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小心特朗普新一轮关税更激进！高盛警告后果：高通胀和失业率，经济增长接近停滞

公司预计其首选的核心指标（不包括食品和能源价格）将在2025年达到3.5%，比之前的预测高出0.5个百分点，远高于美联储2%的目标。这反过来又会带来疲弱的经济增长：第一季度的年化增长率预计仅为0.2%，从2024年第四季度到2025年第四季度全年的年化增长率预计为1%，比此前的预测下降0.5个百分点。此外，这家华尔街公司现在预计失业率将达到4.5%，比之前的预测高出0.3个百分点。综上所述，高盛现在预计未来12个月出现衰退的可能性为35%，高于之前预测的20%。该预测描绘了经济滞胀日益增长的可能性，即低增长和高通胀。美国上次出现滞胀是在20世纪70年代末和80年代初。当时，由保罗·沃尔克领导的美联储大幅提高利率，导致经济陷入衰退，因为央行选择了对抗通胀而非支持经济增长。三次降息高盛的经济学家认为这次情况并非如此。事实上，该公司现在预计美联储今年将降息三次，每次降息25个基点，高于之前预计的两次降息。高盛经济学家表示：“我们已将美联储预测中原定于2026年的一次降息提前至2025年，现在预计今年7月、9月和11月将连续三次降息，这将使我们对终端利率的预测保持在3.5%-3.75%不变。”他们指的是联邦基金利率，目前为4.25%-4.50%。尽管最新关税的程度仍不得而知，但《华尔街日报》周日报道称，特朗普正在推动其团队采取更激进的征税措施，这可能意味着对美国贸易伙伴全面征收20%的关税。

风起8分钟前

致丰工业电子集团有限公司公布2024年全年业绩 2024年收入约 10.01亿港元，2024年下半年强劲表现将上半年亏损转为全年溢利恢复派付末期股息每股1.2港仙

股息每股1.2港仙推进创建「大亚洲新能源业务圈」 [香港 - 2025年 3月 31日] 致丰工业电子集团有限公司（「致丰集团」或「集团」，股份代号：1710）为香港领先的工业电子零件及产品制造及销售企业。集团欣然宣布本公司及其子公司（「本集团」）截至2024年12月31日止年度（「2024 财年」）的综合年度业绩。于2024财年，欧洲及北美地区为集团的主要市场，分别占总收入的87.9%及6.5%。由于欧美市场经济状况仍然充满挑战，加上高利率、货币贬值及地缘政治不确定性导致经济活动放缓，本集团的订单量亦下降。年内，本集团的收入较2023年减少13.2%至约1,007.5百万港元。毛利约187.5百万港元，毛利率为18.6%。本集团年内溢利约8.6百万港元。但集团一直保持稳健的财务状况，现金及银行结余（包括受限制银行存款）约为156.5百万港元，流动比率约2.2倍。董事会已建议向股东派付截至二零二四年十二月三十一日止年度之末期股息每股本公司普通股1.2港仙（二零二三年：无）。本集团已采取多重举措应对挑战，提高效率及竞争力。在业务上，本集团策略性多元化发展至新能源领域，包括在配合国家「一带一路」倡议下，正积极拓展在中亚哈萨克斯坦的新能源业务，并已与Sinooil（中国石油天然气集团）合作，在中国约140个Sinooil加油站设立电动汽车充电站及数码广告设施。年内，集团于阿拉木图建设了三个模范电动汽车充电站，集合了Deltrix品牌的电动汽车充电基础设施、储能、智能洗车设施及数码广告系统，构成了完善的电动汽车充电生态系统。综合广告平台旨在支持中国企业扩张其在中亚的市场份额。其他举措包括生产太阳能及风能设备所需的关键电子元件，以及开发本集团著名自有品牌「Deltrix」名下的电动汽车（「EV」）充电器。本集团正将其新能源业务扩展至乌兹别克斯坦，并计划建立智能充电站及建造电动无人驾驶重卡车生产设施，以支持该国向可持续交通运输转型。此策略性扩张进一步巩固本集团为中亚地区新能源转型作出贡献的承诺。除了中亚外，本集团的新能源业务正扩展至香港及东南亚，初期将重点放在泰国及印尼。在产能方面，本集团位于中国及泰国的新生产设施已分别于2023财政年度及2024财政年度投入运营。此外，一座于英国租赁的厂房将于2025年上半年投入运营，进一步提升产能。致丰工业电子集团主席黄思齐先生表示：「展望未来，我们对全球经济的不确定性保持谨慎乐观，预期香港、中亚及东南亚地区将有庞大商机。为配合全球可持续发展举措及中国「一带一路」战略，本集团正积极拓展在哈萨克斯坦的新能源业务，将其打造为重点区域枢纽。此外，本集团将继续加强充电基础设施建设，部署集成太阳能及储能系统的智能充电站，目标是形成一个综合数码广告、智能电商、自动洗车服务及便利零售店的生态系统。该综合广告平台旨在支持中国企业扩大其在中亚的市场份额，巩固本集团成为哈萨克斯坦领先户外媒体提供商的目标。我们正持续推进创建『大亚洲新能源业务圈』的愿景，这是一个横跨多个地区，整合电动汽车充电基础设施、能源储存、数码广告及智能服务解决方案的战略性网络。致丰将继续致力把握新能源行业的机遇，实现集团的可持续发展、技术创新及对持份者的价值创造的长期承诺。」 - 完 -

译资信息技术（深圳）有限公司33分钟前

大华股份：3月29日召开业绩说明会，包括知名机构盘京投资的多家机构参与

粒项目减少。企业业务端，除了工商企业和能源板块保持增长外，其他行业也需求较弱，下游企业客户的业务信心有待恢复。分销去年表现较弱，但公司年底进行了变革，侧重价格秩序的管理，强调本地化经营。海外业务去年表现稳健，且收入、利润都已超过国内。当前来看，地方政府的财政压力小幅缓解，诸如充电桩建设、高速公路信息化建设、车路协同、低空经济等领域，有国债支撑的重大项目正在推进落地，希望 25年城市业务有所改善。企业业务方面，公司未来仍将聚焦在能源、工商企业行业，加大投入，继续深入客户核心业务流程，公司已打造了场景相机（如产线相机、输电线路相机、烤烟相机、工业音频等）、物联设备、行业算法、行业平台等全方位供应能力，其中重点规划和开发场景化相机方面，并且融合 AI大模型深化应用，实现如大小模型协同的智能巡检、皮带智能监测、连锁餐饮的 AI巡店等功能，通过切入企业 OT领域，帮助企业提高效率，希望 25年国内业务同比改善。海外业务方面，随着分销渠道持续下沉、大视频战略落地，数通、消防、门禁、热成像等新产品的加载，海外业务将继续稳健发展。此外，公司 24年还在多模态大模型方面开展了多个试点项目，25年会结合公司的端边云产品和解决方案，在更多的行业里推动落地。公司过去沉淀的视频处理技术、数据处理能力，通过大模型技术，将释放更多产业价值。问：作为具备多元能力的智慧物联行业玩家，公司如何看待车路协同、充电桩等行业机会？答：公司今年仍将聚焦大视频业务，无论是市场空间还是竞争力提升，主业仍大有可为。同时，重视和培育第二曲线类产品和行业，产品包括数通、消防、门禁、报警、监控等，以及新产业维度的车路协同、充电桩等。在车路协同方面，公司积极推进相关产品研发，比如系列摄像头硬件、相关软件等。首先主营的低延时摄像头，和这个领域高度契合，政府现在也在大力推动各种试点项目。但目前整个行业还存在几个关键问题：一是基础设施覆盖不全，比如建了几千个智能路口，但依然无法做到全面覆盖，实际效果暂时还难以验证；二是车与路的协同机制还不成熟，如何让车辆真正利用这些信息以及怎样实现商业变现，都是需要突破的难点。公司始终认为，任何技术方案最终都是通过创造社会价值才能实现商业成功。关于充电桩业务，如今中国新能源汽车发展迅速，充电桩作为基础设施需求明确，也与我们现有技术能力有一定关联。当前国内充电桩建设有多种模式，比如地方政府主导的市县试点项目，与城投公司合作建设的模式与我们现有习惯比较相近，也是我们的经验优势，另外也有运营商主导的新型充电网络布局。整体市场虽然需求旺盛，但国内竞争激烈，毛利率水平承压。为此，我们在国内将继续探索差异化产品，比如分布式充电桩或适配高压快充技术的升级产品，寻求更高利润空间。另外重点布局海外市场，凭借公司在海外已有的运营团队和渠道优势，抓住当地新能源汽车起步阶段的基础设施建设机遇。目前公司相关产品已投入研发一年多，持续观察验证投入产出效果。问：如何评估一体机市场的下游客户采购规模及整体市场空间？答：当前，国内科技自主确实是个大趋势，国产算力、服务器设备上取得了一些突破，公司作为相关一体机产品的合作公司，能够明显感觉到市场的需求热度。大模型技术近两年持续进步，带来了一些业态上的变化，最早动辄要上亿预算才能实现的大模型落地项目，现在能压缩成小规模版本，成本降到百万级别，很多行业需求落地成为可能。很多政府部门和企业确实需要这些技术，看好新技术带来的场景功能，但预算方面还是会受到一定的制约。部分需求方大客户提出“借机”模式，但在公司对自身高质量发展的要求下，这种模式对现金流压力较大，需要进行筛选、取舍。目前产品和业务融合发展的关键，是要让客户看到实实在在的价值。公司拥有相对完整的产品生态体系，涵盖终端设备、边缘计算和中心产品，有能力把在 8000多个细分场景积累的经验做成标准化的软硬件一体方案，让硬件设备不再是单纯的算力一体机，而是能解决具体业务问题，相比单纯出售存算硬件，智能产品的业务价值变现能力明显更强。后续，我们将不断地与客户探讨可能的配置方案，打造客户真正用得起、能带来行业变革的解决方案，帮助其完成业务闭环，当产品切实帮客户创造价值时，客户自然会积极与我们一起探索商业化路径。关于市场规模，这取决于客户业务体量和应用深度。以公共安全领域为例，细分场景可能只需少量设备，而往上更大范围则需要部署更多。因此市场空间具有显著的弹性特征，无法简单拍出具体规模数字。问：2024年主要的创新业务子公司的表现如何？未来是如何规划？答：2024年，公司的创新业务共实现收入 55.66亿，同比增长 13.44%。其中子公司华感和华消去年收入增速较快，热成像业务 24年在应急场景中的需求较多，带动了收入快速增长。消防业务子公司华消，随着气体探测和用电监测的积累和海外市场的突破，近年来的收入表现也颇为强劲。华锐捷所在的汽车电子业务表现平稳，前装市场竞争激烈、毛利率较低，未来华锐捷将重点突破后装市场、海外市场。负责机器视觉和机器人业务的华睿去年受下游光伏、锂电行业影响承压，业绩有一定的下滑，但考虑智能制造是刚需，华睿也在新拓展更多汽车、3C及芯片领域业务，逐步介入国际市场，未来业绩仍有望回升。其余华视智检、存储等子公司体量还较小。公司希望上述创新业务子公司 25年业绩继续保持较快增长，且部分亏损子公司有望迎来盈亏平衡。问：公司如何看待大模型给行业带来的价值增量？答：大模型和多模态已经进入垂直行业的应用阶段。公司基于端、边、云全系列的大模型产品，实现大小模型结合，降低模型算力需求，保证大模型精度，降低误报率，提升应用精度。大模型产品可以增加客户粘性，客户提出需求后可以快速提供数据，并给出预案。例如，在城市管理场景中，过去强调合成指挥，不同管理范畴的部门代表集中办公，但现在这种模式发生了变革，公司将每个业务种类都开发成一个小型智能体，将大模型接入业务流程，实现线上合成指挥，将小行业的智能体结合成为全场景“大脑”，未来客户希望除信息实时推送外，还可以给出行动预案，行业智能化大有可为。即使当前客户预算受限，但只要产品有价值，相信一定会在未来逐步变现。问：公司 2024年毛利率下滑的主要原因有哪些？答：国内业务市场竞争加剧，项目颗粒度变小，IPC等高毛利率的产品占比下降，项目外购件的占比增加，导致毛利率承压，整体下滑 4.28%。海外毛利率整体仍维持在高位，受国际政治经济形势、贸易摩擦等因素影响，经营环境不确定性加大，给海外业务带来了压力，海外业务整体毛利率下滑 1.85%。另外，受会计政策变更影响，公司自 24年第四季度起，质保金额将由费用项转为成本项，影响年度毛利率表现。2025年，公司将聚焦大视频业务，重点发展自主研发和创新产品,改善产品结构，严格管理低毛利率的项目，同时通过 KPI牵引落地。面对碎片化的市场，公司具备丰富的渠道网络和项目能力，希望 25年可以继续提升经营质量，实现毛利率企稳。问：公司与中国移动双方协同进展如何？答：过去一年，公司与中国移动双方往来与合作更加紧密，在能力共建、方案共创、大模型技术、标准化产品、视联网平台算法等领域的合作取得了一些进展。在大模型领域，公司助力移动浙江创新研究院，构建统一算法研发工具链、统一算法仓标准，在低空经济领域与成都研究院构建飞行器热点应用，与上海研究院研在工业能源领域合作 AGV视觉机器人；在标准化产品侧，公司与移动各省公司加大合作，品类由传统领域的摄像头扩充到低空经济、车路云、储能等领域，深度合作产品超 30款；在视联网平台、算法方面，公司协同中移物联网，助力视联网基座构建，参与 PaaS、SaaS各层的相关组件开发，打造统一平台底座、构建 42种算法能力、6大标准化 SaaS。通过部署 23个省份视联网平台，有效促进中国移动各省公司在视联网业务的高质量发展，提升中国移动视联网领域的竞争力。虽然双方合作取得了一些深入的进展，但最终全年没有达成年度预定的目标，在最终一公里的产单、业务落地方面还是不够理想。2025年，双方将继续以科技创新为引领，深化产投协同，发挥移动渠道、地推、平台能力，发挥大华产品方案能力及售前、售中、售后的支撑体系能力，秉承双方优质互补、合作共赢为前提，共同推动双方战略性新兴产业发展，期望 25年取得相比 24年更快的合作增速。问：公司机器视觉、工业机器人子公司华睿科技目前业务进展如何?答：2024年，华睿持续深耕 3C、锂电、光伏、汽车等领域，通过产品升级、落地定制化解决方案推动业务高质量发展。去年，细分锂电领域竞争较为激烈，光伏组件厂面临新增产线较少的情况，相关细分领域业务开展承压。2025年，华睿将聚焦三大机会点，持续扩大市场份额。首先，拓展新兴行业线，深化锂电、汽车、3C等领域场景化方案，定制具备行业属性的产品，拓展半导体、生物医药等高附加值行业；其次，投入海外增量市场，依托重点区域本地化团队与合作伙伴生态，加速市场突破；其三，进一步释放技术红利，基于 AI大模型、AIGC缺陷生成、无监督算法等创新技术提升实施效率，强化“算法+硬件+系统"全链条竞争力。大华股份（002236）主营业务：智慧物联产品的研发、生产和销售,提供以视频为核心的智慧物联解决方案及运营服务。大华股份2024年年报显示，公司主营收入321.81亿元，同比下降0.12%；归母净利润29.06亿元，同比下降60.53%；扣非净利润23.47亿元，同比下降20.74%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入97.31亿元，同比下降2.1%；单季度归母净利润3.61亿元，同比下降92.44%；单季度扣非净利润8593.13万元，同比下降84.64%；负债率29.51%，投资收益4.65亿元，财务费用-3.9亿元，毛利率38.84%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6.84亿，融资余额增加；融券净流入69.27万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星36分钟前

国产化率提升速度仍有上修空间，科创综指ETF华夏(589000)近10个交易日净流入4217.51万元

新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源、新材料及节能环保等战略性新兴产业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云1小时前

从跟风到专业：ETF创新潮如何重塑投资者行为图谱

持有人中六席为个人投资者；华夏创业板新能源ETF的个人持基比例更高达97.38%，机构占比仅余2.62%；兴银中证科创创业50ETF、华宝上证科创板人工智能ETF等产品个人占比也均超96%。这种现象并非孤立，回溯2024年9月开启的“政策牛”行情，个人投资者通过ETF入市的比例激增，彼时华夏基金统计数据显示，个人持基占比已从2014年的不足20%跃升至2023年末的44.3%，而当前数据表明这一比例仍在加速提升。个人投资者的强势崛起源于多重因素共振。被动投资理念的普及成为核心驱动力，自2024年被动基金规模与业绩“双超”主动管理产品后，ETF凭借透明度高、费率低廉（部分产品管理费降至0.15%）等优势加速渗透。市场有效性增强背景下，主动管理超额收益收窄，促使投资者转向指数化工具。与此同时，政策层面持续加码，不仅多次强调发展指数基金，更通过降低投资门槛、完善交易机制等措施吸引散户入场。产品创新亦功不可没，2025年首只低空经济ETF、科创板人工智能ETF等创新产品的推出，既填补了市场空白，又精准契合个人投资者对科技创新等赛道的偏好。需求端的结构性变化正在倒逼行业生态重构。基金公司的产品布局策略发生显著调整，从过往侧重机构定制转向满足散户需求。运营维护层面，基公司开发出涵盖定投、网格交易等策略的工具矩阵，并强化投教服务，通过线上线下的持续陪伴帮助投资者理解产品特性。值得注意的是，个人投资者的交易行为呈现机构化趋势，约40%的投资者采用“核心-卫星”策略，以宽基ETF构建基础仓位，搭配行业主题ETF捕捉结构性机会；另有超三成投资者实践“买入-持有-再平衡”策略，通过动态调整股债配置降低波动。市场偏好分化现象愈发明显。3月资金流向显示，传统宽基ETF出现规模收缩，沪深300、创业板指相关产品单月净流出超50亿元，而跨境ETF则逆势吸金497亿份，恒生科技指数ETF规模激增106亿元，港股通互联网ETF增幅达30%。这种转向既反映个人投资者对估值洼地的挖掘——港股科技板块市盈率较美股同类公司存在明显折价，也体现出对产业变革的前瞻布局，DeepSeek等AI技术突破引发的估值修复预期，促使资金“越跌越买”中概科技龙头。医药生物、智能汽车等细分领域同样获得资金加持，百济神州、理想汽车等成份股成为ETF重仓标的，显示投资者对业绩修复弹性的高度关注。 ETF市场的“机构与个人共舞”新生态正在形成。尽管个人投资者占比持续攀升，外资银行、养老金等新型机构与“国家队”资金仍在加大布局，中央汇金2024年增持宽基ETF推动机构持有比例回升至55%。这种多元格局既为市场提供稳定性，也催生更激烈的竞争。当前行业面临产品同质化、低风险产品供给不足等挑战，红利低波ETF等品类仍存空白，如何平衡创新速度与质量成为关键。可以预见，随着跨境配置需求上升（87.5%个人投资者呼吁增加海外ETF）及策略工具完善，中国ETF市场将在散户主导的“无声革命”中，持续向成熟资本市场演进。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云1小时前

4月聚焦业绩确定性，核心资产迎左侧布局契机！

荡向上仍是主基调。在此背景下，消费与新能源领域出现的明确复苏信号，如2024年四季度社零增速回升至3.7%，白酒行业春节动销数据超预期，以及宁德时代钠离子电池量产推进、储能业务收入占比提升至23%等，更为市场注入了积极活力。 A500 指数 ETF（560610）的独特价值估值性价比高： A500 指数 ETF（SH560610）紧密跟踪中证A500指数。中证 A500 指数在当前市场结构性分化的背景下，展现出了独特的配置价值。其PE（TTM）为14.37倍，处于近 5 年 54% 分位，显著低于上证指数的 76% 分位。这一较低的估值水平意味着在风险可控的前提下，投资者有望获得较高的潜在收益。攻守兼备：该ETF采用 “价值底仓 + 成长先锋” 的复合结构，这种创新的结构设计使其能够有效地把握市场中的结构性机会。“价值底仓” 为投资组合提供了稳定的基石，确保在市场波动时具备一定的抗风险能力；而 “成长先锋” 则敏锐捕捉市场中的成长型投资机会，为投资者创造超额收益提供可能。广泛行业覆盖与分散风险： A500 指数 ETF（SH560610）覆盖了29个申万一级行业，前十大成分股行业集中度仅 20.88%，单一行业权重严格控制在5% 以内。这种广泛的行业覆盖和分散的行业权重配置，使得该ETF能够有效规避行业轮动带来的风险。无论市场中哪个行业崛起或衰落，都难以对其整体表现产生过大的冲击，从而为投资者提供了较为稳健的投资选择。综上来看，在当前的市场环境下，A500指数ETF（SH560610）无疑是投资者布局的理想选择。对于那些希望在复杂市场中寻求稳健收益、规避行业轮动风险、把握业绩驱动型投资机会的投资者来说，该ETF提供了一个高效、便捷且风险可控的投资工具。它既能够让投资者分享市场整体震荡向上带来的红利，又能通过其独特的结构和行业配置，在不同的市场阶段挖掘出潜在的投资机会。作者：ETF红旗手

金融界1小时前

光伏产业链有望进入价格上涨通道，光伏ETF平安(516180)、新材料ETF平安(516890)把握相关产业领域投资机遇

8)、TCL中环(002129)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)，前十大权重股合计占比55.75%。新材料ETF平安紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、北方华创(002371)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、通威股份(600438)、三环集团(300408)、华友钴业(603799)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比53.41%。相关产品：光伏ETF平安(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF平安(516890)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云1小时前

全国最大规模！深圳市启动车网互动实测，新能车ETF(515700)回调蓄势，获杠杆资金持续布局

025年3月31日 13:39，中证新能源汽车产业指数(930997)下跌1.96%。成分股方面涨跌互现，尚太科技(001301)领涨2.03%，宏发股份(600885)上涨1.81%，厦钨新能(688778)上涨1.69%；赢合科技(300457)领跌6.28%，科达利(002850)下跌4.20%，中伟股份(300919)下跌4.06%。新能车ETF(515700)下跌2.04%，最新报价1.68元，盘中成交额已达4050.83万元，换手率1.71%。拉长时间看，截至2025年3月28日，新能车ETF近3月累计上涨5.81%。规模方面，新能车ETF最新规模达24.06亿元，位居可比基金1/2。数据显示，杠杆资金持续布局中。新能车ETF最新融资买入额达686.74万元，最新融资余额达5731.70万元。消息面上，2025年3月28日，深圳启动了全国最大规模的车网互动（V2G）实测，标志着新能源汽车与电网之间的双向充放电功能进入全面应用阶段。此次实测覆盖全市超过760个充电场站，超过1.7万车次参与，互动电量达到8.8万度，为全国车网互动技术的规模化应用提供了重要示范。国新证券股份指出，5日，商务部召开扩消费专题新闻发布会，介绍将围绕汽车流通改革、外贸优品内销、城乡商业提质、新型消费培育等方向推出组合拳，推动全年消费市场平稳增长。消费促进司司长李刚介绍，今年以来，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同各地区、各相关部门加力扩围实施消费品以旧换新。截至3月24日，全国汽车以旧换新申请量合计超过150万份；电动自行车以旧换新已经超过220万辆。2024年我国汽车、石油及制成品零售额占社零比重超过了15%，是消费市场的“顶梁柱”，也是升级商品消费的重要支柱。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、天赐材料(002709)，前十大权重股合计占比56.9%。新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云1小时前

增程式电动汽车：碳中和目标下的未来主流

金融界1小时前

从潍柴动力(000338.SZ/2338.HK)财报，看中国重卡“价值战”替代“价格战”

。当前，重卡行业正站在“油车换新+新能源替代+海外扩容”的新周期起点。随着物流需求回暖、技术迭代加速与政策红利延续，产业链相关企业有望在供需共振下打开百万级增量空间，向高质量发展阶段加速迈进。那么聚焦到公司上，有哪些企业已经做好准备？成为资本市场关注的重点。正值潍柴动力发布其2024年财报，提供了不错的观察样本。头部企业代表行业先进的生产力，往往也是行业的风向标，潍柴动力作为绝对龙头，不妨结合最新的成绩单来看看其贡献的市场价值。一、营收净利剪刀差凸显盈利质量跃升，多元化战略成效显著 2024年，在行业承压的背景下，潍柴动力仍然展现出较强的盈利韧性与战略定力。数据显示，报告期内，潍柴动力实现营业收入2156.91亿元(单位：人民币，下同)，同比增长0.8%；归母净利润114.03亿元，同比增长26.5%。 2024年，潍柴动力的营业毛利率为22.4%，归母净利率5.3%，双双创下近五年同期新高。不仅如此，纵观重卡行业，公司的盈利能力也是遥遥领先。自从2023年行业复苏后，重卡龙头们自然率先受益，毛利率纷纷迅速回升。这其中，仅有潍柴动力的毛利率一直保持在20%左右，远高于同行。能够取得这样的成绩，源于公司构建的”动力总成+商用车+智慧物流+农业装备“协同发展的产业生态。近年来，潍柴动力在深耕重卡产业链的同时，充分利用其核心竞争力，向产业链的各个环节进行战略性拓展。目前，公司已经成功构建了涵盖动力总成、商用车、智慧物流、农业装备等多个领域协同发展的多元化业务结构，全面提升抗风险能力。数据显示，2024年，销售各类发动机73.4万台。值得注意的是，在目前国内市场，公司天然气重卡发动机市占率高达60%，牢牢占据行业第一。二、产业升级双翼齐飞，全球化+高端化打开增长空间从开头可以看出，对于重卡企业而言，当前的市场机会无疑是确定的，那么相关企业究竟怎么做才能最终在行业新阶段里实现持续领跑？潍柴动力的财报给出了答案，那就是高端化和国际化。一方面，潍柴动力持续围绕产品技术创新。年报显示，报告期内公司在研发方面的投入达到了94亿元。基于此，潍柴动力在技术攻坚领域频频交出硬核答卷。例如，其2024年发布全球首款本体热效率53.09%的柴油机，已四年连续刷新世界纪录，在双碳战略下重构了传统动力的价值坐标系。更具战略意义的是，其大缸径发动机强势突破，其中数据中心产品产品近400台，同比增长148%。这种“把内燃机卖进新基建”的跨界突破，本质上是将传统技术优势注入AI算力时代的基础设施建设，开辟出传统制造业高端化的新路径。鉴于公司大缸径发动机产品具有高性价比、交付周期短的优势，同时后市场生命周期服务附加值为产品价格的数倍，这些因素共同构建了潍柴大缸径发动机“高技术溢价+高场景壁垒+高市场定价”的黄金三角，推动该产品毛利率达行业顶尖水平。全球化布局的含金量则体现在55.6%的海外收入占比上。其中，德国凯傲集团115亿欧元的创纪录营收，不仅验证了智慧物流解决方案在欧洲高端市场的竞争力，更搭建起辐射全球的渠道网络。需要指出的是，近些年来，我国重卡出口量持续高增且持续性较强，鉴于潍柴动力的龙头优势，后续在中国制造出海的浪潮中，公司出口业务的成长性和确定性极强。可以说，潍柴动力的战略选择为行业提供了转型典范。这种“用技术溢价打破内卷，用全球市场分散风险”的路径，或许正是中国高端制造从规模扩张转向价值创造的关键一跃。三、结语聚焦到资本市场，尽管今年以来，潍柴动力H股股价已经上涨超过40%，显著跑赢大盘。但结合当前重卡市场景气度来看，公司当前的估值仍未充分反映出其成长性。文章开头也已经提到，就目前看来整个行业2025年的确定性较高。因此，后续潍柴动力在供需格局改善、产品升级的背景下，盈利的稳健增长相对较低的估值形成了预期差，而当公司盈利能力的稳定性在业绩上持续兑现、持续超市场预期后，股价或将迎来戴维斯双击。截至2025年3月28日潍柴动力PE TTM分析数据来源：wind

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