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若特朗普当选,将给资本市场带来哪些影响?
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引 言 近期,
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成为扰动市场的重要变量之一,”特朗普交易”再次成为市场热点,但这其中,市场仍具有三个明显“预期差”。 预期差一:特朗普当选或是“板上钉钉”。首次总统辩论中拜登的“灾难性表现”、特朗普枪击事件以及拜登退选转而“背书”哈里斯等一系列事件的发生,使得全球市场逐渐开始认为,特朗普当选新一届美国总统或是“板上钉钉”。更有市场言论认为,特朗普在经历枪击事件期间后的形象更像是“天选之子”。民主党候选人从拜登换至哈里斯之后,又有媒体认为会进一步“坐实”特朗普的当选。基于美国政治格局变化,我们认为,特朗普当选概率或被市场明显“高估”。 预期差二:若特朗普当选,大概率会复制其2016年到2020年的政策主张。根据特朗普上一任期的表现,市场认为,若其当选会对整个全球资本市场带来一定影响,但不会带来重要的冲击。因此,“特朗普交易”再次成为市场热点方向,甚至部分资金把“特朗普当选”这一时间作为交易性的主题性的机会来看待。 而我们认为,若特朗普再度当选美国总统,其政策的破坏性或将超过2016年的十倍。特朗普可能采取更加激进的政策立场,这或对国际秩序、全球经济贸易、地缘政治及美国国内政治稳定性的影响可能远超其首个任期。这或使得地缘预期或明显升温,黄金价格或出现历史性趋势机遇,呈现“上不封顶”之势。 预期差三:若特朗普再度当选,国内政策会转向刺激。特朗普政府会对我国实施大幅关税加征,我国国内的政策很可能会朝着经济刺激的方向而调整。比如,政策可能会倾向于刺激房地产市场、加大对消费和投资等内需的刺激力度,以对冲外部需求的潜在下降。但就国内影响而言,我们认为,若特朗普当选后,落实其要加征的60%关税,国内政策将向更加注重安全,而非刺激的方向演进。 因此,在这种背景之下,本文将深入分析特朗普潜在当选可能对资本市场带来的影响,探讨其胜选对美国经济、全球贸易格局及我国出口的一些影响,并针对大类资产给出相关投资建议,供读者参考。 一、为何特朗普当选概率或显著弱于国内市场预期? 特朗普当选概率或小于市场主流预期,
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仍面临诸多不确定性。首先,从时间维度来看,拜登退选的这一时间节点至大选尘埃落定仍有4个月时间,类似枪击事件代表的突发事件在未来4个月的影响会快速衰减。例如,短期因为同情因素、形象提升而获得的支持率的上升亦容易因为其他事件而扰动。 尽管过去一个月发生了诸如:拜登辩论表现不佳,枪击事件等对特朗普选情非常有利的突发事件,但是,通过观察民调数据,可以发现特朗普的支持率仅有略微上升,从47.2%上升至48%,市场认为其胜选概率快速上升的主要原因更多的在于拜登支持率的明显下降,其主要原因是民主党选民对拜登身体状况的担忧加剧。 造成这种情况的主要原因包括:当前美国政治极化现象突出,民主党与共和党的基本盘非常稳固,很难出现“一边倒”情况。另外,特朗普本人相对激进的主张和其在竞选辩论中对于医保、学生贷款等问题方面的立场,也很难赢得中间选民的认可,也就是说,特朗普本人的支持率的“天花板”上限其实相对有限。 其次,民主党“基本盘”整体的力量要强于共和党。民主党在人口密集的东西海岸州份、五大湖区的工业州以及一些新兴的西部州中占据优势。这些地区不仅人口众多,而且包含了美国的主要经济和文化中心,为民主党提供了稳定的选举团票源。由于民主党基本盘涵盖对象包括:有色族裔、年轻人、女性,相比以农村、老人、福音派为代表的共和党特朗普派的基本盘,涵盖范围明显更广,也更符合美国人口长期变化趋势。通过观察24年总统大选时同时举行的众议院选举中民主党在全国的支持率,可以发现民主党整体支持率始终比共和党要高2-3%左右。值得注意的是,民主党整体的支持率甚至高于拜登个人的支持率,这一现象凸显了该党的制度性优势。 更值得关注的是,特朗普选择万斯(J.D. Vance)作为其副总统候选人,这一决策呈现出双刃剑的特性。其优势在于可能强化特朗普在共和党内的权力基础,减少来自党内的制衡。然而,这样的组合也伴随着显著的潜在风险。 一方面,万斯具有比特朗普更加激进的政治立场,诸如:其对女性选民的攻击,可能会引发中间选民对共和党的疏远。最新民调显示,万斯是过去四十年最不受欢迎的副总统提名人,其对特朗普支持率的贡献为负值。 同时,特朗普-万斯的这一组合可能进一步疏远共和党内的建制派、温和派和中间派。尽管建制派的影响力已大幅削弱,但选择年轻且立场鲜明的万斯作为副手,可能加剧党内的分裂。建制派可能认为,这不仅威胁到他们在当前选举中的地位,更可能影响未来十几年内党内的权力格局。这或使得原本对特朗普持观望态度的温和派共和党人更加“疏离”,诸如:在共和党初选期间支持建制派候选人黑利的竞选联盟,在拜登退选后,第一时间表态对哈里斯背书。 更重要的是,特朗普-万斯的这一组合其激进的主张,也可能激发了民主党阵营更强烈的危机感和团结意识。民主党的优势在于其多元化的支持基础,但弱点则在于内部力量的整合。当前民主党对特朗普潜在胜利保持高度警惕的背景下,这种警惕已转化为强大的组织和动员能力,使得民主党不再重蹈2016年过于“轻敌”和“内耗”的教训,根据路透社最新民调数据,哈里斯和特朗普在2024大选中的支持率基本上持平。特朗普的平均支持率为48%,而哈里斯的平均支持率为47%。 也就是说,特朗普-万斯组合的出现可能会产生类似于法国极右翼政党领导人勒庞在大选中所遭遇的效应。尽管勒庞在法国的民调和初选中的支持率表现强劲,但其后续更激进主张引发了所有政党的“恐慌”,导致中左、中右乃至温和保守派选民联合起来予以抵制,最终其在决选中遭到广泛反对。 当然,现在断言
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最终结果依然尚早。就民主党候选人哈里斯而言,作为有色人种的年轻女性代表,其多元化身份,有望提升年轻人、女性和有色族裔等民主党基本盘的支持率,但其相比拜登的弱点在于哈里斯长期在加州工作的背景较难获得对选举有至关重要影响的以宾西法尼亚、密歇根州等为代表的“铁锈地带”蓝领工人阶层的认可,故民主党的副总统候选人的选择是接下来
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最重要的观察点,若其选择当前最热门的:宾夕法尼亚州州长夏皮罗、亚利桑那州国会参议员凯利、北卡罗来纳州州长库珀等在摇摆州工人阶层中持较高认可度的强有力男性作为副总统候选人以起到“互补作用”,则将极大的降低特朗普当选概率。 综合考虑这些因素,特朗普最终胜出的概率可能显著低于当前国内市场的主流预期,这是
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的第一个重要“预期差”。而这或将使得资本市场上的“特朗普交易”,出现“纠偏”:如:近期以工程机械、电力设备为代表的出口链持续调整或反而带来中期布局的重要机会。 二、为何特朗普若再度当选,其政策的“破坏性”或显著强于“第一任期”? 尽管我们强调特朗普当选的概率显著小于预期,但我们也要指出,如果其再度当选,其带来的“破坏性”:无论是对美国国内政治稳定,全球地缘秩序,还是对美元体系、美国国内经济、通胀、全球贸易体系等的冲击,或将显著超过其2016-2020年时的第一任任期。 从政治角度看,2016年特朗普成功当选美国总统是“超预期”事件。作为政治新人的特朗普党内根基尚不深,其诸多具有激进色彩的政治主张遭到共和党党内建制派,如:格拉斯利、麦凯恩等的有力制约,这使得其最终落地的政策相对其“初始版本”的“冲击力”已大幅削弱。 但过去8年,特朗普利用其在共和党基层选民中的巨大影响力,已经对共和党进行了全面的改造,原有的共和党建制派大佬基本被“边缘化”或者选择“臣服”于特朗普,取而代之的是像万斯、马特盖茨、格林等激进但忠于特朗普的“MAGA派”,可以说,若特朗普再度当选,其在共和党党内将几乎没有任何制约的力量,其政策将完全迎合其“基本盘”的诉求。 那么,特朗普的“基本盘”的本质特点是什么呢?从经济学角度看,特朗普派的兴起,本质上是美国在过去四十年全球化过程中,经济结构严重失衡的内在矛盾,即:美国在全球化之下本土制造业“空心化”与贫富分化显著加大下,在政治和社会上集中爆发的反映。 三、“乡下人的悲歌”:制造业“空心化”是孕育“特朗普主义”的“温床” 2016年,作为政治素人的特朗普,凭借其迎合了美国选民“反建制情绪”的主张,以及赢得“铁锈地带”选民对其经济民族主义理念的支持,最终当选美国第45任总统。这是特朗普能够在2016年胜选的关键因素之一,但更深层次的原因是,美国在全球化的发展中产生的“经济不安”,即:美国在全球化之下本土制造业“空心化”带来的政治极化。 具体来看,首先,在过去40年的全球化中,美国许多工厂迁往劳动力成本更低的国家,造成了本土制造业的“空心化”。用工成本的差异能够带来高昂的利润,驱使本土产业不断外移。比如:美国制药行业的研发人员的工资成本相当于印度市场相同水平的5倍(且不必负担福利金)。 这种跨国企业将制造业产业链分隔、转移至低成本发展中国家的行为,也大大缩减了产业流出国的本土就业岗位,造成了发达国家制造业“空心化”。从制造业就业人数来看,1979年,美国制造业就业人数达到1970万的峰值,到2010年降至1130万,下降了42%。截至2024年,制造业就业约为1300万人,虽有回升但仍远低于高峰期。 另一方面,美国制造业的严重衰退,其税后利润占美国企业整体利润的比重从70年代末的47%下降至目前的不足20%。 其次,美国制造业“空心化”,造成了美国工薪阶层收入改善的乏力,中产阶层的萎缩和贫富分化的加剧。从工资和生产率走势看,1948年至1973年间,工资的增长与生产率增长基本保持了一致;但1973年至2017年,全球化加速的40年中,美国生产率在提高了77%的同时,工薪阶层工资仅有12.4%的增长。 这一现象也由世界银行所绘制的“大象曲线”所展示:过去四十年的全球化,使得跨国企业高管、华尔街银行家等全球财富占比前1%的富人的财富急剧增加的同时,原全球财富占比10%-25%的发达国家中产阶层快速萎缩。相应地,曾一度发达的美国汽车、钢铁等制造业中心——匹兹堡、底特律、代顿市、克利夫兰沦为失业率、破产率和犯罪率居高不下的“铁锈地带”。 “铁锈地带”作为曾经的工业心脏地带,经历了剧烈的经济衰退。以底特律为例,其人口从1950年的185万锐减至2010年的71万,反映了制造业衰落带来的巨大冲击。布鲁金斯学会的数据显示,仅2000年到2010年间,俄亥俄州就失去了超过40万个制造业工作岗位。这种大规模的去工业化不仅造成了经济损失,还引发了一系列社会问题,如:失业率上升、毒品滥用增加和教育质量下降。同时,在过去40年全球化的背景下,美国中产阶级经历了明显的“萎缩”。皮尤研究中心的数据表明,美国中等收入家庭在总收入中的份额从1971年的62%骤降至2021年的42%。在铁锈地带城市如底特律,中产阶级比例从1970年的51%下降到2014年的41%。这种下降不仅反映在收入上,还体现在社会地位和生活质量的全面降低。许多曾经依靠稳定的制造业工作维持中产生活的家庭,如今面临着经济不确定性和向下流动的风险。 这种中产阶级的“萎缩”反映了收入不平等的加剧。美联储2023年的数据显示,最富有的10%美国人拥有全国69.6%的财富,而底层50%的占比仅为2.6%。这种财富集中不仅加大了社会不平等,还削弱了经济的整体活力。在铁锈地带,这种分化表现得尤为明显,一些地区出现了“双速经济”,少数高技能工人和新兴产业从业者获得了高收入,而大多数传统产业工人则陷入了长期的经济困境。 最后,中产阶级的“萎缩”加剧了社会居民的“政治疏离感”及“经济不安”。 7月15日,特朗普被提名为共和党总统候选人,其宣布已选择俄亥俄州联邦参议员詹姆斯·万斯作为他的竞选搭档。万斯著有一本自传体回忆录《乡下人的悲歌》,书中描述万斯家族的经历,高度契合了全球化背景下美国社会,特别是铁锈地带的变迁。 《乡下人的悲歌》一书中描绘的俄亥俄州中南部地区,同样经历了去工业化的冲击。从繁荣钢铁城市到经济萧条区的转变,家庭解体、毒品滥用、失业等社会问题的蔓延,反映了曾经能通过蓝领工作实现中产生活的美国梦的逐渐消失,书中也探讨了社会流动性下降、文化断裂、教育机会差异等主题。 结合美国社会发展背景,这本书引起美国白人阶层的广泛共鸣,其描述的社会经济背景正是近年来美国政治变化的温床。正说明了,在全球化影响中,美国中产阶级的“萎缩”不仅改变了美国的经济格局,还深刻影响了社会结构和政治生态,加剧了社会居民的“政治疏离感”及“经济不安”。 总体来看,全球化带来的经济变化,制造业衰退、中产阶级萎缩和贫富分化造成的“经济不安”,加上全球化导致的社会变革使许多传统白人工人阶级感到身份认同危机、长期的经济困境加剧了对政治精英的不信任,创造了一个有利于民粹主义崛起的环境。 正是由于特朗普基本盘是过去四十年全球和美国经济、政治现存秩序的严重受损人群,故其诉求的本质在于重构乃至颠覆当前全球及美国的现存秩序。若特朗普再度当选,将上述人群的主张不受制衡地付诸实践,则必然将带来全球地缘、美国国内政治和经济的持续强动荡。就资本市场而言,若特朗普再度当选,这种强动荡或带来黄金的大趋势行情。 四、特朗普冲击之一:美国政治体系“稳定基石”的“动摇” 首先,特朗普当选本身即会对美国国内政治稳定性的“基石”产生长期影响。特朗普本人不仅一直不承认2020年选举结果,而且在2021年1月6日的“国会冲击事件”煽动群众情绪,无视权力和平交接的百年传统,并鼓励支持者前往国会大厦。在这种情况下,其如果依然能再度当选总统,则意味着美国自华盛顿以来的政治传统受到巨大的冲击。 敢于不承认并诉诸于暴力推翻选举结果的政客不受惩罚,而在此事件中坚守政治传统的政客,如:前副总统彭斯等,则下场暗淡,代价高昂。这必将使得后续的选举过程中,更多的政客效法这些激进行为。从中长期视角来看,美国国内政治或有走向1917俄国革命,1936年西班牙内战的风险。 其次,特朗普派的“反秩序”的特征还表现在,借助“阴谋论”“人身攻击”等,对所谓民主机构的“污名化”抨击中,包括其攻击选举机构、司法系统和媒体的公正性,削弱了公众对这些民主机构的信任。在面临多项调查和可能的起诉时,特朗普经常公开批评司法程序,试图将法律问题政治化。这种标新立异的政治手法,虽在短期内赢得了部分选民的青睐,但也挑战了传统的政治规范,对美国的政治文化和民主传统造成了深远的影响和潜在的损害。 考虑到美国最高法院近期的判决中,实际上授予了总统任内免于受法律处罚的权力。叠加上文强调的其在共和党内不受制约的特点,以及其在“共和党2025规划”中对于进行美国历史上最大规模的驱逐行动等问题的激进表述,其若当选后,或将带来,美国国内各族群、人群间对立与“极化”的进一步加深。 也就是说,特朗普若再度当选,将显著削弱美国国内中长期的政治稳定性,而这将对美元信用的基础产生重大影响,进而在中期利好黄金走势。 五、特朗普冲击之二:“美国孤立主义”历史之鉴,全球地缘或迎“惊涛骇浪” 就特朗普再度当选对国际地缘环境的影响而言,与当前国内市场主流预期认为,特朗普的竞选承诺中包括24小时结束俄乌冲突等内容,其商人的本质将极大的降低全球地缘冲突,进而利空黄金。但事实恰恰相反,若特朗普当选,其强“孤立主义”政策反而将带来全球地缘冲突、动荡及战争风险的显著上升。 首先,就历史经验来看,如图表10中所示,自19世纪开始,美国的外交政策经历了多次转变,大致有过四次孤立主义盛行的时期,其中,每一次“孤立主义”盛行时期均与大国间战争、全球性的地缘动荡呈现密切相关性: 20世纪初美国盛行的“门罗主义”,客观上助推了德国对很多国家的入侵,间接助推了第一次世界大战的爆发与蔓延;两次世界大战之间,胡佛为代表的美国“孤立主义”走向高潮,美国对日本侵华和德国入侵欧洲初期“事不关己”的态度,客观上助长了德、日军国主义的野心与第二次世界大战的广度和裂度;战后40年代末至50年代初期,杜鲁门的“孤立主义”——推动美军从欧洲大陆大规模撤军与对朝鲜半岛上的“模糊化信号”,间接促成了“柏林危机”,朝鲜战争的爆发,并加速了冷战两大阵营的形成;而20世纪60年代中期开始至70年代初期,卡特政府的减少海外介入政策,则助长了苏联在阿富汗战争等方面的扩张。 就本质而言,如同特朗普在美国国内动摇的是华盛顿以来美国的政治稳定秩序“基石”一样,特朗普“美国优先”的外交政策——各国外交行动的原则将基于以武力为代表的“实力”而非“基于共识”的道义和秩序原则——则是对罗斯福、丘吉尔、斯大林建立的保障战后80年和平的集体安全、大国协商机制“基石”的动摇,其意味着大国侵略小国,乃至改变现有领土边界在某种程度上是合理的。这或将带来地缘冲突的集中爆发以及各主要大国的军备竞赛。 在此基础上,考虑到俄乌、红海等冲突长期化下所暴露出的美国制造业空心化下军备库存与生产能力不足,及上文所述的美国国内政治混乱加剧,这或将进一步加剧全球焦点地缘地区的冒险行为与对抗的烈度。 就资本市场而言,全球地缘局势的进一步动荡本身有利于黄金作为避险资产长期趋势。更重要的是,在这一趋势中,美元霸权的地位或出现明显弱化。美元霸权的本质在于,美国通过其自身强大的政治军事实力及以北约为代表的有军事义务的“条约体系”,向全球提供“安全”和“秩序”,这种稀缺“公共产品”,以此换得全球使用美元进行结算作为对价。 而特朗普“美国优先”的“强孤立主义”,本质上是放弃美国对欧洲等盟国的安全保证,这将从根本上削弱美元霸权的根基,而弱势美元也将进一步强化黄金的长期趋势。 六、特朗普冲击之三:“莱特希泽”主义下,全球贸易与美国通胀的“失控” 就经济政策角度而言,特朗普若再度当选,参考《外交事务》杂志的文章,美国前贸易代表莱特希泽由于其一直以来对特朗普的忠诚,或将担任美国财政部长岗位,成为美国经济政策的关键人物。 与传统经济学家或政策制定者所不同,莱特希泽的经济主张并不过度聚焦于GDP,就业率,通胀等指标,而是更加专注于“贸易逆差”指标。莱特希泽的经济政策主张主要有以下三点:一、大幅加征关税以减少美国的贸易逆差并推动美国“再工业化”;二、在国内实施大规模的减税,并进行税收改革,降低企业税赋;三、“弱势美元”的货币政策,莱特希泽希望弱势美元,这将有助于提高美国商品的出口竞争力。 首先,为了缓解贸易逆差,莱特希泽或将大幅提高关税。特朗普在和拜登的辩论中已公开承诺如果当选,将对进口商品加征关税,尤其是对中国商品的加征幅度高达60%。今年3月莱特希泽为特朗普宣布的若当选将实施全面新关税计划辩护时谈到:需要至少征收10%的普遍关税——此外还有一些更高、更有针对性的关税——以减少美国的贸易逆差并加速其再工业化。并且他认为关税应逐年逐步提高,直到实现贸易平衡。换句话说,普遍征收10%的关税只是一个起点。美国对中国以及其他国家贸易限制的增加将进一步导致全球贸易摩擦增加。 就其对国际贸易的影响而言,市场普遍预期,特朗普若对欧盟、日韩加征关税或将使得欧盟、日韩强化对华贸易联络。特朗普无差别的关税加征或将引发新一轮全球主要国家互相加征关税的“贸易战”。从历史经验看,一个主要经济体大幅加征关税后,往往引发全球主要经济体因担忧过剩的产品冲击本国产业,而互相加征关税的情况。 其次,莱特希泽希望对美国国内企业及企业家大幅减税,以促进本土制造业投资“回流”。然而,美国国内的减税政策可能导致国家负债进一步增加。美国政府自20世纪80年代起大量举债,且仅2001年以来,国会对债务上限的调整就超过20次。当前美国政府债务高企,而再度实施减税政策则会进一步导致美国政府负债进一步增加。叠加美国优先主义下美元信用的走弱,美国债务风险或进一步加剧。 再次,莱特希泽或摒弃“强势美元政策”。长期维持的强势美元虽然彰显了美国的经济实力,却可能损害国内制造业的竞争力,加剧贸易逆差。在”美国优先”的政策框架下,弱势美元可能有助于提高美国产品在国际市场的竞争力。莱特希泽倾向于通过调整汇率政策来重振美国制造业,保护就业,并在国际贸易谈判中获取更多筹码。具体而言,其倾向于通过施压美联储,以较为激进的降息等宽松政策促使美元贬值,促进美国出口并扭转贸易逆差。 就对美国国内经济的影响而言,美国是一个由消费主导的国家,近年来,美国的消费支出通常占GDP的66%-70%,2023年美国个人消费支出占GDP的比重约为67.8%。其中,美国消费市场的中低端商品严重依赖进口。如果美国无差别增加关税,将会阻止物美价廉的海外商品(特别是发展中国家出口的劳动密集型商品)进入美国本土,带来本土商品价格的进一步上涨,造成通胀压力上升。 另一方面,特朗普主张限制移民,特别是低端人口移民。这一主张虽然能够很好的保护本地劳工的利益,但对于企业来说将会进一步推升人力成本,工资涨幅上升将会带来一定通胀压力。这也是为何近期16名诺贝尔奖经济学家联名写信认为:“特朗普的经济计划将令通胀再度抬头”。而美国通胀中枢的长期提升,也将从中长期利好黄金价格大势。 七、特朗普冲击之四:国内政策或将更加重视“安全”而非“刺激” 与市场主流预期认为,特朗普若再度当选,其对华高额关税的加征,将使得当前经济重要支柱——出口,受到较大影响,在外需受冲击情况下,国内政策或将不得不转向强化对诸如:地产、消费、基建等为代表的需求侧强刺激,恰恰相反,特朗普再度当选并加征高额关税,带来全球地缘进一步动荡的风险,将促使国内政策进一步重视安全,而非刺激。 回顾历史,我们可以发现,2018年中美贸易摩擦的全面升级是政策方向性变化的重要时间节点:自2012年进入“新时代”以来,我们可以发现,2012-2018年经济政策和产业政策的逻辑基本延续过去30年全球化时代下“凯恩斯”与西方经济学的逻辑: 总量政策上,延续以GDP增速为中心,每当经济遇到下行,往往诉诸于财政、货币与地产等的强刺激,如:2014年底开始的连续宽松,2016年棚改货币化与地产去库存等;产业政策上,延续重视第三产业,特别是现代服务业发展的基调,2012年-2018年移动支付、滴滴打车等互联网行业均在政策支持下,打破“既得利益的藩篱”,获得跨越式发展。 但2018年至今,经济政策和产业政策则完全改变了西方经济学的特征,而是围绕“国家安全”为核心,重构整体经济思路:总量上,对于传统需求侧的强刺激政策始终保持较强的定力,即便遇到疫情、地产明显下行的压力依然保持定力不变,少数的财政支出超预期的情形,如:2019年2万亿减税降费也是定向支持制造业,而非传统的地产、基建、消费。 产业政策方面,将主要资源集中于以高科技、高端制造为代表的军民两用类型的“新质生产力”,包括:硬科技、国产替代、“卡脖子”、设备更新改造,以及能源、粮食、原材料等方面的“供应链安全”,这带来我国制造业增加值占全球比重的进一步显著提升:从2004年的8%,现在提高到了31%。 由于制造业是军工及国家安全的基础,过去十年来,我国海军、空军等实力亦取得跨越式发展,使得在太平洋等关键地缘领域上的大国间“硬实力”对比向着明显朝着有利于中方的方向演进。 相应地,对于与上述国家安全与“硬实力”关联度较小,乃至会分散社会资源向制造业与实体经济集中的相关行业,如:地产、金融、教培、游戏等,则采取了持续“强监管”的态度,避免资金“脱实向虚”。 特朗普在此前任期中,于2018年对华加征超额关税,导致中美贸易摩擦显著“螺旋式”升级,这种“螺旋式”升级进而不断削减其背后的中美互信与地缘安全基础,是促成上述国内经济政策方向性变化的重要原因——管理层从2019年3月领导在中央党校中青年干部培训班开班式讲话开始,不断强调“百年未有之大变局”,“在前进道路上我们面临的风险考验只会越来越复杂,甚至会遇到难以想象的惊涛骇浪”。 考虑到前文分析中所强调的,特朗普如果再度当选,其对全球地缘秩序的“破坏性”或将显著超过第一任期,这也意味着,为了应对国际地缘动荡进一步加剧的挑战,国内经济向着更加注重安全方向转型的迫切性进一步提升:这也是刚刚结束的二十届三中全会《决定》中将以高端制造为代表的新质生产力与高质量发展作为“全面建设社会主义现代化国家的首要任务”,明确在科技领域“赋予科学家更大技术路线决定权、更大经费支配权、更大资源调度权”,并特别指出“完善产业在国内梯度有序转移的协作机制,建设国家战略腹地和关键产业备份。加快完善国家储备体系”,而对市场关注的地产、消费、传统基建等需求侧刺激则持续保持定力超预期的特点。 最后,就对特朗普再度当选对我国出口的结构性影响而言,虽然大幅加征关税或将使得我国出口整体承受一定的压力,但也要看到,对于我国出口链当中的相当一部分细分,即:与全球军工及制造业扩张密切相关的工程机械、电力设备及无人机等军民两用等行业,即便特朗普加征高额关税,这些细分领域受到的影响也相对有限。 本质上看,特朗普旨在推动美国优先的制造业回流,以及带来的全球地缘强动荡下,各国不安全感的显著加剧,都将促使包括欧美在内的全球主要经济体全力加大对军工及相关的制造业的投资,今年以来,德国、法国、英国均以明确表示要加速向“战时经济”“转轨”。然而,制造业的扩张绝非易事,近 20 多年的“全球化”带来的制造业“空心化”以及背后的配套产业链、电力、电网等基础设施等缺失,使得这一过程至少是 3-5 年左右的中期趋势,且紧迫程度日趋增加。 这一趋势的紧迫性将使得制造业产业重构中需要的工程机械,比如挖掘机、重卡、叉车,制造业基础设施建设中所需要的电表等电力设备及地缘动荡中快速增加的军民两用消耗品,如:无人机等的景气度大幅提升,且关税对买家购买意愿影响整体较小。 风险提示:全球流动性超预期收紧,国内产业政策落地不及预期,
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前的“黑天鹅”事件影响,全球地缘动荡预期超预期升温。 来源:微信公众号 lixunlei0722 作者: 中泰策略负责人:徐驰 执业证书编号:S0740519080003 中泰策略分析师:张文宇 执业证书编号:S0740520120003 “李迅雷宏观视角” 来源:加美财经
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加美财经
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江沐洋:7.30国际黄金白银走势分析短线回调做多不变
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盘涌入支持金价。另外,对中东地缘局势和
美国大选
不确定性的担忧等因素,令黄金的避险需求回升。 本周将迎来美联储利率决议、日本央行决议和英国央行利率决议,还将迎来欧元区二季度GDP、中国官方制造业PMI、美国JOLTs职位空缺、22:00美国ISM制造业PMI、美国非农就业报告等重要经济数据,可谓是一个超级周,投资者需要提前做好时间安排和仓位调整。 黄金走势分析: 黄金上周五早盘探底回升,我们给出回踩2365多欧美盘顺利拉升,最高触及2390一线,日内走势与预期一样,只是稍有不同的是2388空回踩最低只给到了2380一线再次反弹,不过整体上利润还是比较可观,日线低位收实体中阳线,2353初步形成止跌信号,短线走势偏强。 周末避险升温,现货黄金周一早盘跳空高开,最高触及2403一线,黄金4小时级别一波连阳上升K线站上中轨,短期均线金叉支撑金价上涨,macd逐渐底背离迹象,短期走势来看黄金多头偏强,今日要留意上涨是否持续,大多时候避险随后伴随着冲高回落,要关注避险情绪是否持续,行情走势是否延续,周评中强调过,只有日线重新站上10均线才会结束调整,10均线当前在2411.5附近,下方支撑首个在顶底转换2383一线,其次在2365一线。 黄金1小时早盘冲高之后,随后形成二次冲高,第二次冲高没有突破,说明黄金冲高的力度就开始减弱了,而且黄金冲高回落没有真正站稳2400上方,黄金2400依然是黄金上涨的重要关口阻力,我们日内2388多2395离场反手空,欧盘行情直接破底,那么美盘行情反弹还是空,美盘黄金反弹2396一线直接开跌,最底下跌到2369一线,目前行情下跌是处于小级别的调整,下方关键支撑在2365一线,此位之上仍保持低多看涨,日内回调做多为主。 黄金操作思路:建议2372/73多,止损2365,目标2393-2400一线(如果你刚入市,对行情比较迷惑,操作方向总是做反,进场价位把握不准,仓位套了单可加官微hqn669获取在线指导) 现货白银: 现货白银上周出现大跌,周线级别出现三连阴,K线下破中轨,趋势明显,上周五白银收小阳十字星,下跌出现放缓,我们中期看跌也不固执,下跌至27.4后,我们同样是给出看涨修正,本周初白银走势和黄金一样先看反弹修正,本周是超级数据周,周内可能会对暂时的技术面判断有一定的影响,因此,周内在看涨的同时,也要注意数据的表现。周内继续持有前期27.5的多单不变,周内有机会加仓在给提示。上涨则可逐步看到28.5,29.5,31高点。 看似简单的买涨买跌,但还是很多投资者为之苦恼,甚至付出惨痛的代价,内行看门道,外行看热闹。投资就像开车一样,开车谁也不能保证不会出事故,但是只要我们遵守交通规则,不酒驾不违规,带好刹车控制好风险,我们就可以将事故发生率降到最低,甚至不发生。我们做投资也一样,只要严格执行操作建议,控制好仓位,严格止损,外加精准的操作点位,我们就可以最大程度的提高赚钱的胜算,使得风险最小化,收益最大化。如果你刚刚入市,投资常期亏损,来找我,江沐洋会教你边学习边操作;只要找到江沐洋,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。 本文由江沐洋【微信:hqn669 公众号:江沐洋】供稿,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担,转载请注明出处。
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江沐洋薇ATR606
07-29 23:45
贺博生:黄金原油震荡下跌最新行情走势分析及今日操作建议
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盘涌入支持金价。另外,对中东地缘局势和
美国大选
不确定性的担忧等因素,令黄金的避险需求回升。本周将迎来美联储利率决议、日本央行决议和英国央行利率决议,还将迎来欧元区二季度GDP、中国官方制造业PMI、美国JOLTs职位空缺、22:00美国ISM制造业PMI、美国非农就业报告等重要经济数据,可谓是一个超级周,投资者需要提前做好时间安排和仓位调整。 黄金技术面分析:从当前盘面来看,日图趋势空头趋势没有变,现在走的是四小时级别的反弹,至四小时收复下线以后,价格贴着指引线一路上行,现在来看价格进入收尾阶段,日线收大阳线,周线以一根下影线长于上影线的纺锤形态收线,而这样的形态收尾后,那么按照我的逻辑,短期反弹幅度是有限的,短期关注2405这个位置的*。因为技术上,周线依旧偏空思路。日线图上,上周三黄金冲高回落, 周四继续大跌,一度令短期走势变得脆弱,上周五金价企稳反弹,虽然未能改变整体承压的局面,但大幅缓解了短期下行压力。从日线形态来看,日线趋势通道,跌势还将延续,本次由2483上方发起的回调行情,在过去的十余个交易日的调整行情中,还没有出现连阳的情况,而在上周五翻阳的情况下,本交易日早间虽有冲高表现,但依然不排除回落收阴的可能性。 黄金自刷新历史高点后整体趋势以下行为主,两波下行其间伴随着两波反弹很符合黄金节奏,上周五金价虽然单边上行,主要还是收到了数据方面的影响,本周只要金价不越过下行途中第一次反弹的高点2432这里,那么后市还是一个主空思路。本周黄金开盘小幅冲高后回落,目前交投于2392附近,从小时级盘面上来看,2432的反弹高点我们可暂定为非农前的多空分水岭,本周先要关注这波反弹的力度,如金价继续保持此位置之下交投,那么贺博生认为操作上还是以空单为主,下方首先关注上周低点2353这里,其实关键支撑在2322附近。综合来看,今日黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹高空为主,回踩低多为辅,上方短期重点关注2395-2400一线阻力,下方短期重点关注2370-2365一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5686),我定尽力为你解决问题。 原油最新行情趋势分析: 原油消息面解析:国际油价周一(7月29日)上涨逾1%,削减上周跌幅,因中东冲突扩大的忧虑上升,此前以色列占领的戈兰高地遭*袭击,以色列和美国指责为黎巴嫩武装组织真主党所为。布伦特原油期货 上周五收报79.85美元/桶,周一开盘报80.60美元/桶,目前交投于80.66美元/桶,涨幅约1%。美国西德克萨斯中质原油(WTI)期货上周五收报76.44美元/桶,周一开盘报77.30美元/桶,目前交投于77.3美元/桶,涨幅约1.23%。上周,布伦特原油下跌1.8%,而WTI原油下跌3.7%,因亚洲大国需求下降且加沙停火协议有望达成。 原油技术面分析:从技术角度来看,原油价格在经历了连续两周的下跌后,上周收盘后,仍然显示出下行的趋势,美原油上周下跌破位至76一线附近,刚好符合志金在76.2做多的预期,随后价格在本周初开始有回弹,测压至77上方,多空现在正在争夺,从日线结构上来看,美原油的下跌调整趋势已经是很明显的,短线行情有反弹也充其量是超跌性质的反弹,重要上方78-80的多重压力还在,就不足以改变整体偏弱震荡的格局,本周美油还是看偏弱震荡,上方继续关注78附近压力,下方关注76附近支撑,这种偏弱震荡状态可能会一直延续到新的基本面数据发布,这也是因为原油上涨强度过高,透支了短线的空间,虽然现在也是进一步修复,但多空力度都不大,随着时间行情的运行,各大均线位置会有所改变。周初先关注上方短线*,一个是77.5极弱*点,一个是79多空趋势*点,如果日内破位77.5,那么原油就是低位震荡,如果破位79,原油或转向看涨,下方76再多,75.7止损,破位之后再看大跌空间。综合来看,原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主,回踩低多为辅,上方短期关注77.5-78.0一线阻力,下方短期关注75.0-74.5一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5686),我定尽力为你解决问题。 贺博生分析团队投资风险管控: ①、要有止损,哪怕是大止损,止损一定是对的,错了也是对,不止损是错的,对了也错,无条件止损。 ②、亏损不加仓,比如在你建仓的范围内,如果错了,不要盲目加仓,不要侥幸降低成本,选择优势点位下单,如果方向错,越加越亏,这样让自己直接暴露在风险中(若方向正确但进场点位不佳,加仓是可取的,但同样需要方法,不可盲目行情波动一个点就加仓)。 ③、当日止损,若连续亏损三个单,当天不交易。 ④、仓位要轻,最好控制在10%以内的仓位。 ⑤、一段时间内仓位保持一致,不要一会仓过多,一会仓过轻,保持一致的连贯性。 贺博生寄语:投资是长久之计,不是一朝一夕,所以不可操之过急。就算你现在亏损了,那也没什么可怕的,只要选择正确,失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友贺博生告诉你要切记以下5点禁忌:①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒,缘走不留,茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我,所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助,让这份信任变的更有价值。希望贺博生的文章能给你带来收获,在接下来的投资里顺风顺水。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5686)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利!
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hbs5686
07-29 23:18
7.29“数据周来袭”美盘黄金最新走势分析及操作思路
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支持金价。 另外,对中东地缘局势和
美国大选
不确定性的担忧等因素,令黄金的避险需求回升。目前的局势来看,市场对中东地缘局势的担忧情绪明显升温,有望给金价提供进一步上涨动能。 本周将迎来美联储利率决议、日本央行决议和英国央行利率决议,还将迎来欧元第二季度GDP、中国官方制造业PMI、美国JOLTs职位空缺、22:00美国ISM制造业PMI、美国非农就业报告等重要经济数据,可谓是一个超级周,投资者需要提前做好时间安排和仓位调整。 美国6月份非农就业人数(NFP)增加20.6万人。这一数据公布高于市场预期的19万。然而,美元未能从这一数据中受益,因为就业报告也显示,5月份的增幅27.2万被修正为21.8万。除非对6月份的数据进行重大修正,否则7月份令人失望的非农就业增长数据可能会对美元产生不利影响,从而影响黄金情绪。 最新操作思路: 黄金周末的时候我也说了,黄金冲高2400一线是可以干空的,早盘两次冲高,黄金反弹高点依次降低,黄金早盘提示2400直接进场干空,实盘也是提示进场空,黄金午后如期小回落一波,先收割一波,美盘反弹继续做空。 面对的黄金的上涨,其实当下就要看是反转还是反弹,如果仅仅是反弹,那么黄金就是继续空,如果黄金反转,那么就要顺势跟进做多,周末文章也给大家说了,黄金跌了130多美金,那么反弹的位置连38.2%都不到,而且黄金38.2的%阻力其实刚好在2403附近,黄金两次冲高2403附近冲高回落,说明阻力有效。 而且黄金早盘的急涨也是伴随着周末的避险消息的刺激下,所以还要看避险情绪的持续性,一般的避险情绪,冲高回落就是常见的走势。这也就是我们早盘提示关口直接进场的原因,黄金短线继续承压2403阻力,美盘反弹可以继续空。 行情瞬息万变,机会稍纵即逝,看到机会就要果断,当机立断,瞻前顾后,总是犹犹豫豫,错过机会就只能拍大腿。黄金早盘冲高回落,上方阻力重重,2400还是对黄金短线形成*,不经历风雨怎么见彩虹,黄金空头的还将继续。 美盘操作思路:黄金2400空,止损2410,目标2380-2370; 投资市场博大精深,行情瞬息万变,行情改变操作策略也会随之改变,尤其是在最近的局势下,此建议仅供参考,想跟上操作的朋友们请以周旺金实盘指导为主!分析策略也只能给到大家一个战略上的建议,一遇到突发行情无法及时给到大家行情上的实时指导,你若孤军奋战独自应变不了行情的万千变化,可申请加入旺金老师的实盘会员。 周旺金分析团队教你解套方法: 1、果断按照自己设立的标准止损离场 或许这种方式并不能被很大一部分投资者所接受,但这一种方式确是目前来说解套最快最有效控制资金风险的方式,为什么呢,今天主要为大家介绍3种解套方式,相对于止损,其他几种方式都有太多不可控因素掺杂其中,增大了扩大损失的可能。所以如果你想实现快速解套,最好的办法还是推荐第一种止损离场,进行下一单操作,通过获利来解决之前的亏损,将大亏损降到最小化。 2、看行情不对立马锁仓操作离场 锁仓,对于老手来说不陌生,但很多新手是不清楚的,什么叫锁仓呢?也就是同一品种,同等仓位,一半仓位买入,一半仓位卖出的方式操作,等行情反转立马平掉一方,并进行补仓另一方向单子,行情反弹的时候在全部平仓出局,进行盈利并解套。有一点记住,锁仓操作是不占用保证金的,但局限在于手中资金量也不能太小,并且行情反转点也不好拿捏,所以此种操作需要有强烈的判断力。否则套单是解不出来的。 3、通过对冲方式解套 何为对冲呢?所谓对冲,就是创建不同的投资组合,例如,当我们在操作原油单子亏损的时候,正好此时其他产品黄金有行情,我们通过买卖黄金盈利,来达到填补原油亏损的目的,等出局,套单也基本解了,简单说就是一个产品亏钱,另一个产品赚钱,以此来达到盈利目的;但此种方式同样有一个弊端,那就是对于资金要求也是非常大的,如果你的资金比较小,那么建议还是不要选择此种方式。 如果你感到茫然,浮亏死扛,把握不住行情,找不到方向,不知道该怎么办,来找我,关于今日的策略,旺金已经公布在朋有圈,每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的,可以先添加自行了解,认可老师实力就跟着操作,有疑问都是可以一起交流,或许本人的一句话能让你豁然开朗,旺金建议你带上你的单。只要找到我,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗?那么现在就给自己一个机会,全天指导时间:早上7:00次日凌晨2:00 周末也从不停歇,可随时咨询。 周旺金/文(wei-xin :zwj467)态度决定一切,细节决定成败,投资有风险,入市需谨慎! 本文由周旺金供稿,本人解读世界经济要闻,剖析全球投资大趋势,对现货黄金、等大宗商品等有深入的研究,网络发布存在延迟,盘中行情 多变,以上分析不做具体进场点位,建议仅供参考,风险自担,转载请注明出处。
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旺金理财薇zwj467
07-29 22:02
候耀庆:7.29国际黄金期货美原油晚间行情价格趋势分析
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盘涌入支持金价。另外,对中东地缘局势和
美国大选
不确定性的担忧等因素,令黄金的避险需求回升。本周将迎来美联储利率决议、日本央行决议和英国央行利率决议,还将迎来欧元区二季度GDP、中国官方制造业PMI、美国JOLTs职位空缺、22:00美国ISM制造业PMI、美国非农就业报告等重要经济数据,可谓是一个超级周,投资者需要提前做好时间安排和仓位调整。 黄金技术面分析:黄金上周五早盘探底回升,我们给出回踩2365多欧美盘顺利拉升,最高触及2390一线,日内走势与预期一样,只是稍有不同的是2388空回踩最低只给到了2380一线再次反弹,不过整体上利润还是比较可观,日线低位收实体中阳线,2353初步形成止跌信号,短线走势偏强。周末避险升温,现货黄金周一早盘跳空高开,最高触及2403一线,黄金4小时级别一波连阳上升K线站上中轨,短期均线金叉支撑金价上涨,macd逐渐底背离迹象,短期走势来看黄金多头偏强,今日要留意上涨是否持续,大多时候避险随后伴随着冲高回落,要关注避险情绪是否持续,行情走势是否延续,周评中强调过,只有日线重新站上10均线才会结束调整,10均线当前在2411.5附近,下方支撑首个在顶底转换2383一线,其次在2365一线。短线的走强只是空头趋势当中的反弹修正,大周期上周我们就分析过是偏空运行,操作上小周期走势服从大周期,早间的冲高是对周末风险事件的反应,我们并不急于在高位去追多,短期内下方支撑位于2388附近,进一步支撑位于2372-2365附近,白盘时段若能给到,可介入做多看涨,上方目标2403,突破后进一步目标2411一线。综合来看,今日黄金短线操作思路上候耀庆建议以回调做多为主,反弹高空为辅,上方短期重点关注2405-2410一线阻力,下方短期重点关注2380-2375一线支撑。 原油消息及技术面分析: 周一(7月29日)美国经济数据强于预期,提高了投资者对全球最大能源消费国原油需求增长的预期。不过,亚洲部分地区持续出现的麻烦迹象限制了油价的涨幅。技术面相对低位出现“启明之星”K线组合,暗示油价短线初步见底,存在进一步反弹调整机会。 目前行情建议在79.0位置稳健做空。具体操作我会同步给添加我的朋友们指出。( 建议仅供参考,投资有风险,入市需谨慎!) 選擇大於努力。一個好老師能夠讓你不再迷茫;一個負責任的老師能夠帶你走出困境;一個實力派老師能夠令你事半功倍! 服務宗旨: ①優質服務:我們用最專業的知識,最優質的“一對一”為你服務。 ②叫單服務:我們有業內最精英的分析團隊全天實時在線行情分析,指導操作。 ③軟件服務:專業的技術實盤分析軟件報價與國際實時接軌。 ④資金服務:資金由銀行第三方存管,安全放心。 ⑤每天18小時以上在線指導,您在,我就在,有行情的地方永遠有我們精英團 行情都是當下的,交易亦是當下的,面對起起伏伏的K線,要知道背後的含義。面對撲朔迷離的行情,只有多看,多總結,多學習,盤感自然隨身而行,才能撥雲見日。面對行情起起伏伏,如果還在徘徊迷茫,那就要先提升改變自己,或者跟隨專業的人。
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AA侯耀庆
07-29 21:47
人民币暴涨后回落!聚焦政治局会议与央行决策 渐进贬值将持续?
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在一份报告中写道,“我们继续认为,随着
美国大选
和关税谈判的临近,离岸人民币的渐进贬值将持续,这种解除头寸的机会提供了重置离岸人民币融资结构和美元兑人民币上行对冲的机会。” 投资者还将关注中国最高决策机构政治局在未来几天的会议。预计该会议将就两周前三中全会,制定的改革计划后的短期政策措施提供一些指引。 截止发稿,离岸人民币兑美元交投在7.2692,在亚洲交易中上涨约0.04%。 在岸人民币兑美元7月29日16:30收盘报7.2577,较上一交易日下跌41点。前一交易日收盘价为7.2502。 今年以来,人民币兑美元已下跌2.1%。自2023年初以来,由于国内房地产市场疲软、消费低迷和收益率下降等问题,资本流出人民币,而外国投资者也远离中国疲软的股市。 在市场开盘前,中国人民银行(PBOC)将人民币中间价(人民币可以在其上下2%的范围内交易)设定为7.1316,比路透社的预测高出1206个基点。 此外,市场参与者将关注中国周三公布的7月制造业数据,以评估整体经济状况。 中国上周两次出乎意料地下调了一系列关键利率,并进行了一次非计划内的贷款操作,表明当局正在尝试提供更大的货币刺激措施以支撑经济。 “展望未来,我们预计中国人民银行将在第四季度再将七天公开市场操作利率下调10个基点,因为经济基本面仍然脆弱,”巴克莱的分析师在一份报告中写道。
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欧罗巴
07-29 18:10
当前市场交易特征及启示
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波动的重要因素之一。 降息预期的变化、
美国大选
的政治变数等都在影响市场情绪。例如,特朗普交易和降息交易的交织导致市场波动加剧。历史数据显示,在大选月之前,选情的密集变化往往会抑制风险偏好,导致 $标普500波动率指数(VIX)$ 上升,美股表现不佳。 这次大选辩论时间提前,也使得大选交易提前启动,增加了市场的不确定性。 交易因素放大的获利回吐 近期市场波动更多是前期积累的涨幅在宏观变数的催化下被放大。 特斯拉和谷歌母在7月23日公布业绩后,分别下跌5.0%和12.3%,拖累了大盘表现。加上现在的量化交易明显,龙头个股的表现对美股整体有很强的示范和放大效应,尤其是在这些公司市值占总市值比例高达30%的情况下。 市场表现 科技股领跌 本轮美股下跌并非普跌,而是从抱团科技风口向外扩散。自7月10日阶段高点以来,标普500通讯服务和信息技术板块领跌,跌幅达10%。但房地产、能源、金融和工业板块依然上涨。这表明市场在进行风格轮动,从科技股向周期性股票转移。 风险溢价上升 无风险利率基本持平,盈利预期也变化不大,因此估值收缩主要是因风险溢价抬升所致。美股“Magnificent 7”下跌11.5%,风险溢价抬升拖累12.1%。道琼斯指数依然上涨2.2%,盈利为正贡献。 避险资产表现 黄金和美债等避险资产并未在美股大跌期间大幅上涨,这与典型的衰退交易不符。 黄金下跌2.2%,美债利率从4.2%一度逼近4.3%。利率曲线呈现短端利率下行而长端利率持平的“陡峭化”,也不符合衰退交易特征。这些大部分都是对通胀放缓的而计价。 未来展望 降息预期 金融条件的收紧反而有助于美联储降息的落地。近期波动使得金融条件指数从7月16日的低点98.9升至99.3,为6月10日以来新高。这有助于抑制需求和通胀,促成9月美联储降息的落地。 增长前景 尽管市场波动加大,但我们对中期增长前景并不悲观。当前的调整更多是降息前和增长放缓的正常现象,而非衰退。美联储的降息可以起到积极作用,尤其是在对利率敏感的环节,如地产和投资再度修复的情况下。 总结 综合来看,当前美股市场的波动主要是由于增长放缓、宏观不确定性和交易因素放大的获利回吐所致,而非经济衰退的迹象。投资者应理性看待市场波动,避免过度悲观和恐慌。在美联储降息预期下,市场有望在调整后重新回到增长轨道。
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老虎证券
07-29 17:57
从无聊到不确定的看涨:加密市场发生了哪些转变?
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价格水平,那就是看涨的信号。 接下来是
美国大选
。Trump 会赢吗?他会在纳什维尔的会议上宣布比特币为储备资产吗?Kamala 真的愿意改变民主党对加密货币的立场吗? 太多的不确定性。 市场不喜欢不确定性;它需要答案。然而,我相信美国最终会改变其对加密货币的负面立场,这是技术发展中的自然过程。 第三,Mt Gox 债权人。他们会抛售他们的 BTC 吗,还是会持有?或者会卖掉 BTC 并购买其他加密资产? 我们还不知道。这种不确定性对加密货币价格产生了负面影响,但总有一天我们会意识到这并不重要。就像德国出售 BTC 一样,Mt. Gox 事件也会过去,留下我们多年担心的抛售压力。 那么,我的观点是什么? 人们常说市场由恐惧和贪婪两种力量驱动。然而,我认为恐惧比贪婪更强大。 损失厌恶是投资中的强大力量,使恐惧成为比贪婪更主导的驱动因素。失去金钱的痛苦比赚取金钱的兴奋更强烈,使我们过于谨慎。这种恐惧导致早期抛售或使人们不愿意投资,即使有好的机会摆在面前。 在市场中,这意味着恐惧往往比潜在收益的吸引力更能驱动决策,导致保守和过于看跌的反应。 随着时间的推移,我们的恐惧会减少,FOMO(错失恐惧症)会开始。当前的外部不确定性是暂时的。Grayscale 最终会耗尽 ETH,Mt. Gox 债权人想卖的会卖掉,即使 Trump 输了,民主党仍然反对加密货币,我们也能像多年在这种反加密货币政府下那样继续繁荣。 然而,外部不确定性只是看涨情绪的一部分。加密货币内部也有事情要发生了。 内部不确定性 内部不确定性指的是由本地加密社区(如开发者、交易员和空投农民)做出的决定。这次牛市显得有些无聊,因为主要是由外部因素推动的,例如: BTC/ETH ETF 政府政策的反复无常 潜在的利率下降等 我们确实缺乏强有力的内部创新来吸引普通投资者并保持他们的兴趣。到目前为止,这次牛市只有两个内部因素引发了 FOMO(错失恐惧症): Memecoins 空投 空投撸毛重新激活了旧的和新的 DeFi dApps,产生了看似积极的参与度指标,但这些指标大多是虚假的,主要由只为空投使用 dApps 的投机者驱动。 围绕空投的热情已经减弱,这在 X 上的情绪下降和借贷平台利率下降中表现得很明显,因为农民借入资产以最大化他们的收益。 你可以看到,自三月以来稳定币 IPOR 指数从 20% 下降到 7% ,但仍高于一年前。 这对任何人来说都不是什么新鲜事。不确定的是我们如何继续向市场发行代币并说服人们购买这些代币。 这是我最大的困扰。每个周期,我们都会找到新的方法向市场发行代币。积分换空投只是最新的趋势,但肯定不是最后一个。最先意识到如何运作的人,获得的投资回报率(ROI)最高。 目前似乎只有 memecoins 仍然表现得比较好。 随着市场本周转向看涨,memecoins 成为表现最好的板块。这意味着投机者看涨,但在等待合适的时机入场。 除了 memecoins 没有其他东西上涨。 在 memecoins 上赚钱同样具有挑战性,因为数千个 memecoins 进入市场,大多数直接归零。 我相信这种关于代币发行未来的不确定性是 DeFi 代币在周期后期可能表现良好的原因。 DeFi OG 代币,如 UNI、MKR、LDO、AAVE 和 SNX,有大量流通供应,减少了大量抛售的风险。 随着潜在的监管明确,这些代币由坚实的商业模式和收入生成支持,可能会吸引更多的资金流入。特别是,当市场对 memecoins 感到厌倦并且新代币涌入时,DeFi OG 代币提供了一个有趣的对冲选择。 目前,memecoins 表现良好,因为具有实用性的代币被监管机构视为“证券”,但memecoins 缺乏实用性,从监管角度来看风险较小。政府的正面信号可能会显著改变加密货币的心态。 但这一切仍然充满不确定性。 总结 加密货币市场一直存在很大的不确定性。尽管如此,我们在全球加密货币采用方面取得了成功,例如 ETF、风险资产分配和加密货币成为政治问题。我相信这种采用趋势将会持续下去。 这种不确定性其实是利好的,因为它能让我们克服障碍,取得进步。就像宗教一样,加密货币影响着越来越多的人。然而,一旦它成为主导力量,不确定性消失,增长潜力就会减弱。 不确定性是增长的动力。 内部不确定性属于另一种类型。以前管用的方法不再管用。我们遇到了障碍,需要新的创新方法来前进。虽然一些创新正在出现,但尚不清楚什么才能真正彻底改变新的代币印刷机。 我很乐观,因为我相信我能成为第一批找到它的人之一。 来源:金色财经
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金色财经
07-29 17:47
7.29“超级数据周来袭”最新黄金走势分析及操作思路
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支持金价。 另外,对中东地缘局势和
美国大选
不确定性的担忧等因素,令黄金的避险需求回升。目前的局势来看,市场对中东地缘局势的担忧情绪明显升温,有望给金价提供进一步上涨动能。 本周将迎来美联储利率决议、日本央行决议和英国央行利率决议,还将迎来欧元第二季度GDP、中国官方制造业PMI、美国JOLTs职位空缺、22:00美国ISM制造业PMI、美国非农就业报告等重要经济数据,可谓是一个超级周,投资者需要提前做好时间安排和仓位调整。 美国6月份非农就业人数(NFP)增加20.6万人。这一数据公布高于市场预期的19万。然而,美元未能从这一数据中受益,因为就业报告也显示,5月份的增幅27.2万被修正为21.8万。除非对6月份的数据进行重大修正,否则7月份令人失望的非农就业增长数据可能会对美元产生不利影响,从而影响黄金情绪。 最新操作思路: 黄金周末的时候我也说了,黄金冲高2400一线是可以干空的,早盘两次冲高,黄金反弹高点依次降低,黄金早盘提示2400直接进场干空,实盘也是提示进场空,黄金午后如期小回落一波,先收割一波,本周开门红。 面对的黄金的上涨,其实当下就要看是反转还是反弹,如果仅仅是反弹,那么黄金就是继续空,如果黄金反转,那么就要顺势跟进做多,周末文章也给大家说了,黄金跌了130多美金,那么反弹的位置连38.2%都不到,而且黄金38.2的%阻力其实刚好在2403附近,黄金两次冲高2403附近冲高回落,说明阻力有效。 而且黄金早盘的急涨也是伴随着周末的避险消息的刺激下,所以还要看避险情绪的持续性,一般的避险情绪,冲高回落就是常见的走势。这也就是我们早盘提示关口直接进场的原因,黄金短线继续承压2403阻力,反弹可以继续空。 行情瞬息万变,机会稍纵即逝,看到机会就要果断,当机立断,瞻前顾后,总是犹犹豫豫,错过机会就只能拍大腿。黄金早盘冲高回落,上方阻力重重,2400还是对黄金短线形成*,不经历风雨怎么见彩虹,黄金空头的还将继续。 欧盘操作思路:黄金2400空,止损2410,目标2380-2370; 投资市场博大精深,行情瞬息万变,行情改变操作策略也会随之改变,尤其是在最近的局势下,此建议仅供参考,想跟上操作的朋友们请以周旺金实盘指导为主!分析策略也只能给到大家一个战略上的建议,一遇到突发行情无法及时给到大家行情上的实时指导,你若孤军奋战独自应变不了行情的万千变化,可申请加入旺金老师的实盘会员。 周旺金分析团队教你解套方法: 1、果断按照自己设立的标准止损离场 或许这种方式并不能被很大一部分投资者所接受,但这一种方式确是目前来说解套最快最有效控制资金风险的方式,为什么呢,今天主要为大家介绍3种解套方式,相对于止损,其他几种方式都有太多不可控因素掺杂其中,增大了扩大损失的可能。所以如果你想实现快速解套,最好的办法还是推荐第一种止损离场,进行下一单操作,通过获利来解决之前的亏损,将大亏损降到最小化。 2、看行情不对立马锁仓操作离场 锁仓,对于老手来说不陌生,但很多新手是不清楚的,什么叫锁仓呢?也就是同一品种,同等仓位,一半仓位买入,一半仓位卖出的方式操作,等行情反转立马平掉一方,并进行补仓另一方向单子,行情反弹的时候在全部平仓出局,进行盈利并解套。有一点记住,锁仓操作是不占用保证金的,但局限在于手中资金量也不能太小,并且行情反转点也不好拿捏,所以此种操作需要有强烈的判断力。否则套单是解不出来的。 3、通过对冲方式解套 何为对冲呢?所谓对冲,就是创建不同的投资组合,例如,当我们在操作原油单子亏损的时候,正好此时其他产品黄金有行情,我们通过买卖黄金盈利,来达到填补原油亏损的目的,等出局,套单也基本解了,简单说就是一个产品亏钱,另一个产品赚钱,以此来达到盈利目的;但此种方式同样有一个弊端,那就是对于资金要求也是非常大的,如果你的资金比较小,那么建议还是不要选择此种方式。 如果你感到茫然,浮亏死扛,把握不住行情,找不到方向,不知道该怎么办,来找我,关于今日的策略,旺金已经公布在朋有圈,每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的,可以先添加自行了解,认可老师实力就跟着操作,有疑问都是可以一起交流,或许本人的一句话能让你豁然开朗,旺金建议你带上你的单。只要找到我,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗?那么现在就给自己一个机会,全天指导时间:早上7:00次日凌晨2:00 周末也从不停歇,可随时咨询。 周旺金/文(wei-xin :zwj467)态度决定一切,细节决定成败,投资有风险,入市需谨慎! 本文由周旺金供稿,本人解读世界经济要闻,剖析全球投资大趋势,对现货黄金、等大宗商品等有深入的研究,网络发布存在延迟,盘中行情 多变,以上分析不做具体进场点位,建议仅供参考,风险自担,转载请注明出处。
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旺金理财薇zwj467
07-29 17:32
在特朗普的带动下 这4种加密货币即将暴涨
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特币等加密资产的“定价权”。即将到来的
美国大选
对加密市场有着深远影响,因此,加密社区近期一直在密切关注大选动态。 特朗普对加密资产的频频示好,不少人认为这是利好,也有人认为这只是为了争取选票的“逢场作戏”而已,当上总统后就会“提起裤子走人”甚至还有可能“过河拆桥”,那么特朗普的甜言蜜语可信度有多高?孰是孰非?一切还得从美国共和党和民主党两大阵营的主张和价值观说起…… 在特朗普的带动下,这4种加密货币即将暴涨! ADA Cardano采用权益证明技术,旨在通过促进安全性、透明度和公平性来赋予个人权力并推动积极的全球变革。作为一个开源项目,Cardano致力于将权力从中心化结构转移到社会边缘的个人手中。 目前,Cardano代币的交易价格为0.41美元,上涨1.37%。在过去的30个交易日中,该代币有15个交易日呈上涨趋势,占比50%。14天相对强弱指数为48.62,表明该代币走势中性,可能继续横盘整理。 近期,Cardano网络即将进行一次重大更新,即Chang硬分叉,标志着Voltaire时代的开始。节点验证器软件的最新版本9.1.0将推动这一变化。这次升级至关重要,因为它引入了硬分叉的强制性Conway创世文件。 从节点版本9.0.0过渡到9.1.0是至关重要的一步。通过实施CIP-1694链上治理机制,Cardano将从Vasil升级到更去中心化的决策流程,增强其功能。这一发展旨在巩固Cardano未来发展的基础。 ATOM 随着比特币近期上涨以及以太坊ETF的推出,加密货币市场情绪乐观,预计将带来积极影响。在这种背景下,Cosmos (ATOM) 脱颖而出,成为一个极具潜力的山寨币。 目前,ATOM 的价格为 6.27 美元,24 小时交易量为 8400 万美元,盘中涨幅为 3.41%。Cosmos 专注于区块链互操作性,旨在促进不同区块链之间的通信和数据共享。 被誉为“区块链的互联网”,Cosmos的目标是构建一个区块链互联网络,以提高整个生态系统的效率和可扩展性。ATOM 代币在维护网络安全和治理方面发挥着关键作用。 随着 Cosmos 与其他项目的整合,其价值有望上升。几个技术指标表明前景乐观。14 天相对强弱指数 (RSI) 为 34.96,表明加密货币当前处于中性状态,可能会继续横盘整理。 值得注意的是,ATOM 在过去 30 天中有 16 天呈上涨趋势,流动性也很高,反映了其市场认可度。此外,Cosmos专注于区块链互操作性,并在区块链连接中发挥战略作用,前景光明。 CORE Core Foundation 最近推出了双重质押模式,以提升比特币的收益率并设立新的市场标准。该模式基于 Core 的非托管比特币质押,通过引入 BTC 债券层,建立了“比特币无风险利率”。这一创新旨在将比特币从单一的价值存储转变为既安全又有收益的资产。 双重质押模式为比特币质押者提供了通过质押 BTC 和 CORE 代币来获得更高回报的机会。持有 CORE 代币和 BTC 的质押者可以享受“双重质押者利率”,而 BTC 持有者则可以继续质押比特币以获得基本的无风险利率,即在协议内没有交易对手风险的收益。 截至今日,CORE 的价格为 1.348 美元,盘中上涨 2.28%。目前市场对代币价格的预测情绪偏中性,而恐惧与贪婪指数为 72(贪婪)。在过去一年中,CORE 价格上涨了 70%。它的交易价格高于 200 天简单移动平均线,流动性也相对较高。 THETA Theta Network 旨在降低内容交付成本,为开发者和企业提供经济高效的解决方案。该平台在与以太坊智能合约兼容的区块链上运行,为开发者提供灵活的环境。 Theta Network 提供强大的 Web3 基础设施解决方案,例如 Theta Video API 和 Theta Web3 Theater。这些工具通过专利的数字版权管理技术,使开发者能够大幅降低视频转码、存储和交付成本。 最近,Theta Network 与 Meta AI 合作推出了最强大的大型语言模型 Llama3.1 405B。该模型目前在 EdgeCloud上可用,支持新的应用程序和建模范例,包括合成数据生成,从而改善较小模型的训练和模型提炼——这是开源中前所未有的如此规模的功能。 THETA 当前交易价格为 1.485 美元,比 200 天简单移动平均线 (SMA) 的 1.32924 美元高出 15.55%。此外,14 天相对强弱指数 (RSI) 为 58.16,表明该代币处于中性状态,可能继续横盘整理。据Coincodex预测Theta 代币价格有望上涨 7.22%,在 8 月达到 1.622915 美元。 来源:金色财经
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金色财经
07-29 17:27
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