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覃铭洲：非农来袭国际黄金价格涨跌走势分析及最新操作建议

放缓。短期内黄金市场谨慎看跌，主要受到美国国债收益率上升和美联储政策的抑制。然而，如果即将发布的经济报告低于预期，金价可能会上涨。目前，对于那些多头持有黄金的人来说，持有头寸是明智的，因为看起来最糟糕的抛售已经结束，尽管前景仍然存在不确定性。【官微：kdj100860 公众号：覃铭洲】目前仓位上有单的朋友，由于笔者不知道你们套单的点位以及仓位的详细情况，不好给出相应的解套策略，需要解套的可加覃铭洲。　　黄金行情走势分析：　　周四早间黄金开盘于1821附近，开盘即迎来震荡走高，黄金也是因此直接走高一波1827一线陷入震荡，多空在1827-1825区域拉锯一番之后走高1828一线迎来止步回落1826，随后欧盘时段，黄金空头爆发直接走低一波1819一线止步，黄金也是因此再度陷入1823-1819区间拉锯。而美盘时段，黄金延续震荡自1823回落，随后失业金数据爆发公布利空，黄金也是因此遭遇砸盘走低1812附近迎来止步回升，目前黄金再度反弹1820附近陷入拉锯，就看晚间黄金还能否有进一步爆发了。　　那么对于今日而言覃铭洲是看好失业金利空黄金的，但是由于美就业过于低迷，从而覃铭洲我想着可能失业金认领人数会遭遇较大的升温，但是没想到，数据还是公布小幅利空，这一点，无疑也是让明日非农数据埋下伏笔，在这覃铭洲我先透露一点，那就是先去美表示美劳动力就业强劲，但是ADP就业数据表现低迷，那么这强劲的就业人数会出现在哪呢？如果是失业金利好黄金，那么还有意外的可能，但是失业金还偏偏利空，这点相信各位老手们也应该了解明日非农该如何选择吧？虽然说今晚下跌是因为砸盘，但是如果没有这个预判，市场怎么可能砸得这么用力，这点搞不好千八还真的守不住。　　黄金晚间操作不出意外的话，估计没有什么太大的行情，黄金大概率会陷入一个震荡当中，而且由于*强劲，黄金搞不好难以回升1825区域，预计顶多在1823附近受阻回落，碍于非农前夕，黄金必然也不会出现什么大跌，下方预计低点就是1814附近，对此覃铭洲我晚间预计黄金会局限于1824-1814区间拉锯。当然了市场意外多端，搞不好稍晚还有市场恶意砸盘洗盘的可能也不一定，对此对于晚间操作，各位还需谨慎对待。那么上方各位短线可以守1822附近做空，止损放小，上破则等1827附近再来做空即可。下方而言1815-1814可以直接开仓做多，进一步守1810不破做多即可。　　关注覃铭洲文章的朋友，别急着看分析！更不要急着看建议！我趋势看的再对，点位看的再准，做不好的话也是白看，行情机会多得是，朋友你如果操作过程中的思路、理念和手法就是存在问题的，点位抓不好，止损不带，恣意扛单，仓位管理不好，存在这些问题的话，再好的行情又有什么意义呢？所以要想改变口袋，就必须先改变脑袋。覃铭洲希望各位如果有上述的问题，能及时反思，在错误的道路上止步，这，就是进步了。好行情多得是，但只有控制住风险才能看到利润，不然很可能会被好行情戏耍！　　本文由覃铭洲（官微：kdj100860-公众号：覃铭洲）原创供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究。由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，建议仅供参考，据此操作风险自负！未经允许严禁转载、抄袭必究。

覃铭洲2023-10-06

加元/人民币汇率重回5.3，美指下跌，加元因 PMI 数据上行而复苏

美元指数走势图，来源：FX168）受美国债券收益率下降和劳动力市场数据好坏参半的影响，美元指数下降，现报106.38，跌幅为0.39%。美国劳工部透露，初请失业金人数低于预期的 20.7 万，但超过前一周的 20.5 万，表明劳动力市场正在放松，但速度慢于美联储的预期。其他数据显示，正如美国商务部的数据所示，贸易平衡赤字有所收缩。长期利率继近期上涨后目前处于 2007 年以来的最高水平。过去一个月，10年期国债收益率上涨了半个多百分点，超过4.7%。旧金山联储主席玛丽·戴利周四表示，如果长期债券收益率保持在当前水平附近，那么美联储将不需要再次加息。“自我们 9 月份会面以来，债券市场已大幅收紧约 36 个基点，”戴利在纽约经济俱乐部表示。美联储利率制定委员会无投票权成员戴利今年的态度更加强硬，她指出，如果就业市场和通胀继续放缓，并且过去 90 天收紧的金融状况仍然紧张，那么美联储采取进一步行动的必要性就会减弱。 “金融市场已经朝这个方向发展，然后他们就完成了工作。我们不需要做更多的事情，”她说。美联储官员预计今年将再次加息至 5.5%-5.75% 的区间，然后将利率维持在这一水平至明年。华尔街预计 11 月份将利率维持在当前水平的可能性接近 80%。紧缩的金融环境减少了对美联储加息的需求。需要看到超核心通胀取得进展才能确信我们正朝着2%的目标前进。通胀预测确实存在风险。目前的通胀放缓可能会转化为稳步迈向目标的进展。如果通胀降温停滞或金融环境放松，将需要进一步加息。“ 戴利表示，随着债券收益率上升，美联储没有必要进行额外的紧缩措施。她认为，到目前为止，债券市场的收紧还没有出现混乱情况。戴利说：“最近债券市场收紧相当于大约一次加息。” 与此同时，IMF总裁格奥尔基耶娃表示，抗击通胀仍然是首要任务；通胀将在一些国家保持高于目标水平，直到2025年。对服务需求的增强和通胀进展提高了“软着陆”的可能性，但保持警惕性至关重要。她表示“对服务需求的增强和通胀进展提高了“软着陆”的可能性，但保持警惕性至关重要。赢得抗通胀的战斗需要利率“长期保持较高”，不要过早放松。” 加拿大蒙特利尔银行：利率策略师们进行的调查结果显示，多数客户预计美国10年期国债收益率将上升至5%。美债市场交易员对美联储11月利率决定的押注创历史新高。期货交易员对美联储11月政策会议结果押下创纪录重注。芝商所数据显示，联邦基金利率期货市场押注11月利率的未平仓合约数量周三飙升至近600,000张，为该市场30年历史中的最高水平。这个创纪录的数字意味着利率每变动一个基点就可能影响2,500万美元，而且大部分合约是押注利率上升。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大艾维采购经理人指数跑赢大市，提振了加元。美元/ 加元汇率现报1.37171，跌幅为0.15%。加拿大 9 月份经季节性调整的艾维采购经理指数 (PMI)为 53.1，远高于预期，预期为 50.8，仅较之前的 53.5 略有回落。加拿大劳工数据将于周五公布，市场分析师预计 9 月份失业率将稳定在 5.6%。美国初请失业金人数也超出预期，阻碍了加元当日的上行潜力。随着全球供应担忧缓解，原油价格继续下跌，进一步削弱了加元的上行势头。分析师坚持对未来一年加元的看涨预测，认为该货币被低估，并可能受益于加拿大与美国的密切经济联系。最近几天，全球长期借贷成本飙升导致加元兑避险货币美国货币暴跌。“我们的预测是，基于其长期基本面，加元相对于美元被低估，从这里开始应该会升值，”Monex Canada市场分析师Jay Zhao-Murray表示。“对于加拿大来说，现在的一大福音就是美国的实力......我们从美国得到了一些溢出效应，” 加拿大将大约75%的出口销往美国，包括石油，其价格已从5月的低点上涨了逾30%。美国经济在第二季度保持了相当稳健的增长，并且在本季度活动似乎有所加速。不过，加拿大的经济可能对较高的借款成本特别敏感，因为在疫情期间，家庭借贷成本增加。分析师表示，这可能意味着市场上已经为加拿大央行和美联储定价的较长时期内较高的利率前景对加元构成了阻力，一旦降息周期开始，货币可能表现更好。德贾尔丹集团首席经济学家吉米·让(Jimmy Jean)说。"当美联储开始削减利率时，加元应该会有所上升。" （加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）加元/人民币汇率重返5.3，现报5.3148。本周需要关注的数据为周五公布的美国非农就业数据。市场预测 9月份总体数据将从 18.7 万小幅下降至 17 万。同时，加拿大劳工数据也将于周五公布，市场分析师预计 9 月份失业率将稳定在 5.6%。

慧宣鑫语2023-10-06

【美股盘中】初请失业金人数小幅增加经济放缓继续打击油价非农前市场谨慎下跌

这将导致美联储重新考虑再次加息，并阻止美国国债收益率升至16年高点。与此同时，由于担心全球经济放缓将打击需求，油价周四继续回落。WTI原油期货下跌1.8%，跌破83美元，昨天创去年9月以来最大跌幅。布伦特原油期货下跌1.9%，略高于84美元。抵押贷款利率本周再次飙升，维持在23年来的高位，增加了利率很快达到8%的可能性。据房地美称，随着10年期国债收益率本周飙升至16年高点，30年期固定抵押贷款平均利率从前一周的7.31%升至7.49%。利率连续第二周处于2000年12月以来的最高点，几乎没有放缓的迹象。 Bright首席经济学家Lisa Sturtevant表示：“年初，人们普遍预计抵押贷款利率将在2023年底降至6%左右。然而，现在的问题是今年利率是否会达到8%。” 个股方面，Rivian继前一交易日上涨后，该股下跌8%。这家电动汽车初创公司表示将发行价值15亿美元的可转换债券。黑莓盘前股价上涨3%。该集团周三表示，将分离其物联网（IoT）和网络安全业务部门，并计划在下财年对物联网业务子公司进行首次公开募股（IPO）。阿尔斯通股价暴跌36%。这家法国火车制造商周四发出现金流警告。

楼喆2023-10-06

风暴还在继续！金融市场奏响下跌大合唱美元、美股、原油、加密货币竞相跳水

上行压力，并有必要进一步加息。市场对美国国债收益率上升尤其敏感，因为这可能意味着美联储将维持利率在较高水平。交易员们预计年底前加息的可能性不到40%，但美联储官员最近一直警告说，尽管加息前景不确定，但利率可能会保持在高位。本周早些时候，美国劳工部报告称，职位空缺意外激增，这可能表明雇主仍难以填补职位空缺。然而，ADP周三表示，私人就业人数仅净增长8.9万人，远低于华尔街的预期。所有这些数据都将在周五公布的关键非农就业报告之前公布，预计9月非农就业人口将增加17万人，低于8月的18.7万人。报告公布后，美国国债反应异常强烈。基准10年期国债收益率升至4.773%的日高水平，接近本周早些时候触及的16年高点。美国2年期和10年期国债收益率曲线倒挂幅度收窄至29个基点，为自3月以来最小倒挂幅度。有分析指出，美国上周的初请失业金人数“还是老样子”，没有显示出劳动力市场放缓的迹象。初请失业金人数和续请失业金人数都略低于预期。从绝对意义上讲，美债收益率的反应看起来相当不寻常，但似乎周三美债收益率涨势的很大一部分是由于ADP公布后就业市场走弱的可能性。股市方面，美股加速下跌，标普500指数回吐了前一日的大部分涨幅。美国国债收益率起伏不定，令投资者在周五美国劳工部公布月度就业报告前保持紧张。标准普尔500指数下跌0.7%，道琼斯工业平均指数下跌近170点或0.5%，纳斯达克综合指数一度下跌0.8%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）最新的初请失业金数据显示，没有迹象表明裁员在增加。裁员增加被视为美联储开始放松货币政策的必要先决条件。自2022年初以来，美联储的货币政策一直令股市和债市承压。人们普遍认为，美国国债收益率(尤其是长期国债收益率)的上升，是导致股市自8月初以来出现抛售的原因。但由于周四股市继续下跌背后看不到明显的推动因素，股票策略师认为有迹象表明投资者只是在追随最新趋势。嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师Liz Ann Sonders表示:“我认为动能仍然指向下方，今天没有明确的原因可以指出。” 随着股市暴跌，衡量股市预期波动率的芝加哥期权交易所波动率指数(Cboe VIX)四个月来首次升至20。一些分析师预计近期将出现反弹，但许多人认为债券收益率的走势对股市仍至关重要。汇市方面，欧元和日元等主要非美货币周四得到了一些急需的缓解，因美国民间就业数据低于预期后，美元和美国国债收益率双双停滞不前，导致投资者减少对美联储今年将再次升息的押注。在本周早些时候触及11个月高点后，追踪美元兑欧元和日元等其他六种货币的美元指数小幅下跌超0.3%，至106.41低点。周三公布的数据显示，美国9月份民间就业人数增幅远低于预期。（美指30分钟走势图，来源：FX168）尽管分析师说，还需要更多证据来确定劳动力市场降温的速度，但货币市场降低了对美联储11月加息的预期，目前认为美联储维持利率不变的可能性接近80%。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据，周二他们预计再次加息的可能性为28.2%。较长期美国国债收益率从16年高点回落，而对美国国债收益率较为敏感的日元兑美元上涨0.4%，至148.29。该货币对周二触及150.165，为2022年10月以来的最低水平。 “负面(美国)数据给市场参与者留下的印象更深刻，这可能是因为欧元/美元跌破1.05，10年期美国国债收益率高于4.80%，这些都是相当雄心勃勃的水平，需要相当多的数据来支持，”德国商业银行外汇和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann表示。欧元/美元上涨超0.3%，至1.0540，周二曾跌至今年最低水平1.0448。在过去的三个月里，欧元/美元的汇率下跌了14%以上。欧洲央行官员卡齐米尔(Peter Kazimir)表示，上个月的加息可能是最后一次，不过欧洲央行在12月和明年3月会议上看到数据之前无法确定。原油方面，油价周四下跌，延续了前一交易日的大幅下跌，原因是不确定的需求前景盖过了欧佩克(OPEC)+小组会议决定维持石油减产以保持供应紧张的影响。布伦特原油期货下跌超2.5%至83.345美元/桶，美国WTI原油期货一度下跌超2.5%至81.206美元/桶低点。（美国WTI原油期货30分钟走势图，来源：FX168） “目前人们最关心的是经济不景气，这也是价格上涨的主要驱动因素。坚挺的美元、低迷的股市和不断上升的债券收益率正在削弱投资者对能源的信心，”石油经纪商PVM的Tamas Varga在一份报告中表示。周三，油价收跌逾5美元，创下一年多来最大单日跌幅。在OPEC和俄罗斯领导的OPEC+小组会议之后，宏观经济前景黯淡和燃料需求破坏成为人们关注的焦点。 OPEC+部长级小组没有改变该组织的石油产量政策，沙特阿拉伯表示将继续自愿削减100万桶/日，直到2023年底，而俄罗斯将在12月底之前保持30万桶/日的自愿出口限制。克里姆林宫还表示，为打击国内汽油和柴油价格高企，没有取消燃料出口禁令的最后期限。澳洲国民银行分析师称，“我们预计第四季市场将继续出现供应短缺，油价走软降低了OPEC缓解供应限制的可能性。” 有机构油市策略师指出，油价只是“负伤”而非“阵亡”。考虑到事态发展的速度之快，一周的时间对大宗商品市场是很长的时间。布油在几天前挑战了98美元/桶后，现在又回到了86美元/桶附近。虽然这一逆转让多头处于守势，但这一回调可能标志着油价涨势的暂停，而不是长期疲软的开始。在微观方面，下跌的原因是美国汽油需求数据疲软，加上库欣原油库存量在长期下跌后小幅增加。宏观方面，这可能是由于债券收益率飙升、危及经济增长、进而危及石油消费的前景所致。然而，油市并不是全盘皆输。EIA报告显示，美国出口良好，这说明海外需求健康。此外，沙特和俄罗斯致力于维持减供策略，这表明市场仍将收紧。中信建投期货表示，此次油价的调整主要是因为前期利多因素出现边际性消退带来的，其中美国汽油表需下降和裂解价差走弱起到了推波助澜的作用。这期间，油价已经跌破5日线、13日线和34日线，周线跌破5周线，技术层面已经破位。油价未来的走势，一是要看悬而未决的供给端事件落地情况，例如伊拉克的50万桶/日管道恢复情况，俄罗斯的成品油出口禁令是否会放松，另一个很重要的点可能需要看到美国汽油裂差的企稳，从炼厂周期和美国实际需求看，美国汽油裂差已经超跌。以布伦特原油为例，油价已经跌至8月2日到24日的震荡平台，在OPEC+对市场仍有控制权，及全球普遍低库存的格局下，油价后期调整空间有限。加密货币方面，比特币(BTC)周四稳定在2.7万美元上方，以太坊(ETH)和瑞波币(XRP)等代币也下跌。比特币下跌超1%，至27372.72美元低点；以太坊下跌超2%至1608.42美元；瑞波币下跌超2%至0.5159美元。（比特币30分钟走势图，来源：FX168）在支付公司瑞波(Ripple)取得两项关键进展后，瑞波币在周三上涨5%后回吐了一些涨幅。该公司的亚洲分支机构获得了新加坡的许可证，可以向该地区的用户提供支付服务，而美国证券交易委员会(SEC)在Ripple一案的上诉中败诉，这家美国实体获得了胜利。区块链保护公司CoinCover的首席执行官David Janczewski说:“看到瑞波公司击退SEC的法律行动真是太棒了。这进一步强调了对明确监管的迫切需要。” Janczewski补充说:“瑞波币的飙升表明，监管透明度是市场信心的催化剂，将创造政策制定者希望看到的负责任的增长。” Ripple历来与XRP保持着距离，XRP是支持其某些产品和XRP Ledger网络的代币。但是，Ripple在法院案件或许可方面的任何进展显然都会对XRP的价格产生影响，因为交易员认为这两者相关。

会员

夏洛特2023-10-06

金融市场的新警告：美国经济踏上硬着陆之路？

dlach本周早些时候在X上发帖： “美国国债收益率曲线迅速反转。几个月前是-108个基点，现在是-35个基点。这应该让每个人都警惕衰退风险，而不仅仅是观望衰退。如果失业率上升了几个十分点，就会发出衰退警报。系好安全带。” 9月份的就业人数数据也描绘出了一个更为暗淡的图景，引发了对劳工部明天的工资报告可能会引发新警告的担忧。与此同时，上个月公司的招聘速度降至了自2021年1月以来的最低水平。如果新的衰退正在酝酿中，那么它不太可能在第三季度开始。由于政府初步的第三季度GDP报告预计将于10月26日发布，最新的第三季度中值现预测显示产出将大幅增长3.1%，远高于第二季度的2.1%。然而，与一个月前或一个多月前相比，当时国债收益率较低且相对稳定时，对2024年第四季度和2024年初的前景有所恶化，即使只是轻微的恶化。例如，就在9月15日，高盛全球银行与市场联席主管Ashok Varadhan还建议：“令人难以置信的是，我会将美国经济形势描述为非常有韧性。” 但国债收益率最近的上升对经济构成了新的阻力。决定这是否是推动经济陷入NBER定义的衰退的催化剂仍然有争议，但这显然是一个不利因素。另一个用于评估衰退风险的动态是所谓的美国经济韧性的最新高峰。在8月30日，当韧性论点几乎取得共识时，Capital Spectator通过观察最近宏观动量的快速上升已经显示出达到顶峰的迹象。这一观察是通过每周发布的《美国商业周期风险报告》中的一对商业周期指数的广泛数据审查得出的。目前还不清楚这一高峰是衰退的前奏还是经济活动减缓或稳定的预兆。高峰论点是基于未来一个月或一个月左右的经济数据预测的近期估计得出的。为了更好地理解，以下是根据截至8月份的数据可用情况编制的经济趋势指数和经济动能指数的情况：（图片来源：investing）现在使用计量经济学预测工具来预测这些指数在10月份的走势，显示经济动能指数(EMI)正在达到顶峰，而经济趋势指数(ETI)仍在小幅上升。请注意，两者都有望保持在标志着衰退开始的相应临界点以上：ETI为50%，EMI为0%。（图片来源：investing）底线：衰退风险可能再次上升。这可能会是另一个错误的信号，就像一年前宏观动能正在恶化，但随后在2022年底或2023年初出现了令人惊讶的反弹一样。这一次会有所不同吗？没有人知道，尽管未来几周的新数据点对于决定接下来会发生什么至关重要。与此同时，未来仍然不确定，只留下了一种相对可靠的宏观工具：通过广泛的指标监测衰退风险，以及通过一到两个月的前瞻/预测来了解经济状况。考虑到这一点，11月份的ETI和EMI预估将对重新评估硬着陆风险的几率非常有价值。

丰雪鑫992023-10-06

【欧股收市】欧元区债券收益率回落油价下跌缓解市场压力泛欧斯托克600指数小幅收涨

(10月5日)，由于就业数据弱于预期，美国国债收益率回落，欧洲股市收高。泛欧斯托克600指数收市上涨1.23点，涨幅0.28%，报441.31点；德国DAX30指数收盘下跌30.22点，跌幅0.20%，报15069.70点；英国富时100指数收盘上涨39.18点，涨幅0.53%，报7451.63点；法国CAC40指数收盘上涨1.52点，涨幅0.02%，报6998.25点；欧洲斯托克50指数收盘下跌0.10点，跌幅0.00%，报4099.75点；西班牙IBEX35指数收盘上涨53.87点，涨幅0.59%，报9156.77点；意大利富时MIB指数收盘上涨58.41点，涨幅0.21%，报27494.00点。泛欧斯托克600指数在三个交易日下跌后收盘上涨0.3%。行业板块之间涨跌互现，旅游股上涨1.5%，石油和天然气股小幅下跌。在周五备受期待的美国月度非农就业报告发布之前，较长期美国国债收益率周四从16年高点回落。投资者将关注美联储11月是否加息至5.5%-5.75%。根据CME FedWatch工具的数据，目前采取这一举措的可能性为21.6%。欧元区债券收益率也普遍下跌，周三的职位空缺数据有助于缓解债券抛售潮。全球股市本周因美国股市受到打击。由于押注美国利率将在更长时间内保持较高水平，欧洲债券收益率飙升。经济保持弹性，政策制定者声称利率不会很快下降。 IG集团首席市场分析师Chris Beauchamp表示：“令人担忧的是，无论央行做什么，我们都会在某个时候陷入衰退。高收益率和油价继续不利于我们摆脱衰退。” 由于不确定的需求前景掩盖了欧佩克+维持石油减产的决定，油价下跌，缓解了股市的部分压力。个股方面，在动荡的早盘交易中，法国火车制造商Alstom在对其自由现金流发出警告后股价暴跌37%。伦敦上市的Metro Bank股价下跌超过25%，此前有报道称该银行正试图通过债务和股本筹集6亿英镑（7.27亿美元）。珠宝零售商 Pandora在提高增长目标后，股价上涨12.0%，达到一年半以来的高点，称对该品牌和商店网络的投资正在获得回报。法航荷航上涨3.8%，英国航空母公司IAG上涨 2.5%。分析师表示，由于欧元兑美元走强的影响，彪马第三季度盈利可能低于市场预期，股价下跌11.45%。

楼喆2023-10-06

美债收益率狂飙美国“最后贷款人”身份不保财政赤字终将成为隐患

美联储已经表示几乎完成了加息，但近几周美国国债收益率突然大幅上涨，这种情况可能让人们感到困惑，因为通常的原因无法很好地解释这种剧烈的变化。国债收益率上升的大部分原因与通货膨胀或短期利率无关，而是与期限溢价（term premium）有关。期限溢价是指长期债券相对于短期债券的收益率差异，受到多种因素的影响。政府赤字的增加被认为是导致期限溢价上升的主要因素之一。多年来，美国的赤字一直很大，为什么现在会对市场产生影响呢？或许更好的问题是，为什么这种影响要等到现在才显现？长期以来，人们普遍认为更大规模的赤字会推高长期利率，这是经济学界的主流观点。但在过去的20年里，考虑了财政政策的利率模型却不再适用。这一观点是由前美联储经济学家、现在经营自己研究公司Underlying Inflation的Riccardo Trezzi指出的。（来源：TradingView）这是可以理解的。由于担心通货膨胀过低和经济增长停滞不前，各国央行一直将利率维持在接近零的水平，并且采取了购买政府债券的措施（即“量化宽松”）。与此同时，私人对信贷的需求较弱。这种情况导致了人们对赤字问题的担忧不如对通货膨胀和经济增长的担忧重要。黑石集团的高级常务董事Mark Wiedman表示：“我们在过去的25年里幸运地不必担心这个问题。” 然而，如今，各国央行担心通货膨胀过高，已经停止购买债券，甚至在某些情况下还在减少它们的债券持有量（即“量化紧缩”）。突然间，财政政策再次变得至关重要。赤字对利率的影响可能是逐渐的，也可能是突然的。当政府需要发行更多的债券时，投资者逐渐会通过减少购买其他资产（比如股票）来为债券腾出空间，这样他们的投资组合就会逐渐调整。最终，这些资产的风险调整后的回报趋于相等，这意味着债券收益率上升，而股票的价格下降。这种情况在过去一个月内一直在发生。然而，有时市场会出现突然的波动，比如1994年墨西哥威胁违约，以及十年后希腊实际违约。甚至在一些国家，尽管它们可以在自己控制的货币下进行借贷，但赤字问题依然可能成为影响利率的因素，导致类似加拿大（在1990年代初期）或意大利（在1980年代和1990年代初期）的情况，即利率受赤字问题拖累。美国不同于加拿大或意大利；它控制着全球的储备货币，而且它的通货膨胀和利率主要受到国内因素的影响，而不是外部因素。另一方面，美国也利用了这些优势来积累债务，并且产生的赤字远远大于其他同等经济体。尽管美国政府的债务和赤字水平较高，但截至目前为止，投资者似乎并未对此产生明显担忧。他们依然预期美联储将通货膨胀率控制在2%的目标水平。而实际的国债收益率（考虑通货膨胀因素后的收益率）为2.4%，与2000年代中期相当，低于1990年代的水平。然而，有时不良消息会在投资者的视线之下悄然积累，直到某个事件引起他们的共同关注。Mark Wiedman表示：“会不会有一天，所有的头条新闻都会集中在美国的财政不可持续性上？虽然今天我没有听到全球投资者提出这个问题。但我认为这种情况可能会发生，不是没有人愿意购买美国国债，而是他们要求更高的收益率。” 值得注意的是，近期债券收益率上升之际，惠誉评级下调了美国信用评级，财政部扩大了债券拍卖规模，分析师开始上调今年联邦赤字预期，并且美国国会几乎因未能通过支出法案而关闭政府部分部门的情况下。巴克莱分析师上周指出，在对与学生债务相关的调整后，2023财年美国联邦赤字占国内生产总值 (GDP) 的比例超过7%。这个数字比除战争和经济衰退外的任何时期自1930年以来的赤字都要大。而且这种情况发生在低失业率和强劲经济增长的背景下，这意味着在正常时期，“赤字可能会更高”。全球其他地方，财政政策显然已经开始发挥作用。去年秋天，英国提出的减税提议引发了英国债券收益率的飙升，最终政府不得不取消该提案。意大利国债收益率自从政府上周延迟将赤字降至欧洲指导方针以下以来一直在上升。Riccardo Trezzi表示，过去十年欧洲央行购买了超过100%的意大利政府债券净发行量，但这种情况即将结束。 Riccardo Trezzi表示，担心通胀和赤字的外国投资者一直在抛售意大利债券，而意大利家庭则一直在购买债券。然而，随着经济状况的恶化，不确定能够维持多长时间来抵消外国投资者的抛售影响。希望美国政府能够采取措施削减赤字的投资者们可能会感到担忧，因为无论是共和党（特朗普）还是民主党（拜登），都在某种程度上加大了赤字，而且他们的政党都承诺不削减医疗保险和社会保障这两大开支项目，也不会对大多数家庭提高税收。美国政治内部的分歧可能对国家的治理和政治稳定性产生负面影响。共和党议长麦卡锡因为支持通过一项支出法案而被罢免。这种政治不稳定可能导致政府关门等问题，这种现象可能会让投资者对美国政府的治理能力产生担忧，这不符合一个试图安抚债券市场的国家应有的表现。

楼喆2023-10-06

李蓓最新观点：美元或进入持续贬值，人民币和中国股市或进入牛市

经济将遭遇大幅的财政紧缩。李蓓分析，美国国债的利息负担，将跟80年代相当。但美联储的超大资产负债表，面临大幅亏损的情况，是历史上从来没有过的。所以，尤其在当前美联储的困境下，大幅降息的必要性是更大的。只有大幅降息，让利率曲线回归常态的近地远高，才能逆转美联储大幅亏损的土壤。本轮美元也将持续贬值，或许会持续若干年。直到美国经济的下一次大周期回升。因为麦卡锡之所以被罢免，正是因为他放弃了之前大幅削减财政支出的主张，跟拜登政府达成妥协，避免了政府关门。这可能宣示着一个重要的拐点，美国内部也已经清醒认识到无纪律的透支性的超强财政刺激不可持续，并且在合力上反对这种政策的力量已经占优。如果金融市场也意识到这一点，则对长期限美债的恐慌抛售，对美元现金的买入可能会提前逆转。美债利率和美元都可能提前见顶。李蓓称上一段可类比的历史中，美国经济上的主要竞争对手，美国制裁和打压的对象，世界上最主要的顺差国，因高顺差得以维持大幅低于美元利率的国家，是日本。美元见顶后，日本的货币和股市都迎来了超级牛市。而这一轮，可能是人民币和中国股市进入牛市。

金融界2023-10-06

沈运策：国际黄金价格涨跌走势分析及操作策略附解套指导

低触及1813美元随后出现反弹；美元和美国国债收益率双双陷入停滞，导致投资者减少了美联储今年将再次加息的押注。　　现货黄金，白银、伦敦金-沪金沪银，黄金走势分析【添加沈运策本人指导微信：bbwy118】原油、白银操作建议，黄金、白银市场，黄金、白银每日分析，最新策略，多空单解套技巧！　　美最新数据显示加大对美联储可能避免进一步加息的押注，股票和债券的抛售暂时得到了缓解。十年期美国国债收益率在亚洲交易时段触及4.88%的高点后收盘走低。市场在等待周五的非农就业数据公布，以寻找经济正在降温以及美联储可以退出利率“长期走高”的迹象。　　连续多个交易日的下跌之后，黄金进入低位震荡，在1815到1833的箱体反复运动，这就是典型的修正形态。没有只涨不跌的多头，同样没有只跌不涨的空头，多空相辅相成，弱势行情就是空头下跌走的幅度，多头反弹的幅度小，空头下跌空间大于反弹幅度，逐步构成趋势，形成弱势形态，所以下跌中出现反弹，首先想到的一定是修正，而不是反转，还是那句话，反弹会有很多次，但反转只有一次，我们不能盲目把每次反弹都看作反转。所以对当下的反弹依然按照修正的范畴对待，维持高空即可。　　日线结构上来看，黄金连续8个交易日下跌收阴，技术上已经跌得差不多了，1820-15已经可以提供一定的强支撑，而在昨日美指有承压回撤的情况下，黄金多头没有太强的反弹积极性，说明多头对于前期的持续下跌还是有所顾忌担忧的，毕竟技术上下方也预留了1805-00的空间一直未能充分抵达。盘面价格在1815到1833形成有节奏的反复，1830、1833就形成了明显的压力点，这个时候我们就可以在恪守空头节奏的情况下，围绕*点去高空，下方关注止跌情况再择机参与多单。　　黄金操作策略：早间文章给出的1828-1830附近做空如期下跌，成功到达目标点位1818-1815（最低触及1813），晚间下方可在1814-1816附近做多，防守1810下，目标上看1823-1825；【沈运策微信：bbwy118】文章只能给你一时的方向和思路，需要实时进出场点位及每日策略分析指导可以添加获取实时帮助。　　很多朋友问我，为什么一定要找个老师？我可以告诉各位朋友，一位好的老师，不仅可以实时指导，更多的是能够帮你更加透彻的分析整个行情。一天其实不用操作很多，看准行情操作1到2次即可，人又轻松，又不用熬夜，稳健的盈利，这不就是你们想要的吗？白天正常的工作，晚上有时间有行情时顺势操作一波，然后就去休息，很轻松的一件事情，开心的赚钱，正常的生活，很好很完美，但最近总有些投资者来找运策诉苦，说每天都是熬夜、通宵，最后还是亏损的血本无归，运策也很无奈，这种情况我也不知道怎么去评说，相信各位心里也有数！运策也不想随意的去评价任何人，只想做好我自己。　　本文由沈运策撰稿，本人主攻黄金、白银、原油、外汇等大宗商品，对市场深有研究。因网络发文有延迟性和时效性，建议仅供参考，具体操作以实盘指导为准！欢迎加入实时跟单，体验名额可找我预约。

运策点金2023-10-05

覃铭洲：伦敦金价格震荡筑底待非农，今日黄金走势分析策略

放缓。短期内黄金市场谨慎看跌，主要受到美国国债收益率上升和美联储政策的抑制。然而，如果即将发布的经济报告低于预期，金价可能会上涨。目前对于那些多头持有黄金的人来说，持有头寸是明智的，因为看起来最糟糕的抛售已经结束，尽管前景仍然存在不确定性。【官微：kdj100860 公众号：覃铭洲】目前仓位上有单的朋友，由于笔者不知道你们套单的点位以及仓位的详细情况，不好给出相应的解套策略，需要解套的可加覃铭洲。　　黄金行情走势分析：　　昨日黄金受ADP意外爆冷大幅利多黄金但金价还是局限于1830附近迎来止步，更是在晚间跌破1820再度走低1816，虽然空头并未延续爆发而局限于1830-1816区间震荡，但是整体来说，昨日行情的走向在覃铭洲我个人看来，还是稍有意外的。那么对于昨日，日内覃铭洲我是坚定看涨黄金走高1840-1850，但是黄金却局限于1830不破，这点来看覃铭洲我个人认为，非农前甚至非农爆发日，黄金还有意外爆发的可能，这点各位还需谨慎对待。　　对于今日操作覃铭洲肯定还是看涨黄金上破的，虽然说黄金底部并未彻底成型，但是黄金走低不破1815的情况下，相对也是让卖盘热度有所降低，但是值得一提的是，美元大跌，ADP利多，加息预期降低，黄金却坚守1830无力上破，在这种情况下，黄金目前操作也是面临两个问题，一是今日黄金多头开启爆发走高破位冲击1840-1850，二是黄金遭遇进一步砸盘破位1815甚至是破位1810迎来进一步走低，当然了不管是前者还是后者，都是由市场砸盘所致，毕竟今日而言，重要数据就是失业金以及一些零散数据，而又是非农爆发前夕，明日非农爆发前行情不太可能出现大动作，而今日也是更为合适的，毕竟失业金也经常出现反向波动的情况，那么对于今日操作而言，目前短线可守1830不破做空，上破企稳则顺势做多上看1840关口以及1845附近斐波那契*，进一步则是1850关口*，1840-1850可以分批做空，下方而言，还是守1820-1816附近做多即可。　　投资市场每个人都做着同样的事，但结果却截然不同，这个市场对某些人来说可能已经身心俱疲了，从满怀希望接触投资，到损失惨重害怕入场，亏的连鼓励自己的信心都没有，或许真的不适合这个市场，无论从实力上，还是心态上，都不能做好，一度寻求一个可以帮助你的老师，也以亏损告终，继续待在市场不开心，离开市场不甘心，这或许是很多投资者面临的现状。任何投资都是有一定风险的，要么不做，要做就做出一番名堂出来。那么在投资的道路上，我给不了你太多温暖，我只能让你找回自信，我给不了太多安慰，我只能从操作中让你学到经验，我给不了太多虚假的承诺，我只能在实战中让你读懂市场情绪的导向。　　本文由覃铭洲（官微：kdj100860-公众号：覃铭洲）原创供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究。由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，建议仅供参考，据此操作风险自负！未经允许严禁转载、抄袭必究。

覃铭洲2023-10-05

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