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标普 500 指数逼近新高，然而隐忧却不少

95年7月-1998年11月降息周期，美国GDP环比折年率在加速，从1995年二季度的1.2%升至1998年四季度的6.5%。在此期间失业率也在持续回落，从5.7%下降至4.4%；通胀变动也不大，维持在3%-4%区间。美联储这也是唯一一次预防性降息，且与1996年大选有关。鉴于上个世纪70年代过快降息的经验，美联储不大可能会在此轮加息中过快转向降息。其次美国经济未来走向还存在极大不确定性，尤其是财政支出未来可能会大幅削减，美国经济韧性很难持续。一方面，美国居民实际人均可支配收入增速持续下行，这会导致四季度和明年美国居民消费对GDP的贡献持续下降，甚至是负的贡献。另一方面，由于美国当前利率还处于历史高位，且美国居民可支配收入增速下行，未来地产持续回暖的可能性不大。图为美国个人可支配收入和消费支出增速对比综上所述，如果美国经济保持韧性，美联储货币政策转向宽松，美股大概率还将继续上涨，且可能再创新高。然而，由于当前全球经济地缘政治、各国产业重建等带来的逆全球化趋势明显，海外高通胀可能是常态，美联储货币政策存在反复，一旦通胀反扑，美股涨势将会戛然而止。投资者可以关注芝商所旗下的E-迷你标准普尔500指数期货和期权合约对冲风险。对冲策略以卖出E-迷你标准普尔500指数期货和现货一篮子股票构建对冲组合，或者买入E-迷你标准普尔500指数看跌期权。目前，芝商所E-迷你标准普尔500指数期权流动性较好，随着年底的临近， E-迷你标准普尔500指数期权块的流动性继续全天候加深。第四季度日均交易量达到每日大宗交易 123,707 份合约的创纪录水平。图为芝商所-迷你标准普尔500指数期权日均成交量 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$

老虎证券2023-12-21

为市场大行情做准备！美国GDP重磅来袭美元指数、欧元、日元、人民币、英镑和澳元最新技术前景分析

02.25附近。本交易日，投资者将聚焦美国GDP等重要经济数据，预计将引发市场行情。Kshitij咨询服务团队(Kshitij Consultancy Service)周四最新撰文，对美元指数、欧元/美元、欧元/日元、美元/日元、澳元/美元、英镑/美元以及美元/人民币后市走势进行前瞻分析。香港时间周四21:30，美国第三季度实际国内生产总值(GDP)终值将公布，预计年化季率增长5.2%。香港时间周四21:30，美国12月16日当周初请失业金人数将出炉，预计为21.5万，前值为20.2万。分析人士认为，假如美国经济数据不及预期，美元可能遭遇进一步打击；此外，美元可能受月底再平衡影响而面临压力。巴克莱(Barclays)策略师周三发布报告称：“我们专有的再平衡模型显示，到了月底，美元兑所有主要货币都将出现强劲的抛售信号。” Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数在102.5-102区间保持稳定。现在，美元指数需要突破102.50，才能向103或更高的水平前进；否则，只要维持在102.50下方，那么美元指数可能下跌至101.50。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元在过去2-3个交易日一直在1.09-1.10区域内波动。只要阻力位1.10无法被攻克，那么观点倾向于认为欧元/美元会下跌。只有持续突破1.10，才会让我们看向更高的目标。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元继续跌向昨日提到的159-154区间的下端。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元延续昨日的跌势，只要低于143，那么该货币对可能会跌向142/141。近期观点是在145下方看跌。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币已经上升，需要突破7.15，以在中期内向7.18或更高的水平前进。目前，7.10的支撑位似乎保持得很好。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元从0.6779开始出现修正性下跌，但已小幅反弹。只要0.68继续构成短期阻力位，那么澳元/美元可能会在几个交易日内在0.68-0.67之间交易，然后在较长期内最终走高。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元因英国CPI低于预期，昨日英镑/美元大幅下跌。下跌走势可能会延伸向1.2550，然后料在中期内走势反转。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier2023-12-21

“大反通胀”时代来临？高盛乐观预测：美联储明年将降息5次！

们对股市的更乐观看法也与我们的同事上调美国GDP增长相吻合。” Hatzius预计2024年美国GDP将增长2%，失业率仅为3.6%。然而，这位高盛首席经济学家还指出，他对美国GDP增长和失业的更乐观前景可能是一把双刃剑。虽然对经济和股市有利，但过于强劲的经济可能会导致美联储官员担心通胀卷土重来，迫使他们在更长时间内保持更高的利率。 Hatzius警告说，“与高于共识的预测相比，通胀的任何进一步的上行惊喜都可能说服委员会继续按兵不动，即使通胀接近目标。” 尽管如此，在最近强劲的GDP、通胀和零售销售报告之后，华尔街变得越来越乐观。摩根士丹利将标普500指数目标价从11月的4200点上调至4500点，该行今年以来一直是最看跌的投行之一。 Infrastructure Capital Management创始人兼首席执行官Jay Hatfield上周将标普500指数的目标价从5100点上调至5500点，这意味着该蓝筹股指数在2024年可能上涨15%，尽管今年的涨幅已经超过20%。Hatfield是华尔街最大的看涨者之一。和Hatzius一样，Hatfield也认为“2024年将是全球降息之年”，这对投资者来说无疑是个好消息。

金融界2023-12-19

国际黄金市场围绕2000美元呈现震荡拉锯表现，黄金ETF基金(159937)飘红

价短期仍有上行驱动。本周重点关注3季度美国GDP及11月PCE数据，若数据显示美国经济进一步降温，通胀继续下行，乐观情绪有可能将推升金价进一步上行。 2023年12月19日，相关ETF方面，黄金ETF基金（159937）盘中震荡，截至目前，上涨0.22%，成交额破2.47亿元，近五日资金净流入额超2800万。博时基金表示，联储在刚刚结束的12月FOMC上“官宣”加息结束，并表示降息进入讨论范围，最新利率点阵图显示有17位官员支持明年降息，2024年的预估降息中值为75BP(三次)，这一意外鸽派表态与FOMC主席两周前的发言大相径庭。尽管我们认为基本面并不支持过快降息，还会带来重新刺激需求的风险，纽约联储主席威廉姆斯周五截然相反的表态可能也说明联储内部分歧仍存，但需要承认的是，联储这一转向可能使得首次降息的时点来得比原本预想的2024下半年更早，出现降息后暂停观望一段时间，而非在当前高利率环境观望的情况。由于这是近年来当局政策首次向市场预期回归，可能会提振市场对于宽松提前的押注，再度出现抢跑行情。但需注意到，市场利率的过快下降使得美国金融条件对于经济的刺激重现，反而导致实际的降息空间较预期减少，出现新的预期偏差。从黄金的角度来看，短期的获利了结风险并未完全解除。尽管联储的宽松表态令金价重返2000美元，但在后半周实际利率连续下行的背景下，金价的强势却未能保持。同时，在国际金价上行过程中，人民币金价较国外价差一度快速收敛，显示跟涨意愿偏弱，但在价格回落后，价差反而重新扩张至7元/克附近并保持稳定。因此，黄金依然处于上有压力下有支持的胶着局面，大概率继续维持震荡表现。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-19

所有人惊呆下巴！这一欧洲国家连续2年实力碾压全球跑赢AI股疯涨逾43%

经济学人指出，全球 GDP 不仅将增长 3%、就业市场保持稳定、同时通货膨胀正在下降、股市也上升了 20%。其中，连续第二年位居榜首的竟是希腊，股市疯涨逾43%；表现居后的多来自北欧，包括英国、德国、瑞典以及最后的芬兰。通胀方面，欧洲其他地方，许多国家仍然面临着巨大的物价飙升的压力，匈牙利的核心通胀约为 11%；惟瑞士核心价格同比仅上涨 1.3%。由于央行加息步伐迅速，韩国通胀率已从 73% 降至 60%。此外，2023 年只有极少数国家的 GDP 出现下降。其中属爱尔兰表现最差，下降了 4.1%。

IreneLim2023-12-18

美国国会预算办公室公布最新经济预测

的0.9%修订为2.5%，将2024年美国GDP增长预测维持在1.5％，将2025年增长预测从7月份的2.4％修正为2.2％；2023年第四季度平均失业率预计为3.9%，2024年和2025年第四季度预计失业率为4.4%；预测2023年核心个人消费支出物价指数上涨3.4%，低于7月份预期的4.1%，预测2024年核心个人消费支出物价指数上涨2.4%。

金融界2023-12-16

际能源署（IEA）发布的月报显示，由于美国GDP增速上升，美国经济软着陆的可能性增大，2024年全球原油需求将增加110万桶/日，比之前的预测增加13万桶/日。同时还表示，得益于疫情后的消费反弹，今年全年原油需求将到达创纪录的1.017亿桶/日。不过原油需求增长的动力正在逐渐丧失，增长放缓的证据越来越多。

尽管OPEC+进一步减产，但全球原油供应过剩的担忧仍在持续，一方面是市场对OPEC+的减产存在疑虑；另一方面，包括美国在内的非OPEC+产油国的产量在提高，抵消了OPEC+的减产效果。

技术面：原油昨日大幅反弹，67美元一线支撑强劲，4小时图扭转了弱势，短线上方关注73.50-74美元的阻力。

一颗小菜芽2023-12-15

Tiktok作者与经济学家起纷争：美国经济是否陷入萧条期？

相比之下，从1925年到1929年，美国GDP萎缩了约1933%，印第安纳大学凯利商学院（Indiana University Kelley School of Business）商业经济和公共政策教授菲尔·鲍威尔（PhilPowell）说。“我们现在的经济与我们在1929年看到的经济没有太大的相似之处，”他说，“现实情况是，美国经济（现在）比它感觉的要有弹性得多。鲍威尔还提到了就业市场。美国失业率在历史低点附近徘徊了大约两年，在3月小幅下降后。相比之下，在1933年，大约四分之一的美国人失业。阿什兰大学（Ashland University）历史学教授、《全球大萧条与第二次世界大战的到来》（The Global Great Depressionand the Coming of World War II）一书的作者约翰·莫泽（John Moser）说，2023年和1929年之间还有其他关键区别。大萧条也助长了银行倒闭，数百万人在一夜之间失去了毕生积蓄。取消抵押品赎回权-许多美国人仍然自己种植食物的家庭和家庭农场-很普遍。莫泽指出，家庭面临着所有这些挑战，而消费者今天无法获得任何联邦援助。在大萧条期间，联邦存款保险公司的失业救济金、食品券和存款保险等计划并不存在。他说，由此造成的破坏的规模和规模对于今天的大多数美国人来说是难以想象的。“我看不出任何研究过大萧条历史的人怎么会认为今天发生的事情是可比的，”他说。 1930年美国人的购买力是否比现在高？一些TikTok视频声称，在1930年大萧条的低谷中，美国人的实际收入比今天更高——或者以平均收入可以负担得起更多。最广泛浏览的是来自一位自称“普通乔”的TikTok用户，他声称1930年，美国的平均年净收入为4,887美元。经通货膨胀调整后，按今天的美元计算，约为88,000美元。该视频将该工资与2019年美国收入中位数（31,133美元）进行了比较，认为当时典型的美国人的实际收入和购买力比今天的人更高。但是，根据克拉克的说法，将一年的平均值与另一年的中位数进行比较可能会产生误导。中位数表示值范围中的确切中间值，而平均值可能会因数据集中的最高或最低数字而出现偏差。他还指出，该视频中引用的数据可能无法反映1930年典型美国人收入的最准确情况。他解释说，4,887美元的数字来自美国国税局的估计，但在20世纪初，提交联邦所得税的美国家庭要少得多。克拉克说，那些这样做的人更富有。根据圣路易斯联邦储备银行的数据，1年每位全职员工的工资和薪金总额为392,1930美元——按今天的美元计算约为25,000美元。根据圣路易斯联邦储备银行的数据，2022年，全职等效工人带回家78,465美元。 “沉默的抑郁症”视频也倾向于引用房屋或汽车的旧价格，认为这些费用对于90年前的普通家庭来说更实惠。克拉克说，这些比较也遗漏了一些重要的背景。在1930年代初，只有5.5个美国人中有一个拥有汽车。房屋的隔热性较差，缺乏当今常见的便利设施，例如空调或室内管道。“真正的生活水平要高出四倍，”他说。克拉克说，经济数据可能很挑剔，尤其是在回顾大萧条时代时。他发现TikTok上的许多“沉默抑郁”视频误解了这些数据。 “我确实认为这些人中的很多人都是真诚的，我想鼓励探索，”他说。“我从技术角度对[这些例子]的评论是，他们依赖于将苹果与橙子进行比较，并声称一切都是一样的。为什么美国人觉得自己处于萧条之中？因此，如果所谓的无声抑郁症的说法站不住脚，为什么它们在TikTok上引起如此广泛的共鸣？为什么这么多美国人仍然在一个经济中感觉如此糟糕——至少从传统指标来看——看起来如此美好？住房负担能力下降是TikTok用户投诉中经常提到的一个问题。鲍威尔说，这是一个非常现实的问题，而且可能在许多美国人的心中沉重地压着。克拉克说，从1930年到2023年，经济中唯一具有可比性的部分之一是收入不平等。四十年来，美国收入最高的10%的人的收入份额一直在稳步上升。 “这会影响人们的感受：你觉得自己跟不上邻居的步伐;你跟不上那些做得很好的人。你没有你认为你应该得到的机会，“他说。“这是一种真实的情绪。” 克拉克怀疑观众渴望有一种叙事来证实他们现在可能感受到的财务压力。克拉克说：“证实我们感受的病毒式错误信息比复杂的真相更具病毒性。“当我们纠正它时，我们都没有获得数千万的浏览量。 TikTok在年轻人中特别受欢迎，其中32%的人表示他们经常从该应用程序获取新闻。莫泽说，如果这些年轻人将他们的经济现实与父母的经济现实进行比较，那么他们可能会觉得美国梦的某些部分已经超出了他们的能力范围，这是完全可以理解的。“我可以看到成年的一代人如何看待他们父母那一代人，并说，'现在更难了，'”他说。“现在比以前更难了。” 但如今，美国人可以确定他们的钱在银行里是安全的。他们的房子可能有空调、冰箱和室内厕所。由于市场上每个求职者都有不止一个职位空缺，如果他们正在寻找工作，几率就会对他们有利。如果他们陷入困境，他们可以申请失业救济金，或有资格获得医疗补助，或申请补充营养援助计划。莫泽说，这些东西都不能保证每个人的财务安全，但它们的存在几乎肯定意味着今天的大多数美国人比90年前的人生活得更好。 “我回顾了我们祖先不得不忍受的斗争，我感到非常幸运，”他说。“这并不意味着经济没有问题，但拜托——大萧条？让我们变得真实起来。

佳华168 1评论2023-12-14

美联储上调美国2023年GDP增长预期至2.6%，下调2024年GDP增长预期至1.4%

至1.9%。9月料增1.8% 维持长期美国GDP增速预期为1.8%。

金融界2023-12-14

重磅！美联储决议意外放鸽、明年或降息3次美元飞流直下、黄金1分钟成交6.11亿美元

0.5个百分点。官员们预计，2024年美国GDP将达到1.4%，与此前的预测基本持平。对失业率的预测基本保持不变，2023年为3.8%，随后几年将升至4.1%。官员们强调，如果通货膨胀加剧，他们愿意再次加息。不过，多数人表示，在观察之前的政策收紧举措对美国经济产生的影响时，他们现在可以保持耐心。居高不下的油价给美国总统拜登造成了政治上的损失。拜登的支持率下降，很大程度上是因为人们对他处理经济的方式持负面看法。此前有一些人猜测，美联储可能不愿在2024年的总统选举年做出任何戏剧性的政策决定。然而，由于实际利率(即联邦基金利率与通货膨胀率之差)走高，如果通胀数据继续配合，美联储将更有可能采取行动。利率决议公布后，互换市场增加2024年美联储降息押注。美元指数DXY短线跌幅扩大至近80点，刷新日低至103.09。（美元指数15分钟走势图，来源：FX168）非美货币普涨，欧元兑美元短线拉升超50点，英镑兑美元短线涨60点，美元兑日元短线下挫80点，失守144，日内跌幅达1.02%。 CME最活跃欧元/美元期货合约北京时间12月14日03:00--03:01一分钟内买卖盘面瞬间成交5110手，交易合约总价值6.9亿美元。现货黄金延续涨势，短线拉升26美元，最高触及2007.97美元/盎司。（现货黄金15分钟走势图，来源：FX168） COMEX最活跃黄金期货合约北京时间12月14日03:00--03:01一分钟内买卖盘面瞬间成交3043手，交易合约总价值6.11亿美元。COMEX最活跃白银期货合约北京时间12月14日03:00--03:01一分钟内买卖盘面瞬间成交975手，交易合约总价值1.13亿美元。道琼斯工业指数有望创下历史收盘新高。美国2-7年期国债收益率下跌逾15个基点。（道指15分钟走势图，来源：FX168） “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，9月份，所有参加FOMC会议的19位官员都认为今年的核心通胀率将超过3.5%。如今，除了一位官员外，其他官员都认为今年年底的核心通胀率不会高于3.4%。2023年的核心通胀预期中值从3.7%降至3.2%。有分析师指出，点阵图的点分布范围非常广。有一位FOMC成员预计明年年底利率将低于4%，有三位成员则预计明年年底利率将高于5%。显然，最大的区别在于，是预期通胀将迅速回落至2%，还是预期通胀回落非常缓慢。

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夏洛特2023-12-14

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