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英伟达会“牛”到啥时候？

年初的大幅上涨之后，作者对这家人工智能芯片巨头持中性态度，寻找600美元以上的潜在峰值，利润率可能会在25财年出现压缩。来源：Finviz 销售预期飙升对于英伟达和不断飙升的人工智能GPU芯片需求，最大的问题之一是，支出水平的大幅飙升是否可持续。这家芯片公司即将公布今年的需求飙升超过100%，对未来几年的预期还将继续攀升。 Meta上周宣布，该公司计划从英伟达购买约35万个 H100，以帮助该公司在人工智能领域实现新的目标。这家科技巨头有将人工智能纳入现有平台的重大计划，比如通过人工智能助手和他们的LLM Lama 3。来源：Threads 扎克伯格估计，到今年年底，该公司的计算能力将达到60万个 H100。Raymond James估计，H100的售价在每架2.5万美元到3万美元之间。即使Meta支付的是大宗采购的低端价格，该公司也将为这些芯片向英伟达支付近90亿美元。除了Meta的巨额采购之外，印度的一位客户强调了几乎无穷无尽的需求情况。总部位于孟买的Yotta Data Services公司预计将以5亿美元的价格再订购16000块英伟达的H100和GH200芯片。这笔交易将持续到2025年3月，是之前支出的两倍，导致这家相对不知名的公司的客户订单总额已经达到10亿美元。 Yotta刚刚在印度推出了基于GPU的云服务，使用了来自英伟达的4096块GPU。如果一家发展中国家的公司已经下了第二笔大订单，那么到2027年，数据中心人工智能加速器市场将达到4000亿美元的预测似乎更加现实。AMD在其“ Advancing AI event”活动上再次提高了这一目标，考虑到该公司去年仅提出了1500多亿美元的目标，该金额现在似乎更具可行性。来源： AMD 根据公司指引，分析师普遍预计英伟达24财年的销售额将接近590亿美元，而上一财年的销售额仅为270亿美元。投资故事的关键是25财年近910亿美元的预测，并在27财年达到1200亿美元。来源：Beith Kindig 的 Twitter/X 根据人工智能芯片市场对27财年4000亿美元的估计，英伟达的收入目标可能很低，只有1200亿美元。分析师的普遍预期并没有明确规定，从25年第一季度(4月份的季度)开始，英伟达的营收将实现10亿美元的环比增长。 25财年的巨大销售额增长是由于季度起点为210多亿美元，而上一季度仅为70亿美元。即使连续营收增长有限，英伟达也将在未来几个季度实现200%的增长。利润可持续性问题这家芯片公司的每股收益目标将大幅提升，预计在25财年每股收益将接近20美元。显然，随着人工智能芯片的大部分增长被25财年吸收，该股在每股收益目标的30倍处趋于昂贵。最大的问题是，AMD或其他芯片公司是否会挤压英伟达的利润率。与AMD和迈威尔科技等公司相比，该股目前的交易价格约为25财年销售目标的15倍，而缓慢的连续增长最终将降低人们为该股支付更高市盈率的意愿，这两家公司的预期市盈率都较低，但预计将出现强劲的增长。来源：YCharts 英伟达预计24财年第四季度非公认会计准则毛利率为75.5%，营业利润率超过60%。该公司的季度运营费用目标仅为22亿美元，而毛利润应在第一季度超过150亿美元。就在几年前，英特尔的毛利率在60%左右，与英伟达相当或更高。关键在于，在最近人工智能GPU芯片激增之前，两家公司的毛利率都难以触及60%的低位。加入AMD后，芯片公司在过去5年的毛利率如下：来源：YCharts 一些市场估计，在去年12月正式推出Mi300芯片后，AMD在2024年将销售多达60万个AI GPU芯片，这显然会削弱英伟达的市场份额。至少在这一点上，市场的不同之处在于，AMD正在以低得多的价格向微软和谷歌大量出售芯片。英伟达将保持绝大多数的收入市场份额，但人们不禁要问，这家GPU芯片巨头能以如此高的利润率继续收取高价能持续多久。Yotta的交易意味着GPU芯片的价格将超过每片3万美元。问题在于，当AMD的供应给英伟达的利润率造成压力时，会发生什么。Meta平台甚至暗示该公司正在从另一家供应商（可能是AMD）那里购买约260,000个AI GPU芯片。如果假设标准化的AI GPU芯片毛利率回落至65%(历史上较高的利润率)，那么英伟达的利润率将受到10个百分点的打击。从本质上讲，上述910亿美元的25财年收入目标将面临约90亿美元的毛利率压缩。从下表中，我们可以看到毛利率从目前的75%压缩到65%的影响，假设英伟达在25财年的运营费用约为95亿美元，以达到目前每股收益20美元的目标。来源：作者最大的问题是，英伟达在25财年或26财年是否会面临利润率压缩，届时销售增长预计将大幅放缓，而除了微软、谷歌和Meta等大客户之外，AMD将有更多的芯片供应。历史表明，供应充足、竞争激烈的芯片无法保持70%以上的利润率，而且市场从来都不喜欢利润率下降。无论哪种方式，65%的正常毛利率只能支撑25财年每股收益17美元。该股交易价格昂贵，是现有25财年每股收益目标(20美元)的30倍，但问题是，由于供应增加和AMD的竞争威胁，利润率下降时，正常的每股收益水平会降低。即使由于Meta和其他科技巨头的巨大需求，英伟达在25财年的毛利率不会受到重创，但该公司也将不可避免地面临这种压力。在这种情况下，在26财年，利润率实际上是压缩的，目前对每股收益的普遍预期是24美元以上，而25财年的目标是20美元以上，收益几乎不会增长。在这种增长有限甚至为零的情况下，该股将举步维艰。大涨该股肯定会继续最近的飙升，可能达到650美元甚至更高，分析师目前的目标是670美元以上。不过，最终的预期是，英伟达的交易价格将回落到这些水平，甚至重新测试500美元的突破水平，因为AMD人工智能芯片的成功，使市场愿意为英伟达可能不可持续的利润率买单的意愿有所减弱。这家芯片公司将在2月底公布第四季度财报。投资者将明确关注目前市场上AMD芯片的利润率指引。结论投资者的主要收获是，英伟达回到了投资者不应再追逐该股的水平。市场机会仍然巨大，但英伟达面临的情况是，正在进入竞争阶段，增长速度将放缓。如果该公司的利润率受到打击，其股价将难以反弹，因为这两种情况将挤压每股收益增长。译者案英伟达最近的势头很好，接连刷新历史新高。在这个时间点，肯定会有很多英伟达的拥簇。但文章的担忧也不是没有道理，英伟达能保持强劲到什么时候？而其利润率就是一个很好的指标。 $英伟达(NVDA)$

老虎证券01-29 18:36

中国海防(600764.SH)：公司正和部分新能源车企合作，开展产品试用

动问答中表示，杰瑞电子自主研制的车规级芯片近期所通过的AEC-Q100认证是汽车电子委员会制定电子元器件的通用质量标准，对于产品性能和可靠性有极高要求，通过该标准认证的芯片产品能被广泛应用于汽车领域。杰瑞电子在历时半年时间内顺利通过了全部41项测试，具备了被各型新能源车选用的条件。目前公司正和部分新能源车企合作，开展产品试用。中国海防主要业务涵盖电子防务装备、战略性新兴产业等相关领域，拥有水声电子方向上国内唯一的全体系科研生产能力。提供包括水下信息化装备、智慧城市、智能制造、智能装备、卫星通导、专用电源等各类电子信息产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-29 17:37

国产GPTs重磅来袭，人工智能价值备受关注

2733/012734）一键配置了算力芯片、AI大模型、AI应用等细分产业中的核心龙头公司。智谱AI发布了新一代基座大模型GLM-4——性能全面比肩GPT-4。其中，GLM-4不仅在中文能力上大幅提升。而且，长文本能力也一骑绝尘。具体来说，GLM-4可以支持128k的上下文窗口长度；单次提示词可以处理的文本，可以达到300页之多。同时，多模态能力方面，文生图和多模态理解都得到了增强。除此之外，智谱AI这次还发布了定制化的个人GLM大模型GLMs和GLMStore，全面对标OpenAI的GPTs。除了智谱外，国产大模型整体水平也在持续升级。根据SuperCLUE评测，在中文能力方面，国内具有代表性的大模型的平均水平自去年以来持续提升，目前已超过GPT-3.5，并不断接近GPT-4.0。展望2024年，在海外大模型开源生态引领，以及国内充沛数据资源的双重驱动下，国产大模型有望加速升级。大模型加速升级下，国产优质AI应用有望落地，驱动板块回暖。海外AI商业化进程领先，国内优质AI应用尚未形成，这造成股价上国内与国外有一定差距，但同时反映出国内AI上涨空间仍较大。国内优质AI应用的诞生需要充足的算力支持与优秀的大模型底座。大模型方面，国产大模型性能已与国际领先水平不断缩小；算力方面，国产算力芯片性能已有所突破、同时前期积累的AI芯片也较为充足，这为国产优质AI应用的推出奠定了坚实基础。2024年有望成为国内AI应用的落地元年，AI板块Beta行情值得重视。人工智能ETF（代码：159819，联接基金A/C：012733/012734）紧密跟踪中证人工智能主题指数。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-29 17:17

茉莉X16-Q 1950M矿机参数 1750M X16-P 5800M参数家用静音

基于全球领先的“存储与计算”高通量算术芯片，专为“复杂巨人”区块链网络打造。只需620w±10%的功耗即可获得1950MH/s±10%的超高算力，为家庭、IDC机房或专业站点等应用提供降本增效的新性能。具有高效低耗、易部署、静音环保等多重优势，为客户带来绝对的舒适体验。茉莉X16-Q 1950M是一款专为加密货币挖矿设计的矿机，其算力高达1950M，每秒可以执行1950百万次的哈希运算。该矿机采用低功耗设计，最大功耗为620W，同时拥有8G显存，可确保高效挖矿的同时保持节能。为了方便用户使用，该矿机还采用了大面积散热用料，实现了低噪音、更好地散热。

用户1697079621114vul01-29 17:15

金奥博(002917.SZ)：公司在海外市场承建了20多条生产线

推广，扩大市场份额。 4、公司电子雷管芯片的供应链情况？答：公司参股的重庆云铭科技股份有限公司专注于集成专用芯片及应用控制模组的研发设计、生产和销售，同时公司高度重视供应链的建设，与多家数码电子雷管芯片供应商均有合作，并建立了长期良好的合作关系。公司不断推进供应链的多元化采购，向经营稳健、质量可控、合作记录良好的供应商采购，以降低原材料成本和供应链风险。 5、公司智能装备业务的竞争优势以及在其他领域的拓展情况？答：公司是国内民爆智能装备行业的龙头企业，已与国内生产总值排名前列的大型民爆器材生产企业建立了长期稳定的合作关系。公司已将民爆生产中广泛运用的机器人系列智能装备拓展运用到食品、包装、军工、精细化工及电气用纸等领域并获得订单。同时公司将深入拓展火工品及民爆装备制造领域生产、技术、服务等方面的合作，积极参与火工品和民爆领域“黑灯工厂”建设，创建新标准和示范线。民爆行业对装备的安全性、可靠性、稳定性有很高的要求，公司在高度重视安全可靠的环境里，实现了生产的智能化、数字化、安全稳定可靠地生产。公司具备提供非标定制化整体解决方案的优势及实力，将依托在机器人、成套智能装备、产线信息化与智能化等方面的技术积累，进一步拓展机器人智能装备的应用范围，扩大公司智能装备的品牌影响力。 6、公司军工业务的拓展情况？答：公司的军工相关订单正在有序推进中，公司将自身在民爆行业多年积累的安全、可靠、高效的智能制造装备和信息技术结合运用到军工装备行业，发挥公司的整体解决方案优势及系统集成能力，实现智能化、人机隔离、少人化/无人化的目标。 7、公司的化工原料业务主要有哪些产品？市场拓展情况？答：公司综合引进消化吸收国际先进的乳化剂和复合油相生产工艺技术，为民爆器材生产企业提供生产工业炸药所需的多种规格和品种的一体化复合油相、乳化剂、复合乳化剂、新型高分子乳化剂和复合蜡等关键原辅材料；凭借技术和质量优势，已逐步拓展表面活性剂在石化、纺织、印染等领域的应用，同时公司将根据市场销售及产能匹配情况进行扩产，满足客户多层次的需求，扩大市场份额。 8、公司目前的海外市场业务情况？答：在国家“一带一路”战略的发展带动下，公司利用自身在行业领先的技术和装备优势，在海外市场包括俄罗斯、阿尔及利亚、乌干达、蒙古、越南、缅甸、尼泊尔、老挝、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦、拉脱维亚、几内亚等国家地区承建了20多条生产线，在国内外民爆行业打造了良好的品牌影响力和服务信誉。公司正在积极推进和深化开展国际合作，相关海外工程项目正在实施中。公司下属子公司天津泰克顿主要从事民爆物品、危化品及原材料、进出口贸易等综合性贸易。公司将继续深化开展国际合作，充分利用集团资源优势对天津泰克顿进行赋能，创新业务模式，通过多渠道、多措施进一步拓展海外市场，出口包括生产线装备、工艺技术、化工原材料、民爆器材和爆破综合服务等业务。 9、公司经营业务板块的规划？答：公司主要围绕“民爆一体化、精细化工、智能制造、金奥博智慧云”四大业务板块开展业务：（1）在智能制造板块，进一步拓展民爆器材各类产品新工艺、新装备和新技术的研究、开发和应用，持续扩大民爆行业以外的食品、包装、军工、精细化工及电气用纸等领域的应用及市场份额，并积极开拓环保节能领域业务，深入拓展火工品及民爆装备制造领域生产、技术、服务等方面的合作，积极参与火工品和民爆领域“黑灯工厂”建设，创建行业新标准和行业示范线，推进智能制造和信息化建设。（2）在民爆一体化板块，以民爆行业高质量发展方向为指引，以研究开发为龙头、以整合重组为手段、以终端服务为重点，倾力打造集“产、供、爆、研、用”五位一体民爆完整产业生态链。（3）在精细化工板块，充分利用公司品牌、技术、服务、市场等综合优势，研发生产高安全、高性能、低成本表面活性剂及复合油相，并逐步扩大表面活性剂在石化、纺织印染等领域的应用和市场份额。（4）在智慧云板块，继续发挥公司在民爆行业信息化的领先优势，利用工业互联网、大数据、数字孪生等技术手段，建立健全企业智能网络监管和应急管理平台，为建设少人化、无人化、黑灯工厂打下扎实的基础。　　以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-29 16:37

AllianceDAO：2024年30个加密创业方向

动鞋可以内置一个与NFT数字连接的物理芯片。有人称之为“phygital”，也有人称之为“digital twin”（数字孪生）。你甚至还可以将其视为“RWA”。实体商品的链上再现为创造者/品牌提供了一个吸引客户的新渠道，客户对假冒产品有强有力的保证，资产本身也有可能利用现有的DeFi/NFTFi基础设施（如贷款）。我们对那些从特定的创作者或品牌垂直领域开始发展的初创公司非常感兴趣，我们会帮助他们为客户提供新体验。垂直领域越窄越好。（6）10k PFP 尽管PFP如此简单，但在一段时间内，它可能仍然是主要的NFT类别。这里的关键观点是，这些NFT已经存在大型分发渠道，也就是Twitter和其他社交网络，NFT持有者可以将他们的Punks或Pudgys作为他们的PFP。我们来将PFP与游戏NFT、音乐NFT和其他NFT进行对比。游戏NFT需要新游戏能够对其建设和大规模采用提供原生支持，或者需要现有的热门游戏能够接纳它们。音乐NFT并没有得到Spotify、YouTube Music或Apple Music的支持。你可以在Twitter上炫耀你的生成式艺术NFT，但这需要一条推文才能做到，而这条推文在24小时后就会被淹没。但你的PFP却是持续的，每次你发推文，或者每当有人访问你的个人主页时，它都在那里。 PFP是NFT里最无聊也最令人兴奋的一类。（7）习惯养成应用 StepN已经表明，代币激励措施可以有效地激励人们养成健康的习惯。这可能包含跑步、睡眠、冥想、节食或学习新事物等。一些研究表明，一个人形成一个新习惯可能需要18到254天，平均需要66天左右。对许多人来说，克服最初的障碍可能很困难，但通过代币形式的经济激励可能会让人们有坚持新习惯的动力，并使其成为他们生活中永不消失的一部分。（8）DAO数字国家加密货币的最终结局将包含弱化国家政权作为人类基本组织单位的作用。加密货币使我们能够通过加密实现产权，通过智能合约实现宪法和法律，通过代币发行实现税收，通过加密货币实现国家货币，通过去中心化治理实现透明决策，通过DeFi实现国际贸易。想法就是从一个在线社区开始，社区成员拥有共同的兴趣或信仰，社区有精心设计的治理结构，拥有经济增长途径。大多数DAO还没有意识到这一点，但它们实际上正在发展成为一个个数字国家。（9）去中心化科学众筹困扰科学界最大的一个问题就是资金的缺乏。缺乏资金源于科学发现的风险性和投机性。而加密资本却是追逐风险的，对新的投机想法持开放态度，并且资本规模庞大。我们的想法是让双方配对。尽管“ICO”名声不太好，但从根本上说，它是加密货币最大的解锁方式之一。（10）去中心化23andMe 另一个主要挑战，特别是在卫生科学领域，就是缺乏足够的数据集来检验科学假设。针对这个问题可能有一个解决方案，那就是使用代币来激励个人为科研和药物开发贡献健康数据。例如，个人可以分享他们的基因型和表型数据，创建一个去中心化版本的23andMe，而参与者将因其贡献获得奖励。另一个例子是共享可穿戴设备收集的身体活动数据、心率、睡眠数据和其他类型的数据。大学、医院和制药公司可以通过研究市场和商业应用市场访问这些数据。（11）开放的市场化科学出版物去中心化科学领域的另一个未来想法是利用加密原语来颠覆科学期刊。这些期刊传统上是科学研究的管理者和传播者。但策展人往往受不当动机的困扰，而分销商往往需要付费。也许加密货币可以帮助创建开放的、市场驱动的科学期刊。例如，每篇论文都会自动附带一个关于研究完整性或理论建议转化为实际结果的概率的预测市场。（12）去中心化GLG 像GLG这样的咨询网络（年收入6.5亿美元）是人们请求非常具体的专家帮助的流行方式，这些专家不能作为全职专业顾问工作，但仍然极具价值的见解可以分享。这些网络受到严格的监控和监管，限制了网络价值，并对产品产生了普遍的寒蝉效应（chilling effect）。像Friendtech这样的加密社交网络已经出现，这至少表现出了小众思考者分享专业知识的可能性。我们认为，加密货币具有保护隐私、抗审查和价值转移能力，非常适合重塑专业咨询领域。 4、基础设施（1）DePIN 代币已被证明是一种协调大规模人类活动的现象机制。我们对利用代币激励人们进行以下建设的初创公司非常感兴趣： · 电信网络 · 清洁能源基础设施 · 人工智能训练大数据集 · 其他我们还没有想到的领域这被广泛称为物理工作证明（POWP）或去中心化物理基础设施网络（DePIN）。以可再生能源为例。由于风能和太阳能等能源具有间歇性，某些时候是不可预测的。电池可以通过储存多余的能量以备不时之需来帮助解决这个问题。连接到公共能源网络的电池越多，就越有用。PoPW/DePIN网络使用代币激励措施来鼓励家家户户部署他们的电池，并将它们集中在一起供以后使用。（2）对抗AI 深度造假 ChatGPT可能抢走了专注于生成式图片、音频和视频的生成式AI模型的风头。然而，这些模型目前能够产生逼真的深度造假。最近AI生成的Drake歌曲就是一个很好的例子，说明了这些模型究竟可以做到什么程度。由于人类被设定为相信他们的所见所闻，这些深度造假构成了重大威胁。有许多初创公司正试图使用Web2技术解决这个问题。然而，数字签名等加密技术更适合解决这个问题。在加密世界中，交易由用户的私钥签名来证明其有效性。同样，无论是文字、图片、音频还是视频，都可以通过创作者的私钥签名来证明其真实性。任何人都可以根据创作者在其网站或社交媒体账号上提供的公共地址验证签名。加密网络已经构建了这一用例所需的所有基础设施。许多知名风投和黑客已经将他们现有的社交媒体profile与加密公共地址联系起来，这给使用数字签名作为内容认证方法带来了可信度。我们希望看到的产品是一种可与现有社交网络集成的协议，当创作者发布并签署一个内容时，协议就会自动验证数字签名。（3）ZKP硬件加速器针对特定用例并建立早期市场领先地位的专业硬件公司最终会成为非常有价值的公司。Nvidia凭借专注于人工智能硬件而成为北美市值最高的半导体公司，这表明对人工智能领域来说的确如此。在比特币挖矿领域也是如此，比特大陆、Canaan和Whatsminer通过专注于ASIC矿机成为了独角兽。设计和制造高效ZKP硬件加速器的公司将遵循同样的发展轨迹。（4）专用ZK计算网络目前的ZKRollup（如ZkSync和Starknet）都是通用的。然而，有可能创建专用ZKRollup，使用更快、更便宜的ZK电路。例如，如果一个应用程序是运行在ZkRollup上的基于订单簿的DEX，那么它只需要执行订单创建、取消和匹配的电路。在这种情况下，理想的ZkRollup应该针对这些操作进行优化，而不用管其他任何事。还有一个例子是链上结算的链下AI计算网络。因为AI推理可能太昂贵而无法链上运行，所以它们需要在链下运行。但是你要如何证明模型是正确运行的呢？通过使用针对矩阵乘法等操作进行优化的专用ZKP。（5）比特币L2和MEV 虽然我们不清楚比特币L2是否可以在没有分叉的情况下从底层L1继承安全假设，但我们对为比特币上的智能合约功能添加更多表现方式的大致想法非常感兴趣。观点很简单。比特币上有价值1万亿美元的财富，至少会有一些比特币持有者想要使用比特币做一些时髦、有趣或富有成效的事情，而不仅仅只满足于持有比特币。为了实现这些用例，比特币需要一个更可编程的层。许多现有和即将推出的比特币L2都致力于最大限度地与比特币L1对齐。一种方法是使用比特币L1实现数据可用性，并将L2交易排序委托给比特币矿工。这意味着MEV的提取将掌握在矿工手中。与以太坊类似，有机会建立类似于Flashbots的大型公司，与矿工合作，以某种方式排序交易或执行比特币交易包。如果比特币L2要成为现实，那么构建占主导地位的L2 MEV提取平台的公司将很容易成为独角兽。（6）Solana基础设施我们看好Solana工程驱动的单体方法可以成为以太坊模研究驱动的模块化方法的替代方案。然而，Solana的基础设施还处于起步阶段。现在有潜在的机会来构建更好的开发工具（例如，Solana的Foundry）、智能合约钱包、区块浏览器、链上数据索引器和其他我们没有想到的领域。Solana基础设施开发人员有机会进行专为Solana量身定制的建设，同时从其他链的过往错误中吸取经验教训。来源：金色财经

金色财经01-29 16:37

科技巨头集中披露财报+年内首次议息，纳指再成市场焦点！纳斯达克100ETF(159659)年内份额大增218%

1日盘后）都将在本周发布财报。此外，芯片巨头公司AMD（1月30日盘后）和高通（1月30日盘后）也即将发布财报， Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示，“去年科技股对市场的推动不成比例，大型科技公司继续拥有最大的盈利能力，因此其业绩对市场至关重要。” 国联证券认为，2023年的美股科技龙头盈利能力及产生现金的能力很强，即使在利率和借贷成本上升的环境下仍然保持投资，所以整体来看这些公司有较强的防御性，且正在加速布局AI，逐步拓宽自己的“护城河”，未来增长前景较好。平安证券指出，随着技术逐步落地，预计后续以AI为核心的众多相关产业有望被带动，众多被提振的产业叠加一条明确的AI技术发展路径，预计本轮AI带动的美股科技板块行情将带来3-5年的周期机会。【美联储年内首份利率决议即将发布】按照日程安排，美联储将于北京时间周四(2月1日)凌晨3:00公布2024年的首份利率决议。根据CME FedWatchTool最新数据，美联储3月降息的概率略有上升，现已接近50%；5月降息的概率已超90%。接近于“五五开”的降息概率预测，无疑使得此次议息会议变得至关重要。一方面，美国通货膨胀数据仍在继续走低。根据上周五发布的数据，美联储最为青睐的通胀衡量指标——核心PCE物价指数在去年12月份已降至了2.9%，自2021年初以来首次回落到了“2时代”。但另一方面，美国消费支出依然出乎意料地强劲。尽管明显受益于通货膨胀的下降，但这种强劲可能仍然会让一些人担心，物价压力可能会再次上升。有华尔街人士指出，鉴于通胀已经下降，用于压制高通胀的高利率也就没有存在的必要，美联储有充分的理由降息。“将通胀率降至2%的行动几乎已经胜利，甚至可能完全胜利。”该人士表示。中信证券认为，美国消费支撑（超额储蓄、劳动力市场逐步降温、薪资增速放缓）将在今年上半年逐步走弱，消费支出环比增速近期平均水平已在危险阈值附近，因而若美国消费进一步下行，则在今年上半年触发降息信号的概率较高。【“全球科技龙头风向标”——纳斯达克100ETF（159659）】作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。纳斯达克100ETF（159659）紧密跟踪纳斯达克100指数，高效布局海外优质科技股，并设有场外联接基金（A类：019547，C类：019548），可供场外投资者选择。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-29 16:16

这只指数2023年涨幅全球领跑，今年还能追吗？

同比下降 11.1%，但英伟达作为AI芯片龙头，2023 年半导体收入总额增长了 56.4%（数据来源：Gartner）。另外根据英伟达数据，2023年的前三个季度，公司收入同比增幅分别为-13.22%、101.48%、205.51%，其中二、三季度净利润增幅分别达到了8倍和12倍！第三点，是美国经济超乎预期的韧性。除了在2022年前两个季度陷入同比负增长之后美国的季度GDP已经连续6个季度同比增长，尤其是2023年第三季度的GDP增速高达4.9%。进入2024年，以上利好的释放程度已经比较显著，投资者短期内不宜盲目追高，但站在长期维度上来看，今年纳斯达克值得期待的地方仍有不少：首先是，市场预期着美国经济的软着陆。目前来看，美国通胀在稳步下降，劳工市场需求也依旧旺盛。这就相当于，物价便宜了，工资还保持着稳定，那么消费者的支出也就会继续旺盛，推动上市公司盈利增长。目前市场一致预期，未来12个月，标普500及纳斯达克100盈利增速依旧强劲，前瞻估值也回到历史均值附近（数据来源：彭博，截至2024年1月2日）。其次是关注降息预期。专注于海外投资的天弘基金经理胡超认为，“从常识上看，长期维持在5%左右的无风险收益率几乎是不可能的，历史上也从未出现过。”他认为，从基本面来看，劳动市场依然强劲，但是工资增速已经放缓，通胀持续下行，美联储有望在2024年进入降息周期。而人工智能带来的新一轮技术革命，毫无疑问不会是昙花一现，这会让科技股的后续盈利增长依旧值得期待，也将继续消化当前的估值水平。额度充足+费率低廉掘金海外就选天弘纳斯达克把握全球性科技巨头的成长红利，纳斯达克100指数无疑是优质标的。这只指数囊括了在纳斯达克上市、除金融行业以外最大的100家上市公司，其中科技行业占比在七成左右。过去30年，这只指数涨了45倍以上，过去10年的年复化收益也在15.58%，长期表现极为突出。也因此，纳斯达克100指数被全球投资者认为是代表成长风格的较好指数之一。图为纳斯达克100指数成分股分布（截至2024.1.26，数据来源：wind）而如何选择具体的投资产品呢？天弘纳斯达克100指数基金QDII（A：018043；C：018044）就是值得关注的好产品。截至2023年12月31日，天弘纳斯达克100指数基金的管理费（0.5%）和托管费（0.1%）均处于同类最低一档水平，已入选蚂蚁金选指数基金（同类包括跟踪纳斯达克100指数的场内和场外基金；数据来源：iFinD。）另外，这只基金管理规模适中，额度充足，方便投资者及时跟上美股行情。感兴趣的投资者，在支付宝、天弘基金APP、天天基金等渠道搜索“天弘纳斯达克”即可参与布局。天弘基金从2015年开始布局指数基金业务，近年来发展迅速。截至2023年12月31日，天弘指数及指数增强基金产品合计77只，规模合计1280亿元（未剔除联接）。其中，场外指数基金45只，场内ETF22只，指数增强基金10只。天弘指数基金相关产品已覆盖宽基、主题行业、策略、概念等各个方向，致力于满足投资者的多元需求。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

金融界01-29 16:15

这只指数2023年涨幅全球领跑，今年还能追吗？

同比下降 11.1%，但英伟达作为AI芯片龙头，2023 年半导体收入总额增长了 56.4%(数据来源：Gartner)。另外根据英伟达数据，2023年的前三个季度，公司收入同比增幅分别为-13.22%、101.48%、205.51%，其中二、三季度净利润增幅分别达到了8倍和12倍！第三点，是美国经济超乎预期的韧性。除了在2022年前两个季度陷入同比负增长之后美国的季度GDP已经连续6个季度同比增长，尤其是2023年第三季度的GDP增速高达4.9%。进入2024年，以上利好的释放程度已经比较显著，投资者短期内不宜盲目追高，但站在长期维度上来看，今年纳斯达克值得期待的地方仍有不少：首先是，市场预期着美国经济的软着陆。目前来看，美国通胀在稳步下降，劳工市场需求也依旧旺盛。这就相当于，物价便宜了，工资还保持着稳定，那么消费者的支出也就会继续旺盛，推动上市公司盈利增长。目前市场一致预期，未来12个月，标普500及纳斯达克100盈利增速依旧强劲，前瞻估值也回到历史均值附近(数据来源：彭博，截至2024年1月2日)。其次是关注降息预期。专注于海外投资的天弘基金经理胡超认为，“从常识上看，长期维持在5%左右的无风险收益率几乎是不可能的，历史上也从未出现过。”他认为，从基本面来看，劳动市场依然强劲，但是工资增速已经放缓，通胀持续下行，美联储有望在2024年进入降息周期。而人工智能带来的新一轮技术革命，毫无疑问不会是昙花一现，这会让科技股的后续盈利增长依旧值得期待，也将继续消化当前的估值水平。额度充足+费率低廉掘金海外就选天弘纳斯达克把握全球性科技巨头的成长红利，纳斯达克100指数无疑是优质标的。这只指数囊括了在纳斯达克上市、除金融行业以外最大的100家上市公司，其中科技行业占比在七成左右。过去30年，这只指数涨了45倍以上，过去10年的年复化收益也在15.58%，长期表现极为突出。也因此，纳斯达克100指数被全球投资者认为是代表成长风格的较好指数之一。图为纳斯达克100指数成分股分布(截至2024.1.26，数据来源：wind) 而如何选择具体的投资产品呢？天弘纳斯达克100指数基金QDII(A：018043；C：018044)就是值得关注的好产品。截至2023年12月31日，天弘纳斯达克100指数基金的管理费(0.5%)和托管费(0.1%)均处于同类最低一档水平，已入选蚂蚁金选指数基金(同类包括跟踪纳斯达克100指数的场内和场外基金；数据来源：iFinD。)另外，这只基金管理规模适中，额度充足，方便投资者及时跟上美股行情。感兴趣的投资者，在支付宝、天弘基金APP、天天基金等渠道搜索“天弘纳斯达克”即可参与布局。天弘基金从2015年开始布局指数基金业务，近年来发展迅速。截至2023年12月31日，天弘指数及指数增强基金产品合计77只，规模合计1280亿元(未剔除联接)。其中，场外指数基金45只，场内ETF22只，指数增强基金10只。天弘指数基金相关产品已覆盖宽基、主题行业、策略、概念等各个方向，致力于满足投资者的多元需求。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

证券之星01-29 15:35

阿尔特等在四川成立科技公司含集成电路芯片设计业务

5000万人民币，经营范围包括集成电路芯片设计及服务，电子专用材料研发，半导体分立器件销售，机械零件、零部件销售，汽车零配件批发等。股东信息显示，该公司由阿尔特、中菱国际贸易有限公司分别持股60%、40%。

金融界01-29 15:35

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