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平潭海洋公布2022年上半年财务业绩
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6) 549,661 成本法投资收益-股息 622,964 605,178 权益法投资收益 (561,397) (456,180) 其他收益 1,623 (76,856) 其他总费用，净额 (14,383,131) (6,993,658) 所得税前利润 (8,552,168) (12,571,756) 所得税 - - 净利润 $ (8,552,168) $ (12,571,756) 减：归属于少数股东净利润 (525,297) (831,491) 优先股派息前归属于公司普通股股东的净利润 (8,026,871) (11,740,265) 减：优先股股息 - (300,000) 归属于公司普通股股东的净利润 $ (8,026,871) $ (12,040,265) 综合收益：净利润 (8,552,168) (12,571,756) 其他综合收益未实现的外币折算损益 (1,699,296) (1,028,656) 综合收益总额 (10,251,464) (13,600,412) 减：归属于少数股东的综合收益 (705,869) (896,307) 归属于公司普通股股东的综合收益 $ (9,545,595) $ (12,704,105) 归属于公司普通股股东的每股净收益基本和稀释后每股收益 $ (0.09) $ (0.14) 发行在外的普通股加权平均数：基本和稀释后普通股加权平均数 85,940,965 83,854,623 平潭海洋企业有限公司及其子公司合并资产负债表 (单位：美元) 截至2022年6月30日截至2021年12月31日 (未审计) 资产流动资产：现金及现金等价物 $ 4,053,646 $ 5,789,508 限定用途的现金 27,426,764 14,831,138 应收账款，扣除坏账准备 24,462,490 26,861,827 应收关联方账款 4,581,470 5,660,857 存货，扣除存货跌价准备 72,336,726 54,969,973 预付费用 12,492,260 18,559,252 其他应收账款 70,208,183 113,765,721 流动资产合计 215,561,539 240,438,276 其它资产: 成本法投资 3,129,004 3,293,756 权益法投资 27,648,118 29,674,764 长期资产预付款 22,350,031 30,114,340 使用权资产 272,680 465,016 物业、厂房和设备净值 287,068,164 272,249,346 其它资产合计 340,467,997 335,797,222 资产总计 $ 556,029,536 $ 576,235,498 负债和股东权益流动负债: 应付账款 $ 66,606,204 $ 54,153,711 应付账款-关联方 3,185,728 4,960,300 短期借款 74,053,104 72,305,786 一年内到期的长期借款 99,966,579 76,856,590 应计负债和其他应付款 35,084,396 27,531,333 一年内到期的租赁负债 240,382 400,557 应付关联方款 9,466,039 7,175,988 流动负债合计 288,602,432 243,384,265 其他负债租赁负债 - 32,161 长期借款-非流动负债 185,588,689 240,729,193 负债合计 474,191,121 484,145,619 承诺及或有事项股东权益: 归属于公司所有者权益: 普通股（面值0.001美元，授权发行125,000,000 股; 截至2022年6月30日和2021年12月 31日已发行在外85,940,965股） 85,941 85,941 额外的实收资本 89,279,792 89,279,792 留存收益 (29,869,729) (21,842,858) 法定储备 15,878,174 15,878,174 累计其他综合损失 (8,438,606) (6,919,882) 归属于公司所有者权益总额 66,935,572 76,481,167 少数股东权益 14,902,843 15,608,712 股东权益合计 81,838,415 92,089,879 负债和股东权益总计 $ 556,029,536 $ 576,235,498 注: 限制性现金包括中国进出口银行持有的获得贷款的公司的现金存款，其中660万美元属于Hong Long的银行贷款，2,090万美元属于公司的关联方Global Deep Ocean。平潭海洋企业有限公司及其子公司合并现金流量表（未审计）（单位：美元） 6月30日 2022 2021 经营活动现金流量：净亏损 $ (8,552,168) $ (12,571,756) 将净利润调节为经营活动产生的现金流量净额: 折旧 5,589,402 7,192,857 可疑账户准备的增加 127,864 510,358 存货跌价准备的减少 (15,278,601) (5,682,073) 权益法投资损益 561,397 143,015 渔船减值损失 - 975,366 固定资产处置损益 281,794 经营性资产和负债的变动：应收账款 953,577 3,005,729 存货 (5,544,819) (3,149,808) 预付费用 5,323,181 (499,082) 预付费用---关联方 - 2,024,445 关联方欠款 824,223 - 其他应收账款 39,209,497 1,038,544 应付账款 16,617,459 21,802,289 应付账款-关联方 (1,580,118) (3,361,279) 应计负债和其他应付款 8,314,170 6,794,010 应付关联方账款 (651,161) 127,597 经营活动产生的现金流量净额 46,195,697 18,350,212 投资活动现金流量: 购买物业、厂房和设备的现金 (35,242,624) (22,687,255) 建造渔船的政府补助资金 5,703,864 - 长期资产预付款 - (46,191,388) 投资活动使用的现金流量净额 (29,538,760) (68,878,643) 融资活动现金流量: 取得短期借款收到的现金 56,450,990 44,809,790 偿还短期借款支付的现金 (50,898,434) (42,028,493) 取得长期借款收到的现金 32,930,533 68,956,984 关联方预付款 2,290,051 偿还长期借款支付的现金 (49,643,119) (23,063,682) 发行普通股股票所得 - 4,351,243 发行优先股股票所得 - 3,698,273 关联方收入 1,450,000 回购优先股 - (1,450,000) 融资活动产生的现金流量净额 (8,869,979) 56,724,115 汇率变动对现金、现金等价物和限定用途现金的影响 3,072,806 (1,553,231) 现金、现金等价物及限定用途现金的净增加额 10,859,764 4,642,453 期初现金、现金等价物及限定用途现金的余额 20,620,646 10,604,599 期末现金、现金等价物及限定用途现金的余额 $ 31,480,410 $ 15,247,052 现金流量信息补充资料: 现金用于支付：利息 $ 9,354,994 $ 8,640,280 所得税 $ - $ - 合并资产负债表金额核对: 现金及现金等价物 4,053,646 2,197,774 限定用途的现金 27,426,764 13,049,278 现金、现金等价物和限定用途的现金合计 $ 31,480,410 $ 15,247,052 不涉及现金的投资及筹资活动: 减少（增加）长期资产预付款购置的物业和设备 $ 6,477,983 $ (46,191,388)
美通社2022-10-27
对 DeFi 代币经济学的思考：质押分红、燃烧通缩和长期主义
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的。与成长型股票保留其收益而不是派发股息类似，许多人认为，向代币质押者支付费用而不是将其再投资到协议的资金库中，这对协议本身的长期发展是不利的。然而，GMX 表明，情况并非如此。尽管与代币质押者分享收入，但 GMX 仍继续创新和开发新产品，如 X4 和 PvP AMM。一般来说，只有当一个协议或公司能够更好地利用累积的资金而不是将其分配给利益相关者时，再投资才有意义。 DAO 在管理资本方面的效率往往较低，并且在其核心团队之外有一个去中心化的贡献者网络。由于这两个原因，大多数 DAO 应该在将收入分配给利益相关者方面比其中心化的 Web2 同行更早。向过去学习：燃烧和质押 Terra 尽管 Terra 的崩盘带来了伤害，但它具有很强的教育意义，并为塑造可持续代币模式的未来提供了一些参考。在短期内，Terra 证明了代币燃烧是代币积累和获取价值的有效方式。当然，这并没有持续太久。在通过 Anchor Protocol 操纵 $LUNA 的燃烧率时，Terra 造成了 $LUNA 供应的无端、不可持续的减少。虽然供应操纵点燃了自我毁灭的导火线，但 Terra 的崩溃最终是由于即使在经历了一系列的供应收缩之后。最终我们发现，$LUNA 流通量的增长是如此容易。 (3,3) Tokenomics 2021 年底，（3,3）经济学的衰落也带来了许多参考。 OlympusDAO 证明，质押协议的大部分原生代币可以导致短期代币价格显着上涨。但是，我们后来也看到，如果允许质押者随时退出而影响很小，他们这样做的代价是牺牲其他质押者。实施变基是为了加强人们参与质押的积极性。如果用户质押，他/她会获得 "免费 "代币，以维持他/她目前的市值份额。事实上，任何想要出售的人都不关心在解押时被稀释的问题。由于变基的性质，那些先进入和先退出的质押者通过利用新人作为他们的退出流动性而获利。为了在未来实施可持续的质押，质押者必须因取消质押而受到更严厉的惩罚。此外，较晚取消抵押的质押者应该比那些较早取消抵押的人受益。 ve Tokenomics 之前所有失败的代币模式的共同原因是缺乏可持续性。Curve 的 ve 模型是一种广泛被采用的代币模型，通过激励代币持有者将其代币锁定长达 4 年，以换取通货膨胀奖励和扩大治理权力，该模型试图实施一种更可持续的质押机制。尽管 ve 的短期效果很好，但该模式存在两个主要问题：通货膨胀是对所有代币持有者的间接税，并对代币价值产生产生负面影响。当锁定期最终结束时，可能会出现大规模的抛售。当把 ve 和(3,3)进行比较时，它们有一个相似之处，即它们都提供通货膨胀奖励，以换取代币持有人对质押的承诺。锁定可以在短期内起到抑制抛售压力的作用，但是一旦通货膨胀奖励随着时间的推移变得不那么有价值，且锁定期到期，就会出现大量的抛售。从某种意义上说，ve 可以与时间锁定的流动性挖矿相媲美。理想的代币模型与过去不稳定的代币模型不同，未来的理想代币模型将可持续地调整对用户、投资者和创始人的激励。当 Yearn.finance 提出基于 ve 代币经济学计划（YIP-65）时，他们声称已经围绕几个关键的动机构建了他们的模型，其中一些可以应用于其他项目：实施代币回购（向代币持有人发放收入）建立一个可持续的生态系统激励项目的长期观点奖励忠实用户考虑到这些，我提出了一个新的代币模型，通过征税的方法提供稳定性和价值累积。收入和税收模型我在前面已经确定，一个理想的代币设计将使持有者有权进行治理，并在质押时获得协议收入的份额。对于这种模式，用户必须支付 "税 "才能解除锁定，而不是使用锁定期。虽然取消抵押的税收/处罚并不是该模型独有的，但相关的税收机制却是。用户必须支付的解锁税是由他们所质押的代币数量的一个百分比决定的，被征税的代币的一部分将按比例分配给资金池中的其他投保人，另一部分将被烧毁。例如，如果用户押注 100 个代币，税率为 15%，他们将花费 15 个代币来解除押注。在这个例子中，如果用户选择解押，⅔的税款（10个代币）将按比例分配给池中的其他质押者，⅓的税款（5个代币）将被烧掉。这个系统奖励了最忠诚的用户，那些保持较长时间的代币持有者受益最大。它也减少了市场抛售期间的下行波动。理论上说，如果有人解除抵押，那是因为收入已经下降或预测在不久的将来会下降。当把协议收入看作一个饼时，收入的减少可以看作是总的饼在缩小。在前面的例子中，被征税的代币分配给那些仍然质押的人，增加了他们的那块饼，减少了他们的损失。燃烧的 ⅓ 会对代币供应产生通缩压力，从而提升整体代币价格。从长远来看，燃烧将导致代币供应遵循一个指数衰减的模式。上图展示了在市场抛售期间，如果持有者继续质押，他们的损失可能会被减轻，而下图展示了燃烧的税收部分如何减少所有代币持有者的损失，不管是质押还是未质押的。该图反映了由于协议收入减少，代币需求向内转移。因此，一部分投资者解押他们的代币进行出售。在解除质押的过程中，他们的一部分代币被烧毁。燃烧机制减少了总的代币供应，并使供应曲线左移，其结果是代币价格的下降幅度较小。如果协议收入大幅下降，鲸鱼决定解除质押并抛出他们的代币，则可能会出现此模型的最坏情况。鉴于 Convex 目前控制了所有 veCRV 的 50%，这可能意味着一半的代币被解押和抛售。如果大多数代币在抛售前被锁定了，即使有税收，这将不可避免地在短期内使代币价格崩溃。这强调了无论协议可能实施何种质押/销毁机制，如果底层协议无法产生收入，代币仍然一文不值。然而，假设在这个例子中，协议收入在不久的将来会反弹。那些在鲸鱼抛售后仍质押的人将获得总代币供应量的 5%，总代币供应量将减少 2.5%，大大增加他们在未来收入中的份额。由于鲸鱼是不可避免的，对这项拟议税收的进一步改进可能是累进税。虽然累进税可能难以实施，但协议可能会利用分析工具，如 Chainalysis，或建立自己的内部工具来执行。很难说实施累进税的最佳解决方案会是什么。很明显，需要更多的研究和开发来回答这个问题。无论是实施统一税还是累进税，协议都应该在积累了大量的 TVL 之后才采用这种收入分享和税收的模式。在一个协议的生命周期之初，应该优先考虑引导流动性，分散其代币，并建立吸引力。所以，在协议发展的早期阶段，围绕流动性挖矿建立的代币模型可能会对其长期发展起到积极的作用。然而，随着协议的成熟，它的优先事项必须从引导 TVL 转移到创造长期的、可持续的代币价值积累。因此，它必须采用不同的代币模式，使经济激励与新的目标更好地结合起来。 Compound 是一个协议的例子，它没有改变其代币设计以满足其成熟阶段。尽管积累了大量的 TVL 并产生了大量的收入，但这些价值创造很少被 $COMP 持有者吸收。在一个理想的世界里，一个协议的盈利能力应该反映在其代币价格中，然而在现实中，这只是偶尔的情况。结语这个提议的代币模型最重要的一点是它是可持续的。质押激励更具有可持续性，因为它们有利于那些 "先进后出 "的人，而不是典型的先进先出（FIFO）原则。设计中的代币燃烧元素也加强了可持续性，因为它是单向的（供应只能收缩）。如果说从最近的市场低迷中有什么启示的话，那就是可持续性非常重要。虽然 Web3 的发展道路将由颠覆性的创新和更多的用户采用来引领，但如果没有一个更可持续的代币模型，能够有效地积累和保留价值，这一切都将是不可能的。来源：金色财经
金色财经2022-10-26
IPO | 珠海万达商管三次递表港交所，大部分收入来自万达集团
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的95.8%，主要由于在2020年分派股息人民币51.78亿元。公司的资产负债率由截至2020年12月31日的95.8%下降至截至2021年12月31日的70.9%，主要由于(i)珠海万赢增资人民币21.74亿元;及(ii)因就委托管理模式下运营管理服务进行收费，导致贸易应收款项及应收票据增加。截至2022年6月30日的资产负债率为68.1%，与截至2021年12月31日相比保持相对稳定。公司募资拟用于战略投资和收购;用于各类软硬件设施的改进升级;用于增强公司的科技及数据处理能力;用于商业广场部分设施升级;用于对生态体系内进行战略投资等。
有连云2022-10-26
一路开挂！英国新首相身家超10亿、比英国王室还富有全球领导人谁最富有？
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万英镑(约合1800万美元)的印孚瑟斯股息)支付英国税，迫于压力默西随后宣布她将停止这种做法。默西说，虽然这一过程“完全合法……但很明显，许多人认为这与我丈夫作为财政大臣的角色不相称。” 这对夫妇在英国至少有三处房产，包括伦敦西部的一栋有五间卧室的房子，北约克郡的一座乔治亚风格的庄园，以及加利福尼亚州圣莫尼卡的一处价值600万美元的房产。在接下来的几个月里，许多英国人将被迫在支付取暖费和食物费之间做出选择，在这个冬天，苏纳克将肩负起恢复英国陷入困境的经济稳定的任务。许多批评家认为，苏纳克脱离了他想要领导的人民的日常挣扎。例如，据英国《卫报》报道，由于能源成本飙升，苏纳克将他的北约克郡庄园里的大型室内游泳池改造成了“健康寓所”，加热成本可能高达1.4万英镑(2.2万美元)。这大约是英国家庭平均能源支出的六倍。甚至在苏纳克和他的妻子结婚之前，他就和精英们有过接触。这位前财政大臣曾就读于有600年历史的温彻斯特学院(Winchester College)，其是世界上最负盛名的寄宿学校之一，目前每年的学费在7万美元左右。之后，他进入牛津大学学习政治、哲学和经济学，之后在斯坦福大学获得MBA学位，并在那里遇到了他的妻子。他的父母Yashvir Sunak和Usha Sunak分别是医生和药剂师，都是从非洲移民到旁遮普的。1980年出生在南汉普顿的苏纳克说，他第一次有管理工资和账户的经验是在他母亲的药店工作时。苏纳克的财富可能会让一些人感到惊讶，那么苏纳克的财富与他在世界舞台上的同行相比如何呢？美国美国总统拜登经常把自己定位为“中产阶级”总统，但《福布斯》对公开记录的分析显示，截至去年6月，他的财富约为800万美元。奇怪的是，该杂志认为他实际上应该比这更富有，因为他在担任副总统后，通过卖书和在晚宴后巡回演讲，赚了1700多万美元。即使考虑到700万美元用于纳税，另外130万美元用于慈善事业以及抵押贷款和员工薪资，他的银行账户里也应该还有更多钱。该杂志暗示他可能花了很多钱，或者给了他的家人一些钱。无论如何，他的财富与他的前任相比相形见绌，前总统特朗普成为首位亿万富翁总统。《福布斯》称他的财富为32亿美元，其中大部分来自房地产和他的度假村，而特朗普称自己比这更富有。加拿大根据名人净资产网站的数据，加拿大总理特鲁多的身价约为1000万美元，其中大部分是家庭财富。他的父亲皮埃尔也曾担任总理，他的祖父通过房地产和加油站发财。澳大利亚据《每日邮报》报道，澳大利亚总理阿尔巴内塞出身贫寒，在社会保障房中长大，但他现在拥有价值500万美元的房地产投资组合。法国法国总统马克龙曾是一名顶级投资银行家，拥有辉煌的职业生涯，在进入政界之前，他已赚了数百万美元。但据英国报纸《每日快报》报道，从那以后，他的财富开始减少，如今只有54万美元。据报道，他的财富缩水的背后是他进入公职后的减薪和法国的高所得税。乌克兰据《福布斯》报道，乌克兰总统泽连斯基的身价在2000万到3000万美元之间，这要归功于他在一家成功的电视公司的股份，他在上任后放弃了这些股份，不过之后很可能会再次收回。朝鲜根据美国和韩国的一项联合调查，2013年3月，朝鲜最高领导人金正恩坐拥50亿美元财富。据《国际商业时报》报道，他拥有一系列奢华的宫殿和豪宅，一艘游艇，一架私人飞机和大约100辆豪华汽车。俄罗斯今年3月，《财富》杂志刊登了一篇题为《普京是世界首富吗？》的文章。由于俄罗斯普京的财务状况笼罩在神秘之中，这个问题的答案多少还是个谜。克里姆林宫坚称普京的工资并不高，住在仅830平方英尺的公寓里，但专家们驳斥了这种说法。俄罗斯活动人士在驾驶无人机飞越黑海附近一座巨大的宫殿和庄园后迅速走红，他们称其属于普京，但克里姆林宫否认了这一点。据《今日CEO》报道，前俄罗斯政府顾问别尔科夫斯基估计普京的身家为700亿美元，而曾在俄罗斯工作的美国对冲基金经理布朗德等其他人则猜测其身家可能高达2000亿美元。 2017年，布朗德在向美国参议院司法委员会作证时发表了上述言论。特斯拉和SpaceX首席执行官马斯克被许多人认为是世界上最富有的人，《福布斯》估计他的身家为2140亿美元，而马斯克此前曾称他相信普京实际上比他更富有。结论现在特朗普已离任，这意味着这位英国新首相轻松地比西方任何一位民选领导人都要富有。但是，如果他与普京或金正恩私下会面，他似乎会是房间里最穷的人。
夏洛特2022-10-26
对DeFi代币经济学的思考：质押分红、燃烧通缩和长期主义
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的。与成长型股票保留其收益而不是派发股息类似，许多人认为，向代币质押者支付费用而不是将其再投资到协议的资金库中，这对协议本身的长期发展是不利的。然而，GMX 表明，情况并非如此。尽管与代币质押者分享收入，但 GMX 仍继续创新和开发新产品，如 X4 和 PvP AMM。一般来说，只有当一个协议或公司能够更好地利用累积的资金而不是将其分配给利益相关者时，再投资才有意义。 DAO 在管理资本方面的效率往往较低，并且在其核心团队之外有一个去中心化的贡献者网络。由于这两个原因，大多数 DAO 应该在将收入分配给利益相关者方面比其中心化的 Web2 同行更早。向过去学习：燃烧和质押 Terra 尽管 Terra 的崩盘带来了伤害，但它具有很强的教育意义，并为塑造可持续代币模式的未来提供了一些参考。在短期内，Terra 证明了代币燃烧是代币积累和获取价值的有效方式。当然，这并没有持续太久。在通过 Anchor Protocol 操纵 $LUNA 的燃烧率时，Terra 造成了 $LUNA 供应的无端、不可持续的减少。虽然供应操纵点燃了自我毁灭的导火线，但 Terra 的崩溃最终是由于即使在经历了一系列的供应收缩之后。最终我们发现，$LUNA 流通量的增长是如此容易。实施变基是为了加强人们参与质押的积极性。如果用户质押，他/她会获得 "免费 "代币，以维持他/她目前的市值份额。事实上，任何想要出售的人都不关心在解押时被稀释的问题。由于变基的性质，那些先进入和先退出的质押者通过利用新人作为他们的退出流动性而获利。为了在未来实施可持续的质押，质押者必须因取消质押而受到更严厉的惩罚。此外，较晚取消抵押的质押者应该比那些较早取消抵押的人受益。 ve Tokenomics 之前所有失败的代币模式的共同原因是缺乏可持续性。Curve 的 ve 模型是一种广泛被采用的代币模型，通过激励代币持有者将其代币锁定长达 4 年，以换取通货膨胀奖励和扩大治理权力，该模型试图实施一种更可持续的质押机制。尽管 ve 的短期效果很好，但该模式存在两个主要问题：通货膨胀是对所有代币持有者的间接税，并对代币价值产生产生负面影响。当锁定期最终结束时，可能会出现大规模的抛售。当把 ve 和(3,3)进行比较时，它们有一个相似之处，即它们都提供通货膨胀奖励，以换取代币持有人对质押的承诺。锁定可以在短期内起到抑制抛售压力的作用，但是一旦通货膨胀奖励随着时间的推移变得不那么有价值，且锁定期到期，就会出现大量的抛售。从某种意义上说，ve 可以与时间锁定的流动性挖矿相媲美。理想的代币模型与过去不稳定的代币模型不同，未来的理想代币模型将可持续地调整对用户、投资者和创始人的激励。当 Yearn.finance 提出基于 ve 代币经济学计划（YIP-65）时，他们声称已经围绕几个关键的动机构建了他们的模型，其中一些可以应用于其他项目：实施代币回购（向代币持有人发放收入）建立一个可持续的生态系统激励项目的长期观点奖励忠实用户考虑到这些，我提出了一个新的代币模型，通过征税的方法提供稳定性和价值累积。该图反映了由于协议收入减少，代币需求向内转移。因此，一部分投资者解押他们的代币进行出售。在解除质押的过程中，他们的一部分代币被烧毁。燃烧机制减少了总的代币供应，并使供应曲线左移，其结果是代币价格的下降幅度较小。如果协议收入大幅下降，鲸鱼决定解除质押并抛出他们的代币，则可能会出现此模型的最坏情况。鉴于 Convex 目前控制了所有 veCRV 的 50%，这可能意味着一半的代币被解押和抛售。如果大多数代币在抛售前被锁定了，即使有税收，这将不可避免地在短期内使代币价格崩溃。这强调了无论协议可能实施何种质押/销毁机制，如果底层协议无法产生收入，代币仍然一文不值。然而，假设在这个例子中，协议收入在不久的将来会反弹。那些在鲸鱼抛售后仍质押的人将获得总代币供应量的 5%，总代币供应量将减少 2.5%，大大增加他们在未来收入中的份额。由于鲸鱼是不可避免的，对这项拟议税收的进一步改进可能是累进税。虽然累进税可能难以实施，但协议可能会利用分析工具，如 Chainalysis，或建立自己的内部工具来执行。很难说实施累进税的最佳解决方案会是什么。很明显，需要更多的研究和开发来回答这个问题。无论是实施统一税还是累进税，协议都应该在积累了大量的 TVL 之后才采用这种收入分享和税收的模式。在一个协议的生命周期之初，应该优先考虑引导流动性，分散其代币，并建立吸引力。所以，在协议发展的早期阶段，围绕流动性挖矿建立的代币模型可能会对其长期发展起到积极的作用。然而，随着协议的成熟，它的优先事项必须从引导 TVL 转移到创造长期的、可持续的代币价值积累。因此，它必须采用不同的代币模式，使经济激励与新的目标更好地结合起来。 Compound 是一个协议的例子，它没有改变其代币设计以满足其成熟阶段。尽管积累了大量的 TVL 并产生了大量的收入，但这些价值创造很少被 $COMP 持有者吸收。在一个理想的世界里，一个协议的盈利能力应该反映在其代币价格中，然而在现实中，这只是偶尔的情况。结语这个提议的代币模型最重要的一点是它是可持续的。质押激励更具有可持续性，因为它们有利于那些 "先进后出 "的人，而不是典型的先进先出（FIFO）原则。设计中的代币燃烧元素也加强了可持续性，因为它是单向的（供应只能收缩）。如果说从最近的市场低迷中有什么启示的话，那就是可持续性非常重要。虽然 Web3 的发展道路将由颠覆性的创新和更多的用户采用来引领，但如果没有一个更可持续的代币模型，能够有效地积累和保留价值，这一切都将是不可能的。来源：金色财经
金色财经2022-10-25
港股快速拉升反弹，恒生科技指数ETF（159742）资金持续流入，盘中溢价
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论从估值分位，还是相对于固收利率水平的股息超额回报率，都具有很好的中长期配置价值。从中长期视角看，港股的科技互联网、可选消费、制造业龙头是值得关注的三大领域。
有连云2022-10-25
天风证券：给予中国电信增持评级
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势，高质量发展取得新成效，首次派发中期股息，不断为股东创造新的价值。从营业成本来看，22年前三季度公司营业成本为人民币2511.12亿元，同比增长10.6%，主要系公司持续提升云网服务质量和能力，提升用户感知，积极支撑5G、产业数字化等业务发展，适度增加能力建设投入，同时，5G手机等移动终端商品销量持续增长。从各项费用来看，22年前三季度销售费用为407.08亿元，同比增长7.1%，主要系公司在5G发展机遇期投入必要的营销资源；管理费用为254.17亿元，同比下降0.9%，主要系公司积极推进提质增效，强化费用管控；研发费用为59.15亿元，同比增长101.4%，主要原因是公司强化科技创新，加大高科技人才引进，加强云网融合、5G等核心技术研发；财务费用为0.27亿元，同比下降97.9%，主要系公司经营状况良好，21年发行A股有效保障重点投资项目资金需求，付息债规模有效压降。　　移动通信服务方面，公司坚持5G引领个人信息化升级，持续提升5G网络覆盖，不断创新5G应用，促进5G用户登网用网，驱动用户规模和价值稳步提升。2022年前三季度，移动通信服务收入为人民币1483.67亿元，同比增长5.6%，移动用户净增1746万户，达到约3.90亿户，5G套餐用户净增6324万户，达到约2.51亿户，渗透率达到64.4%，移动用户ARPU为人民币45.5元。　　固网及智慧家庭服务方面，公司围绕客户数字生活需求，加快千兆产品规模拓展，打造更广连接、更宽延展和更高智能的数字生活应用平台，进一步推进智慧家庭、智慧社区和数字乡村的融通发展。2022年前三季度，公司固网及智慧家庭服务收入达到人民币894.33亿元，同比增长4.6%，有线宽带用户达到1.79亿户，智慧家庭收入保持快速增长，拉动宽带综合ARPU达到人民币46.6元，智慧家庭价值贡献持续提升。　　产业数字化方面，公司积极推动数字经济和实体经济深度融合发展，全面深化政企改革，提升云网数智安平台等自有能力，加强云中台建设，强化天翼云差异化竞争优势，推进垂直行业的数字化、智能化升级，助力社会数字化转型发展。2022年前三季度，公司产业数字化收入达到人民币856.32亿元，可比口径同比增长16.5%，天翼云收入继续保持翻番。　　盈利预测与投资建议：　　C端业务基本面持续向好，ARPU值稳步回升，5G渗透率持续成长。B端业务加速成长，产业数字化、5G应用、云和IDC打开成长空间。考虑成本、研发投入等增长，调整公司22-24年预计归母净利润分别为275、304、334亿元（原值为304、354、413亿元），对应22年13倍、23年12倍市盈率，对应0.81倍市净率，维持“增持”评级。　　风险提示：行业竞争价格压力超预期，新业务进展不达预期，政策风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司钱凯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.21%，其预测2022年度归属净利润为盈利299.07亿，根据现价换算的预测PE为11.67。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为5.03。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国电信（601728）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25
国君策略：A股阶段性迈入“不确定落地、政策真空、估值低位”的窗口，内需“找机会”
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相关的企业的现金流确定性提升以及较高的股息回报。而预期之外的全球加息周期的放缓以及中国经济的回暖也在一定程度上提供了股价弹性的期权，这提供了上述板块攻守双面特征。　　·行业与投资主题：内需“找机会”，聚焦确定性。下一阶段，投资的重点在于政策供给与盈利增长的确定性：1）实物资产通胀与大宗商品：煤炭/石油石化/农林牧渔；2）自主可控与转型升级：军工/通信/计算机（信创）/机械高端装备（光伏设备、风电设备等）/新材料（钢铁、有色、化工等）。　　　　　　　　　　01 　　“找机会”的时期，打好游击战　　“找机会”的时期，打好游击战。前期市场的调整，投资者普遍经历了盈利预期的下降、无风险利率的上升（人民币存款激增、美元加息）以及风险偏好的下降（海外地缘政治），股票市场的估值以及隐含的风险溢价都达到了接近历史极端水平。随着中国重要会议的落幕、海外加息预期的充分交易，官媒三论疫情防控后，投资者对国内路线与海外环境的认识从不确定走向了确定。这意味着站在当前阶段，投资者对以上因素的预期冲击相较于8-9月要小的多，并快速形成了新的共识。考虑到投资者对悲观的预期计价相对充分，风险预期逐步落地，以及交易的回暖（两融开始修复），短期A股仍处于“找机会”大于“防风险”的时期，打好游击战。同时，重要会议的结束也意味着投资者关注的焦点从“非经济要素”回到“经济要素”，需要注意的是当前缺乏足够清晰的路标能够指引盈利预期的改善以及风险偏好的回升，投资者的预期前景仍然模糊。因此，A股仍处于底部震荡的阶段，阵地战时机未至，短期需要规避与外资重仓以及外需强相关的个股，枕戈待旦。　　　　　　02 　　抓住制度边际带来的交易机会：两融标的扩容、转融通费率调降　　以及科创做市　　抓住制度边际带来的交易机会：两融标的扩容、转融通费率调降以及科创做市。中证金融公司与交易所先后宣布整体调降转融通费率40BP、并扩大融资融券标的股票范围。从历史经验看，转融通费率调降前市场大多面临一定的下行压力，而转融资费率调降通过降低杠杆资金的机会成本，往往能够有效促进两融余额的扩张以及杠杆资金的活跃。2014年以来，转融通费率共经历了10次调降，调整后60、120个交易日，上证指数平均上涨6.8％、10.5％。相对而言，两融标的扩容对指数提振效果相对有限，但扩容标的流动性与交易活跃度往往会在扩容后得到明显抬升。2019年两融标的股票数量由950只扩增至1600只，新增标的在扩容一个月后，日均成交额、日均换手率相较于扩容前一个月增长48.1％、30.1％，要明显高于全部A股的38.4％、24.1％，相应标的也获得了明显的超额收益。科创板做市开闸也有望对优质科创公司股票尤其是科创50形成增量资金支持。以上制度变化将有望推动部分股票结构交易边际的形成。　　　　　　　　　　　　　　03 　　内需“找机会”，外资重仓与外需相关“防风险” 　　内需“找机会”，外资重仓与外需相关“防风险”。国内重要会议落地后，股票短期进入了“不确定落地、政策真空以及估值相对便宜”的阶段窗口期，我们认为做多高确定性的内需板块以及规避高风险的外需与外资重仓股将成为下一阶段的重要的思路，围绕着内需我们建议关注：1）自主可控：经济结构的转型、政策目标的转变以及补短板的需求，正在让制造业尤其是政府支出与政策倾斜相关的科技行业收入增长和资本回报的确定性上升，聚焦自主化率提升较快的能源装备、军工、通信、信创等领域。2）能源安全：传统能源供给的短缺与低资本开支不仅加大了通胀粘性，同时也使得战略资源的重要性显著提升，海外地缘政治的波动放大了上述过程的长期性，这带来与资源相关的企业的现金流确定性提升以及较高的股息回报。而预期之外的全球加息周期的放缓以及中国经济的回暖也在一定程度上提供了股价弹性的期权，这提供了上述板块攻守双面特征。　　　　04 　　行业与投资主题：内需“找机会”，聚焦确定性　　行业与投资主题：内需“找机会”，聚焦确定性。下一阶段，投资的重点在于政策供给与盈利增长的确定性。　　1）实物资产通胀与大宗商品：a）煤炭：动力煤价格淡季强势，冬季供电季或再迎催化，焦煤受地产托底需求预期回暖，估值修复有望；b）石油石化：生产国挺价意愿强烈，地缘政治持续催化油价高位波动，市场高估下经济衰退对需求的影响。四季度能源短缺仍是主线，重视高分红低估值的上游板块。c）油运：运力需求大于供给，VLCC市场高景气延续。d）农林牧渔：猪价淡季超预期上涨，上市公司盈利能力继续恢复，进入业绩兑现期。　　2）自主可控与转型升级：a）军工：主战装备升级和股权激励有望超预期，需求刚性；b）通信：电网信息化将进入业绩兑现期，光纤光缆量价齐升叠加海缆需求高确定；c）计算机（信创）：芯片制裁措施短期影响可控，中长期将加速流片自立自强，产业有望超预期发展。d）光伏设备：扩产密集落地，上游设备受益需求爆发和HTJ降本增效加速推进；风电设备：全球海风政策频出、国内招标高增，长期利润挤压行业产能扩张滞后，供需或出现错配，行业有望量利齐升。
金融界2022-10-24
百胜中国宣布于香港联交所主要上市并已被纳入沪港通及深港通
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胜中国未来战略、增长、业务计划、投资、股息和股份回购计划、股票流动性、收益、业绩和回报的陈述、有关人口和宏观经济趋势的预期影响的陈述、有关新冠肺炎疫情预期影响的陈述、有关我们的创新、数字化和外卖能力以及投资对增长的预期影响的陈述，以及与百胜中国业务长期驱动力有关的看法。前瞻性声明并不能保证业绩，其本身就存在难以预测的已知和未知风险和不确定性，可能导致我们的实际结果或事件与这些声明所显示的结果或事件存在实质性差异。我们不能向您保证我们的任何预测、估计或假设会实现。本新闻稿中的前瞻性声明仅在本新闻稿发布之日发表，除非法律要求，否则我们不承担公开更新任何前瞻性声明以反映后续事件或情况的义务。众多因素可能导致我们的实际结果或事件与前瞻性声明所表达或暗示的结果或事件存在实质性差异，包括但不限于：我们是否能够按照目前预测的时间和数字实现开发目标（如有），我们的营销活动和产品创新是否成功，我们维护食品安全和质量控制系统的能力，公共卫生状况的变化（包括新冠肺炎疫情以及其现有或新增变异毒株引发的区域性疫情暴发），我们控制成本和费用（包括税收成本）的能力，以及中国政治、经济和监管条件的变化。此外，我们目前不知道的或者我们目前认为不重要的其它风险和不确定因素可能会影响任何此类前瞻性声明的准确性。在评估所有前瞻性声明时，应了解其内在的不确定性。您应查阅我们向美国证券交易委员会提交的文件（包括我们的 10-K 表年度报告和后续的 10-Q 表季度报告中"风险因素"和"管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析"部分的内容），以了解可能影响到我们财务业绩和其它结果的因素的更多细节。关于百胜中国百胜中国控股有限公司是 Yum! Brands 在中国内地的特许经营商，获授肯德基、必胜客和塔可贝尔在中国内地的独家运营和授权经营权。肯德基是中国领先的快餐品牌；必胜客是中国领先的休闲餐饮品牌；塔可贝尔是源自加州、专门提供墨西哥风味食品的连锁餐饮品牌。百胜中国还完全拥有小肥羊、黄记煌和 COFFii & JOY 餐饮品牌。与此同时，百胜中国亦与 Lavazza 合作，在中国探索和发展 Lavazza 咖啡店品牌概念。截至 2022 年 6月底，公司拥有 12,170家餐厅，覆盖中国超过 1,700 个城镇。百胜中国在 2021 年入选了道琼斯可持续发展指数（全球指数及新兴市场指数）。百胜中国在 2022 年《财富》美国 500 强榜单中排名第 359 位。百胜中国连续第四年入选彭博两性平等指数，并被杰出雇主调研机构认证为中国杰出雇主。欲了解更多信息，请访问http://ir.yumchina.com。投资者关系联系方式：电话: +86 21 2407 7556 / +852 2267 5801 IR@YumChina.com 媒体联系方式：电话: +86 21 2407 7510 Media@YumChina.com
美通社2022-10-24
Kodo Assets 通过代币化和区块链技术引入了投资房地产的新方式
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以上的租金。扣除费用后产生的价值将作为股息分配给 Kodo，Kodo 会发出代表财产固有权利的代币。为此，Kodo 将考虑到每个代币所有者的参与，将收入分配给他们自己的钱包。代币持有者的比例利润支付将使用稳定币 USDC 完成，该稳定币在加密市场中具有最高的可信度和透明度。付款将在分发时持有 Kodo 代币的同一个钱包中进行。 “Kodo 代币的所有者将有权从该物业的租金中获得红利，这与他或她参与代币的比例与项目发行的代币总数以及最终出售的基础房地产成比例，这可以产生有趣的资本收益”。 - 总结了 Kodo Assets 首席执行官 Ciro Iamamura。该公司将为该物业发行总计 25,000 个代币，每个售价为 140.00 美元，此外还有 KYC/AML 验证费用，单人为 13 美元，法人实体为 25 美元。最低购买价值为 1 个 Kodo 代币，购买数量没有限制。总报价为 3,500,000.00 美元。预计销售将在 2022 年 11 月左右进行。通过区块链技术，公司可以与房地产行业的这场革命合作，让投资者以快速安全的方式购买房地产，没有传统市场的繁文缛节和高成本，并且可以访问世界各地不同的市场。 “我们谈论的是全球进入市场，到目前为止，这些市场是本地的，受房地产地理位置的限制，或者因为它们只对合格的投资者开放。从这个意义上说，数字化房地产可以促进这些投资的进入，因为它们可供世界各地的人们使用。我们相信，资产代币化可能是彻底改变全球这个市场的基础”，Ciro 强调说。该物业位于 Faria Lima Avenue，是 Kodo Assets 在巴西的第一个项目。根据 Kodo Assets 顾问 Helena Margarido 的说法，圣保罗对房地产的需求不断增长且合理。 “市中心每平方米的平均价格约为 2,613.042 美元。但是，如果我们考虑它的一些姐妹城市，我们可以找到，例如平均价格为 4,137.144 美元的芝加哥和平均价格为 5,239.255 美元的里斯本。因此，有理由相信圣保罗的房地产价值（非常）被低估了。换句话说，当我们看到圣保罗在世界上的重要性以及类似城市的平均价格时，相信未来几年这座城市的房地产升值将是一个自然的结论。” “使用智能合约使协商和注册代币的中介变得毫无用处。除了减少不需要第三方的成本外，整个过程变得更加敏捷和高效。从这个意义上说，代币化可以提高效率并大大降低每笔交易的成本，TOKEN 加强了整个市场”，Ciro Iamamura 说。关于科多资产为了相信代币化可以解决房地产市场的最大问题，Kodo Assets 应运而生。通过代币化，目标是使投资者进入房地产市场民主化，帮助增加此类资产的流动性并降低进入不同市场的障碍，无论是因为高交易成本还是繁文缛节。该公司的代币将根据巴哈马立法创建和分发，鉴于其性质，该立法将其归类为安全代币。这样，由于它们被视为证券，因此该过程受到严格而彻底的监管过程的约束。 Kodo 代币将由 Polygon 使用智能合约平台发行，并根据购买的代币数量按比例授予其持有者同等部分的产权。 Polygon 用于发行代币，因为它是最有前途的区块链基础设施之一，拥有庞大的开发人员、公司和组织社区，致力于加强和成熟技术及其应用。来源：金色财经
金色财经2022-10-23

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