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花旗：人工智能（AI）在金融行业的岗位替代作用将超过在其他行业。

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【台积电市值逼近1万亿美元 高盛等华尔街大行上调目标价】6月19日讯，随着台积电市值逼近1万亿美元大关，看涨呼声变得越来越高。多家华尔街券商本周上调台积电目标价，理由是人工智能相关需求激增以及2025年可能的涨价行动将推高台积电盈利。最乐观的是高盛，将目标价提高19%至1,160元台币，因为预计3纳米和5纳米芯片制造价格将上涨“低个位数百分比”。摩根大通表示，台积电或将提高2024年收入展望，还可能将资本支出提高到指引区间的高端，该行预计到2028年人工智能对总销售额的贡献率将为35%。花旗和摩根士丹利也提高目标价，理由是盈利前景向好。按美国存托凭证(ADR)价格计算，上周台积电超越伯克希尔哈撒韦成为全球市值第八大公司。今年以来该公司ADR累计上涨73%，市值升至9,320亿美元，进一步逼近1万亿美元大关。

【台积电市值逼近1万亿美元 高盛等华尔街大行上调目标价】6月19日讯，随着台积电市值逼近1万亿美元大关，看涨呼声变得越来越高。多家华尔街券商本周上调台积电目标价，理由是人工智能相关需求激增以及2025年可能的涨价行动将推高台积电盈利。最乐观的是高盛，将目标价提高19%至1,160元台币，因为预计3纳米和5纳米芯片制造价格将上涨“低个位数百分比”。摩根大通表示，台积电或将提高2024年收入展望，还可能将资本支出提高到指引区间的高端，该行预计到2028年人工智能对总销售额的贡献率将为35%。花旗和摩根士丹利也提高目标价，理由是盈利前景向好。按美国存托凭证(ADR)价格计算，上周台积电超越伯克希尔哈撒韦成为全球市值第八大公司。今年以来该公司ADR累计上涨73%，市值升至9,320亿美元，进一步逼近1万亿美元大关。

花旗将墨西哥2024年GDP增长预测下调至1.8%。

花旗将墨西哥2024年GDP增长预测下调至1.8%。

每日投行/机构观点梳理（2024-06-18） 1. 高盛：美国通胀反弹是反常现象，减持美联储年内两次降息预测。 2. 花旗：将对标普500指数年底目标上调至5600点，看好科技巨头走强。 3. 美银：如果库存继续快速增长，油价将下跌。 4. 惠誉：日本央行年内可能再加息两次。 5. 瑞银：法国大选将对资产带来重大影响。 6. 瑞银：美联储降息前日元或继续贬值，预计日元跌至160。 7. 杰富瑞：法国银行股受政治因素推动的回落似乎过于剧烈。 8. 荷兰国际：政治风险对欧元的影响可能受到其他地区降息前景的限制。 9. 摩根士丹利：经济增长疲软是美国股市面临的风险。 10. 德商银行：法国国债表现成市场关注焦点，经济数据退居次要地位。 11. 加拿大帝国商业银行：预计加拿大央行将测试与美联储政策分歧的极限。 12. 德意志银行：欧洲政局动荡料到7月，若利差扩大则信用投资者应逢低买入。

每日投行/机构观点梳理（2024-06-18）1. 高盛：美国通胀反弹是反常现象，减持美联储年内两次降息预测。2. 花旗：将对标普500指数年底目标上调至5600点，看好科技巨头走强。3. 美银：如果库存继续快速增长，油价将下跌。4. 惠誉：日本央行年内可能再加息两次。5. 瑞银：法国大选将对资产带来重大影响。6. 瑞银：美联储降息前日元或继续贬值，预计日元跌至160。7. 杰富瑞：法国银行股受政治因素推动的回落似乎过于剧烈。8. 荷兰国际：政治风险对欧元的影响可能受到其他地区降息前景的限制。9. 摩根士丹利：经济增长疲软是美国股市面临的风险。10. 德商银行：法国国债表现成市场关注焦点，经济数据退居次要地位。11. 加拿大帝国商业银行：预计加拿大央行将测试与美联储政策分歧的极限。12. 德意志银行：欧洲政局动荡料到7月，若利差扩大则信用投资者应逢低买入。

【花旗、大摩上调台积电目标价 看好提价前景及人工智能需求】6月18日讯，花旗将台积电(TSM.N)的目标价上调12%，至1150元台币，主因看好其技术优势带来的提价前景。此外，摩根士丹利也提高该公司目标价，称其或受益于Apple Silicon芯片和iPhone边缘人工智能处理器的前景。摩根士丹利在报告中将公司目标价从980元台币上调至1080元。花旗分析师Laura Chen等在报告中指出，台积电的N5/3工艺在云计算/边缘人工智能方面的需求前景广阔，先进工艺的平均售价可能上涨5%-10%。先进工艺（N5/4/3）将分别占到台积电2024/25年度估计营收的53%和61%，若在2025年度提价5-10%，将带来约3%-6%的收入增长。预计2025/26年度的收入同比增速将分别达到39%和31%。

【花旗、大摩上调台积电目标价 看好提价前景及人工智能需求】6月18日讯，花旗将台积电(TSM.N)的目标价上调12%，至1150元台币，主因看好其技术优势带来的提价前景。此外，摩根士丹利也提高该公司目标价，称其或受益于Apple Silicon芯片和iPhone边缘人工智能处理器的前景。摩根士丹利在报告中将公司目标价从980元台币上调至1080元。花旗分析师Laura Chen等在报告中指出，台积电的N5/3工艺在云计算/边缘人工智能方面的需求前景广阔，先进工艺的平均售价可能上涨5%-10%。先进工艺（N5/4/3）将分别占到台积电2024/25年度估计营收的53%和61%，若在2025年度提价5-10%，将带来约3%-6%的收入增长。预计2025/26年度的收入同比增速将分别达到39%和31%。

【花旗将对标普500指数年底目标上调至5600点】花旗策略师将标普500指数年底目标位从此前的5,100点上调至5,600点，成为高盛和Evercore ISI之后上周五以来第三家上调对该基准指数预期的华尔街公司。Scott Chronert领导的策略师周一在客户的报告中写道，持续的盈利上修和利润增长扩大到非科技股促使了目标位上调。最新预测意味着较周一水平上涨约2%。花旗将全年每股收益预期从245美元上调至250美元。

【花旗将对标普500指数年底目标上调至5600点】花旗策略师将标普500指数年底目标位从此前的5,100点上调至5,600点，成为高盛和Evercore ISI之后上周五以来第三家上调对该基准指数预期的华尔街公司。Scott Chronert领导的策略师周一在客户的报告中写道，持续的盈利上修和利润增长扩大到非科技股促使了目标位上调。最新预测意味着较周一水平上涨约2%。花旗将全年每股收益预期从245美元上调至250美元。

【苹果将关闭Apple Pay Later分期付款服务】6月18日讯，知名科技记者Mark Gurman称，苹果(AAPL.O)公司将关闭其Apple Pay Later分期付款计划，标志着该公司放弃了在内部提供更多金融服务的努力。苹果表示，将不再为Apple Pay Later提供贷款。此前，苹果宣布第三方服务，如Affirm Holdings和花旗集团的服务，将被整合到即将推出的iOS 18软件中。苹果发言人在一份声明中表示：“从今年晚些时候开始，全球用户在使用Apple Pay结账时，将能够通过信用卡、借记卡以及贷方获得分期付款贷款。”“随着这项新的全球分期贷款服务的推出，我们将不再在美国提供Apple Pay Later服务。”

【苹果将关闭Apple Pay Later分期付款服务】6月18日讯，知名科技记者Mark Gurman称，苹果(AAPL.O)公司将关闭其Apple Pay Later分期付款计划，标志着该公司放弃了在内部提供更多金融服务的努力。苹果表示，将不再为Apple Pay Later提供贷款。此前，苹果宣布第三方服务，如Affirm Holdings和花旗集团的服务，将被整合到即将推出的iOS 18软件中。苹果发言人在一份声明中表示：“从今年晚些时候开始，全球用户在使用Apple Pay结账时，将能够通过信用卡、借记卡以及贷方获得分期付款贷款。”“随着这项新的全球分期贷款服务的推出，我们将不再在美国提供Apple Pay Later服务。”

【花旗将对标普500指数年底目标上调至5600点 看好科技巨头走强】6月18日讯，花旗策略师将标普500指数年底目标位从此前的5100点上调至5600点，成为高盛和Evercore ISI之后上周五以来第三家上调对该基准指数预期的华尔街公司。Scott Chronert领导的策略师周一在客户的报告中写道，持续的盈利上修和利润增长扩大到非科技股促使了目标位上调。最新预测意味着较周一水平上涨约2%。花旗将全年每股收益预期从245美元上调至250美元。

【花旗将对标普500指数年底目标上调至5600点 看好科技巨头走强】6月18日讯，花旗策略师将标普500指数年底目标位从此前的5100点上调至5600点，成为高盛和Evercore ISI之后上周五以来第三家上调对该基准指数预期的华尔街公司。Scott Chronert领导的策略师周一在客户的报告中写道，持续的盈利上修和利润增长扩大到非科技股促使了目标位上调。最新预测意味着较周一水平上涨约2%。花旗将全年每股收益预期从245美元上调至250美元。

【德国最大工会要求加薪7% 谈判将受到欧洲央行密切关注】6月17日讯，德国最大工会正寻求为金属和电气零部件行业的约390万工人加薪7%，以弥补过去几年消费价格的大幅上涨。德国金属工业工会（IG Metall）执行董事会的建议将涵盖12个月的时间，雇主游说团体Suedwestmetall一直反对加薪。谈判将于9月开始，并将受到欧洲央行的密切关注。花旗经济学家Christian Schulz表示：“7%的加薪要求偏高，可能会让担心通胀的政策制定者有些担忧。”即使工会满足了大约一半的要求，“这仍然高于2%的通胀率和（乐观地说）1%的生产率增长。”德国第一季度协商工资增长了6.2%，超过了许多人的估计，这对等待工资增长放缓和通胀回落到目标水平的政策制定者来说是一个打击。

【德国最大工会要求加薪7% 谈判将受到欧洲央行密切关注】6月17日讯，德国最大工会正寻求为金属和电气零部件行业的约390万工人加薪7%，以弥补过去几年消费价格的大幅上涨。德国金属工业工会（IG Metall）执行董事会的建议将涵盖12个月的时间，雇主游说团体Suedwestmetall一直反对加薪。谈判将于9月开始，并将受到欧洲央行的密切关注。花旗经济学家Christian Schulz表示：“7%的加薪要求偏高，可能会让担心通胀的政策制定者有些担忧。”即使工会满足了大约一半的要求，“这仍然高于2%的通胀率和（乐观地说）1%的生产率增长。”德国第一季度协商工资增长了6.2%，超过了许多人的估计，这对等待工资增长放缓和通胀回落到目标水平的政策制定者来说是一个打击。

【法国政局动荡引发股市波动，欧洲股市下跌】6月17日讯，欧洲股市跌幅扩大，因为对即将举行的法国大选的担忧使股市波动性达到去年10月以来的最高点。欧洲斯托克600指数下跌0.2%，抹去了早盘的涨幅，法国CAC 40指数也回吐了开盘1%的大部分涨幅。包括Liberum在内的一些机构认为担忧和抛售过度，而花旗则下调了该地区的评级。Safra Sarasin银行股票策略师Wolf von Rotberg指出，除了政治担忧外，欧洲银行所享有的有利背景也即将结束，因为宽松政策有可能侵蚀利息收入，许多银行还受到法国政府债券大跌的严重影响。“我们认为，欧洲银行不太可能跑赢大盘。这也会拖累欧洲股市的相对表现。”

【法国政局动荡引发股市波动，欧洲股市下跌】6月17日讯，欧洲股市跌幅扩大，因为对即将举行的法国大选的担忧使股市波动性达到去年10月以来的最高点。欧洲斯托克600指数下跌0.2%，抹去了早盘的涨幅，法国CAC 40指数也回吐了开盘1%的大部分涨幅。包括Liberum在内的一些机构认为担忧和抛售过度，而花旗则下调了该地区的评级。Safra Sarasin银行股票策略师Wolf von Rotberg指出，除了政治担忧外，欧洲银行所享有的有利背景也即将结束，因为宽松政策有可能侵蚀利息收入，许多银行还受到法国政府债券大跌的严重影响。“我们认为，欧洲银行不太可能跑赢大盘。这也会拖累欧洲股市的相对表现。”

花旗：将美国股市评级从中性上调至超配评级。

花旗：将美国股市评级从中性上调至超配评级。

花旗将欧洲大陆股票评级下调至中性。

花旗将欧洲大陆股票评级下调至中性。

每日投行/机构观点梳理（2024-06-14） 1. 贝莱德：美联储已经为9月降息留出政策余地。 2. 三菱日联：美联储降息预期或已“过时”，美元可能下跌。 3. 裕信银行：鉴于美联储的谨慎态度，风险倾向于今年推迟开始降息。 4. 法兴银行：在美国经济增长放缓前，美指将保持区间波动。 5. 加皇银行：日本央行的决定被视为鸽派，因此日元兑美元将跌至158。 6. 法兴银行：日本央行7月加息的可能性已经降低。 7. 华侨银行：日本央行利率决议后，美元兑日元阻力最小的路径是上行。 8. 野村证券：日本央行更偏向于机械地对购债规模进行“一刀切”。 9. 野村证券：失业率或将上升，澳洲联储焦点将从通胀转移。 10. 潘森宏观：尽管4月欧元区工业产出下滑，但仍显示出希望。 11. 野村证券：英国央行可能在8月开始降息。 12. 花旗集团：法国银行股的波动性或在大选前维持。 13. 摩根士丹利：法国银行股抛售受宏观事件驱动，而非基本面因素。

每日投行/机构观点梳理（2024-06-14）1. 贝莱德：美联储已经为9月降息留出政策余地。2. 三菱日联：美联储降息预期或已“过时”，美元可能下跌。3. 裕信银行：鉴于美联储的谨慎态度，风险倾向于今年推迟开始降息。4. 法兴银行：在美国经济增长放缓前，美指将保持区间波动。5. 加皇银行：日本央行的决定被视为鸽派，因此日元兑美元将跌至158。6. 法兴银行：日本央行7月加息的可能性已经降低。7. 华侨银行：日本央行利率决议后，美元兑日元阻力最小的路径是上行。8. 野村证券：日本央行更偏向于机械地对购债规模进行“一刀切”。9. 野村证券：失业率或将上升，澳洲联储焦点将从通胀转移。10. 潘森宏观：尽管4月欧元区工业产出下滑，但仍显示出希望。11. 野村证券：英国央行可能在8月开始降息。12. 花旗集团：法国银行股的波动性或在大选前维持。13. 摩根士丹利：法国银行股抛售受宏观事件驱动，而非基本面因素。

【花旗：政治不确定性或令法国企业信贷前景恶化】6月13日讯，花旗研究分析师在一份报告中称，围绕即将到来的法国大选的不确定性增加，可能会削弱经济增长，并使企业信贷前景恶化。花旗表示：“在我们看来，似乎存在一系列看似合理的结果，包括勒庞领导的极右翼政党国民联盟党获得绝对多数，或者更有可能的是，一个比目前更加分裂的政府，由此产生的任何政府从本质上来讲都是不稳定的。”分析师们表示：“不确定性的增加可能会影响GDP增长，进而影响企业信贷前景。”

【花旗：政治不确定性或令法国企业信贷前景恶化】6月13日讯，花旗研究分析师在一份报告中称，围绕即将到来的法国大选的不确定性增加，可能会削弱经济增长，并使企业信贷前景恶化。花旗表示：“在我们看来，似乎存在一系列看似合理的结果，包括勒庞领导的极右翼政党国民联盟党获得绝对多数，或者更有可能的是，一个比目前更加分裂的政府，由此产生的任何政府从本质上来讲都是不稳定的。”分析师们表示：“不确定性的增加可能会影响GDP增长，进而影响企业信贷前景。”

【受法国大选不确定性影响，欧洲信用违约掉期成本走高】6月13日讯，由于投资者在即将到来的法国提前大选前谨慎行事，利用信贷违约掉期（CDS）为欧洲信贷提供违约保险的成本小幅上升。花旗研究在一份报告中表示：“欧洲议会选举刚刚结束，马克龙总统就在短时间内宣布提前举行出人意料的议会选举，这造成了相当大的不确定性。”标普全球市场情报公司的数据显示，追踪欧元垃圾债券CDS的iTraxx欧洲交叉指数周四早盘上涨3个基点至296个基点，而追踪欧元投资级CDS的iTraxx欧洲主要指数攀升1个基点至54个基点。

【受法国大选不确定性影响，欧洲信用违约掉期成本走高】6月13日讯，由于投资者在即将到来的法国提前大选前谨慎行事，利用信贷违约掉期（CDS）为欧洲信贷提供违约保险的成本小幅上升。花旗研究在一份报告中表示：“欧洲议会选举刚刚结束，马克龙总统就在短时间内宣布提前举行出人意料的议会选举，这造成了相当大的不确定性。”标普全球市场情报公司的数据显示，追踪欧元垃圾债券CDS的iTraxx欧洲交叉指数周四早盘上涨3个基点至296个基点，而追踪欧元投资级CDS的iTraxx欧洲主要指数攀升1个基点至54个基点。

【花旗：法国银行股的波动性或在大选前维持】6月13日讯，花旗在一份报告中称，与意大利相比，法国银行的国内主权风险敞口较低，在地域上更为多元化，在政治不确定时期，利差与估值之间的历史相关性也较低。然而，分析师Azzurra Guelfi和Guru Prasad Chowdhary写道，在法国总统马克龙出人意料地宣布提前举行议会选举后，法国股市仍处于压力之下，波动可能会持续到那时。“政治不确定性的增加会对主权债券息差产生负面影响，而息差的扩大会对银行产生负面影响，一方面是对资本产生负面影响，增加融资成本，另一方面是对市场估值指标产生负面影响。股本成本不断上升。”本周迄今，法巴银行、法农信贷银行和法兴银行的股价分别下跌7.8%、7.3%和11%。

【花旗：法国银行股的波动性或在大选前维持】6月13日讯，花旗在一份报告中称，与意大利相比，法国银行的国内主权风险敞口较低，在地域上更为多元化，在政治不确定时期，利差与估值之间的历史相关性也较低。然而，分析师Azzurra Guelfi和Guru Prasad Chowdhary写道，在法国总统马克龙出人意料地宣布提前举行议会选举后，法国股市仍处于压力之下，波动可能会持续到那时。“政治不确定性的增加会对主权债券息差产生负面影响，而息差的扩大会对银行产生负面影响，一方面是对资本产生负面影响，增加融资成本，另一方面是对市场估值指标产生负面影响。股本成本不断上升。”本周迄今，法巴银行、法农信贷银行和法兴银行的股价分别下跌7.8%、7.3%和11%。

每日投行/机构观点梳理（2024-06-13） 1. 花旗：料布油明年下试60美元。 2. 小摩：美联储9月首次降息的预期存在风险。 3. 巴克莱：法国银行面临政治不确定性带来的间接风险。 4. 杰富瑞：法国银行业被过度抛售，目前存在进场机会。 5. 凯投宏观：美联储今年仍可能降息2次。 6. 潘森宏观：FOMC料预计今年将降息两次。 7. 富达国际：美联储今年可能不会降息。 8. 澳新银行：预计今年美元将因两次降息预期而走弱。 9. 星展银行：新加坡经济今年有望反弹。 10. 荷兰国际：法国债市承压，瑞郎兑欧元或延续涨势。 11. 摩根大通：日本央行可能将购债规模从5.7万亿缩减至5.1-5.3万亿日元。

每日投行/机构观点梳理（2024-06-13）1. 花旗：料布油明年下试60美元。2. 小摩：美联储9月首次降息的预期存在风险。3. 巴克莱：法国银行面临政治不确定性带来的间接风险。4. 杰富瑞：法国银行业被过度抛售，目前存在进场机会。5. 凯投宏观：美联储今年仍可能降息2次。6. 潘森宏观：FOMC料预计今年将降息两次。7. 富达国际：美联储今年可能不会降息。8. 澳新银行：预计今年美元将因两次降息预期而走弱。9. 星展银行：新加坡经济今年有望反弹。10. 荷兰国际：法国债市承压，瑞郎兑欧元或延续涨势。11. 摩根大通：日本央行可能将购债规模从5.7万亿缩减至5.1-5.3万亿日元。

【花旗：丘钛科技(01478.HK)5月摄像头模组付运高于预期 指纹识别模组符预期】6月13日讯，花旗发表研究报告指，丘钛科技(01478.HK)今年5月摄像头模组(CCM)出货量为4,020万件，高于预期 ，惟按月下跌3.3%。相关情况可能是由于公司关键旗舰机型发布后的购买力减弱。至于年初至今的CCM出货量为1.88亿件，按年增长30.1%。手机摄像头模组(HCM)方面，32MP+型号今年5月的出货量为2,040万件，按月及按年分别增长8.8%及72.5%。至于年初至今32MP+占HCM整体出货量的47.3%。屏下指纹识别模组(FPM)方面，今年5月的出货量为1,050万件，符预期，按月及按年分别增长10%及20.9%。至于年初至今的出货量占该行估计的40%。考虑到上述因素，花旗将丘钛科技目标价定于3.4港元，维持中性评级。

【花旗：丘钛科技(01478.HK)5月摄像头模组付运高于预期 指纹识别模组符预期】6月13日讯，花旗发表研究报告指，丘钛科技(01478.HK)今年5月摄像头模组(CCM)出货量为4,020万件，高于预期 ，惟按月下跌3.3%。相关情况可能是由于公司关键旗舰机型发布后的购买力减弱。至于年初至今的CCM出货量为1.88亿件，按年增长30.1%。手机摄像头模组(HCM)方面，32MP+型号今年5月的出货量为2,040万件，按月及按年分别增长8.8%及72.5%。至于年初至今32MP+占HCM整体出货量的47.3%。屏下指纹识别模组(FPM)方面，今年5月的出货量为1,050万件，符预期，按月及按年分别增长10%及20.9%。至于年初至今的出货量占该行估计的40%。考虑到上述因素，花旗将丘钛科技目标价定于3.4港元，维持中性评级。

【花旗：料布油明年下试60美元】6月13日讯，花旗预期，布伦特原油期货价格明年可能跌至每桶60美元水平。花旗指出，受到地缘冲突及供过于求因素影响，布伦特原油期货价格在第三季仍可望保持在82美元水平，然后开始下行，明年进一步受压。花旗建议投资者对冲油价下行风险。

【花旗：料布油明年下试60美元】6月13日讯，花旗预期，布伦特原油期货价格明年可能跌至每桶60美元水平。花旗指出，受到地缘冲突及供过于求因素影响，布伦特原油期货价格在第三季仍可望保持在82美元水平，然后开始下行，明年进一步受压。花旗建议投资者对冲油价下行风险。

【花旗升Uber(UBER.N)目标价至96美元 平台创造竞争优势】6月12日讯，花旗发表研究报告指，相信Uber(UBER.N)在产品、模式和地域方面的投资可以带动其实现最新目标。该行相信，随着Uber用户上升，收入应该会继续增长。该行表示，Uber仍然是行业首选之一，相信公司的司机数量已经回升，流动性正在恢复，同时送货的需求继续强劲。该行相信，Uber将受惠平台创造竞争优势。鉴于可见度提高及利润率不断扩大等因素，重申「买入」评级，并将目标价由93美元上调至96美元。

【花旗升Uber(UBER.N)目标价至96美元 平台创造竞争优势】6月12日讯，花旗发表研究报告指，相信Uber(UBER.N)在产品、模式和地域方面的投资可以带动其实现最新目标。该行相信，随着Uber用户上升，收入应该会继续增长。该行表示，Uber仍然是行业首选之一，相信公司的司机数量已经回升，流动性正在恢复，同时送货的需求继续强劲。该行相信，Uber将受惠平台创造竞争优势。鉴于可见度提高及利润率不断扩大等因素，重申「买入」评级，并将目标价由93美元上调至96美元。

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