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增量政策重磅来袭！中字头迎来利好！

企业的“央企”企业属性，以及低估值、高股息的股价特征。从中长期看，前者可以享受新一轮国央企改革预期下估值的抬升，同时央企的企业经营相对稳定，现金流相对充裕，后续分红比例也能提升，这个也与当前政策预期匹配，通过提高国央企收入和分红补充部分财政。后者股价特征可以迎合中长期资金的配置需求，下一阶段活跃资本市场的核心在于吸引中长期资金入市，不管是国家队资金、5000亿互换便利工具还是3000亿低息的回购、增持再贷款，都有希望在利率下行的环境下配置高股息的标的。同时，央企也面临着不少估值破净的问题，这些问题后续也有望督促上市公司才层面去做好市值管理。恒生央企ETF(513170)作为唯一追踪恒生中国央企指数的基金，凭借其“高股息、低估值、纯正央企”的三大核心特质，有望成为投资者捕捉时代机遇、分享红利的得力助手。 2、政策刺激下消费或有望维持韧性发布会还在扩内需、促消费方面做了着重点评，财政部表示将继续坚持精准施策，推进大规模设备更新和消费品以旧换新工作，同时改善居民收入预期，激发消费潜能，用好专项资金、贷款贴息等工具，带动有效投资，扩大国内需求。从规模上看，1-9月发行新增专项债券3.6万亿元，支持项目超过3万个，用作项目资本金超2600亿元。在此背景下，有机构表示，可以继续关注股市消费板块的增长潜力。一方面，以旧换新政策以及房地产支持政策或继续支撑商品、尤其是家电类消费；另一方面，随着居民消费意愿和信心回暖，服务消费或继续保持较强韧性，包括出行在内的体验式消费或值得重点关注。除此之外，港股消费板块在前期估值深调、持仓不高的情况下迎来反弹。展望后市，有机构认为，消费后周期特征显著，政策态度明确后的经济修复预期，有望积极带动消费景气回升预期。消费在经历前期悲观情绪释放后目前估值仍处历史较低水位，而2024Q4起消费多数板块基数压力减缓下本身或处于企稳拐点，积极对待政策转向下的消费修复机会。香港消费ETF（513590）紧密跟踪中证港股通消费主题指数(931455.CSI)，广泛覆盖各多元消费领域。香港消费子行业更加多元化,涵盖科技、博彩等众多稀缺标的,与A股大消费形成互补，且估值更具优势。 3、房地产、基建板块将迎来利好地方政府化债，留足空间支持民生、发展，运用各种工具，支持房地产市场止跌回升。房地产、基建板块将迎来利好。相关产品：恒生央企ETF（513170）中证银行ETF（512730）香港消费ETF（513590）中证800地产指数C类（015674）基金有风险，投资需谨慎！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 13:56

金价暴涨的真正原因不是“对冲通胀”！英媒：央行需求、亚洲财富和TA是关键……

求和供应的反应更为灵敏，也对支付利息或股息的工具(如股票和债券)的反应更为灵敏。至少在理论上，它们的价格变动是由信誉和未来收益的变化或至少是经济的变化所驱动的。一些投资者喜欢将其作为对冲通胀的工具，这种做法确实有效，但今年黄金价格上涨，而通胀率却下降，而且在2022年通胀冲击债券和股票时，黄金对保护投资组合毫无作用。其他黄金爱好者坚持认为，买入黄金的时机实际上不是通胀上升时，而是利率下降时——当债券收益率较低时，持有不支付利息的黄金会更省心。尽管出现了戏剧性的变化，但今年10年期美国政府债券收益率几乎没有变化。 (来源:Financial Times) 英媒进一步解释：“黄金的典型牛市案例是地缘恶化时可以作为避风港。同样，这很好，但奇怪的是，在以色列和伊朗之间最近的暴力冲突加剧后，黄金没有创下新高。真正的铁杆信徒会告诉你，黄金是对冲贬值的法定货币即将消亡的一种手段，也是对付过度干预的中央银行家的保护，但我觉得参与这场与加密货币相关的辩论很少值得。这里的重点是，黄金只是做黄金该做的事。” 瑞银驻新加坡黄金分析师乔尼·特维斯(Joni Teves)写道：“如果我们能指出今年黄金上涨的单一原因，那就简单多了。但现实情况是，此次上涨是由多种因素推动的——市场不同部分的广泛买盘加上卖家的缺乏。” 这种分析可能会让老派交易员苦笑，对他们来说，“买家多于卖家”大致可以理解为“我不知道”。然而，在这种情况下，这句话却非常贴切。特维斯认为，从现在起，一系列因素将继续推动金价上涨，包括美国降息和美元走弱。她补充说，各国央行和其他“官方机构”可能会继续增持黄金，这表明各国政府对黄金的热情日益高涨，因为美国冻结俄罗斯美元资产的能力令人担忧，并渴望将财富转移到其他地方。她将今年年底金价的预测上调至2800美元左右，比央行之前的预测高出200美元，到明年年底将达到3000美元，这也是一个大幅上涨。荷兰投资公司Robeco建议，现在是黄金怀疑论者对其表示更多尊重的时候了。“看好黄金的人有时会被贬义地称为‘黄金虫’(gold bugs)，”Robeco多资产团队的投资组合经理Arnout van Rijn表示。“他们被认为停留在过去，没有意识到自1971年金本位结束以来金融市场已经发生了变化。我们绝对不会将Robeco描述为‘黄金虫’——然而，除了对大宗商品的广泛配置外，多资产团队已经开始对黄金进行战术配置。” 他列举了三个原因：央行的需求、亚洲财富的增长和“右翼自由主义者”。黄金在更自由主义或右翼的人群中当然拥有特定的粉丝群——这一群体正在不断增长。作为一种交易或对冲他们对更广泛世界的影响的方式，黄金很难被击败。只要黄金因某种原因吸引新的买家，就很难想象它为什么会在短期内受到严重打击。正如van Rijn所指出的那样，“买进会引发买进”。

圈内人10-14 13:15

货币新政逐步落地！港股红利板块异军突起，红利ETF港股(520900)强势涨超3%

元“互换便利”落地，相关机构或更青睐高股息资产。兴证国际认为，市场对于相关政策落地反应正面，市场对于高股息的资产投以信任的一票，而高股息板块有机会成为港股下一波上升浪的主要推手。广发证券表示，央行互换便利工具有助于红利类资产的价值挖掘。央行互换便利工具的主要诉求还是提升资本市场投融资的内在稳定性、支持股票市场健康稳定发展。虽然互换完成后，机构持有的风险资产比例减少（向央行抵押不能出售），安全资产比例增加（国债、央票），但通过二次质押融资投资股市是加杠杆行为，给机构资金加杠杆的核心诉求还是提升资本市场内在稳定性、降低市场波动性，因此机构更有动力优先选择大市值、高股息、央国企、低估值等具备“稳定性”特征的优质资产。消息面上，10月12日，财政部在国新办新闻发布会上介绍，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。同时，其他政策工具也正在研究中，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。专家表示，财政部此次推出的一揽子增量措施，整体力度非常大，针对性比较强，有望给市场带来良性引导，同时给当前中国经济稳增长注入强劲信心。此外，中国香港特区行政长官李家超将于10月16日发表2024年《施政报告》，引发社会各界高度关注。有消息称，李家超届时将宣布多项措施，巩固香港作为全球金融中心的地位。中金公司认为，周六国新办发布会财政专场也传递出了强有力的信号，尤其是在兜底风险角度。不过相比市场预期在具体规模与投向上仍有“差距”。短期内，建议继续关注港股具有优势的结构性机会，即便市场波动也更有韧性。分红资产也可能受益于市场波动和央行新的互换便利工具的落地。如果后续政策不断兑现，尤其财政力度超预期，直接受益的顺周期板块有望跑赢。信达证券指出，红利绝对收益有望伴随A股走高，但在中期反弹行情中超额收益可能相对弱于市场，不过在目前国家多重刺激政策的加持下，顺周期红利仍具备长期投资价值。相关ETF产品： 1. 红利ETF港股(520900)：紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 2. 央企红利50ETF(560700)：紧密跟踪中证国新央企股东回报指数，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019428；C类：019429；F类：021946)。 3. 红利100ETF(159589)：紧密跟踪中证红利指数，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021399；C类：021400) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 12:07

双十一大促提前开启，以旧换新叠加优惠刺激家电销售，龙头家电ETF(159730)早盘拉升涨超2%

业绩端有望率先受益。兴业证券指出，高股息+政策托底，四季度看好家电内外销景气延续，继续推荐低估值、高股息白电龙头以及自主品牌出海强α标的。龙头家电ETF紧密跟踪国证龙头家电指数，国证龙头家电指数反映沪深北交易所中家电行业优质上市公司的市场表现。数据显示，截至2024年9月30日，国证龙头家电指数(980028)前十大权重股分别为美的集团(000333)、格力电器(000651)、海尔智家(600690)、三花智控(002050)、石头科技(688169)、德业股份(605117)、公牛集团(603195)、海信家电(000921)、老板电器(002508)、科沃斯(603486)，前十大权重股合计占比80.64%。龙头家电ETF(159730)，场外联接(A类：021480；C类：021481) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 12:06

大摩小摩做空，伯克希尔却大举抄底Sirius XM股票，什么讯号？

但自2016年启动派息政策以来，该公司股息每年都在增长。原文链接

投资慧眼10-14 11:49

增量政策发力，机构:实质性利好银行板块！银行股领涨大市，招商银行涨近3%，银行业ETF(512820)爆量涨超3%，交投剧增200%，近5日狂揽3.4亿

全市场801只A股股票ETF！作为高股息红利资产的优秀代表，银行业ETF（512820）紧跟的中证银行指数（399986）近12个月股息率达4.94%，甚至高于纯正的红利指数中证红利指数4.86%的股息率。同时银行板块具备低估值特点，当前市盈率仅6倍，市净率仅0.64倍，均低于中证红利指数和主流宽基指数。截至2024年10月14日权威数据显示，银行业ETF（512820）近5、10、20日均获资金大举增仓，累计增仓分别达3.4、6.9和7.7亿元。资金借银行业ETF（512820）布局多项政策利好、高股息风格持续的银行板块意图明显。当前银行业ETF（512820）规模已突破11亿元，位居同列产品前列。近期多项政策出台，提振市场信心，机构认为提出的多项政策对银行板块的信用端和资本端将形成直接利好，夯实国有大行可持续发展能力和红利价值空间。特别是在证券、基金、保险公司互换便利工具落地的背景下，高股息+稳经营的红利股或是机构开展互换便利首选，银行板块有望承接中长期资金配置需求。【机构：政策对银行板块形成实质利好，建议投资者增配，板块中红利或增长逻辑值得关注】中泰证券表示一篮子政策对银行的影响有：①化债带来信用成本改善与息差下行压力相互对冲；②地产稳定房价，有助于银行按揭贷款稳规模、降风险；③注资国有大行补充核心一级资本，提高风险抵御能力，增强信贷投放能力，注资对于每股分红的摊薄程度取决于注资后银行利润增长和股份增长的关系。（来源于中泰证券《如何理解财政部会议——未来动态博弈，化债和稳地产利于银行》）中信证券表示，财政政策逆周期调节力度加大，缓释银行系统性重要的两大板块信用风险（城投和地产部门），有助于提升银行净资产稳定性，正面作用银行股估值。国有银行资本补充虽有摊薄影响但预计幅度可控，长期视角下，料将夯实国有大行可持续发展能力。综合来看，10月12日会议对于银行股形成实质利好，板块确定性进一步提升，建议投资者积极增配。短期银行信用风险预期修复将成为主要驱动因素，复苏预期夯实银行股红利价值空间，叠加金融产品配置逻辑延续，绝对收益逻辑仍将延续。个股方面，推荐两条主线：1）红利逻辑仍有空间，高分红、高资本的大行更具配置价值；2）增长逻辑开始演绎，具备持续阿尔法的公司更有估值提升空间。（来源于中信证券《银行｜财政定调积极，信用风险缓释，助力估值提升》）【互换便利落地，关注银行等高股息机遇】华泰证券指出，短期看，互换便利有望为高股息引入资金。10月10日央行正式宣布创设证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF），首期规模为5000亿元，用途只能用于投资股市。高股息+稳经营的红利股或是机构开展互换便利首选。9月24日“一行一局一会”发布会后，以银行为代表的红利板块涨幅较小，关注银行板块机遇。中长期看，市场利率低位运行背景下，银行分红稳定+高股息价值有望持续吸引增量资金流入。9月26日《关于推动中长期资金入市的指导意见》发布，强调打通影响保险资金长期投资的制度障碍。红利股更适合承接中长期资金配置需求，有望提振板块行情。（来源于华泰证券《银行Q3前瞻：业绩筑底延续，投资收益波》）布局银行板块补涨、看好高股息低估值的优质红利资产，认准银行业ETF（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”和“资产荒”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行业ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 11:46

财政增量政策释放积极信号，兼顾高股息与低估值的港股通央企红利ETF(513920)投资机遇备受关注

性，因此机构更有动力优先选择大市值、高股息、央国企、低估值等具备“稳定性”特征的优质资产。港股通央企红利ETF紧密跟踪恒生港股通中国央企红利指数，恒生港股通中国央企红利指数旨在反映可通过港股通买卖并且第一大股东为内地央企的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。港股通央企红利ETF(513920)，场外联接(A类：020866；C类：020867)。港股+央企+红利三重属性叠加，兼具高股息与低估值，震荡市布局的较好选择。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 11:16

机构：继续看好大金融板块表现，国企红利ETF(159515)上涨1.87%，渝农商行涨超7%

证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。国企红利ETF(159515)，场外联接(A类：020115；C类：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 11:06

增持、回购！多家公司集体公告，招商系全线飘红

吸引更多追求稳定收益的投资者，尤其是高股息的上市公司。

格隆汇10-14 10:57

中字头崛起！财政增量政策+互换便利重磅落地，恒生央企ETF(513170)高开上涨3.26%

新技术迭代过程中国内公司的全球渗透，高股息高分红央企，过去因景气度下滑而导致估值处在地位的公司，以及并购重组激活企业转型的机会。央企相对民企一直处于低估的状态，前期已经落实了对央企的考核转变（两利四率调节为一利五率，加入市值管理考核），后续预估也将在当前鼓励并购的浪潮下，进一步推动央企的并购重组，解决同业竞争资源整合、优质资产剥离单独上市等系列问题，推动央企估值回升。央企兼顾中央国有企业的“央企”企业属性，以及低估值、高股息的股价特征。从中长期看，前者可以享受新一轮国央企改革预期下估值的抬升，同时央企的企业经营相对稳定，现金流相对充裕，后续分红比例也能提升，这个也与当前政策预期匹配，通过提高国央企收入和分红补充部分财政。后者股价特征可以迎合中长期资金的配置需求，下一阶段活跃资本市场的核心在于吸引中长期资金入市，不管是国家队资金、5000亿互换便利工具还是3000亿低息的回购、增持再贷款，都有希望在利率下行的环境下配置高股息的标的。同时，央企也面临着不少估值破净的问题，这些问题后续也有望督促上市公司才层面去做好市值管理。总体而言，在宏观政策“中特估”“央企市值管理”时代风向标指引下、微观公司治理利好频出的情况下，涵盖“高股息、低估值、纯正央企”这三大核心元素的恒生央企ETF（513170），可能会是帮助投资者把握时代红利的良好配置工具。恒生央企ETF相比内地央企ETF，具有港股市场估值更低、股息率更高的特点。同时，对比其他港股央企类ETF，其市值管理加权更能代表重要央企公司或集团的市场地位，在权重上又做了行业均衡处理，股价表现上或更稳健。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 10:16

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