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美联储真的会降息50个基点吗？

能会影响未来几周和几个月的市场走势。#美联储政策会议# 美联储的联邦基金利率目标目前为 5.25%-5.50% 之间，这一水平通常被视为对经济的限制。投资者和分析师普遍认为美联储将在 9 月降息，因为美联储希望让利率既不刺激也不限制。但鉴于最近有证据表明劳动力市场降温幅度超过预期，观察人士对降息速度和幅度存在分歧。截至上周五，市场倾向于美联储采取小幅降息四分之一个百分点的措施，随后在今年剩余时间以及 2025 年继续降息。Strategas 首席经济学家唐·里斯米勒 (Don Rissmiller) 表示：“你想多快实现这一目标？这是个有争议的问题。”他解释说，虽然美联储的默认举措通常是定期小幅降息，但上周就业市场出现裂痕的证据改变了投资者的看法。就业报告悲观引发经济放缓担忧随着通胀压力在两年后终于有所缓解，央行官员们已经为自疫情爆发以来首次放松政策准备了数月。7 月和 8 月，这一话题变得更加紧迫，当时数据显示美国经济创造的就业岗位低于预期，引发一些投资者担心过度紧缩的货币政策损害了劳动力市场。对于投资者来说，美联储引导经济走向舒适软着陆与应对经济衰退威胁之间存在很大差异。如果官员们担心经济可能出现下滑，他们更有可能更快、更大幅度地降息。美联储为何要降息50个基点？由于投资者怀疑美联储放松政策的时间过长是否损害了劳动力市场，有关美联储将降息 50 个基点的猜测愈演愈烈。一些市场观察人士认为，美联储已经等待太久了，应该开始大幅降息，以防止就业市场进入更危险的境地。“当你开始看到小裂缝时，如果你不采取任何不同措施，它们可能会变成大裂缝，”里斯米勒解释道。他认为美联储应该而且会选择降息 50 个基点。“我认为他们在这方面落后了，”他说，但他指出，这一决定最终将是一个“惊险决定”，因为在 9 月会议停顿期开始之前，联邦公开市场委员会并不赞同这一举措。他认为美联储主席杰罗姆·鲍威尔应该带头推动更大幅度的降息。里斯米勒认为，也有理由“提前”降息。由于政策处于如此严格的水平，美联储有很大的回旋余地。他说，央行“现在最有能力以更大的幅度调整政策，而不会超调”。未来更大的政策调整风险更大，因为美联储的政策在经济中反映出来会滞后，这将使美联储更容易过度修正并将利率降得太低。他还认为，如果劳动力市场比看起来更弱，现在更大幅度的降息将保护经济——鉴于最近就业数据下调的趋势，这种情况是可能的。降息 50 个基点的风险美联储大幅降息以启动宽松周期也会带来风险，尤其是金融市场对央行的任何指导意见都极为敏感。美国银行分析师在上周的一份研究报告中写道：“如果美联储在 9 月份降息 50 个基点，我们认为市场会认为这是美联储承认其落后于形势。” 市场担心并非过分。瑞银最近分析的数据显示，自 1987 年以来，每次降息 50 个基点都会导致经济衰退。但他们的经济学家指出，这些降息与经济疲软程度远高于今天，他们认为这意味着降息 50 个基点的门槛仍然相当高。里斯米勒并不担心向市场传递的信息：“美联储有很多沟通工具。他们会召开新闻发布会，所以我认为风险很小。”他认为，如果美联储官员认为降息是正确的，那么市场反应的风险不应该阻止他们进一步降息。投资者倾向于降息 25 个基点由于交易员难以消化好坏参半的经济数据，对首次降息范围的预期一直不一致。一个月前，根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，债券交易员认为美联储降息 50 个基点的可能性为 53%。一周前，这一概率降至 30%，在 8 月份通胀报告基本正面之后，这一概率甚至更低。截至上周五中午，债券市场期货预测降息幅度扩大的可能性为 45%，降息幅度缩小的可能性为 55%。更大幅度的削减可能会在稍后出现分析师表示，即使美联储在即将召开的会议上选择降息四分之一个百分点，今年晚些时候仍有可能进一步降息。美联储一再强调，在制定政策时将考虑当前的经济数据，而不是遵循既定的路径，分析师预计美联储将维持这一立场。全国互助人寿保险公司 (Nationwide Mutual) 首席经济学家凯西·博斯蒂安契奇 (Kathy Bostjancic) 表示：“我们关注的劳动力市场广泛指标表明，美联储很有可能在 11 月或 12 月加快降息步伐。” 高盛经济学家对美联储官员最近的言论作出回应，称他们预计美联储将在 9 月份会议上降息 25 个基点。但他们补充说，如果劳动力市场继续恶化，美联储领导层似乎“愿意在后续会议上降息 50 个基点”。

Dan197709-17 20:02

摩根士丹利：美联储应该降息50个基点，美股两大领域值得买入

威尔逊在周一的一份报告中写道。在本周美联储政策会议召开前的几个月里，不断恶化的劳动力数据让投资者相信，央行需要开始降低借贷成本，以避免经济降温。摩根士丹利认为，美联储可能希望降息 50 个基点，因为债券市场表明货币政策已经落后：如果利率长期维持在高位，就有可能破坏经济。与此同时，一些分析师指出，大幅降息可能是美联储承认经济存在问题的方式。在降息之前，摩根士丹利建议投资者增加对两只在类似环境下表现优异的股票的配置：防御性股票和优质股票。部分原因是人们对经济增长的担忧加剧。尽管标准普尔 500 指数显示，人们坚信美联储将在 2025 年实现软着陆，每股收益增长 15%，但市场内部情况却并非如此：投资者因担心经济增长放缓而纷纷买入防御性股票。威尔逊指出，在这种背景下，周期性股票的防御性表现是自上次经济衰退以来最强劲的。防御性股票包括公用事业和消费必需品等行业，这些行业不太依赖宏观经济状况来表现良好。摩根士丹利表示：“无论是降息前还是降息后，防御性股票的表现都往往持续优于周期性股票。无论是美联储首次降息前还是降息后，大型股的表现也往往优于小型股。由于美联储降息通常发生在较晚的周期环境中，因此最后两个因素动态支持了我们的防御性和大型股偏好。”

Dan197709-17 19:40

美联储的沟通“相当糟糕”！降息预期非常罕见，小心鹰派意外

在经历了上世纪70年代以来最大的通胀飙升后，美联储首次实施的货币政策宽松本应被视为一种缓解措施，但经济学家指出，本周广泛预期的行动却因混乱和市场波动而黯然失色。

风起09-16 17:25

日元升值与新兴市场货币上涨：美联储降息预期与全球经济数据的影响

涨势。股市的区间震荡表明，市场在下周美联储政策会议之前保持谨慎。数据显示，美国生产者价格指数（PPI）在8月略微上升，之前一个月的数据被修订下调。而影响美联储首选通胀指标的类别则较为平淡。尽管最新数据并未显著改变市场对美联储将开始降息的预期，但国债收益率的下降和美元的广泛疲软表明，一些投资者仍在押注美联储将进行超出通常范围的50个基点首次降息。日本央行政策预期在日本，超过一半的中央银行观察人士预计，央行将在12月进行下一次加息，而没有人预期下周的会议上会有政策变动。在过去四周内，九名委员中的五名已表示，如果银行的通胀前景得到实现，他们将考虑再次加息。尽管日本央行在7月31日的加息后市场波动性未能使政策制定者感到恐慌，但他们仍坚持正常化路径。 UBS证券的首席日本经济学家Masamichi Adachi表示：“在这次会议上加息的可能性极低。尚未能够 discern 7月加息和市场动荡的影响。” 市场走势与主要数据 West Texas Intermediate原油价格在周四上涨超过2%后小幅上涨，因风暴Francine干扰了墨西哥湾的生产。黄金延续涨势，触及历史最高点。本周的关键事件包括：欧元区工业生产数据，周五日本工业生产数据，周五密歇根大学消费者信心指数，周五编辑总结日元对美元的升值和新兴市场货币的上涨反映了市场对美联储政策放宽的预期。日本央行在当前的市场环境下继续维持谨慎，预计将于12月进一步加息。市场的变动和经济数据的影响将对未来政策决策产生重要影响。名词解释 • 生产者价格指数（PPI）：衡量生产阶段商品价格变动的经济指标。 • 美联储（Fed）：美国中央银行，负责制定货币政策。 • 国债收益率：政府债券的年收益率，是市场利率的一个重要指标。近期重要事件 • 2024年9月：日元兑美元连续第四天升值。 • 2024年9月：美国10年期国债收益率下降，美元走弱。 • 2024年9月：美联储即将召开政策会议，市场预期首次降息25个基点。来源：今日美股网

今日美股网09-14 00:10

美联储9月降息50个基点押注“再抬头”？！金价创新高、上破2370 美元持续下行

日报》均将这一决定称为“惊险决定”。#美联储政策会议# 颇具影响力的前纽约联储主席比尔·杜德利后来在新加坡的一个论坛上表示，“有充分的理由将利率下调 50个基点。” City Index 市场策略师 Fiona Cincotta 表示：“到目前为止，我一直坚定支持降息 25 个基点。这实际上让我认为降息可能会升至 50 个基点。” 她表示：“现在感觉就像抛硬币一样，从债券、日元、美元和黄金的反应来看，市场就是如此。” 美元兑日元一度下跌 0.97%，至 140.415，为去年 12 月 28 日以来的最低水平。最新跌幅为 0.77%，至 140.68。本周，日本央行官员的强硬言论也为日元提供了支撑，日本央行政策委员会成员 Naoki Tamura周四表示，他“担心通胀上行风险正在加剧”。衡量美元兑日元和其他五种主要货币汇率的美元指数跌至一周低点 101.00。基准 10 年期美国国债收益率上涨，收益率下跌 4.2 个基点至 3.638%，而利率敏感的两年期美国国债收益率下跌 6.8 个基点至 3.585%。澳大利亚联邦银行策略师 Carol Kong 表示，当前联邦公开市场委员会 (FOMC) 宽松政策的定价过高。她在一份报告中写道：“我们仍然倾向于降息 25 个基点，而不是 50 个基点，因为劳动力市场和整体经济依然保持弹性。” “与经济衰退之外的 FOMC 平均降息周期相比，当前市场定价较为激进。我们与美国经济学家的共识一致，认为美国经济不会陷入衰退。” 欧元上涨 0.13%，至 1.1087 美元，延续周四 0.57% 的涨幅，此前欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德推迟了10 月份降息的前景，而周四市场普遍预期欧洲央行将利率下调了25 个基点。由于生产商评估飓风弗朗辛席卷墨西哥湾对产量的影响，原油价格隔夜飙升约 2% 后继续上涨。美国西德克萨斯中质原油期货上涨 0.51% 至每桶 69.32 美元，延续周四 2.5% 的涨幅。布伦特原油期货上涨 0.5% 至每桶 72.30 美元，前一天上涨 1.9%。

埃尔瓦09-13 19:12

突然改口了！前纽约联储主席杜德利：下周有充分理由降息50个基点

前纽约联储主席威廉·杜德利（William Dudley）周五表示，下周美联储会议上有充分理由进行半个百分点的降息。

风起09-13 15:44

【直击亚市】中国债市巨震！TA突然改口降息50个基点，日元又涨起来了

上涨。股市的区间震荡表明，市场对下周美联储政策会议持谨慎态度。数据显示，美国生产者价格指数（PPI）在8月份有所上升，而前一个月的数据被下修。同时，影响美联储首选通胀指标的类别变化较小。尽管最新数据并未显著改变市场对美联储将开始降息的预期，但国债收益率的最新下降和美元的普遍疲软表明，一些投资者仍在押注美联储将进行超常规的50个基点降息。前纽约联储主席威廉·达德利(William Dudley)在新加坡的一次论坛上表示，他认为下周的会议上有可能进行50个基点的降息，这增加了讨论的复杂性。 “市场正在对美联储货币政策的鸽派预期做出滞后反应，昨日的美国PPI数据显示，为下周的50个基点降息保持了可能性，”澳大利亚联邦银行的货币策略师Carol Kong说，“尽管我们仍认为25个基点的降息更有可能，但50个基点的可能性将使美元保持疲软。” 周四的批发通胀数据在更受关注的消费者价格指数（CPI）之后公布，CPI数据显示8月的核心通胀加速。然而，政策制定者明确表示，他们目前主要关注劳动市场的疲软，这更可能驱动未来几个月的政策讨论。 “PPI基本上重复了昨日CPI的数据，而失业救济申请数据符合预期，这为美联储开启降息周期扫清了障碍，”摩根士丹利的E*Trade的Chris Larkin表示，“市场预计最初会降息25个基点，但讨论很快将转向美联储可能会多快、多大幅度地削减利率。” 金价因美元贬值以及周四的另一组美国数据显示失业救济申请有所上升而创下新纪录，周五进一步刷新历史高位。日本央行加息在日本，根据彭博社的一项调查，略超过一半的中央银行观察人士预计当局将在12月进行下一次加息，而在下周的会议上则不预计会有政策调整。在过去四周中，九名董事会成员中的五名已表示，如果银行的通胀预测实现，他们打算再次加息。尽管日本央行在7月31日的加息后市场波动未能让政策制定者从正常化道路上退缩，但一些对冲基金在期权市场上增加了看涨日元的押注，预计日元将延续本季度成为全球表现最佳货币的涨势。美国WTI原油价格小幅上涨，此前由于风暴Francine干扰了墨西哥湾的生产，油价上涨超过2%。

云涌09-13 13:39

美国利率期权市场动态：市场预期与交易活动分析

1月5日的美国大选之前实现。在下周的美联储政策会议之前，利率掉期市场反映了对25个基点降息的预期，而超大幅度降息的可能性则较小。不过，从更远的时间来看，情况有所不同。交易活动最近与隔夜担保融资利率（SOFR）相关的期权活动显示，交易者越来越倾向于在1月29日的政策决定之前预期中央银行将降息约150个基点。这与掉期市场当前的定价相同。为了实现这一降息幅度，除非在会议之间采取措施，否则官员们需要在未来四次会议中的两次至少实施半点的降息，这超出了标准的25个基点。关键事件几周前，交易者们曾集中押注于本月或更早的半点降息，担心美国劳动力市场恶化会迫使美联储迅速采取行动应对衰退威胁。然而，自那以来的数据在一定程度上缓解了这些担忧，交易者仍然押注于美联储可能需要尽快采取大动作。即使下周进行25个基点的降息也将是一个重要的里程碑，标志着美联储在经历了两年多的紧缩政策后转向货币宽松。这一决策将在以下三个可能影响市场的事件之后公布：美国副总统卡马拉·哈里斯与前总统特朗普的辩论、美国通胀数据。投资者情绪已经出现了国债的上涨，交易者们在加固对即将到来的美联储降息的预期，这导致收益率急剧下降。在期权市场中，周一的交易中出现了一笔900万美元的交易，旨在增加到2025年3月政策会议之前的降息预期，同时还有350万美元的“溢价交易”目标是至少一次半点降息。市场前景在收益率期货市场中，交易者们在关键就业报告后重新建立了看涨押注。投资者们在9月3日之前的一周中恢复了国债期货的多头头寸，尽管在此之前经历了几周的去杠杆和清算。根据Citigroup Inc.策略师David Bieber的周二报告，在FOMC会议之前，长期持有者可能面临利润锁定的风险。来源：今日美股网

今日美股网09-12 00:10

全球经济担忧与美国政治辩论：亚洲股市下滑与日元升值的市场反应及其意义

益率在等待美国消费者物价指数报告和下周美联储政策会议时出现下滑。货币市场动向在货币市场方面，美元小幅下跌，而日元在一个日本央行委员会成员表示将继续调整政策宽松程度后升至自1月以来的最高水平。日元对美元升值至141.94，银行成员Junko Nakagawa表示，即使日本央行加息，金融条件仍然宽松。欧元对美元轻微上涨至1.1036美元，离隔夜1.1019美元的低点稍远。澳元对美元保持不变，而离岸人民币升值至7.1223美元。主要事件影响美国副总统哈里斯与前总统特朗普的首次辩论可能为投资者提供更多清晰度，尤其是在税收提案、政府支出计划和能源、电动车、医疗保健等政策方面。特朗普的政策被视为可能会加剧通货膨胀。中国市场情绪低迷，境内股市接近今年2月的五年低点。市场将关注美中关系的未来发展，尤其是在防务、生物技术和银行业公司方面。市场波动预计将增加，特别是美元指数的隐含波动率接近自2023年3月银行危机以来的最高水平。美国利率期权市场仍押注于今年至少一次超大幅度的美联储降息，但可能会在11月5日美国选举之前不会发生。预期8月份消费者价格指数将显示出温和的涨幅，这可能影响美联储的降息决策。油价本季度已跌近五分之一，因美国和中国的经济增长放缓可能会抑制需求，而供应却在不断增加。铜和铝价格也因中国贸易数据反映出国内金属需求减弱而下跌。编辑总结亚洲股市的下滑反映了全球经济增长的担忧，同时美国即将发布的通胀数据和总统辩论也对市场情绪产生了重要影响。货币市场方面，美元与日元的动向以及其他主要货币的波动展示了投资者对未来政策变化的敏感反应。市场将继续关注这些关键事件对全球经济和金融市场的潜在影响。名词解释日元（JPY）：日本的官方货币，是全球第三大交易货币。美元（USD）：美国的官方货币，是全球最广泛使用的储备货币。美元指数（Dollar Index）：衡量美元对一篮子主要货币的价值的指标。通胀（Inflation）：指物价水平持续上涨，导致货币购买力下降的现象。今年相关大事件 2024年9月13日：美国即将发布的消费者价格指数（CPI）报告可能会对美联储的货币政策产生重要影响。 2024年9月12日：日本央行政策成员表示将继续调整货币政策宽松程度，推动日元升值。来源：今日美股网

今日美股网09-12 00:10

认定特朗普输了？美元急跌、日元涨疯了今日别太高估CPI风暴

）上，预计将显示另一个月的温和增长，而美联储政策会议将在下周举行。预计CPI报告将显示通胀接近美联储的2%目标，支持美联储主席杰罗姆·鲍威尔的观点，即价格增长已得到控制，并将在决定下周降息幅度方面发挥关键作用。美国CPI年率预期为2.6%，前值为2.9%；月率预期为0.2%，前值为0.2%。核心CPI年率预期为3.2%，前值为3.2%；月率预期为0.2%，前值为0.2%。德商银行经济学家预计，未来一段时间，美国和欧元区的通胀将继续顽固地远高于目标水平。尽管8月和9月的实际通胀率相对温和（今天公布的美国CPI和月底公布的欧元区HICP将是同样的情况），但这些数据并不足以促使通胀迅速回落，除非油价发生重大变化。今日美国CPI的细节可能会给出更多信息，预计整体和核心CPI的环比增幅将与上个月相似。上个月，整体通胀率环比增长0.15%，核心通胀率环比上升0.17%，二者四舍五入后均为0.2%。这次预计也在0.1%到0.2%之间，可能会倾向于向上四舍五入。即使环比增幅达到0.2%，转化为年率也接近美联储的目标，因此不会阻碍市场对降息的预期。 Ameriprise Financial首席经济学家Russell Price表示，随着住房价格降温，美国通胀指数可能会继续回落。他指出，Apartment List的《全国租金报告》上个月表示，美国公寓租金价格在8月环比下降0.1%之后，其平均价格已比一年前略便宜。他表示，现实世界的价格下降开始体现在CPI中只是时间问题。通胀反弹的风险总是存在的，但住房成本的下降是通胀不太可能出现反弹的主要原因之一。加拿大皇家银行分析师Nathan Janzen和Carrie Freestone预计，美国8月总体通胀率将降至2.5%，汽油价格下跌可能是导致通胀放缓的主要原因，但预计还会有更多迹象表明价格压力在更大范围内有所缓解。核心通胀年率预计将放缓至3.1%，环比增幅仅为0.1%。当前市场租金增长放缓已经开始更明显地影响到住房CPI数据的放缓，预计8月租金增长将放缓（尽管仍为正增长）。除住房外，通胀率在整个夏季一直徘徊在美联储的目标水平附近。CPI篮子项目中价格增长超过3%的比例已低于新冠疫情前的平均水平，仅为25%。美国经济增长逐渐放缓也增强了人们对更广泛的通胀压力将继续放缓的信心。经济还没有崩溃到让美联储惊慌失措的地步，但越来越明显的是，利率已经高于其需要的水平。预计美联储将在本月会议上启动降息周期，降息25个基点。富国银行投资研究所的Sameer Samana表示，如果周三的通胀数据“炙热”，可能会引发市场的“下行波动”，因为市场预期大幅降息。他补充道：“而较冷的通胀数据则有更多的双向风险，既为美联储降息提供了更大空间，但也可能表明经济放缓速度超出预期。” 美国利率期权市场的交易者仍押注美联储今年至少会有一次50个基点的降息，但可能不会在11月5日大选之前进行。两年期国债收益率下跌4个基点，至3.56%。日元涨疯了汇市方面，美元承压回落，市场认为特朗普在辩论中略微落后，这给美元带来拖累。美元指数下跌0.3%，至101.39。哈里斯在总统乔·拜登7月退出竞选后才迟入总统竞选，她在辩论中的出色表现，进一步扭转了人们对特朗普可能连任的预期。包括Craig Chan在内的野村证券策略师在一份报告中写道，在美国总统大选辩论后，野村证券在亚洲外汇市场维持了普遍看空美元的立场。一些辩论后的民意调查显示哈里斯很可能是辩论的赢家。如果哈里斯能够在辩论后的民意调查中保持领先，美元可能会走软。哈里斯（在辩论后）的另一个潜在支持可能是美国知名女歌手泰勒·斯威夫特对哈里斯的支持。策略师们写道：“由于哈里斯在辩论中表现相对较好，我们认为市场对特朗普可能出台的政策的担忧将略有减少，这些政策可能会阻碍美国的反通胀趋势，并可能减缓全球经济增长。”在G10外汇市场，野村仍然做空瑞士法郎/日元，同时做多英镑/纽元。与此同时，日元大幅升值超1%，兑美元汇率达到140.71，为去年12月底以来的最高水平，日本央行官员的言论带来提振。据日媒报道，随着市场对日本与美国之间利差缩小的预期增强，投资者买入日元卖出美元的势头增强。此外，日本央行审议委员中川顺子在当天上午的演讲中表示可能进一步加息，市场人士认为，这可能是使得日元升值的原因之一。债市方面，美国国债和欧元区政府债券收益率下降，因为民主党候选人哈里斯的强劲表现推动了降息预期，而如果特朗普获胜，投资者则预计支出增加会推高利率。十年期美国国债收益率下降至3.609%，为2023年6月以来的最低水平，而欧元区基准德国十年期国债收益率下降2.5个基点，至2.12%，为一个月新低。大宗商品方面，周三，美国WTI原油在前一个交易日暴跌5%后反弹。本季度迄今为止，原油价格已下跌近五分之一，原因是美国和中国这两个主要消费者的增长放缓，可能在供应充足的情况下抑制需求。

欧罗巴09-11 18:34

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