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两天的新闻真空将结束，今日绝对主角：英伟达！别忘了美联储纪要

一次政策会议的纪要。尽管此次会议是在美国CPI上周意外下滑之前召开的，但市场仍将仔细分析会议内容，以寻找可能的政策路径线索，尤其是美联储官员迄今拒绝对通胀风险转向乐观。美联储理事沃勒、监管委员会副主席巴尔和不少于三位地区联储主席都敦促隔夜继续保持耐心，这也增加了日益高涨的呼声。芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比今天晚些时候将登上讲台。本周，美元对其主要竞争对手一直满足于横盘小幅走高。不过英镑表现出了特别的韧性，周二触及两个月高点。英镑今天将受到英国CPI数据的考验，这是英国最重要的事件。 4月份数据中物价压力减轻或拒绝减轻的程度，可能会影响6月份降息的可能性，目前几率被视为掷硬币。与美联储不同的是，英国央行决策者对前景的看法存在分歧，央行行长贝利本月表示，未来降息幅度可能需要超出市场预期，但首席经济学家Pill次日表示，过度押注6月降息将是一个坏主意。副主席Breeden今天参加了小组讨论。Pill将于周五发表讲话。

风起05-22 15:42

金价上望2,500美元！贵金属牛市如何演绎？

，给美联储提前降息带来数据支撑。图5：美国CPI及其分项数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库图6：美国CPI及环比折年化走势数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库 4、中国地产新三支箭齐飞，助推人民币白银历史新高 2022年年末，面对房地产市场的下行压力，中国地方政府和中央政策“出手”，通过保交楼、保销售和保信用“三箭齐发”，试图化解当时房地产市场的核心风险。然而，时至今日，效果不甚显著，地产销量持续下滑，中国政府于今年5月17日再度祭出地产新政“新三支箭”，即降低首付比例，降低贷款利率下限和政府回购房屋去化库存等，力度较此前猛增，首套房首付比例下降至15%，为历史新低。地产新政发力和工业设备更新的组合拳有望促进中国宏观经济走向复苏，扭转通缩局势，具有一半工业品属性的贵金属品种——白银在宏观提振下大幅补涨，沪银价格创出上市以来新高。对于当前中国的宏观调控政策，兼具财政和货币双重发力，地产回购和工业设备更新均依赖于财政资金支持，预算外的超长期特别国债的发行依赖于中央银行提供流动性，言外之意中国版的量化宽松政策正式走到台前，货币贬值压力骤显，具有货币保值属性的贵金属价格则成为资金争相买入的资产。图7：中国PSL工具扩张和白银价格走势数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库复盘2015年以来四次中国央行通过抵押补充贷款（PSL）工具释放流动性的背景和影响，我们发现每一次央行释放流动性后白银均迎来一波比较大幅度的上涨，虽然每次背后的背景差异巨大，但无一例外都存在央行扩张资产负债表，给中国宏观经济带来利多刺激，白银因工业需求弹性大和避险属性而大幅上涨。当前时刻，中国央行提供3000亿元保障性住房再贷款，大概率会延续以PSL方式提供，考虑到货币乘数效应，实际宽松力度或许会更大，给白银价格带来新一轮利多刺激。在现代货币银行体系框架下，贵金属的保值功能主要体现在对货币贬值的保值，而非对物价通胀的保值。当前，各国央行在经济压力下均选择扩张货币政策，债务的扩张给贵金属价格带来长期利多驱动，这一驱动力或将成为未来一段时间的核心力量。 5、美债实际利率高位回落，贵金属重拾涨势 4月底以来，美国经济数据相继表现出边际下滑的迹象，包括制造业和服务业ISM指数，就业市场缺口加速收窄和零售销售负增长，以及核心通胀再次下行至本轮加息周期低点，金融市场修正过于悲观的联储降息预期，驱动美债利率高位震荡回落，美十债利率从4.74%跌至4.3%附近，实际利率从最高2.28%回调2.05%附近，美元指数也受阻调整，美元计价的贵金属价格经历短端两周的调整后再次迎来上涨， CMX黄金期货价格从最低点2285美元/盎司涨至最高2427美元/盎司，CMX白银价格回踩至此前的震荡区间上沿26.5美元/盎司后深V上涨至突破2020年以来的新高30.35美元/盎司。按传统“美元——通胀——利率”分析框架来看，美债利率、美元指数和美国通胀数据均未出现大的波动，而贵金属价格却利空小跌，利多却大涨，显然传统框架无法解释这一现象。如果纳入全球央行“货币供给——保值”这一框架来看，当前驱动贵金属上涨的核心逻辑来源于亚洲的中国及相关发展中国家央行大幅扩张资产负债表，同时伴随着央行持续配置黄金确保币值稳定，给贵金属价格带来持续利多。这一利多逻辑仍在延续，或许贵金属价格短期的波动节奏会受美债利率和美元指数的扰动，但每一次利空带来的调整均为新一轮上涨的起点。图8：美国十债实际利率、长短利差、美元指数和CMX黄金价格走势数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库 6、基金持仓数据 SPDR Gold Trust截至5月17日，黄金ETF持仓量为838.5吨，周增加6.6吨，较4月初增加11.6吨。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为13014.8吨，周减少86.7吨，较4月初大幅减少384.8吨，表明配置型资金在美国经济数据拐点下行和贵金属价格历史新高面前开始追加黄金投资，持仓数量自3月见底以来持续增加。图9：SODR黄金基金持仓和SLV白银基金持仓数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至5月17日当周，对冲基金多头在贵金属持仓再度加码，CMX黄金投机净多头持仓增加0.49万手至20.45万手，多空持仓强弱比增加2.9%至83.5%水平，CMX白银投机净多头持仓增加0.58万手至5.95万手，多空持仓强弱比增加3.1%至82.2%，回到历史高位区间，在宏观利多频现的背景下对冲基金投机多头持续加仓推升行情加速上涨。图10：CFTC白银投机净多头持仓和CMX白银价格走势数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库图11：CFTC黄金投机净多头持仓和CMX黄金价格走势数据来源：同花顺iFinD 国际衍生品智库四、未来展望国际衍生品智库分析师认为，短期美国经济数据多方面出现拐点，意味着为期3-4个月的库存周期扰动告一段落，高利率再次表现出对实体经济的抑制作用，然而金融市场各大类资产普遍预期分化，美债和美股市场预期美国经济软着陆，美联储延后降息的情绪未显著松动，而贵金属市场则表现较为亢奋，无论美债利率涨和跌均不改贵金属强势上涨，风险资产和避险资产齐涨的局面历史罕见。我们认为当前贵金属市场的主要驱动力来源于亚洲市场，中国外汇储备持续减少美债、增加黄金配置，这背后的长期逻辑与中国央行加速扩张资产负债表有关，叠加中国地产政策史无前例地宽松，有望刺激宏观经济周期性复苏，具有一半工业需求的白银获得双重利多驱动，短期加速补涨，修复偏高的金/银比值。中长期来看，发达国家各国央行逐步迈向由缩表至扩表的路上，欧洲央行议息会议也再次确认这一逻辑，叠加中国人民银行量化宽松政策加码，美联储放缓缩表速度等，全球央行资产负债表大幅扩张和预期美联储降息的双重利多驱动贵金属价格长期上涨，涨幅目标或与央行扩表速度保持一致，我们预判CMX黄金期货未来三年的目标合理价格为2600美元/盎司，人民币计价的黄金期货未来三年合理目标价格为600元/克附近，如若地缘冲突升级、美联储担忧的尾部金融风险爆发或中国量化宽松力度持续加码，则贵金属有望产生泡沫行情，行情高度或许更大；反之，如果美国经济仅仅是软着陆，在美国通胀未大幅降温的情况下，美联储宽松货币政策空间有限。黄金价格短期估值略显偏高，在地缘冲突避险情绪消退的背景下预计黄金将在2350美元/盎司上下100-200美元区间震荡。 $NQ100指数主连 2406(NQmain)$ $SP500指数主连 2406(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2406(YMmain)$ $黄金主连 2406(GCmain)$ $WTI原油主连 2407(CLmain)$

老虎证券05-22 12:00

华尔街大型基金异动ETH大幅震荡涨破3840、BTC回调7万

乎对数字资产领域重拾了信心。此外，近期美国CPI通胀数据的降温也刺激了投资者对更广泛金融领域的情绪，更不用说加密货币市场了。与此同时，随着对以太坊 ETF 批准的押注飙升以及加密货币法规的明确化，交易者似乎正在将注意力转向加密货币。截至撰写本文时，比特币价格在过去 24 小时内飙升 6.11%，交易价格为 70,918.95 美元，单日交易量增长 129.96% 至 528.7 亿美元。与此同时，以太坊价格上涨 17.80% 至 3,655.47 美元，Solana 价格上涨 2.32% 至 181.68 美元。此外，XRP 价格上涨 5.67% 至 0.5431 美元，而领先的模因币Dogecoin 价格上涨 8.40% 至 0.1643 美元。根据 CoinGlass 数据，比特币期货未平仓合约上涨 7.48% 至 499.91k BTC，即 355.2 亿美元。与此同时，以太坊持仓量较昨天上涨 25.95%，至 146.5 亿美元。目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的来源：金色财经

金色财经05-22 11:49

MIIX Capital：市场信心重燃长期前景乐观

coin 2024； 5、结语上周，美国CPI通胀数据略低于预期恢复了市场对于BTC长期看涨的信心，但短期内的波动性仍然较高，宏观面仍然是加密市场表现的关键驱动因素；另外，加密市场投融资笔数终止了连续两周的上升趋势，但资金总规模基本保持不变，表明机构谨慎布局的同时，加大了对所投标的的押注，市场热度押注 DeFi、基础设施和 GameFi 领域。本周，有多个重要事件和会议的召开，如Crypto Expo Dubai 2024、Microsoft Build开发者大会以及ETH Berlin等，将为行业带来新的技术创新和合作机会。另外，有价值约13亿美元的代币将陆续进行解锁，其中包括价值3.4亿美元AVAX，以及价值8.12亿美元的PYTH，这必然会给市场带来极大的抛压，经历了两个月的币价下行AVAX和PYTH在代币解锁后的FDV大概率不会出现明显波动。如果宏观表现利好，市场信心将会进一步增强，长期趋势更为乐观。另外，美国FIT21法案的投票正在推动进行中，这将可能成为美国加密监管历史上一次关键性的事件，并对整个行业形成巨大影响，为宏观层面提供强的利好趋向，成为影响后续行业趋势和行情变化的关键因素，建议投资者重点关注。来源：金色财经

金色财经05-21 21:20

加密货币反弹：比特币、ETH、XRP、DOGE 价格上涨的主要原因

乎对数字资产领域重拾了信心。此外，近期美国CPI通胀数据的降温也刺激了投资者对更广泛金融领域的情绪，更不用说加密货币市场了。与此同时，随着对以太坊 ETF 批准的押注飙升以及加密货币法规的明确化，交易者似乎正在将注意力转向加密货币。截至撰写本文时，比特币价格在过去 24 小时内飙升 6.11%，交易价格为 70,918.95 美元，单日交易量增长 129.96% 至 528.7 亿美元。与此同时，以太坊价格上涨 17.80% 至 3,655.47 美元，Solana 价格上涨 2.32% 至 181.68 美元。此外，XRP 价格上涨 5.67% 至 0.5431 美元，而领先的模因币Dogecoin 价格上涨 8.40% 至 0.1643 美元。根据 CoinGlass 数据，比特币期货未平仓合约上涨 7.48% 至 499.91k BTC，即 355.2 亿美元。与此同时，以太坊持仓量较昨天上涨 25.95%，至 146.5 亿美元。目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的来源：金色财经

金色财经05-21 20:40

以太坊飙升20% 传来超级利好美国CPI刺激比特币逼近7.2万真牛要来了？

候，真正的狂暴大牛市+山寨季启动…… 美国CPI刺激比特币逼近7.2万美元根据CoinShares数据，在美国CPI报告的立即反应推动下，5月13日至17日期间加密资产投资产品积累9.32亿美元，该报告似乎表明通胀压力再次放缓。尽管净流量较高，但每周交易量仍相对较低，为105亿美元，与3月份观察到的400亿美元形成鲜明对比。 5月15日发布的美国CPI报告显示，继3月份通胀上涨0.4%之后，4月份通胀上涨0.3%。受能源和食品行业大幅增长拉动，CPI同比上涨3.4%。大多数链上指标都指向新生的牛市，尽管有些指标显示出见顶模式。最近接近60000美元的支撑位反弹引发了更多兴趣，Farside Investors报告上周资金流入约为9.5亿美元，这是自3月份以来未见的数字。如果这种趋势持续下去，比特币可能会超出预期。目前，比特币交易价格在70000美元的几百美元范围内，20日均线为64371美元，RSI为正值，表明向上突破的可能性更大。克服68000美元的阻力位表明比特币价格有望升至73777美元，尽管该水平可能会引发强烈的看跌反应。原文链接

投资慧眼05-21 18:25

决策分析：一则突发消息币圈沸腾了！美联储官员不愿松口，黄金创新高后坚守2400

投机肯定在这一举动中发挥了作用，为上周美国CPI数据降温后重新点燃的加密牛市火上浇油。” Sycamore预计，比特币将在未来几天重新测试73,803.25美元的历史高点，然后再迈向8万美元。

云涌05-21 17:59

ETF甄选 | 纳指再创新高，相关ETF领涨市场；银行、养殖畜牧类ETF涨幅居前

涨幅较3月收窄0.1个百分点。今年4月美国CPI同比上涨3.4%，涨幅较3月收窄0.1个百分点，也低于市场普遍预期。在4月总体通胀放缓后，美债市场出现反弹，投资者因此提高了对美联储年内可能降息两次的预期。瑞银集团分析师表示，虽然美国4月CPI环比涨幅仅比预期低0.1%，但这是去年10月以来首次出现涨幅低于预期的情况。4月核心CPI涨幅与市场预期一致，这是今年以来的最低水平，在连续3个月高于预期后，这一数据相当积极。相关ETF：纳指科技ETF(159509)、纳斯达克100ETF(159659)、纳斯达克ETF(513300)、纳指100ETF(159660)、纳指ETF(159941) 【猪价上涨拉开序幕，产能去化支撑周期反转】消息面上，近期猪价快速上涨，正式突破16元/公斤，至行业成本线上，低成本企业已有100-200元/头利润，猪价重心抬升趋势已成。2023年以来，猪价持续低迷，行业开启了新一轮产能去化，截止2024年3月，农业农村部口径累计去化10.75%，涌益咨询口径累计去化9.04%，与2021年的产能去化幅度较为接近，从历史上足以支撑猪周期的反转。华创证券研报指出，猪价上涨或将拉开序幕，把握右侧重点布局窗口。前期压栏和二次育肥导致的活体库存目前正逐步释放，近期生猪出栏均重已经开始下滑，随着阶段性供应压力的陆续出清，去年的产能去化或开始兑现效果，后续供给逐月下滑，需求季节性逐月上升，2024年下半年猪价或将进入新一轮上行周期。相关ETF：畜牧ETF(159867)、畜牧养殖ETF(516670)、养殖ETF(516760)、养殖ETF(159865) 【房地产政策持续优化，助力银行基本面改善】消息面上，监管层面多措并举，优化房地产金融宏观审慎政策，提振住房消费：（1）降低全国层面个人住房贷款最低首付比例，将首套房和二套房最低首付比例调整为不低于15%和25%。（2）取消全国层面个人住房贷款利率政策下限，实现房贷利率市场化。（ 3）下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25 个百分点。银河证券指出，首付比例下调、利率下限取消、公积金贷款利率调降有助于提振购房需求，加速销量企稳，改善流动性。从银行角度有助于降低房地产敞口信用风险，同时促进按揭贷款回暖，并且优化资产定价。房地产政策持续优化给银行基本面改善带来有利支撑，有助优化信贷投放和改善资产质量，同时也兼顾了对合理住房需求的支持。结合房地产政策向好、风险化解预期以及银行的基本面、估值和分红水平，看好银行板块配置价值。相关ETF：银行龙头ETF(515280)、中证银行ETF(512730)、银行ETF华夏(515020)、银行ETF(159887)、银行ETF基金(512700) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 16:57

5张美国经济数据图证明：通胀肯定会卷土重来！

分析师指出，美国的通货膨胀肯定会卷土重来，未来几个月核心CPI将继续走高。

秉哥说市05-21 15:18

【九尘点金】白银日内涨幅远超黄金，金银多头轮番上攻？

始追赶黄金。上周行情的主要催动因素是美国CPI弱于预期，市场重燃对美联储年内降息的预期，市场开始押注美联储9月降息。里士满联储主席托马斯·巴尔金评论称通胀虽然正在放缓，但要降至美联储设定的2%目标还需要更多时间。克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特则认为，当前的货币政策立场适宜，因为美联储将继续监测即将公布的经济数据。与此同时，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，尽管现行政策具有限制性，但若通胀停止或出现逆转，她将支持加息。市场工具CME FedWatch显示，金融市场已经将6月降息的可能性定为10%，而9月降息的可能性则高达近80%。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：无日内支撑位：2380美元/2355美元九尘点金周一现货黄金震荡冲高回落，短期金价破位历史新高强势特征明显，目前高位区间震荡休整；辅助指标多头趋势运行，短期关注趋势线支撑及前高附近支撑情况。 4小时依托趋势线震荡上行，短期关注趋势线支撑情况；辅助指标震荡转空趋势运行，多空转换较快。建议：日内高位区间震荡，回调做多操作为主。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】　　自1月22日以来，黄金/白银比率已从92以上的年度高点降至目前的75.75，许多人预计，随着白银最终得到应有的青睐，黄金/白银比率将继续下降。但高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，如果标准普尔指数继续走强，黄金的表现可能会继续超过白银。按照他的意思，黄金/白银的比率将上涨。 McGlone关注黄金/白银交叉盘，称其“可能从美国股市阻力中获得支撑”。 McGlone表示，基于黄金近期的强势表现，金价很有可能继续跑赢美国股市和其他金属，因投资者重新发现在充满挑战的市场中持有黄金的吸引力。他表示：“对宏观经济影响最大的市场利差是黄金兑标准普尔500指数，风险可能倾向于黄金跑赢大盘。5月17日与2019年底大致相同，黄金/标准普尔指数比率和ETF持有的黄金总量似乎已经准备好移动，等待催化剂的出现。尽管自2020年以来金价不断上涨，但在创纪录的资金流出之后，黄金ETF有可能转向资金流入。” 至于投资者为什么应该“在美国股市上涨、美国国债收益率超过5%的情况下”买入黄金，McGlone指出，近几个月来，各国央行对黄金的胃口非常大，而且没有任何放缓的迹象。他说:“世界黄金协会认为，各国央行以惊人的速度购买黄金，更有可能加速而不是减少。截至5月17日，金价在2024年上涨了约17%，而标准普尔500指数的总回报率约为12%。” 他还指出，标准普尔500指数比其100周移动平均线高出约20%，这是一个“通常被拉伸的危险区域”，这可能被证明是“黄金的最大顺风和原油的逆风”。【风险预警】 ☆ 09:30，澳洲联储公布5月货币政策会议纪要。 ☆ 16:00，美国财长耶伦、欧洲央行行长拉加德、德国财长林德纳发表讲话。 ☆ 21:00，美联储理事沃勒就美国经济发表讲话。 ☆ 23:45，美联储理事巴尔参加一场炉边谈话。 ☆ 次日1:00，英国央行行长贝利在伦敦政经学院发表讲话。 ☆ 次日2:30，NYMEX纽约原油6月期货受移仓换月影响，5月22日2:30完成场内最后交易，凌晨5:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。

九尘点金05-21 14:10

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