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easyMarkets易信:市场无视美国就业数据强劲,炒作美联储将降低加息幅度,美元指数暴跌超百点
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持下一路高歌猛进,目前市场沉浸在炒作美
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低加息幅度的预期中,认为美联储可能今日会停止加息,所以短线多头掌控了市场情绪。日内要关注的是下午投资人是否能延续多头思维,此外欧元区数据对于美元指数的影响也是重要看点。 技术上黄金上方1876美元附近是压力,突破看1880美元附近,支撑是1862美元附近,破位看1855美元附近。指标看布林线开口向上,MACD处于高位震荡。交易策略,鉴于下方位置重要性,可以尝试逢低多交易,跌破关键位置,则多头离场。 【1月9日(周一)交易日待公布重点数据及财经事件提醒】 1) 德国11月季调后工业产出月率 2) 德国11月工作日调整后工业产出年率 3) 法国11月贸易帐 4) 欧元区1月Sentix投资者信心指数 5) 欧元区11月失业率 当天需关注的大事:英国央行首席经济学家皮尔发表讲话;日本东京证券交易所因成人日,休市一日 风险警示:远期汇率协议、期权和差价合约(OTC 场外交易)属于杠杆产品,存在较高的风险,可能会导致亏损您投入的本金,未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险,不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会(已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证)的执照(Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07)以及澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)的执照(easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566)。 免费电话: 4001203050 企业qq:800128208 微信:easyMarketsCS 官网:https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-01-09
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易信easyMarkets
2023-01-09
美联储向金融市场发出一重要警告!“美联储看跌期权”正式宣告死亡?
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7年10月股市崩盘促使格林斯潘领导的美
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息以来,投资者就一直在谈论美联储看跌期权的象征性意义。实际看跌期权是一种金融衍生品,它赋予持有者权利但没有义务以设定的执行价格出售标的资产,作为防范市场下跌的保单。 蒙特利尔银行的策略师们写道:“这场讨论的核心问题是,(联邦公开市场委员会)在努力重建远期价格稳定假设的过程中,愿意忍受美国股市下跌多少?(周三的)官方声明推低了股市水平,投资者将在这个水平上期待美联储转向。” Capitol Securities Management首席经济策略师Kent Engelke在周四的一份报告中表示,会议纪要清楚地表明,“众所周知的美联储看跌期权已经正式消亡。” 在美联储去年12月13日至14日的政策会议之前,股市已经从去年10月份创下的2022年低点反弹,但很快就失去了动力,随着主要股指录得2008年以来最糟糕的年度表现,股市在月底失去了优势。周三会议纪要公布后,美国股市收高,但在次日下跌。 周五(1月6日)股市大涨,道琼斯指数上涨约700点或2.1%,标准普尔500指数上涨2.3%,纳斯达克综合指数上涨2.6%。三大主要股指在假期缩短的一周内转涨,道指和标普500指数本周上涨1.5%,纳斯达克指数本周上涨1%。 此前,美国12月就业报告显示,工资增长意外放缓,供应管理协会(ISM)服务业指数跌至收缩区间。 一些市场观察人士想知道,美联储政策制定者会对市场的反应有何反应。目前美国国债收益率下滑,2月1日加息25个基点的可能性上升。 法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Carl Riccadonna、Yelena Shulyatyeva和Andrew Schneider在周五的一份报告中说,就业报告从一定程度上缓解了美联储在2月1日加息50个基点的压力,但政策制定者似乎对市场定价与美联储在联邦基金利率达到峰值和首次降息时机方面的分歧越来越不耐烦。 “这可能会使他们倾向于在下次会议上做出更有力的回应,”他们写道。 会议纪要显示,没有美联储官员预计利率将在2023年下降,这突显出美联储和市场参与者在今年晚些时候改变紧缩政策的可能性方面存在分歧。 牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet在周三的一份报告中表示:“会议纪要明确强调了美联储对通胀的关注,但也强调了他们对金融市场状况松动的不满,他们认为这阻碍了他们实现价格稳定的努力。”“从会议纪要中可以看出,美联储将冒着损害劳动力市场和更广泛经济的风险降低通胀。” Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson周三表示,提到金融状况是为了传达一种信息,即投资者不应指望政策制定者“在数据出现明显明显的严重变化之前,会放松通胀底线”。
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夏洛特
2023-01-07
HYCM兴业投资原油日评:供应担忧vs衰退忧虑,美油企稳回升
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在招聘,劳动力市场依然强劲。这增加了美
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低通胀的难度,因劳动力短缺将推高工资水平。 标普全球市场情报公布的调查显示,美国12月Markit服务业PMI终值自11月的46.2降至44.7,为2022年8月以来新低,好于预期的44.4。而综合PMI终值自11月46.4降至45,初值为44.6。标普全球市场情报高级经济学家Sian Jones评论服务业PMI终值时称,尽管需求疲软,但公司仍在继续招聘员工。一个值得注意的进展是,整个私营部门的通胀压力明显缓解。对投入的需求低迷,导致成本出现两年多来最不明显的上涨,同时企业为吸引客户和提振销售,销售价格的上涨也有所放缓。随着我们进入2023年,以客户折扣形式传递的成本节约可能预示着通货膨胀的进一步调整。 美国劳工部周四公布的数据显示,截至12月31日当周,首次申请失业救济金人数为20.4万,好于市场预期的22.5万,此前一周数据为22.3万。四周移动平均水平为213,750,较前一周修正平均水平减少6,750。而截至12月24日当周续请失业救济金人数为169.4万,比前一周的修订水平减少了2.4万人。上周美国初请失业金人数降至三个月最低,12月裁员人数大降43%,这表明劳动力市场仍吃紧,可能迫使美联储继续加息。 堪萨斯城联储主席乔治周四对CNBC表示,一旦加息结束,美联储维持利率将是关键。我赞成利率高于5%,并将其保持一段时间。高通胀要求美联储采取行动。美联储的政策正在对需求产生影响。美联储将维持利率至2024年。不是预测经济衰退,而是存在风险。当美联储加息时,经济风险就会上升。最近的通胀数据显示出压力缓解的可喜迹象。对美联储来说,继续缩减资产负债表非常重要。关于资产负债表政策如何运作,美联储还有很多需要学习的地方。 圣路易斯联储主席布拉德表示,新的一年最终可能在通胀方面看到一些可喜的缓解。改变美联储通胀目标是“糟糕的”想法。全球经济前景比我们现在看到的更暗淡。需要更长时间的高利率来保持对价格的压力。对美联储来说,迅速采取限制性立场是件好事。现在说美联储何时会调整缩表政策还为时过早。美联储将在今年晚些时候评估资产负债表策略。美联储资产负债表的收缩到目前为止效果良好。在重新评估资产负债表战略之前,可能还需要继续缩表6到12个月。强劲的就业市场意味着对抗通胀的好时机。数据将决定下次会议加息25或50个基点。2023年就业市场将保持弹性,就业市场仍相当强劲。 亚特兰大联储主席博斯蒂克周四重申,通货膨胀是美国经济的最大阻力,美联储的政策制定者仍然决心战胜通货膨胀。博斯蒂克在亚特兰大联储研究会议的简短开场白中表示,最近的报告显示,美联储首选的通货膨胀指标为5.5%;美国通胀率过高,尽管有迹象表明物价正在放缓,但仍有“很多工作要做”;美联储致力于利用其工具降低通胀;官员们“仍决心”战胜通胀。 今晚北京时间21:30,美国非农就业报告将发布。我们预计美国12月非农就业增加人数料放缓至20万(前值为26.3万),失业率维持在3.7%。而平均时薪环比预计上升0.35%(前值为0.6%),同比上升5%(前值为5.1%)。展望今后,劳动力市场进一步疲弱的预期是明朗的。如果劳动力供应没有出现增加,那么只有劳动力需求减少,名义薪资增长才会恢复到与美联储2%的通胀目标匹配的水平。这是美联储仍在考虑进一步加息的原因之一,尽管汽油价格飙升和供应链受阻等其他通胀压力因素近几个月来有所缓解。还有待观察的是,美联储是否能让劳动力市场适当降温,从而使劳动力成本增长以及通胀足够放缓,而不会导致失业率大幅上升。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道收敛,油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标自超卖区回升。 4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升,14和20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道扩散,油价向上轨靠近,14和20小时均线看涨;随机指标进入超买区。 综述:预计日内油价将在72.70-75.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2022年12月14日低点74.90,突破后将上探2022年12月15日低点75.30,然后是2022年12月21日低点75.80和1月3日低点76.60,以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70;而下方支持留意1月6日低点73.90,跌破后将下探2022年12月16日低点73.30,然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45,以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。 布伦特原油 日图:保利加通道收敛,油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标自超卖区回升。 4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升,14和20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道扩散,油价紧随上轨发展,14和20小时均线看涨;随机指标进入超买区。 综述:预计日内油价将在78.25-80.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95,突破将上探2022年12月22日低点80.65,然后是2022年12月23日低点81.25和1月3日低点81.75,以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15;而下方支持留意1月6日低点78.85,跌破将下探2022年12月20日低点78.25,然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40,以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。 周五关注: 美国12月非农就业报告 贝克休斯美国每周原油钻井平台数 亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话 美联储理事库克发表讲话 里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 堪萨斯联储主席乔治发表讲话
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金融界
2023-01-06
兴业投资:供应担忧vs衰退忧虑,美油企稳回升
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在招聘,劳动力市场依然强劲。这增加了美
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低通胀的难度,因劳动力短缺将推高工资水平。 标普全球市场情报公布的调查显示,美国12月Markit服务业PMI终值自11月的46.2降至44.7,为2022年8月以来新低,好于预期的44.4。而综合PMI终值自11月46.4降至45,初值为44.6。标普全球市场情报高级经济学家Sian Jones评论服务业PMI终值时称,尽管需求疲软,但公司仍在继续招聘员工。一个值得注意的进展是,整个私营部门的通胀压力明显缓解。对投入的需求低迷,导致成本出现两年多来最不明显的上涨,同时企业为吸引客户和提振销售,销售价格的上涨也有所放缓。随着我们进入2023年,以客户折扣形式传递的成本节约可能预示着通货膨胀的进一步调整。 美国劳工部周四公布的数据显示,截至12月31日当周,首次申请失业救济金人数为20.4万,好于市场预期的22.5万,此前一周数据为22.3万。四周移动平均水平为213,750,较前一周修正平均水平减少6,750。而截至12月24日当周续请失业救济金人数为169.4万,比前一周的修订水平减少了2.4万人。上周美国初请失业金人数降至三个月最低,12月裁员人数大降43%,这表明劳动力市场仍吃紧,可能迫使美联储继续加息。 堪萨斯城联储主席乔治周四对CNBC表示,一旦加息结束,美联储维持利率将是关键。我赞成利率高于5%,并将其保持一段时间。高通胀要求美联储采取行动。美联储的政策正在对需求产生影响。美联储将维持利率至2024年。不是预测经济衰退,而是存在风险。当美联储加息时,经济风险就会上升。最近的通胀数据显示出压力缓解的可喜迹象。对美联储来说,继续缩减资产负债表非常重要。关于资产负债表政策如何运作,美联储还有很多需要学习的地方。 圣路易斯联储主席布拉德表示,新的一年最终可能在通胀方面看到一些可喜的缓解。改变美联储通胀目标是“糟糕的”想法。全球经济前景比我们现在看到的更暗淡。需要更长时间的高利率来保持对价格的压力。对美联储来说,迅速采取限制性立场是件好事。现在说美联储何时会调整缩表政策还为时过早。美联储将在今年晚些时候评估资产负债表策略。美联储资产负债表的收缩到目前为止效果良好。在重新评估资产负债表战略之前,可能还需要继续缩表6到12个月。强劲的就业市场意味着对抗通胀的好时机。数据将决定下次会议加息25或50个基点。2023年就业市场将保持弹性,就业市场仍相当强劲。 亚特兰大联储主席博斯蒂克周四重申,通货膨胀是美国经济的最大阻力,美联储的政策制定者仍然决心战胜通货膨胀。博斯蒂克在亚特兰大联储研究会议的简短开场白中表示,最近的报告显示,美联储首选的通货膨胀指标为5.5%;美国通胀率过高,尽管有迹象表明物价正在放缓,但仍有“很多工作要做”;美联储致力于利用其工具降低通胀;官员们“仍决心”战胜通胀。 今晚北京时间21:30,美国非农就业报告将发布。我们预计美国12月非农就业增加人数料放缓至20万(前值为26.3万),失业率维持在3.7%。而平均时薪环比预计上升0.35%(前值为0.6%),同比上升5%(前值为5.1%)。展望今后,劳动力市场进一步疲弱的预期是明朗的。如果劳动力供应没有出现增加,那么只有劳动力需求减少,名义薪资增长才会恢复到与美联储2%的通胀目标匹配的水平。这是美联储仍在考虑进一步加息的原因之一,尽管汽油价格飙升和供应链受阻等其他通胀压力因素近几个月来有所缓解。还有待观察的是,美联储是否能让劳动力市场适当降温,从而使劳动力成本增长以及通胀足够放缓,而不会导致失业率大幅上升。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道收敛,油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标自超卖区回升。 4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升,14和20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道扩散,油价向上轨靠近,14和20小时均线看涨;随机指标进入超买区。 综述:预计日内油价将在72.70-75.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2022年12月14日低点74.90,突破后将上探2022年12月15日低点75.30,然后是2022年12月21日低点75.80和1月3日低点76.60,以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70;而下方支持留意1月6日低点73.90,跌破后将下探2022年12月16日低点73.30,然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45,以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。 布伦特原油 日图:保利加通道收敛,油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标自超卖区回升。 4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升,14和20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道扩散,油价紧随上轨发展,14和20小时均线看涨;随机指标进入超买区。 综述:预计日内油价将在78.25-80.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95,突破将上探2022年12月22日低点80.65,然后是2022年12月23日低点81.25和1月3日低点81.75,以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15;而下方支持留意1月6日低点78.85,跌破将下探2022年12月20日低点78.25,然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40,以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。 周五关注: 美国12月非农就业报告 贝克休斯美国每周原油钻井平台数 亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话 美联储理事库克发表讲话 里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 堪萨斯联储主席乔治发表讲话 2023-01-06
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兴业投资
2023-01-06
2023年谁将成真正的大赢家?黄金、日元和中国股市料将迎来闪亮的一年
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明显落后。 简而言之,如果日本央行在美
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息(或者只是考虑降息)的时候加息,这应该有助于为日元的快速复苏铺平道路。 目前,市场有53%的人预测美元/日元在未来12个月的某个时候最终会跌破125。 会出什么问题呢? 依然鸽派的日本央行:即将上任的日本央行行长将日本基准利率维持在负值区间,因为有迹象表明通胀不像预期的那么棘手。 如果美联储保持鹰派立场,继续将美国利率推高至远高于目前预计的5%左右的峰值,这种情况将变得更糟。 依然鸽派的日本央行+依然鹰派的美联储=美元/日元的下行受限。 (图源:FXTM) 3)富时中国A50指数重回14000点上方? 随着政府基本上放弃了“动态清零”防疫政策,人们对中国经济今年重新开放抱有很大希望。 最近几个月,这种乐观情绪已经在中国股市中显现出来。 以下是富时中国A50指数)自去年10月底至今与全球同类指数的对比: 富时中国A50指数:上涨15.9% 欧洲斯托克50指数:上涨7.3% MSCI ACWI指数(发达市场和新兴市场股票):上涨3.26% 标准普尔500指数:下跌1.24% 基本观点:需要发生什么? 作为世界第二大经济体,中国需要最终打破过去3年来阻碍其发展的新冠疫情枷锁。 一旦经济能够克服最近感染病例和住院人数飙升的障碍,消费者最终将再次对他们的经济活动感到自信,无论是回到办公室,还是在实体店消费,甚至是度假。 假设中国能够找到一个稳定的落脚点,并跟随世界其他国家在疫情后复苏的脚步,这将有助于恢复中国上市公司的盈利,这反过来应该会吸引更多投资者推高这些公司的股价。 此外,财政(政府)和货币(央行)方面的政策制定者必须继续采取支持立场,以支撑中国的经济势头。 所有这些都将使中国成为吸引外国投资者的投资目的地,尤其是在全球经济衰退迫在眉睫的背景下。 会出什么问题呢? 如果中国继续与新冠病毒的威胁作斗争,那只会加剧预期中的全球衰退,并对中国股市持续复苏的希望造成巨大打击。 此外,如果中国的通胀开始像世界其他国家一样过热,可能会迫使政策制定者采取限制性立场,以牺牲经济增长来遏制通胀。 如果2023年西方和中国之间的地缘政治紧张局势再次加剧,那么围绕中国资产的情绪也可能会恶化。 (图源:FXTM)
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夏洛特
2023-01-06
美联储对股市说:大幅上涨只会延长痛苦的通胀斗争
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7年10月股市崩盘促使格林斯潘领导的美
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息以来,投资者就一直在谈论美联储看跌期权的象征性意义。实际看跌期权是一种金融衍生品,它赋予持有者权利但没有义务以设定的执行价格出售标的资产,作为防范市场下跌的保单。 蒙特利尔银行的策略师们写道:“这场讨论的核心问题是,(联邦公开市场委员会)在努力重建远期价格稳定假设的过程中,愿意忍受美国股市下跌多少?(周三的)官方communiqué降低了股市的水平,投资者将在这个水平上期待美联储转向。” 国会证券管理公司首席经济策略师肯特·恩格尔克在周四的一份报告中表示,会议纪要清楚地表明,“众所周知的美联储看跌政策已经正式消亡。” 在美联储12月13日至14日的政策会议之前,股市已经从10月份创下的2022年低点反弹,但很快就失去了动力,随着主要股指录得2008年以来最糟糕的年度表现,股市跌至月底。 短期债券收益率向5%逼近,因为投资者似乎开始接受美联储此前发出的信号,即联邦基金利率今年可能会在这一水平上方见顶。会议纪要显示,没有美联储官员预计利率将在2023年下降,这突显出美联储和市场参与者在今年晚些时候改变紧缩政策的可能性方面存在分歧。 会议纪要显示,没有美联储官员预计政策利率将在2023年下调,这与今年晚些时候宣布降息前的市场预期不符。 牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济学家瑞安•斯威特(Ryan Sweet)在周三的一份报告中表示:“会议纪要明确强调了美联储对通胀的关注,但也强调了他们对金融市场状况松动的不满,他们认为这阻碍了他们实现价格稳定的努力。”“从会议纪要中可以看出,美联储将冒着损害劳动力市场和更广泛经济的风险降低通胀。” 万神殿宏观经济公司(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherdson)周三表示,提到金融状况是为了传达一种信息,即投资者不应指望政策制定者“在数据出现明显明显的严重变化之前,会放松通胀底线”。 周四数据的这种转变仍然难以捉摸,在很大程度上被归咎于股市的疲软,此前ADP公布的12月私营部门就业人数预估上升强于预期,上周首次申请失业救济人数降至三个半月低点。
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金融界
2023-01-06
美联储乔治:应将利率升至5%上方 并保持这一水平至2024年
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在这一领域获得多少成效。她还警告称,美
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低通胀的行动确实有导致经济下滑的可能性。 但她指出,她并不是预测经济衰退,而是央行使用货币政策工具就是为了压抑需求。因此,未来会相应地出现低于趋势的增长率。
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金融界
2023-01-06
中信证券2023年大类资产十大展望:全球股票市场有望取得正收益,A/H股性价比更高
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并不低,衰退对风险资产的冲击可能不及美
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息带来的提振,海外风险资产全年走势可能是“先抑后扬”。 ▍展望五:欧债危机风险犹存,但并非不可避免。 当前欧元区政府部门杠杆率偏高,意大利等边缘国家债务压力更大,且未来欧央行可能持续加息,导致欧洲经济衰退风险加大,因此,不完全排除欧债危机爆发的可能。但俄乌冲突和能源危机对欧元区的冲击正在减弱,欧央行应对债务危机的经验和工具也更加丰富,欧债危机并非不可避免。2023年是否再度爆发“黑天鹅”事件可能成为决定欧债危机是否发生的重要因素。 ▍展望六:全球股票市场有望取得正收益,A/H股性价比更高。 我们认为对发达国家股票市场来说,2023年将是经济衰退带来的盈利预期下行与货币政策转向引发的贴现率下行间的博弈。从过去三年的经验来看,货币政策的大幅变化对股票市场产生决定性作用。因此今年随着美联储货币政策的转向,对海外市场可能无需悲观。而国内经济在防疫政策优化调整后很可能领跑全球,结合估值水平来看,A/H股性价比凸显。 ▍展望七:全球债券市场料将表现不差,发达市场更优。 美债的做多价值值得关注:1)历史上每一轮美国通胀见顶回落都对应美债的做多机会,2023年美国CPI可能逐步回落至3.5%附近;2)美国经济陷入实质性衰退对债券资产有利;3)美联储货币政策从紧缩走向宽松将驱动美债利率下行。对国内债券市场而言,尽管2023年上半年经济的恢复可能导致利率上行压力,但是流动性宽松的不缺位预计将抑制后续利率上行空间。 ▍展望八:工业品内外分化,贵金属表现更佳。 2023年工业品价格可能呈现出内外分化的格局。国内地产宽信用料将带来竣工链的改善,叠加基建节奏前置,黑色系可能在强预期下出现交易机会。对海外定价工业品,经济衰退导致的需求走弱可能是主要变量,但是对于流动性敏感的基本金属,下半年可能出现配置机会,原油可能全年承压。贵金属是确定性相对较强的品种,经济走弱和流动性转向有望支撑金价至少回到2000美元/盎司。 ▍展望九:人民币汇率的趋势性贬值或已结束。 美元升值压力最大的时点或许已过,一方面是美联储加息周期可能在2023Q1结束,另一方面是俄乌冲突引发的通胀压力对欧洲的影响高于美国,因此欧央行紧缩的持续时间可能更久。美元升值压力缓解后,人民币贬值的动力也将弱化,而随着我国经济步入恢复轨道,美国经济进一步向实质性衰退滑落,经济差将成为支撑人民币汇率的因素,人民币今年可能逐渐转向升值。 ▍展望十:REITs扩容在即,关注新发项目机会。 不同领域的原始权益人均有丰富的可扩募资产。产权REITs的扩募路径或更为清晰,而特许经营权REITs的扩募资产更具多样性,需要关注新资产的营收能力与潜力。REITs扩募的启动将为REITs市场注入更多的活力,有望提升底层资产的营收能力,运营能力较强的REITs也有望提升在二级市场的估值。 ▍风险因素: 国内外疫情进展存在不确定性;地缘政策冲突可能超预期;消费恢复的路径和节奏存在不确定性;稳增长政策效果可能不及预期;地产信用风险可能超预期加剧。
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金融界
2023-01-05
【2023头部机构前景展望】第二期:贝莱德 花旗
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债券 美联储暂停加息的门槛显然低于美
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储
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息的门槛。当美联储几乎完成加息时,久期将交易良好,不需要削减。因此,与购买股票相比,我们更倾向于购买债券。但目前我们对美国利率保持中立,而是买入新兴市场。 我们更看好新兴市场利率,因为有几家央行已经或几乎完成加息,并最终将降息,这是周期中的最佳点。虽然美国利率仍在上升,但这是“B交易”,而不是“A交易”。 我们唯一减持利率的是欧洲外围国家,我们表达了紧缩步伐增加的观点。出于类似的原因,我们也仍然减持对法国和德国的评级。 我们的量化数据发现宏观经济状况处于滞胀区域,看跌风险资产。根据我们的经济预测,明年可能会更光明,因为通胀可能见顶,央行加息周期更加成熟,为增持信贷和债券奠定基础。 4. 信贷 我们认为ZEW信号表明可能已经触底,这在历史上一直是一个积极因素,因此我们通过将欧洲信贷恢复到持平来减少我们的负面信贷观点。很难看出2023年欧洲的冲击会比我们看到的2022年更糟糕。但鉴于美国经济衰退的观点,我们坚持减持美国投资级和高收益债券。 5. 大宗商品 铜一直是我们衰退期间做空的商品。尽管中国重新开放对贸易构成风险,但我们的贵金属策略师认为铜不太可能从中受益,因为中国楼市可能会停止下跌,但不会大幅反弹,并且考虑到美国经济衰退。因此,我们保持负面看法。我们对能源和黄金保持中立。 6. 货币 我们预计明年美元表现会出现分化。在前几个月,我们预计风险资产将恢复表现不佳,这可能是通过股票的盈利渠道。这可能会支撑美元,因为它与股市之间存在很强的负相关性。进入2023年下半年,美元可能会进入贬值机制。
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楼喆
2023-01-05
多位一级交易商预测:美国将于今年陷入衰退 美联储会“出手救市”
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晚些时候反弹,这在很大程度上要归功于美
联
储
降
息。另外,这些经济学家们大多预计债券将在2023年带来强劲回报,而股市今年将小幅上涨。 多数预测人士预计,美联储将在今年第一季度加息,第二季度暂停加息,第三或第四季度开始降息。 他们预计,美联储的转向将加大股市的波动性,但总体回报仍一般。平均预期目标显示,到2023年底,标普500指数将较目前水平上涨约5%。包括巴克莱和法国兴业银行在内的一些分析师认为,标普500指数将在2023年底前跌破当前水平。 接受外媒调查的23家金融机构中,只有5家大行预计美国将在2023年和2024年避免衰退,为瑞信、高盛、汇丰、大摩和小摩。瑞信高级美国经济学家Jeremy Schwartz在该行2023年经济展望中写道: “几个历史上可靠的领先指标正在发出衰退信号,但在我们看来,这些指标无法正确衡量当前环境下的衰退风险。” 但即使是这些相对乐观的经济学家也预测,美国经济的增长速度将比过去20年慢得多。他们预计今年的经济增速平均将放缓至0.5%左右。高盛对2023年的前景最为乐观,其预计23年美国GDP将增长1%。
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金融界
2023-01-04
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