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美元是最干净的赌注的观点——日本加息而美联储降息，日元注定会升值——逐渐消失。一个结果是美元/日元现货和期权市场出现令人不安的平静，因交易商放弃等待日元反弹。另一个原因是日元作为融资货币和避险货币的吸引力减弱，一方面是干预的风险，另一方面是政策的转变，这使得日元处于停滞状态。 “今年早些时候，所有人都认为美元/日元将逼近120，”美国银行驻香港亚太区外汇交易主管Patrick Law说，“但现在，很少有人会预料到它会下跌那么多。” 受美日利差扩大的推动，日元兑美元汇率今年已下跌13%，目前为150水平，接近一年前促使政府出手干预的30年低点151.94水平。 9月日元实际有效汇率指数为72.4，为国际清算银行(BIS)自1994年开始记录以来的最低水平，也低于日本央行自1970年以来的任何一次回顾性预测。然而，即使在日本央行7月份朝着政策正常化迈出一步，并放松对债券收益率的限制之后，日元汇率仍出现下跌——这给建立在日本加息基础上的持续反弹前景打上了问号。期权定价表明，市场没有准备好——或者说不愿押注于——任何即将发生的戏剧性反弹。在10月31日央行会议之前，一周隐含波动率飙升。但在多数其他指标上在10月触及18个月低点，而衡量方向性押注的偏度指数显示，今年迄今美元/日元看跌期权的相对受欢迎程度稳步下降。市场参与者说，改变的是对日本今年将主导日元走势的预期。 “即使日本央行采取行动，它也无能为力，”东京瑞穗证券首席外汇策略师Masafumi Yamamoto说。 “这比美债收益率的波动要小得多，”他说。“美元/日元是美日收益率差的函数，而美日收益率差是美国经济的函数。” 正常化进程缓慢在中东战争提振黄金和瑞士法郎等其他避险资产的一个月里，日元几乎没有变动，而有关日本央行不久将开始加息的猜测也在加剧。十年期政府债券收益率一直在稳步攀升，接近政策制定者所能容忍的1%的上限。路透调查的几位分析师预计，日本央行最早将在下周的会议上调整政策，多数分析师认为短期利率明年将升至正区间。然而，加上干预的风险，它似乎只是阻止了日元的下跌，而不是推动投资者在2023年初所期待的那种反弹。 “几个月前，日元是人们最想谈论的主要话题，”法国巴黎财富管理公司亚洲投资服务主管Shafali Sachdev表示。 “它已经变得不那么紧迫了……”她说。Sachdev表示，可以肯定的是，投资者对“套息交易”的兴趣正在减弱，而投资者一直热衷于长期持有日元资产。“套息交易”是指借入日元以卖出较高利息的货币。长期股票投资者还表示，他们愿意忘记货币对冲，希望日元不会下跌，最终的反弹会增加他们的回报。花旗建议投资者押注日元将在更长时间内保持稳定。策略师们在一份通过电子邮件发送的交易建议中表示，押注日元变动不大或小幅下跌的看涨期权可以在日元兑美元跌至153或155时获利，或在日元兑美元持平时收回自己的成本。 “在我们看来，市场对日本央行何时可能开始政策正常化的预期还为时过早，”他们表示，“即将召开的日本央行会议可能会提醒人们，正常化进程将是缓慢的。”

风起 1评论2023-10-27

会员

诺安基金周观察：关注当前美强欧弱的经济增长预期分化下对汇率变化的影响

黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向中长期美联储降息演绎。近期黄金价格受地缘政治冲突和市场避险情绪升温而上涨明显。我们建议投资者积极关注黄金价格走势，关注巴以战争是否有进一步蔓延的可能，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：全球REITs市场表现均收跌，其中加拿大、新加坡市场跌幅相对较大。富时发达市场REITs指数下跌3.47%，表现落后于发达市场股票。行业表现层面，各行业均下跌，对利率水平更为敏感的特种、工业REITs跌幅靠前，酒店及娱乐、零售跌幅相对更小。往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱。但亦不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。从二季度业绩看，工业、特种REITs的业绩增速明显好于其他板块，办公、酒店及娱乐，零售REITs业绩下滑。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-10-23

金色早报 | Uniswap销毁99.99%HayCoin供应债权人指控Genesis实施欺骗

▌美联储博斯蒂克：2024年底可能是美联储降息的时候金色财经报道，美联储博斯蒂克：我认为美联储在明年年中之前不会降息。通胀仍略高于2%的目标，必须加以控制。2024年底可能是美联储降息的时候。 ▌支持比特币的美国国会议员Byron Donalds宣布竞选众议院议长金色财经报道，支持比特币的美国国会议员Byron Donalds宣布竞选众议院议长。金色财经此前报道，美国国会议员Byron Donalds、Warren Davidson、Young Kim、David Schweikert、Tom Emmer共同提交新法案“The House Companionofthe Financial Freedom Actof 2022”，旨在保护美国投资者将比特币等加密货币添加到401(k)退休计划中的能力。金色百科 ▌里德定律里德定律扩展了网络效应的概念，强调网络内社区和子群体的重要性。它指出，网络的价值随着用户可以在网络内建立的潜在子组的数量呈指数增长。以太坊的智能合约支持 DApp，体现了里德定律。随着这些应用程序的增加，网络的价值呈指数级增长。里德定律强调，随着以太坊网络内多样化社区和应用程序的扩展，价值呈指数级增长，强调了去中心化生态系统的力量。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-10-21

美联储洛根：美债收益率上升或减轻加息需求！希望金融条件更紧缩

件非常重要。目前不考虑何时降息，但即使美联储降息，资产负债表仍可能减少，资产负债表缩减还需要相当长的时间。对于近期美债国债收益率飙升的问题，洛根表示，国债收益率上升的一部分与期限溢价有关，一部分也与经济数据的强劲相关。她认为，债券收益率的上升相当有序。债券市场正在正常运作，但仍在警惕可能出现的问题。跟此前其他官员一样，洛根承认债券收益率持续上升可能减轻对美联储加息的需求，希望实现更紧缩的金融条件，这将放缓经济增长。她还表示，央行对市场的支持干预应该是尽可能少的、透明的，但同时指出，美联储已经采取重要措施提供市场流动性支持。对于市场对银行业危机卷土重来的担忧，洛根称，银行体系强劲，银行定期融资计划的命运取决于美联储。

金融界2023-10-21

“乱套”了？！美债收益率罕见全线飙升！鲍威尔讲话前，10年期美债或摸高5%？

涨幅低于长期收益率。期货交易商已将明年美联储降息的预期次数从4次减少至2次，同时预计美联储的隔夜利率到7月份将高于5%。为全球借贷成本定下基调的10年期国债收益率在欧洲交易时段触及4.9834%，为2007年7月以来的最高水平。反映利率预期的两年期国债收益率也跃升至高于5%，上次这种情形是在2006年6月。尽管美国央行将利率提高至5.25%-5.5%，但美国经济仍表现强劲，是此次抛售的根源。收益率与价格成反比。本周的新数据凸显了强劲的消费者需求和紧张的劳动力市场，劳工部周四的报告显示，上周美国新申请失业救济人数降至九个月低点。初请失业金人数意外下降，加上9月份零售销售和工厂生产稳健，表明经济持续增长。但纽约InspereX高级交易员David Petrosinelli表示，本周10年期国债收益率上涨35个基点背后更重要的趋势是政府的财政状况。他说：“我不认为申请失业救济人数确实是这里的主要推动力，归根结底，该国的财政状况非常糟糕，而且看不到尽头。”他指出众议院缺乏发言人。 Petrosinelli说：“国会山为了争取一位发言人而发生的一些小冲突加剧了人们对政府再次关门的可能性的思考，因为政府的资金只能到11月中旬为止。” 根据芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的 FedWatch 工具，12月份加息的可能性约为39%，高于本月初，但与周三相同。欧洲银行SEB利率策略主管Jussi Hiljanen表示：“数据的上行令人惊讶。” “这不仅导致市场削减了2024年降息预期，而且在过去几天也增加了再次加息的风险。” 鲍威尔定于东部时间中午12点在纽约经济俱乐部讨论经济前景时发表讲话。纽约联储银行行长威廉姆斯周三表示，利率需要在一段时间内保持高位，尽管这位典型的鹰派政策制定者表示，他希望“等待、观察”过去加息的影响。全球债券受到美国抛售的影响。日本10年期国债收益率升至0.84%，创十年来最高；被视为欧元区重债国家基准的意大利10年期国债收益率创11年来新高5.035%。

Dan19772023-10-19

洞悉CPI对比特币、以太坊等加密货币的影响,成为交易高手的必经之路|世链课堂

特币等加密货币价格就会下跌。相反，当美联储降息，由于利率降低，投资者把美元存入银行收取利息的动力减弱，更多的美元就会到市场上寻找更高收益的资产，例如买入比特币等加密货币，降息也就相当于给市场增加了流动性，一部分资金就会流入到加密货币市场中，就会推高比特币等加密货币的价格。所以，CPI 数据对于加密货币等风险资产市场的影响，主要是由于 CPI 影响了美联储加息或降息的货币政策，从而影响了风险市场（加密货币市场等）的流动性。当然了，我们在分析 CPI 数据对于风险资产市场的影响时，也要考虑公布的 CPI 数据和市场预期数据之间差异的影响。一般来说，当美国劳工部实际公布的 CPI 数据符合市场预期，那么 CPI 公布后对市场的影响并不明显，因为市场已经提前进行了消化。例如，10月12日晚上 20:30 公布的 CPI 数据，基本上和市场预期数据相差不大，CPI 数据公布后，加密货币市场波动并不明显。反之，当公布的实际 CPI 数据和市场预期相差较大时，对市场的影响相对来说就会较大一些。例如，当实际 CPI 数据远高于市场预期时，就会引发市场担忧美联储激进的加息，所以风险资产价格就会下跌，相反，当 CPI 数据远远低于市场预期，相对来说则利好风险市场。五、CPI 数据对加密市场的影响现在，我们了解了 CPI 数据和风险资产（包括加密货币）之间的逻辑关系，那么，CPI 指数数据一公布，我们就无脑买入或者卖出？显然没有这么简单。因为影响加密货币价格的因素有很多，例如牛熊周期、比特币区块产量减半、美联储利率决议，甚至还会受到战争、地缘政治风险等诸多不确定因素的影响。具体到某个加密货币，价格涨跌还会受到自身发展周期、创始人言论等因素的影响。就拿 ETH 来说，创始人 Vitalik 和以太坊基金会抛售、以太坊坎昆升级等，都会影响 ETH 的价格。而美国劳工部公布的 CPI 数据，也只是诸多影响因素之一。甚至，许多因素的影响力都已超过了 CPI 指数对于 ETH 价格的影响。而且，这些诸多影响因素之间还会相互加强或抵消，最终的价格涨跌，是这些不同影响因素之间相互作用后呈现的最终结果。所以，我们在分析加密货币价格波动时，需要对这些因素，例如非农数据、利率、CPI 等做全面的分析，综合考虑各种因素的影响，然后才能做出更加明智的决策。我们也会在接下来的时间里更新相关指标的含义与解读，敬请关注~ 来源：金色财经

金色财经2023-10-18

一场空袭让黄金大爆发！金价大涨近20美元中东冲突加剧、避险需求点燃黄金涨势

有继续升高，黄金上升空间可能有限，因为美联储降息时机比预期晚。该行维持对今年底1900美元/盎司、2024年底2100美元/盎司的黄金目标价。

天马行空2023-10-18

通胀放缓导致加元下跌，加元/人民币汇率跌破5.36，美元避险需求仍然存在

1.39。随着市场转向考虑我们认为明年美联储降息的可能性更大，这将在 2024 年对美元整体构成压力，并在此过程中支撑加元，美元/加元可能在 2024 年结束时为 1.31。” 货币市场认为，加拿大央行在 10 月 25 日的政策声明中将基准利率维持在 22 年高点 5% 不变的可能性为 84%，高于数据公布前的 57%。 CIBC 资本市场外汇策略全球主管 Bipan Rai 表示，CPI 数据“显示银行通过将利率保持在限制性水平，在实现通胀目标方面取得了进展”。“确实感觉美国和加拿大经济之间存在一些分歧，加元的疲软反映了这一点。” 由于投资者等待美国的外交努力和总统乔·拜登访问以色列是否会阻止中东冲突扩大，加拿大主要出口产品之一的石油价格趋于稳定。美国原油期货收于86.66 美元/桶不变，而加拿大政府债券收益率则涨跌互现。加拿大2年期国债利率变化不大，为4.899%，而与美国国债之间的差距扩大了12.3个基点至31.9个基点，有利于美国国债从而支撑美元/加元汇率上浮。加元/人民币随着加元兑一揽子货币汇率下跌影响出现跌幅，现报5.3575，跌幅为0.26%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-10-18

不祥之兆？做多美元成最拥挤的交易！

目前市场低估了潜在的降息幅度，他们认为美联储降息的可能性是主要央行中最大的。策略师指出，“这应该会削弱人们对美元走强的信心，并表明美元多头可能确实很脆弱。” 由于中东紧张局势，美元受避险光环的支撑而仍处于主导地位，当前持平在106.6左右。投资者等待美联储主席鲍威尔本周晚些时候的讲话，以获取有关利率前景的进一步线索。巴以冲突方面，以色列准备对加沙地带发动地面攻击，此举可能标志着冲突升级，并可能吸引更多中东国家介入。但美国官员表示，这种情况似乎不太可能发生。

金融界2023-10-17

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