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重點關注丨料日內恒指小幅震盪偏淡，電商板塊波動性較大

金流动性较为平衡。国际市场概览隔夜美股市场三大指数呈现高开低走的格局。道琼斯指数小幅上涨0.16%，标普500指数下跌0.32%，纳斯达克指数则下跌0.85%。其中，油气开采板块涨幅居前。欧洲市场方面，四大股指涨跌互现，英国富时100指数上涨0.48%，法国CAC40指数上涨0.18%，德国DAX指数微跌0.09%，欧洲斯托克50指数下跌0.25%。在亚太市场，日经225指数开盘下跌0.27%，韩国综合指数开盘下跌0.16%。截至8月27日，恒生指数夜期（8月）收报17694点，下跌114点或0.640%，较现货低水105点。板块分析与展望板块方面，隔夜纳斯达克中国金龙指数下跌0.76%，跑输美股三大指数，热门中概股涨跌互现。昨日恒生科技指数上涨0.98%，预计今日科技指数将出现震荡回落。值得关注的是，隔夜美股拼多多（PDD.US）业绩公布后大跌28.51%，盘中一度跌30%，阿里巴巴（BABA.US）与京东（JD.US）分别下跌4.27%和3.84%，预计今日港股电商板块波动性较大。同时，稀土板块值得留意。券商最新研报指出，中国稀土储量占全球40%，是全球稀土供应主力。目前稀土行业处于底部位置，稀土矿供应增量显著放缓，有望改善稀土供需结构。行业整合形成南北两大稀土巨头，将进一步优化行业供给格局，《稀土管理条例》正式落地将持续规范行业健康有序发展。在政策维护和供需基本面回升的推动下，稀土价格有望迎来底部回升，稀土企业盈利能力将大幅改善。此外，高股息板块值得关注，主要集中在银行保险、油气煤炭、电信等传统行业。随着美股重回轮动，道指创历史新高，科技股拖累标普500指数和纳斯达克指数回落。美联储降息趋势明确，科技股的“情绪化因素”逐渐消退，而港股科技股正处于业绩发布期，波动性较大。因此，市场对传统行业低估值高股息板块的偏好可能增加。同时，美联储降息趋势明朗，黄金价格或将保持高位，可持续关注黄金及贵金属板块。重点关注 1) 携程集团-S (09961.HK)：2024年第二季度营收达127.9亿元人民币，同比增长14%；股东应占溢利38.33亿元，同比增长507.45%。公司财报公布今日，农夫山泉（09633.HK）、海尔智家（06690.HK）、携程集团-S（09961.HK）、安踏体育（02020.HK）、华润置地（01109.HK）、华润电力（00836.HK）、海螺水泥（00914.HK）、海底捞（06862.HK）、宁沪高速（00177.HK）、商汤-W（00020.HK）等公司将发布财报。新股动态集信国控（08629.HK）：8月26日-9月1日招股，招股价为8.6-10.4港元/股，每手500股，预计9月6日正式上市。编辑总结当前港股市场在全球金融环境不确定性的背景下表现出一定的韧性，主要受益于银行保险、油气、黄金等传统板块的上涨趋势。然而，科技股的高波动性以及美股的轮动效应对港股整体走势产生了不小的影响。未来，随着稀土行业整合和政策支持的进一步落实，稀土板块有望成为市场新的增长点。此外，美联储的降息预期将继续支撑黄金及贵金属板块的表现，投资者可适当关注这些防御性资产。名词解释南向资金：指通过沪港通和深港通流入香港股市的内地投资者资金。稀土：指17种化学元素，因其在高科技产品中的重要性而被称为“工业维生素”。高股息板块：指具有稳定现金流、分红比例较高的行业，如银行、保险、油气等。纳斯达克中国金龙指数：追踪在美国上市的中国企业的表现。相关大事件 2024年8月：美国科技巨头拼多多公布2024年第二季度财报后股价暴跌28.51%，引发市场对科技股高估值的担忧。 2024年8月：美联储表示降息可能性进一步增加，黄金价格随之走高，触及历史新高。 2024年8月：中国稀土管理条例正式落地，进一步规范了稀土行业的生产与流通，稀土价格有望迎来回升。来源：今日美股网

今日美股网08-28 00:11

科技股下跌拖累市场，投资者关注即将公布的Nvidia财报

、特斯拉在内的七家科技巨头，这些公司在美股市场中具有极大影响力。杰克逊霍尔会议：每年8月在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行行长会议，是美联储及其他主要央行行长讨论全球经济和货币政策的重要平台。个人消费支出(PCE)通胀数据：衡量美国消费者为商品和服务支付的价格变化，是美联储评估通胀水平的重要指标。 2024年相关大事件 2024年8月25日：美国联邦储备系统主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，考虑到经济数据的表现，美联储可能会在9月会议上决定是否降息。这一声明强化了市场对美联储将采取宽松货币政策的预期。来源：今日美股网

今日美股网08-28 00:10

以史为鉴：加密资产的未来

也一定会水涨船高。而到了2018年，美股市场机构投资者所持有的股票市值则已经占到总市值的93.2%了。看完上面这段历史，我马上想到了今天的加密资产。今天加密资产所面临的宏观环境和当年的美股几乎一样：整体活动低迷，很难看到稳定盈利的项目。今天加密市场的大量玩家仍然是像你我这样的散户投资者，机构投资者开始进场，但比例仍然非常低。另一方面，当今资本的趋势也在重演当年资本的趋势：新兴资本（包括一些国家的资金比如萨尔瓦多）开始在加密资产中布局，并且越来越多资本开始寻求除股市以外的其它投资渠道。现在的加密市场暂时遇到了应用突破上的瓶颈，但它的基因、它的活力、它的远景依旧强大，依旧有着其它投资市场无法比拟的优势。我相信它的未来一定能创造出像今天美股科技七巨头那样的巨人，给我们的生活带来创新和颠覆。我更相信今天的加密市场会重演当年美股市场走过的路，接下来机构投资者一定会大举入市，也一定会把加密资产的价格推高到我们今天难以想象的高度。在面对这即将到来的大趋势面前，作为一名普通的投资者该怎么做呢？费舍尔当年给出了一个他用一生经历实践得出的做法：当你确信你买到的是个好资产时，最好的投资方式就是买到它，拿住它，终生不卖出。来源：金色财经

金色财经08-27 21:11

杠杆化资金将扫货！高盛：本周标普指数料新高，FOMO情绪更凶猛

也提到，他技术性看涨9月中旬之前的四周美股市场交易，指出当前的市场仓位和资金流是顺风，卖家其实已经没有「弹药」了。 Rubner此前也曾精准预料今年夏季的市场回档，并提前建议客户减少美股敞口。周一，标普500指数下跌0.32%，报5618.54点，当前已从「0805黑色星期一」的5186.33点大幅反弹，并逼近纪录高位。高盛的模型显示，未来一周商品交易顾问CTA类基金将会进行「绿色横扫」，即无论市场走势如何，这些基金都可能会买入股票。同时，高盛的企业回购部门看到了今年以来最大的需求，为2023年同期的两倍有余，Rubner认为在9月13日季度封锁窗口到来之前，买盘将更加强劲。高盛此前预计，在9月13日大约50%公司关闭企业管制窗口前，它们的日购买力为66.2亿美元；2024年全年，公司回购总授权价值为1.15亿美元，执行价值为9600亿美元。高盛指出，上周来自被动投资人的全球股票资金流入规模达到203.61亿美元。 Rubner写道，「每个人都会回到这个池子里。美国系统性战略现在已经超过了下行风险。」原文链接

投资慧眼08-27 20:09

市场结构巨变之下我看好的四个赛道

一个流动性几乎完全独立的数字货币市场：美股市场。这实际上是 crypto 发展历史上的分水岭事件，当前币价与行业的背离，就是在这种新的市场结构下出现的新现象。因为出现了两个市场，因此出现了两种看似相互矛盾的景象。“还行”的币价，是在美股市场上创造的。而“不行”的行业，是在 crypto 市场上发生的。从去年下半年以来的比特币上涨，主要是 ETF 带动。而进入 ETF 的资金，基本留在了华尔街手里，并没有进入自由 crypto 市场，更没有滋养到创新的 crypto 项目。相反，crypto 市场仍然在高利率和 AI 压迫导致的资金荒中。缺乏外部流动性的注入，就必然会导致行业内卷。现在在 crypto 行业中出现的种种窘迫景象，都是资金荒的体现。真正牛市只有等到流动性走向宽松的时候才会到来。反过来，当流动性宽松的时候，资金会重新大量注入 crypto 市场，牛市也必将到来。越来越多的信号表明，美联储的降息周期只有数月之遥了。联邦利率目前处于历史高位，乐观的估计，这次降息周期持续时间可能会比较长，为行业发展提供一个较长时间的恒纪元。悲观的估计，降息一段时间之后，通胀飙升，美联储会被迫再次升息，确认乱纪元。我个人对未来持审慎乐观态度，但即便是乱纪元，2025 年大概率会是一个好年份。长期来说，两个市场之间会有一场大战，但也只是一决雌雄而已，两者会长期共存。 2. 四个有大机会的赛道现在很多人都在猜下一轮牛市里会迸发出哪些主题。我在这里也给出自己的一些看法及原因，不构成投资建议，不对结果负责。 BTCFi 为啥 BTCFi 会是下一轮最值得期待的赛道之一？首先，BTC 是唯一在下一个周期能够横跨美股和 crypto 两个市场的共识资产，ETH 暂时还不行，其他的更得排在后面。唯有 BTC 有可能把两个市场的共识和流动性联通起来。其次，BTC 规模很大，非常大。BTCFi 只要在下个周期动员 5% 的 BTC 资产，再叠加一些衍生品，规模就有可能达到千亿级别。第三，长期阻碍 BTCFi 发展的基础设施问题已经基本解决，无论是闪电网络、侧链、BTC L2，还是通过跨链桥把 BTC 桥接到 EVM 链上，无论是多签钱包还是 BTC Script 智能合约，现在的技术水平与上一轮时已经不可同日而语。现在在 BTCFi 里，基本上只有想不到，没有做不到。第四，BTC 社群的心态变化。BTC hodlers 与 ETH fans 是两类截然不同的群体，成长路径、观念和心态存在很大差异。过去 BTCFi 发展不起来，很大程度上是因为 BTC hodlers 们根本对此没有兴趣。但是随着去年铭文生态的爆发，BTC 社群发生了两个变化，一是一批经过 DeFi 洗礼的活跃分子加入到 BTC 社群中，二是原本非常保守的 BTC hodlers 当中，也有一小部分人开始改变心态，愿意积极参与 BTCFi 的建设。除了以上这四点比较容易看懂的理由之外，我看好 BTCFi 还有一个深层理由。在这个行业有年头的人都还记得，在 2018 年以前，BTC 流动性和活性非常足。但是随着 2017-18 年 ICO 泡沫的惨痛崩盘，特别是稳定币的崛起，BTC 基本退守数字黄金定位，活性大大下降，以至于很多人认为 BTCFi 可能是个伪命题。但熟悉世界货币金融史的人都知道，这其实是一个历史上人类曾经面对过并且完美解决过的问题。在长达几百年的金本位时期，黄金作为本位货币，也同样面临类似的矛盾。核心问题在于，一方面黄金之所以可信，是因为它保值、抗通胀，这是它成为本位货币的共识基础。但也正因为这个共识基础，大众倾向于将黄金库藏储备。而货币是要流通的，不流动的货币不是好货币。也就是说，黄金作为货币的价值储备的特性与其交易中介的特性之间发生了矛盾。怎么办？ 1717 年 9 月，牛顿作为英国皇家铸币厂厂长，提出将黄金与英镑挂钩。这其实是牛顿在数学和物理学之外另外一个彪炳史册的巨大贡献，那些经济盲们认识不到，诬蔑牛顿后半生碌碌无为，实在可笑。牛顿实际上为黄金创建了一个弹性储备，一方面满足人们将裸体黄金妥善保存的愿望，另一方面以活性十足的英镑作为代金券，并逐渐形成了双层货币创造体系，既满足安全性，又满足流动性，驱动经济和贸易高速运转。在这段人类经济史的黄金岁月中，黄金很少以裸体形式直接出现在经济活动中，但经济活动中处处离不开黄金。我认为 BTCFi 目前正处在这样一个历史转折点上。本轮 BTCFi 如果能获得良好的发育，那么将能成为整个 crypto 经济的定海神针，在解决本身安全存储的前提下，以“代金券”的形态，积极而活跃地参与 crypto 经济，有力且持续地推动 crypto 经济的成长。这就是我看好 BTCFi 的根本原因。 Meme 了解我的人都知道，我并不是 memecoin 的拥趸，这是我个人的价值观决定的。但即使如此，我仍然要将 meme 列入我最看好的四个赛道之一。这并不是因为现在 meme 几乎成了熊市当中唯一还在不断制造故事的赛道，而是因为 meme 的底层逻辑在 crypto 世界的道德困境中体现出越来越强的优势。 Meme 币有两个优势。第一个优势很容易想到，就是进入成本低。第二个优势则相对深刻一些，就是 meme 币把公平透明放在了价值承诺之前。 Meme 跟所谓的价值币相比最大的不同之处是什么？就在于价值币首先承诺价值，而 meme 币首先承诺公平和透明。我并不是说 meme 币真的很公平，实际上背后也有很多猫腻，但是相比较而言，meme 币信息不对称的情况普遍比价值币要好一些。价值和公平哪一个更难？王阳明说，去山中贼易，去心中贼难。给一个资产做价值，相对比较容易，而公平地分配价值，则要难得多。价值币是先为其易，后为其难。由于这个行业的监管机制没有建立起来，所以对每一个价值币团队来说，一旦价值涌现，团队就会面临着机会主义的诱惑，这才是真正的考验和挑战，能够过这一关的，凤毛麟角。一旦一个价值币的团队背弃了承诺，那么这个币就会变得既不公平，也没有价值。相反，一个 meme 币，可以没有价值，完全表现为一个博彩游戏，但一上来就通过一些规则，把信息对称搞得相对到位。在这个基础之上，甚至有可能通过二次开发，为 meme 币赋予价值，这就是先为其难，后为其易，比给一个垃圾价值币重塑公平要容易得多。请不要误会，我是坚决主张 crypto 要走向价值创造的，我自己努力做好价值币。但我也必须承认，青睐 meme 币，对很多人来说是理性的选择。因此，我认为在下一周期中，虽然作为个体押中一个 meme 币的概率仍然很低，但 meme 币作为一个整体板块会继续火爆。而且，我认为 meme 板块会出现一些价值二创的行为，也就是有些第三方团队围绕已经存在的 meme 币开发应用，从而为 meme 币注入价值。稳定币支付区块链除了炒币没有应用？很多人都这么认为，其实大错特错。区块链上目前最大宗的应用是支付，而支付赛道里成长最快的是稳定币支付。严格来说，我把稳定币支付放在四个赛道之一，是在作弊。因为稳定币支付的爆发，不是将来时，不是一个猜测，不需要冒险做任何判断，而是已经确立的趋势。之前在 crypto 行业内，稳定币作为投资和激励的主要代币资产，已经被广泛使用。而最近新出现的趋势，是稳定币在跨境贸易当中的逐步渗透。尤其是最近这一两年，大量的中小跨境贸易商已经开始在其供应链内成规模使用稳定币进行 B2B 的结算。在这个领域，区块链支付即结算、分钟级清结算、交易记录终生可查等优势体现得淋漓尽致，只要用熟，就欲罢不能，完全不需要花时间去说服。目前唯一的障碍是监管。在 crypto 圈内普遍存在一种误解，即认为主要国家必将长期压制和打击稳定币支付。作为 ERC-3525 数字票证标准的设计团队，我们近两年来跟多个国家的央行、跨国金融组织都有深度交流与合作，我可以告诉大家，情况完全不是这样。从国际清算行到世界银行，从东南亚、非洲一些国家的央行到一些跨境业务巨大的国际性商业银行，他们对于稳定币的优势已经充分认知，绝大多数都知道这是个不可阻挡的趋势，因此正在采取积极的姿态去学习和接纳。这一轮，不是狼来了，不是叶公好龙，是以比较成熟的理论思考和一定的实践为基础的。他们现在面对的主要问题是，在总体接纳稳定币支付作为一种合法的支付手段的同时，如何实施反洗钱、反恐融资等任何法治国家和负责任的金融机构都应该履行的管控义务。目前我们接触到的这个领域里的重大研究，有很大一部分围绕这个问题展开。一旦这个问题取得突破，稳定币支付将如开闸之洪水，席卷整个金融行业。稳定币支付一定是 RWA 当中最先成功的板块。很多人认为下一波段中 RWA 会爆火，我认为总体上火候还不到，只有稳定币支付作为 RWA 的先锋板块获得大发展，其他 RWA 资产才能陆续起势，这还要至少再等一个周期。不过，RWA 赛道总体上行的趋势是没有问题的，耐心资本应该会逐步开始对 RWA 布局了。 Web3 社交下一波段中将有 Web3 社交赛道的龙头出现，这是我最大胆的一个预测。这个话题炒了很久，每次尝试都不成功，为什么我认为突破点就在近期呢？主要是因为出现了新的思路和解决方案，代表案例就是 Solana Blink 和 TON。首先要理解一点，所谓 Web3，就是价值互联网，所谓 Web3 社交网络，其实就是可以进行价值操作的社交网络。换句话说，Web3 社交相比较于 Web2 社交，主要是个增量，而不是推倒重来。从功能上来说，Web2 社交网络已经在内容上做得很好，Web3 社交网络没有必要另起炉灶。你重新做一个社交平台，把 99% 的资源都用来重复 Web2 社交网络已经做得炉火纯青的东西，还要说服用户放弃多年积累的社交资产，把全套社交关系和数据资产全部转移到新平台去，这不但非常难，而且非常笨。为什么不给现有的 Web2 社交网络增加一个价值层，允许大家在已有的社交网络里进行支付、交易等价值操作呢？这个思路如此简单、自然，但是整个 Web3 社交赛道的创业者，竟然几年时间都想不到。好在随着 TON 和 Solana Blink 的出现，这层窗户纸终于被捅破了。TON 和 Solana Blink 有什么共同特点？就是在已经建成的 Web2 CBD 黄金地段的社交网络上加盖价值层，而不是跑到荒郊野地去重新盖楼，指望大家为了那么意识形态和价值主张集体搬家。换句话说，让 Web3 跑起来找流量，而不是让流量跑起来找 Web3。很多人只见树木不见森林，只看现状不看趋势，整天执迷于分析数据，一会儿指责 TON 空有流量没有价值，一会儿嘲笑 Blink 雷声大雨点小。这些指责单看都没有问题，但是却昧于大势，看不到 Web3 社交网络建设思维范式转换的重大意义。我不是说 TON 和 Blink 一定会成功，更不是说它们就是最后的那个成功者。就像微信之前有米聊，抖音之前有 http://Musical.ly，功成不必在它们，但是它们打开了正确的方向，会吸引后面更优秀的创新者，这是最重要的。社交一定是一切应用之王，在 Web2 时代如此，在 Web3 时代必将如此。Web3 社交不存在任何逻辑上的问题，以前之所以搞不成，就是思维方式不对。现在这个窗户纸捅破打开，必将迎来 Web3 社交支付和社交交易类产品的大发展，很大程度上决定未来十年 Web3 行业的基本格局，对此我有很强的信心。来源：金色财经

金色财经08-27 15:33

8月27日财经早餐：油价大涨3%！苹果重磅发布会来袭

过，三周后股票需求可能会耗尽，这意味着美股市场可能会再次下跌。市场行情美股：道指涨0.16%，标普500指数跌0.32%，纳斯达克跌0.85%。欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.02%。德国DAX 30指数收跌0.09%。法国CAC 40指数收涨0.18%。英国股市因银行假日休市。债市：美国10年期基准国债收益率涨1.51个基点，报3.8141%。两年期美债收益率涨1.84个基点，报3.9336%。商品：黄金涨0.23%，报2517.68美元/盎司。WTI原油涨2.92%，报77.10美元/桶；布伦特原油涨2.77%，报81.24美元/桶。外汇：美元指数涨0.18%，报100.86。美元/日元涨0.13%，欧元/美元跌0.25%。加密货币：比特币24小时内下跌1.80%，目前报63001.70美元。以太币24小时内下跌2.28%，目前报2691.21美元。港股：恒指夜市期指收报17694点，跌114点，较昨日恒指收市17798点，低水105点，成交18340张。国指夜市期指收报6229点，较昨日国指收市低水50点。全球公司要闻拼多多财报后暴跌29%，管理层释放利空信号拼多多Q2营收同比增长86%，净利润增144%。拼多多董事长陈磊表示，将牺牲短期利润完善生态建设，未来几年不分红不回购。财报后拼多多（PDD）股价暴跌近29%，创美国IPO以来最大单日跌幅。苹果重磅发布会时间定了，9月9日将发布iPhone 16 苹果公司宣布，9月9日将在该公司加利福尼亚州库比蒂诺的总部举行新闻发布会，预计将在会上发布新的iPhone和Apple Watch型号。周一苹果（AAPL）涨0.15%，报227.18美元。小鹏汽车大涨7%，CEO持续增持小鹏汽车CEO何小鹏在8月21日至23日期间，以平均每股27.13港元的价格购入100万股H股，以及以平均每股7.02美元的价格购入142万股美国存托凭证，总计增持逾1亿港元，并且他计划继续增加持股量。周一小鹏汽车（XPEV）涨7.13%。必和必拓财年利润小幅增长2%，符合分析师预期必和必拓周二发布公告称，截至6月30日的12个月，基础盈利为136.6亿美元。分析师的预期为134.9亿美元。必和必拓将派发每股74美分的末期股息，去年同期为80美分。截至发稿必和必拓（BHP）涨1.77%，报56.49美元。美银：英伟达Q2业绩或令人失望英伟达本周三美股盘后将发布第二季度财报，美国银行称，其业绩或令人失望，并提出了一种对冲该股潜在亏损风险的方法，即购买标普500指数的看跌期权。周一英伟达(NVDA)跌2.25%。今日要闻前瞻美国6月20座大城市房价指数。美国8月谘商会消费者信心指数。中国7月规模以上工业企业利润。原文链接

投资慧眼08-27 09:29

如何布局纳斯达克科技龙头的国内供应链？

到所处市场整体情绪的影响。例如，如果美股市场情绪偏积极，AI产业链公司估值往往可能迎来较快上修，但短期积累一定涨幅后，选取A股市场相关供应链企业进行布局，有望获得后市的修复弹性。通信是我国在全球AI产业链当中的优势行业之一，具有较强的业绩兑现度，堪称“真AI”。通信是AI产业链的重要组成部分，AI产业链上游算力需要用到大量的数据中心通信，下游的应用落地载体一大方向是传统移动通信设备的升级，例如AI手机。我国5G通信板块企业在全球AI产业链中参与度较深，上游算力方向，我国光模块企业全球市占率达到60%，持续受益于美股科技龙头的AI业务扩张；下游应用方向，全球手机龙头今年入局AI，我国“果链”企业随之受益。 5GETF（159994）跟踪的5G通信指数中，光模块企业占比31%，“果链”企业占比33%，或是布局纳斯达克科技龙头国内供应链的有力工具。此外，5G通信板块和今年的诸多产业热点相关性较高，后市或不乏催化。（1）AI算力大模型技术正在重塑人工智能的未来，其易用性和广泛应用性降低了技术门槛，助推科技和产业迅速进化。科技企业正竞相开发具有海量参数的先进模型，对计算基础架构提出了挑战。这些模型需依靠大量GPU长时间“合作”完成训练，对数据中心通信提出了较高的要求，通信延迟越低，数据中心的整体计算能力越高。在最近的两份季度财务报告中，美股芯片龙头报告了包括光通信在内的人工智能硬件销售的大幅增长，同时美股四大云厂商也在加大对人工智能集群的投资，均直接利好我国的光模块企业。图：2018-2023年中国光通信市场规模（信息来源：中银证券）历史来看，我国光通信市场规模稳步增长，2023年预计达1390亿元，2024年在相关硬件企业技术持续突破和GPT-5模型的迭代预期下，有望续创新高。（2）卫星通信纯通信技术的迭代上，卫星通信具有覆盖区域广、生存能力强、建设速度快、业务种类多等优势。能够让用户以更低延迟速度通话、下载文件、观看视频直播等。卫星通信的技术难点在于其基础设施——“低轨卫星星座”的建设，“国家队”星网计划和上海垣信的低轨卫星G60星座是我国两大低轨卫星星座计划，近期频频迎来进展，强化我国通信产业链企业移动通信技术迭代的预期。（3）智能汽车智能汽车相关技术近年来不断升级，但要实现真正意义上的自动驾驶，除了“车”的升级外，“路”的升级也十分重要。因此今年以来“车路云一体化”遍地开花，打造中国新基建。车路协同采用先进的无线通信和新一代互联网等技术，全方位实施车与车、车与路、车与人之间实时信息交互。智能网联汽车“车路云一体化”发展路径目前已经成为国内行业共识。2024年1月《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》发布，伴随上层政策的明确，多地示范项目也在密集立项。今日指数：5G通信指数（931079.CSI）布局5G通信领域龙头企业，其中光通信领域企业占比31%，全球消费电子龙头供应链企业占比33%，布局“AI算力+消费电子”。相关产品：5GETF（159994）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界08-27 09:24

重点关注丨料日内恒指企稳回升，美联储重大鸽派转向

，南向资金净买入27.29亿港元。在美股市场上，三大指数均录得涨幅。道琼斯指数上涨1.14%，标普500指数上涨1.15%，纳斯达克指数上涨1.47%。半导体、银行、油气等板块表现突出。欧洲市场四大股指同样全线收高，英国富时100指数上涨0.48%，法国CAC40指数上涨0.70%，德国DAX指数上涨0.76%，欧洲斯托克50指数上涨0.50%。亚太市场方面，日经225指数开盘下跌0.54%，韩国综指则上涨0.52%。截至8月23日，恒生指数夜期（8月）收报17733点，上涨98点或0.56%，高水121点。消息面上，美联储主席鲍威尔暗示即将降息，表示通胀风险有所缓解，政策方向明确，降息时机将视后续数据而定。在科技板块方面，上周五纳斯达克中国金龙指数上涨0.28%，但涨幅显著低于美股三大指数。恒生科技指数下跌1.13%，预计今日科技指数将维持震荡。目前中概科网股的业绩陆续公布，导致科技板块分化显著，如网易和百度集团的业绩发布后分别下跌10.28%和1.92%，而阿里巴巴则表现稳健。短期内，科技板块的分化或将持续，投资者需关注业绩发布和结构性机会。重点关注继续关注家电板块。第二轮家电以旧换新政策的实施细则已经发布，每件商品最高补贴2000元。消费者购买符合2级及以上能效或水效标准的家电产品，可获得补贴，补贴金额为产品最终销售价格的15%。以下是一些需要重点关注的个股： TCL电子 (01070.HK)：公司上半年收入达到454.94亿港元，同比增长30.3%；净利润为6.5亿港元，同比增长146.5%。阿里巴巴-SW（09988.HK）：公司宣布新增香港为主要上市地，将于8月28日在港交所主板主要上市，此次在香港双重主要上市不涉及新股发行和融资。公司财报公布今日，中国石油（00857.HK）、康师傅控股（00322.HK）、涂鸦智能-W（02391.HK）、融创服务（01516.HK）、花房集团（03611.HK）、创新奇智（02121.HK）、中化化肥（00297.HK）、昆仑能源（00135.HK）、猫眼娱乐（01896.HK）等公司将发布财报。新股动态集信国控（08629.HK）将于8月26日-9月1日进行招股，招股价为8.6-10.4港元/股，每手500股，预计于9月6日正式上市。来源：今日美股网

今日美股网08-27 00:11

港股早讯丨凤祥股份发布中期业绩，花旗重申中广核电力“买入”评级

大市综述港股市场美股市场欧洲市场亚太市场美联储政策板块分析重点关注公司财报新股动态港股市场上周五，港股市场三大指数齐跌。截至收盘，恒生指数跌0.16%，收于17612.10点；国企指数跌0.08%，恒生科技指数跌1.13%。板块方面涨跌互现，银行保险、油气煤炭、服装家电等涨幅居前。大市成交787.73亿港元，科技指数成份股成交231.89亿港元，南向资金净买入27.29亿港元。美股市场上周五，美股市场三大指数齐涨。道琼斯指数涨1.14%，标普500指数涨1.15%，纳斯达克指数涨1.47%。半导体、银行、油气等领涨。欧洲市场欧洲市场，四大股指齐涨，英国富时100指数涨0.48%，法国CAC40指数涨0.70%，德国DAX指数涨0.76%，欧洲斯托克50指数涨0.50%。亚太市场亚太市场，日经225指数开盘跌0.54%，韩国综指开盘涨0.52%。截至8月23日，恒生指数夜期(8月)收报17733点，上涨98点或0.56%，高水121点。美联储政策消息面上，美联储重大鸽派转向，鲍威尔暗示即将降息：“是时候调整政策了”。美联储官员集体站队鲍威尔“放风”：不需要再紧缩了，是时候开始降息。鲍威尔明确指出，降息是未来的政策方向，理由是越来越有信心通胀持续降至2%目标，同时美联储不寻求也不欢迎就业市场继续降温。他称，通胀的上行风险已经减弱，就业的下行风险有所增加，“政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。” 板块分析上周五纳斯达克中国金龙指数涨0.28%，涨幅显著不及美股三大指数，热门中概股涨跌互现，上周五恒生科技指数跌1.13%，料今日科技指数将维持震荡。科技板块分化较大，主要是因为目前中概科网股正在陆续公布2024Q2业绩，如上周五网易-S（09999.HK）、百度集团-SW（09888.HK）绩后分别跌10.28%和1.92%，而阿里巴巴-SW（09988.HK）绩后一直处于稳步回升之势。短期科技板块分化或仍较大，需关注公司业绩发布及结构性机会。继续关注家电板块。第二轮家电以旧换新实施细则发布，每件商品最高补贴2000元。个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机八类家电产品可获以旧换新补贴，补贴标准为产品最终销售价格的15%。重点关注 1) TCL电子 (01070.HK)：上半年收入454.94亿港元，同比增长30.3%；净利为6.5亿港元，同比增长146.5%。 2) 阿里巴巴-SW（09988.HK）发布公告，宣布新增香港为主要上市地，将于8月28日在香港联交所主板主要上市。此次在香港双重主要上市不涉及新股发行和融资。公司财报今日，中国石油（00857.HK）、康师傅控股（00322.HK）、涂鸦智能-W（02391.HK）、融创服务（01516.HK）、花房集团（03611.HK）、创新奇智（02121.HK）、中化化肥（00297.HK）、昆仑能源（00135.HK）、猫眼娱乐（01896.HK）等公司将发布财报。新股动态集信国控（08629.HK）：8月26日-9月1日招股，招股价8.6-10.4港元/股，每手500股，预计9月6日正式上市。公司简讯精选腾讯控股紫金矿业凤祥股份招金矿业洛阳钼业东方甄选腾讯控股腾讯控股(00700.HK)发布公告，于2024年8月23日斥资约10.02亿港元回购股份266万股，每股回购价格为373.6-378.4港元。紫金矿业紫金矿业(02899.HK)发布截至2024年6月30日止6个月未经审计的中期业绩，该集团期内取得营业收入1504.17亿元(人民币，下同)，同比增加0.06%；归母净利润150.84亿元，同比增加46.42%。凤祥股份凤祥股份(09977.HK)发布截至2024年6月30日止六个月的中期业绩，该集团期内取得收入26.54亿元(人民币，下同)，同比增加8.93%；毛利2.37亿元；生物资产公允价值调整前利润5951.1万元；归母净利润6009.4万元。招金矿业招金矿业(01818)发布截至2024年6月30日止6个月中期业绩，该集团取得收入46.27亿元(单位下同)，同比增加34.24%；母公司所有者应占溢利5.53亿元，同比增加118.62%。洛阳钼业洛阳钼业 (03993.HK)：上半年营业总收入1028.18亿元，同比增加18.56%；净利润54.17亿元，同比增加670.43%。上半年公司主要产品产量实现增长。铜钴产量实现倍增，其中铜产量31.38万吨，同比增长约101%，钴产量5.40万吨，同比增长约178%，成为2024年全球重要矿产铜增量来源。东方甄选东方甄选 (01797.HK)：公布截至2024年5月31日止年度的年度业绩，总营收约70.73亿元，同比增长56.82%；净利润17.195亿元，同比增长77%。国内外要闻央行行长讲话家电出口中药材市场监管央行行长讲话央行行长潘功胜表示，要全面落实稳增长措施，稳定国内市场预期。央行将继续支持符合条件的企业在境外市场融资。家电出口海关总署数据显示，2024年上半年家电出口额达2207亿元，同比增长12.7%。中药材市场监管国家药监局发布通知，要求加大对中药材市场的监管力度，打击虚假宣传、非法经营等行为。编辑总结本周全球金融市场波动较大，各主要股指普遍上涨，显示市场情绪有所回暖。然而，科技板块表现分化明显，中概股的表现依旧受到公司财报影响较大。与此同时，美联储的政策转向也在持续影响市场预期，投资者需密切关注未来的经济数据及政策变化。家电行业的政策支持带来了板块的短期上涨机会，而中药材市场的监管趋严则值得相关企业密切关注。名词解释恒生指数：是香港股市中最具代表性的股价指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务公司编制。美联储：美国的中央银行系统，负责制定和实施货币政策，以维护经济稳定。 2024年相关大事件 8月23日：美联储主席鲍威尔在全球央行年会上发表讲话，暗示未来将可能进入降息周期。 8月20日：中国发布了关于家电以旧换新的政策细则，为家电行业注入了新的活力。 8月18日：阿里巴巴宣布新增香港为其主要上市地，进一步增强其在亚洲市场的地位。来源：今日美股网

今日美股网08-27 00:11

英伟达财报AI大考来袭，鲍威尔降息定局对美股仍不算顺风？【美股周报】

09年来最大下修、历史第二大下调。但美股市场「风平浪静」，因修正值在最高100万下修的预期之内，市场早已定价，且分析师认为就业增长仍然正面并利好降息。同日公布的7月FOMC会议纪要显示，多数与会者认为若数据符合预期，9月可能适合降息。甚至有人表示，近期通胀进展和失业率攀升使得7月有理由降息。多人认为，太迟或太少降息将过得削弱经济。与8月初经济衰退论挂钩的「萨姆规则」的提出者Claudia Sahm表示，美联储大幅降息50个基点「不一定是个错误」，尤其是如果认为原本7月就降息25个基点的话。上周数位官员齐齐公开表示降息在即，波士顿联准银行总裁柯林斯认为，通胀大幅下降与对通胀下行轨迹的信心增强一致且就业市场总体健康，很快就可以放松政策。费城联准银行总裁哈克表示需要9月启动降息，需有条不紊地将利率降下来。最重磅的无疑是美联储主席鲍威尔在年度央行会议的「鸽派」发言：是时候调整政策了。鲍威尔指出，保持物价稳定和实现充分就业的两大任务风险平衡已改变，通胀大幅下降，就业市场不再过热；越来越有信心通胀率可持续回到2%，不寻求也不欢迎就业状况进一步降温。鲍威尔强调降息是未来的政策方向，「通过适当减少政策限制，我们有充分理由相信，经济将恢复到2%通胀率，同时保持强劲的劳动力市场。」对此，「美联储传声筒」Nick Timiraos发文称，这番发言表明鲍威尔的转向政策已完成，发言表现出他全面的鸽派。三菱日联指出，鲍威尔的讲话凸显美联储从只关注通胀，转向关注劳动力市场，因此宽松倾向已经得到保证。鲍威尔讲话后，市场加大了9月降息50个基点的押注，美股指数涨幅扩大，美债利率和美元指数跳水，「降息交易」驱动黄金、加密货币等资产上涨。美元指数当天创9个月最大跌幅后持平。鲍威尔的言论如预期那样并未透露9月多大幅度降息的信息，业内普遍认为这需要等到下一份非农就业报告的出炉才能进一步研判。截至撰稿，CME美联储观察工具显示，交易员押注美联储9月降息25个基点的概率为63.5%，降息50个基点的概率为36.5%；预计到11月更大幅度降息50个基点的概率为47%，12月可能再降息一码。【美联储降息概率，来源：CME美联储观察工具】美联储降息规模未决，中东风险又来了在鲍威尔释放迄今最明确的降息信号后，市场关注即将到来的9月会议会降息25bp还是50bp，但美元指数和利率走低后，中东冲突风险升温可能再次提振避险需求。 Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示，「市场需要消化这一讲话，并提醒自己和美联储，这依然依赖数据。」McIntyre称，尽管鲍威尔语气温和，但现在必须要有数据来支持这一点。对于鲍威尔指出降息方向是明确的但仍取决于接下来的数据、前景和风险平衡的言论，纽约梅隆银行策略师称，这意味着9月降息25个基点或50个基点仍是一场「公开辩论」。 9月6日将公布的8月非农就业报告将成为关键。周日（25日），以色列对黎巴嫩真主党发动10个月交战中最大攻击。有消息人士成，以色列凭借精准情报阻止了几千枚火箭和无人机被发射进以色列领土。真主党声明称，他们向以色列发射了300多枚火箭和无人机，对以色列7月30日在贝鲁特南部刺杀其最高军事指挥官Fouad Shukur进行初步报复。在此攻击之前的周五，9月大幅降息的押注成为焦点，美国公债所有期限的利率均下跌，基准10年期公债利率收报3.8%，当周下跌8个基点。数据显示，美国公债目前预计将连续第四个月录得正收益，这是三年来最长的连续正回报。美联储降息的前景使得标普指数今年迄今上涨了18%。而有分析称，中东地缘政治风险的长期加剧虽然可能提振美国公债的需求，但也将促使标普500指数削减涨幅并提振美元。科技股继续狂欢？未必！经历8月初的回档波折后，美股当前已经收复全部失地并逼近历史峰值，标普指数现报5634.61。尽管启动降息周期基本确定，但有不少分析师示警美股涨势有限，科技股泡沫担忧未消散。据路透社在8月8日至20日对股票策略师、分析师和投资组合经理对股市目标值的调查，他们对标普500指数2024年底目标价的预测中位数为5600点，比最新收盘价略低一点。这也意味着，即便市场在等待备受期待的美联储降息，但市场仍预计美股到年底的交易价格与当前纪录高位相近，AI涨势正在失去动力。 Synovus Trust投资组合经理Daniel Morgan表示，「人工智能的高位正在消退，市场正在面临GDP动能放缓的问题」。他警告，由于估值过高，「犯错的空间很小」。调查显示，超过一半的受访者预计，到九月底美股可能会出现至少10%的调整。先锋集团全球首席经济学家Joe Davis表示，人们对人工智能技术的预期似乎有些过高，即便人工智能真的能像预期那样繁荣发展，美股也被高估了。 Davis预估，未来三年美国企业利润必须以每年40%速度增长才能证明目前股票交易水平是合理的。而据Factset数据，截至今年第二季，标普500指数成分公司过去一年的盈利增长率为10.9%。本周财经前瞻：英伟达财报、PCE、Fed官员接下来一周，市场将重点关注科技「七巨头」中最后一个公布业绩的英伟达Q2财报，周三（28日）盘后公布的这份AI巨头的财报关乎AI货币化能力和科技增长势头能否持续的考验。市场预估，英伟达今年第二季营收将年增112.2%至286.7亿美元，每股盈利为0.64美元。交易员预计，英伟达这份报告后股价可能会波动10.3%左右，高于过去三年英伟达任何一份财报公布前的预估波动。数据方面，美联储最青睐的通胀指标——PCE个人消费支出价格指数将于周五（30日）公布，市场预计核心PCE指数月率小幅反弹至2.6%，月率持平0.2%。虽然9月降息基本成定局，但任何的数据偏差都有可能影响降息的节奏。事件方面，继鲍威尔发出最强降息讯号后，本周投资人仍可关注今年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克的讲话，以判断降息的步伐。财报方面，市场可关注赛富时Salesforce、戴尔科技Dell、LuluLemon、Chewy等美股公司财报；中概股方面，拼多多、理想汽车、携程、名创优品等公司将公布最新一季业绩。市场观点美联储主席鲍威尔最新表态全面转鸽，美国启动降息周期在即，但降息的节奏对数据的依赖，以及降息多大程度利好风险资产依然是个考验。降息前进的方向是积极的，但降息背后的担忧和影响却正迈入「鬼门关」。降息25bp还是50bp，既有对降息驱动美股等资产上扬的利好，也有需要降息50bp带来的经济衰退担忧。如果美联储大幅降息被解读为担忧GDP增长，那投资人确实应该对利率削减的兴奋采取另一个视角看待。原文链接

投资慧眼08-26 18:49

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