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重磅！美国PCE物价指数终于降温美元黯然回落、黄金美股“涨”声欢迎
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二个季度上升，因近期银行业动荡令市场对美联储降息的希望升温，提振了对黄金的兴趣。美国PCE物价指数公布之后，现货黄金一度拉升逾10美元至1987.58美元高点，随后自高位回落，现交投于平盘略下方。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）本季度迄今为止，黄金价格上升逾8%，也将录得2022年11月以来最好的一个月。美元指数已接近季度亏损，这使得黄金成为一种有吸引力的投资。 Kinesis Money外部分析师Carlo Alberto De Casa指出，由于本月稍早美国两家地区性银行突然倒闭，引发市场押注美联储可能暂停升息，以遏制危机蔓延至全球银行体系的风险，上周金价一度突破2000美元。但在有关部门启动救援措施后，金价回落。 DeCasa补充称:“我仍相信中期金价能升穿2000美元，因美联储可能保持温和立场，且在市场进一步动荡的情况下，金价将吸引避险资金。” OANDA高级分析师Craig Erlam表示:“对黄金来说，这是一个非常好的年初，3月份的银行业动荡是另一个非常看涨黄金的催化剂。” 根据FactSet的数据，自去年10月以来，金价一直在上升，在2022年最后几个月也出现了强劲的季度涨幅，当时最活跃的合约也上升了约9%。
夏洛特2023-03-31
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风暴马上到来！黄金1980整固盯紧美联储最青睐通胀指标
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二个季度上升，因近期银行业动荡令市场对美联储降息的希望升温，并提振对黄金的兴趣。现货金目前在1980美元附近盘整，日内波动不大，在10美元左右。本周迄今基本持平。 Kinesis Money外部分析师Carlo Alberto De Casa表示，黄金目前只是在盘整，市场的焦点是将于今日晚些时候公布的通胀数据。在利率前景方面，周五所有人都在关注美联储(Fed)青睐的衡量潜在价格压力的指标，即所谓的个人消费支出核心指数。预计该指数将显示，上个月的高通胀持续存在。美国个人消费支出(PCE)数据将于香港时间周五晚间20:30公布，这可能为美联储的政策路径提供线索。预计该报告将显示，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出2月份可能增长0.3%。美国2月份核心PCE预计将稳定在同比4.7%，环比增幅从0.6%放缓至0.4%。与此同时，个人支出在1月份飙升至1.8%后，2月预计将放缓至0.3%。高通胀和高支出可能会加剧美联储加息的押注，并拖累金价走低。与此同时，低于预期的数据可能有助于推动贵金属走高，因为加息次数减少有利于无收益的黄金。在今天的核心个人消费支出数据公布之前，市场预期5月加息25个基点的概率为55%。 forex.com指出，黄金从上升趋势线支撑1955美元这一低点反弹，并正在扩大这些涨幅。相对强弱指数高于50，表明势头仍然存在，并使买家对进一步攀升抱有希望。 forex.com称，多头预期价格将升至下降趋势线1992美元上方，从而使2000美元的心理水平成为焦点。如果高于这一水平，则为测试2023年高点2010美元打开了大门。该机构指出，下行方面，如果不能重拾1992美元，空头可能会将价格推回上升趋势线支撑位和2月高点1960美元。跌破这一水平，3月22日的低点1935美元将开始发挥作用。周四，美联储的一波官员表示，有必要进一步收紧货币政策，尽管本月已有三家美国银行倒闭。一些美联储官员指出，银行业问题可能对经济造成打击，而包括上周初请失业金人数上升在内的近期数据也支撑了美联储接近结束旨在冷却需求的加息行动的希望。本季度迄今为止，黄金价格大涨逾8%，也将录得2022年11月以来最好的一个月。与此同时，美元指数已接近季度亏损，这使得黄金成为一种有吸引力的投资。美元周五走强，收复了本月的部分跌幅。在经历了一个季度的剧烈波动后，美国国债收益率趋于稳定。上周金价突破2,000美元，因本月稍早美国两家地区性银行突然倒闭，引发市场押注美联储可能暂停升息，以遏制危机蔓延至全球银行体系的风险，但在有关部门启动救援措施后，黄金价格回落。 De Casa补充道：“我仍然相信，中期来看，金价可能会攀升至2000美元上方，因为美联储可能会保持鸽派立场，在进一步动荡的情况下，金价将吸引避险资金流入。” 铂金持平于985.65美元，钯金涨2%至1,494.29美元。这两种金属都将出现季度下跌。 “钯价更容易受到需求冲击，而非供应冲击，" Metals Focus在一份报告中称。“汽车制造商目前持有大量的钯，因为他们去年购买的数量超过了他们的使用量。库存过剩使该行业持有不同寻常的钯多头头寸。”
厉害啦2023-03-31
方正证券：美联储本轮加息周期已到尾声利好全球权益资产
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间。对此，方正证券发布研报《通胀韧性下美联储降息的可能性》表示，硅谷银行事件不太可能会演变为金融危机，本轮美联储加息周期基本上已到尾声，这对全球的权益资产来说都是一个较为明确的利好信号。　　在硅谷银行事件后，美国金融体系面临的风险激增。尽管储户存款得到了美国监管机构的充分保护，但硅谷银行事件带来的风险并未完全消退，对金融风险的担忧仍然笼罩着市场。方正证券在研报中指出，当货币政策目标之间发生冲突时，更重要还是需要避免出现系统性风险，在高通胀压力下放缓加息甚至降息的情况是完全有可能出现的，一个现实的案例是第一次石油危机前后美联储的表现。　　往后看，方正证券提出两点判断。一是七十年代的大通胀在当下不会发生。方正证券认为，七十年代大通胀的直接起因并不是石油危机，真正能够导致需求持续上升的力量，主要来自于经济自身发展所处阶段的变化，七十年代美国青年人口占比持续大幅提升正是导致当时总需求持续大幅扩张的核心原因。　　此外，当前的通胀周期起始于一轮货币财政强刺激后带来的需求回升，在俄乌冲突等造成的供给侧因素助推下愈演愈烈。但供给侧变化不会导致价格持续上升，政策刺激带来的需求回升也会随着政策刺激效果消失后而逐渐回落。　　第二个判断是硅谷银行事件后续的演变，方正证券认为出现金融危机的可能性并不大。　　方正证券研报指出，与2008年倒闭的雷曼兄弟相比，硅谷银行的体量要小很多，风险溢出效应也要远低于雷曼兄弟倒闭的影响。更为重要的是，在经历了2008年的金融危机后，当前的美联储具有更加丰富的应对突发性危机的经验与更加完善的货币政策工具，与08年金融危机初期的反应滞后与拒绝救助雷曼兄弟相比，硅谷银行事件中美国监管机构的迅速反应极大程度的阻止了美国银行挤兑风险的蔓延。
金融界2023-03-31
美联储金融压力指标拉响警报！押注降息的人已豪赚千万美元离场
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得一提的是，近几周的银行业动荡促使押注美联储降息的交易重新入场。其中一笔押注美联储将在年底前将基准利率降至1.5％的交易在2月份几乎损失殆尽，但银行业危机爆发后重新入市，而且在大赚1000万美元后疑似已经获利离场。　　据悉，这笔交易涉及10万份有担保隔夜融资利率期权的看涨利差合约，最初购买价格约为375万美元。周三此人卖出了2万份这种结构的合约，自上周以来，他还进行另外两次大规模抛售，目前接近完全平仓，利润约为1000万美元。
金融界2023-03-30
临近四月第二季度 BTC 价格将保持在什么水平？
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季度仍然如此，货币市场可能不得不削减对美联储降息的押注。这可能对比特币和更广泛的加密货币市场不利。相反，如果 2022 年激进紧缩的滞后效应最终开始导致劳动力市场疲软并且通胀恢复下降趋势，这可能会进一步助长降息押注，进一步推动比特币牛市。随着 SEC 和 CFTC 争夺监管权，美国加密货币镇压行动扩大美国（和其他地方）的加密监管可能是第二季度价格走势的关键。在美国，包括美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 在内的监管机构一直在追查主要的中心化加密货币参与者。上周，美国证券交易委员会向 Coinbase 发出了 Wells 通知，警告该加密货币交易所正面临诉讼，涉及 1) 其各种质押计划（美国证券交易委员会认为是未注册证券）和 2) 其代币上市，其中一些是美国证券交易委员会被视为证券，这意味着 Coinbase 将成为未注册的证券交易所。在其他方面，SEC 对 XRP 和 XRP Ledger 的创建者 Ripple 的持续诉讼可能在下个季度达到高潮——XRP 最近一直在乐观地上涨，因为 SEC 将失去将 XRP 标记为 Ripple 发行的未注册证券的提议。与此同时，CFTC 本周宣布，它正在追查 Binance作为一家未注册的美国数字商品交易所在桌下运营并拥有虚假的 AML/KYC 合规计划。这些只是一些最引人注目的案例，但它们表明，到 2023 年，美国当局将如何通过执法监管来寻求在加密货币市场上留下自己的印记。这两个案例还凸显了 SEC 和 CFTC 之间的愿景冲突。前者表示，它将几乎所有的加密货币都视为证券。后者将许多视为商品。事实上，在最近针对币安的诉讼中，它将比特币、以太币、莱特币、Tether 和币安美元列为商品。 SEC在对其发行人 Paxos 的诉讼中将Binance USD 标记为证券，并暗示它也将其他稳定币和 Ether 视为证券。 SEC 与 CFTC 之争如何影响加密/比特币在加密领域，如果 CFTC 的观点获胜，人们普遍认为这是积极的，而 SEC 的观点获胜则被广泛认为是消极的，因为后者将意味着更加严格的监管制度，以及大量潜在的罚款和处罚行业参与者过去的自由裁量权。更具体地说，如果美国证券交易委员会关于大多数加密货币是证券的论点获得支持，这可能会限制美国加密货币行业的发展。这也可能导致美国零售交易商和机构投资加密货币的障碍大幅增加。对于被标记为证券或有被标记风险的加密货币来说，这将是一场灾难。但对比特币的影响尚不清楚。与直觉相反，如果在加密空间内有大量资金涌向避风港，它可能会使比特币受益，因为比特币是 SEC 直截了当地表示不将其视为证券的唯一加密货币。交易员将密切关注 SEC 主席 Gary Gensler 于4月19 日在国会的露面，以获取有关 SEC 加密行业监管计划的更多指导。来源：金色财经
金色财经2023-03-30
美联储被带上两大“镣铐”！又一家机构将金银价格上调两位数大涨正在招手？
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正反映出进一步的政策救助和支持以及/或美联储降息预期(届时价格将超过此前2070美元/盎司的‘流动性峰值’高点)，”Shiels指出。“黄金正在等待另一只鞋掉下来，这只鞋可能会以美元明显走弱的形式出现，因为欧洲相对紧缩和鹰派的货币政策已经给美元带来了压力;这将为金价提供一个积极的反馈循环。” Shiels补充说，MKS PAMP修改价格预测的其他原因包括地缘政治紧张局势加剧，美国股市前景负面，以及全球去美元化趋势。
财经风云2023-03-30
金价反弹显示出疲态！三张图暗示：黄金恐难突破2000大关
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4.7%。高于预期的数字可能会削弱有关美联储降息的预期。上周，美联储暗示即将暂停进一步加息，促使市场预期美联储最早将在2023年第三季度降息。从技术面来看，IG指出，在技术图上，日线图和周线图上的看空背离表明，当黄金正在测试关键的心理和技术阻力位2000(包括2022年4月的高点)时，它的反弹正在显示疲态。当然，回撤并非迫在眉睫。（黄金周图来源：IG） IG分析师称，如果跌破3月中旬低点1934美元这一即时支撑位，就会证实在此期间上行压力已经消退。这样的突破将触发一个小的双顶(3月下旬的高点)，打开通往1875美元的道路。 IG并指出，黄金的大幅反弹来自于2月底的低点1804美元近乎强劲的支撑，与89天移动均线一致。（黄金240分钟图来源：IG）
厉害啦2023-03-29
“极端鸽派”大平仓！黄金多头上演最后的挣扎荷兰国际集团：看跌基调“完全不变”
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个基点之间。正如上文美元部分所讨论的，美联储降息的幅度目前对美元的走势并不重要。市场更倾向于欧洲保持强硬的鹰派立场，掉期利差已经收紧，足以保证在稳定的风险情绪环境下欧元/美元走高，而不必达到在过去几周里-70或-60个基点的极端水平。 ING分析团队提到：“在我们谈到美元时，还讨论修正的可能性是不容忽视的，并且在过去几天实际上可能有所增加，但没有足够的因素可以得出，欧元现在应该失去上升势头的结论。” “因此，1.10应该在短期内触手可及。这是一个关键的基准水平，可能会遇到重大阻力，突破更高可能表明，市场战略观点对欧元走强的结构性转变。” “在交叉盘中，我们看到欧元/英镑跌破0.8800，但我们预计该货币对的疲软不会持续很长时间，因为我们认为市场对英国央行收紧政策的定价过于激进，政策分歧应该是下行的主要驱动力”
会员
小萧2023-03-29
美元多头短线反弹30点！宏观策略师3张图“泼冷水” 重磅看空信号：美联储最早6月降息
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经济衰退看起来迫在眉睫，通货膨胀会阻止美联储降息吗？从历史上看，没有。平均而言，美联储在CPI达到峰值后六个月开始降息。在这个周期中，通货膨胀率在九个月前达到顶峰，此后下降1/3。 Simon指出，可以肯定的是，从高利润率到粘性核心指标，通胀仍有许多令人担忧的方面。但美联储善于在需要时调整目标，而且，除非快速重新加速，通胀本身不太可能足以阻止央行在需要时放松政策。 “然而，房间里的大象是股票市场。由于标准普尔指数仍徘徊在4000点左右，美联储不太可能降息。但是银行危机导致金融状况急剧收紧。不要被最近美联储资产负债表的扩张所迷惑，速度正在迅速从系统中吸走。” 股票在今年秋天高度暴露。正如上周的数据所证实的那样，存款正在离开银行系统，并从那里流向收益更高的货币市场基金，从而流向RRP，其流通速度实际上已为零。存款下降可能会导致实际货币增长出现更大收缩，从而引发股市再次下跌。 (来源:ZeroHedge) Simon补充称：“这将解决美联储的金融状况困境，因为在收紧之前它不会放松。关于金融状况指数(FCI)的肮脏小秘密是它们与股票高度相关。如果股市在速度引发的抛售后很快大幅下跌，那么当经济显示出明显的困境迹象时，几乎没有什么能阻止美联储降息，也许会降息很多。” “切割利率也将一下子提高区域银行部门的偿付能力，这是当前危机的焦点。据估计，美国银行业整体持有至到期投资组合的损失为2万亿美元，随着利率下降，以及减少目前更多美联储贷款计划的需求，这些损失将迅速减少。” 他最后总结道：“市场目前直到9月才会看到第一次全面降价，但它可能比你想象的来得突然得多。再次加息的可能性似乎很遥远，当曲线前端如此倒挂时，美联储将获益甚微，这让7月和8月的联邦基金期货具有极好的风险回报。”
小萧2023-03-29
黄金升不回2000美元的原因找到了！8张机构分析图看：黄金和利率定价“剧变”
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下跌，而在预期美联储收紧力度较小，或是美联储降息幅度较大的日子里，金价往往会上升，这种相关性在过去一年中尤为明显。 (黄金价格与美联储利率预期的日常变化呈负相关，来源:CME Group) Erik也提到，当谈到美联储和对货币政策的预期时，很明显央行进退两难。目前，它有两个问题需要解决：6%的通胀率过高，美联储的目标是2%，以及银行体系面临压力。应对更高的通货膨胀需要更高的利率。然而，利率的进一步上调可能会引发区域银行之间的不确定性增加。这些存款机构的利润率受到两个相关现象的压力。首先，较高的长期债券收益率导致他们中的一些人在长期贷款组合中出现亏损，在硅谷银行等案例中，他们持有的美国国债出现亏损。此外，倒挂的收益率曲线本质上使银行的盈利能力下降。较高的短期利率意味着他们必须向储户支付更多的钱才能借到资金，相比之下，如果长期利率低于短期利率，他们在借出这些存款时不会获得相同的利润。最后，收紧货币政策也可能转化为更高的贷款违约率。就其本身而言，鉴于这些贷方的困境，美联储可能会考虑降息。然而，美联储仍面临高核心通胀率，而核心通胀率并未真正开始以任何实质性方式开始减弱，而且美联储的利率仍比核心CPI低75个基点。在欧洲，情况显然更为严重，欧洲央行和英格兰银行的政策利率比核心通胀率低200个基点以上。此外，尽管科技行业出现了一些裁员，而且某些地区性银行最近遇到了问题，但美国劳动力市场仍然吃紧。 (尽管美联储加息，但联邦基金仍比核心通胀低75个基点，来源:CME Group) (美国雇主仍在寻求雇佣近1100万新员工，比大流行前多450万，来源:CME Group) Erik表示：“如果劳动力市场紧张局势缓和，如果美国经济经历衰退和/或核心通胀率下降，这可能为进一步降息铺平道路，降息幅度将超过目前远期曲线和黄金持续上涨的预期。相比之下，如果增长保持弹性和/或通胀仍然高于美联储的目标，美联储可能最终加息幅度超过远期曲线目前显示的幅度。如果是这样，这可能会使黄金面临新的下行压力。” 面对这种不确定性，根据CME的波动率指数(CVOL)工具，期权交易商将黄金期权的隐含波动率定价为20%左右，该工具查看一系列期权行使价。这接近市场的长期平均水平，远低于2020年和2022年初的高点。 (黄金的CVOL接近历史平均水平，远低于峰值，来源:CME Group) “也就是说，黄金交易员对黄金的极端上行风险定价远高于极端下行风险。CVOL的上升波动率约为22%，而CVOL的下跌波动率约为18%。这意味着，交易员的价格偏斜度约为4%，即上行波动率比下行波动率高4%，”Erik继续解释。 (黄金CVOL急剧向上倾斜，但这并不意味着未来会出现正回报，来源:CME Group) 他也强调：“但是，在解释此类信息时应谨慎。过去，当交易员定价的上涨幅度大于下跌幅度时，黄金在接下来的几个月往往表现不佳。当交易员对下行风险的定价高于上行风险时，情况恰恰相反：黄金往往会获得比平时更高的回报。因此，交易员对黄金上行风险的看涨可能转化为看跌的价格走势。” “毕竟，随着美联储降息200个基点的远期定价，这种对低利率的乐观情绪可能已经在很大程度上体现在黄金价格中。” (黄金在正CVOL偏斜后的三个月内往往表现不佳，来源:CME Group)
会员
小萧2023-03-29

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