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黄金今日行情交易策略分析及黄金原油独家趋势操作建议

美元上方回落，尽管上周非农币预期疲弱令美联储降息预期提前，但金价似乎对此并不兴奋。本周来看，黄金将继续追踪中东局势，与此同时，本周美联储多位官员将登场，包括美联储主席鲍威尔。金价周一下滑，此前美债收益率小幅上扬，且本周晚些时候美联储主席鲍威尔将发表讲话，进一步阐明利率前景。现货黄金目前下跌0.3%，最低触及每盎司1979.87美元，上周五曾突破2000美元的关键水平。疲软的就业报告提高了美联储可能结束加息行动的预期，将美元推至六周低点。交易员目前预计，美联储在12月维持利率不变的可能性为95%，最早在明年6月首次放松政策的可能性为86%。近两周以来，金价一直在1985美元的关键水平附近盘整，因以色列-哈马斯战争爆发后市场有点走势过度。地缘政治风险似乎正在减弱，因为暂时没有看到任何更大的升级。在宏观方面，在美国劳动力市场数据弱于预期之后，实际收益率和美元最近下跌。与地缘政治风险的减弱形成鲜明对比的是，这些因素都是黄金的看涨因素，因此这种贵金属陷入了困境。本周在数据方面相当空白，只有周四的美国失业救济申请和周五的密歇根大学消费者信心指数值得特别关注。市场可能会关注过去一周的事件，鉴于近期劳动力市场数据疲弱，市场将急于想看到周四公布的美国初请失业金人数。更多的疲软应该会支持黄金的上行，而更强劲的数据可能会导致回调。此外，投资者将寻找美联储利率路径的线索，本周至少有九位美联储成员发表讲话，包括鲍威尔将于11月9日发表讲话。黄金技术面分析：黄金走势上看，上周反复几次走过山车之后，在1970/1992区间反复整理，周五在非农数据的刺激下快速走出一波上破惯性拉伸到了2004一线再度承压回落，晚间回踩最低1986附近之后再度企稳维持反复走势，最终虽然数据疲软，但是黄金未能再破新高，说明市场对于目前高价黄金的接受度已经逐步下降，地缘政治的避险情绪逐步消化落地，所以后续大概率会跟美元同步走一波高位调整行情；黄金4小时图来看，黄金四小时线三重顶，这个不用去怀疑，而且持续收上影线，这个也是铁的事实，大阴线击穿阳线的反弹幅度，目前正在击穿50均线的路上，当然50均线出现了明显的掉头了，4小时图之中还是典型的区间之中运行；BOLL横向运行，KDJ继续在20-80中间运行，MACD继续出红色动能小柱，目前依旧是区间之中运行；黄金1小时图来看，MACD继续打出绿色动能柱，双曲线死叉运行，MA5-MA10死叉，金价有可能会持续在区间之中运行。黄金1小时反弹高点依次降低，黄金1小时三重顶结构，反弹都是给干空的机会，今天黄金反弹基本上没有什么力度，直接继续干空就是了，空头可能才仅仅是个开始，只要黄金不大阳线企稳上涨，黄金空头还有很大空间。黄金前期双重顶的颈线位阻力1993附近，阻力依然有效，黄金反弹1993下都是给逢高干空的机会。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1988-1993一线阻力，下方短期重点关注1965-1960一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm56778指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm56778）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金2023-11-07

大摩首席策略师：美股本月上涨只是熊市反弹

消失，因为很明显，经济增长形势既不支持美联储降息，也不支持短期内每股盈利增长显著加速。”

金融界2023-11-07

黄金多空焦灼行情怎么看？黄金最新行情分析及操作建议

美元上方回落，尽管上周非农币预期疲弱令美联储降息预期提前，但金价似乎对此并不兴奋。本周来看，黄金将继续追踪中东局势，与此同时，本周美联储多位官员将登场，包括美联储主席鲍威尔。金价周一下滑，此前美债收益率小幅上扬，且本周晚些时候美联储主席鲍威尔将发表讲话，进一步阐明利率前景。现货黄金目前下跌0.3%，最低触及每盎司1979.87美元，上周五曾突破2000美元的关键水平。疲软的就业报告提高了美联储可能结束加息行动的预期，将美元推至六周低点。交易员目前预计，美联储在12月维持利率不变的可能性为95%，最早在明年6月首次放松政策的可能性为86%。近两周以来，金价一直在1985美元的关键水平附近盘整，因以色列-哈马斯战争爆发后市场有点走势过度。地缘政治风险似乎正在减弱，因为暂时没有看到任何更大的升级。在宏观方面，在美国劳动力市场数据弱于预期之后，实际收益率和美元最近下跌。与地缘政治风险的减弱形成鲜明对比的是，这些因素都是黄金的看涨因素，因此这种贵金属陷入了困境。本周在数据方面相当空白，只有周四的美国失业救济申请和周五的密歇根大学消费者信心指数值得特别关注。市场可能会关注过去一周的事件，鉴于近期劳动力市场数据疲弱，市场将急于想看到周四公布的美国初请失业金人数。更多的疲软应该会支持黄金的上行，而更强劲的数据可能会导致回调。此外，投资者将寻找美联储利率路径的线索，本周至少有九位美联储成员发表讲话，包括鲍威尔将于11月9日发表讲话。黄金行情走势分析：黄金技术面分析：黄金走势上看，上周反复几次走过山车之后，在1970/1992区间反复整理，周五在非农数据的刺激下快速走出一波上破惯性拉伸到了2004一线再度承压回落，晚间回踩最低1986附近之后再度企稳维持反复走势，最终虽然数据疲软，但是黄金未能再破新高，说明市场对于目前高价黄金的接受度已经逐步下降，地缘政治的避险情绪逐步消化落地，所以后续大概率会跟美元同步走一波高位调整行情；黄金4小时图来看，黄金四小时线三重顶，这个不用去怀疑，而且持续收上影线，这个也是铁的事实，大阴线击穿阳线的反弹幅度，目前正在击穿50均线的路上，当然50均线出现了明显的掉头了，4小时图之中还是典型的区间之中运行；BOLL横向运行，KDJ继续在20-80中间运行，MACD继续出红色动能小柱，目前依旧是区间之中运行；黄金1小时图来看，MACD继续打出绿色动能柱，双曲线死叉运行，MA5-MA10死叉，金价有可能会持续在区间之中运行。黄金1小时反弹高点依次降低，黄金1小时三重顶结构，反弹都是给干空的机会，今天黄金反弹基本上没有什么力度，直接继续干空就是了，空头可能才仅仅是个开始，只要黄金不大阳线企稳上涨，黄金空头还有很大空间。黄金前期双重顶的颈线位阻力1993附近，阻力依然有效，黄金反弹1993下都是给逢高干空的机会。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1993-1995一线阻力，下方短期重点关注1970-1975一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm56778指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm56778）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金2023-11-07

诺安基金市场周观察：美联储11月会议继续按兵不动，对黄金的影响有哪些？

黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向中长期美联储降息演绎。近期黄金价格受地缘政治冲突和市场避险情绪升温而上涨明显。我们建议投资者积极关注黄金价格走势，关注巴以战争是否有进一步蔓延的可能，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨8.14%，表现好于发达市场股票。各行业REITs均收涨，其中零售、酒店及娱乐、办公、工业板块跑出相对收益，特种、住宅及医疗相对落后。往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱。但亦不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。三季度业绩REITs公司业绩陆续公布，从超预期强至弱幅度排序依次为酒店及娱乐、零售、工业，对板块业绩预期的上调推动了相关板块的表现。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-11-06

文承凯：黄金市场近期宽幅震荡，最新美盘沪金沪银走势分析

尽管上周的非农数据预期疲弱，使得市场对美联储降息的预期提前，但金价对此似乎并不显著。本周，黄金市场将继续关注中东局势的发展，同时美联储多位官员也将发表讲话，其中包括美联储主席鲍威尔。金价在周一的交易中下跌，最低触及每盎司1981.88美元，上周五曾突破2000美元的关键水平。　　目前对黄金、白银、外汇、期货、原油投资感兴趣，但遇到了困难和挑战，例如资金缩水、收益不理想或者仓位上有套着的单子，都可以寻求文承凯老师（免费指导微信：wck1889）的帮助。　　【黄金走势分析】　　黄金目前的盘面变化不大，受非农数据影响最高涨至2004一线，但收盘在2000点，没有走出新高，也没有站上2002的*。严格来说，4小时上黄金甚至未能破位1993一线的*，因此将黄金视为在1975-1993的区间内震荡也是合理的。既然没有破位，就继续保持区间震荡的看法。从技术指标来看，4小时MACD快慢线依然保持在0轴附近运行，这是震荡的典型特征。然而，目前日线的快慢线已经死叉，说明短期内行情将迎来调整。至于这个调整是否会演变为日线的顶部，还需要关注1953一线是否能够提供支撑，距离现在还有35美元的空间，暂时先不予考虑。　　目前行情已经来到19931975的区间内，接下来行情可能倾向于横盘上涨，但之后仍有可能下跌。因此，可以考虑短时间看涨或做高空。由于预测显示大概率是横盘上涨，我偏向于做一波高空交易。当前盘面还在上涨趋势中，上方*位在1993，支撑位在1975。今日黄金操作思路上文承凯建议在1975-93区间高空低多操作即可，可以选择在19881989之间做空，目标放在19801977，止损设置5美金。目前盘面震荡特性明显，因此区间交易较为稳妥。回调不破1975做多看涨，止损5美金，目标放在1985；　　【沪金走势分析】　　对于沪金2402合约，近期市场走势较为平淡。根据上周的评论，由于11月非农数据未能改变沪金的强势，因此近期市场也未出现什么交易变化。目前沪金维持在多头趋势之中，但我们无法在高位追多，前期的高位空单也需继续持有。此外，近期市场整体较为清淡，盘面波动也较小，预计本周市场仍将维持区间震荡的状态。根据技术分析，沪金2402合约的区间范围大致在482元/克至472元/克之间。因此，我们仍可维持前期的高空策略不变，即在475元/克上方进行空单操作。同时，根据日内市场走势，我们也可以在478元/克上方适当做空。至于下跌空间和下跌时间，我们需要耐心等待市场给出信号。尽管目前无法确定具体的下跌幅度和时间，但通过耐心观察市场动态和适当调整交易策略，我们可以更好地把握市场的变化并适时调整自己的投资计划。　　目前对黄金、白银、外汇、期货、原油投资感兴趣，但遇到了困难和挑战，例如资金缩水、收益不理想或者仓位上有套着的单子，都可以寻求文承凯老师（免费指导微信：wck1889）的帮助。　　【沪银走势分析】　　对于沪银2402合约，我们在上周布局的2312合约5850空单在5750获利出场。在非农数据公布后，沪银价格再次上涨，2402合约最高达到5900。山海在5880附近提示再次做空，早间正常开盘在5888附近。本周，我们预计沪银价格将在高位震荡运行，难以出现大幅波动。大致的区间为5960/5650。其中，中间支撑点在5750。若跌破5750，则可能转弱并延续下行空间。因此，本周基本的交易策略是维持高空思路，耐心等待利润。　　【融通金走势分析】　　近期融通金价格维持在476附近的震荡已经超过两周，市场缺乏足够的操作空间。虽然看涨情绪存在，但实际上涨空间有限，而做空又面临难以跌下跌的困境。因此，短线交易者最好保持观望态度，长线交易者则需继续维持之前的策略不变。目前融通金市场处于超买过剩状态，缺乏看涨的条件。只有地缘局势的影响可能对价格产生一定支撑。然而，按照市场的正常状态来看，融通金价格最终会回归到450下方。因此，近期建议维持高空策略，耐心等待市场的回调机会。　　如果你刚刚入市，来找我，文承凯会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找到文承凯将有信心帮你重拾信心。如果你目前对自己的仓位不满于现状或者遇到瓶颈，可以找我，我会帮改变现状且获得更好的盈利目标。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是文承凯在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到文老师，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　市场就像一场心理游戏，都在猜测方向，努力赢得利润。只有通过持续不断的学习和实践，我们才能在这样一个充满机遇和挑战的市场中获得成功。如果你目前处于被套状态，那种越套越慌、浮亏不断放大，错过了一次次的机会，那么你可以找到文承凯（微信：wck1889），或许我可以帮助你解决这些问题。

文承凯2023-11-06

马上要跌破1980！黄金彻底陷入困境，三张图警示逆转行情本周盯紧TA

美元上方回落，尽管上周非农币预期疲弱令美联储降息预期提前，但金价似乎对此并不兴奋。本周来看，黄金将继续追踪中东局势，与此同时，本周美联储多位官员将登场，包括美联储主席鲍威尔。金价周一下滑，此前美债收益率小幅上扬，且本周晚些时候美联储主席鲍威尔将发表讲话，进一步阐明利率前景。现货黄金目前下跌0.3%，最低触及每盎司1981.88美元，上周五曾突破2000美元的关键水平。 OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong说：“短期内影响金价的主要因素将是美国10年期国债收益率……如果收益率开始回升，金价可能跌破1974美元左右的关键支撑位。” 基准10年期美债收益率上周五触及五周低点后升至4.5910%，降低了对无收益黄金的吸引力。周五公布的数据显示，美国10月就业增长放缓，年工资增幅为近两年半来最小，表明就业市场状况有所缓和。疲软的就业报告提高了美联储可能结束加息行动的预期，将美元推至六周低点。交易员目前预计，美联储在12月维持利率不变的可能性为95%，最早在明年6月首次放松政策的可能性为86%。近两周以来，金价一直在1985美元的关键水平附近盘整，因以色列-哈马斯战争爆发后市场有点走势过度。地缘政治风险似乎正在减弱，因为暂时没有看到任何更大的升级，真主党领导人甚至与加沙的恐怖主义行动保持距离。在宏观方面，在美国劳动力市场数据弱于预期之后，实际收益率和美元最近下跌。与地缘政治风险的减弱形成鲜明对比的是，这些因素都是黄金的看涨因素，因此这种贵金属陷入了困境。世界上最大的黄金支持ETF——SPDR Gold Trust表示，其持有量上周五增加0.20%，至863.24吨。 “过去两周，由于投机者回补空头头寸，ETF持有量增加了100万盎司。即便如此，黄金的表现仍取决于美联储加息周期的结束，”澳新银行分析师周五表示。技术面上，forexlive撰文指出，从日图来看，可以看到黄金在1985美元的关键水平附近进行一些盘整。从风险管理的角度来看，买家在1950支撑位附近会有更好的风险回报设置，这一水平也与红色的21日移动均线汇合。（黄金日图来源：forexlive） forexlive称，在4小时图上，可以看到在1985美元水平存在MACD背离。这通常是一种疲软的势头，通常伴随着回调或逆转。在这种情况下，可能会看到金价回调至1950的支撑位。如果价格跌破1950支撑位，卖方将增加看跌押注，以瞄准1890附近的下一个支撑位。（黄金4小时图来源：forexlive）该机构表示，在1小时图上，可以看到价格正在拒绝小幅下跌的趋势，因为更激进的空头可能会试图在1985美元的水平下方建仓，并将偏见从看涨转为看跌。另一方面，买家希望看到价格突破更高，以获得更多的信念，并涌入目标新高。（黄金1小时图来源：forexlive） forexlive总结称，本周在数据方面相当空白，只有周四的美国失业救济申请和周五的密歇根大学消费者信心指数值得特别关注。市场可能会关注过去一周的事件，鉴于近期劳动力市场数据疲弱，市场将急于想看到周四公布的美国初请失业金人数。更多的疲软应该会支持黄金的上行，而更强劲的数据可能会导致回调。此外，投资者将寻找美联储利率路径的线索，本周至少有九位美联储成员发表讲话，包括鲍威尔将于11月9日发表讲话。

厉害啦2023-11-06

日本央行决议什么信号？美元/日元暴跌潮后试图反攻！美联储“救星”再次现身……

能性从13.7%，上升至25.5%。对美联储降息的押注增加，以及日本央行退出负利率的压力，将影响美元/日元走势。短期展望上，美联储转向以及日本央行面临从超宽松货币政策立场转变的压力，表明美元/日元跌至145。不过，中东冲突仍然是一个考虑因素，局势缓和可能会缓解对日元安全的需求，并减缓日元升至145的速度。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元位于50日和200日均线上方，发出看涨价格信号。美元/日元回到150将使多头在150.201阻力位上运行。中东冲突、服务业PMI和央行是周一的焦点。跌破149将支持向50日均线和148.405支撑位移动。然而，购买压力可能会在148420点加剧。50日均线与148.405支撑位汇合。 14日RSI为49.14，表明美元/日元将跌破50日均线和148.405支撑位，然后进入超卖区域。 (来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元位于50日均线下方，同时保持在200日均线上方，发出近期看跌但长期看涨的价格信号。美元/日元若守住200日均线上方，将支持其向50日均线和150.201阻力位移动，卖压可能会在150.140处加剧。 50日均线与150.201阻力位汇合。然而，跌破200日均线将使148.405支撑位发挥作用。 14周期4小时RSI为35.87，表明美元/日元在进入超卖区域之前跌破200日均线。 (来源:FXEmpire)

颜辞2023-11-06

反弹继续？A股跨年行情开始布局？一场“美丽的误会”正在萌芽....看十大券商策略

原油价格回落，投资者对2024年6月前美联储降息50BP以上的预期大幅提升。边际变化后，经济的全局仍是后续关注：至少从近期公布的数据来看，美国私人部门的消费与投资增长仍然比较强劲：美国私人部门消费和投资对2023年三季度GDP环比折年率的拉动分别为2.69%和1.47%，且制造业耐用品订单和零售销售数据在9月也仍然延续着修复的态势。值得注意的是，如果市场预期长端利率持续下行，那么利率的下行可能反而会带来部分需求的扩张。以美国房地产市场为例：2021年长端利率的上行曾抑制住房需求的增长；当前美国住房销量已经开始反弹，如果未来长端利率走弱，本身又弱化了利率对压制房贷市场的压制。本轮海外滞胀中，除了供给冲击，过去10年不断投放的货币重新恢复流通速度也是重要原因。如果在宽松预期下利率走低，那么去年年底至今年年初海外“衰退预期下利率下行—需求增长—通胀压力上升—美联储收紧货币政策—利率上升—需求走弱—衰退预期下利率下行”的循环可能会再度出现。 2. 看似“顺理成章”的年末切换投资者印象里，A股市场在年末的最后两个月往往会发生切换，这成为当下的某种念想，客观数据上看：过去十年中，确实有八年出现了成长/价值风格切换的现象；但从行业层面来看，过去十年中，只有四年（2014、2018、2021、2022）出现了领涨行业的切换；从基金表现的层面看，就只有两年（2014、2022）曾出现过部分前期业绩不佳的主动偏股基金“翻身”的情况。如果投资者想要博弈年底这两个月的市场切换，那么2018年的经验可能更有参考意义：一方面中美关系都存在阶段性缓和的可能，另一方面海外利率环境可能会宽松。从2018年末市场领涨行业切换的经验来看，前期回撤较大的资产在最后两个月可能会有更好的表现。 3. 国内基本面的变化：利润分配的重塑本周公布的国内PMI数据进一步验证了本轮补库周期中营收同比增速低于库存同比增速的特征：2023年10月PMI的各分项指标中，除产成品库存分项仍在上升外，新订单、生产等其余各分项几乎都在收缩。在国内需求弹性有限且海外供应链重塑的环境中，中游制造业企业不得不加大生产和库存持有来以应对将来行业的“内卷”，而存在供应瓶颈的上游将会迎来分子端业绩弹性的回归。从A股上市公司的三季报看，以原材料为代表的上游制造业景气度显著回暖且具有较高的盈利弹性，而中游制造业则需要面对更大的阻力。 4. 结构上或许是“美丽的误会” 对于市场本身我们保持积极，中美实际利率的联合下行才应是明年的重要驱动。但当下，当美国衰退预期遇上行情进入年末，又恰逢市场最追捧的“成长风格”相对低位，切换变得是如此“顺理成章”。未来一个月，市场或将重回对“收益弹性”的追逐，就如同今年1月和5-6月那般。漫长季节中新的一场“美丽的误会”正在萌芽，当每次突围失败后，投资者会重新回到拥抱底层资产的现实中。我们的配置更在应对中期，捕捉短期结构上交易机会或许有限：第一，供给端存在瓶颈、且受益于海外利率下行的大宗商品相关资产（铜、油、油运、铝、贵金属、煤炭）；第二，年末博弈切换思路下，电新（锂电、风电、光伏）等2023年以来成长板块中回撤较大的行业；主题推荐机器人产业链；第三，红利资产以配置资金驱动，博弈中回撤相对较小，建议逆势布局。风险提示：1）宏观经济承压；2）海外经济下行速度超预期。国海证券：当前市场情绪处于什么位置 1、“市场情绪水平可从市场资金情绪、上市公司行为和舆情环境三个层面进行观测，当前均呈现从冰点好转的特征，这是市场底进一步夯实的积极信号。 2、资金情绪方面，从底部开始回升的是宽基和主要赛道换手率和成交额、外资和两融，创新低个股数量明显收缩，但公募发行和私募仓位仍处于低位。 3、上市公司行为方面，近期回购规模明显扩张，产业资本净减持快速缩量，并且上市公司开始主动释放利好，宁德回购+茅台提价对于扭转核心资产悲观预期有重要作用。 4、舆情环境方面，在10月下旬白马股补跌之后，一方面公募基金自购潮再起，另一方面本轮官媒发声较为“硬核”。 5、情绪先行，市场情绪的好转叠加海外流动性的改善，继续看多年末行情，风格上首选成长，沿着中美缓和的路径布局科技、医药等方向。风险提示：全球疫情反复、海外通胀超预期、地缘政治扰动加剧、产业政策推进速度或不及预期、历史数据仅供参考。华西证券：政策效应逐步显现，A股演绎修复性行情市场展望：政策效应逐步显现，A股演绎修复性行情。海外方面，中美关系止跌企稳叠加美债利率高位回落，全球风险偏好阶段性上行，同时市场对11月APEC峰会中美元首实现会晤抱有期待；国内方面，前期陆续出台的稳增长和资本市场相关政策效应逐步显现，中央金融工作会议明确“金融高质量发展”，后续在活跃资本市场领域将有更多增量政策落地，持续改善市场预期。我们认为本轮A股“市场底”已基本筑成，在国内外积极因素催化下，A股有望继续演绎年底修复性行情。以下几个方面是近期市场关注的重点： 1）海外方面，中美关系企稳叠加美债利率高位回落，外部扰动因素边际缓和。11月美联储再次暂停加息，从FOMC决议以及鲍威尔的发言来看，美联储加息结束的悬念可能仍会延续，不过当前市场更愿意相信7月就是“最后一加”。11月3日公布的美国10月非农新增就业人数超预期放缓，失业率高于市场预期。CME联储观察显示，市场对明年降息时点的预期有所提前，美元和美债利率高位回落，海外流动性环境边际宽松。此外，近期中美举行外交政策磋商和海洋事务磋商等，持续释放大国关系企稳的暖意，催化权益市场风险偏好持续改善。 2）中央金融工作会议首提“金融强国”，金融高质量发展是未来一段时间的工作重点。10月末中央金融工作会议通稿中强调了金融的重要性，并首次提出了“加快建设金融强国”，这是继二十大报告提出十三个强国之后正式将金融加入“强国建设”行列。同时，会议对金融提供高质量服务做出了详细部署，包括营造良好的货币金融环境；优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业；培育一流投资银行和投资机构；推进金融高水平开放等。 3）政策从宏观经济基本面、活跃资本市场等方面均在发力，最终会定价到股票市场。中央金融工作会议结束后，央行、外汇局、国家金融监督管理总局、证监会相继召开扩大会议，传递积极的政策信号。其中证监会表示，“下一步将继续研究论证尚未推出的政策举措，成熟一项、推出一项，持续改善市场预期”。8月末以来的一揽子资本市场相关的政策效应正逐步显现，构成市场底部反弹的重要催化。后续更多“活跃资本市场”相关政策有望持续落地，例如：加强一二级市场逆周期调节、优化上市公司回购和增持制度、加大中长期资金入市、加强险资长周期考核、加强资本市场监管等。 4）A股资金需求端逐月下行。10月以来，外资、公募新发基金等增量资金未出现明显放大，但资金需求端呈现边际放缓。产业资本减持方面，10月份重要股东净减持规模95亿元，已连续4个月放缓，较6月高点的513亿元大幅降低；IPO融资方面，10月IPO融资规模85亿元，较8月高点的576亿元明显回落。当前万得全A市盈率13.6倍，仅位于近三年以来13%分位，同时“国家队”等长线资金入市托底，表明沪指2900-3000点的底部较为坚实。行业配置上：风格方面，存量资金格局下，短期内市场风格不会“大切换”，更多表现为行业的轮动。配置上低估值红利作为压舱石，同时关注受益于国产替代和需求端回暖催化的华为产业链、估值调整至历史低位且政策预期改善的医药等。风险提示：政策效果不及预期、海外市场大幅波动、海外黑天鹅事件等。浙商证券：跨年行情，及时把握经济改善显性化主导A股趋势，结合库存周期位置、前瞻指标PPI走势、稳增长政策发力等，我们认为经济改善是中期维度变量，换言之，本轮经济改善主导的A股上涨或将跨年。与此同时，美债拐点初步显现将助力A股节奏，因此建议及时把握行情。针对重点行业进行配置，趋势机会重视TMT，产业线索有AI低算力应用（办公、游戏、教育、电商、医药）、半导体、消费电子、汽车智能化等，而库存周期指引的轮动机会关注补库存线索。 1、大势：两大催化近期经济改善和美债波动是影响市场的两大变量。然而，我们认为两者影响的落脚点并不相同，我国经济是主导A股趋势的核心变量，而美债波动的影响主要体现在A股波动层面。站在当前，经济改善和美债波动都开始释放积极信号。经济改善信号增多。随着稳增长持续发力，近期经济数据改善信号增多。展望后续，结合库存周期位置、前瞻指标PPI表现、稳增长政策发力等催化，我们认为经济改善是中期维度变量，换言之，本轮经济改善主导的A股上涨或将跨年。美债放缓助力节奏。在我国经济上行阶段，美债收益率上行不改变万得全A上涨趋势，但会使波动显著放大，然而美债上行拐点显现后，万得全A通常重拾上涨趋势，代表时间窗口有2016年11月至12月，以及2021年2月至3月。针对本轮行情，10月下旬美债收益率快速上行，A股阶段调整。展望后续，随着美债收益率上行斜率放缓，A股在我国经济改善的驱动下有望重拾升势，而美债放缓则有望助力节奏。 2、行业：两大线索随着我国经济改善，叠加美债收益率上行放缓，A股迎来双重催化，随着风险偏好提升，关注TMT和补库存两条线索。其中，TMT是产业周期指引的趋势机会，补库存是库存周期指引的季频左右轮动机会。线索之一：TMT。关注AI低算力应用（办公、游戏、教育、电商、医药）、半导体、消费电子、汽车智能化等领域。其中，AI应用近期催化密集，一则，据财联社消息，OpenAI将于2023年11月6日举办首届开发者大会；二则，微软股价距新高一步之遥。线索之二：补库存。截止2023Q3，在我们统计的29个申万一级行业（剔除银行、非银金融），大部分上游行业（有色、钢铁、石化、化工）、部分中游制造（汽车、轻工、家电、国防）、TMT（电子、计算机、传媒）需求出现改善迹象，逐步迈入被动去库或主动补库阶段，有望率先复苏。与此同时，地产链需求仍待改善，库存继续去化。风险提示：经济修复低于预期；产业进展低于预期。

金融界2023-11-06

应莹：A股已在2900附近见底，将有望重拾升势

暂停加息，海外投资者对2024年6月前美联储降息50个基点预期大幅上升。在国内经济复苏情况下，叠加美债收益率见顶，A股已在2900附近见底，将有望重拾升势。

金融界2023-11-05

徐翔妻子应莹：A股已在2900点附近见底将有望重拾升势

暂停加息，海外投资者对2024年6月前美联储降息50pb预期大幅上升。在国内经济复苏情况下，叠加美债收益率见顶，A股已在2900附近见底，将有望重拾升势。

金融界2023-11-05

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