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会议悬念,降息25BP还是50BP?
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是传统的25个基点,还是更激进的50个基点呢?美联储观察家们也不确定,这让本次会议影响力大增。
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Annalee
昨天18:08
【重磅前瞻】不同寻常的神秘感!这一次
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决议为何更具影响力?
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FX168财经报社(亚太)讯 尽管
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决议被大肆宣传,但通常都是可以预测的事情。政策制定者会提前传达他们的意图,市场会做出反应,每个人至少对将要发生的事情有一个大致的了解。 但这一次却不是这样。 本周
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联邦公开市场委员会(FOMC)的会议带有一种不同寻常的神秘感。市场一致认为
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将降低利率,但对于决策者将如何行动存在激烈争论。
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究竟是采取传统的25个基点,还是采取更激进的举措,降息50个基点?
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观察家对此并不确定,这让本次会议比以往更具影响力。会议将于当地时间周三下午结束,届时
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的利率决策将在美国东部时间下午2点发布。 穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示:“我希望他们降息50个基点,但我怀疑他们会降息25个基点。我希望是50个基点,因为我认为利率实在太高了。他们已经实现了充分就业和通胀回到目标的任务,而这与5.5%左右的联邦基金利率目标不一致。因此,我认为他们需要迅速将利率正常化,并有足够的空间这样做。” 关于
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可能的行动,衍生品市场的定价一直波动不定。 直到上周晚些时候,交易员们仍坚定认为
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将降息25个基点。然而,在上周五,市场情绪突然转变,降息半个百分点的可能性被提出。到周三下午,联邦基金期货交易员们预计降息50个基点的概率为63%左右,这一确信程度相对较低。一个基点等于0.01%。 许多华尔街人士仍然预测,
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的第一步将会更加谨慎。 Jefferies美国经济学家Tom Simons表示:“紧缩政策的效果虽然看起来有效,但与他们的预期不完全一致,因此放松政策应该同样充满不确定性。因此,如果你不确定,你就不应该着急。” “他们应该尽快采取行动,”Zandi表达了更加鸽派的观点,“否则他们可能会冒某些东西崩溃的风险。” 会议室内的争论应该会很有趣,官员们之间可能会出现不寻常的分歧,通常他们的投票是一致的。 前达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰表示:“我猜他们会意见分歧。会议室里的一些人可能和我一样,认为他们有点晚了,希望尽快行动,不希望在秋季追赶经济。而另一些人则可能从风险管理的角度出发,选择更加谨慎。” 除了25与50个基点的争论外,这次将是一场内容丰富的会议。以下是会议的主要议题: 利率悬念 自2023年7月
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上次加息以来,联邦公开市场委员会将其基准联邦基金利率保持在5.25%-5.5%的区间。这是23年来的最高水平,尽管
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的首选通胀指标已从3.3%降至2.5%,失业率也从3.5%上升至4.2%。 最近几周,鲍威尔和其他决策者明确表示,本次会议将会降息。决定降息幅度的关键在于,在应对通胀的同时,考虑到劳动力市场在过去几个月明显放缓的情况下,该如何权衡。 Principal资产管理公司首席全球策略师Seema Shah在书面评论中表示:“对
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来说,关键在于决定哪种风险更大——如果降息50个基点,是否会重新点燃通胀压力,还是如果只降息25个基点,是否会加大经济衰退的风险。由于已被批评应对通胀危机的反应过慢,
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可能会警惕被动应对经济衰退风险,而不是主动采取措施。” “点阵图” 或许与降息同样重要的是,会议参与者发出的信号,表明他们对未来利率走势的预期。 这将通过“点阵图”展示,每位官员会在此图中标示他们对未来几年的预测。9月的点阵图将首次展示到2027年的展望。 在6月份,联邦公开市场委员会成员预计今年年底前仅降息一次。但这一情况几乎肯定会加速,市场定价反映出相当于五次降息(即1.25个百分点),而今年只剩下三次会议。 总的来说,根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch期货合约,交易员们预计
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明年会大幅降息,将当前的隔夜借款利率下调2.5个百分点后才会停下来。 Zandi对此市场预测表示:“这看起来过于激进,除非你知道经济将会明显走弱。”穆迪预计,在今年剩下的三次会议中,包括本次会议,每次都会降息四分之一百分点。 经济预测 点阵图是联邦公开市场委员会经济预测摘要的一部分,后者提供了关于失业率、国内生产总值和通胀的非官方预测。 本次经济预测摘要中,最大的调整可能会涉及失业率,委员会几乎肯定会将6月份4.0%的年终预测向上调高。目前的失业率为4.2%。 核心通胀率在6月份的全年度预测为2.8%,可能会被下调,因为7月份的最新数据为2.6%。 高盛经济学家在一份报告中表示:“通胀似乎有望低于联邦公开市场委员会6月份的预测,而年初的高通胀数据更像是残余的季节性因素,而不是再次加速。因此,本次会议的一个关键主题将是转向对劳动力市场风险的关注。” 声明和鲍威尔新闻发布会 除了对点阵图和经济预测摘要的调整外,委员会的会后声明也将有所修改,以反映预期的降息以及可能的未来指导。 声明和经济预测摘要将于美国东部时间下午2点发布,随后市场将立即作出反应,鲍威尔的新闻发布会将于随后的2:30开始。 高盛预计,联邦公开市场委员会可能会修改其声明,以更有信心地表述通胀状况,描述通胀和就业的风险更加平衡,并重申其维持最大就业的承诺。 Jefferies经济学家Simons表示:“我不认为他们会特别明确地提供任何前瞻性指导。在这个周期的阶段,当
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本身也不确定下一步要做什么时,前瞻性指导几乎没有用处。”
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风起
昨天17:50
会员
降息后,中概股会走牛吗?
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今夜,
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将召开议息会议,有望宣布降息! 目前,市场预期降息50个基点的概率达到64%! 在降息预期的推动之下,近日港股和中概股表现强势,其中,恒生指数本周上涨1.68%、纳斯达克中国金龙指数上涨1.24%,明显好于A股。 如果
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开启降息周期,中国资产能否走牛? 回答这个问题前,首先要思考一下,降息对美股的影响是什么? 从历史来看,进入21世纪,
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有3次明显的降息周期,分别为2001年互联网泡沫破裂后、2008年金融危机和2020年新冠疫情。 除了新冠疫情突发事件外,
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的两次降息皆伴随着美股的大幅杀跌: 同时期,恒生指数的表现也很差,因此,降息利好股市的论断并不准确。 关键在于,
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这次降息的背景到底是美国经济软着陆还是硬着陆? 从现有的经济数据来看,美国经济虽然有所降温,但尚不能判断是经济衰退,因此,本轮降息初期,或利好全球股市,未来能否长期走强,要看美国经济是否会陷入衰退? 回到中概股身上,降息只是影响股价的因素之一,而且偏向资金流动层面,基本面方面,中国资产面临严峻的宏观基本面。 比如上周六公布的经济数据,其中,8月社会消费品零售总额同比增长2.1%,较上月2.7%的增速继续下滑,不及分析师预期的2.5%: 除此之外,8月规模以上工业增加值增长4.5%,不及分析师预期的4.7%。 房地产方面,8月70个大中城市新建商品住宅价格环比下降0.7%,为连续14个月下跌,下跌速度有所加快! 对此,统计局的分析师表示:“看到当前外部环境变化带来的不利影响增多,国内有效需求依然不足,经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。” 参考上世纪90年代的日本,国内的情况不容乐观,中资股面临较大的成长压力。 由此来看,
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降息虽然在资金层面利好中概股,但长期来看,关键点还在于国内经济走势,目前看,不容乐观,
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降息难以成为牛市发动机。 $理想汽车(LI)$ $拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $网易(NTES)$ $蔚来(NIO)$
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老虎证券
昨天17:50
【今日市场前瞻】 Fed利率决议今夜来袭,黄金蓄势待发!
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拉、谷歌、微软小幅走高,市场等待今晚的
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决议。Intuitive Machines暴涨超43%!公司宣布获NASA价值48.2亿美元合同。法拉第未来盘前涨超4%,公司将于明日举行其第二品牌策略和全球汽车行业板块桥接活动。 2. 日央行不降息,日元汇率升破140见顶? 日本央行将于本周五(20日)进行议息会议。市场预期本次会议将基准利率维持在0.25%,但多数预计12月将会再次升息。 Fujitomi Securities首席技术分析师Tetsuya Yamaguchi认为,鉴于美国和日本货币政策存在分歧,日圆继续升值、美元继续贬值的可能性很大。此外,Bannockburn Global Forex首席策略师Marc Chandler预计,如果汇率跌破140日圆,将继续试探137至138日圆左右。截至发稿,美元/日元跌0.44%,报141.77。 3. 市场押注
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暴力降息50个基点 欧元汇率能否重拾涨势? 昨晚公布的美国8月零售销售超预期显示美国经济韧性。机构分析师评美国零售销售数据称,不太可能对本周的FOMC政策报告产生太大影响。今晚
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将公布9月份利率决议,市场普遍预计将会大幅降息50个基点。 欧元兑美元继昨日冲高回落后,今日早盘止跌反弹,但短线走势仍然偏弱,如果
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降息幅度不及预期,欧元可能会受压。截至发稿,欧元兑美元涨0.12%,报1.1126。 4. 华尔街料Fed降息25个基点,金价上涨有望吗? 今晚,
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将宣布利率决议。因美国8月零售销售数据好于预期,乐观情绪削弱了对黄金避险金属的需求。当前,高盛、巴莱克及野村证券预期
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将降息25个基点。
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激进程度将决定今晚黄金的走势。决定越是鸽派,即削减50个基点,并预期会推出更多降息,将越利好黄金;相反,
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释放鹰派信号,则利空金价。截至发稿,黄金涨0.04%,报2569.96美元。 5. 降息后,叠加总统大选,比特币将创下新高? 今晚,
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将宣布最新利率决议,随后将迎来美国总统大选。目前,共和党候选人特朗普已坚定支持加密货币的立场,而民主党候选人哈里斯对加密货币的立场尚不明确。对冲基金经理Anthony Scaramucci预计,在11月总统大选之后,降息和美国加密货币监管明朗化将共同推动比特币价格创下新高。 截至发稿,比特币涨0.08%,报60140.50美元。 (投资慧眼 编辑:Penny Pan) 原文链接
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投资慧眼
昨天17:49
今晚,盯紧
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晚,影响全球资本市场最重要的一个事。
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降息! 从Feb watch给出的预测概率看,降50个基点要比降25个基点高。 最后谜底,将在北京时间凌晨两点正式揭开,相信全球的投资者都在屏息以待。 虽然市场对此的看法还不一致,但不管
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最后是按下“25”还是“50”的开关,流动性的释放,是高利率持续了两年多的全球市场翘首以盼的。 而每一次大的流动性释放,对于科技板块,都有很好的促进作用。 尽管股市涨了不少,但我们依然可以期待,一个新的流动性助推的科技行情,即将发生。 01 有没有高估? 在过去一年多,因为AI的爆发,纳斯达克指数上涨从2022年末的一万点左右的低位,反弹到目前17000点的位置,涨幅达到7成。 而上一次如此大的涨幅,还是得新冠疫情爆发时,
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无底线放水的时候。 所以,市场上也会有保守的声音,认为降息有可能会导致股市的回调。 因为从过往的降息周期看,在降息前,通常会有一段时间的上涨,因为资金会针对流动性宽松的预期进行交易,而就是俗称的抢跑。但真正到降息宣布时,反而会因为利好兑现而出现下跌。 另外,降息常常会伴随一个不太好的预期,比如因为经济衰退才要降息,降得越多,就越证明经济不好。 股市的定价,主要看两点,一个是EPS,宏观上是经济面,微观是企业盈利;另一个是估值,流动性充裕时,风险偏好高,估值通常也比较高,反之则降低。 相对而言,估值会更能牵动市场神经。 为什么这么说呢? 因为估值既能够匹配盈利,也能够反映流动性,是连接两种的重要“中介”。同时,估值的变化较快,而EPS变化较慢,因为估值的高低,常常会成为交易者考虑的重点。 换句话说,只要估值处能够很好地反映当前和未来的盈利预期,处在合理水平,具备安全边际,投资者的买入意愿才会高。 然而,纳斯达克指数目前的PE(TTM)在42倍左右,历史中位数是35倍;就分位点来说,处在81.8%的位置。 这似乎验证了一些保守观点所说的,现在的纳斯达克有点贵。不过,如果从未来成长的眼光看,这个估值水位是有支撑的。 先看看几个重要历史数据对比。 2022年末,纳指的整体估值在30倍左右,那时情况极为悲观,高通胀、高利率,随时可能爆发经济危机,当时也没有AI产业的爆发;更早一些的2009年3月,也就是金融海啸的谷底时期,纳指的估值为25倍。 2000年,则是纳指的巅峰,当时的估值最大高达到175倍;2021年的高位,也有76倍。 而目前42倍左右的估值,很难说得上是泡沫,虽然比2009年高出6成多,比2022年末也高出4成,但不及2021年高位,更无法和2000年相比。 其次,也是最重要的一点,AI作为未来产业趋势,将创造巨大的经济效益,这点已经被投资界认可。全世界最好的AI公司都集中在纳斯达克,仅此一家,别无分店。这种情况下,纳指的估值中枢自然被拔高。 第三,贡献纳指涨幅的,主要是几个大型科技公司,尤其是英伟达,它的PE(TTM)只有54倍,2025年的EPS比较一致的预期是4美元,对应回目前的估值,在30倍左右,这对于英伟达这类成长型科技股是合理的。而其他的大型科技公司,估值普遍在20-40倍之间,尚没有明显的高估泡沫。 对于风险厌恶型投资者,可能会觉得纳斯达克的估值偏高,但从历史的横向和纵向对比,纳斯达克整体依然处在合理区间中。 02 会不会大涨? 当然,估值合理并不意味着行情就可以大涨,涨跌还会受到其他因素影响,特别是短期行情。 格雷厄姆说过,股价短期是投票器,长期是称重机。 纳斯达克目前的位置,距离7月份的历史性高点,只差6个点,而且最近一周,指数已经反弹近6个点。 短期上看,确实有抢跑的迹象,一定程度上反映了降息25个基点的预期。如果不是其他的利好刺激,比如既降50个基点,同时鲍威尔对目前以及未来经济预期又特别好,否则抢跑资金趁利好兑现一波,也是可能的。 但从中长期来看,降息周期既然已经开启,流动性宽松就是大趋势,未来数年都不用担心钱不够的问题。即使经济出现衰退,货币政策也可以起到很好的托底作用。 因为
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的货币政策对于美国经济、美国股市的刺激作用,已经得到充分验证。2008年金融危机、2020年新冠疫情,都是在货币政策的刺激下实现经济和股市的双反转。 从交易的角度看,如果经济出现衰退,也不是坏事,这意味着股市会回调到一个比较低的位置,从而出现大量的抄底机会。
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目前的利率还在5.25-5.5之间,有充分的“放水”空间,不像2022年那样,高通胀情况下,只能被动加息,出现“双杀”行情。 另外,目前美国的经济数据还不错,通胀已经不是问题,就业和消费数据也没有预示美国经济已经步入衰退,软着路的可能性依然存在。 换句话说,EPS不错,热钱又来了,这些都为美股继续上涨提供了底气。即使没有“双击”行情,大幅下跌的可能性也不高,除非马上有经济数据大幅下跌,证明衰退已经无可避免。 对于普通投资者而言,选择个股难度比较高,直接买美股的门槛较高,借助ETF相对好一些。 如纳斯达克100ETF(159659),受益于市场对
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今年将降息两次的预期,以及科技股的强劲推动下,该ETF年内累计上涨12.85%。 纳斯达克100ETF(159659)以其相对较低的管理费率(0.5%/年)和溢价率(溢价率-0.13%,同类产品最低)在众多同类产品中脱颖而出,备受资金青睐。截至9月13日,纳斯达克100ETF(159659)下半年以来资金净流入达19.4亿元,位列所有追踪纳斯达克100指数的ETF之首。 作为紧密跟踪纳斯达克100指数的ETF产品,纳斯达克100ETF(159659)涵盖了大家耳熟能详的全球硬科技企业,成分股包括微软、苹果、英伟达、亚马逊、特斯拉、谷歌、Meta等行业领跑者,权重占比高达50%,龙头属性集中。 想配置美股的投资者,可以借助纳斯达克100ETF(159659)高效布局全球优质科技股,场外投资者可通过联接基金(A类:019547,C类:019548)定投。 值得一提是,由于外汇额度限制,很多QDII基金限购,纳斯达克100ETF(159659)目前每天将近5000万元额度,相对来说较为充裕。 03 未来行情推演 从标普500波动率指数的走势上看,叠加首次宣布降息,波动率有可能放大,尤其是今晚和未来几天。 在8月初,该指数曾经在数天内,从16攀高到65,这是什么概念呢? 给大家一个对比数据,2020年3月,疫情导致美股崩盘,当时的vix最高是85,也就是说,市场非常的恐慌。 当然,这一次并非疫情导致,而是当时出台的美国经济数据不好,市场迅速转向衰退交易,同时日本央行加息,导致日元套利交易迅速平仓所致,结果股指大跌,vix大涨。随后,经济衰退被证伪,日元套利平仓问题也告一段落,股市出现反弹。 未来也可能出现这样的走势,即呈现来回波动的特征,到底是上涨还是下跌,更多的要取决于经济基本面和流动性之间的博弈。 也就是,如果经济数据好、韧性高,那行情就会在流动性宽松加持下创出新高,当然这也可能意味着通胀起来了,降息步伐会放慢,对经济和股市降温;反过来,如果经济数据不好,行情就会下跌,反过来又迫使
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加快降息步伐,释放更多的流动性,从而托底经济和股市。 对于投资者而言,比较好的交易策略,就是控制好仓位,分批次交易。短线做好高抛低吸,长期则可以选择比较稳健的投资工具,如前文提到的纳斯达克100ETF(159659)。 同时,保留必要的现金,应对从降息开启到明年上半年,可能出现的经济数据不及预期。 因为明年是新总统第一年,通常不会有大的财政支出,而是新财政预算案提交,然后两党相互讨价还价的阶段。这个阶段能够依靠的就只有流动性,以及上市公司自己的业绩表现。等到下半年财政预算批下来,降息也到位了,那就可以期待“双击”行情了。 这当中,毫无疑问是科技指数最值得关注,不仅因为科技公司最容易吃到流动性红利,也因为科技公司的盈利能力最为强劲,特别是在经济好的情况下。 04 结语 自2022年,
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开启强力加息周期,至今已经过去2年,全球资本市场也在高利率环境下支撑了两年。 现在,即将迎来降息周期。 虽然有人还在纠结降息开启后,到底是先跌后涨,还是先涨后跌,短期看也确实应该纠结,但用更长远的眼光看,应该积极拥抱新的流动性宽松周期,因为在这个周期下,股市将会开启一段相当长的美好时光。 何况,还有AI产业光明的未来。毫无疑问,纳斯达克将复制当年IT革命的奇迹,创造一个全新的科技创新和财富故事,这个故事会比当年的互联网大得多。 最后,再说一个简单的对比: 2000年互联网泡沫破灭时,纳指最高位5132点,因为其后巨大的下跌冲击力,使得投资界哀鸿遍野,很多人都认为5132点再无可能出现了。2015年6月,纳斯达克指数突破5132点,现在纳指为17628点。 股价长期看,一定会成为价值的称重机。 所以,到底什么才是好的投资? 在一个好的市场,选择一个好的指数,在合理价位买入,如果恰巧遇到历史低位,就买多一点。 剩下的,交给时间。
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格隆汇
昨天17:40
格隆汇基金日报|知名私募公开谴责投资人!
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65.89亿元。 4. 对冲基金大佬料
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降息及美国监管明朗化将推动比特币创新高 对冲基金经理Anthony Scaramucci预测,在
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降息及11月总统大选后美国加密货币监管明朗化的共同推动下,比特币将创新高。 5.
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降息前夕价值股ETF狂吸69亿美元,科技股遭抛售! 彭博数据显示,9月份至今,专注于价值股的交易所交易基金(ETF)已经吸引了69亿美元的资金流入,这是今年以来表现最佳的月份。与此同时,那些通常投资于科技行业大公司的成长股ETF则出现了约1,300万美元的资金缩水。 6. 证券私募基金管理人数量恐减少?私募销售提前“入冬”,多家券商变相提高代销门槛 近日市场有传言称,未来证券类私募基金管理人数量将从当前的近万家显著压缩。尽管相关说法尚未得到证实,但私募基金行业的确正从野蛮生长走向合规发展。 7. 18日56只基金分红除权 累计可供分配利润66.06亿元 Choice数据统计,今日共有56只基金分红除权(A/C类分开计算),均为债券型基金,累计可供分配利润66.06亿元。其中,东方中债1-5年政策性金融债C可供分配利润20.41亿元,大成景优中短债A可供分配利润7.96亿元。 03 今日ETF行情复盘 A股三大指数今日涨跌不一,截至收盘,沪指涨0.49%,深成指涨0.11%,创业板指跌0.11%,北证50指数跌0.91%,沪深京三市成交额4817亿元,较上日缩量468亿元。两市超3600只个股下跌。盘面上,光刻机、房地产、多元金融、保险板块涨幅居前,同花顺果指数、Sora概念、互联网电商板块跌幅居前。 ETF方面,油气板块全天强势,富国基金标普油气ETF、汇添富基金能源ETF分别涨3.47%和2.52%。港股主题ETF补涨,华夏基金港股通ETF和南方基金H股ETF分别涨3.44%和3.19%。地产板块午后强势拉升,华宝基金地产ETF和银华基金房地产ETF分别涨3.1%和3%。家电板块全天强势,博时基金龙头家电ETF涨2.54%。港股红利策略ETF涨幅居前,摩根基金港股红利指数ETF涨1.99%。 华泰柏瑞基金沪深300ETF、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏和嘉实基金沪深300ETF午后强势放量,截至收盘的成交额分别是39.61亿元、22.06亿元、14.06亿元和12.13亿元,均超上周五全天的成交额,今日合计成交87.86亿元,相比9月13日的44.38亿元放大了近一倍。 创业板全部走弱,创业板200ETF银华跌3.61%。养殖板块跌幅居前,畜牧养殖ETF和现代农业ETF跌2.26%。消费电子板块下挫,消电ETF跌2.11%。 04 基金产品最新动态
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格隆汇
昨天17:40
今夜,全球都在等一个信号
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著放量,带领大盘上演“奇迹日”。 1
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大幅降息预期升温,港股上涨
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降息大礼包,港股先收到了。 中秋假期港股迎来大爆发,恒生指数录得四连阳,H股ETF、港股通ETF涨超3%。 (本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议) 消息面上,
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大幅降息预期升温或是香港市场走强的主要原因之一。
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的货币政策转向,也带动了包括南向资金在内的市场资金持续流入港股市场。 此外,港股上市公司大面积的回购,持续推动港股上涨。港股回购家数、规模均创同期历史新高。 2024年年初至今,港股市场已经有237只个股进行回购,比去年同期增加92家,其中52只股票的年内累计回购金额超过了1亿港元。港股年内合计回购金额2012亿港元,同比增长172%,回购金额超过2022年、2023年全年。 中金公司认为,由于港股市场对外部流动性变化非常敏感,并且受到香港联系汇率制度的影响,港股对
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降息的反应可能会比A股市场更为显著。 回顾上一轮2019年降息交易阶段,港股主要指数表现分化,恒生科技指数弹性显著强于恒生国企和恒生指数。 从降息周期全程来看,从2019年6月降息预期发酵至2020 年 3 月降息结束,港股表现有所分化,恒生指数/恒生国企
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降息期间下跌 9.2%、6.4%,而恒生科技指数大幅上涨 74.8%;分行业来看,医疗保健业、资讯科技业领涨。 2 今夜,全球都在等一个信号
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降息“板上钉钉”,但关于降多少幅度的问题,最近市场吵得不可开交。 今夜,全球都在等一个信号。北京时间9月19日凌晨2点,
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将公布最新议息决议。降多少基点,给什么预期,再到放什么数据? 对
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鲍威尔而言,今晚应该是近几年来最关键的一晚。 昨日文章提及三名美国民主党参议员敦促
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最新的FOMC会议上决定降息75个基点,他们认为
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行动落后于形势,已经让美国经济受到威胁。 那么现在市场的预期究竟如何?有关数据显示,今晚
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宣布50个基点降息的概率进一步上升。 据伦敦证交所LSEG数据,周一联邦基金利率期货价格反映,市场预计
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降息50个基点概率接近60%。 简而言之,现在降息25个基点已经事实上被市场所定价,分析师和交易员们都希望今晚降息50个基点。 基于此,如果降息幅度小于50个基点,可能会制造失望情绪并引发市场抛售,制造巨大的“金融状况紧缩冲击”。 尽管现在市场呼吁
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要下猛药,不要只降25个基点,但历史上降50个基点似乎又不是什么好信号。 2020年,
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紧急宣布利率下调50个基点,之后美股出现崩盘。 在此之前的2001年、2007年和2008年
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紧急降息50个基点,分别是互联网泡沫破裂、911事件和世界金融危机。 也就是说,在进退自如了很长一段时间后,现在
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进入了“深水区”。 降息<50个基点,一些人认为会带来恐慌;而从历史看降息>50个基点,也引发投资者预期市场有雷。 知名投资人但斌表示,降息后的市场是涨还是跌,以12月31号为准,看牛市行情。 从近期市场表现看,美股创新高后调整时间也不短了,市场变得有些纠结。 3 百亿私募数量大降,正收益仅30%左右 市场持续下跌,百亿私募日子也不好过啊,不仅要经受净值疲软的考验,还面临规模缩水的压力。 今年前8个月,235只百亿私募旗下产品,取得正收益的仅有74只,占比仅为30%左右。 此外,百亿私募数量也在持续减少。2023年上半年,百亿私募数量115家,去年年底降至104家,近期该数据再度下降。 私募排排网数据显示,截至8月底,百亿私募数量继续下降。从今年年初的104家下至85家,降幅高达18%。 有市场人士分析,由于过去量化投资的普及,前些年百亿私募增长势头强劲,近段时间由于市场环境收紧,外加不少量化基金业绩表现不佳以及规模增长受限,从而导致私募基金规模缩水。 其次,基金整体赚钱效应弱,投资者信心不佳使得基金发行遇阻,也是导致规模缩水的一大因素。 从整个私募行业看,中基协数据显示,截至2024年7月末,存续私募基金150543只,存续基金规模19.69万亿元。 该数据同比去年7月份,规模下降达到1.13万亿元,存续基金数量也下降了2335只。该数据反映了在市场存量资金博弈下,基金行业正经历着一轮出清。 回看历史,过去每轮牛市伴随着机构规模暴增,而每次调整也很残酷,也会淘汰一大批机构,所谓适者生存。 在市场极端波动下,越来越深刻感受到,也许投资行业比拼的不是进攻属性,而是风险控制和穿越周期的能力。
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格隆汇
昨天17:10
重磅消息,新周期要来了!
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角度看,今晚无疑会是这几年中最受关注的
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议息夜。 按照日程安排,
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定于北京时间9月19日(周四)凌晨2点公布9月利率决议。东方金诚研究发展部高级副总监白雪分析,9月降息已成定局,此次降息意味着
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将开启降息周期。 从目前市场预期看,分歧在于今晚降息幅度是25基点还是50基点。 值得注意的是,就在一周前,利率期货市场的定价还更多预计本周
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只会降息25个基点,但随着投资者与经济学家对当下市场环境进一步分析后,50个基点降息的可能性反而开始占据上风。 盈透证券首席策略师Steve Sosnick目前仍然认为
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应该会倾向于25个基点,但他指出,多年的交易经验让他学会尊重市场释放的信息。他表示,“(近来的)市场信息一直在说会降息50个基点。”Sosnick指出,如果
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最终选择降息25个基点,市场可能会普遍感到失望。这将引发市场“避险”动作。 根据CME
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观察工具,目前市场预计
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9月降息50个基点的概率高达66%,降息25个基点的可能性为34%。不过,即使市场对降息50个基点的呼声颇高,但从历史表现看,
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大概率仍会选择降息25基点。 除了9月会议究竟降息多少外,今晚
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决议另一个重要看点,无疑是FOMC将公布的最新季度《经济预测摘要》(SEP),这其中也将包含著名的利率点阵图。 白雪认为,无论降息节奏如何,降息过程会持续一段时间。回顾1988年以来的
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货币政策操作,加息和降息极少交叉出现。展望本轮降息过程,考虑到当前美国经济易下难上,通胀趋势性回落,降息过程也将难现反复。预计年内降息在2-3次左右,累计降息幅度在50个基点-75个基点。 更长幅度来看,星展银行的基本观点是,本周将降息25个基点,到2025年底,
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将降息150个基点。 外资:对中国市场充满信心! 最后,回到A股市场看。 近期,面对中国经济在转型升级过程中的短期挑战,贝莱德、摩根大通、汇丰、花旗、富达等外资机构,依然不改对中国资本市场的信心。外资机构高管表示,一直都非常看好中国经济的长期发展,也看好人民币资产在全球的吸引力。 多家外资机构称,面对复杂多变的外部环境,中国资本市场始终坚持深化改革,持续推进机构、市场、产品多个维度的对外开放。包括银行、券商、公募等在华展业的多家外资机构高管均表示,对中国资本市场的长期前景保持乐观。 贝莱德中国区负责人、贝莱德基金董事长范华认为,中国资产与海外股票及债券相比,具备良好的分散化效果,为国际资金提供了有效的风险分散和收益增厚机会。随着中国市场的积极信号增加,如招聘广告数量、电商同比增长的改善,以及监管政策的持续优化,越来越多的投资者愿意加仓中国资产。 瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示,A股市场正向着“以投资者为本”进行结构转型,并将持续深化改革开放,大力推动中长期资金入市。正如新“国九条”中所强调的,A股市场已具备更高的战略重要性。 路博迈基金则称,投资中国是战略决策,对中国市场充满信心。中国经济的韧性和长期向好的趋势,以及政府采取的扩大内需和改善预期的政策措施,仍具备吸引长期投资者的潜力。在具体投资策略上,海外投资者更关注中国经济的转型和升级,特别是在新能源、人工智能、数字经济等新兴领域的投资机会。
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证券之星
昨天17:00
决策分析:市场转折点要来了?
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恐冲击全球,美元黄金双双承压
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分隔夜涨幅,而亚洲股市则因交易员在权衡
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当天可能的大幅降息几率而陷入困境。 MSCI亚太地区(日本除外)最广泛股指下跌0.27%。中国蓝筹股在节后回归交易时下跌0.18%,台湾地区在休市一天后也大跌1%。澳大利亚基准股指下跌0.1%。#决策分析# 日本日经平均指数一度因隔夜日元走弱而上涨1.3%,但最终涨幅缩小至0.23%,因日元反弹。香港和韩国是周三因假期关闭的主要市场之一。 周二,华尔街股市几乎持平,未能维持早期推升标普500指数和道琼斯指数创下盘中历史新高的势头。标普500指数期货周三小幅上涨0.06%。 Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示:“美国的价格走势反映了市场所面临的显著转折点。如果
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在本次会议上完美应对,牛市可能会继续。如果不成功,这可能意味着本轮周期的高点。” 周二出乎意料的强劲美国零售销售数据削弱市场对
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激进降息的预期,美元兑日元大幅回落,回吐周二约一半的涨幅。不过,美国短期国债收益率略有上升。 根据LSEG数据,亚洲交易时段,市场对
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启动降息周期时进行50个基点超大幅降息的几率波动不定,从周二同期的67%下降至63%,随后稳定在约65%。 美元兑日元下跌0.67%至141.365,尽管此前隔夜曾上涨1.26%。欧元上涨0.05%至1.1119美元。英镑持稳在1.3158美元。 与此同时,两年期美国国债收益率略有上升,至3.5962%,延续周二的涨势。 澳大利亚联邦银行分析师Kristina Clifton预计
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将降息25个基点,“因为历史表明,联邦公开市场委员会(FOMC)需要一个充分的理由,才能在开始降息周期时超过25个基点。” 但她表示,在更激进的宽松政策下,美元的反应可能会有显著不同。 她说:“如果50个基点的降息令市场对美国经济前景感到担忧,美元可能会因其作为避险货币而上涨。然而,50个基点的降息如果缓解了市场对美国经济前景的担忧,可能会削弱美元。” 与此同时,黄金周三难以找到支撑,微跌0.1%至2567美元,此前一天从历史高位回落。 原油价格也在周三上涨约1美元后回落,因中东紧张局势升级。美国原油期货下跌49美分至70.70美元,布伦特原油期货下跌47美分至73.23美元。 武装组织真主党誓言报复以色列,周二黎巴嫩发生爆炸,造成至少8人死亡,近3000人受伤。 与此同时,联合国利比亚特派团表示,利比亚各派未能在旨在解决央行危机的谈判中达成最终协议,此次危机已大幅削减了石油产量和出口。
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云涌
昨天16:51
日央行前瞻:维持利率不变!日元汇率再次升破140?
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未来持续降息、以及日本央行加息预期下,日元汇率有望继续上涨。 9月20日,日本央行将公布最新利率决议,市场普遍预计日本央行将维持利率在0.25%不变。 接下来的关注焦点,在于日本央行何时再次加息。 三井住友DS资产管理公司策略师Masahiro Ichikawa表示,考虑到日本股市的疲软和日元的升值,日本央行不太可能在10月份加息。 如果日本央行行长植田和男在周五利率决议后的新闻发布会上说,经济和物价都在正常轨道上,但央行需要密切关注市场,这可能是12月或明年1月加息的信号。 根据调查显示,在接受日本经济研究中心调查的36位经济学家中,有19位预计日本央行将在12月再次加息。 三菱日联也预计日本央行将在12月加息。「日本央行将在周五维持利率不变,但应该会继续发出未来加息的信号。」 而在日本央行议息会议前一天,
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将公布最新利率决议。 裕信银行分析师表示,如果
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降息50个基点,可能将欧元/美元推高至1.12上方,并将美元/日元(USD/JPY)进一步压低至140下方。 此前(9月16日),日元兑美元突破140的关键心理关口,为2023年7月以来首次。 日元是本季度表现最好的G10国家货币,由于投资者预期美国和日本之间的利率差距会进一步缩小,本季度日元兑美元上涨了12%。 【图源:TradingView;2024年美元/日元(USD/JPY)走势】 原文链接
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投资慧眼
昨天16:49
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