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HYCM兴业投资原油日评：加息预期继续发酵，美油跌破77美元关口
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词出乎鹰派的意料，并引发美元大幅反弹。荷兰国际集团经济学家预计，美元短期内将保持坚挺，但长期而言应会出现全面下跌。美联储能继续推动美元走高吗？简而言之，答案是肯定的，本质上是因为即使假设市场不消化高于当前5.75％的峰值利率，3月份50个基点的波动也没有被完全消化（OIS曲线暗示加息40个基点），而且还有足够的空间来降低2023年底和2024年初的降息预期。然而，我们继续警告，不要在短期之外建立看多美元的观点：市场可能低估了美国经济硬着陆的风险，我们仍然认为，美元全面下跌只是延迟。　　自动数据处理公司（ADP）周三发布的数据显示，2月份美国私营部门就业人数增加了24.2万人，高于市场预期的20万，1月份的数据从10.6万修正至11.9万。ADP首席经济学家内拉•理查德森（Nela Richardson）在评论数据时说：“我们看到招聘势头强劲，这对经济和工人都是好事，但工资增长仍然相当高。工资增长的温和放缓本身，不太可能在短期内迅速压低通胀。”这份报告的进一步细节显示，2月份的年薪较上年同期增长7.2％，略低于1月份的7.3％。　　美国人口普查局和美国经济分析局周三联合发布的数据显示，1月份美国商品和服务的国际贸易逆差增加了11亿美元，达到683亿美元，略好于市场预期的689亿美元赤字。1月份的出口额为2575亿美元，比12月份的出口额多85亿美元；1月份进口为3258亿美元，比12月份多96亿美元。　　美国劳工统计局（BLS）周三公布的数据显示，1月份最后一个工作日的职位空缺数为1080万，略高于市场预期的1060万，而12月份为1120万。在过去一个月里，就业人数和离职总数分别为640万和590万，变化不大。离职方面，辞职（390万）减少了，而裁员和解雇（170万）增加了。美国1月份的职位空缺下降幅度低于预期，而且前一个月的数据被修正得更高，这表明劳动力市场状况持续紧张，可能会使美联储在更长时间内保持在加息的轨道。　　联邦公开市场委员会主席鲍威尔周三在美国众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告作证时表示，我们还没有就3月份会议做出任何决定，这取决于数据。我们将以最新数据为指导。终端利率可能会高于我们的预期。我们意识到货币政策效应存在滞后的情况。不过，这些滞后情况的时间周期高度不确定。今年放缓加息步伐是更好地观察这些影响的一种方式。通胀正在回落，但仍处在高企的水平。美国通胀高企在一定程度上可能与劳动力市场极度紧张有关。致力于降低价格。　　美联储公布的褐皮书显示，2023年初，整体经济活动略有增长。尽管许多地区的物价上涨有所缓和，但通胀压力依然普遍存在。在不确定因素加剧的情况下，受访的企业预计未来几个月经济状况不会有太大改善。自上次报告以来，有六个地区称经济活动变化不大或没有变化，而有六个地区称经济活动以温和的速度扩张。总的来说，贷款需求下降，信贷标准收紧，拖欠率小幅上升。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价跌穿中轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在75.00-78.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月7日低点77.05，突破后将上探3月8日高点77.70，然后是3月6日低点78.30和2月9日高点78.80，以及3月5日低点79.30和3月3日高点79.85；而下方支持留意3月8日低点76.10，跌破后将下探3月3日低点75.80，然后是2月28日低点75.50和2月27日低点75.00，以及2月6日高点74.60和2月24日低点74.05。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在81.05-83.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月9日低点83.00，突破将上探3月8日高点83.55，然后是2月28日高点83.95和3月6日低点84.30，以及3月2日高点85.05和3月3日高点85.95；而下方支持留意3月8日低点82.05，跌破将下探2月27日低点81.70，然后是2月6日高点81.40和2月24日低点81.05，以及2月23日低点80.40和1月5日高点79.95。　　周四关注：　　美国2月挑战者企业裁员　　美国每周申请失业金人数　　美联储副主席巴尔发表讲话
金融界2023-03-09
美元多头插上翅膀！鹰派加息定价“尚未完全计入” 荷兰国集团：美元、欧元、加元和英镑交易信号
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3，多头插上翅膀继续挑战上行至106。荷兰国际集团(ING)分析团队指出，鹰派加息定价尚未完全计入，因此短线上多头支撑是肯定的。但拉长到周五非农就业报告发布前，这也显示出美联储主席鲍威尔缺乏实际数据支持，美元多头触顶的风险仍然非常大。周二美联储主席鲍威尔在参议院的半年度证词中表现出强硬的一面，引发美元的大幅反弹。正如金融市场中的美国经济学家在此讨论的那样，鲍威尔暗示了更高的峰值利率，最终利率水平可能高于之前的预期，并为重返50个基点加息打开了大门。 “我们将准备加快加息步伐，”这是鲍威尔证词中的原话。这标志着在2月份的FOMC新闻发布会导致市场押注紧缩周期将提前结束后，为期一个月的利率预期重新定价过程又迈出关键一步。自2月2日的4.32%低点以来，2年期美元掉期利率现已上涨整整100个基点，美元指数目前处于11月的高点。 ING分析团队补充：“现在的问题是，美联储能否继续推高美元？简短的回答是肯定的，主要是因为即使假设市场不会定价高于当前5.75%的峰值利率，3月份50个基点的变动也没有完全计入，OIS曲线中嵌入40个基点，并且有足够的空间降低2023年底和2024年初的降息预期。” “然而，市场并不能完全买单。我们观察到，美联储与数据的沟通具有很高的弹性，强劲的通胀、就业和活动数据使得FOMC的措辞出现激进的鹰派调整。我们的经济团队最近一直在强调季节性数据相关因素，可能如何帮助描绘美国经济过于乐观的景象，并且很可能会进行一些现实检查。” “例如本周五的非农就业人数，可能低于预期。” “有人可能会争辩说，如果数据令人失望，美联储就潜在的鸽派重新调整进行的沟通可能不会那么灵活，而且成员们宁愿偏向鹰派，以在更长时间内保持金融环境紧缩。我们同意，并且很难想象美元会从这些水平直线下行，即使数据开始走软，除非数据显着疲软。” “然而，我们一直警告不要在短期之外建立看涨美元的观点，即市场可能低估了美国经济硬着陆的风险，我们仍然认为美元的广泛下跌只是被推迟了。” 目前，波动性应该会保持高位，并且在周五的就业数据公布之前，美元的风险天平适度向上倾斜。周三市场将有鲍威尔在众议院的第二轮证词、托马斯·巴尔金的演讲，以及美联储褐皮书的发布。在数据方面，将公布ADP就业数据，它们对官方数据没有很好的预测能力，以及JOLTS职位空缺。 “美元指数很可能在周五前突破106.00，尽管我们预计非农就业报告会出现修正。” 欧元：1.0500今天或明天可能被打破周二鲍威尔主导的欧元/美元下跌意味着，该货币对的下一个关键支撑现在是1.0500。这是该货币对的关键基准水平，波动性上升加上风险情绪恶化，增加了跌破的可能性。然而，这样的跌破将继续主要反映美元走强，而不是对欧元基本面缺乏信心。 “让我们记住，过去一个月欧元是继美元之后表现最好的G10货币，我们怀疑欧元可能会出现新的特殊疲软。欧洲央行继续推高利率预期，最近的通胀数据让行长克里斯蒂娜·拉加德在下周再次加息50个基点时表现出强硬的态度。顺便说一句，最新的采购经理人指数一直指向欧元区前景改善。” 不过，欧元目前没有多少武器来对抗美元走强。欧元区的数据日历缺乏影响市场的发布，拉加德今天的讲话似乎与货币政策没有太大关系。两位最鸽派的欧洲央行成员，分别是伊格纳齐奥·维斯科和法比奥·帕内塔，是今天预定的其他发言人，因此预计在这方面对欧元的支持很少。 “在我们看来，今天和明天将提供最好的机会下探1.0500，同时我们支持欧元/美元在周五疲软的美国就业报告中反弹。” 英镑：欧元/英镑仍有上行风险每当美联储的鹰派信息打击风险情绪时，欧元/英镑都面临上行风险：这是因为英镑对风险情绪具有更高的敏感性。顺便说一句，由于欧洲央行利率预期持续强硬的重新定价以及更令人鼓舞的国内前景，在当前关头，欧元看起来比英镑更具吸引力。 “与欧元一样，英镑本周缺乏内在驱动力，但鉴于市场情绪恶化和欧元更好的基本面，我们继续认为该货币对存在适度的上行风险，突破2月17日高点0.8922附近将构成下一个关键阻力首先在0.8950，然后是2月高点0.8970。” 加元：加拿大央行持有，但应该为加息敞开大门加拿大央行今天宣布货币政策，普遍预计将维持利率不变。“正如我们在加拿大央行预览中所讨论的那样，暂停的说法最近得到了令人失望的增长和低于预期的通胀的认可。然而，就业市场仍然紧张，数据显示，加拿大的雇员人数比大流行前增加了80万多人”。可能需要就业市场降温，才能让加拿大央行放松金融条件，目前，行长Tiff Macklem可能希望在必要时为进一步紧缩政策敞开大门，这也是因为通货膨胀仍然大大高于目标。加元OIS曲线收紧25个基点，这主要是美联储利率预期上升的溢出效应。 “与我们在澳大利亚观察到的情况不同，澳洲联储主席反对进一步收紧政策，Macklem听起来可能对当前的市场定价并不感到不安。” 与此同时，如果没有明显的紧缩周期恢复迹象，加拿大加息的次数很难被计入。这意味着加元可能只会从加拿大央行今天的声明中看到，如果有的话会得到一些短暂的好处，因为与其他可以指望强硬央行的货币相比，加拿大央行的暂停令加元更容易受到美元升值的影响。 “我们继续预计到今年下半年将回到1.3000，但这几乎完全是风险情绪改善和美元走软的问题，而不是加元的出色表现。”
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小萧2023-03-08
美联储重掌主动权！鲍威尔鹰派最害怕的一幕：非农意外下行“威胁加息50基点剧本转向”
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重新定价为3月会议后加息50个基点。但荷兰国际集团(ING)分析师在其利率分析文章中指出，美联储主席鲍威尔鹰派最害怕的一幕仍可能发生，即周五非农就业报告突袭，意外跌破15万的就业人数，将快速威胁加息50个基点的剧本，最终被迫转向。 “鲍威尔没有完全贴近加息50个基点，但贴近足以让美联储可以选择在需要时采取行动的范围。” “最终将取决于即将发布的数据，尤其是本周五的就业报告。最明确的说法是劳动力市场仍然非常紧张，不包括住房服务业通胀过高。这些是相关的，因为可能需要劳动力市场的实质性放松才能抑制服务业通胀。” ING分析团队给出明确警告：“不过，预计3月份加息预期的波动性将保持高位。可能只需要周五低于150000的就业人数结果，就可以将加息钟摆重新转向加息25个基点，尤其是在工资通胀有所缓和的情况下。” 通常情况下，美联储可以提前了解一些数据的发布，如果是这种情况，那么就业人数减少的可能性就较小。但显然这是一个关键数字，紧随其后的是将于下周二公布的2月CPI报告。 “后端继续抵制美联储对前端信息的全部影响。” ING分析文章指出，金融状况并未实质性收紧，部分原因是较长期市场利率并未以任何实质性方式上升。作为一种冲击反应，10年期短期内突破4%，但随后回落至下方。风险资产承受了一些压力，使一些兴趣重新回到核心久期购买中。结果曲线触及新的反转周期极值，2年期与10年期曲线突破-100个基点，后端继续抵制美联储对前端的全部信息。 “我们认为，这种程度的反转是由较长期的实际收益率过低所驱动的。如果美国经济像所描绘的那样充满活力，那么10年期1.6%的实际收益率就太低了。升至2%区域是有道理的，但会被10年通胀盈亏平衡点的进一步下降所抵消，现在报在2.4%。” “这种组合不需要将10年期利率推高至4.25%以上，但如果50个基点的加息在纯粹的宏观基础上确实是合理的，它可能或应该朝这个方向发展。” “在此背景下，美联储无疑会注意到2年通胀收支平衡的显着上升，1月中旬为2%，在鲍威尔讲话之前达到3.4%。现在是3.25%，朝着正确的方向迈出了一步。” 2023年远期显示美联储正在对强劲的美国数据做出反应，但2024年远期滞后。 (来源:ING) 欧洲利率也显示央行重新掌权在欧洲曲线上，也有迹象表明中央银行重新掌控了局面。自从Holzmann将连续50个基点加息至7月摆在桌面上以来，市场表现得更像是欧洲央行将采取必要措施来控制通胀。最明显的证据是收益率曲线进一步趋平，既反映了激进央行的定价，也反映了对经济增长和通胀的令人沮丧的中期影响。 “毫无疑问，美国和欧洲的走势相互叠加，但我们注意到，10年期外滩收益率约为2.70%，已经比本周期的预期最终存款利率低130个基点。” 可以肯定的是，欧洲央行消费者调查中长期通胀预期的下降有所帮助，“但我们认为这反映了一种更普遍的观点，即央行在这方面也重新站稳了脚跟”。 ING分析团队继续补充：“这意味着前端和后端收益率都有所上涨，但强硬的欧洲央行也应该会带来进一步的曲线倒挂。这种观点能否在下周的欧洲央行会议上继续存在是另一个问题。它的沟通有时会让市场感到困惑，并且在明天开始的静默期之前表达了广泛的意见。” “我们喜欢说风险情绪无法永远驾驭复苏浪潮，因为更激进的央行将不可避免地对估值造成影响。昨天有迹象表明这一消息影响了风险资产，但在某种程度上，央行密切关注道路，只有在通胀得到控制时才松手踩刹车的情况是更好的结果。更糟糕的选择是通货膨胀预期在一段时间内继续上升，并在未来采取更严厉的干预措施。” 欧洲央行发表鹰派言论后，欧元通胀掉期已停止上涨。 (来源:ING)
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颜辞2023-03-08
大混乱！23张图看美股、黄金与原油崩溃高盛利率峰值转向、野村50基点预测“果然奏效”
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解。该数据不会像1月份那样“火热”，但荷兰国际集团(ING)分析师指出，他们也不相信它会显示出极度疲软。“因此，我们确实必须承认，如果市场朝着完全贴现50个基点的方向发展，美联储不太可能阻止。” “尽管如此，我们继续指出，货币政策的运行具有长期和不同的滞后性，因此我们尚未充分感受到四十多年来最激进的货币政策紧缩时期的影响。问题不仅在于借贷成本的增加，还在于美联储自己的高级贷款官员调查显示的信贷可用性，该调查强调了银行撤出贷款的速度有多快。因此，我们在借贷成本和获取渠道方面遇到了一个日益严重的问题，这有可能导致经济比市场目前预期的更难着陆。” 野村策略师Aichi Amemiya在最新研报中表示，预计美联储将在3月份加息50个基点，然后在5月和6月再各加息25个基点，因持续的高通胀将促使美联储采取更加鹰派的立场，这使野村成为了首家明确喊出3月加息50个基点口号的投行。 ZeroHedge分析文章提到，尽管鲍威尔真的没有说任何新消息，但市场对美联储最终利率飙升至5.65%，比2022年7月的预期高出惊人的300个基点预期破坏任何时候暂停加息的希望。 (来源:ZeroHedge) 高盛现在预计3月会议上点中值将上升50个基点，以显示2023年5.5-5.75%的峰值；并将他们自己对峰值利率的预测上调25个基点至5.5-5.75%。 (来源:ZeroHedge) 此外，市场现在已经消化了到5月加息75个基点。 (来源:ZeroHedge) 现在3月份加息50个基点的可能性超过60%。 (来源:ZeroHedge) 股市因鲍威尔准备好的言论而暴跌，扩大跌幅，但他在听证会上停止发言后，股市立即反弹走高，但这种情况并没有持续。道琼斯指数是最大的输家，其次是标准普尔500指数。小型股的表现非常温和地跑赢纳斯达克，但一切都是红色的。 (来源:ZeroHedge) 道指跌破100日均线。 (来源:ZeroHedge) 标普下探50日均线。 (来源:ZeroHedge) 市场努力争取使标准普尔收盘时回到50日均线上方，但失败了。 (来源:ZeroHedge) 0DTE在对鲍威尔准备好的鹰派言论做出最初的下意识反应后，看涨买盘立即飙升。股票跌至50日均线，然后一些0DTE看涨期权介入。 (来源:ZeroHedge) 当天国债涨跌互见，长端表现优于较低收益率，而短端则飙升，2年期上升13个基点，30年期则下降2个基点。 (来源:ZeroHedge) 10年收益率触及4.00%反转。 (来源:ZeroHedge) 2年期收益率全天飙升，自2007年6月以来首次突破5.00%。 (来源:ZeroHedge) 2年期与10年期自1981年9月以来首次跌破-100个基点，今天为-103个基点。 (来源:ZeroHedge) 提醒一下，两年前的2021年3月，2年期与10年期曲线超过150个基点。 (来源:ZeroHedge) 2年期与30年期的曲线也扩大了崩溃范围，跌至-113个基点，是创纪录的反转。 (来源:ZeroHedge) 鲍威尔强硬的反通胀立场确实产生一些“积极”的影响，降低市场的短期通胀预期，昨天已经触及周期高点。 (来源:ZeroHedge) 最近几天债券市场波动率飙升，而股票市场波动率下降，直到隔夜。 (来源:ZeroHedge) 美元指数强势反弹，突破100日均线。 (来源:ZeroHedge) 中国离岸人民币兑美元汇率重回6.99至年内最低水平。 (来源:ZeroHedge) 原油价格暴跌近4%，WTI回到77美元的关口，这是两个月来的最大单日跌幅。 (来源:ZeroHedge) WTI跌破100日均线和50日均线。 (来源:ZeroHedge) 黄金像一只小海豹一样被击打，隔夜在珀斯铸币厂的头条新闻、美元走强以及鲍威尔的鹰派立场上遭遇了一些问题。 (来源:ZeroHedge) 最后，回顾上个月，市场对美联储最终利率的预期已从2023年6月的4.895%转变为2023年10月的5.63%。此外，对2023年底利率的预期上升超过105个基点至5.535%。 (来源:ZeroHedge) 然而，市场仍然期待美联储的支点，但要到2024年，而且非常温和，与一个月前的支点和呕吐预期有很大的不同，然后才会公布大量就业数据。
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小萧2023-03-08
【原油收盘】鲍威尔讲话重创原油市场，国际油价创1月以来最大跌幅暴降近5%！
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而消除春节假期对原油市场造成的影响。荷兰国际集团(ING)分析师在一份报告中写道，数据显示，由于炼油商在春节假期前减少了采购，原油进口仍然疲软。1月和2月石油进口量同比下降1.3%，至相当于每天1044万桶，而燃料出口同比增长74%，进口仅增长14%。“俄罗斯成品油的供应限制似乎支撑了对中国成品油的需求。展望未来，随着工业活动回暖，炼油企业重建库存，中国的原油进口可能在下个季度复苏。”
Sue2023-03-08
鲍威尔极其鹰派但属于意料之中！大小非农又要来袭黄金恐将跌破1800美元？
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y)突显出银行收缩放贷的速度有多快，”荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley表示。“因此，我们在成本和借贷渠道两方面都面临着日益严重的问题，这可能会使经济出现比市场目前预期的更艰难的着陆风险。” 所有人都在关注周五公布的就业数据随着鲍威尔的证词已被消化，市场将把注意力转移到美国2月就业数据，周五将公布非农就业数据。市场普遍预测，2月份美国将新增20.3万个就业岗位，失业率为3.4%。 FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示:“听起来强硬的鲍威尔加上另一份强劲的就业报告，可能只会给黄金带来麻烦。” Otunuga警告称，持续疲弱可能为金价重新试探1800美元打开大门。作为进一步的指导，美国自动数据处理(ADP)就业变化也将继续受到关注。据估计，美国经济增加了20万新增就业岗位，高于此前公布的10.6万。黄金技术分析财经网站FXStreet撰文指出，黄金价格正在向2月28日低点1804.70美元这一支撑位下跌。若跌破该水平，将进一步向去年12月15日低点1773.90美元的水平支撑位靠拢。强大的200周期指数移动平均线(EMA)切入位1850.88美元已经成为黄金多头的主要障碍。周二黄金价格的抛售将相对强弱指数(RSI)(14)推入了20.00-40.00的看跌范围，这表明未来还会有更多的疲软。（图源：FXStreet）
夏洛特2023-03-08
原油收盘：经济衰退可能加剧需求担忧原油六日来首次收跌
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扭曲。今年的春节假期是在1月份。　　荷兰国际集团（ING）分析师在一份报告中写道，数据显示，由于炼油商在春节假期前减少了采购，原油进口仍然疲软。他们指出，1月和2月石油进口量同比下降1.3％，至相当于每天1,044万桶，而燃料出口同比增长74％，进口仅增长14％。　　“俄罗斯成品油的供应限制似乎支撑了对中国成品油的需求。展望未来，随着工业活动回暖，炼油企业重建库存，中国的原油进口可能在下个季度复苏。”
金融界2023-03-08
别指望明确信号！鲍威尔国会证词的前瞻剧本：非农前“不放弃任何选择权” 美联储信任度大降
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3月份恢复到50个基点的加息增量？” 荷兰国际集团(ING)发表利率分析文章，该机构认为：“在这两个方面，我们认为市场都会感到失望。在下一次美联储会议之前还有一份非农就业报告和一份CPI通胀报告，因此美联储放弃一些选择权来引导市场选择一个结果是没有意义的。” “即使我们的预感是与即将召开的会议上一连串更长的25个基点加息相比，恢复到50个基点加息仍然是少数结果，但可以公平地说，最近的鹰派重新定价有助于对抗通胀，这是鲍威尔不放弃谈判的又一个原因。” “与指导它的经济数据相比，美联储评论应该失去其重要性。” 最后一点要指出的是，美联储宣称的数据依赖性意味着，央行评论与指导它的经济数据相比应该失去其重要性。当然，需要注意的是，这是假设市场参与者正确理解美联储的反应函数。 “鉴于从2022年底到2023年初的基调转变，我们不会责怪投资者感到困惑。鉴于最近的数据，无论鲍威尔怎么说，如果市场认为偏向鹰派是正确的策略，我们也不会感到惊讶。即使我们发现美元利率很高，我们怀疑今天的讲话是否会证明2月国债抛售逆转的催化剂，”ING分析文章继续补充。不要指望鲍威尔排除任何可能性，因为通胀收支平衡点再次上升。 (来源:ING) 欧洲央行：数据依赖就是工资依赖由于欧洲央行自行强加的会议前静默期将于周四开始，市场可能会看到更多计划外的尝试来扭曲预期。鸽派阵营例如昨天的Mario Centeno，以及鹰派Robert Holzmann之间显然存在一系列意见。在鸽派方面，由于能源价格下跌，焦点似乎越来越集中于庆祝总体通胀预测下降，而鹰派则表示核心通胀加速，以推动在3月份已经暗示的基础上进一步加息50个基点。 “欧洲央行一直在努力改掉前瞻性指引的习惯。” “尽管声明了数据依赖目标，但欧洲央行一直在努力改掉其前瞻性指引的习惯。这就是说，我们不排除在5月及以后的会议上进一步尝试引导市场走向某些结果。正如首席经济学家菲利普莱恩在昨天的一次演讲中强调的那样，未来的一个关键变量将是工资。通胀预期上升是他强调的另一个风险，这意味着今天欧洲央行对消费者预期的调查应该受到极大关注。” “与此同时，以市场为基础的通胀补偿正在大行其道。除非事件突然转变，否则这些风险将使欧元利率保持高位。事实上，我们预计他们会缩小与美国同行的差距。” 欧元曲线正在趋平，核心通胀使欧洲央行保持鹰派 (来源:ING)
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小萧2023-03-07
“鹰派鲍威尔不会退缩”！美元力守涨幅不破荷兰国际集团：不能排除加息50基点但“长期看跌信号不变”
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在此时力守涨幅不破，报在104.47。荷兰国际集团(ING)分析师指出，鲍威尔不会在鹰派观点上退缩，因此不能完全排除未来加息50个基点，然而长期看跌信号仍然维持不变。澳洲联储仍承诺未来将进一步收紧货币政策，但对进一步加息的紧迫性和幅度的措辞有所软化，促使澳大利亚短债收益率下跌13个基点，澳元/美元下跌0.5/0.7%。在其他地方，被视为令人鼓舞的中国净贸易数据，未能使美元/离岸人民币脱离6.94区域。周二的焦点将是鲍威尔关于货币政策的证词，这是在市场消化3月、5月和6月会议加息25个基点的同时，还有一半考虑在第三季度再次加息25个基点。美联储收紧预期的大幅鹰派调整是由上个月的数据驱动的，而不是美联储的讲话。然而话虽如此，还是有一些联邦公开市场委员会的非选民支持，美联储应该在2月1日加息50个基点，而不是25个基点的观点。当前市场感兴趣的是鲍威尔是否确实表示，美联储将在未来加息50个基点。据推测，他不能排除这种可能性。他现在也可能对美联储认为的最终利率感到厌烦，目前定价为5.40/5.50%。 ING分析师指出：“他可能会尝试详细说明2月1日的言论，即广泛的通货紧缩过程已经开始，但事实证明通胀很棘手，不仅在美国，而且在世界各地，消费和就业趋势保持坚挺，风险资产得到支持，这将他今天似乎不太可能选择推动完全清楚的通胀说法，他的言论大概可以看出美元温和上涨。” 美元和美国国债收益率逆转2月强势的可能性更大可能是，周五美国2月非农就业数据发布，而ING美国经济学家James Knightley预计该数据将走软。周二似乎没有任何鹰派欧洲央行成员发表讲话，昨天欧洲央行的鹰派言论提振欧洲货币并削弱了美元，“这表明美元指数可能会回到短期104.00-105.00 区间的顶部”。 “从中期来看，我们仍然认为美元将在今年晚些时候走低。” 欧元：欧洲鹰派成为焦点昨日，欧洲央行极端鹰派人士罗伯特霍尔兹曼(Robert Holzmann)发表评论称，欧洲央行应该再实施四次50个基点的加息，这对欧元/美元有所帮助。这将使存款利率升至4.50%，而目前定价的已经很激进的4.00%。欧洲央行首席经济学家Philip Lane试图平息事态，建议欧洲央行在本月本应加息50个基点后不应进入自动驾驶模式。但鉴于粘性通胀数据，市场对鹰派更加敏感。 “我们没有看到今天安排任何欧洲央行发言人，周二的数据将是10CET公布的欧洲央行消费者预期调查，尽管昨天公布的1月份零售销售数据略微令人失望。如上所述，鲍威尔的证词今天应该会占据主导地位，并可能将欧元/美元推回1.0600-1.0700区间的低端。” 英镑：强劲的二级数据未能提振英镑继更强的服务业信心数据之后，昨天英国建筑业发布了非常积极的采购经理人指数。今天上午的BRC Like-For-Like零售销售数据也公布2月份同比增长4.9%的强劲数据。然而，这一强劲的二级数据并未对英镑产生太大影响，欧洲央行的鹰派言论占据主导地位，欧元/英镑已推升至0.88-0.89区间的顶部。 “我们怀疑这将是今年的发展方向，在今年晚些时候英国央行正式暂停紧缩周期时有所帮助。” “英镑在上周的1.1925-1.2145范围内很好地交易，鉴于鲍威尔今天的证词，我们会有轻微的下行倾向。”
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小萧2023-03-07
兴业投资：尽管中国增长目标低于市场，美油仍连涨五日
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对政策转向的担忧，并令美元指数承压。荷兰国际集团经济学家预计美元将保持区间波动。美元周一没有从略低于预期的中国2023年增长目标5.0%(此前预期为5.5-6.0%)中获得太多支撑。同样，尽管上周债券收益率大幅上涨，但股市继续保持良好走势，并为顺周期货币提供了一点支撑。我们预计本周美元将继续区间交易，料继续交投于104.00-105.50区间，美国消息可能受到关注。而汇丰银行经济学家认为，从长期来看，美元预计将再次走低。我们预计美元将继续震荡，短期内风险偏向下行。一旦美联储利率、美国经济前景和中国经济复苏的不确定性消退，更广泛的美元可能在更长期内走弱。展望未来，中国的月度贸易数据和全国人大的头条新闻可能在美联储主席鲍威尔半年一次的证词之前取悦美元指数交易者。美联储的鲍威尔将于周二在参议院银行委员会作证，他应该会为美国央行的鹰派倾向辩护，以唤醒美元多头。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展；14和0日均线看涨；随机指标在超买区走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价紧随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标在超买区走高。综述：预计日内油价将在79.30-82.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月25日高点81.20，突破后将上探1月22日高点81.85，然后是1月24日高点82.20和1月23日高点82.60，以及2022年12月1日高点83.30和2022年11月15日低点84.05；而下方支持留意3月7日低点80.40，跌破后将下探3月3日高点79.85，然后是3月5日低点79.30和3月2日高点78.60，以及3月1日高点77.80和3月2日低点77.20。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展；14和0日均线看涨；随机指标在超买区走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价测试上轨；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通扩散，油价紧随上轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标自超买区回撤。综述：预计日内油价将在85.05-88.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月13日高点86.90，突破将上探1月30日高点87.35，然后是1月26日高点88.00和1月24日高点88.70，以及1月23日高点89.05和2022年2022年11月15日高点89.85；而下方支持留意3月7日低点86.15，跌破将下探2月9日高点85.45，然后是3月2日高点85.05和3月6日低点84.30，以及3月2日低点83.80和2月23日高点83.35。周二关注：美国1月批发库存美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词美国EIA短期能源展望月报美国API每周原油库存变动 2023-03-07
兴业投资2023-03-07

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