramco）周一表示，沙特将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的1月官方销售价格（OSP）下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.25美元。该价格比12月的OSP每桶低2.20美元。沙特将其1月对西北欧的阿拉伯轻质原油OSP设定为每桶较布伦特原油贴水0.10美元，比12月价格低1.80美元。1月对美国的OSP设定为较阿格斯含硫油价格指数（ASCI）升水6.35美元，与12月持平。　　接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会（API）公布12月2日当周原油库存数据和美国能源信息署（EIA）公布的短期能源展望月度报告. 截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶。EIA月报关注美国原油产能扩张力度。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。　　美元指数　　美元指数周一开盘后继续承压，触及6月28日以来新低约104.113水平，但随后企稳回升，并强劲的美国服务业PMI数据的提振下强势反弹至105.00心理关口上方，因乐观的经济数据导致市场猜测美联储可能会继续激进的收紧货币政策路径，提升美元吸引力。尽管部分放宽，许多限制仍然存在，中国一些地区，新的封锁和旅行限制措施仍在实施。这导致投资者对中国可能放松新冠肺炎限制的迹象所注入的热情消退，美元的避险需求也增强。　　美元在11月进一步大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家表示，在美元重新走强和走弱之间来回摇摆一段时间后，只有在2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。我们还没有看到美元持续走弱的理由，预计未来三到四个月将是一段来回波动的时期，因为推动美元走强的基本驱动力变得不那么令人信服，但同样广泛的金融环境仍对美元持续走强构成挑战。量化紧缩（QT）正在持续，全球美元流动性正在萎缩，股票估值仍然过高，所有这些都是美元的支撑因素。美元的峰值可能已经过去，但我们预计美元会在强势和弱势之间来回波动，直到2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。　　美元指数目前较11月初的高点下跌了8％。荷兰国际集团（ING）经济学家怀疑，美元的回调可能已经结束了，一些因素应该会让美元在年底有所升值。美联储将保持鹰派立场：我们的怀疑是，美联储将在更长时间内保持其鹰派立场，含蓄或明确地抗议近期收益率的下跌。毕竟，对美联储来说，认可市场的鸽派论调可能为时过早，而且存在风险，因为美联储的计划应该是让市场来承担收紧政策的重任——我们短期内看空美国国债。通货膨胀率仍然很高的全球环境可能难以忍受10年期收益率低于3.50％的局面。中国的乐观是错误的：自去年9月以来，美元/人民币首次低于7.00，在政府宣布放松新冠肺炎规定后，人民币跟随中国风险资产走高。政府的举动似乎是最近反对其新冠肺炎政策的示威活动的直接后果，但进一步收紧限制可能被证明是复杂的。与此同时，房地产和出口部门仍然是中国中期前景的主要担忧，这可能会阻止人民币进一步大幅升值。能源价格再度上涨：随着俄罗斯拒绝将油价控制在60美元/桶，并威胁减产，再加上欧洲许多地区气温预计会下降，能源危机可能会卷土重来，我们认为天然气和石油价格有足够的空间回升。这对美元来说将是一个积极的发展。　　标普全球市场情报公布的调查显示，美国11月服务业采购经理人指数（PMI）终值小幅回升至46.2，好于预期和前值46.1。同时综合PMI终值升至46.4，也好于预期和前值46.3。标普全球市场情报首席经济学家Chris Williamson评论称，调查数据提供了一个及时的信号，表明美国经济的健康状况正在显著恶化，11月份，低迷情绪蔓延至整个经济，包括制造业和服务业。调查数据与美国经济去年第四季度收缩的情况大体一致，年化增长率约为1％，随着年底的临近，这种下滑势头越来越强。　　11月美国服务业商业活动继续加速扩张，ISM服务业采购经理人指数（PMI）从10月的54.4升至56.5，好于市场预期的53.1。其中通胀指数——支付物价指数从70.7降至70，市场预期为73.6；就业指数从49.1升至51.1，新订单指数从56.5微降至56。美国供应管理服务协会商业调查委员会主席Anthony Nieves在评论该数据时表示:“根据商业调查委员会受访者的评论，产能增加和交货时间缩短导致了供应炼和物流绩效的持续改善。新的财政期间和假日季节有助于增强商业活动和增加就业。” 　　美国人口普查局公布的数据显示，10月份制造业新订单（工厂订单）增长1％，或58亿美元，至5566亿美元，好于市场预期的增长0.7％，9月份数据为增长0.3％。10月份制造业耐用品新订单增长1.1％，或30亿美元，达到2774亿美元，高于上月的增长1％，过去8个月中有7个月增长。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.20-79.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点77.90，突破后将上探11月30日低点78.40，然后是9月30日低点79.10和12月1日低点79.90，以及11月21日高点80.45和11月30日高点81.35；而下方支持留意12月6日低点77.25，跌破后将下探12月5日低点76.75，然后是11月29日低点76.30和11月27日低点75.80，以及11月21日低点75.30和1月3日低点74.30。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价向下轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在82.30-85.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点83.65，突破将上探11月30日低点84.40，然后是12月2日低点85.15和11月29日高点85.95，以及12月1日低点86.25和11月25日高点86.85；而下方支持留意12月6日低点82.90，跌破将下探12月5日低点82.50，然后是11月21日低点82.30，然后是1月7日低点81.40和11月28日低点80.60，以及1月10日低点80.20和1月6日低点79.60。　　周二关注：　　美国10月贸易帐　　美国EIA短期能源展望月报　　美国API每周原油库存报告

金融界2022-12-06

比2007年更危险！65万亿美元“隐藏”债务炸弹随时引爆下一次金融危机恐更恐怖？

了解这一体系是如何运作的，可以考虑一家荷兰养老基金在美国购买资产的情况。作为交易的一部分，它通常会使用外币互换将欧元兑换成美元。然后，当交易结束时，该基金将偿还美元，接收欧元。在交易期间，支付义务被记录在资产负债表外，国际清算银行称这是金融体系中的“盲点”。国际清算银行的研究人员Claudio Borio、Robert McCauley和Patrick McGuire认为，正是这种不透明使政策制定者处于不利地位。他们写道:“甚至不清楚有多少分析师知道巨额表外债务的存在。”“在危机时期，旨在恢复短期美元在金融体系中的平稳流动的政策——例如央行的互换额度——就被设定在一片迷雾之中。” 65万亿美元“隐藏”债务炸弹各国央行已经找到了在压力时期管理美元需求的方法。美联储拥有互换额度和FIMA回购工具等工具，以帮助防止市场失灵。对于国际清算银行的研究人员来说，令人担忧的是互换的规模。他们估计，总部位于美国以外的银行持有39万亿美元此类债务，是其表内债务的两倍多，资本金的10倍多。会计惯例只要求衍生品在净额基础上入账，因此所涉现金的全部规模不会记录在资产负债表上。国际清算银行货币和经济部门主管Borio表示:“表外美元债务的数量相当惊人，部分被隐藏起来了，外汇风险结算依然居高不下。” 国际清算银行:全球Libor变动重塑了交易和对冲国际清算银行在周一(12月5日)的另一份报告中还指出，结算风险是外汇市场不稳定的另一个潜在来源。研究人员估计，每天有2.2万亿美元的外汇交易量受制于结算风险，即交易一方无法交割资产的可能性。国际清算银行的报告称，同步交收安排(Payment-versus-payment arrangement)往往不适合某些交易，或过于昂贵。同步交收是为外汇交易提供的交收安排，涉及交易的两种货币均于同一时间完成交割。 “批发市场参与者显然迫切需要寻找除传统主要货币以外的多种货币结算风险敞口的替代途径，”交易后处理公司Baton Systems总裁Jerome Kemp在回应该报告时表示。经济学家们表示，如果不进行干预，任何动荡都可能迫使借款人支付更高的利率或者可能以大幅折扣出售其他资产。借款人努力试图偿还贷款却没有能力。国际货币基金组织(IMF)的Tobias Adrian警告称，英国债券市场今年10月出现波动，此前英国央行进行了前所未有的干预(该央行警告称，动荡对欧洲经济构成“实质性风险”)。这种隐藏的杠杆是它可能引发的担忧之一。 Amundi首席投资官Vincent Mortier在采访中称，这场混乱“提醒人们，影子银行是一个现实”，他警告称，由此带来的挑战如今“比杠杆主要集中在银行的2007年要困难得多”。他指出，Archigos Capital Management的破产就是看涨风险的一个例子。

夏洛特2022-12-06

日韩神话落幕！内马尔英勇回归巴西挺进1/4决赛世界杯冠军赔率奠基

1 西班牙：8/1 葡萄牙：12/1 荷兰：14/1 克罗地亚: 33/1 历届世界杯冠军(过去10届世界杯)： 2018法国vs克罗地亚(4-2) 2014德国vs阿根廷(1-0) 2010西班牙vs荷兰(1-0) 2006意大利vs法国(5-3) 2002德国vs巴西(2-0) 1998法国vs巴西(3-0) 1994巴西vs意大利(3-2) 1990阿根廷vs德国(1-0) 1986阿根廷vs德国(3-2) 1982意大利vs德国(3-1)

小萧2022-12-06

突发大行情！美数据连传佳音、“美联储喉舌”也来“捣乱” 美元暴拉近120点全球市场竞相比惨

，这种“转向”的说法已经走到了尽头。荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley说:“我认为，有关‘通胀峰值、利率峰值、美元峰值’的问题正在慢慢转变为‘通胀持续、利率持续在更长时间内保持在较高水平’。” 根据荷兰国际集团基于CFTC数据的计算，美元对10国集团货币的总体头寸目前为中性，处于2021年8月以来的最低水平。荷兰国际集团认为，考虑到美联储可能在更长时间内保持其鹰派立场，中国放松新冠疫情防控措施的过程曲折复杂，以及石油和天然气价格可能再次上涨，美元目前的疲态可能已经结束。周一市场的另一个主要焦点是中国，中国的几个城市已经放松了对新冠疫情的限制措施。在最近针对政府的“动态清零”防疫策略的空前抗议活动之后，官方关于该病毒有多危险的信息也发生了变化。这提振了人民币汇率，美元兑人民币离岸汇率自9月中旬以来首次跌破7.0，最后报6.9588。股市方面，美国股市周一下跌，原因是人们担心美联储可能会继续收紧政策，直到将经济导向衰退。道琼斯指数下跌超430点或1.2%，标普500指数和纳斯达克综合指数分别下跌1.6%和1.7%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）随着股市下跌，债券收益率走高，基准10年期美国国债收益率最新上涨8个基点，报3.586%。 “显然，股市希望走高，但这在很大程度上取决于通胀能否得到控制，”Commonwealth Financial Network投资组合管理主管Peter Essele表示。“因此，当公布的任何经济数据超出预期时，往往会助长通胀担忧，从而推高利率。” 上周，主要股指连续第二周走高。尽管近期上涨，但摩根士丹利美国股市首席策略师Mike Wilson表示，投资者应考虑获利了结，因标普500指数接近该行最初的4000-4150点战术目标区间时，股市的风险回报可能受到限制。他在周一给客户的一份报告中说:“正如两周前所暗示的那样，要让这轮战术反弹走高，后端利率需要下降。”“快进到今天，这就是发生的事情。然而，我们现在刚好达到我们最初的上行目标，我们建议在熊市真正回归之前获利了结。” 贵金属方面，随着强劲数据提振美元和美国国债收益率，金价在周一触及四个月高位后下跌。现货黄金价格下跌逾1.5%，至1768.02美元/盎司低点，此前曾触及7月5日以来的最高水平1810.01美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示，金价从关键水平开始走低，这一事实使周一的逆转“引人注目，因为图表显示，至少目前可能会出现一个暂时的顶部”。 Razaqzada在一份市场更新报告中表示:“随着美国数据继续基本保持积极，一些投资者开始重新质疑美国终端利率的市场定价，目前的定价略低于5%。”“如果未来的数据继续保持有利，那么通胀可能会持续更长时间，这可能会促使美联储更不愿意在2023年上半年早期暂停加息。” 过去一个月，金价稳步攀升，最活跃的合约价格上周自去年6月以来首次突破200日移动均线。但OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示，上周五的美国就业数据对金价来说是“一大挫折”。他说，11月就业数据好于预期，再加上薪资增长强劲，强化了美联储在抑制通胀方面还有很长的路要走的观点。原油方面，随着美国股市走低，油价周一回吐涨幅，此前美国服务业数据引发对美联储可能继续积极收紧政策的担忧。美国WTI原油下跌逾3%至77.50美元/桶低点，较日高大幅回落逾7美元；布伦特原油期货下跌与2.6%至83.21美元/桶低点，较日高回落逾5美元。这两项指标稍早均一度上升逾2美元，但随后均转而下跌（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）最新公布的强劲数据挑战了人们的希望，即在近期通胀出现减弱迹象的情况下，美联储可能会放缓加息的速度和力度。 Price Futures集团分析师Phil Flynn表示:“对美联储及其利率政策的宏观经济紧张情绪正在主导市场。” 早些时候欧佩克(OPEC+)及其包括俄罗斯在内的盟友周日同意坚持其10月计划，从11月到2023年每天削减200万桶石油产量，这对市场起到了支持作用。 “考虑到12月5日欧盟俄罗斯原油进口禁令和七国集团(G7)价格上限的影响所带来的市场不确定性，这个决定并不令人意外，”咨询公司Wood Mackenzie副总裁Ann-Louise Hittle表示。 “此外，该生产者集团还面临着全球经济增长放缓的潜在风险和中国的动态清零防疫政策所带来的下行风险。”

夏洛特2022-12-06

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