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日元套利崩溃！人民币套利交易崛起？花旗和高盛：建议做空人民币

易一蹶不振，而人民币套利交易依然兴旺。花旗、高盛和野村均建议做空人民币。近期，随着日本央行加息提振了日元汇率，投资者纷纷平仓套利交易（即借日元投资其他资产）。加拿大皇家银行表示，随着中国央行保持宽松的货币政策，借入人民币购买高收益资产的交易将更具弹性。 “做空人民币兑一篮子新兴市场货币仍是明智之举，因为在央行试图放松政策时让人民币升值是自相矛盾的。”加拿大皇家银行驻新加坡亚洲货币策略主管Alvin T. Tan表示。 “中国经济陷入困境，人们普遍预计中国人民银行将在未来几个月进一步放松政策，事实上也已发出信号。” 许多金融公司告诉客户，借入人民币将继续是一种有利可图的套利头寸融资方式。花旗集团最近建议投资者在期权市场上押注墨西哥比索和巴西雷亚尔兑人民币/日元。高盛集团和野村控股等公司也建议投资者做空人民币兑一篮子贸易加权货币。麦格理集团数据显示，人民币套利交易与日元套利交易不同，因为它主要涉及出口商和跨国公司，而不是投机者。由于当局限制外汇的流入和流出以协助控制经济，因此人民币并非完全可兑换。这自然会限制人民币套利交易的规模。 "离岸人民币流动性持续充裕，可能会让市场参与者难以抗拒在市场波动减弱时重新参与套利交易。”纽约银行驻香港的资深亚太市场策略师Wee Khoon Chong表示。 “尽管如此，人民币套利交易的总规模可能有限，因为中国人民银行拥有足够的工具来防止其认为的过度投机头寸积累。” 原文链接

投资慧眼08-26 14:59

鲍威尔一句话掀巨震！华尔街关键信号：市场开始转向“美元套利交易”……

利交易失败，并在全球市场引起轩然大波。花旗集团此前表示，该策略已开始复苏，并以美元而非日元为交易提供资金。在鲍威尔周五发表讲话之前，日元已经走高，因为日本央行行长植田和男曾表示，日本央行可能会继续加息。

颜辞08-26 14:58

周评:鲍威尔重磅转向与非农修订引爆市场！美元暴跌逾170点金价周末爆发

势，推动了避险买盘，令黄金需求强劲。花旗研究部北美大宗商品主管Aakash Doshi表示：“黄金走势的主要驱动力是金融投资需求，尤其是因市场预期9月起进入美联储宽松周期，所以ETF购买量有所改善，整体情绪也有所改善。” Doshi补充道，今年年底黄金上看2600美元/盎司，而到2025年的中期有望达到3000美元/盎司水平。美股三大股指本周均收高美国股市周五收高，道指涨逾460点。美联储主席鲍威尔称政策调整的时机已经到来，暗示即将降息。分析师称鲍威尔发出迄今为止最强烈的降息信号。道指周五大涨462.30点，涨幅为1.14%，报41175.08点；纳指涨258.44点，涨幅为1.47%，报17877.79点；标普500指数涨63.97点，涨幅为1.15%，报5634.61点。本周美股三大股指均录得涨幅，道指一周累计上涨1.27%，纳指上涨1.4%，标普500指数上涨1.45%。 Regan Capital首席投资官Skyler Weinand表示，在鲍威尔和其他美联储发言人发表讲话后，“市场似乎松了一口气”。“市场认为：‘好吧，周期已经改变，’”他说。“我们并没有 180 度大转弯，但我们已经转向宽松周期。” 独立顾问联盟Chris Zaccarelli表示：“市场应该对这次讲话感到满意，因为其没有任何鹰派立场，为降息25个基点开了绿灯，并且为必要时更大幅度降息留下了空间。” Evercore的Krishna Guha认为，虽然鲍威尔没有明确提到降息的“幅度”，但“步伐”包含了每次会议降息速度超过25个基点的可能性。 Principal Asset Management的Seema Shah表示：“鲍威尔已经敲响了降息周期的开始钟声，他并没有预先承诺降息50个基点。但毫无疑问，如果劳动力市场出现进一步降温的迹象，美联储将坚定地降息。” 曾准确预测交易员应为7月初美股回调做准备的摩根士丹利分析师Mike Wilson表示，非农就业数据将决定市场走向。如果就业报告再度疲弱，美股的负面反应程度可能堪比7月的暴跌。 Wilson表示，美联储更大幅度降息的可能性将利空股市。他说：“如果美联储降息25个基点，那还好；如果他们降息50个基点，这对股市来说是一个非常糟糕的信号。” 展望未来一周，人工智能霸主英伟达将于8月28日公布第二季财报，Lululemon和戴尔也是即将发布财报的知名企业。英伟达一直是大型科技股今年股价巨幅崛起的核心，今年迄今为投资者带来超过150%的获利。虽然美股科技七巨头中的其他公司财报表现好坏参半，但英伟达财报可能会成为大型科技股下一个关键催化剂。鲍威尔鸽派言论刺激油价周五大涨但周线仍然收低美国WTI原油周五收高2.5%。美联储主席鲍威尔暗示即将降息，令油价得到支撑。但本周原油期货价格仍录得跌幅，此前美国政府大幅下调截至3月的一年新增非农就业人数，打压了投资者情绪。纽约商品交易所10月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格周五收涨1.82美元，涨幅2.49%，收于74.83美元/桶。欧洲洲际交易所10月布伦特原油期货价格周五上涨1.8%，涨幅为2.33%，收于79.02美元/桶。美联储主席鲍威尔周五表示，随着美国通胀大幅下降，“现在是调整政策的时候了”。较低的利率通常会刺激经济增长，从而提振石油需求。 Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示：“美联储转向是真实的，这正影响所有的大宗商品。” 摩根士丹利周五在一份报告中表示，石油库存的减少在一定程度上支撑了油价。不过，按照最活跃合约计算，WTI原油期货本周累计下跌2.4%，布伦特原油下跌0.83%。美国劳工统计局周三公布，截至今年3月止的一年，美国非农就业人数初步下修81.8万人，创下2009年以来最大规模修正，并创下史上第二大下修纪录后，引发人们对可能出现经济衰退的担忧。 Price Futures Group分析师Phil Flynn表示：“市场现在正在从对更强劲经济的定价转变为潜在的硬着陆，这就是油价不愿走高的原因。” Tradition Energy市场研究总监Gary Cunningham指出，美国非农业就业数据的修订“只是加剧了人们对今年稍后全球经济陷入困境的担忧”。施耐德电机全球研究与分析经理Robbie Fraser表示，尽管供需平衡相对紧绷，但“担忧整体经济健康状况的情绪继续增加了下行风险”。美国银行大宗商品策略师Francisco Blanch表示：“我们看到油价走低。坦率地说，在供应增加但需求疲软的背景下，油价将会回落。石油实际上是在依据供需基本面进行交易，随着亚洲经济放缓，原油市场现在有点疲软。” SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes表示：“美国宣布以色列总理内塔尼亚胡已接受过渡性建议，借此缓解以色列和哈马斯之间紧张关系，因此先前推高价格的地缘政治风险溢价开始下降。”

tqttier08-25 08:31

会员

加拿大元前景黯淡，交易员对加元做空押注加码内容导读

景还受到全球范围内经济增长放缓的影响。花旗集团的全球经济意外指数接近2021年以来的最低点，显示数据发布情况逊于预期。此外，美国的就业增长也被下调至2009年以来的最大幅度，这对加拿大来说是一个令人担忧的信号，因为两国经济密切相关。这可能对加元不利，因为加元往往与全球经济增长和商品价格的预期一致，而能源是加拿大最大的出口品种。西德克萨斯中质原油期货价格本周触及1月份以来的最低点。加元走势分析截至C$1.3510，加拿大元今年对美元贬值约2%。在G10货币中，只有遭遇困境的日元和挪威克朗的贬值幅度更大。加元在8月份的涨幅正是由于美元普遍走弱，而市场预计美联储即将开始降息。名词解释加元（Canadian Dollar）：加拿大的法定货币，通常用CAD表示。商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）：美国的一个独立监管机构，负责监管期货和期权市场。西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate Crude）：主要的原油基准之一，通常用于衡量全球原油价格。今年相关大事件 2024年8月：加拿大元继续面临贬值压力，交易员的做空押注略有减少。 2024年7月：加拿大意外失去就业岗位，失业率达到两年多来的最高水平。 2024年6月：美联储主席鲍威尔讲话巩固降息预期，导致美元走弱，加元表现相对强势。来源：今日美股网

今日美股网08-25 00:10

港股早讯丨碧桂园服务上半年收入210.46亿元，花旗维持药明合联“买入”评级

评级，目标价下调至29.8港元 4. 花旗：维持药明合联(02268.HK)“买入”评级，目标价上调至43港元 5. 富瑞：维持恒基地产(00012.HK)“持有”评级，目标价降至21港元编辑观点港股市场当前整体表现较为强势，科技股的带动作用尤为明显。尽管美股市场表现疲软，但港股依旧受到内地经济数据的支撑，尤其是在能源、电商及消费领域的良好表现推动下，市场情绪较为积极。然而，投资者需留意即将发布的全球央行年会对市场的潜在影响，尤其是美联储的货币政策走向将直接影响市场风险偏好。在当前市况下，短期操作应保持谨慎，避免盲目追高。今年大事件 1. 2024年2月：美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率区间上调至5.25%-5.50%。这是自2022年3月以来的第10次加息，旨在遏制通胀。 2. 2024年3月：中国“两会”期间，政府工作报告中提到的“科技自立自强”战略，推动了科技股的反弹。 3. 2024年7月：欧盟宣布对多家中国电动车企业进行反补贴调查，导致相关股票出现剧烈波动。 4. 2024年8月：全球央行年会在美国杰克逊霍尔召开，各国央行行长围绕经济增长与货币政策展开讨论，市场对此高度关注。名词解释 1. 恒生指数：由香港恒生银行编制，是反映香港股市价格波动的重要指标。 2. 国企指数：香港交易所推出的反映中国内地国有企业在港上市股票表现的指数。 3. 杰克逊霍尔年会：由美联储主办的全球央行行长年度会议，主要讨论全球经济和金融问题。来源：今日美股网

今日美股网08-24 00:11

全球央行首次联合量化紧缩，市场面临新挑战

减少7%到8%，考虑到到期债券的数量，花旗集团估计到2025年3月底将减少约10万亿日元（690亿美元）。日本央行承诺在推进过程中保持灵活，并将在明年6月对计划进行审查。未来展望随着公共债务水平在新冠疫情期间飙升，一些观察人士认为政府可能会向央行施压，要求缩减QT以继续支持政府债券市场。如果市场不稳定，全面推进QT将变得更加困难。全球股市和日元本月初的大幅波动“应该是一个警钟——波动性回归了，”瑞士再保险研究所首席经济学家杰罗姆·让·海格利表示。编辑总结全球央行的联合量化紧缩标志着全球经济进入一个新的时代。在各国央行面对不同的市场挑战时，灵活性和应对措施的调整将是关键。尽管QT计划在各个国家有所不同，但它们的共同点是逐步减少市场中的流动性，这无疑将对全球金融市场产生深远影响。名词解释量化紧缩（QT）：一种货币政策工具，通过减少央行持有的资产来收紧市场中的流动性。美联储：美国的中央银行，负责制定货币政策并监督金融机构。今年的大事件 2024年7月：日本央行宣布开始量化紧缩计划，计划在未来两年内减少其持有的债券。 2024年8月：全球股市出现大幅波动，市场专家认为这与央行的联合QT有关。来源：今日美股网

今日美股网08-24 00:11

加元反弹！货币市场最大的空头押注面临考验

是，加拿大以外地区的经济增长普遍放缓。花旗集团衡量全球经济意外的指标已跌至 2021 年以来的最低水平，表明情况比预期更差。美国就业增长数据刚刚下调至 2009 年以来的最大下调幅度，鉴于美加经济联系紧密，这是一个值得加拿大担忧的信号。由于加元的走势往往与全球经济增长和大宗商品的预期一致，因此上述信息对加元无疑是坏兆头。能源是加拿大最大的出口产品，西德克萨斯中质原油期货本周触及 1 月份以来的最低点。今年以来，加元兑美元汇率下跌了 2.5%，目前约为 1.3580 加元。在十国集团货币中，其贬值幅度只比困境中的日元以及新西兰和挪威的货币（均与大宗商品前景密切相关）稍小。景顺 (Invesco) 高级投资组合经理阿莱西奥·德朗吉斯 (Alessio de Longis) 表示，“在全球经济增长低于普遍预期的环境下，加元的表现往往不及美元。”他的持仓比例为加元兑美元、欧元和英镑。尽管形势不容乐观，但本月，倾向于加元贬值的交易员感受到了压力：在美元下跌的情况下，加元反弹，这主要得益于人们对美联储降息的信心增强。加元 8 月份上涨 1.6%，有望创下今年最佳月度表现，尽管这一涨幅是主要货币中兑美元最小的。在此背景下，焦点集中在美东时间8月23日上午十点，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于全球央行年会发表的讲话上。人们将以此判断，市场能否按照预期在年底前将总体宽松政策规模增加近一个百分点。丰业银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本 (Shaun Osborne) 表示，虽然很难确定交易员在何时进入加元空头押注，但随着加元升值，他们的押注压力越来越大。“从短期来看，我们可能已经接近拐点。” 部分原因是由于市场情绪过于紧张，Ying 和她所在的加拿大帝国商业银行团队本月早些时候建议做多加元兑日元。周五（8月23日）下午，当美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于美东时间下午 3:30 发布最新的持仓数据时，市场观察人士将关注在加元 8 月份反弹的背景下，交易员们是否会退缩。

Lisa08-23 23:54

重磅前瞻！彭博：杰克逊霍尔会议历史表明，鲍威尔讲话对市场影响有限

国债收益率将左右波动约 5 个基点。花旗集团的数据显示，就股票而言，交易员们正准备迎接标准普尔 500 指数 0.9% 的波动，这一数字基于平价看跌和看涨期权的成本。这一数字较一周前的 1% 略有下降。（资料来源：彭博社）鲍威尔在美联储的同僚们越来越多地表示，开始降息的时机已经临近。下一份就业报告将在政策会议召开前不到两周公布，利率市场已完全锁定 9 月份降息四分之一个百分点，大幅降息半个百分点的可能性约为 20%。对于 2024 年全年，交易员预计利率将放松近 100 个基点，低于本月早些时候的近 150 个基点。 “市场定价相当合理，”管理着 2.5 万亿美元资产的 Capital Group 投资组合经理约翰·奎因 (John Queen)表示。“美联储在引导经济走上正轨方面相当成功，经济增长虽然放缓，但并未崩溃。”

Linlin08-23 19:59

杰克逊霍尔年会回顾和前瞻：所有人都在关注鲍威尔今晚讲话

问题只是鲍威尔的立场会变得多么温和。花旗集团经济学家在周三的一份报告中表示，仅仅提到周三大幅下调就业数据就意味着 9 月份会议可能会降息0.5个百分点。该银行经济学家预测 9 月和 11 月会议都会降息0.5个百分点。高盛经济学家预计鲍威尔将表达“对通胀前景更加有信心”的态度，并可能表示官员们正在密切关注劳动力市场数据，同时指出美联储“在必要时有能力支持经济”。高盛经济学家在本周早些时候的一份报告中表示，此类言论将巩固9月份的降息，但在9月6日公布的8月份就业报告之前，降息规模的问题仍未确定。虽然他们并不指望鲍威尔会说出任何暗示当前利率水平“在通胀方面取得的进展并不合适”的言论，但如果他真的这么说，那么 9 月份进一步降息的可能性就会增加，也为未来会议进一步降息提供理由。不过，鲍威尔并不是唯一一位出席杰克逊霍尔会议的美联储官员。包括堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德和亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克在内的许多其他央行重要人物也将出席会议，接受即兴媒体采访，这可能比鲍威尔的讲话更能为经济前景提供信息。来源：金色财经

金色财经08-23 19:52

鲍威尔杰克逊霍尔讲话或将美元“推向深渊”？

状态，每周失业救济申请不断增加。此外，花旗编制的全球经济总体意外指数目前正创下自 2020 年疫情封锁以来最差的读数。因此，美国“限制性”利率的走势仍然向下，美联储今年降息近100个基点的预期仍在期货价格中，在这种环境下，美元可能难以扭转本月的大幅下跌。尤其是对日元，日本央行行长植田和男向议会表示，只要即将公布的经济数据与现在的假设一致，央行将继续加息。在这方面，日本最新的通胀数据完全符合预期，7 月份核心消费者价格年率上涨 2.7%，符合预期。（图源：路透社）尽管植田和男承认在近期市场动荡后政策将保持谨慎，但他向议会表示：“日本的短期利率非常低。如果经济状况良好，利率将上升至中性水平。” 三菱日联金融集团（MUFG）欧洲、中东和非洲地区全球市场研究主管德里克·哈尔彭尼（Derek Halpenny）在给客户的一份报告中表示，“鉴于植田和男在本月初金融市场动荡之后，几乎没有迹象表明日本央行行长的观点和计划发生转变，今天的日元购买行为是可以理解的。”

Dan197708-23 19:21

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