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比特币与黄金的相关性正在迅速上升！美银：投资者或将比特币视为避风港

应资产，最终可能成为通胀对冲工具。” 美银报告称，总体而言，加密货币领域的市场活动表明，“由于投资者离场观望，等待宏观/投资者投降，方向性信心有限”。前100名数字资产的市值在过去两周下跌3%，今年迄今为止大跌60%。上述策略师们表示，过去四周，比特币的流出金额为26亿美元，是同期流入金额的3.6倍。仅在上周，比特币交易所的资金流出总额就达到14亿美元，是6月中旬以来最大的一次。这意味着短期内会出现更多看跌情绪。周三(10月26日)亚市盘中，比特币最新交易价格为20203美元，较2021年11月创下的69000美元的历史高点暴跌逾70%。 (比特币月线图来源：24K99)

tqttier2022-10-26

20大后中国股票遭抛售！美银：外资持股比例高的股票风险更大

周一（10月24日），海外投资者从中国内地股市净撤出的资金数量创下新高，这使人们重新关注外资持股比例较高的股票。中共20大后，中国股市引发了历史性的市场暴跌之后，外资持股的统计数据成为美国银行的主要客户咨询问题。

Dan19772022-10-25

盘中宝——美股仍有更大下跌空间比特币短线维持窄幅震荡

落，加密市场近日也出现一定反弹。不过，美银策略师Michael Hartnett在一份资金流动报告中表示，美股仍有更大的下跌空间，不过股票基金仍有资金流入，投资者的最终投降尚未到来。整体上看，宏观市场下跌风险仍然较大，比特币预计跟随联动，短线预计维持窄幅震荡。一、大盘概述——比特币预计维持窄幅震荡，香港证券型代币发行相关立法预计明年Q1完成大盘行情据币赢行情显示，比特币昨日上攻站上MA5、MA13以及MA30等多条均线，下方支撑相对较强，上方受阻于MA65，后市预计维持窄幅震荡。BTC 24小时涨幅0.59%，ETH 24小时涨幅2.40。数据观察据Coinmarket数据显示，BTC目前市值占比39.9%（昨天40.1%），BTC市值占比略有回落。据alternative.me数据显示，今日恐慌与贪婪指数为23（昨日22），市场恐慌情绪变化不大。据OKLink数据显示，灰度GBTC溢价率为-35.49%（昨日-36.15%），GBTC溢价率略有上升。据币coin数据显示，截止今日13时，BTC当前资金费率 +0.0066%（昨日+0.0073%），资金做多力量略有下降。目前比特币RSI 14（买卖相对强弱指数）为49.6（昨日44.41），场内买盘力量略有减弱。宏观消息韩国金融委员会拟对持有1亿韩元以上虚拟资产的用户进行监测；日本信用卡发行商JCB拟于今年进行引入CBDC的实证实验；泰国央行将举行数字金融大会讨论Web3、区块链等话题；香港投资推广署主管：证券型代币发行相关立法预计明年Q1完成；二、板块异动——HECO生态盘中涨幅较大，Otherside元宇宙Beta版本将于2023年上线加密市场排名前一百的币种中，涨幅前五的板块有：HECO Chain生态（7.7%）、Yearn生态（4.4%）、OEC生态（3.8%）、MEV Protection（3.4%）、DeFi Index（3.0%）；机构投资板块在A16Z Portfolio 板块中，24小时涨幅前三的币种:HNS、ETH、UNI；在Coinbase Ventures Portfolio板块中24小时涨幅排名前三：NAOS、NOTE、MATIC；在DCG Portfolio 板块中，24小时涨幅排名前三的币种为：HNS、DG、xDG；在Pantera Capital Portfolio板块中，24小时涨幅前三的币种为：HNS、NOTE、SUSHI；在Animoca Brands 板块中，24小时涨幅前三的币种为:NIFTSY、MAT、VERA；板块消息 Yuga Labs联创：Otherside元宇宙Beta版本将于2023年上线； Hashed CEO称Terra崩盘以来患有精神疾病，拒绝出席韩国国民议会； Robinhood在推出自托管加密钱包之前招聘制裁调查员；三、大币种异动——KLAY盘中涨幅较大，比特币挖矿难度创历史新高加密市场排名前一百的币种中，涨幅前五的币种有：KLAY（22.8%）、TKX（12.4%）、MATIC（6.5%）、AAVE（4.7%）、NEO（4.1%）；热门赛道币种异动 DeFi赛道排名涨幅前三：MDX、SUSHI、MUSD； NFT赛道排名涨幅前三: LYXe、SWEAT、VIDT； Play To Earn 板块7日涨幅排名前三:LYXe、MLT、MOOV 每日热度最高的前五个币种分别为:APT、ADA、SHIB、BTC、CRO；大币种 Klaytn团队提交将区块奖励减少1/3的提案，投票将于10月25日截止；比特币挖矿难度上调3.44%至36.84 T，创历史新高；资管巨头贝莱德为Maker提供美国国债和公司债券投资服务； SBF：币安将USDC转换为BUSD开启第二次稳定币战争； Animoca Brands联合创始人：The Sandbox月活超20万，加密市场熊市对区块链游戏的影响较小；四、合约数据异动——BTC多头持仓占优，短线预计反弹据币coin数据显示，截止13：00，BTC在Bitmex上多空持仓量比为：多头40.84%，空头59.16%，空头持仓占优。据OKx合约数据显示，在小时图上，BTC多空持仓人数比震荡走高。综合来看，BTC合约市场空头持仓占优，多空持仓人数比走高，市场短线多空博弈激烈。五、大V观点——元宇宙和Web3游戏公司的融资规模仍相当可观 Dappradar最新报告显示，尽管目前市场低迷，但元宇宙和Web3游戏公司的融资规模仍相当可观。链游和元宇宙项目在2022年已累计融资约70亿美元，第三季度的融资额达到12亿美元。在第三季度的融资交易中，链游和元宇宙项目获得的资金最多，总计占总资金的38.5%；基础设施项目占33.5%，投资公司占22.9%，媒体和NFT项目占5%。数据表明该行业从未停止增长，新的主要参与者正在加入市场。美银策略师Michael Hartnett在一份资金流动报告中表示，由于通胀居高不下，经济衰退的风险增加，美股还有更大的下跌空间。不过，尽管市场情绪极度悲观，股票基金仍有资金流入，投资者的最终投降尚未到来。六、研报解读——一文盘点Cosmos生态值得关注的潜力协议随着 Cosmos 2.0 白皮书的发布，市场更多的注意力也开始关注 Cosmos 原生代币 ATOM 的未来赋能和发展。本文就《盘点Cosmos生态值得关注的潜力协议（上）：NFT、流动性竞争和模块化》一文进行梳理，核心内容如下： 1.Osmosis 是 Cosmos 生态中支持跨链通信 IBC 协议的流动性兑换场所，即 DEX，允许投资者进行交易和提供 LP 流动性。 2.Celestia 是一个以 Cosmos SDK 打造的专注于提供数据可用性（DA）的模块化公链。它的特点是没有执行环境，为 Rollup 层服务，自身只负责协议共识和安全的工作。 3.GNO Land 是一个由 Cosmos 创始人 Jae Kwon 创立的区块链，它旨在充分利用多核处理器，创建一个能够托管多线程智能合约的网络。 4.Stargaze 是一条通过 Cosmos SDK 开发的 NFT 专用链，其主要拥有两个职能：NFT 市场和创作者经济平台。Stargaze 的核心竞争力在于它补全了 Cosmos 生态中 NFT 板块的不足。 5.Thorchain 是一个通过 Cosmos SDK 开发的去中心化跨链交易所，它的特点是我们在提供流动性时，必须将资产与 RUNE 配对。 6.Kujira 是一个于今年 8 月份推出的新 Layer1，推出了基于 Cosmos 生态的原生稳定币$USK，$USK 通过 ATOM 的超额抵押铸造而成。 7.Berachain 是一条通过三种代币来驱动协议运转的 Layer1，基于 Cosmos SDK 构建。Berachain 的三种代币分别为 BERA、BGT、HONEY。BERA 作为协议 Gas 代币使用；BGT 作为协议治理代币使用；而 HONEY 是稳定币，被用于协议交易和收益结算。来源：金色财经

金色财经2022-10-24

美银警告！美债市场很脆弱，恐因大规模强制抛售或突发事件而崩溃

10月21日），据《华尔街日报》报道，美银证券（BofA Securities）的策略师给出了一系列原因，以解释美国债券为何面临巨大风险。美银策略师卡巴纳、阿克塞尔和辛哈（Mark Cabana、Ralph Axel、Adarsh Sinha）表示：“我们认为美国国债市场很脆弱，只需一次冲击就可能面临来自‘大规模强制抛售或外部突发事件’的运行层面挑战。”“美国国债崩溃并非我们的基本假设情景，但这是一种正在积聚的尾部风险。” 上述策略师在周四发布的报告中表示，尽管他们有一些想法，但仍不确定这种强制抛售可能来自何方。策略师们说，他们认为风险可能来自共同基金赎回潮，对冲基金所持头寸平仓，以及为帮助投资者分散资产风险而制定的风险平价策略的去杠杆化。此外，美银策略师表示，对债券投资者来说，意外突发事件可能包括：年终巨大的融资压力；民主党在中期选举中大获全胜（目前这并非平均预期）；甚至还包括日本央行调整收益率曲线控制政策。日本央行的收益率曲线控制政策旨在将日本10年期国债收益率保持在零左右，但由于全球范围内的利率和收益率上升，该政策正被推向一个失控点。报道指出，如今投资者正面对大量风险：美国和全球范围内持续的通胀，随之而来的美联储等央行的持续加息，以及有关世界经济和金融市场走向的不确定性。据《纽约时报》近期报道，美国官员非常担心9月笼罩英国债券市场的动荡可能重演，报道称，美联储和美国白宫官员上周曾询问一些投资人和经济学家，美国是否会发生类似的债券市场崩溃事件。

Dan19772022-10-21

市场“尖叫投降”！美银：现金水平升至21年高点明年市场或迎来久违的反弹

和信贷的担忧，这些指标触及历史高点。美银表示:“基金经理调查尖叫着宏观投降、投资者投降、政策投降的开始。” 不过，美国银行表示，也有一些好消息，随着各国央行对其激进的货币紧缩政策进行调整，明年股市“大幅上涨”的预期有所上升。市场预计将在明年上半年出现反弹，与此同时，市场对美联储货币政策的预期正从收紧转向降息。调查指出，这种演变已经在进行中。 10月份，预计在未来12个月内获得较低短期利率的投资者人数比上月增加了一倍，达到28%。此外，该调查指出，预期加息的人从2022年初92%的峰值降至10月份的59%。美国银行在10月7日至10月13日期间对371名参与者进行了调查，这些参与者管理着1.1万亿美元的资产。其他调查结果显示，83%的投资者预计未来12个月全球利润将下降。此外，做多美元交易被认为是最拥挤的交易，有创纪录的68%的人认为美元被高估。美国银行上周表示，市场即将迎来“大低点”，但仍在等待美联储发出恐慌信号。不过，由于经济依然强劲，政策制定者无法考虑降息，等待仍在继续。联邦基金利率介于3%至3.25%之间。美国银行表示，就目前而言，只要美国国债收益率保持在4%以下，就有“另一轮熊市反弹的美味佳肴”。广受关注的10年期美国国债收益率周二下跌3个基点，至3.97%。在2022年初，美国国债收益率约为1.6%，但随着美联储今年迄今五次上调基准利率，收益率已经走高，11月和12月可能还会进一步加息。在本周的另一份报告中，摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇(Marko Kolanovic)削减了该行的风险配置，理由是担心经济放缓、货币政策收紧以及地缘政治风险。今年早些时候，科拉诺维奇一直是华尔街最乐观的声音之一。科拉诺维奇写道:“最近这些方面的发展——即各国央行日益鹰派的言论，以及乌克兰战争的升级——可能会推迟经济和市场复苏。”

夏洛特2022-10-19

盘中宝——美国股市预计到2023年才会筑底加密市场预计也表现疲弱

美银认为，美国股市要到2023年才会筑底，在美联储做出让步之前，投资者还需要承受更多的经济和市场痛苦。经济学家预计未来12个月美国经济衰退的几率高达60%，摩根大通预计美国未来6至9个月陷入衰退。加密市场与美股联动紧密，后市预计联动美股，年内整体表现低迷。一、大盘概述——比特币预计维持窄幅震荡，香港金融科技周将发布虚拟资产政策宣言大盘行情据币赢行情显示，比特币近日持续在低位震荡，目前上攻受阻于MA5，市场观望情绪浓厚，资金看空力量相对较强，后市预计维持窄幅震荡。BTC 24小时涨幅0.24%，ETH 24小时涨幅1.31%。数据观察据Coinmarket数据显示，BTC目前市值占比40.0%（昨天40.3%），BTC市值占比略有降低。据alternative.me数据显示，今日恐慌与贪婪指数为20（昨日24），市场恐慌情绪进一步下降。据OKLink数据显示，灰度GBTC溢价率为-36.48%（昨日-36.66%），GBTC溢价率略有下降。据币coin数据显示，截止今日13时，BTC当前资金费率 +0.002%（昨日+0.002%），资金做多力量略有减弱；目前比特币RSI 14（买卖相对强弱指数）为46.09（昨日46.61），场内买盘力量较强。宏观消息市场关注多家大型银行的财报。美国9月零售销售环比零增长，低于预期。日本政府内阁会议通过打击加密货币洗钱的法律修正案香港财政司司长：香港金融科技周将发布虚拟资产政策宣言；印度计划在担任G20轮值主席国期间制定加密监管框架；加拿大央行：当地居民持有比特币的比例在2021年增至13.1%；二、板块异动——Ohm生态盘中大涨，StarkWare原生代币将于10月上链板块数据加密市场板块涨五板块有:Ohm Fork（57.7%）、Rebase Tokens（8.9%）、Synthetic lssuer（7.7%）、Derivatives（6.7%）、Perpetuals（6.6%）；机构投资板块在A16Z Portfolio 板块中，24小时跌幅前三的币种:XRP、YGG、FIL；在Coinbase Ventures Portfolio板块中24小时涨幅排名前三：EDG、UMEE、SNX；在DCG Portfolio 板块中，24小时跌幅排名前三的币种为：DG、xDG、FIL；在Pantera Capital Portfolio板块中，24小时涨幅前三的币种为：INJ、GTO、DODO；在Animoca Brands 板块中，24小时涨幅前三的币种为:UNQ、DPET、LMT；板块消息 StarkWare总裁：StarkWare原生代币将于10月上链；法国兴业银行已获准运营数字资产业务； UniLend v2将于10月27日在以太坊测试网上推出；三、大币种异动——CSPR盘中涨幅明显，ApeCoin计划将APE质押功能延迟2-4周推出加密市场排名前一百的币种中，涨幅前五的币种有：CSPR（18.8%）、SNX（8.6%）、QNT（5.2%）、TWT（4.4%）、AAVE（3.3%）；热门赛道币种异动 DeFi赛道排名涨幅前三：PERP、BOND、SNX； NFT赛道排名涨幅前三: VEE、PNT、XMON； Play To Earn 板块7日涨幅排名前三: STARL、REEF、BETU 每日热度最高的前五个币种分别为:BTC、CAKE、ADA、ETH、SHIB；大币种 ApeCoin计划将APE质押功能延迟2-4周推出 Astar创始人：将2023年第一季度推出Astar 2.0；四、合约数据异动——BTC多头持仓占优，市场短线多空博弈激烈据币coin数据显示，截止13：00，BTC在Bitmex上多空持仓量比为：多头54.38%，空头45.62%，多头持仓占优。据OKx合约数据显示，在小时图上，BTC多空持仓人数比宽幅震荡。综合来看，BTC合约市场多头持仓占优，多空持仓人数比宽幅震荡，市场短线多空博弈激烈。五、大V观点——Michael Saylor表示比特币是唯一一种能够使所有利益一致的东西欧洲央行（ECB）的一项新研究发现，可用于允许日常零售交易的零售中央银行数字货币（rCBDC）在被接受方面可能会面临艰难的挑战。该研究报告称，将进行“进一步的调查”，以确定采用rCBDC需要具备哪些功能，包括对负面影响的研究。欧洲央行表示，央行在平衡“以下三个方面”方面可能面临 rCBDC 的艰难选择：1. 保持当前政策目标的优先顺序；2. 选择可能增加采用可能性的设计和策略；3. 使用避免负面经济影响的设计。桥水基金创始人RayDalio在社交媒体上称，大多数人只假装为雇主的利益而行动，而实际上是在为他们自己的利益而行动。因此，雇主应警惕利益冲突。对此，前MicroStrategy首席执行官Michael Saylor回复称，比特币是唯一一种能够使所有利益一致的东西，由于比特币固有的中立性，因此可以专注于和平参与、理性行动和生产性行业。美银认为，美国股市要到2023年才会筑底，在美联储做出让步之前，投资者还需要承受更多的经济和市场痛苦。六、研报解读——一文解读Yuga Labs生态价值今日关注近期热点APE，本文选取《APE质押临近、监管施压，关键时点重新审视Yuga Labs生态价值》一文进行解读，核心内容如下： 1.元宇宙赛道虽然早已成为投资热点，但可操作性佳、叙事创新、玩法精彩的加密元宇宙项目尚未出现。Otherside 元宇宙有可能打破目前雷声大雨点小的僵局，作为真正有流量的元宇宙项目在本就火热的赛道获得溢价。 2.Otherside 元宇宙背后的投资人为 Yuga Labs, Improbable 和 Animoca Brands ，一个擅长加密叙事打造，一个专注底层基础设施建设，一个是加密游戏领域首屈一指的大厂，拥有顶级加密、游戏领域的资源。ApeCoin DAO 治理结构完备，第一批董事会成员更是知名加密领域的投资人、创业者。 3.Yuga Labs NFT 的 IP 矩阵对应的蓝筹市场占有率超过 20%，自 BAYC 发布一年多以来是无可争议的头部加密 IP，共识极强。Otherside 合作的基础设施提供商 Improbable，打造的场景可以容纳数千人在同一场景实时活动，技术实力极强。 4. APE 的潜在风险可以分为四个方面：IP 和共识风险、政策法律风险、Tokenomics 设计不完备风险和 Otherside 开发不及预期风险。 5.两次 $APE 流通量剧烈波动的对比：质押系统上线时，根据下文通证模型分析的估算，相比 Otherdeed 土地销售，对实际流通量的吸纳更大，可能会引起更高的价格浮动。但仍需考虑宏观、监管、事件性质三个重要的影响因素，谨慎判断。 6.如果流通的 $APE 完全质押，持有 NFT 解锁的奖励池收益率将是单纯质押 $APE 的 2-3 倍。仅从持有 NFT 的三个奖励池看，年收益率几乎持平，且各个奖励池的收益率都相当诱人。但由于不同 NFT 的质押上限不同，实际上 BAYC 的持有者会取得更大规模的收益。 7.第一年的总收入、收益率与质押比率的敏感性分析：质押系统上线的第一年，如果参与质押的 NFT 占总量的 60%，单个 NFT 质押率占质押上限的 60%，质押年收益率达到 130%（质押比率越大，收益率越小）。因此，NFT 池的质押收益率很可能在 100% 以上。 8.在投资人和团队大量解锁时（2023.04.17），实际流通量将相比 2022.10 提升 35.4%。而如果投资人和团队大量解锁后也立即抛售手上的 $APE，同时 Otherdeed 的 $APE 收入锁仓到期后也直接抛售，即使不考虑生态基金的 $APE 抛售，一年后实际流通量增加 151.7%，一年半后实际流通量增加 196.6%。来源：金色财经

金色财经2022-10-17

港美股IPO周报 | 达美乐中国二次递表港交所，毛氏翡翠递表拟纳斯达克上市

交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，美银证券为独家保荐人。达美乐中国是达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商。截至最后实际可行日期，公司于中国大陆的12个城市直营547家门店。按2021年的全球零售销售额计算，公司的全球特许权授予人Domino’s Pizza, Inc.为全球最大的比萨公司，截至2022年6月19日，于全球90多个市场拥有超过1.92万家门店。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，公司分别录得收益人民币8.37亿元、人民币11亿元、人民币16亿元、人民币7.67亿元及人民币9.09亿元，2019年至2020年同比增长32.0%，2020年至2021年同比增长45.9%，2021年6月30日至2022年6月30日同比增长18.6%。于2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，公司的净亏损分别为人民币1.82亿元、人民币2.74亿元、人民币4.71亿元、人民币2.05亿元及人民币9550万元。三、美股上市递表名单：毛氏翡翠递交招股书冲刺纳斯达克上市 2022年10月12日，Mao Shi Jade Jewelry International Investment Ltd.(毛氏翡翠)向美国证监会递交招股书，拟以股票代码“MSFC”在纳斯达克上市。毛氏翡翠专业从事高端翡翠的开发、生产、销售，以翡翠珠宝产业链数字化、科技化、创新升级为核心，着力打造翡翠大师基于珠宝消费艺术品交易的数字产业平台。毛氏翡翠在招股书中表示，公司是一家上一财年营收不足10.7亿美元的新兴成长型企业(emerging growth company)。四、本周新股前瞻本周(2022年9月17日-9月23日)预计有2只新股在港股上市，无中概股在美股上市。

有连云2022-10-17

IPO | 达美乐比萨特许经营商达势二次递表港交所主板

交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，美银证券为独家保荐人。这是继其于2022年3月28日递表失效后的再一次申请。招股书显示，达美乐中国是达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商。截至最后实际可行日期，公司于中国大陆的12个城市直营547家门店。按2021年的全球零售销售额计算，公司的全球特许权授予人Domino’s Pizza, Inc.为全球最大的比萨公司，截至2022年6月19日，于全球90多个市场拥有超过1.92万家门店。公司业务模式的主要组成部分为：兼具全球及本地特色的菜单;外送专家;使用技术提升业务;推动门店单位经济及增长。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，公司分别录得收益人民币8.37亿元、人民币11亿元、人民币16亿元、人民币7.67亿元及人民币9.09亿元，2019年至2020年同比增长32.0%，2020年至2021年同比增长45.9%，2021年6月30日至2022年6月30日同比增长18.6%。公司的业务模式以外送为主，于往绩记录期间，外送订单对公司的收益作出重大贡献。于2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，外送订单产生的收益分别为人民币5.86亿元、人民币8.22亿元、人民币12亿元、人民币5.59亿元及人民币6.5亿元，分别占公司同期总收益的70.0%、74.5%、73.2%、72.9%及71.5%。于2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，公司的净亏损分别为人民币1.82亿元、人民币2.74亿元、人民币4.71亿元、人民币2.05亿元及人民币9550万元。公司募资计划用于扩张公司的门店网络及扩大公司中央厨房的容量;用于新店开业的初步资本开支;用于扩大公司现有中央厨房的容量及于未来数年建设额外一至多个中央厨房(如需要);用于提升公司的技术能力等。

有连云2022-10-17

再见低通胀时代！美银：高通胀恐将持续长达10年之久这三大因素是“罪魁祸首”

美国银行表示，从历史上看，一旦通胀率突破5%的门槛，发达经济体平均需要10年时间才能恢复到2%。

夏洛特2022-10-14

系好安全带！华尔街最准分析师“看空”：美国股市10月可能创新低

遍看跌。” 不过，尽管有这些看涨信号，美银认为在2023年有可能出现经济硬着陆的情况。美国银行表示：“投资者的唯一问题是2023年是硬着陆还是软着陆，我们认为是硬着陆。” 支持硬着陆的理由包括部分投资者相信，如果美联储确实要达到2%的通胀目标，那么利率冲击将继续在华尔街掀起波澜。 Hartnett指出，在之前的加息周期中，上次加息时的平均失业率为5.7%，这意味着未来可能会出现失业情况。潜在的失业可能会给经济和银行都带来压力。 Hartnett说：“信贷风险仍然非常高。” Hartnett在9月末的时候强调，全球政府债券市场陷入了“史上第三大债券熊市”，目前的形势比前两次更糟糕（第一次是1899-1920年，第二次是1946-1981年）。 Hartnett在报告中指出，2022年全球债券市场下跌程度将超过1949年（马歇尔计划）、1931年（安斯塔特信贷危机）和1920年（凡尔赛条约）。更糟糕的是，债市崩盘可能会带来信用违约事件并加大投资者在必要时退出全球最拥挤交易的难度，包括做多美元、美国科技股、私募股权等交易。债券市场流动性枯竭带来的影响，可能蔓延至整个金融市场，威胁到几乎所有其他类别资产的资产。

Dan19772022-10-09

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