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【美股盘中】三大股指集体上涨英伟达财报成为“重头戏” 运动用品零售商股价暴跌

” 主要运动用品零售商的股价周三下跌。耐克连续第十天下跌，跌幅达3%，创有记录以来最长跌幅。 Foot Lockershares报告销售额萎缩并今年第二次下调预测后，股价暴跌34%。FactSet的数据显示，该股盈利有望创下单日最大跌幅。迪克体育用品公司遭遇有史以来最糟糕的一天之后的第二天发生的。与此同时，服装零售商Abercrombie & Fitch的季度盈利和销售业绩超出预期，股价上涨近19%。基准10年期美国国债收益率周三下跌近5个基点，至4.279%，周二触及16年高点。投资者还期待周四开始在怀俄明州杰克逊霍尔举行的为期两天的美联储研讨会。预计美联储主席鲍威尔将于周五发表讲话。 Peloton股价周三跌至历史新低，原因是该公司订户数量减少，并因召回一款健身自行车而承受了超出预期的损失，导致本季度实际发生的成本以及预期的未来召回相关费用额外增加了4000万美元。今年迄今为止，Peloton股价已下跌约30%。周三，娱乐公司AMC股价继续下跌，在股票转换之前的盘前交易中跌幅高达20%，股票转换将使其普通股和优先股合并为单一股票类别。数据方面，标准普尔全球周三发布的8月份经济活动初步数据显示，美国经济进一步失去动力。服务业PMI降至51.0，为六个月低点，而制造业PMI为47.5，为两个月低点。读数高于50表明该行业扩张，而读数低于50则表明该行业收缩。近几个月来，标准普尔和ISM PMI报告等调查数据表明，经济状况的疲软程度比月度就业报告、零售销售数据和GDP数据中所看到的更为严重。

楼喆2023-08-24

因对中国市场担忧和库存困扰，耐克遭遇创纪录的暴跌

继续对运动服饰行业的盈利能力产生影响，耐克（Nike）遭遇了创纪录的连续亏损。周二，该股票下跌了1.4%，至101.46美元，这是其连续第九个交易日下滑，创下自1980年12月首次公开发行以来的最长连续跌势。最近一次的下跌是在零售商兼耐克客户迪克体育用品公司（Dick's Sporting Goods Inc.）公布了令人失望的第二季度财报，并下调了全年利润预期之后发生的，其中大部分原因是其门店遭受了更多的盗窃事件。耐克的发展疲软与中国消费者复苏乏力的迹象日益增多相吻合，而中国正是这家体育用品巨头的一个关键增长市场。中国7月份的零售销售增速放缓至2.5%，低于4%的中值预测。 “投资者正在意识到中国的增长将会放缓，” Miller Tabak +公司首席市场策略师马特·马雷（Matt Maley）表示。他们还意识到中国不会像过去那样大力促进增长。（图片来源：finance.yahoo）这次暴跌已经抹去了耐克近130亿美元的市值，目前耐克的市值为1550亿美元。即使在最近的下跌之前，耐克公司也未能跟上更广泛市场的涨势。今年以来，其股价已下跌13%，而标准普尔500指数消费者福利指数已经飙升了29%。在6月底公布的最新季度业绩中，耐克的每股收益略低于分析师的预期，表明该公司仍在通过折扣销售过剩库存。其对今年的展望也未能赢得华尔街的青睐。 Wedbush分析师汤姆·尼基克（Tom Nikic）表示，安德玛公司（Under Armour Inc.）和冠军（Champion）旗下品牌Hanesbrands Inc.最近的盈利报告可能已经引发了投资者对运动服装公司持续高库存水平，以及促销对利润率的负面影响的担忧。 Nikic预计周三将发布的富勒尔克公司（Foot Locker Inc.）的盈利报告将成为耐克的一个重要信号，耐克将在9月底公布其下一季度业绩。他说，富勒尔克公司通常会提供其品牌的表现细节。2022年，该零售商从耐克购买了其65%的运动商品。尼基克对耐克股票给予了超越市场的评级，大多数由彭博社追踪的分析师也是如此。耐克有25个买入评级、11个持有评级和5个卖出评级，平均分析师目标价为127美元，意味着未来一年内可能会有约26%的回报潜力。

Heidi2023-08-23

耐克正在经历近25年来最长的连跌

运动装备巨头耐克的股票周一连续第八个交易日下跌，并有望创下近25年来最长的连跌纪录。该股周一下跌1.9%，过去8天累计下跌约6%。这种下跌趋势将使该股创下1998年12月4日以来最长的连跌纪录，当时该股连续8天下跌。耐克一直面临着对全球经济不稳定和整体需求疲软的担忧，因为通货膨胀导致消费者预算紧张，迫使购物者优先购买杂货等基本商品，而不是运动鞋和运动服装等。耐克股价今年迄今累计下跌13.3%。

金融界2023-08-22

中国经济动荡加剧！拜登打响限制对华投资“第一枪”，外资疯狂“大撤退” 市场影响几何？

业联系。星巴克(Starbucks)和耐克(Nike)等其他公司则依赖中国消费者。今年早些时候，美国银行(Bank of America)编制了一份标普500指数中对中国敞口最大的公司名单。排名第一的是拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)。这家博彩公司68%的销售额来自中国，过去30天以来，其股价下跌了近10%。半导体制造商高通(Qualcomm)在中国的敞口比例为67%。该公司股价周三创下逾四年来最长连跌纪录，过去30天累计下跌近11%。特斯拉、英特尔、英伟达(Nvidia)、永利度假村(Wynn Resorts)和米高梅度假村(MGM Resorts)也在标准普尔500指数中对中国敞口最大的25家公司之列。外资已经在撤退 PitchBook的数据显示，去年美国私人股本和风险资本在中国的投资触及8年来的低点，而且还在继续下降。根据美国证券交易委员会(SEC)最近提交的文件，大空头原型伯里(Michael Burry)的Scion Asset Management、Moore Capital Management、Coatue、D1 Capital和Tiger Global等大型对冲基金也在2023年第二季度削减了对中国公司的敞口。根据中国国家外汇管理局本月发布的数据显示，外国企业在第二季度对中国的直接投资总额49亿美元，同比下降了87%，为1998年可比数据首次公布以来的最大降幅，其下降程度堪比外资断流。在此之前，研究机构荣鼎集团(Rhodium Group)的分析师对政府数据的分析，今年第一季度中国的外国直接投资降至200亿美元，而去年同期为1000亿美元。美国拜登政府上周发布一项新的行政命令，限制美国资本投入某些中国高科技领域，以防止美国的资本和专业知识被用来加速发展可能支持中国军事现代化并威胁美国国家安全的技术。分析认为，尽管该行政命令所涉及的范围十分有限，但从长远来看，它相当于美国政府向企业发出明确信号，要求资本远离中国。彼得森国际经济研究所高级研究员Gary Clyde Hufbauer表示，这项行政命令正式开启了美国限制对中国投资的第一步，势必对美国对中国的投资产生寒蝉效应。 “我将其视为限制美国对中国直接投资打响的第一枪……预计许多企业将撤回任何对中国投资的计划，它(限制措施)甚至可能会扩展到一些大型机构如贝莱德集团(BlackRock)等的投资组合投资。”他说。奥尔布赖特石桥集团(Albright Stone Group)负责中国与技术政策的副合伙人Paul Triolo表示，外国企业对中国丧失信心是主要因素之一。他说：“(外国企业)对中国政治和经济领导层出现了显著的信心缺失，这在疫情防控、特别是像对上海这样整个城市的封控，以及技术监管整顿等措施中得以突显。” 中国政府原本把2023年定为“投资中国年”。但这一活动很快在外国企业中引起了怀疑。它们对中国困难的商业环境、难以预测的政策制定、恶化的地缘政治和中国国内经济状况感到忧虑。在中国美国商会今年春季发布的一项调查中，55%的受访企业表示，他们不把中国列入“前三名”的投资优先地区，为该调查25年以来最高比例。中国欧盟商会今年6月发布的一项调查也显示，十分之一接受调查的公司表示它们已经将投资转移出中国。另有五分之一的受访公司表示，它们正推迟投资或考虑转移投资。在570家受访企业中，有三分之二的公司表示，在中国做生意已经变得更为困难。还有五分之三的公司认为，中国现在的营商环境已经“更加政治化”。 2022年全球减少350万个百万富翁去年对那1%的人来说是糟糕的一年。通货膨胀和利率上升，而市场暴跌，导致一些超级富豪不再像以前那么富有。其结果是，家庭财富总额自2008年全球金融危机以来首次下降。瑞士信贷(Credit Suisse)和瑞银(UBS)联合发布的年度全球财富报告显示，去年全球私人财富总额下降2.4%，至454.4万亿美元。其中很大一部分是由于股票和债券市场的损失，这对富人的影响尤为严重。这未必是件坏事:报告发现，全球财富中值在2022年实际上增长了3%，而财富中值是一个更有意义的衡量普通人生活状况的指标。但顶层财富的流失意味着，与2021年相比，目前全球百万富翁的数量减少了350万。全世界大约有6000万百万富翁。

财经风云2023-08-19

中加最新消息！涉嫌在中国使用强迫劳工加拿大宣布调查拉夫·劳伦

媒体的置评请求。今年7月，CORE对耐克加拿大公司(Nike Canada)和王朝黄金公司(Dynasty Gold)发起了类似的调查，原因是这两家公司在中国的供应链或业务被认定使用或受益于使用维吾尔族强迫劳工。在过去的几年里，几家美国和加拿大的大型跨国公司被指控直接或在其供应链中使用维吾尔族强迫劳工。人权中心主要监测和调查在国外经营的加拿大服装、采矿、石油和天然气公司侵犯人权的行为。

忆芳2023-08-16

探索我们所处的 Web 3.0时代：数字世界变革究竟到了哪一阶层? | NvirWorld

球体育用品市场的领军企业，美国代表企业耐克收购了 NFT 时尚初创公司 RTFKT，成功推出了 NFT 运动鞋，并与 Epic Games 合作扩大 NFT 业务，涉足游戏市场。此外，随着元宇宙和 NFT 的融合，出现了“元宇宙时尚”。这是将元宇宙技术和时尚产业的结合体现出来的概念。多家奢侈品品牌，如 Gucci、D&G、Louis Vuitton、Valentino 和 Burberry 等，都在制作系列，进入元宇宙世界，代表性的是 Gucci，通过虚拟商店“古驰庄园”销售新品，并通过“Gucci Sneaker Garage”应用实现了用智能手机相机进行增强现实(AR)技术虚拟试穿。虽然元宇宙时尚是数字世界中不存在的纯数字时尚，但现实和虚拟之间的界限正在逐渐消失。通过3D 人体扫描，即使没有实际走进线下店铺，也可以创建个人化的角色并购买定制产品。这种方式可以通过数字技术制作形象或视频，使难以实现的时尚变得现实，并可以根据自己的风格选择合身的衣服。对企业来说，这意味着为一套服装进行多次修改所需的时间和成本减少。元宇宙时尚满足了追求与线下相同产品和服务的“MZ”消费者需求，预测到2030年市场规模将达到550亿美元，成为一个巨大的蓝海市场。 NvirWorld 也将在 Web 3.0的趋势和时代变革中领先一步，推动区块链服务的开发和多元化服务。随着世界朝着 Web 3.0商用化迈进，我们也需要掌握技术创新和趋势，融入变革的潮流。只有在了解 Web 3.0新技术将带来的产业未来并紧跟其步伐时，我们的生活才会变得更加丰富和便捷。 NvirWorld | 岸币世界集 NFT 、DeFi、元宇宙游戏于一体的多元化数字生态系统，用技术领跑区块链市场发展，用责任探索区块链公益延伸。以太坊后最值得关注的未来型主网项目，砥砺前行！来源：金色财经

金色财经2023-08-11

随着亚洲工厂越来越难找到工人，美国人习惯的廉价商品时代正在消亡

升的问题。两家公司都提高了产品价格。耐克公司的大部分鞋类产品在亚洲生产，公司在6月份表示，由于劳动力成本增加，产品成本上升。总部设在伦敦的经济学家、《人口大反转》一书的合著者马诺吉·普拉丹说："对美国消费者来说，他们已经习惯了商品价格稳定在他们可支配收入的一小部分，我认为这事不太可能持续。" 从 20 世纪 90 年代开始，中国和亚洲其他制造业中心融入全球经济，把贫穷的农民国家变成了制造业强国。冰箱和沙发等耐用品变得越来越便宜。现在，这些制造业国家正面临一个代际问题。年轻的工人比他们的父辈受过更好的教育，是Instagram、TikTok和其他社交媒体的老手，他们决定自己的工作生活不应该圈在工厂的围墙里。人口结构的变化也是原因之一。亚洲年轻人的生育率低于父辈，而且生育年龄较晚，这意味着他们在 20 多岁时获得稳定收入的压力较小。服务业的发展为他们提供了更轻松的工作选择，如商场店员和酒店接待员。这个问题在中国非常严重，6 月份中国城市青年失业率达到 21%，尽管工厂出现了劳动力短缺。跨国公司纷纷将生产从中国转移到马来西亚、印度尼西亚、越南和印度等国。这些国家的工厂主表示，他们也在努力争取年轻人加入。根据联合国国际劳工组织的数据，自2011年以来，越南工厂的工资增长了一倍多，达到每月320美元，是美国增长速度的三倍。在中国，从2012年到2021年，工厂工资上涨了122%，这是联合国提供的最新数据。今年早些时候，25 岁的越南高中毕业生阮英俊（音）辞去了河内郊区一家汽车零部件工厂的技工工作，转而在当地类似Uber的公司Grab做摩托车司机。他为乘客提供摆渡服务，时薪比在工厂挣得还低，但他说这样的改变是值得的，因为他现在是自己的老板了。 "我的上司经常说一些很不中听的话，这让我很有压力，"阮在谈到他在工厂的三年时说。他说，只有以前每月 400 美元的工资翻一番，工厂的工作才会再次吸引他。过去，制造商可能只是搬到价格较低的地方。但如今这并不容易。非洲和南亚一些国家拥有大量劳动力，但许多国家政局不稳，或缺乏良好的基础设施和训练有素的劳动力。当服装品牌向缅甸和埃塞俄比亚扩张时，却发现因动乱和内战而中断了业务。孟加拉国一直是生产服装的可靠基地，但限制性贸易政策和港口堵塞使其无法生产更多的服装。印度人口众多，寻求替代中国的企业正在那里扩张。但即使在印度，工厂经理们也开始抱怨难以留住年轻工人。许多年轻人更喜欢由国家福利计划支持的农场生活，或者选择在城市打工，而不是住在工业中心的工厂宿舍里。受过培训的工程师离开工厂，转而从事 IT 工作。亚洲的工厂主们正在努力提高工作的吸引力，包括补贴幼儿园和资助技术培训项目。一些人正在将工厂迁往农村地区，那里的人们更愿意从事体力劳动，但这使他们远离港口和供应商，不得不适应农村生活，包括工人在收获季节缺勤。陈湘是一家家具制造商的台湾老板，产品主要销往劳氏等美国零售商。四年前，她决定将工厂迁出中国南部，希望在越南更容易招到工人。她最初考虑过胡志明市附近的工业区，但她听到了关于工人流失率高和工资飙升的噩梦般的故事。于是，她把工厂设在了越南北部的农村地区。她说车间工人一般都在四五十岁，有些人还不太识字，这就需要用口头和视觉演示来解释工作任务，但员工队伍更加稳定。她非常珍惜那些识字的年轻员工，让他们参与决策，在美国买家来访时邀请他们见面，并与他们分享公司桌椅在美国商店的照片。她说，她的公司 Acacia Woodcraft Vietnam 已经实现了部分自动化，但许多工作仍然需要手工制作。二十年前的劳工状况与现在大不相同，那时找工人就像打开工厂大门，看着自行车川流不息一样简单。 2001 年，耐克公司报告称工厂 80% 以上的工人在亚洲，典型的工人年龄为 22 岁，单身，在农场长大。如今，耐克在中国的工人平均年龄为 40 岁，在越南为 31 岁，部分原因是亚洲国家正在迅速老龄化。越南 Maxport 有限公司成立于 1995 年，是耐克的一家供应商，正在费老劲的争夺工人。现在，阳光可以透过窗户照射到车间，厂区还种植了成千上万棵花草树木。公司加强了对年轻工人的培训，使他们能够晋升为主管。尽管如此，公司吸引年轻人还是很难。高级经理人Do Thi Thuy Huong 说，公司终止了一项针对高中毕业生的培训计划，部分原因是他们毕业后接受工作的人数太少。大约 90% 的 Maxport 员工年龄在 30 岁或以上。总部位于康涅狄格州斯坦福德的家具制造商 Lovesac 表示，在中国的员工队伍正在老化，越来越难找到年轻员工来填补空缺。公司首席执行官肖恩·尼尔森说，在中国和越南等地，拥有智能手机并融入全球文化的年轻人，对工厂工作不太感兴趣。他说："一旦他们能看到卡戴珊，他们就不想再做这样的工作了。他们更愿意在商店里工作。" 今年晚些时候，公司打算在北卡罗来纳州的一家自动化工厂开始生产座椅。当亚洲工厂实现自动化后，许多工厂很难找到能够操作先进机器的工人。经理们说，没有足够的年轻人有兴趣学习机械工程，即使有，也会跳槽到其他行业。印度不锈钢制造商，金达尔不锈钢公司（Jindal Stainless）总经理阿比乌代·金达尔说，"Z一代 "工人被IT行业所吸引，他们中的大多数人 "即使被招聘从事技术工作，也会想去办公室工作"。泰国一家招聘公司JacksonGrant的总经理理查德·杰克逊说，工厂 "要么为他们想要的技能多付一点钱，要么在他们需要的能力上妥协"。在半导体和电子产品中心马来西亚，工厂正在取消年轻工人讨厌的制服要求，并重新设计工厂设施。代表生产商的马来西亚雇主联合会主席侯斯曼说："我们正试图让我们的工厂变得更性感一些，打开隔板，采用更多的玻璃结构，增加光线，播放一些动听的音乐，营造一种苹果公司的环境。" 发展中国家的一些年轻人本来可以在工厂工作，但他们在发达地区找到了照顾老年人的工作，并填补了这些国家老龄化劳动力的缺口。印度尼西亚 29 岁的苏西·苏桑蒂说，她高中毕业后曾在一家电子厂工作，她讨厌经理给她施加压力，要求她加快工作速度。她的第二份工作是制鞋，于是她告诉母亲，她必须做点别的事情。为期 6 个月的培训课程让她学会了基本的普通话，她开始在台湾照顾一对老年夫妇。她说工资是在家乡工厂的三倍，而且也不那么累。她说："当我照顾的人过得很好时，我就能放松下来。"

加美财经2023-08-09

罕见一幕即将上演？企业被迫降价求生存中国通缩威胁加剧

Feng是上海居民，她购买从农产品到耐克(Nike)的T恤等折扣商品，然后把它们卖给她居住社区的邻居。她说，由于库存高企和需求疲软，她的供应商今年大幅降价。 “一些知名服装品牌在2021年以原价的40%左右为团购渠道提供产品，而现在他们的售价仅为10%甚至更低，”她说。一些经济学家预计，随着与去年相比的较高基数消退，以及国内需求回升，消费者价格指数将在未来几个月呈下降趋势，然后在接近年底时回升。接受彭博社调查的经济学家预计，2023年全年通胀率仅为0.8%，为2009年以来的最低水平。低通胀推高了经济中的实际利率(或经通胀调整后的利率)，推高了企业的偿债成本，破坏了央行刺激贷款的承诺。虽然这增加了中国央行加大经济刺激力度的理由，但中国央行也面临着一些制约因素，包括人民币走软和经济债务水平上升，这让它变得谨慎起来。央行官员已经暗示将采取一些宽松措施，比如降低银行必须持有的现金准备金率。经济学家还预测，第三季度政策利率将下调10个基点。瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd.)首席外汇策略师Ken Cheung表示:“中国持续疲软的数据将继续抑制消费，因为考虑到失业和减薪的潜在风险，家庭在购买大件商品时仍将保持谨慎。围绕通货紧缩的不确定性可能促使中国人民银行实施额外的货币宽松措施。”

财经风云2023-08-08

Web3 游戏如何打破困境？这 3 个方向值得关注

lectronic Arts）也通过与耐克的 dotSwoosh 合作计划，让自己与 Web3 联系在一起。所以这是个好消息，这些积极的信号表明，人们应该坚持下去继续建设。尽管没有人能够找到最佳实践，也没有一款成功的大型游戏可供参考和模仿，但已经有足够多的好的实践为开发者提供了方向，这是一件好事。在这个失败多于成功的行业，我们需要尽可能多的有利因素。但是，我一次又一次地看到开发者走错了路，忽视了 Web3 所独有的机遇。 1.为更广泛的受众打造游戏很多摩擦都来自于开发者忘记了基本的玩家细分。事实上，对于任何免费游戏而言，你需要假设 90% 以上的受众永远不会在你的游戏中消费。他们不需要拥有一个 NFT，但如果他们有的话那会很棒。太多的开发者在设计游戏时，都期望玩家需要拥有大量的 Crypto 数字资产和 NFT，而这样做就会在无形中制造了玩家进入游戏的障碍。我认为还有另一种方法可以重新表述这个问题，这会让许多 Web3 开发者茅塞顿开：不要再抱着让所有玩家都加入游戏的期望来开发游戏了。超过 90% 的玩家永远不会消费，而在这不到 10% 的玩家中，可以肯定地说，消费者细分表明只有约 2%-5% 的玩家会关心他们的游戏物品是否在链上。所有关于二级市场交易、互操作性的宏伟计划，以及你创造的所有其他 Web3 技巧，都将受到 2% 受众的喜爱。他们和消费玩家一样，都是至关重要的部分，但游戏需要从 100% 的消费玩家和非消费玩家的角度出发。如果你在设计时考虑到了这一点，你就能更好地取得成功。 2.并非所有游戏都需要成为 AAA 级游戏 3A 级游戏的平均开发成本为 8000 万美元，而《Flappy Bird》只需要一个开发者在三天内就能制作完成。除非你手头有足够的资金（以及双倍的营销费用），否则我们现在就可以打消你与《炉石传说》、《使命召唤》和《塞尔达传说》竞争的念头，从而避免受到挫折。在入门超级困难的时候，把重点放在 AAA 级游戏玩家身上是很有道理的，你希望那些精通技术的高价值人群能够通过所有的障碍最终进入你的游戏。但现在，通过电子邮件就能获得钱包，用信用卡就能购买 NFT，休闲游戏释放了大量可寻址受众，上市速度更快并且可以在任何平台上发行。我并不是在否定高质量、经过精心打磨的硬核游戏。它们很棒，也很有必要，并且正在到来。但是，一般的开发者最好还是抓住新的无缝技术所带来的空白。 3.利用 Web3 的独特属性建立新机制在 EA 体育游戏中，你每次都购买相同的球员。但玩家最痛恨的，莫过于有人告诉他们，他们正在享受的乐趣是「错误的」，让他们觉得自己像个傻瓜，因为他们在重复同样的「错误」。那么，为什么我们忘记了 Web3 可以带来令人惊叹的新机制呢？我们好像没有足够重视网络新技术的积极意义。在乏善可陈的 P2E 产品和 3A 级 Web2-to-Web3 移植产品之间，我们忘记了链上功能可以带来有趣的新游戏设计可能性，而这些可能性却很少有人在探索。这些机制有可能带来「病毒式传播」，创造出第一个 Web3 游戏「杀手级应用」。我最近写过一篇文章，介绍了开发人员可以制作只有 Web3 才能完成的游戏的一些尚未开发的功能。一个完全围绕链上功能来构建的游戏怎么样？或者使用动态 NFT 来降低物品在游戏中的影响。也许皮肤交易得越多，它看起来就越脏？其中一些是实验性的想法，休闲游戏的受众不一定能接受，这些机制可能只对一部分消费玩家有吸引力。但我们知道，核心玩家已经愿意为新奇有趣的东西付出额外的努力，游戏玩法的创新时机已经成熟。对于那些认为这一领域已经结束的批评者，我们需要提醒一下：一些最早的免费游戏是在 1999 年推出的。多年来，开发商对它们不屑一顾，玩家认为它们是敛财和骗局，政府试图对它们进行监管。这一切发生于《堡垒之夜》问世前的 18 年间。游戏中的浪潮来了又去，但 Web3 代表了一种风潮，我相信它将成为未来一些最伟大游戏的基础。我认为我们已经开始看到一些充满潜力的主题，开发者可以专注于这些主题，并开启下一代游戏。来源：金色财经

金色财经2023-08-06

中银证券：给予华利集团买入评级

单产生一定的影响，国际龙头运动品牌如耐克等仍然处于去库存过程。公司在继续深化原有大客户 Nike、 Converse、 Vans、 UGG、 Hoka、 Under Armour、Colombia 等品牌合作基础上，积极拓展 Reebok、 Lululemon、 Allbirds 等新客户。分量价看， 2023Q2 订单下滑致使公司销售运动鞋 0.52 亿双，同比减少 18.58%，运动鞋 ASP 在订单结构升级下有所增长。　　盈利情况环比改善，期待下半年有所提升。公司在开拓客户的同时持续改善成本、费用控制， Q2 毛利率环比 Q1 有所提升，显示出逆势经营下公司盈利水平仍保持改善。盈利能力改善叠加汇兑收益共同驱动净利率提升 1.73pct，目前订单拐点仍未显现，期待下半年产能利用率改善下盈利能力继续回暖。　　短期受海外需求波动及库存高企影响，不改鞋履龙头长期增长趋势。海外龙头品牌仍处于去库存进程中，但是 Nike 等国际运动龙头品牌去库存战略清晰、去库存进程稳步推进，我们预计下半年随着海外龙头品牌库存清理结束后公司订单情况将得到改善。公司通过稳固客户粘性+拓展新客户缓解订单压力，短期订单影响不改公司作为运动鞋履制造龙头的多方面竞争优势。随去库存周期结束，预计公司大客户保持快速成长趋势，将带动对公司订单的进一步放量，同时积极扩展新客户，预计公司未来订单来源充足。随新增产能在未来投产，公司有望保持长期增长趋势。　　估值　　当前股本下，考虑到海外大客户仍在去库存进程中，对公司订单造成一定影响，我们下调 2023 至 2025 年 EPS 至 2.68/3.18/3.68 元； PE 分别为20/17/15 倍，维持买入评级。　　评级面临的主要风险　　下游客户去库存不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券陈佳妮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.63%，其预测2023年度归属净利润为盈利32.29亿，根据现价换算的预测PE为19.66。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级21家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为69.62。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-05

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