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黄仁勋一席话引爆美股!英伟达一夜暴涨1.54万亿,黄仁勋说了些什么?
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黄仁勋一席话,让资本市场风云再起。
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在经历了盘初的短暂低迷后,上演了一场惊心动魄的V型大反转,最终三大指数集体收涨,纳指更是以2.17%的涨幅,创下了自8月16日以来的最大单日涨幅。 这场逆转的幕后推手,除了市场的自我调整,更离不开英伟达等科技巨头的强劲表现,以及市场对于美联储加息预期的微妙变化。 英伟达在美股早盘一度小幅转跌下逼107美元,随后伴随着黄仁勋的讲话涨幅不断扩大,到尾盘时仍在不断刷新日高,最高涨8.4%一度升破117美元。 最终英伟达收涨8.15%%创六周最大涨幅,市值在短短一夜之间暴涨了惊人的2161亿美元(约合人民币1.54万亿元)。 在英伟达的带动下,半导体板块普涨,ARM涨超10%,博通涨超6%,台积电、美光涨超4%。 黄仁勋:Blackwell太抢手,有能力从台积电转单! CEO黄仁勋在高盛集团一场会议上表示,英伟达的产品现已成为科技界最抢手的商品,客户对有限的供应争相竞争,尤其是AI芯片Blackwell供应的增速有限,导致一些客户感到沮丧。 他还暗示,若有必要,英伟达会减少对台积电的依赖,转向其他芯片制造供应商。 他告诉观众,“我们产品需求非常强劲,每个人都想要成为第一个收到货的,每个人都想收到最多的产品。我们今天可能有更多情绪化的客户,这也是情有可原的。关系很紧张,但我们正尽力做到最好。” 黄仁勋表示,公司最新芯片“Blackwell”(号称“最强AI芯片”)尤受欢迎,供应商正努力满足需求。 当黄仁勋被问到,巨大的AI支出是否为客户带来了投资回报时,黄仁勋表示,企业别无选择,只能接受“加速计算”。 他解释说,英伟达的技术不仅能加速传统的工作负载——数据处理,还能处理旧技术无法应对的AI任务。 黄仁勋还表示,英伟达在芯片生产方面严重依赖台积电,这是因为台积电在芯片制造航瑜中遥遥领先。 但他也表示,如果需要,英伟达可以转向其他供应商,因为我们已经做了两手准备,英伟达在内部开发了大部分技术。 然而,他表示,这样的改变可能会导致其芯片质量的下降。“台积电的敏捷性和他们响应我们需求的能力实在是令人难以置信。 此外,美国政府正在考虑允许英伟达向沙特阿拉伯出口先进芯片。消息发布后,英伟达股价大幅上涨,今年以来涨幅已超过一倍。 附:英伟达黄仁勋对话高盛全文(中文梳理版) 1. 首先谈谈31年前,你创立公司时的一些想法。从那时起,你将公司从一个专注于游戏的GPU公司转型为一个为数据中心行业提供广泛硬件和软件的公司。你能不能先谈谈这个历程?当你开始时,你在想什么?它是如何演变的?你未来的关键优先事项是什么,以及你如何看待未来的世界? 黄仁勋:我想说,我们做对的一件事是,我们预见到未来会有另一种计算形式,它可以增强通用计算,解决通用工具永远无法解决的问题。这种处理器一开始会做一些对CPU来说极其困难的事情,那就是计算机图形处理。 但我们将逐步扩展到其他领域。我们选择的第一个领域当然是图像处理,这与计算机图形处理是互补的。我们将其扩展到物理模拟,因为在我们选择的视频游戏领域中,你不仅希望它美观,还希望它动态化,能够创建虚拟世界。我们一步一步地扩展,并将其引入科学计算。第一个应用之一是分子动力学模拟,另一个是地震处理,这基本上是逆物理。地震处理与CT重建非常相似,是另一种形式的逆物理。所以我们一步一步地解决问题,扩展到相邻行业,最终解决了这些问题。 我们一直坚守的核心理念是加速计算能够解决有趣的问题。我们的架构保持一致,意味着今天开发的软件可以在你留下的大量已安装基础上运行,过去开发的软件可以通过新技术加速。这种关于架构兼容性的思维方式、创建大量已安装基础、与生态系统共同发展的心理从1993年就开始了,我们一直延续到今天。这就是为什么英伟达的CUDA拥有如此庞大的已安装基础的原因,因为我们一直在保护它。保护软件开发者的投资是我们公司自始至终的首要任务。 保护软件开发者的投资是我们公司自始至终的首要任务。展望未来,我们在一路上解决的一些问题,当然包括学习如何成为创始人、如何成为首席执行官、如何经营业务、如何建立公司,这些都是新的技能。这有点像发明现代计算机游戏行业。人们可能不知道,但英伟达是世界上最大的视频游戏架构的安装基础。GeForce拥有大约3亿玩家,仍然在快速增长,非常活跃。所以我认为,每次我们进入一个新市场时,我们都需要学习新的算法、市场动态,创建新的生态系统。 我们需要这样做的原因是,与通用计算机不同,通用计算机一旦构建好处理器,所有的东西最终都会运行。但我们是加速计算机,这意味着你需要问自己,你要加速什么?不存在所谓的通用加速器。 2. 深入谈谈一般用途和加速计算之间的差异? 黄仁勋:如果你看看现在的软件,你写的软件中有大量的文件输入输出,有设置数据结构的部分,还有一些魔法般的算法核心。这些算法不同,取决于它们是用于计算机图形处理、图像处理还是其他什么。它可以是流体、粒子、逆物理或者图像领域的东西。所以这些不同的算法都是不同的。如果你创建一个处理器,专门擅长这些算法,并补充CPU处理它擅长的任务,那么理论上,你可以极大地加速应用程序的运行。原因是通常5%到10%的代码占据了99.99%的运行时间。 因此,如果你把那5%的代码卸载到我们的加速器上,技术上,你可以将应用程序的速度提高100倍。这并不罕见。我们经常可以将图像处理加速500倍。现在我们做的是数据处理。数据处理是我最喜欢的应用之一,因为几乎所有与机器学习相关的内容都在演进。它可以是SQL数据处理、Spark类型的数据处理,或者是向量数据库类型的处理,处理无结构或结构化的数据,这些数据都是数据帧。 我们对这些进行极大的加速,但为了做到这一点,你需要创建一个顶级的库。在计算机图形处理领域,我们很幸运有了Silicon Graphics的OpenGL和Microsoft的DirectX,但在这些之外,没有真正存在的库。因此,举个例子,我们最著名的一个库是与SQL类似的库。SQL是存储计算的库,我们创建了一个库,它是世界上第一个神经网络计算库。 我们有cuDNN(用于神经网络计算的库),还有cuOpt(用于组合优化的库),cuQuantum(用于量子模拟和仿真的库),以及很多其他的库,比如用于数据帧处理的cuDF,类似于SQL的功能。因此,所有这些不同的库都需要被发明出来,它们可以把应用程序中的算法重新整理,使我们的加速器能够运行。如果你使用这些库,你就可以实现100倍的加速,获得更多的速度,非常惊人。 因此,概念很简单,而且非常有意义,但问题是,你如何去发明这些算法,并让视频游戏行业使用它们,编写这些算法,让整个地震处理和能源行业使用它们,编写新的算法并让整个AI行业使用它们。你明白我的意思吗?因此,所有这些库,每一个库,首先我们必须完成计算机科学的研究,其次,我们必须经历生态系统的开发过程。 我们必须去说服每个人使用这些库,然后还要考虑它们运行在哪些类型的计算机上,每种计算机都不一样。因此,我们一步一步地进入一个领域又一个领域。我们为自动驾驶汽车创建了一个非常丰富的库,为机器人开发了一个非常出色的库,还有一个令人难以置信的库,用于虚拟筛选,无论是基于物理的虚拟筛选还是基于神经网络的虚拟筛选,还有一个令人惊叹的库用于气候技术。 我们必须去结交朋友,创建市场。事实证明,英伟达真正擅长的事情是创建新的市场。我们现在已经做了这么久,以至于英伟达的加速计算似乎无处不在,但我们确实必须一步步地完成,一次一个行业地开发市场。 3. 现场的许多投资者非常关注数据中心市场,能否分享一下你对中长期机会的看法?显然,你的行业推动了你所称的“下一次工业革命”。你如何看待数据中心市场的现状以及未来的挑战? 黄仁勋:有两件事同时在发生,它们经常被混为一谈,分开讨论有助于理解。首先,我们假设没有AI存在的情况下。在没有AI的世界里,通用计算已经停滞不前了。大家都知道,半导体物理学中的一些原理,比如摩尔定律、Denard缩放等,已经结束了。我们不再看到CPU的性能每年翻倍的现象。我们已经很幸运了,能在十年内看到性能翻倍。摩尔定律曾经意味着五年内性能提升十倍,十年内提升一百倍。 然而现在这些已经结束了,所以我们必须加速一切能加速的东西。如果你在做SQL处理,加速它;如果你在进行任何数据处理,加速它;如果你在创建一个互联网公司并拥有推荐系统,必须加速它。如今最大的推荐系统引擎已经全部加速了。几年前这些还在CPU上运行,而现在已经全部加速了。因此,第一个动态是,全世界价值数万亿美元的通用数据中心将会现代化,转变为加速计算的数据中心。这是不可避免的。 此外,因为英伟达的加速计算带来了如此巨大的成本降低,过去十年中,计算能力不是以100倍,而是以100万倍的速度增长。那么问题来了,如果你的飞机能快一百万倍,你会做什么不同的事情呢? 因此,人们突然意识到:“为什么我们不让计算机来编写软件,而不是我们自己去想象这些功能,或者我们自己去设计算法呢?”我们只需要把所有的数据、所有的预测性数据交给计算机,让它去找出算法——这就是机器学习,生成式AI。因此,我们在许多不同的数据领域大规模应用了它,计算机不仅知道如何处理数据,还理解数据的含义。因为它同时理解多种数据模式,它可以进行数据翻译。 因此,我们可以从英文转换为图像,从图像转换为英文,从英文转换为蛋白质,从蛋白质转换为化学物质。因为它理解了所有的数据,因此可以进行所有这些翻译过程,我们称之为生成式AI。它可以将大量的文字转换为少量的文字,或者将少量的文字扩展为大量的文字,等等。我们现在正处于这个计算机革命的时代。 而现在令人惊讶的是,第一批价值数万亿美元的数据中心将被加速,并且我们还发明了这种新型的软件,称为生成式AI。生成式AI不仅仅是一种工具,它是一种技能。正是因为这个原因,新的行业正在被创造出来。 这是为什么?如果你看看直到现在的整个IT行业,我们一直在制造人们使用的工具和仪器。而第一次,我们正在创造出能够增强人类能力的技能。因此,人们认为AI将超越价值数万亿美元的数据中心和IT行业,进入技能的世界。 那么,什么是技能呢?比如数字货币是一种技能,自动驾驶汽车是一种技能,数字化的装配线工人,机器人,数字化的客户服务,聊天机器人,数字化的员工为英伟达规划供应链。这可以是一个SAP的数字代理。我们公司大量使用ServiceNow,我们现在拥有了数字员工服务。因此,我们现在拥有了这些数字化的人类,这就是我们现在正处的AI浪潮。 4. 金融市场中存在一个持续的辩论,即随着我们继续建设AI基础设施,投资回报是否足够?你如何评估客户在这个周期中获得的投资回报率?如果你回顾历史,回顾PC和云计算,它们在类似的采用周期中,回报率如何?与现在相比有什么不同? 黄仁勋:这是个非常好的问题。让我们来看看。在云计算之前,最大的趋势是虚拟化,如果大家还记得的话。虚拟化基本上意味着我们将数据中心中的所有硬件虚拟化为虚拟数据中心,然后我们可以跨数据中心移动工作负载,而不必直接与特定的计算机相关联。结果是,数据中心的利用率提高了,我们看到了数据中心成本减少了两倍到两倍半,几乎是在一夜之间完成的。 接着,我们将这些虚拟计算机放到云中,结果是,不仅仅是一家公司,很多公司都可以共享相同的资源,成本再次下降,利用率再次提高。 这些年的所有进步,掩盖了底层的根本变化,那就是摩尔定律的终结。我们从利用率提升中获得了两倍、甚至更多的成本降低,然而这也碰到了晶体管和CPU性能的极限。 接着,所有的这些利用率的提升已经达到极限,这也是为什么我们现在看到数据中心和计算通胀的原因。因此,第一件正在发生的事情就是加速计算。因此,当你在处理数据时,比如使用Spark——这是当今世界上使用最广泛的数据处理引擎之一——如果你使用Spark并通过英伟达加速器加速它,你可以看到20倍的加速。这意味着你会节省10倍的成本。 当然,你的计算成本会上升一点,因为你需要支付英伟达GPU的费用,计算成本可能会增加一倍,但你将减少计算时间20倍。因此,你最终节省了10倍的成本。而这样的投资回报率对于加速计算来说并不罕见。因此,我建议你加速一切可以加速的工作,然后使用GPU进行加速,这样可以立即获得投资回报。 除此之外,生成式AI的讨论是当前AI的第一波浪潮,基础设施玩家(比如我们自己和所有云服务提供商)将基础设施放在云上,供开发人员使用这些机器来训练模型、微调模型、为模型提供保护等等。由于需求如此之大,每花费1美元在我们这里,云服务提供商可以获得5美元的租金回报,这种情况正在全球范围内发生,一切都供不应求。因此,对这种需求的需求非常巨大。 我们已经看到的一些应用,当然包括一些知名的应用,比如OpenAI的ChatGPT、GitHub的Copilot,或者我们公司内部使用的共同生成器,生产力提升是不可思议的。我们公司里的每一个软件工程师现在都使用共同生成器,不管是我们自己为CUDA创建的生成器,还是用于USD(我们公司使用的另一种语言),或者Verilog、C和C++的生成器。 因此,我认为每一行代码都由软件工程师编写的日子已经彻底结束了。未来,每一个软件工程师都将有一个数字工程师伴随在身边,24/7随时协助工作。这就是未来。因此,我看英伟达,我们有32000名员工,但这些员工周围将有更多的数字工程师,可能会多100倍的数字工程师。 5. 很多行业都在接受这些变化。哪些用例、行业是你最兴奋的? 黄仁勋:在我们公司,我们在计算机图形学方面使用AI。如果没有人工智能,我们无法再进行计算机图形学。我们只计算一个像素,然后推测其余的32个像素。也就是说,我们在某种程度上“幻想”出其余的32个像素,它们在视觉上是稳定的,看起来是照片级真实的,图像质量和性能都非常出色。 计算一个像素需要大量的能量,而推测其他32个像素的能量需求则非常少,而且可以非常快速地完成。因此,AI并不仅仅是训练模型,这只是第一步。更重要的是如何使用模型。当你使用模型时,你会节省大量的能量和时间。 如果没有AI,我们无法为自动驾驶汽车行业提供服务。如果没有AI,我们在机器人技术和数字生物学领域的工作也是不可能的。现在几乎每一个科技生物公司都以英伟达为中心,他们正在使用我们的数据处理工具来生成新蛋白质,小分子生成、虚拟筛选等领域也将因为人工智能而被彻底重塑。 6. 谈谈竞争和你们的竞争壁垒吧。目前有很多公私公司希望能打破你们的领导地位。你如何看待你们的竞争壁垒? 黄仁勋:首先,我认为有几件事让我们与众不同。第一点要记住,AI并不仅仅是关于芯片的。AI是关于整个基础设施的。如今的计算机不是制造一块芯片然后人们购买它并放入计算机中。那种模式属于上世纪90年代。如今的计算机是以超级计算集群、基础设施或超级计算机为名开发的,这不是一块芯片,也不完全是计算机。 所以,我们实际上是在构建整个数据中心。如果你去看一下我们其中一个超级计算集群,你会发现管理这个系统所需的软件是非常复杂的。并没有一个“Microsoft Windows”可以直接用于这些系统。这种定制化的软件是我们为这些超级集群所开发的,所以设计芯片的公司、构建超级计算机的公司以及开发这些复杂软件的公司,理所当然的是同一家公司,这样可以确保优化、性能和效率。 其次,AI本质上是一种算法。我们非常擅长理解算法的运作机制,并且了解计算堆栈如何分布计算,以及如何在数百万个处理器上运行数天,保持计算机的稳定性、能源效率以及快速完成任务的能力。我们在这方面非常擅长。 最后,AI计算的关键是安装基础(installed base)。拥有跨所有云计算平台和内部部署(on-premise)的统一架构非常重要。无论你是在云中构建超级计算集群,还是在某台设备上运行AI模型,都应该有相同的架构以运行所有相同的软件。这就是所谓的安装基础。而这种自1993年以来的架构一致性是我们能够取得今天成就的关键原因之一。 因此,今天如果你要创办一家AI公司,最明显的选择就是使用英伟达的架构,因为我们已经遍布所有的云平台,不论你选择哪台设备,只要它有英伟达的标识,你就可以直接运行相同的软件。 7. Blackwell在训练上快了4倍,推理速度比它的前代产品Hopper快了30倍。你们的创新速度如此之快,你们能否保持这样的节奏?你们的合作伙伴能否跟上你们的创新步伐? 黄仁勋:我们的基本创新方法是确保我们不断推动架构创新。每个芯片的创新周期大约是两年,在最好的情况下是两年。我们每年还会对它们进行中期升级,但整体架构的革新大约是每两年一次,这已经非常快了。 我们有七个不同的芯片,这些芯片共同作用于整个系统。我们可以每年推出新的AI超级计算集群,并且比上一代更强大。这是因为我们拥有多个可以进行优化的部分。因此我们可以非常快速地交付更高的性能,并且这些性能的提升直接转化为总拥有成本(TCO)的下降。 Blackwell在性能上的提升意味着,对于拥有1千兆瓦电力的客户,他们可以获得3倍的收入。性能直接转化为吞吐量,吞吐量则转化为收入。如果你有1千兆瓦的电力可用,你可以获得3倍的收入。 因此,这种性能提升的回报是无与伦比的,也无法通过芯片成本的降低来弥补这3倍的收入差距。 8. 如何看待对亚洲供应链的依赖? 黄仁勋:亚洲的供应链非常复杂并且高度互联。英伟达的GPU不仅仅是一块芯片,它是由成千上万个组件组成的复杂系统,类似于一辆电动车的构造。因此,亚洲的供应链网络非常广泛且复杂。我们力求在每一个环节上设计出多样性和冗余性,确保即使出现问题,我们也能迅速将生产转移到其他地方进行制造。总的来说,即使供应链出现中断,我们也有能力进行调整,以确保供应的连续性。 我们目前在台积电进行制造,因为它是世界上最好的,不仅仅是好一点点,而是好得多。我们与他们有着长期的合作历史,他们的灵活性和规模能力都令人印象深刻。 去年,我们的收入出现了大幅增长,这离不开供应链的快速反应。台积电的敏捷性以及他们满足我们需求的能力是非常了不起的。在不到一年的时间里,我们大幅提升了产能,并且我们明年将继续扩大,后年还要进一步扩大。因此,他们的敏捷性和能力都很出色。不过,如果有需要,我们当然也可以转向其他供应商。 9. 贵公司处于非常有利的市场位置。我们已经讨论了很多非常好的话题。你最担心的是什么? 黄仁勋:我们的公司目前与全球每一家AI公司都有合作,也与每一家数据中心有合作。我不知道有哪家云服务提供商或计算机制造商我们没有合作的。因此,随着这样的规模扩展,我们肩负着巨大的责任。我们的客户非常情绪化,因为我们的产品直接影响他们的收入和竞争力。需求太大,满足这些需求的压力也很大。 我们目前正全面生产Blackwell,并计划在第四季度开始发货并进一步扩展。需求如此之大,每个人都希望能尽早拿到产品,获取最多的份额。这种紧张和激烈的氛围实在是前所未有。 虽然在创造下一代计算机技术时非常令人兴奋,也令人惊叹地看到各种应用的创新,但我们肩负着巨大的责任,感到压力很大。但我们尽力去做好工作。我们已经适应了这种强度,并将继续努力。
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格隆汇
09-12 10:08
高质量龙头股为何成为全球资金的共同选择?
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业绩优异的大市值龙头股在
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深受全球市场青睐,8月底,某美股芯片巨头二季报营收再超市场预期。除了基本面业绩支撑外,今年
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面临的诸多不确定性(大选、美联储货币政策、地缘政治)也使得资金选择大市值龙头股作为“避风港”。 图:上半年各市值区间美股平均涨跌幅 (信息来源:甬兴证券) 图:上半年A股各市值区间股票平均涨跌幅 (信息来源:甬兴证券) 与之相对,上半年A股市场也存在“龙头集中”的特点。由于短期缺乏新的增量资金进入市场,加之相关政策影响,这些因素共同促使市场投资风格向大盘龙头股转变。上半年A股市场上市值大于1000亿元的公司平均涨幅为5.9%,远超中小盘股的表现。 A50ETF基金(159592)跟踪的中证A50指数布局各行业超级龙头股,市值中位数为1400亿元,有70%的成份股市值大于1000亿元,或是布局当前龙头行情的有力工具。 图:中证A50成份股市值分布 (信息来源:Wind;截至20240903) 当前我国经济环境仍然处于弱复苏的状态,A股市场结构风格有望对标
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,偏好业绩优异、成长性确定、强科技属性以及现金流稳定的龙头大盘股。 除经济弱复苏以外,宏观环境的第二条线索是利率中枢的持续下行。美国经验表明,科技股通常在长期利率中枢下行期表现得较为强势。经过1970年代的滞胀期之后,从80年代开始美国政府调整科技政策,包括《美国技术政策》、《技术为经济增长服务:增强经济实力的新方针》等一系列法案,鼓励新兴科技的成长和成果的转化应用,形成了科技创新引领的发展战略。 图:美国经历了20年左右的利率下行期 (信息来源:甬兴证券) 利率下行能够使前沿科技企业以更低成本进行研发投入,从而增加科技企业未来的营收规模和行业空间。从1980-2000年的20年间,美国10年期国债利率从80年代的12.4%下降到2002年的3.8%,科技企业研发融资成本持续降低。 从2023年12月开始,我国的10年期国债利率已经开始下行,目前已经降到2.4%以下,“新质生产力“相关科技企业经营环境持续向好。 短期视角,上半年1-6月规模以上的工业企业利润总额同比增速为3.5%,结构上,计算机、通信、和其他电子设备制造业实现了24%的增长,汽车制造业增长了10.7%,可见“新质生产力“企业在持续引领经济的复苏,高附加值和高科技产业占比逐步提升。 长期视角,科技创新过程中的瓶颈需要“新质生产力“行业的龙头公司利用其强大的研发能力、成熟的技术积累和产业链领导能力进行集中突破,这不仅关系到我国经济的转型升级,也关系到我国企业的国际竞争力。 今日指数:A50ETF基金(159592)跟踪中证A50指数,布局各行业超大市值龙头股和绩优大白马,通过行业中性化超配“新质生产力”行业,一键布局A股核心资产。8月份正式半年报将陆续披露,绩优龙头股当前配置价值或较为突出。指数编制方案纳入ESG和互联互通筛选,便利9月美联储降息落地后外资回流配置。 相关产品:A50ETF基金(159592) 风险提示 尊敬的投资者:投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示: 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示:请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF(交易型开放式基金)投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票,需承担汇率风险,并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册,并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于基金没有风险。
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金融界
09-12 09:08
美股V形反转!英伟达飙升8%,中国资产大爆发,大幅降息悬了?美国核心CPI环比增速超预期
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美东时间9月11日,
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在经历开盘跳水后,呈现V形反弹态势,三大股指全线收涨。截至收盘,道指上涨0.31%,报40861.71点;标普500指数收涨1.07%,报5554.13点;纳指更是大涨2.17%,报17395.53点。科技股成为此次反弹的领头羊,其中英伟达因Blackwell芯片需求旺盛而大涨超8%,成为市场关注的焦点。 大幅降息悬了?美国核心CPI环比增速超预期 当日,美国劳工部公布的8月CPI数据显示,美国消费者价格指数同比上涨2.5%,连续第五个月回落,并低于市场预期的2.6%,环比则上涨0.2%。核心CPI同比上涨3.2%,符合市场预期,但环比增速略高于预期的0.2%,达到0.3%。 这一数据公布后,市场普遍降低了对美联储9月大幅降息50个基点的预期,转而认为降息25个基点的可能性更大。据芝商所FedWatch工具显示,美联储9月降息25个基点的概率已升至85%,降息50个基点的概率则降至15%。 英伟达股价暴涨,科技股全线走高 英伟达股价在周三的交易中表现抢眼,收盘大涨8.15%,创下了8月以来最大的单日涨幅。公司CEO黄仁勋在高盛技术会议上表示,由于Blackwell芯片的需求旺盛,供不应求的局面让客户关系变得紧张。他透露,英伟达正在尽力满足客户需求,并暗示公司可能会减少对台积电的依赖,转向其他芯片制造供应商。此外,还有消息称美国政府正在考虑允许英伟达向沙特阿拉伯出口先进芯片,这进一步提振了市场情绪。 除英伟达外,其他科技股也表现强劲。苹果、亚马逊、微软等科技巨头均实现上涨,其中亚马逊云计算部门宣布在巴西投资18亿美元扩建数据中心,进一步提振了市场情绪。 苹果预计其iPhone16系列的出货量将超过前一代产品,2024年全球出货量预计将达到7300万台。超威半导体表示,人工智能的超级周期才刚刚开启,并计划瞄准英伟达的市场主导地位,加速推出高性能人工智能芯片。OpenAI正与投资者进行谈判,计划以1500亿美元的估值募集资金。 中国资产大爆发 纳斯达克中国金龙指数涨逾1%,硕迪生物涨15.11%,阿特斯太阳能涨11.8%,百济神州涨6.8%,再鼎医药涨6.26%,大全新能源涨5.68%,亿航智能涨4.99%,盛美半导体涨4.85%,晶科能源涨4.6%,极氪涨3.9%。小鹏汽车涨幅超过4%,哔哩哔哩、斗鱼涨幅超过3%,满帮、拼多多、百度、网易、京东、蔚来涨幅超过2%,富途控股涨2%,微博、阿里巴巴、腾讯音乐涨幅超过1%,虎牙小幅上涨,理想汽车小幅下跌,唯品会、新东方跌幅超过1%,爱奇艺跌幅超过2%。 国际油价方面,受墨西哥湾飓风影响,美国石油产能减少,推动WTI原油期货价格上涨2.4%,布伦特原油期货价格也录得上涨。欧洲股市方面,英国富时100指数和法国CAC40指数小幅下跌,而德国DAX30指数则微涨。此外,锂矿板块受减产传言刺激,多只个股大幅上涨;而特朗普概念股则表现不佳,特朗普媒体科技集团跌幅超过10%。
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金融界
09-12 08:48
隔夜美股全复盘(9.12)| 三大股指V型反转收高,英伟达大涨8%,小道消息称老黄想要供应链提前交货
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两年的时间里,AI热潮无疑令科技股成为
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最为靓丽的一道风景线。不过随着今夏美股轮动的开始,一切似乎正开始发生着微妙的变化。如本图所示,在标普500指数11大类股中,公用事业板块目前正取代信息科技板块,以年内逾20%的涨幅成为市场“领头羊”。鉴于市场波动性加大和利率下降趋势,美银策略师近期已将公用事业板块的评级上调至增持。 4、诺和诺德称其减肥药对12岁以下儿童安全有效 9.11 根据诺和诺德资助的一项新研究显示,该公司的一种减肥药对6岁儿童安全有效,这为利拉鲁肽(Liraglutide)成为首款用于该年龄组儿童的肥胖症治疗药物铺平了道路。试验结果表明,使用诺和诺德减肥注射笔(Saxenda)仅一年多的6至12岁儿童,与服用安慰剂的儿童相比,体重指数下降了7.4%。这一实验包括了82名儿童,他们之前已接受过生活方式干预治疗,但没有取得什么效果。 晨星公司:2029年或有多达16种新的GLP-1类减肥药物上市 诺和诺德和礼来仍主导市场 9.11 根据晨星公司和Pitchbook的一份新报告,到2029年,可能会有多达16种新的GLP-1类减肥药物上市,最终将占据到2031年潜在的2000亿美元市场的近三分之一。晨星公司预计,到2031年,该市场仍将由诺和诺德和礼来主导。这些新药可能会从诺和诺德和礼来手中夺走部分市场份额,但这两家减肥药巨头仍将保留近70%的市场份额。不过,该公司也认为,诺和诺德与礼来的股票“估值过高”。此外,晨星公司预计,到2027年,随着竞争对手努力进入医疗保险覆盖范围,新进入者将导致GLP-1类减肥药物价格年跌幅加速至10%-15%。报告指出,诺和诺德、礼来近期潜在竞争对手包括罗氏、安进、辉瑞、阿斯利康、Boehringer、Viking Therapeutics和Structure Therapeutics,这些公司都可能在未来三到四年推出GLP-1类减肥药物。 5、哈里斯与特朗普总统辩论关键议题及言论一览 9.11 1. 经济 哈里斯表示,她相信美国人民的雄心、愿望和梦想,这就是为什么她设想并实际上有一个计划来建设其所说的机会经济。特朗普则称,美国的经济很糟糕,因为通货膨胀,通胀可以被称为国家破坏者。(民主党)破坏了经济。 2. 移民 哈里斯表示,特朗普今日会谈论很多移民问题,即使这不是他提出的主题。特朗普则表示,我们的国家正在迷失,我们是一个失败的国家,他指的是非法进入美国的人。 3. 堕胎 哈里斯表示,她向人们保证,一旦国会通过法案,恢复对罗诉韦德案(美国最高法院判决堕胎不违宪的案件)的保护,作为美国总统,她将自豪地将其签署成为法律。她还指责特朗普不赞成禁止堕胎是谎言,一旦他当选总统,将签署一项全国堕胎禁令。 4. 暗杀 特朗普就此前遇刺事件表示,我可能会因为他们(民主党)说我的那些话而脑袋中弹。 5. 关税 在为自己的关税提议辩护时,特朗普表示:“他们不会提高价格。” 哈里斯则称特朗普引发了贸易战。 6. 税收 哈里斯强调,为小企业主提供5万美元的税收抵免是一个明智的举措。她攻击特朗普的提议,比如向企业提供减税,并认为这些提议会伤害美国中产阶级家庭。 7. 能源 哈里斯表示,她的立场是必须投资于多种能源,以减少对外国石油的依赖。美国的国内石油产量实现了历史上最大的增长。特朗普指责如果哈里斯当选“化石燃料将消亡”,他表态希望废除强调清洁能源行业的《通胀削减法案》,收回未动用的资金,并承诺将在当选后宣布国家能源紧急状态,提升美国的石油和天然气产量,“实现国内能源供应的大幅增加”。 8. 巴以冲突 哈里斯表示,在加沙问题上需要达成停火协议,并要求释放人质。她将永远给予以色列自卫的能力,但我们必须有解决巴以问题的“两国解决方案”。特朗普则抨击道,如果哈里斯当选,相信以色列两年内将不复存在。同时特朗普批评,伊朗在四处撒钱,指向胡塞武装和也门。 9. 俄乌冲突 特朗普表示,他将在就任总统之前结束俄乌冲突。他希望乌克兰冲突停止。他认为,乌克兰和俄罗斯是一场亟待解决的冲突。我们在引发第三次世界大战。停止杀戮最符合我们的利益。他表示,普京也许会使用核武器。哈里斯则暗示,特朗普会为了讨好普京而放弃乌克兰。 10. 新兴行业 哈里斯和特朗普都表达了对美国科技行业的支持。哈里斯表示,美国需要“赢得人工智能竞赛”。特朗普则称他是太阳能的忠实粉丝。 11. 住房问题 哈里斯重申向首次购房者提供2.5万美元首付帮助的承诺,还承诺在四年内刺激建造300多万套住房和公寓,以解决美国日益严重的住房短缺问题,并降低成本。 美国乐坛天后泰勒·斯威夫特表态支持哈里斯 9.11 美国乐坛天后泰勒·斯威夫特(Taylor Swift)刚刚在Instagram上发帖称看了特朗普和哈里斯的首场辩论,认为哈里斯是一位沉着冷静、才华横溢的领导者,并表示自己将投票支持哈里斯与沃尔兹。她还称特朗普发“Taylor Swift及歌迷支持特朗普”AI假图让自己想起了对AI的恐惧,以及传播错误信息的危险。 04 今日前瞻 今日重点关注的财经数据 (1)20:15 欧洲央行公布利率决议 (2)20:30 美国至9月7日当周初请失业金人数 (3)20:30 美国8月PPI年率及月率
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格隆汇
09-12 07:08
重點關注丨料日內市場仍將小幅震盪休整,關注今晚美國8月CPI數據
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9亿港元。 美股涨跌不一油气领跌 隔夜
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三大指数表现分化。道琼斯指数小幅下跌0.23%,标普500指数上涨0.45%,而纳斯达克指数则上涨0.84%。其中,半导体和互联网科技股领涨,而油气开采板块领跌。 欧洲股市普遍下跌 欧洲市场四大股指齐跌。英国富时100指数下跌0.78%,法国CAC40指数下跌0.24%,德国DAX指数下跌0.96%,欧洲斯托克50指数下跌0.66%。 亚太市场开盘涨跌互现 亚太市场开盘表现分化,日经225指数开盘下跌0.32%,而韩国综合指数小幅上涨0.03%。 中国8月出口延续强劲增长 9月10日,中国海关总署公布了8月的进出口数据。以美元计价,8月出口同比增长8.7%,达到3086.5亿美元,而进口则同比增长0.5%,为2176.3亿美元。出口延续了偏强的趋势,特别是高端制造业的表现尤为显著。然而,国内需求疲软的现象仍然存在。 国际油价大跌市场对未来需求存分歧 国际油价在昨日大幅下跌。美国原油下跌3.49%,收于66.31美元/桶;布伦特原油下跌2.96%,收于69.71美元/桶。9月10日,OPEC发布的月度报告显示,预计2023年全球石油需求将增长203万桶/日,2025年将增长174万桶/日,略低于之前的预测值。然而,市场对石油需求前景存在较大分歧,特别是欧美经济衰退风险和全球向清洁能源转型的背景下,未来柴油和汽油需求面临压力。 重点关注比亚迪股份高管增持 比亚迪股份(01211.HK)公告称,公司高管及其他33名核心人员合计增持14.2万股A股股份,增持金额约为3545.36万元人民币。这显示出管理层对公司未来发展的信心。 公司财报动态 今日,港股市场无明星公司发布财报。 新股动态美的集团招股 美的集团(00300.HK)于9月9日至12日进行招股,发行价在52至54.8港元/股之间,每手100股,入场费为5535.27港元,预计将在9月17日正式上市。 编辑总结 港股市场昨日整体表现稳中有涨,科技股板块有所分化,市场投资者对经济前景和政策调整仍保持谨慎态度。国际油价大跌则反映了全球经济不确定性带来的需求疲软担忧,OPEC的需求预期调整也未能缓解市场的担忧。展望未来,市场将继续关注经济数据和政策动向,尤其是在全球经济风险和向清洁能源过渡的大背景下。 名词解释 恒生指数:香港股市的主要股票市场指数之一,涵盖在香港交易所上市的50家大型企业。 国企指数:反映在香港上市的中国国有企业的股票表现的指数。 恒生科技指数:跟踪香港上市的科技公司股票表现的指数,涵盖多家知名互联网和科技公司。 OPEC:石油输出国组织(OPEC),一个由主要石油出口国组成的国际组织,旨在协调和统一成员国的石油政策。 2024年相关大事件 2024年9月:中国海关总署公布8月出口同比增长8.7%,进口同比增长0.5%,出口表现强劲但国内需求仍然疲软,市场预期进一步刺激政策可能落地。 2024年9月10日:OPEC发布月度报告,下调了全球石油需求增长预期,市场对未来石油需求前景存在分歧,特别是全球经济风险和清洁能源转型带来的挑战。 来源:今日美股网
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09-12 00:11
美股早訊丨美國大選進行時,特朗普和哈裏斯首場辯論或成為爭奪白宮的關鍵
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动态及相关资讯内容导读 隔夜美股走势 板块情况 趋势点评 公司财报 公司简讯精选 重大事件及经济数据公布 隔夜美股走势 隔夜,美股三大指数高开高走,盘中呈现明显的V字型走势。FAANMG多数收跌,仅有亚马逊(AMZN.US)收涨2.37%、微软(MSFT.US)收涨2.09%。美国大选进行时,特朗普和哈里斯将于北京时间周三09:00进行他们的首次、也可能是唯一一次辩论,这场辩论可能成为他们争夺白宫的关键。此外,在大选前的不确定性增加以及对经济衰退的预期影响下,美国8月小企业信心下降,扭转了上个月的上升势头。 板块情况 银行板块方面,美联储金融监管副主席巴尔近期表示,监管机构将重新发布“巴塞尔终局”规则和单独针对全球性银行的资本规则的缓和草案,将把大银行的资本金提高9%,这较原定计划的提高19%大幅缩减。标普500银行指数隔夜下跌3.5%,回落至近一个月低点。能源板块因需求预期降低受到利空影响。石油输出国组织(OPEC)下调对2024年全球石油需求增长的预测,同时还下调了对明年的预期。中国2024年的石油需求增长预测从70万桶/日下调至65万桶/日,中国是下调全球预估的主要原因。 趋势点评 9月10日,纳斯达克综合指数1小时K线图显示,指数成功上穿BOLL布林线中轨,连续上行至上轨下方。从技术指标来看,BOLL布林线轨道趋平,开口有扩大迹象;EMA5、10、20均线上行;买入成交量成倍扩大;MACD金叉,红柱放量;KDJ金叉,三线多头发散。预计指数短期内或继续上行,上方EMA60均线上17128.65点位是关键阻力位。 公司财报 Adobe(ADBE.US)、克罗格(KR.US)等公司拟发布财报业绩。 公司简讯精选 1. 苹果(AAPL.US)、Alphabet A(GOOGL.US):欧洲法院10日裁定,美国苹果公司须向爱尔兰补缴130亿欧元税款。同时,维持对美国谷歌公司因滥用其垄断权压制竞争对手而面临的24亿欧元罚款判决。 2. 苹果(AAPL.US):最新公告显示,预计第四财季将面临高达约100亿美元的所得税费用。 3. 美国银行业:美联储负责监管事务的副主席巴尔表示,美国监管机构将对其银行资本规则提案进行大刀阔斧的修改,将对最大银行的预期影响削减一半,并免除较小银行的大部分措施。 4. 蔚来(NIO.US):蔚来与极越达成换电战略合作,在电池技术标准、充换电乘用车研发、换电运营、电池资产管理、充电平台合作等方面展开全方位、多层次的深度战略合作。 重大事件及经济数据公布 1. 今晚20:30拟发布美国8月核心CPI月度环比增速。 2. 今晚20:30拟发布美国8月CPI月度环比增速。 3. 今晚20:30拟发布美国8月未季调CPI年度同比增速。 4. 今晚22:30拟发布美国当周EIA原油库存变动(桶)数。 编辑观点 近期
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受多种因素影响,走势波动,板块表现各异。公司层面的动态和监管政策的调整也为市场增添了不确定性。投资者需密切关注经济数据、政策变化以及公司业绩等多方面信息,以做出明智的投资决策。 名词解释 BOLL布林线:是根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常实用的技术指标。它由三条轨道线组成,一般情况下,价格会在由上下轨道组成的带状区间内游走,而且随价格的变化而自动调整轨道的位置。 EMA均线:指数移动平均线,也叫EXPMA指标,是一种趋向类指标。 CPI:居民消费价格指数,是反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。 相关大事件 2023年9月10日:
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动态变化,各板块受不同因素影响,多家公司有重要资讯发布,同时即将公布多项重要经济数据。 来源:今日美股网
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09-12 00:10
重點關注丨料日內市場小幅震盪企稳,8月CPI温和上升
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向资金净买入58.29亿港元。 隔夜,
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三大指数齐涨超1%,其中道琼斯指数上涨1.20%,标普500指数上涨1.16%,纳斯达克指数上涨1.16%,半导体和银行板块领涨。欧洲市场四大股指全线上涨,英国富时100指数上涨1.09%,法国CAC40指数上涨0.99%,德国DAX指数上涨0.77%,欧洲斯托克50指数上涨0.86%。亚太市场方面,日经225指数开盘上涨0.29%,韩国综指开盘上涨0.30%。 截至9月10日,恒生指数夜期(9月)收报17216点,上涨62点或0.361%,高水19点。 消息方面,9月9日,国家统计局公布数据显示,全国8月CPI同比上涨0.6%,创下年内新高,前值为0.5%;环比上涨0.4%,涨幅较前值0.5%有所回落。剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.3%,连续第二个月涨幅放缓。1-8月全国居民消费价格同比上涨0.2%。8月全国PPI同比下降1.8%,环比下降0.7%,工业生产者购进价格同比下降0.8%。 房地产板块仍处于观察期。据克而瑞数据,上半年百强房企全口径销售金额为20116亿元,同比下降43%。百强房企累计权益销售金额14700亿元,同比下降40%。 重点关注 1) 蔚来-SW (09866.HK):蔚来二季度收入总额为174.46亿元,同比增幅达98.9%,汽车毛利率为12.2%。在业绩发布会上,管理层表示未来将进一步降低成本,预计第四季度汽车毛利率将提升至15%。 公司财报公布 今日港股市场没有明星公司发布财报。 新股动态 美的集团(00300.HK):9月9日-12日招股,招股价为52-54.8港元/股,每手100股,入场费为5535.27港元,预计9月17日正式上市。 编辑总结 近期港股市场波动明显,恒生指数及其相关指数均出现大幅回调,反映出市场对国内经济增长放缓以及全球宏观经济不确定性的担忧。虽然美股及欧洲市场有所回升,但港股的短期走势仍需关注全球经济及中美关系的进一步发展。此外,国内的CPI与PPI数据均表明通胀和生产价格增长的放缓,说明市场需求依旧疲软,特别是在房地产和科技等重要板块的表现上,投资者仍需保持谨慎。 名词解释 CPI:消费者价格指数,是衡量居民消费价格水平变动的重要经济指标。 PPI:生产者价格指数,反映生产领域的产品价格变动情况。 PE(TTM):滚动市盈率,是指过去12个月的每股收益与当前股价的比值,用于衡量股票估值水平。 相关大事件 2024年9月9日:国家统计局公布数据显示,全国8月CPI同比上涨0.6%,为年内最高点,显示出国内通胀压力上升。 2024年9月10日:恒生指数夜期上涨62点,显示投资者对后市持谨慎乐观态度。 2024年9月9日-12日:美的集团启动招股,计划9月17日正式上市,吸引市场广泛关注。 来源:今日美股网
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09-11 00:10
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集体反弹,三大指数均涨逾1%,科技股与中概股领涨,猴痘概念股大涨15.86%
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在经历了上周的剧烈波动后,
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在9月9日迎来了集体反弹,三大指数均上涨超过1%,投资者情绪有所回暖。科技股和中概股在此次反弹中表现尤为突出。 当地时间9月9日,
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震荡走高,道琼斯工业指数收盘上涨1.20%,至40829.59点;标普500指数和纳斯达克指数也分别上涨1.16%,分别报收于5471.05点和16884.60点。这一表现打破了上周因非农数据不佳导致的连跌态势,显示市场情绪有所回暖。 科技股与芯片股领涨 科技板块成为此次反弹的主力军。尽管谷歌母公司Alphabet收盘微跌,但英伟达和台积电两大芯片巨头分别收涨3.54%和3.81%,展现出强劲的市场需求。此外,超威半导体、博通等芯片股也均涨逾2%。软件股方面,甲骨文股价盘后大涨近9%,这主要得益于其云业务推动的利润超出市场预期。 苹果公司的新品发布会虽然未能在股价上带来即时的大幅提振,但四款iPhone 16系列手机及其他产品的发布仍吸引了市场的广泛关注。同时,索尼公司宣布将于9月10日召开发布会,市场普遍预期将发布PS5 Pro。 抗疫与航空股表现亮眼 抗疫概念股在市场中同样抢眼。Moderna、诺瓦瓦克斯医药和BioNTech等个股分别上涨5.10%、9.89%和11.77%,显示出市场对疫苗和治疗药物需求的乐观预期。此外,猴痘概念股Tonix制药公布的积极研究数据也推动其股价大涨15.86%。 与此同时,航空股也表现强劲,美联航领涨5.96%,波音、美国航空和达美航空均涨逾3%,显示出随着经济复苏,人们对出行的需求正在逐步回升。 中概股多数上涨 中概股市场也迎来了全面反弹。热门中概股中,亚洲时代涨幅超过35%,成为当日最耀眼的明星。蔚来汽车、金山云等个股也分别上涨逾10%和7%。据民生证券海外研究团队分析,在北美大概率降息的背景下,海外中国资产互联网龙头的投资机会渐显,多家中概龙头近年来股东回报较为积极。 美联储公布的数据显示,美国消费者信贷总额增加255亿美元,超出市场预期。这一增长主要得益于非循环信贷(如购车和学费贷款)的增加。然而,分析人士警告称,如果消费者变得更加谨慎,背负更多信用卡余额和高利率贷款可能会给支出带来风险。此外,市场对于本周即将公布的CPI数据和美国大选辩论也保持高度关注。
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金融界
09-10 08:00
美股早訊丨眼下降息已成定局,市場普遍認為美聯儲至少將降息25個基點
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特别是低收入借款人。 编辑总结 近期,
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出现了显著的波动,特别是FAANMG成分股全线下跌,反映出市场对未来经济走势的担忧。美国8月的非农就业数据虽然不及预期,但劳动市场的轻微回暖并未推动美联储采取激进的降息措施,市场普遍预期美联储将继续降息以稳定经济。技术指标显示纳斯达克指数短期内可能面临回调压力,投资者应关注主要支撑位的表现。此外,波音和苹果等公司的近期动态将对市场产生重要影响,特别是在劳资谈判和技术创新方面的进展。中美关系和美国银行业的政策变化也将对未来市场走势产生深远影响。 名词解释 FAANMG:指Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Microsoft 和 Google的缩写,代表了这些科技巨头公司的股票。 EMA20均线:指20日指数移动平均线,是技术分析中的一种指标,用于跟踪股价的走势。 BOLL布林线:布林带是一种用于分析价格波动性的技术指标,包含上轨、下轨和中轨三条线。 MACD:移动平均收敛发散指标,用于分析股价趋势的技术指标。 KDJ:随机指标,是一种用来衡量市场超买超卖情况的技术分析工具。 相关大事件 2024年9月6日:纳斯达克综合指数因技术指标的变化和市场情绪的影响出现显著下跌。 2024年9月9日:美国众议院将就《生物安全法案》进行投票,该法案限制美国联邦机构与中国生物技术公司进行业务往来,可能对中美关系产生重要影响。 来源:今日美股网
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今日美股网
09-10 00:10
非农报告未决降息,且看美8月CPI?特朗普哈里斯辩论恐添变数【美股周报】
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业报告未决降息幅度,经济衰退担忧未退,
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经历2023年3月以来最大抛售,英伟达股价大跌14%。本周,市场焦点将落在美国8月CPI物价指数上,有望敲定降息25基点还是50基点?美股又如何演绎? 市场回顾 上周(09/02-09/06),投资人紧盯美国就业数据以评估美国经济衰退风险和美联储9月会议将进行多大幅度降息。失业率回落而多项就业数据整体略逊色,降息规模仍难定,市场情绪较脆弱。除泰股外,全球主要股市纷纷下行,日经纳指跌近6%为最惨,标普四连跌超4%,欧股港股台股承压。 三大美股股指下跌,纳斯达克指数当周跌5.77%、为两年来最差单周表现,标普500指数跌4.25%、创2023年3月的一年半来最大单周下跌,道琼指数跌2.93%;纳指100跌5.89%,为2022年11月以来最大周跌;费城半导体指数跌12.22%,为四年来最大周跌。恐慌指数VIX上周飙升43.99%,报22.39。 科技「七巨头」全线下行,英伟达当周下跌约14%为2022年9月以来最差周跌,谷歌跌7.64%,Meta跌4.04%,微软跌3.7%,苹果跌3.57%,亚马逊跌3.98%,受惠于FSD明年初落地中国欧洲的特斯拉仍收跌1.58%。 因获得新融资并符合上市标准的法拉第未来上周三涨超50%,当周仍跌超4%。再度被巴菲特抛售的美国银行当周跌近5%。强劲财报力挺蔚来汽车股价上周大涨约24%。 日经指数上周连跌四日,累计跌5.97%,领跌全球主要股指;东证指数周跌3.4%。日央行升息前景复杂化,有专家认为日元套利有望再度崩盘。日元汇率走高至近一个月高点,打击日本出口商获利前景及其股价。 港股上周结束四周连涨,恒生指数连跌四日并累计跌3%,成交量3741港元为今年以来第三低。中金公司指出,上周多头技术指标已经明显修复甚至超卖,出现回调并不意外。 台股上周跌832点,周线转黑。分析指出,9月一向为美股表现较差月份,英伟达等AI指标股弱势下,台股也难有表现。安联投信认为,现阶段台股大致上走总经面的盘,美国就业数据表现应为牵动市场的主要因子。 欧洲股市五连跌,欧洲Stoxx 600指数当周跌3.50%,为8月初以来最大周跌,终结此前四周连涨;科技股和矿业股跌幅最深。德国DAX 30指数跌3.32%,法国CAC 40指数跌3.85%。 非农就业数据仍未定降息幅度 自8月初公布的7月非农报告以来,全球投资人都在关注美国经济衰退风险和美联储9月降息25bp还是50bp,并认定8月非农报告将是降息规模的关键依据。这是美联储FOMC会议前最重要的一份就业报告。 然而,8月非农新增人数不及预期和失业率回落的喜忧参半讯号并未增强信心,市场情绪高度紧张。 数据公布前,盈透证券的Steve Sosnick认为,股票多头需要的是「金发女孩」的共识,不要太热,也不要太冷。他表示,真正坏消息的危险在于,即使美联储准备积极应对,也可能为时已晚,无法避免真正的经济疲软;而人们担心,如果消息太好,美联储可能不愿以市场预期的速度降息。 9月6日美国劳工部公布,8月非农就业新增14.2万,预期16.4万,前值从11.4万下修至8.9万;而8月失业率终结了此前四个月的连续上升,从4.3%降至4.2%,符合预期。 数据公布后,标指跌1.7%,纳指跌2.7%,美国股市经历了2023年3月以来最糟糕的一周。对于这份好坏参差的报告,市场继续陷入美联储降息一码还是大幅降息的争论中。 信安资产管理公司的Seema Shah表示,「很少有这样一个成败在此一掷的数字——不幸的是,今天的就业报告并没有完全解决经济衰退的争论。」 TS Lombard的Steben Blitz评论称,「8月就业数据继续描绘了经济动能即将耗尽的状态,接近拐点。」 Blitz补充道,经济拐点是否会转变为衰退,或者是否会带来负面影响较小的情况,这取决于美联储应对当面负面动能的正面程度。美联储降息25基点还是50基点? 而CIBC Private Wealth的David Donabedian认为,「疲软的八月非农报告并没有尖叫经济衰退,但确实强调了软着陆情景的风险平衡是下行的。」 Lombard Odier投资管理公司的Florian Ielpo也认为,这份报告不一定为美联储在9月降息50个基点「开绿灯」:紧急状况并未出现,9月鸽派声明已经可以完成很多工作。 Ielpo指出,市场在一段时间内必须要忍受的是:没有预期的那么糟糕,但也没有想象的那么好。 瑞银的Brian Rose表示,数据还没有弱到足以迫使美联储大幅降息。 整体来看,这份报告稍微缓和了美联储需要降息50个基点以避免经济衰退的焦虑情绪,交易员对9月降息25个基点的押注有所升温。截至撰稿,据CME美联储观察工具,市场猜测9月降息一码的概率为75%,不过对11月降息50基点的概率升超50%。 【美联储降息目标区间及概率,来源:CME】 接下来,市场普遍认为,本周三(11日)将公布的美国8月CPI物价指数报告将会进一步指明美联储是否需要大幅降息的道路。 美债结束倒挂,衰退开始or解除警报? 据道琼市场数据资料,9月6日,美国十年期国债利率收于3.71%,两年期美债利率收于3.651%。尽管上周多日盘中也有类似波动,但这是2022年7月以来10年期美债利率首次收盘高于2年期美债利率,标志着这一预示衰退的利率曲线倒挂指标的结束。 传统观点认为,由于风险溢价等因素,利率曲线图上的长端利率应高于短端殖利利率;而当短债利率高于长债利率时,就会发生「利率曲线倒挂」的现象,这往往被视为经济衰退的前兆。 在1980年以来美国经历的6次大型经济衰退中,有五次衰退发生前就出现了利率曲线倒挂至少20天的迹象。此次利率曲线倒挂793天,但美国经济仍未出现显著衰退,引发该指标失灵的猜测。 市场对本次「倒挂解除」的解读不一。德银策略师指出,经济衰退往往在利率曲线从倒挂状态恢复过来时开始,实际上过去四次衰退都是如此。 凯投宏观经济学家认为,这次利率的这种变化更多反映投资人的担忧,而非新的经济衰退讯号;怀疑这次可能不会出现衰退情况。 巴克莱指出,美联储非常重视就业数据,市场也知道他们不会置之不理,与其说是利率曲线的问题,不如说是在预期更快降息周期的情况下出现的前段反弹。 彭博称,美债利率长时间倒挂后恢复正常,往往发生在美联储开始降息时。由于美联储倾向于在经济衰退时放松政策,这种反转加剧了经济衰退的担忧。 美国财政耶伦近日表示,美国金融体系并没有「亮起红灯」,即便就业增长减弱,美国经济也已经实现了「软着陆」。 分析师下调Q3每股盈利预期2.8% 鉴于市场对美国经济可能放缓的担忧,分析师下调了标普500指数成分公司第三季的盈利预期。 据Factset与9月6日的报告,在7月和8月期间,分析师将第三季标普500公司的每股盈利预期下调至近期平均水平范围内。从6月30日至8月31日,第三季自下而上的每股盈利预期(所有公司Q3每股收益预期中位数汇总)下降2.8%,从63.20美元下降至61.44美元。 值得一提的是,在典型的季度中,分析师通常也会在季度结束前的两个月内降低获利预期。在过去五年的20个季度里,每股收益预期在季度末前两个月平均下调2.7%;过去10年的40个季度里,平均下调2.3%;过去20年的80个季度里,平均下调3.0%。 因此,这次对第三季的盈利预期下调幅度在2.3%~3.0%的历史均值范围内。 从产业上看,11个产业中的10个产业的第三季盈利预期下降,其中能源业以-11.8%的下调幅度领先,而没有一个产业的预期有所上修。 尽管对今年第三季盈利预期信心有所减弱,但分析师预期仍看好明年表现,将标普公司2025年每股收益上调0.3%,从278.79美元上调至279.52美元。 【各产业标普500公司2024年第三季EPS预期变动,来源:Factset】 本周财经前瞻:CPI、总统辩论、苹果华为发布会 上周公布的美国8月非农就业报告并未为美联储9月18日的议息会议带来更多降息线索,投资人将焦点转向11日将刚公布的美国8月CPI物价报告。市场预期,7月CPI年率将将降至2.6%,核心CPI年率维持3.2%不变。 本周其他数据方面,投资人亦可关注PPI指数、初请失业金人数、密大消费者信心指数等。 事件方面,民主党候选人哈里斯和共和党特朗普将于周三上午进行首次正面辩论,市场关注美国通胀、税收、住房、移民等议题。美联储当前进入「静默期」,此前多位官员鸽派发声,支持Fed九月降息。 第二季财报接近尾声,本周可关注甲骨文、游戏驿站、Adobe等公司的业绩。 9月10日凌晨,苹果将召开主题为「It’s glowtime」 的年度秋季发布会,iPhone16的升级和Apple Intelligence如何实现将成为焦点。另外,华为三折叠手机将于9月10日正式推出,华为Mate XT非凡大师自9月7日中午开启预定以来预约人数近270万。 市场观点 喜忧参半的非农就业报告依然未定美联储降息幅度,市场继续面临「生死时刻」,美国通胀的关注热度重返桌面。 整体上看,美国经济并未出现全面的恶性「失衡」,只是说软着陆的下行确实是可预见的风险,就业增长依然保持在相对健康的水平。因此,市场正在削弱对降息50个基点的预期。 原文链接
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投资慧眼
09-09 18:39
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