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FX168财经日报：究竟怎么回事？美国数据疲软美元却大涨金价一度大跌逼近2030

来最小，需求降温的迹象可能进一步强化对美联储加息已经结束的预期。周四最新发布的数据显示，10月个人消费支出（PCE）指数同比增长3%，低于9月份的3.4%，符合预期。不包括波动较大的食品和能源类别的“核心”个人消费支出增长3.5%，低于上月的3.7%，符合彭博社调查的经济学家的预期。10月份核心PCE环比上涨0.2%，低于9月份的0.3%。核心PCE是美联储主席鲍威尔最常提到的通胀指标，因此受到投资者密切关注。重磅！美国10月核心PCE如期降温，加大美联储提前降息押注 2.美联储官员就货币政策发表讲话，强调维持严格政策以实现平衡和将通胀回归2%目标。约翰·威廉姆斯表示当前利率是25年来最为严格，预计需要相当长时间来维持这种姿态。与此同时，玛丽·戴利表示利率目前处于良好位置，强调不考虑降息，但认为宣告通货膨胀战斗胜利还为时过早。她指出，政策不需要过度收紧，应该保持耐心和警惕。美联储内部存分歧：维持政策‘铁腕’还是迎来‘良好时机’？市场陷入不确定性 3.美国经济的状况可能比之前想象的更糟糕。周四，资产管理公司麦格理（Macquarie）策略师表示，一个令人担忧的指标就证明了这一点，自2008年经济衰退之前以来，该指标还没有发出过如此响亮的警告。麦格理指出，美国第三季度国内生产总值（GDP）增长强劲，经济增速修正后为5.2%。这导致一些评论家认为经济远未放缓，但仔细观察国内总收入（GDI衡量生产总补偿的指标）却得出不同的结论。麦格理在一份报告中表示，目前国内生产总值(GDP)的年增长率超过了国内总收入(GDI)，增幅为2007年以来的最高水平。美国经济比想象中的糟糕！这一信号正在发出自2008年危机爆发以来从未出现过的“警报” 4.周四，11月欧元区通胀连续第三个月大幅下跌，超出预期，挑战了欧洲央行关于物价增长顽固的说法，并加剧了人们无视央行发布的指导，对早春降息的押注。通胀已从一年前的10%以上迅速回落，但政策制定者警告不要过度乐观。他们警告说，通货紧缩的“最后一英里”可能会更加困难，并且需要两倍的时间才能恢复到3%以下。然而，显示通胀下降速度远快于预期的硬数据似乎对这一前景构成了挑战，尽管随着高能源价格从上年同期数据中消失以及部分减税措施被逆转，未来几个月仍有可能反弹。欧元区通胀暴跌“打脸”欧洲央行市场押注明年早春开始降息 5.周三，美联储在一份报告中表示，美国经济活动从10月下旬到11月中旬放缓，而企业报告通胀基本放缓，就业岗位招聘更容易，这突显了经济势头在年底减弱。就在美联储理事沃勒（其政策制定委员会中颇具影响力的声音）表示，目前在降低通胀方面取得的进展意味着美联储有可能降低基准利率的第二天，美联储发布了最新的经济状况监测报告。明年的隔夜拆借利率已经进入视野。美联储在其被称为“褐皮书”的调查中表示，“自上次报告以来，经济活动放缓，四个地区报告温和增长，两个地区情况持平或略有下降，六个地区经济活动略有下降”。截至11月17日，对央行12个地区的企业联系人进行了调查。“报告期内，未来 6 至 12 个月的经济前景有所减弱。” 系好安全带！《美联储褐皮书》显示：美国经济近几周明显放缓 6.市场预测，加拿大央行的降息力度将超出预期，或引起市场轰动，而这一切发生的原因令人深思。市场曾经普遍预计，在下周的央行会议中，加拿大央行将维持基准利率不变。然而，自10月以来发生了许多变化，边境地区和南部的通胀降温，经济疲软，这些已经将市场的焦点从加息转向降息。投资者现在对于4月份降息25个基点的可能性已经完全接受，对于3月份降息的可能性为75%，而对于下周降息的可能性则为20%。预警：加拿大央行降息或远超预期，即将引发市场震动，背后究竟发生了什么？ 7.尽管最初帮助创立了OpenAI，但马斯克在周三的Dealbook峰会上接受采访时表示，他没有关于奥特曼突然离职和同样迅速回归的戏剧性事件的内幕消息，但他“担心”这对人工智能意味着什么。马斯克借用指环王”的典故，他表示“我对山姆的感情很复杂。权力之戒可能会腐败，“马斯克补充说，他想知道为什么OpenAI联合创始人兼首席科学家伊利亚·萨茨凯弗（Ilya Sutskever）“感觉如此强烈，以至于与奥特曼作斗争。这听起来像是一件严肃的事情。我不认为这是微不足道的。我非常担心他们发现了人工智能的一些危险元素。“ 马斯克预言奥特曼戏剧幕后推手——OpenAI可能做出了一个危险的发现 8.据Kitco News报道，创纪录的月度收盘价高于每盎司2,000美元可能只是黄金市场的开始，因为一家加拿大领先的投资机构认为，随着美元走强和债券收益率上升的不利因素消退，金价将在2024年持续推高至2,100美元以上。道明证券（TD Securities，TDS）大宗商品分析师在2024年黄金展望中表示，他们预计今年金价平均约为每盎司2,019美元。虽然TDS在新年到来前看好黄金，但他们也警告投资者需要耐心等待。分析师预计，到明年第二季度，金价将升至2,100美元。道明证券大胆预测：金融巨浪来袭，黄金飙至2,100美元，市场震撼预测成真！ 9.比特币和加密货币价格今年出现大幅上涨，包括主要的加密货币以太坊和瑞波币（XRP）。以太坊创始人Vitalik Buterin有一个意外的基于加密货币的人工智能计划，这可能在本周打开一条新的途径。随着市场为华尔街“大动作”做好准备，比特币价格在过去12个月内上涨了一倍多，一些人预计这将给比特币、以太坊、XRP 和加密货币市场带来强劲动力。加密资产即将全面上涨！交易员准备迎接华尔街“大动作” 美元和人民币竟是幕后最大推手？市场概述尽管有报告显示美国10月通胀持续温和，且最近一周初请失业金人数上升，暗示就业市场放缓，但美元周四仍强势反弹。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周四大幅攀升0.75%，至103.54。该指数创下一个多月来最大单日涨幅。一些分析师认为，美元可能受惠于月底需求，投资者正结清11月的仓位。瑞银(UBS)外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“考虑到美股的强劲表现，我们原先预估月底会出现美元卖压，通常这代表着外国资产管理公司会卖出远期美元合约。不过，部分卖出合约的行动可能已经先发生在本月初，导致月底的抛售减少。” 经济数据显示，继9月上升0.4%后，美国10月个人消费支出物价指数(PCE)与上月持平不变，年增幅自9月的3.4%降至3%，是2021年3月以来最小增幅。美国10月核心PCE物价指数年率录得3.50%，为2021年4月以来新低。与此同时，截至11月25日当周，美国初请失业金人数增加7000人，至21.8万，高于前一周的21.1 万。美股周四收盘涨跌不一，道指大涨520点并创年内新高。三大股指在11月份均上升超过8.7%。美国10月PCE指标显示通胀符合预期、就业数据显示劳动力市场降温。美联储官员发言打压市场降息预期。美国WTI原油周四收跌。欧佩克成员国在周四的会议上同意再削减100万桶/日石油供应。与此同时，备受期待的是，沙特阿拉伯将自愿减产协议延长至明年。但交易员对减产如何实施仍持怀疑态度。汇市欧元：欧元/美元周四下跌，收报1.0887，跌幅0.74%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0954，进一步阻力位于1.1021，关键阻力位于1.1059；汇价下行的初步支撑位于1.0849，进一步支撑位于1.0811，更关键支撑位于1.0744。英镑：英镑/美元周四下跌，收报1.2623，跌幅0.56%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2688，进一步阻力位于1.2753，关键阻力位于1.2796；汇价下行的初步支撑位于1.2580，进一步支撑位于1.2537，更关键支撑位于1.2472。日元：美元/日元周四上涨，收报148.168，涨幅0.64%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.84，进一步阻力位149.511，关键阻力位于150.513；汇价下行的初步支撑位于147.167，进一步支撑位于146.165，更关键支撑位于145.494。股市周四(11月30日)，由于通胀数据降温以及Salesforce强劲的业绩，道琼斯工业平均指数上涨至2023年新高，为自2022年10月以来表现最佳的一个月。道琼斯工业平均指数上涨了520点，或1.46%，收于35,950.89，超过了8月份的年内前高。标普500指数上涨了0.4%，收于4,567.80。然而，纳斯达克综合指数稍微下跌了约0.2%，收于14,226.22。这主要是因为投资者在领导11月市场反弹的科技巨头股票中获利了结。道琼斯工业平均指数和标普500指数都在11月取得了8.9%的涨幅，打破了它们的为期3个月的下跌趋势。纳斯达克指数在11月上涨了10.7%。这两个指数均创下了2022年7月以来的最佳月度表现，且较各自 2023 年的高点相差约1%。周四，欧洲市场收高，结束了大获全胜的一个月，欧元区通胀数据表明物价上涨的压力正在缓解。泛欧斯托克600指数收市上涨2.51，涨幅0.55%，报461.61点；德国DAX30指数收盘上涨51.10点，涨幅0.32%，报16217.55点；英国富时100指数收盘上涨27.48点，涨幅0.37%，报7450.94点；法国CAC40指数收盘上涨43.13点，涨幅0.59%，报7310.77点；欧洲斯托克50指数收盘上涨10.62点，涨幅0.24%，报4381.15点；西班牙IBEX35指数收盘下跌8.87点，跌幅0.09%，报10053.73点；意大利富时MIB指数收盘上涨42.55点，涨幅0.14%，报29731.00点。中国市场方面，截止周四收市，沪指报3029.67点，涨0.26%，成交额为3268亿元；深成指报9726.92点，跌0.18%，成交额为4467亿元；创指报1922.59点，涨0.24%，成交额为1960亿元。盘面上，中船系、酒店、燃气板块涨幅居前，光刻胶、汽车零部件、半导体板块跌幅居前。商品市场受美元强势反弹打压，现货黄金价格周四明显回调，盘中最低触及2030.95美元/盎司。现货黄金周四收市下挫7.88美元，报2036.02美元/盎司。 COMEX 2月黄金期货周四下跌0.48%，报2057.20美元/盎司。现货白银周四收市上升0.98%，报25.0254美元/盎司。COMEX 3月白银期货则收涨0.85%，报25.66美元/盎司。现货铂金周四下跌0.56%，报927.95美元/盎司；现货钯金下跌2.14%，报1005.93美元/盎司。铂金期货下跌0.58%，报935.9美元/盎司。钯金期货下跌2.03%，报1020.40美元/盎司。纽约商品交易所1月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格周四下跌1.90美元，跌幅为2.4%，收于75.96美元/桶。2月交割的布伦特原油期货价格下跌2.02美元或2.4%，报80.86美元/桶。分析师指出，OPEC成员国历来难以遵守减产计划，导致市场对其将实施的实际减产幅度持怀疑态度。加密货币周四，比特币开盘未受最新宏观经济数据影响，交易商关注月度收盘数据。美市盘中，比特币交投于37740美元一线，日内小幅下跌。比特币在11月上涨了近10%，使其成为自2020年以来的第一个上涨的11月。根据统计资源CoinGlass的数据，2021年11月和2022年11月，比特币分别下跌了7.1%和16.2%。通过分析当前的图表设置，知名交易员Jelle从比特币的相对强弱指数(RSI)读数中看到了看涨的理由。他在X上写道：“在过去的一个月里，比特币建立了一个巨大的隐性看涨背离，比特币已经突破了相对强弱指数的下行趋势！” 周五(12月1日)关注重点（北京时间）： 09:45 中国11月财新制造业PMI 15:00 英国11月Nationwide房价指数月率 16:50 法国11月制造业PMI终值 16:55 德国11月制造业PMI终值 17:00 欧元区11月制造业PMI终值 17:30 英国11月制造业PMI 21:30 加拿大11月就业人数 22:45 美国11月Markit制造业PMI终值 23:00 美国11月ISM制造业PMI 23:00 美国10月营建支出月率 23:00 美联储古尔斯比就经济前景发表讲话次日00:00 美联储主席鲍威尔进行炉边谈话次日02:00 美国至12月1日当周石油钻井总数次日03:00 美联储主席鲍威尔发表讲话更多重要事件请点击此处

tqttier2023-12-01

会员

【加元日报】加元/人民币徘徊于5.26附近加元上行步伐放缓美元结束年度最糟糕月度表现

抵制，同时暗示，除非通胀进展停滞，否则美联储加息可能会结束。纽约联储主席约翰·威廉姆斯再次强调美联储的基准贷款利率已经达到或接近峰值，并表示货币政策“相当严格”。“这些利率估计是25年来最严格的，”威廉姆斯表示，“我认为维持严格的立场相当长一段时间是合适的，以充分恢复平衡，并使通胀在持续的基础上回到我们2%的长期目标。” 旧金山联储主席玛丽·戴利表示，利率处于“非常好的位置”以控制通货膨胀，尽管她目前没有考虑降息，并且现在还言之过早说升息是否已经结束。，她的言论与其他政策制定者的观点一致，主张保持利率不变。她表示，现在宣告在对抗通货膨胀的斗争中取得胜利还为时过早，通货膨胀仍然过高，但她对过于紧缩政策表示没有偏见，特别是在美联储已经采取过激措施之后。美国财政部长珍妮特·耶伦当地时间周四在北卡罗来纳州发表讲话后对记者表示，“有非常好的迹象显示我们将实现软着陆，失业率或多或少在当前的水平或附近企稳。”耶伦还称她认为美联储将不需要以像过去通胀失控时那样大的力度来遏制物价上涨。“你提到的那些经济衰退是美联储像现在的情况一样，通过紧缩政策来压低通胀，但当时美联储认为有必要收紧到令经济陷入衰退的程度，”耶伦说，“为了降低通胀和根深蒂固的通胀预期或许有必要这样做，但我们现在不需要这样。” 这些信息可能有助于确定美联储官员在未来几个月将如何调整利率，交易员周四维持押注，美联储将在开始降息之前再举行三次会议保持利率稳定。以美联储政策利率结算的期货合约反映了美联储在5月份会议上首次将基准目标利率下调至5%至5.25%的可能性。目前为5.50%。周五，焦点将集中在供应管理协会 (ISM) 发布的 11 月份制造业 PMI 上。鲍威尔主席也将发表讲话。美元/加元现报1.35654，跌幅0.17%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加元继续走强，美元/加元跌回两个月低点位置。但是由于经济数据喜忧参半，以及原油价格跌幅近2%，拖累了加元走强的步伐。经济数据显示，由于家庭支出持平且出口下降，加拿大经济在第三季度萎缩。但还没有技术性衰退。加拿大统计局报告称，加拿大第三季度年化数据下降 1.1%，显著低于预期的 0.2% 涨幅。按季度计算，该读数下降 0.3%，较第二季度 0.3% 的增幅有所收缩。从月度来看，9月份 GDP环比小幅增长0.1%。从积极的角度来看，第二季度的读数从-0.2%上调至季度+1.4%。第三季度商业投资下降，家庭支出连续第二个季度持平。上个季度家庭储蓄率也有所上升，部分原因是收入增加。加拿大统计局表示，劳动力市场和金融市场的疲软被联邦政府在7月份推出的食品杂货退税所抵消。道明银行经济部董事兼高级经济学家James Orlando指出：“这不是技术性衰退，但也不好。虽然加拿大经济第三季度收缩幅度超过预期，但对第二季度上调的积极预测应该会缓解一些衰退担忧。” Orlando指出，“我们预计未来几个月经济增长将继续低于趋势水平，这将推动通胀逐渐接近 2% 的目标。这将使加拿大央行有几个月的时间开始为市场做好降息准备，我们预计降息将于 2024年4月开始。” 展望加拿大央行的前景，由于经济增长仍然停滞，预计加拿大央行将保持观望态度。同时，加拿大三大银行周四公布了季度收益，就像本周早些时候丰业银行的情况一样，他们都拨出了更多资金来支付可能出现不良贷款的情况。皇家银行、道明银行和加拿大帝国商业银行在周四股市开盘前向投资者公布了财务业绩，尽管这三家银行仍然盈利丰厚，但它们拨备用于偿还不良贷款的资金数额均大幅增加。在能源方面，第36届欧佩克+部长级会议结束，欧佩克+成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产，总规模合计219.3万桶/日，其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶。其余国家的具体每日减产规模为：伊拉克-22万、阿联酋-16.3万、科威特-13.5万、哈萨克斯坦-8.2万、阿尔及利亚-5.1万和阿曼-4.2万桶。欧佩克公告显示，第37届会议定于明年6月1日举行；巴西将于明年1月加入欧佩克+。市场忧虑成员国们“自愿”减产的约束性有限，具体执行恐不及纸面规模，在同意在2024年初减产超200万桶/日后，国际油价一度转跌超3%。由于交易者对近期的技术突破保持谨慎，美元/加元的波动仍在继续。Forexlive分析师Greg Michalowski表示，“随着欧佩克决定后油价大幅变化，美元/加元正在经历波动。在最近的技术突破后，交易者持谨慎态度，并正在关注 38.2% 斐波那契回撤位。” Dailyfx研究团队表示，“我们的数据显示，交易者自 2023 年 9 月 29 日美元/加元交易价格接近 1.36 以来首次出现美元/加元净多头。” 丰业银行认为，美元/加元的短期图表模式正变得更加支持美元。丰业银行的经济学家分析了该货币对的前景。他们认为盘中支撑位为1.3570/1.3575和1.3540/1.3550。他们表示，“加拿大今天获得GDP最新数据。数据对加元没有帮助。短期图表模式正变得对美元更加有利。但无论如何，美元涨幅尚未大幅突破水平（1.3610/1.3615 区域的阻力位），这意味着美元有可能反弹至 1.3650/1.3560，预计该阻力位将出现更坚挺。” 周五，加拿大将公布加拿大劳工数据，预计11月份加拿大失业率将从 5.7% 小幅上升至 5.8%。加元/人民币在5.26附近徘徊，现报5.2594，涨幅0.28%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-12-01

当这个指标达到零时美联储可能很快会停止QT

这么做”。除此之外，还有一个原因是，美联储加息周期结束的预期还在升温。 Cabana表示，最近几周货币市场基金一直在延长其投资的加权平均期限，这可能是因为人们认为美联储已经完成加息。 Cabana表示，货币市场基金投资的加权平均期限（WAM）“在 10 月份就业报告和 CPI 公布后大幅上升”。货币市场基金“确实相信美联储已经完成加息”。如果银行确实感到迫切需要囤积流动性，这可能意味着美联储政策紧缩的另一部分——缩减资产负债表——将需要比经济学家预期的更早结束。 Cabana表示，要关注隔夜RRP工具的交易量：当交易量降至零时，这可能表明美联储很快需要停止QT。

金融界2023-12-01

WealthBee宏观月报：美国CPI低于预期币安处罚“靴子落地”

德所预估的2000亿美元了。结语：美联储加息无疑是近年来左右股市乃至整个二级市场的核心问题。如今市场对该问题的担忧正逐步解除，压制市场情绪的因素也就不复存在。币安的问题也已经被解决，合规性问题也逐渐被解决，一切似乎都在朝着更好更明朗的方向发展。市场已经很久没有走出11月这种“股币双牛”的结构性行情了，寒冬之中，持筹者们获得了冬日的暖意。不过，任何一个市场的上涨都是资金推动的结果，目前仍没有看到明显的场外增量资金涌入币圈，近期币市的上涨仍是场内资金换手出来的结果，目前仍需谨慎，切勿“激进梭哈”。来源：金色财经

金色财经2023-11-30

重磅！美国10月核心PCE如期降温，加大美联储提前降息押注金价例行回调，跌破2040

来最小，需求降温的迹象可能进一步强化对美联储加息已经结束的预期。周四（11月30日）最新发布的数据显示，本月个人消费支出（PCE）指数同比增长3%，低于9月份的3.4%，符合预期。不包括波动较大的食品和能源类别的“核心”个人消费支出增长3.5%，低于上月的3.7%，符合彭博社调查的经济学家的预期。 10月份核心PCE环比上涨0.2%，低于9月份的0.3%。核心PCE是美联储主席鲍威尔最常提到的通胀指标，因此受到投资者密切关注。在该报告发布之前，市场加大了对美联储可能不再加息的押注。消费者支出出现放缓反映了利率上升和低收入家庭过剩储蓄耗尽的影响。尽管工资水平仍处于高位，但随着劳动力市场趋缓，涨幅较今年早些时候有所放缓。由于担心经济可能在2024年初陷入衰退，美国家庭可能不愿消费而是增加储蓄。经济学家对第四季度的增长预期大多低于2%。大多数预计，经济将进入一段非常缓慢的增长期，避免一场全面的衰退。截至周三，市场预计美联储5月会议结束时降息的可能性为78%。根据CME FedWatch工具，一个月前，市场预计同期降息的可能性仅为41% 。市场反应 PCE数据发布后，现货黄金短线走低5美元，现报2037.97美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168）符合预期的通胀并未对黄金市场产生太大影响，因为金价仍低于每盎司2,050美元的关键阻力位。美元指数扩大涨幅，使得黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。 CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示：“目前黄金面临的下行风险是，通胀速度的下降开始放缓，随着通胀变得更加粘性，降息押注也会减少。” Hewson补充道：“今天的个人消费支出数据不太可能改变人们对美联储12月再次按兵不动的看法，焦点可能会转向下周的非农就业报告。” 美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五也将发表讲话。美联储官员本周暗示未来几个月降息的可能性，并预计经济增长将放缓，通胀将进一步放缓，导致10年期国债收益率跌至两个半月低点。技术分析：从技术上看，黄金期货多头具有稳固的整体近期技术优势。日线图上价格处于六周的上升趋势。多头的下一个上行价格目标是2,100.00美元的坚固阻力位。空头的下一个近期下行价格目标是2,000.00美元的坚实技术支撑位以下。（图源：KITCO）第一个阻力位是隔夜高点2,067.40美元，然后是本周高点2,072.70美元。第一个支撑位为2,050.00美元，然后为本周低点2,030.00美元。

Dan19772023-11-30

LD Capital：港股何时启动反弹？

段主要的上涨行情。第一段上涨行情正值美联储加息与缩表，然而港股市场并未受到外部流动性缩紧的制约持续上涨，原因在于2016年中央推行的供给侧改革与棚改推动国内投资与地产周期的开启，驱动国内经济的强劲增长。从这一波的行情中可以看出主导港股市场表现的核心因素是内部增长而非外部环境。第二段上涨行情，在全球新冠疫情的大背景下财政发力，中央发行1万亿元抗疫特别国债，同时由于疫情对国内供应链扰动相对小外需和出口增加，经济实现了快速修复，股市表现强劲。近1年以来恒生指数的走势先反弹后下跌。受益于中国疫情放开后的经济复苏预期和美联储边际转松，市场自2022年11月起触底反弹。恒生指数从2022年10月31日的15000点持续上至1月23日最高的22,700点，涨幅超过50%。而后受国内增长不及预期与美国通胀仍具粘性等因素影响，市场结束反弹势头。港股今年以来在全球表现中垫底，跑输全球各主要指数，包括A股，与上涨36%和28%的纳指和日经指数相比弱势尤为明显，主要原因还是在于外资撤出和对国内增长修复的担忧。港股市盈率收缩至8.47倍，已经来到长期均值1倍标准差以下。二、港股主要影响因素 1、外部环境由于开放的金融市场属性，港股通常会更容易受外部环境的影响。美联储的货币政策通过流动性与估值（特别是互联网科技、生物医药等行业为代表的成长板块）影响港股市场。 11月FOMC美联储再次暂停加息，加上10月经济数据表现偏弱和财政发债步伐放缓，引发市场普遍乐观预期，美债利率快速下行，自10月中旬5%的高位后持续回落低至4.4%左右。 10月整体CPI和核心CPI超预期回落，美国10月CPI同比3.2%，核心CPI同比4.0%，低于市场预期。主因能源和二手车价格回落，随着对巴以冲突导致原油市场受到冲击的担忧缓解，原油价格回落，美国国内汽油价格下行。非农显著降温、失业率略有抬升。2023年11月3日，美国劳工部公布2023年10月美国非农数据，新增非农就业15.0万人，低于预期的18.0万人，仅为前值的一半。失业率小幅上升0.1个百分点至3.9%。美国10月季调后非农就业人口(万人) 美国10月失业率美国ISM制造业和非制造业PMI均有回落，分别录得46.7和56.8。Markit制造业PMI再度回落至收缩区间，服务业PMI小幅抬升。出于长债拍卖结果不理想和四季度美国财政赤字可能阶段性改善等原因，美国财政部在四季度再融资会议中放缓了美债发行节奏。财政部基于美国国债借贷咨询委员会(TBAC,Treasury Borrowing Advisory Committee )建议的四季度净发债规模为7760亿美元，较8月再融资会议中的预计规模下降760亿美元，剔除美联储的1710亿美元净赎回额后，四季度实际净发行预计降至6050亿美元。11月1日消息公布后，市场反应积极，10年期美债收益率下行明显。但11月国债拍卖实际情况依然体现出需求不足，财政压力仍未完全缓解。长债拍卖投标覆盖率（Bid-to-cover ratio）同步下行，3年、10年、20年和30年期美债拍卖最高利率（high yield）均高过当天市场利率（when-issued yield）。资料来源：彭博资讯，中金公司研究部通胀回落、增长放缓以及对财政扩张担忧的部分缓解使得市场认为12月大概率停止加息，当前CME利率期货隐含12月不加息的概率为95.5%%。往前看美债利率下行是大势所趋，节奏上或呈阶梯式回落。 2、国内经济物价水平显示国内通胀回升动能整体偏弱。11月9日国家统计局公布2023年10月份物价数据，全国居民消费价格同比下降0.2%，环比下降0.1%。CPI回落主要受到食品价格主要是猪肉和节后消费需求回落的影响。畜肉类价格下降17.9%，影响CPI下降约0.66个百分点，其中的猪肉价格下降30.1%，影响CPI下降约0.55个百分点；蛋类价格下降5.0%，影响CPI下降约0.04个百分点；鲜菜价格下降3.8%，影响CPI下降约0.08个百分点。 2023年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%，环比持平,主要受到生产资料拖累。同比而言，生产资料价格下降3.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约2.35个百分点。其中，采掘工业价格下降6.2%，原材料工业价格下降2.3%，加工工业价格下降3.0%；生活资料价格下降0.9%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.24个百分点。其中，食品价格下降1.2%，衣着和一般日用品价格均上涨0.4%，耐用消费品价格下降2.0%。环比而言，生产资料价格上涨0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.08个百分点。其中，采掘工业价格上涨2.4%，原材料工业价格上涨0.4%，加工工业价格下降0.2%。生活资料价格下降0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.04个百分点。其中，食品价格下降0.3%，衣着价格上涨0.1%，一般日用品价格持平，耐用消费品价格下降0.1%。 2023年10月末社会融资规模存量为374.17万亿元，同比增长9.3%。10月新增社融1.85万亿人民币，同比多增9,108亿元，其中居民和企业融资需求较弱，社融增长主要来源于政府部门融资，10月政府债券新增融资的1.56万亿占了新增社融总量1.86万亿的85%。其他细分项多有回落，人民币贷款余额235.33万亿元，同比增长10.9%，增速与上月末持平，比上年同期低0.3个百分点，人民币贷款新增处于相对历史低位。 10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元,同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。狭义货币（M1）余额67.47万亿元，同比增长1.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和3.9个百分点。流通中货币（M0）余额10.86万亿元,同比增长10.2%。当月净回笼现金688亿元。M1-M2剪刀差-8.4%，较9月下降0.2%，显示整体储蓄倾向并未得到缓解，资金活化程度依然处于较低位置、经济运行情况偏弱。消费方面，10月社会消费品零售总额在低基数和双十一购物节前置等因素支撑下录得43333亿元，同比增长7.6%，增速较9月上升2.1%。按消费类型分，10月份商品零售38533亿元，同比增长6.5%；餐饮收入4800亿元，增长17.1%，主要与国庆假期、聚餐出行需求增多有关。 10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.6%，环比增长0.39%。1–10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元，同比下降7.8%，降幅比1–9月份收窄1.2个百分点，企业利润修复放缓。 8月份以来认房不认贷、降低首付比例、存量首套房贷利率调整等措施频出，各省市政策端持续发力，近期亦有多项重要进展：（1）11月17日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，提出1、“三个不低于”，即各银行房地产贷款增速不低于银行平均增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。2、监管机构正在起草一份或含50家国有和民营房企的白名单，在列企业将获得包括信货、债权和股权融资等多方面支持，名单较年初范围有所扩大；3、拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法等。（2）11月22日深圳官宣二套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的普通住房 70%、非普通住房80%统一调整为40%，并放宽普通住宅标准。（3）人民银行11月27日发布的2023年第三季度中国货币政策执行报告指出，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。但在房价弱预期下，就目前数据而言未见明显改善，截至当下各地政策效果有限，30大中城市商品房成交面积位于近五年以来同时期的低位，近期二手房挂牌量企稳但挂牌价格指数持续下行。近年来销售和房企拿地意愿低迷，1–10月份，全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%，其中住宅投资72799亿元，下降8.8%。房屋施工面积同比2022年5月份以来持续负增长，截止10月份未有明显拐头信号。10月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.40，连续第六个月下滑。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。财政扩张有望成为带动企业和居民贷款提振市场的重要抓手。三、资金流向南北向资金上周均为净流出。南向资金上周流出规模共计4.06亿元港币。 EPFR数据显示，海外主动型基金过去21周连续流出海外中资股市场。四、总结在美联储停止加息、全球主要区域基金对中资股均已降至低配以及国内出台刺激政策的背景下，港股仍未见外资回流迹象，恒指依旧弱势，结合历史情况判断基本面因素仍是主导资金走向的关键。在经济数据依然偏弱的情况下，整体上港股依旧出于处于逐步筑底的过程，大幅反弹有赖于对基本面改善的信心增强。当前各部门加杠杆意愿偏弱，复苏进程缓慢，宽货币向宽信用传导不畅。扭转颓势的关键还在于财政和货币政策的继续发力以推动信用周期开启，其中最主要的抓手可能还是楼市刺激和中央财政加杠杆，可以看到政府也正在朝着这个方向行进。拐点何时出现需要密切关注接下来基本面数据以及政策支持持续传导和加码的情况。来源：金色财经

金色财经2023-11-30

午评：A股三大指数缩量震荡涨跌互现，旅游酒店、食品饮料等消费板块活跃

现，未来经济数据也有望逐渐向好。此外，美联储加息周期或许已经结束，海外流动性未来也有望持续改善。多方面利好因素共同作用下，或将助力A股市场稳步回升，岁末年初的投资机会值得投资者关注。12月市场风格或出现切换，价值板块可能更值得配置。短期内“现实”或会呈现弱修复，而“情绪”可能会偏弱，因此未来市场大概率会处于“强现实、弱情绪”情景，市场风格或许会更加偏向价值。12月建议重点关注汽车、食品饮料、医药生物、石油石化、钢铁及商贸零售。

金融界2023-11-30

工程师到基金经理成功跨界！东方基金房建威：“万物周期”有两个维度

其过往关注贵金属方向，他表示，目前处于美联储加息的过程中，随着未来加息节奏放缓或停止加息，美债实际利率可能会触顶回落，从历史规律的角度来看，美联储加息结束之后，美元指数有望持续走弱，美债实际利率有望出现趋势性下降，这期间可持续关注贵金属行情。回顾历史行情中不难发现，美联储2016年开启多次加息，至2018年底加息见顶，同年9月份开始黄金走出一波上行行情；在此后的两年内美元持续走弱，黄金也经历了超过七成的涨幅。房建威表示，从历史的来看，黄金投资的主要逻辑即是“美元走强，黄金走弱；美元走弱，黄金走强。”他认为，随着未来加息节奏放缓或停止加息，那么黄金可能会有系统性的机会。那么，从投资的角度而言，对于关注黄金行情的普通投资者有哪些参与方式？房建威表示，首先可以考虑实物黄金，实物黄金在变现时会面临一定的折扣；其次是与金价走势高度相关的跟踪沪金的ETF，但这类产品的涨跌幅完全取决于黄金合约的波动，无论是收益还是风险均没有放大效应，适合偏保守的投资者；再其次是黄金相关的个股，但这部分个股大部分是矿业公司，了解公司的经营情况需要较强的知识门槛，且生产地往往比较偏远，个人投资者难以追踪，此外还可关注机构专业选股布局的相关主题基金等。风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。本材料所涉及的观点和判断，仅代表当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所有的观点和判断后续可能会发生调整或者变化，本材料所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。转载内容来源：证券时报记者赵梦桥本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-30

决策分析：什么情况？金价多头“止步”2040 美股回吐涨幅市场只关注通胀的长期趋势？

这将是值得关注的关键水平。” 交易员对美联储加息周期结束持乐观态度，联邦基金期货定价反映出美联储最早可能在明年春季降息的可能性。根据芝商所的 FedWatch 工具，在美联储理事沃勒表示未来几个月可能降息后，交易员目前预计5月份降息的可能性超过70%，高于周二的50%。然而，里士满联储主席巴尔金周三表示，如果通胀不继续放缓，政策制定者可能会继续考虑加息。随着市场对第三季度经济活动强于预期的反应，金价已从隔夜高点回落，一度跌破2040。截至发稿，现货黄金现报2042.18美元/盎司。 High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示：“我们认为，下周金价可能会出现一些回调，但总体而言，我们认为这种横向走高势头的趋势将在不久的将来持续下去。”“目前的观点是，美联储已经完成加息，并将在2024年降息，如果数据支持或削弱这一论点，我们将看到黄金市场进行相应的交易。” 瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“过去24小时内，美元走软和美联储官员略微温和的言论导致利率下降，提振了金价。下一个阻力可能是2020年的历史新高。” Sprott Asset Management高级投资组合经理Ryan McIntyre表示：“经济持续不确定性的环境以及随之而来的利率下降前景对金价来说是个好兆头。”“除了利率和地缘政治的不确定性之外，美国的财政轨迹将日益成为焦点，除非发生巨大变化，否则应该有利于黄金。”

Dan19772023-11-30

不随市场大流？标普：美联储下个月还有“最后一加”

美联储保持鹰派立场。但标普写道，一旦美联储加息，它将在明年6月份迅速转向，届时月度非农就业报告可能会转为负值，通胀将接近其2%的目标。随着紧缩政策对劳动力市场的影响变得更加明显，明年下半年美联储将进一步降息。该机构预计，到2024年底和2025年底，联邦基金利率将分别降至4.6%和2.9%。标普表示： “如果基准的下行风险成为现实，美联储将毫不犹豫地进一步降息。如果经济继续繁荣，在实际利率达到峰值时，美联储的限制性立场可能会持续更长时间。” 在该机构看来，资金成本上升将削弱美国企业的招聘，并导致失业率从3.9%上升到2025年的4.6%。经济增长放缓也将压低劳动力需求。标普对美国前景的展望得到美联储理事鲍曼周二讲话的支撑。鲍曼指出，通胀上升可能引发美联储更多的加息。

金融界2023-11-29

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