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做空美元时机未到?
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:拐点“这时间点”来袭 小心美联储官员“倾巢而出”
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公开市场委员会(FOMC)官员的讲话。
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(ING)认为,做空美元的时机未到,真正的拐点可能需要等到夏天,展望美元本周将收于104上方。 ING指出,3月份可能不会给市场关于美国通胀、经济或美联储何时降息的决定性答案,但它会告诉市场现在是否需要美国数据更大幅下滑才能重新进入宽松押注。ING称:“3月份美元可能仍难以找到明确方向,但我们预计美元看空压力将从第二季开始加剧。” 美元:利率预期的鸽派不对称可能不会持续 周四公布的美国个人消费支出(PCE)数据证实了大多数人的预期,1月份通胀仍然过高。然而,正如ING美国经济学家在此讨论的那样,仍有希望在美联储6月降息之前及时恢复通货紧缩过程。个人收入和支出数据也强劲,但1月份实际家庭可支配收入根本没有增长。 “我们必须记住,既然过剩储蓄几乎完全耗尽,这对于刺激实际消费者支出是多么重要。随着支出推动可能放缓,通胀应该会更加稳定地下降,”ING续称。 从市场角度来看,美国通胀和活动数据具有弹性的概念现已被完全消化。投资者对2023年12月份定价的3次降息25个基点感到满意,因为目前没有足够的数据证据表明立场变得更加鸽派。同样,6月之前降息似乎也不太可能。 ING指出:“所有这些都转化为美元的弹性,欧元/美元交易价格为1.0800,考虑到市场条件,这对我们来说看起来很公平。” 美国数据在3月不会失去对市场的任何中心地位,ING预期市场可能会开始看到2月份的数据有所疲软,首先是非农就业数据。“不过,尽管我们最近观察到利率预期出现鸽派不对称,但2月份的债券现实检查可能为新一轮热情的宽松押注设定了较高的标准。” “我们仍然认为,第二季美国数据将足够疲软,导致美元走低,而且我们认为美元的跌势只会在夏季明显加速。” 周五焦点将是ISM制造业指数,该指数有可能自2022年10月以来首次触及50.0大关或以上,这可能会强化对第一季经济环境超强的预期。鉴于该指数长期以来一直处于收缩状态,意外下行可能不会产生与反弹至50+相同的影响。因此,尽管欧元区的数据也可能对周末前的价格走势产生影响,但周五美元仍存在一些上行风险。 ING展望道:“总而言之,我们维持美元本周收于104.0上方的预期。” 在美联储方面,周五有许多FOMC成员发表讲话,包括约翰·威廉姆斯、托马斯·巴金、克里斯托弗·沃勒、洛里·洛根、拉斐尔·博斯蒂克、玛丽·戴利和阿德里安娜·库格勒。因此,很有可能对政策和最新通胀数据发表评论。 欧元:更快的通货紧缩不足以削减开支 法国消费者物价指数(CPI)下降速度慢于预期,从3.1%降至2.9%,德国CPI下降速度快于预期,从2.9%降至2.5%。 ING称:“通胀放缓不会成为欧洲央行开始降息的充分因素,随着欧元区实际通胀数月徘徊在2.5%左右,长期通胀预测也需要保持在2.0%不变,名义工资需要降至4%左右。德国数据的证据表明,通胀的某些组成部分以及从现在起更加不利的基数效应对欧洲央行的宽松希望构成威胁。” 周五,欧元区公布了初步通胀预估,一致认为总体利率将放缓至2.5%,核心利率将放缓至2.9%。偏离预期可能会引发欧元区利率和欧元的短期波动,但实际上不会对欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和管理委员会下周重申的叙述产生重大影响。 “欧洲央行仍在寻找更确凿的通货紧缩证据,而欧元/美元看起来可能会面临美元主导地位的又一个月,而不是经历新的欧元区主导的动态,”ING最后提到。#VIP会员尊享#
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小萧
03-01 17:06
小心美国PCE点燃美元涨势!
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:美联储“鹰派”将获数据支撑 美元重返104在望
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欧市,美元指数微幅跌至103.81,但
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(ING)展望,美国个人消费支出(PCE)数据将有助于美元上涨,并支持美联储鹰派的利率定价。该机构指出,美元在本周结束时将可能高于104。 第二次发布的美国第四季国内生产总值(GDP)报告将年化增长率从3.3%下调至3.2%,但仔细观察很难发现增长环境趋于疲软。政府消费与消费者支出一起上调,尽管之前零售额下调。推动GDP疲软的因素是需求强劲和库存下降导致进口增加,这一切实际上都预示着经济更加火爆。 在通胀方面,第四季个人消费支出平减指数从2.0%上调至2.1%,市场周四将看到1月份的数据。ING称:“我们的预期是核心月率增长0.4%,我们认为这将支持近期对美联储利率预期的鹰派重新定价,目前联邦基金未来曲线价格缓和了80个基点。” ING美国经济学家指出,1月份PCE的上行压力主要来自保险、医疗和投资组合管理费用。其中很大一部分并不是真正反映基本需求或供应驱动的价格增长,而是由犯罪率上升和股市强劲等更间接的因素决定的。尽管如此,这应该足以阻止美联储在更长时间内进行另一轮鸽派重新定价。 “从外汇角度来看,我们看到美元今天在该消息发布后找到了一些支撑,PCE数据和每周失业救济申请报告也应该会影响美元。以欧元为主的美元指数很可能会受到欧元区CPI初值的影响,但我们认为本周结束时,该指数更有可能高于104.00,而不是低于104.00,”ING展望道。 欧元:CPI数据不应改变欧洲央行的叙述 法国和德国周四公布1月份CPI初值,法国率先采取行动,ING经济学家指出,由于重新征收能源税,通缩速度可能会慢于预期。如果周四晚些时候的德国数据与共识存在分歧,那么将对市场产生最大的影响。预计总体通胀率将同比从2.9%放缓至2.6%,按欧盟统一标准计算,将从3.1%放缓至2.7%。 “我们预计周四的区域数据,或周五的欧元区消费者物价指数预览值,不会证明欧洲央行在下周政策会议上改变言论是合理的。欧洲央行行长拉加德最近在欧盟议会的讲话证实,欧洲央行在对乐观的通货紧缩预期采取行动之前仍在寻找更多确凿的证据,”ING续称。 该机构表示,这可能包括等待第一季度的工资数据,他们怀疑在6月会议之前降息的可能性很低。ING预计美国PCE数据公布后,欧元/美元将面临一些压力。 该机构最后提到:“在欧洲其他地方,请关注挪威银行宣布的未来一个月每日外汇购买量。1月和2月的日销售额大幅减少3.5亿挪威克朗,而2023年全年销售额均超过10亿挪威克朗。预计3月份的销售额可能会保持在3.5亿挪威克朗,但我们看到了一些更高的风险周四可能会触及挪威克朗的数字。”#VIP会员尊享#
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小萧
02-29 17:02
CPT Markets:美国四季度GDP数据暗示经济弱于预期!英欧央行或将年中转向宽松政策
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国家市场对未来经济前景有所保守。对此,
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分析师表示,欧元区经济自2022年末以来一直停滞不前,调查显示第一季没有出现有意义的改善。同时,交易员将密切关注欧元区公布的最新通胀数据,预计消费者物价调和指数HICP为2.5%,核心HICP为2.9%。 从上行方向来看,上方压制(上方阻力) 0.8560,0.8600;从下行方向看,下方支撑0.8520。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考,不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
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CPT_Markets
02-29 14:30
原油收盘:OPEC+延长减产预期减弱库存连增压力 原油期货小幅收跌
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在考虑将这一减产措施延长到第二季度。
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(ING)策略师在一份报告中指出:“自2023年11月底宣布自愿减产以来,由于需求担忧,洲际交易所布伦特原油交易疲软。但最近油价才恢复到11月的水平(每桶83美元)。由于经济放缓,短期内需求前景仍然低迷,该集团可能需要继续减产以维持市场平衡。” 如果欧佩克+决定延长减产措施,将有助于支撑油价。这将缓解市场对供应过剩的担忧,并可能推动油价回升。然而,这一决定也面临着一些不确定性,因为成员国之间在减产幅度和持续时间上可能存在分歧。
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金融界
02-29 05:03
原油收盘:受需求预期增强及供应紧张提振 原油集体收涨且纽油触及一周多新高
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原油在内的对中国敏感的市场一直在改善。
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的大宗商品策略师也指出,有迹象表明中国自2月中旬的假期以来一直在加速购买原油。 在其他方面,新闻报道称俄罗斯总理米舒斯京批准了从3月1日开始的为期六个月的汽油出口禁令。然而,德国商业银行的大宗商品策略师拉姆布雷希特表示,这一禁令可能是由于俄罗斯炼油厂停产所致,并且俄罗斯的汽油出口量很低,因此禁令不太可能对全球市场的供应产生重大影响。对于欧洲市场而言,除了少数例外情况外,俄罗斯石油产品的进口已经受到制裁约一年时间。
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金融界
02-28 05:16
日元逃过一场汇市风暴!
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:美国政府“关门”危机悄然来袭 美元仍具上行潜力
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.63,美元/日元回落至150.12。
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(ING)称,日本1月份消费者物价指数(CPI)证实通胀仍高于日本央行2%的目标,日元幸免于此次释放,但仍处于非常疲软的水平和外汇干预区域。美国政府关门危机来袭之际,ING展望美元仍具上行潜力。 美元:关闭风险悄然袭来? 尽管风险环境总体疲软,周一仍出现从美元到欧洲货币的适度轮动。市场有可能开始看到一些月末资金流,而且美国政府关门的风险也正在悄悄进入投资者的视线。目前没有迹象表明债券市场面临压力,但据报道,国会在支出措施上仍然存在很大分歧。一些部门包括能源和交通部门的截止日期是3月1日,如果3月8日前未能达成协议,其余部门将关闭。 ING指出:“我们对本周的看法仍然与周四核心个人消费支出(PCE)环比强劲增长0.4%密切相关,市场利率预期普遍作为美国收益率的驱动因素,需要分析美联储可能关门的影响。这需要与潜在的个人消费支出意外进行权衡,而且市场可能不会急于在政府关门后消化进一步的降息。” 周二,美国数据日历包括1月份耐用品订单、世界大型企业联合会消费者信心指数和里士满联储制造业指数。三个发布中的前一个应该是疲软的,而消费者信心预计将趋于稳定,制造业指标将有所改善,同时仍处于负值区域。 在制造业方面,本周晚些时候的ISM数据将受到密切关注。尽管这不是ING的基本情况,但该指标有可能自2022年10月以来首次回到扩张区域,即大于50。 “我们预计美元周二将企稳,在良好的消费者信心数据的支持下,美元有一定的上行潜力,美元指数在本周末将回到104.00上方,”ING展望道。 欧元:拉加德保持谨慎 周一,欧洲央行行长拉加德在欧盟议会发表讲话时表示,当前的通货紧缩过程预计将继续,但她和她的同事将等待更确凿的证据证明通胀确实正在回归目标。 “我们认为,欧洲央行最近已成功向市场传达了相当令人信服的信息,并且这一信息使欧元免受德国经济增长疲软的越来越多证据的影响,”ING称。 “欧元/美元自本周初以来已找到支撑,尽管目前缺乏明显的推动因素,除非今天美国数据令人失望,否则欧元/美元将再次走高。欧元区日历仅包括今天的货币供应数据,我们对周四美国PCE数据公布前后美元重新走强的预期,使我们对欧元/美元现阶段反弹的可持续性持怀疑态度。” ING提到了从美元到欧洲货币的轮换,这使得斯堪的纳维亚货币在本周有了良好开局。“我们仍然认为挪威克朗的上涨不像瑞典克朗的上涨虚假,因为瑞典央行的沟通很早就转向了鸽派。” “英镑本周开局也不错,尽管对3月6日英国预算的预期可能会慢慢开始影响英镑价格走势,但国内因素仍然非常次要。” 日元:CPI高于市场预期后并未出现大幅反弹 日元隔夜躲过了一次关键风险事件,1月份通胀率高于预期,总体利率从2.6%降至2.2%,核心利率从2.3%降至2.0%。这意味着通胀仍高于日本央行目标,验证了市场对上半年加息的预期。 有趣的是,周二亚洲时段日元OIS曲线并未反映出比CPI发布前更为紧缩的情况,这可能证实了2.0%之前的下跌将引发一些鸽派的重新定价。4月份的加息仍有约80%被定价。 消息公布后,日元上涨,但考虑到其大量空头头寸以及年初以来的抛售规模,日元上涨幅度相当小。如果美国利率找到更多支撑并对美元/日元施加更多外部上行压力,这可能会增加外汇干预的机会。 毕竟,谨慎的日本央行不太可能发出比4月份更早采取行动的强烈信号,而且ING经济团队怀疑政策制定者是否能够在6月份之前加息。 “我们对今年剩余时间里美元/日元的看法仍然看跌,但这仍然与美元利率和美元下跌的预期紧密相关,即使日本央行推迟加息,超卖的日元也应该受益徒步旅行直到6月,”ING最后提到。#VIP会员尊享#
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小萧
02-27 16:57
小心美国通胀爆出“意外”!
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:美元最后一轮支撑来袭 6月降息已消化80%
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市,美元指数在103.90尽显疲态。但
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(ING)展望,周四核心个人消费支出(PCE)数据将高于市场预期0.4%,这应该会为美元利率提供最后一轮支撑。该机构指出,6月降息的80%已被市场消化,预计到年底市场定价将下降75至100个基点。 ING指出,尽管市场普遍认为美元最终将屈服于美联储今年晚些时候的降息,但美国与通货紧缩相关的交易正面临着越来越多的障碍,这些障碍使美元保持在相当强劲的水平。“我们呼吁美元的弹性至少持续到2月底,这与我们认为1月份PCE数据将走强的观点一致。” 周四公布的PCE平减指数是本周美国日历上的主要亮点之一,ING经济团队预测,在保险、医疗和投资组合管理费用的支持下,核心数据环比将上涨0.4%,高于共识通胀推动。个人消费数据可能低于预期,但世界大型企业联合会消费者信心指数和供应管理协会制造业等其他活动指标应该会小幅走高。如今,新屋销售数据成为焦点。 “总而言之,我们预计2月份的最后一周将鼓励对美联储宽松政策的押注不那么激进。到年底,市场定价将下降75至100个基点,其中6月降息的80%已被消化。我们认为,在PCE数据强劲和美元走强的背景下,美元利率将获得可能是最后一轮的支撑,这将是美好的一周,”ING续称。 但该机构强调:“我们对美元的短期前景仍然看跌,因为我们认为市场低估了美联储宽松的规模。” 在发达市场的其他地方,新西兰联储将于周三宣布政策并发布新的预测ING认为,净移民增加的影响看起来越来越具有通胀性,而非贸易消费者物价指数的减速速度慢于预期,可能会阻碍新西兰联储采取明显的鸽派政策,因为它本周维持利率不变。 在日本,东京1月份消费者物价指数(CPI)数据预计将显示总体通胀率和核心通胀率均升至1.9%,自2022年3月以来首次低于日本央行2.0%的目标。这很可能会促使市场定价6月加息,给美元/日元带来买盘压力,使其突破2月高点150.90,并可能测试11月高点151/152。 欧元:拉加德在周五CPI前发表讲话 ING经济学家预测,周五欧元区消费者物价指数(CPI)数据将与共识一致,即总体利率为2.5%,核心利率为2.9%。核心通胀率降至3.0%以下,可能会促使欧洲央行鸽派人士提高声音,但管理委员会内部的共识似乎是等待2024年初的工资数据,然后再采取措施放松政策。 该机构称:“顺便说一句,风险可能倾向于欧元区部分地区CPI走强,例如正在重新征收能源税的法国。” “由于周四强劲的个人消费支出,我们预计美元将迎来良好的一周。在此之前,欧元/美元可能很难找到方向感并继续徘徊在1.0800重力线附近。” 周一,值得关注的是欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德参加欧盟议会的全体辩论。政客们通常会施加压力,要求尽早放松金融状况,但拉加德在看到2月份CPI数据前,可能不会大幅改变她的鹰派语气。 英镑:英国央行发言人成为焦点 本周英国数据方面非常安静,焦点将集中在英国央行的几位发言人上。正如最近所讨论的,与欧洲央行不同的是,英国央行让数据来说话,而行长安德鲁·贝利和其他人最近的评论也倾向于支持市场降息预期。 目前,索尼亚曲线在年底前将放松约70个基点。 周一,英国央行首席经济学家休·皮尔将与副行长莎拉·布里登一起发表讲话。两人通常都被视为中立成员,因此任何政策评论都特别有趣。本周晚些时候,戴夫·拉姆斯登和大鹰派凯瑟琳·曼也计划发表讲话。 ING认为,英镑/美元存在下行风险,因为美国的个人消费支出通胀数据可能有助于美元上涨,该货币对可能会测试2月14日低点1.2530。 “欧元/英镑将受到拉加德讲话以及周五欧元区CPI数据的影响,在这里,我们预计会在0.8550关口附近企稳,”ING最后说道。#VIP会员尊享#
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小萧
02-26 16:47
英伟达再添一把火、但市场最大弱点被暴露!中国资产摇摆不定 下周小心这一爆点
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着美元继续上升,股市估值将越来越高,”
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(ING bank)分析师表示。
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称,下周公布的美国个人消费支出物价指数应会强劲,恐进一步推低降息预期。
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厉害啦
02-23 18:48
“英伟达效应”冲击汇市!
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:一旦美股多头浪潮消退 美元试图重返104挑战反弹
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指数在103.93寻求进一步反弹突破。
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(ING)表示,英伟达引领的股市涨潮现在可能不得不面对利率上升的现实,高贝塔货币在短期内看起来很脆弱。该机构展望称,美元指数将试图重返104并挑战更高价。 美元:外汇感受到英伟达效应 自联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要公布以来,美联储发言人一直重复这些内容。考虑到最近高于预期的消费者物价指数,沟通中对通胀前景持谨慎态度,特别是强调过早或过快降息的风险,这是可以理解的。风险敏感资产通常会受到宽松阻力的影响,但股市的叙述完全是在英伟达取得非常强劲的业绩后,科技驱动的优异表现之一。 ING称:“我们认为现阶段有意义的一个论点是,一旦英伟达效应消退,随着美元汇率继续上涨,股市的估值就会越来越高。2年期和10年期国债均已削减2023年10月底至12月底涨幅的约50%,较2023年底水平高出约50个基点。今年迄今,标准普尔500指数已上涨6%。” “我们的预期是,美国的数据故事在未来几周内不会出现大转变。事实上,我们认为3月份发布的2月份数据有可能开始朝着美国国债的正确方向发展,但2月29日发布的美国个人消费支出(PCE)数据应该会很强劲,并进一步推动降息预期,”该机构指出。 考虑到所有这些,ING认为高贝塔货币在短期内看起来很昂贵。风险情绪不稳定的前景以及下周PCE前美元走高的前景,表明高贝塔货币存在下行潜力。 周五,美国日历包括世界大型企业联合会的消费者信心指数,预计该指数将在2月份趋于稳定。 “随着风险情绪走软,我们认为美元指数有稳定在104.00附近,或是存在反弹的空间,”ING展望道。 欧元:德国经济下滑成为焦点 欧洲经济数据传递出复杂信息,欧元区总体采购经理人指数(PMI)好于预期,这可能意味着衰退担忧正在缓解,红海扰乱并未对经济活动产生太大抑制作用。与此同时,德国正在巩固其在该地区害群之马的地位。 德国2月份制造业PMI暴跌至42.3,盖过了服务业的小幅回升。Ifo调查已发布,ING称,市场或许也应该做好准备,对其进行温和解读。德国占欧元区经济产出的1/3,并且是大多数欧盟成员国的最大贸易伙伴。 ING指出,外汇分析师现在试图回答的问题是,欧元是否已经在很大程度上反映了德国经济的衰退,或者是否有其他因素阻碍了这一进程。 “我们认为前一种解释更准确,尽管它需要额外的关键点。外汇市场根据全球风险动态和短期利差进行交易,因此,关键问题是,越来越多的德国经济疲软证据是否应该与欧洲央行更快、更早降息的前景联系在一起,”ING补充。 欧洲央行行长拉加德和她的许多同事试图传达“不,不应该这样做,通胀尤其是工资是真正焦点”的信号。 因此,欧元的相对弹性应该不足为奇,ING认为短期内欧元/美元下跌的风险主要与美元的上行潜力有关。 周五,欧洲央行公布1月份消费者物价指数(CPI)预期数据,一个月前为3.2%和2.5%。两位欧洲央行鹰派人士约阿希姆·内格尔和伊莎贝尔·施纳贝尔,也将在周五发表讲话。 英镑:加强国内叙事 随着2月份PMI再次小幅走高,英国的增长预期继续经历了一些重新定价。如果欧洲央行必须让市场相信降息预期过于乐观,那么英国央行就有“特权”让数据说话。 事实上,货币政策委员会委员近期的言论并不倾向鹰派。本周早些时候,英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)认可了今年宽松的预期,并重申在英国央行降息之前通胀不需要回落至目标。 两位最温和的货币政策委员会成员,即本·布罗德本特(Ben Broadbent)和斯瓦蒂·丁格拉(Swati Dhingra)表示,宽松政策是可能的,并且存在过度紧缩的风险。 ING提到:“欧元/英镑从过于便宜的0.8500低点反弹,并不令我们感到意外。但我们对短期内该货币对能否进一步反弹表示怀疑,因为市场可能更倾向于将2024年欧洲央行宽松预期推回到100个基点,目前为90个基点,而不是消化英国3次全面降息,目前为62个基点的预期。尽管如此,由于政策分歧,我们的中期观点仍然看好该货币对。”#VIP会员尊享#
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小萧
02-23 16:55
美联储纪要大量出现“这关键词”!
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:鹰派不愿放弃立场 仍需谨慎美元下探103.30
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2日)欧市,美元指数跌至103.57。
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(ING)表示,美联储会议纪要大量出现“信心”这关键词,表明美联储需要确保通胀风险被消除后,才展开降息周期。尽管中期保持买盘,但该机构警告,需谨慎欧元PMI意外上行,导致美元短线下探103.30。 ING指出,联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要的信息似乎相当明确,通胀方面已取得重大进展,紧缩周期已见顶,但“大多数与会者指出了过快放松政策立场的风险,并强调了放松政策立场的重要性”。 市场正仔细评估收到的数据,以判断通胀率是否可持续下降至2%。与美联储主席鲍威尔当时的新闻发布会一致,会议纪要中大量出现了“信心”一词,这表明美联储需要确保通胀风险已被消除,然后再将利率降回某种中性水平,将可能是接近3%。 ING提到:“我们的策略是美元在接下来的几周内保持买盘,我们应该会在2月29日发布强劲的1月份核心PCE数据,然后在3月份因非农就业报告疲软和2月份消费者物价指数(CPI)数据疲软而走低。” “3月初,我们还可能听说中国推出了一些新的刺激措施,这将有利于世界其他地区的货币。” 周四,市场已注意到英伟达出色的盈利推动了投资环境的略微好转。投资者在这里还注意到,日本和韩国也拥有高端芯片产业,并且预计日元和韩元今年晚些时候将大幅走强。ING称,除非美国初请失业金人数大幅上涨,否则预计美元指数将在窄幅/小幅疲软的区间内交易,而今天更大的动力将来自欧洲。 “美元指数目前的支撑位为103.80,如果欧洲PMI意外上行,则周四的风险可能为103.30,”ING展望道。 欧元:PMI和欧洲央行会议纪要成为焦点 欧元/美元表现稍好,主要得益于更好的投资环境。2年期欧元兑美元掉期利差一直没有快速变化,极低的交易波动率再次警告不要追逐突破。 周四会议的亮点将是欧洲采购经理人指数的发布,ING表示:“据我们所知,2023年夏天/秋天,这些情况变得更糟,并从欧元中夺走了很大一部分。预计周四将小幅上涨,但除非欧元区综合采购经理人指数能够升至50 水平,否则我们怀疑欧元/美元将因这一数据的发布而感到太大的喜悦。” “同样,我们怀疑欧洲央行(ECB)会议纪要的发布是否会推动市场定价欧洲央行今年降息约100个基点。作为参考,我们的经济学家只寻求75个基点的宽松政策。” “欧元/美元目前突破短期阻力位,看起来想要测试1.0865/1.0900区域,但尚未形成任何更高水平的理由。” 在 欧洲、中东和非洲地区的其他地方,市场将看到土耳其央行(CBT)会议。ING当地经济学家Muhammet Mercan预计利率将保持在45%不变,并持续到第四季。 ING指出,纵观今年新兴市场货币的表现,他们注意到土耳其里拉今年兑美元的总回报率涨幅领先,达到3%。仅有的另外两种处于正值的新兴市场货币,即印度卢比和墨西哥比索,今年迄今为止,它们相对于美元的总回报率均为+1.4%,ING看到这些趋势目前仍在持续。 日元:被低估,但受到套利交易的影响 今年十国集团(G10)的外汇表现在很大程度上随着套利交易的下滑而下降,一些表现较好的货币,如加元和英镑,拥有最高的风险调整利差。而表现最差的融资货币日元是表现最差的货币,年初至今兑美元汇率为-6%。 “我们认为低波动性/套利环境不会很快转变,这表明日元仍然疲软。然而,我们现在认为,根据我们的中期公允价值模型,日元被低估了近15%。贸易账户的转变有助于日元估值,即使不是其即期价值,”ING续称。 #日元贬值# 2022年能源冲击期间的2.5万亿日元贸易逆差,现已恢复为贸易顺差。 ING最后写道:“美元/日元大幅走低可能需要美元整体趋势发生转变,这是我们在第二季度末所期待的。如果美元/日元提前进入155/160区域,我们认为这是企业提高其美元应收账款/日元应付账款对冲计划的良好中期水平。”#VIP会员尊享#
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小萧
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