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双十一最大惊喜！中国放宽部分防疫规定市场“涨”声欢迎、大涨才刚刚开始？

MSCI亚太指数权重的五分之一左右。美银证券中国股票策略师Winnie Wu表示:“在可能出现的年底反弹中，许多投资者可能会感受到压力，要求他们减少减持头寸，这将使本轮反弹自我强化。”她表示，在美国银行最近举行的中国会议上，接受调查的投资者中，约有60%表示，“重新开放”是促使他们对中国“更加乐观”的最重要因素。法国巴黎银行的能源转型基金(Energy Transition Fund)联席经理Edward Lees表示，在二十大之后，该基金以“有吸引力的”估值买入了中国电动汽车和电池类股。自今年年初以来，该基金对中国的投资增加了一倍。当然，新冠感染病例在中国一些地区的死灰复燃，降低了人们对“动态清零”政策发生重大变化的预期。由于中国仍然没有提供何时完全结束“动态清零”政策的指导，波动很可能会持续下去。 abrdn公司亚洲股票投资经理Xin-Yao Ng说:“我们还没有准备好抛售中国股市，我们认为短期内中国股市将继续波动。”但“在当前节点下，过度押注中国股市下跌是有风险的。” 进一步优化防控工作的二十条措施发布：隔离期缩短、次密接不再判定…… 中共中央政治局常务委员会周四召开会议，听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，要在隔离转运、核酸检测、人员流动、医疗服务、疫苗接种、服务保障企业和校园等疫情防控、滞留人员疏解等方面采取更为精准的举措。11月11日，国务院联防联控机制印发通知，发布了这二十条措施。其中包括密切接触者原来的“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，不再判定密接的密接，取消入境航班熔断机制等等。通知指出，要进一步提高政治站位，充分认识优化调整防控措施不是放松防控，更不是放开、“躺平”，而是适应疫情防控新形势和新冠病毒变异的新特点，坚持既定的防控策略和方针，进一步提升防控的科学性、精准性。既要反对不负责任的态度，不能落实不到位，造成防控风险放大，又要反对和克服形式主义、官僚主义，坚决纠正简单化、“一刀切”、层层加码等做法。相关阅读：重大变化！二十条措施发布后中国多省市调整防疫、官方:严禁随意静默管理、封校停课周五，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》。#新冠疫情# 其中党中央对进一步优化防控工作的二十条措施作出重要部署、提出明确要求，各地各部门要不折不扣把各项优化措施落实到位。（一）对密切接触者，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。集中隔离医学观察的第1、2、3、5天各开展1次核酸检测，居家隔离医学观察第1、3天各开展1次核酸检测。（二）及时准确判定密切接触者，不再判定密接的密接。（三）将高风险区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。在居家隔离第1、3、5、7天各开展1次核酸检测。（四）将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，最大限度减少管控人员。原则上将感染者居住地以及活动频繁且疫情传播风险较高的工作地和活动地等区域划定为高风险区，高风险区一般以单元、楼栋为单位划定，不得随意扩大；高风险区所在县（市、区、旗）的其他地区划定为低风险区。高风险区连续5天未发现新增感染者，降为低风险区。符合解封条件的高风险区要及时解封。（五）对结束闭环作业的高风险岗位从业人员由“7天集中隔离或7天居家隔离”调整为“5天居家健康监测”，期间赋码管理，第1、3、5天各开展1次核酸检测，非必要不外出，确需外出的不前往人员密集公共场所、不乘坐公共交通工具。（六）没有发生疫情的地区严格按照第九版防控方案确定的范围对风险岗位、重点人员开展核酸检测，不得扩大核酸检测范围。一般不按行政区域开展全员核酸检测，只在感染来源和传播链条不清、社区传播时间较长等疫情底数不清时开展。制定规范核酸检测的具体实施办法，重申和细化有关要求，纠正“一天两检”、“一天三检”等不科学做法。（七）取消入境航班熔断机制，并将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明。（八）对于入境重要商务人员、体育团组等，“点对点”转运至免隔离闭环管理区（“闭环泡泡”)，开展商务、训练、比赛等活动，期间赋码管理，不可离开管理区。中方人员进入管理区前需完成新冠病毒疫苗加强免疫接种，完成工作后根据风险大小采取相应的隔离管理或健康监测措施。（九）明确入境人员阳性判定标准为核酸检测Ct值<35，对解除集中隔离时核酸检测Ct值35—40的人员进行风险评估，如为既往感染，居家隔离期间“三天两检”、赋码管理、不得外出。（十）对入境人员，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。入境人员在第一入境点完成隔离后，目的地不得重复隔离。集中隔离医学观察的第1、2、3、5天各开展1次核酸检测，居家隔离医学观察第1、3天各开展1次核酸检测。（十一）加强医疗资源建设。制定分级分类诊疗方案、不同临床严重程度感染者入院标准、各类医疗机构发生疫情和医务人员感染处置方案，做好医务人员全员培训。做好住院床位和重症床位准备，增加救治资源。（十二）有序推进新冠病毒疫苗接种。制定加快推进疫苗接种的方案，加快提高疫苗加强免疫接种覆盖率，特别是老年人群加强免疫接种覆盖率。加快开展具有广谱保护作用的单价或多价疫苗研发，依法依规推进审批。（十三）加快新冠肺炎治疗相关药物储备。做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备。加强急救药品和医疗设备的储备。（十四）强化重点机构、重点人群保护。摸清老年人、有基础性疾病患者、孕产妇、血液透析患者等群体底数，制定健康安全保障方案。优化对养老院、精神专科医院、福利院等脆弱人群集中场所的管理。（十五）落实“四早”要求，减少疫情规模和处置时间。各地要进一步健全疫情多渠道监测预警和多点触发机制，面向跨省流动人员开展“落地检”，发现感染者依法及时报告，第一时间做好流调和风险人员管控，严格做到早发现、早报告、早隔离、早治疗，避免战线扩大、时间延长，决不能等待观望、各行其是。（十六）加大“一刀切”、层层加码问题整治力度。地方党委和政府要落实属地责任，严格执行国家统一的防控政策，严禁随意封校停课、停工停产、未经批准阻断交通、随意采取“静默”管理、随意封控、长时间不解封、随意停诊等各类层层加码行为，加大通报、公开曝光力度，对造成严重后果的依法依规严肃追责。发挥各级整治层层加码问题工作专班作用，高效做好举报线索收集转办，督促地方及时整改到位。卫生健康委、疾控局、教育部、交通运输部等各行业主管部门加强对行业系统的督促指导，加大典型案例曝光力度，切实起到震慑作用。（十七）加强封控隔离人员服务保障。各地要建立生活物资保障工作专班，及时制定完善生活必需品市场供应、封闭小区配送、区域联保联供等预案，做好重要民生商品储备。全面摸排社区常住人口基础信息，掌握空巢独居老年人、困境儿童、孕产妇、基础病患者等重点人员情况，建立重点人员清单、疫情期间需求清单。优化封闭区域终端配送，明确生活物资供应专门力量，在小区内划出固定接收点，打通配送“最后一米”。指导社区与医疗机构、药房等建立直通热线，小区配备专车，做好服务衔接，严格落实首诊负责制和急危重症抢救制度，不得以任何理由推诿拒诊，保障居民治疗、用药等需求。做好封控隔离人员心理疏导，加大对老弱病残等特殊群体的关心帮助力度，解决好人民群众实际困难。（十八）优化校园疫情防控措施。完善校地协同机制，联防联控加强校园疫情应急处置保障，优先安排校园转运隔离、核酸检测、流调溯源、环境消毒、生活物资保障等工作，提升学校疫情应急处置能力，支持学校以快制快处置疫情。各地各校要严格执行国家和教育部门防控措施，坚决落实科学精准防控要求，不得加码管控。教育部和各省级、地市级教育部门牵头成立工作专班，逐一排查校园随意封控、封控时间过长、长时间不开展线下教学、生活保障跟不上、师生员工家属管控要求不一致等突出问题并督促整改，整治防控不力和过度防疫问题。各级教育部门设立投诉平台和热线电话，及时受理、转办和回应，建立“接诉即办”机制，健全问题快速反应和解决反馈机制，及时推动解决师生急难愁盼问题。（十九）落实企业和工业园区防控措施。各地联防联控机制要成立专班，摸清辖区包括民营企业在内的企业和工业园区底数，“一企一策”“一园一策”制定疫情防控处置预案。落实企业和工业园区疫情防控主体责任，建立从企业、园区管理层到车间班组、一线职工的疫情防控全员责任体系，细化全环节、全流程疫情防控台账。严格返岗人员涉疫风险核查，确认健康后方可返岗。加强对关键岗位、关键工序员工的生活、防疫和轮岗备岗保障，完善第三方外包人员管理办法，严格社会面人员出入管理。发生疫情期间，要全力保障物流通畅，不得擅自要求事关产业链全局和涉及民生保供的重点企业停工停产，落实好“白名单”制度。（二十）分类有序做好滞留人员疏解。发生疫情的地方要及时精准划定风险区域，对不在高风险区的外地人员，评估风险后允许其离开，避免发生滞留，返程途中做好防护。发生较多人员滞留的地方，要专门制定疏解方案，出发地与目的地加强信息沟通和协作配合，在有效防止疫情外溢的前提下稳妥安排，交通运输、民航、国铁等单位要积极给予交通运力保障。目的地要增强大局意识，不得拒绝接受滞留人员返回，并按照要求落实好返回人员防控措施，既要避免疫情外溢，也不得加码管控。

夏洛特2022-11-12

亚朵成功登陆纳斯达克创始人兼CEO耶律胤发内部信：让中国体验成为世界风景

元。　　亚朵此次IPO的承销商汇集了美银证券、花旗集团、中金公司、招银国际、Redbridge Securities以及老虎证券六家国内外头部投行、券商，知名投资机构雪湖资本作为基石投资者参与本次IPO发行。　　招股书披露数据，亚朵在过去三年均实现盈利。2019-2021年，亚朵分别实现营收15.67亿元、15.67亿元、21.48亿元；净利润为0.61亿元、0.38亿元、1.40亿元。2022年前三季度，亚朵营收、净利润双双保持稳步增长态势。今年前9个月，亚朵实现营收16.37亿元，较上年同期增长5.23%；净利润达1.79亿元，同比增长58.42%。其中，2022年Q3净利润为1.11亿元，净利率达16.6%，创下历史新高。　　酒店经营层面，截至2022年9月底，亚朵开业酒店数量增长至880家，共有酒店客房102707间，较2019年酒店客房规模实现翻番。剔除受疫情影响而暂时关闭或征用的酒店，亚朵今年第三季度平均入住率为72.0%，同期ADR（平均每日房价）已恢复至424.3元，RevPAR（平均可出租客房收入）也已达321.1元，恢复至2019年同期的89%。　　上市当日，亚朵集团创始人兼CEO耶律胤发布了一封题为《让中国体验成为世界风景》的全员内部信，不仅对各方的长期信任与支持表示感谢，还期待让中国体验成为世界的一道风景。　　耶律胤在内部信中表示，“亚朵主张的中国体验，关注的不是我们交付了什么，而是客人感受到什么、记住了什么。在亚朵，我们让连接有了温度。这种温度是真实的体感，是内心的感动，是人与人彼此的关怀。这种温度源自生命的美学，源自中华文化的连绵气韵，源自我们内心安静的力量。从今天起，我们也将连接世界，让中国体验成为世界的风景，让全世界感受到来自中国的温暖。” 　　以下为内部信全文：　　伙伴们，大家好！　　今天，亚朵又开启了一段崭新的旅程——对于我，还有我们。　　亚朵，源于云南怒江州的一个小村庄。2012年，我希望能够做一个品牌，让人们在这世界的浮躁中找到内心安静的力量。为什么会有这个想法？因为之前，在伟岸的喜马拉雅山脚下，我感受到了这种力量，当时就在想，中国一定还有这样的地方。抱着试试看的心理，我们安排了一次旅行，沿着怒江大峡谷，意外地走进了亚朵村。这里虽不富足，但每个人都心存善意，常怀幸福，人与人之间充满诚实、信任。　　坐在这个村子里，我的内心无比安静。我想，这种安静的力量应该成为我们品牌的灵魂，把TA带回城市，去服务和影响更多的人。　　这，就是亚朵的由来。九年来，TA从云南边陲的山村走向城市，成为最受用户喜爱的住宿品牌。一同走出山村的，还有和村民们一样纯净朴实的“亚朵村的茶”。茶给亚朵村带来了更好的生活，给亚朵的客人带来了杯杯温暖。　　在今天这个特殊的日子，有太多要感谢的：　　首先要感谢国家，感谢我们脚下的土地，感谢我们所处的时代，让我们得以站在百年变局的转折点上，登高望远，坚定信心，躬身入局，创新谋变。　　其次要感谢我们的客人。疫情以来，出行不易，但这么多新老客人仍然选择了亚朵，这是对那种安静力量的期待，这是对我们的信任，这更是一种沉甸甸的寄托。我们把温暖和内心安静的力量传递给他们，也希望经由他们传递给更多人。　　感谢我们的加盟商。投资一家酒店是一个重大决策，每一位选择我们的加盟商，都给予了我们莫大的信任，我们深切感受到这份托付的沉重。未来，我们会一起做到更好。　　感谢我们每一位伙伴。你们是我们与所有客人的连接者，也是传递温暖的使者，是你们衔泥为山、一点一滴铸就了亚朵的口碑，让亚朵成为客人行程规划中温暖的期待，你们实在了不起！　　最后要感谢我们的投资者。当前，全球资本市场正在经历一个痛苦的时期，在悲观情绪笼罩下对亚朵投下珍贵一票的，都是洞见未来的智者，相信未来的勇者，是我们的知音。　　回首过去九年的创业历程，我们所做的其实就是一件事——连接。但世间有很多连接者，他们有的提供基础设施，有的提供工具和手段，我们和别人有何不同？　　我想，我们所做的恰恰是非工具化、非标准化的连接。亚朵主张的中国体验，关注的不是我们交付了什么，而是客人感受到什么、记住了什么。在亚朵，我们让连接有了温度。这种温度是真实的体感，是内心的感动，是人与人彼此的关怀。这种温度源自生命的美学，源自中华文化的连绵气韵，源自我们内心安静的力量。　　Life is Atour. 　　从今天起，我们也将连接世界，让中国体验成为世界的风景，让全世界感受到来自中国的温暖。

金融界2022-11-12

“中国新住宿经济第一股”亚朵集团今日登陆纳斯达克

一提的是，亚朵此次IPO的承销商汇集了美银证券、花旗集团、中金公司、招银国际、Redbridge Securities以及老虎证券六家国内外头部投行、券商，知名投资机构雪湖资本作为基石投资者参与本次IPO发行。　　从财务数据来看，亚朵在过去三年均实现盈利，是中国唯一一家连续三年保持盈利的规模化酒店公司。根据招股书披露数据，2019-2021年，亚朵分别实现营收15.67元、15.67亿元、21.48亿元；净利润为0.61亿元、0.38亿元、1.40亿元。　　2022年前三季度，亚朵营收、净利润双双保持稳步增长态势。今年前9个月，亚朵实现营收16.37亿元，较上年同期增长5.23％；净利润达1.79亿元，同比增长58.42％。其中，2022年Q3净利润为1.11亿元，净利率达16.6％，创下新高。　　同时，亚朵的经营活动现金流、现金储备也较为充裕。2019至2021年，亚朵经营活动现金流分别为2.24亿元、1.19亿元、4.18亿元。截至2022年6月底，亚朵的现金及现金等价物达12.62亿元。　　除了业绩稳步增长外，亚朵酒店网络也在不断扩张。招股书显示，截至2022年9月底，亚朵开业酒店数量增长至880家，共有酒店客房102707间，较2019年实现规模翻番。　　据悉，亚朵本次计划将约30％的募资资金用于扩大和加强亚朵在中国的酒店网络，包括用于建设新酒店和升级现有酒店设施；约30％用于开发新产品和服务，提升会员服务，优化品牌效益；约20％用于加强网络技术及基础建设，包括数字操作系统和数据分析，以进一步提升客户体验；约10％用于有选择地进行战略交易，包括在中国的酒店和生活方式领域进行并购和投资；约10％用于一般公司用途。

金融界2022-11-11

中概股上市回暖，新住宿经济第一股亚朵集团赴美上市

的是，担任本次亚朵IPO的承销商汇集了美银、花旗、中金、招银国际、Redbridge Securities以及老虎证券等国内外头部投行、券商，这还是“滴滴事件”后首次组成的豪华承销团。亚朵集团成立于2013年，在新经济时代，从住宿出发，亚朵致力于将酒店打造成丰富生活方式的门户，做品质生活的引领者，成为新住宿经济领先品牌。亚朵已经建立了一个围绕生活方式品牌的生态系统，以酒店住宿作为场景入口，亚朵建立了多品牌矩阵，涵盖整个中型到豪华酒店连锁，能够满足不同类型客户的需求。在场景应用端，亚朵创造性地推出了基于场景的零售业务，将产品融入到酒店设计中，满足客户的购物需求，同时能够通过线上线下更大范围地触达客户群体，反哺住宿业务。在新住宿经济生态系统的驱动下，亚朵已经长期占据两个第一！国内中高端连锁酒店规模排名第一！截至2022年6月30日，亚朵的酒店网络覆盖了国内151个城市的834家酒店，共有酒店客房96,969间，是国内规模最大的中高端连锁酒店。根据弗若斯特沙利文的数据，从2017年到2021年，亚朵已经连续五年位居国内中高端连锁酒店规模第一位。中高端连锁酒店客户满意度第一！根据Brandwisdom进行的独立调研，从2017年开始，亚朵的总体客户满意度就一直排在六大主流中高端连锁酒店的第一名，在关键的酒店客户互动和消费场景中，亚朵的服务都获得了最高的客户满意度评级。从2013年成立算起，到2017年成为行业第一，亚朵是如何在短短5年就成为行业第一的呢？这就得先从亚朵的运营模式说起。亚朵的运营模式包括加盟模式和直营模式，并且以加盟模式为主。加盟模式更加轻资产，能够将酒店发展早期的资本支出最小化，为酒店提供稳定和可持续的现金回报，从而可以实现更快的增长。而直营模式则有利于塑造公司的品牌形象，同时也可以作为加盟店的经营模板。直营店只需要保留较少的数量，而加盟店则能够贡献很快的增速。截至2022年6月30日，亚朵的加盟酒店数量达到801家，占所有酒店总数的96.0%，2016年至2021年CAGR达到62.9%，而直营酒店则是保持33家相对稳定的水平。亚朵加盟商的回收期非常短，这对加盟商来说是非常具有吸引力的。亚朵加盟商的回收期一般在3-5年之间，这是非常快的，大幅超过国内中高端连锁酒店同行，也吸引了加盟商的追加投资。2021年，与公司签订了新的特许经营和管理协议的加盟商中，有31.2%都是曾加盟过亚朵的老加盟商。当然，最重要的是亚朵对客户的吸引力，毕竟，“客户才是第一生产力”，拥有客户才能拥有其他一切。亚朵致力于将酒店打造成丰富生活方式的门户，在酒店设计上更加具有生活气息，也更加注重用户体验，获得了行业第一的客户满意度，也吸引了一大批忠实用户。通过A-Card会员计划，亚朵已经积累了大量会员，截至2022年6月30日，注册会员数量达到3200万人，2016年至2021年的CAGR为48.7%。2021年，有39.7%的间夜量都是出售给了会员用户，会员的复购率达到52.8%。为了打造更完善的生活方式，亚朵还创造性地在酒店中推出了基于场景的零售业务。零售业务一方面能够满足入住期间客户的购物欲望，贡献更多的收入，另一方面，通过线上线下开展零售业务，亚朵能够触达更多客户，并且反哺住宿业务。截至2022年6月30日，亚朵已经推出了1967个SKU，其中62.8%是自有品牌产品，并且将自有品牌分为三个产品线——αTOUR planet、SAVHE和Z2GO&CO.，涵盖了从睡眠相关产品、个人护理到旅行必需品的广泛产品。零售业务在推出之后的增长非常快，从2016年至2021年，零售业务GMV年复合增长率达到134.5%，2021年同比增长了112.9%。今年上半年，公司基于场景的零售业务GMV达到1.18亿元人民币。 2022年，零售和其他业务贡献的收入对总收入的贡献从2019年的7.1%提升到了14.8%，对公司整体的增长越来越重要。从整体的财务数据上看，2021年，亚朵实现收入21.5亿元，同比增长37.1%，实现净利润1.4亿元，同比增长269%，今年上半年实现收入9.7亿元，净利润0.7亿元，同比基本持平，主要原因还是受到了疫情封控的影响。不过，从长期来看，随着连锁酒店的普及率提升，亚朵还有很大的增长空间。目前国内的连锁酒店普及率只有34.4%，而世界平均都有42.7%，美国更是高达73.0%，对比来看，国内连锁酒店普及率还有非常大的提升空间。未来，通过酒店品牌的精细运作、加盟店的持续扩张，还有零售业务的不断推广，亚朵将会不断提升自己的市场份额。 $亚朵(ATAT)$

老虎证券2022-11-09

中概股迎转机，新住宿经济第一股亚朵集团赴美上市，亮点几何？

发行定价区间为11-13美元/ADS。美银证券、花旗集团、中金公司和招银国际为此次IPO的联席账簿管理人，雪湖资本作为基石投资者参与本次IPO发行。招股书披露数据显示，亚朵集团2022年Q3单季度净利润达人民币1.11亿元。酒店经营层面，剔除受疫情影响而暂时关闭或征用的酒店，亚朵2022年第三季度平均入住率为72%，同期RevPAR（平均可出租客房收入）为321.1元，恢复至2019年同期的89%，恢复度处于行业领先水平。截至2022年9月30日，亚朵开业酒店数量达880家酒店，较上年同期增长26%。根据弗若斯特沙利文的数据，按照酒店房间数量计算，从2017年到2021年，亚朵连续五年位居国内规模最大的中高端连锁酒店。经营优于行业平均，长期增长空间可期从整体的财务数据来看，2019年到2021年，亚朵分别实现收入15.7亿、15.7亿以及21.5亿元；净利润分别为0.61亿、0.38亿以及1.40亿元，连续三年盈利。即便受疫情影响，2020年其收入仍实现同比基本持平，表现了很强的经营韧性；随着疫情逐渐恢复，2021年收入实现37.1%的强劲增长，净利润则实现269%的大幅增长。 2022年前三季度，在频频受疫情扰动影响下，亚朵仍表现了极强的抗风险能力和经营效率。拆分季度收入来看，亚朵今年单季度收入分别为4.52亿元、5.15亿元、6.7亿元，呈现稳步增长态势。其中，Q3单季度收入较上年同期增长18.6%，净利率也攀升至16.6%，创历史新高。从经营数据上看，亚朵也要优于行业平均。剔除受疫情影响而暂时关闭或征用的酒店，2022年第三季度，亚朵平均入住率为72%，RevPAR（平均可出租客房收入）为321.1元，恢复至2019年同期的89%，恢复度处于行业领先水平。打造围绕生活方式品牌的生态系统业绩快速恢复的背后，是亚朵差异化的发展路径。在新经济时代，从住宿出发，亚朵致力于将酒店打造成丰富生活方式的门户，做品质生活的引领者，成为新住宿经济领先品牌。亚朵已经建立了一个围绕生活方式品牌的生态系统，以酒店住宿作为场景入口，亚朵建立了多品牌矩阵，涵盖整个中型到豪华酒店连锁，能够满足不同类型客户的需求。在场景应用端，亚朵创造性地推出了基于场景的零售业务，将产品融入到酒店设计中，满足客户的购物需求，同时能够通过线上线下更大范围地触达客户群体，反哺住宿业务。在品牌矩阵上，亚朵已经建立了成熟的品牌组合和品牌形象，满足不同客户的需求。公司建立了多元化的酒店品牌组合，覆盖了从中档到豪华酒店的全业务链条，分别为高品质人文酒店品牌“亚朵酒店”、高端商旅酒店品牌“亚朵S酒店”、专注年轻商旅的酒店品牌“轻居”、高品质非标品牌“亚朵X酒店”、豪华生活方式品牌“A.T.HOUSE”，以及Z世代生活方式品牌“ZHOTEL”。值得一提的是，亚朵还是中国酒店行业中第一家通过联合品牌提供主题酒店的连锁酒店。凭借优秀的服务品质和用户体验，配合丰富的内容运营打法，短短时间，亚朵已成为国内中高端酒店行业中让客户最满意的酒店品牌。根据Brandwisdom进行的独立调研，从2017年开始，亚朵的总体客户满意度就一直排在六大主流中高端连锁酒店的第一名，在Brandwisdom确定的17个关键的酒店客户互动和消费场景中，亚朵的服务都获得了最高的客户满意度评级。行业第一的客户满意度帮助亚朵吸引了一大批忠实用户。通过A-Card会员计划，亚朵已经积累了大量会员，截至2022年6月30日，注册会员数量达到3200万人，2016年至2021年的CAGR为48.7%。2021年，A-Card会员用户贡献了39.7%的间夜量，会员的复购率也上升到52.8%。基于场景的零售业务推动加速增长基于场景的零售业务是亚朵打造围绕生活方式品牌生态系统的重要一环。基于住宿场景，亚朵在酒店部署了可供客户购买的各类产品，并且开发了线上业务。零售业务一方面能够满足入住期间客户的购物欲望，贡献更多的收入，另一方面，通过线上线下开展零售业务，亚朵能够触达更多客户，并且反哺住宿业务。截至2022年6月30日，亚朵已经推出了1967个SKU，其中62.8%是自有品牌产品，并且将自有品牌分为三个产品线——αTOUR planet、SAVHE和Z2GO&CO.，涵盖了从睡眠相关产品、个人护理到旅行必需品的广泛产品。零售业务在推出之后的增长非常快，从2016年至2021年，零售业务GMV年复合增长率达到134.5%，2021年同比增长了112.9%。今年上半年，公司基于场景的零售业务GMV达到1.18亿元人民币。 2022年上半年，零售和其他业务贡献的收入对总收入的贡献从2019年的7.1%提升到了14.8%，正逐渐成为亚朵新的业绩增长点。加盟模式带动快速扩张亚朵的加盟模式带动了亚朵的快速扩张，从而成为行业第一。亚朵的运营模式包括加盟模式和直营模式，并且以加盟模式为主，加盟模式更加轻资产，能够将酒店发展早期的资本支出最小化，为酒店提供稳定和可持续的现金回报，从而可以实现更快的增长，抢占市场份额，而直营模式则是有利于塑造公司的品牌形象，同时也可以作为加盟店的经营模板。直营店只需要保留较少的数量，而加盟店则能够贡献很快的增速。亚朵加盟商的回收期非常短，这对加盟商来说是非常具有吸引力的。亚朵加盟商的回收期一般在3-5年之间，这是非常快的，大幅超过国内中高端连锁酒店同行，也吸引了加盟商的追加投资。2021年，与公司签订了新的特许经营和管理协议的加盟商中，有31.2%都是曾加盟过亚朵的老加盟商。截至2022年9月30日，亚朵的加盟酒店数量达到847家，占所有酒店总数的96.3%，2016年至2021年CAGR达到62.9%，而直营酒店则是保持33家相对稳定的水平。可以说，加盟商的快速增加带动着亚朵的快速扩张，并且成为行业第一。疫情的影响只是短期影响，如果我们的时间跨度提升到5年、10年，我们会发现连锁酒店的长期增长潜力。在经济增长和居民休闲旅游需求的不断提升下，国内的酒店行业保持快速的增长。而随着居民旅游对品质的追求，连锁酒店的普及率在不断提升，从2016年的18.1%提升到了2021年的34.4%。但是，相比国际普及率，世界平均有42.7%，美国更是高达73.0%，国内连锁酒店普及率还有非常大的提升空间。尤其是随着消费者对于品质生活的需求不断增长，中高端连锁酒店的规模也将会不断增长，根据弗若斯特沙利文的数据，2021年国内中高端连锁酒店的总收入规模达到659亿元，2016年-2021年CAGR达到27.6%，预计到2026年将达到1550亿元，2021年-2026年CAGR将达到18.7%，保持高速增长。而亚朵已经建立了一套围绕生活方式品牌的生态系统，有望获得高于行业的增长，具有长期投资的价值。 $亚朵(ATAT)$

老虎证券2022-11-08

美银“泼冷水”！美联储很难转向，当前股市极度看跌

的现金型投资基金(现金基金)。根据该美银援引EPFR Global数据的一份报告，截至11月2日当周，该资产类别的资金流入为621亿美元。自10月初以来，这促成了 1,940亿美元的现金流入——这是自2020年第二季度大流行席卷市场以来最快的季度开局。美国银行的策略师预计美联储不会在通胀居高不下且失业率较低的情况下很快转向。以Michael Hartnett为首的策略师在周五的报告中写道：“教训是2023年转折点的失业催化剂。” Hartnett说，美联储只有在经济衰退发生后才会结束紧缩政策，而这将推动新一轮牛市的开始。今天的非农数据显示，尽管失业率攀升，但美国企业在10月份报告了强劲的招聘和工资增长。 Hartnett发表上述言论之前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周表示，他准备将利率推高至抑制通胀所需的水平，尽管美联储正考虑放缓加息步伐。纳斯达克100指数周四收于2020年7月以来的最低水平，该指数有望创下自1月以来最糟糕的一周。标准普尔500指数将迎来自9月以来最糟糕的一周。根据EPFR的数据，在其他资产类别中，全球股票基金本周流入63亿美元，而近40亿美元从债券中撤出。策略师写道，由于“衰退冲击”，股市可能会在明年春季触底。他们表示，在通胀、利率和美元见顶之后，投资者应该卖出美元并购买30年期美国国债、高收益债券、新兴市场资产和小盘股。美国银行的自定义牛熊指标连续第七周保持在“极度看跌”水平，这是自2008-2009年全球金融危机以来最长的时间。最大看跌水平通常被视为反向买入信号。在其他即将到来的催化剂中，美国人将于周二前往投票站参加中期选举，以决定对国会两院、36个州的州长职位以及无数其他地方种族和投票倡议的控制权。民主党人冒着将众议院多数席位输给共和党人的风险，但他们正在寻求保持对参议院的微弱控制。 Hartnett表示，共和党获胜将意味着收紧货币政策和进一步反转收益率曲线。他说，民主党获胜将转化为更宽松的财政政策和更陡峭的收益率曲线。

Dan19772022-11-05

加密货币是更好选项!以太坊创始人：难使用、交易不受信任

以太坊区块链但广泛使用不锈钢的行业。美银：比特币再被视为投资避风港美国银行在10月报告中表示，比特币可能被投资者再次视为投资避风港。美银数字策略师Alkesh Shah、Andrew Moss在报告中指出，根据40天的相关性显示，比特币与黄金走势的相关性为0.5，相较之下8月中旬此一数据为0左右。此外，比特币与标普500指数的相关性为0.69，与纳斯达克100指数的相关性为0.72，均低于此前几个月的平均值。美国银行报告认为，基于比特币与标普及纳斯达克的正相关正在下降，而与黄金的相关性迅速上升，表明随着宏观不确定性的持续存在，投资者可能将比特币视为相对安全的避风港，市场底部仍有待观察。来源：金色财经

金色财经2022-11-02

加密货币是“黄金更好选项”！贵金属采用率低以太坊创始人：难使用、交易不受信任

以太坊区块链但广泛使用不锈钢的行业。美银：比特币再被视为投资避风港美国银行在10月报告中表示，比特币可能被投资者再次视为投资避风港。美银数字策略师Alkesh Shah、Andrew Moss在报告中指出，根据40天的相关性显示，比特币与黄金走势的相关性为0.5，相较之下8月中旬此一数据为0左右。此外，比特币与标普500指数的相关性为0.69，与纳斯达克100指数的相关性为0.72，均低于此前几个月的平均值。美国银行报告认为，基于比特币与标普及纳斯达克的正相关正在下降，而与黄金的相关性迅速上升，表明随着宏观不确定性的持续存在，投资者可能将比特币视为相对安全的避风港，市场底部仍有待观察。#NFT与加密货币#

小萧2022-11-02

美银证券：重申工商银行(01398.HK)“买入”评级目标价降至4.81港元

美银证券发布研究报告称，重申工商银行(01398.HK)“买入”评级，目标价由5.4港元降至4.81港元，认为资产负债表强劲，增长良好，以及估值具吸引力。公司首九个月纯利同比增长5.6%至2658亿元，核心盈利同比跌1.2%，占该行全年预测78%。另期内股本回报率同比跌0.6个百分点至11.4%，核心一级资本充足率13.68%。截至2022年10月28日收盘，工商银行(01398.HK)报收于3.6元，下跌0.83%，换手率0.2%，成交量1.71亿股，成交额6.2亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有4家投行给出买入评级，近90天的目标均价为5.43。招商证券(香港)最新一份研报给予工商银行买入评级，目标价5.2。机构评级详情见下表：工商银行港股市值3124.59亿港元，在银行行业中排名第3。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-31

美银证券：重申农业银行(01288.HK)“买入”评级目标价降至3.16港元

美银证券发布研究报告，重申农业银行(01288.HK)“买入”评级，认为其H股估值便宜，且有高拨备覆盖及强劲的盈利趋势等，但目标价由3.55港元降至3.16港元。公司今年首九个月纯利同比增长5.8%至1975亿元人民币，增长快于上半年的5.5%。不过，首九个月核心盈利仅增长1.5%，较上半年的4.9%放慢，并占该行全年预测81%。截至2022年10月28日收盘，农业银行(01288.HK)报收于2.32元，下跌0.85%，换手率0.25%，成交量7762.56万股，成交额1.8亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有1家投行给出买入评级，近90天的目标均价为4.4。中银国际最新一份研报给予农业银行买入评级，目标价4.4。机构评级详情见下表：农业银行港股市值713.14亿港元，在银行行业中排名第11。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-31

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