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美国股指期货走势犹疑 债务上限大限日临近交易员态度谨慎
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高至了2007年以来的最高水平。
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收益率小幅走低,利率敏感的2年期国债领跌,货币市场对6月加息的押注降至仅25%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔和明尼阿波利斯联储银行行长Neel Kashkari最近几天都暗示,会支持暂停加息。
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金融界
2023-05-23
债市巨头发出警告 美债市场动荡只是一个新的开始
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d Group Inc.都警告称,近期
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的剧烈波动只是一个新的动荡时代的开始,在通胀得到控制之前,这个时代将难以结束。
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市场一项受到密切关注的波动指标已升至2007-2008全球金融危机期间才曾经见过的水平。在之前两年随着经济走出疫情而经历了利率的大幅波动之后,2023年投资经理们又遭受了从银行业混乱到债务上限僵局等一系列风险冲击。 对于这些管理着数万亿美元资产的固定收益巨头来说,这是投资者可能未来数年都必须要面对的新现实。他们指出,自2009年以来,美联储购买了数以万亿美元的债券以支持经济增长,这种做法帮助遏制了市场波动,引发了投资者向被动债券投资的重大转变,但现在美联储已经转到了与通胀对抗的模式。 “我们已经回到了未来,回归正常,这是有道理的,因为美联储已经把手从天平上挪开,”Simplify Asset Management Inc.的Harley Bassman说。1994年,Bassman还在美林任职的时候创建了现在的ICE BofA MOVE指数,该指数被广泛用于衡量
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的隐含波动率。 还有其他因素也在推动
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交易变得更加动荡,尤其是大型交易商在更严格的监管机制下运营导致市场流动性下降。但是,最主要的催化剂仍然是关于央行将如何应对增长放缓和物价压力仍然高企这种艰难环境的辩论。 这一切都归结为美联储在下一次经济放缓期间能够降息的幅度,以及假如在经历了数十年来最激进政策紧缩之后,通胀仍然不能回落至2%的目标,美联储是否需要再次加息。确定通胀的长期轨迹对于投资者解决这个难题至关重要。 “真正重要的是通胀的波动性,” Pictet Asset Management首席策略师Luca Paolini表示。 在劳动力短缺和全球化逆转等更深层次力量发挥作用的背景下,他认为那些预计通胀率将回归央行目标的投资者面临事与愿违的更大风险,这将导致一个“利率波动率上升的十年”。 闪耀时刻 从公司经理设定薪资水平到采购,再到普通美国人为退休进行储蓄,预测通胀路径在整个经济范围之内都至关重要。 在固定收益领域,新的形势让主动型基金经理变得更加重要。长期以来,经济温和增长以及通胀低于目标压制了市场波动,都使被动型投资者获益,令主动型基金的市场份额萎缩。 晨星公司的数据显示,主动型基金的资金流在2023年转为正值。截至4月底,它们今年已经吸引了约83亿美元资金,而去年的资金流出规模为5,250亿美元。当然,这仍然落后于流入被动管理型基金的920亿美元,2022年后者也吸引了1930亿美元资金流入。 “由于中央银行的反应函数在不断变化,所以给主动型投资者带来了机会,” Vanguard Asset Management全球利率主管Roger Hallam说。“投资者需要判断美联储将按兵不动多久,以及下一步行动是加息还是降息。” 在Pimco基金经理关于市场和投资讨论中,一个热门话题是未来几年利率波动率可能上升。 Pimco的高级投资组合经理Michael Cudzil说:“我们有可能回到低利率-低通胀的世界,但在权衡各种可能性后,我们认为未来十年波动率上升的可能性更大。” 他说,在主要影响中,“只是做一个被动的指数投资者会让你无法抓住市场错配的机会,”而且在实际波动率更高的环境下,许多资产可能会贬值。 这种展望也与贝莱德智库Jean Boivin的观点相符。 这位前加拿大央行副行长表示,人口老龄化和全球供应链破裂等因素导致生产过程中的价格上涨,使央行面临艰难的选择。 对投资者而言,这一切都意味着他们“将需要积极重新审视自己的投资组合,而且相对价值变得更重要,” Boivin说。 市场分歧 虽然ICE BofA MOVE指数远高于五年平均水平,但股票和汇率波动性指标更为温和。两者的背离反映出,关于美联储年底前降息的预期在遏制美元汇率并提振股市前景。这些资产类别面临的风险是假如利率交易员关于未来会有更剧烈波动的预期正确。 Simplify Asset Management的Bassman就持这种看法。 Bassman是2.35亿美元Simplify利率对冲ETF(代码PFIX)的共同管理人。该基金旨在对冲长期利率的急剧上升风险。彭博汇编的数据显示,该基金过去三个月上涨了2.7%,今年以来的跌幅缩小到了约7%。 Bassman的预测是,除非出现严重的经济衰退或地缘政治冲击,否则市场预期的降息不太可能成为现实。 “这就是为什么利率市场只是来回震荡,而股市只是在场外观望一般,”他说。“它们也无法确定。”
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金融界
2023-05-22
美国五角大楼附近爆炸为假消息
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线跳水50点,现货黄金短线拉升8美元,
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价格反弹。
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金融界
2023-05-22
华尔街新共识:美联储2%通胀目标可望不可即!
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Bloom还表示,目前收益率较高的短期
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对投资者有利,投资者应将其纳入候选标的,主要因通胀担忧挥之不去。 来自花旗集团的美国股票交易策略主管Stuart Kaiser表示,随着通胀持续,预计投资者将在更长时间内保持防御性,该主管建议投资于科技、工业和医疗保健类大盘股,并将大量配置现金。 “我们还没有看到大量的证据显示通胀将达到美联储所希望的水平,这显然意味着他们需要改变前瞻指引,并可能进一步加息。”Kaiser表示。他指出4月平均时薪上升,但他认为市场尚未消化这一点。 他表示,只要通货膨胀率不急剧上升,即使通货膨胀率保持在高位,股市也能够实现蓬勃上涨。他补充表示,该公司分析师预计核心个人消费支出(核心PCE)将在很长一段时间高于美联储预期的水平。 不过,也有一些投资者认为,通胀最终可能会放缓至美联储的目标水平。来自SoFi的投资策略主管Liz Young表示,经济衰退可能会使通胀率至少在一段时间内降至2%或以下。但她强调道,实现这一目标的道路可能是残酷的。Liz Young表示:“比起通货膨胀率下降,且我们毫发无损地挺过这一劫难,更有可能发生其他更悲观的事情。”
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金融界
2023-05-22
中美传新消息!全球市场警惕大波动:债务僵局逼近关键时刻,拜登今日亮相
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在对利率敏感的两年期国债领跌的情况下,
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收益率小幅走低,货币市场对6月份加息的预期降至25%。 美联储主席鲍威尔和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利最近几天都表示,他们将支持暂停加息。 从期货价格来看,美联储在6月的下次会议上维持利率不变的可能性接近90%,预计到今年年底总共降息近50个基点。 这使得美元兑一篮子主要货币远离两个月高点,不过该指数从避险买盘中获得了一些支撑,目前交投在103附近。 与此同时,美国地区银行股上周五下跌,据报道,美国财政部长耶伦警告称,在一系列银行倒闭后,可能需要更多的合并。 美联储将于周三公布5月会议纪要,美国个人消费支出通胀数据将于周五公布。
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会员
厉害啦
2023-05-22
突发行情!金价短线急涨突破1980美元 警惕这件大事引发黄金剧烈波动
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两个半小时。潜在的美国违约风险对美元和
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收益率产生负面影响,使金价保持复苏态势。 Mehta称,如果拜登和麦卡锡未能在周一晚些时候就美国债务上限达成任何决定,这可能会给市场带来厄运,并引发新一轮的避险浪潮。在避险资金密集的情况下,美元可能重新获得上行势头,但
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收益率的下跌可能会限制上行势头。因此,金价可能会出现一些波动,但可能会保持在一个熟悉的区间内。 Mehta表示,从经济日历上看,周一没有来自美国的高影响力数据发布;因此,美国债务上限谈判仍将是人们关注的焦点。 美国财长耶伦在5月21日接受美国媒体采访时表示,6月1日是提高债务上限的“硬期限”,美国政府获得足够财政收入支撑到6月15日的可能性相当低。耶伦最近多次给国会写信,表达了对政府可能在6月1日出现债务违约的担忧。 黄金最新技术前景分析 Mehta称,上周五,金价在1950美元/盎司心理位上方找到支撑后强势反弹。但只要金价仍低于看涨50日移动均线1990美元/盎司,那么黄金卖家可能仍会掌控局势。 如果未能使日收市价高于1990美元/盎司,将强化看跌承诺,金价将恢复下行,并跌向六周低点1952美元/盎司。 金价下一个支撑位见于3月27日低点1944美元/盎司,若跌破该支撑,那么不能排除金价测试100日移动均线1930美元/盎司的可能性。在此之前,3月21日和22日低点(接近1935美元/盎司)可能会拯救黄金买家。 14日相对强弱指数(RSI)正略微走低,并低于中线。因此,这表明金价有可能出现新一轮下跌。 (现货黄金日线图 来源:FXStreet) 另一方面,Mehta指出,金价短期阻力位见于支撑位变为阻力位的50日移动均线1990美元/盎司,假如突破该阻力,那么黄金买家将在21日移动均线(目前位于2003美元/盎司)遭遇阻碍。 黄金多头需要持续突破21日移动均线,才能开始一轮有意义的复苏并涨向关键的阻力区域2022美元/盎司。 香港时间17:08,现货黄金报1982.31美元/盎司。
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tqttier
2023-05-22
决策分析:中美消息提振人气!债务谈判逼近关键时刻 市场徘徊不定
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风险时到期的短期公债。 周一,1个月期
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收益率跃升15个基点,至5.6677%。两年期国债收益率下跌5个基点,至4.2387%,从最近的两个月高点回落,而10年期国债收益率也下跌4个基点,至3.6536%。 油价受到打击。美国原油期货下跌0.9%,至每桶70.94美元,布伦特原油期货下跌0.8%,至每桶75.01美元。黄金价格基本保持不变,交投在1975美元附近。 日内焦点与风向标: 09:15 中国一年期贷款市场报价利率、五年期贷款市场报价利率 20:30 圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话 22:00 欧元区5月消费者信心指数初值 22:15 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话 22:15 欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话 22:50 亚特兰大联储主席博斯蒂克和里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 23:05 旧金山联储主席戴利出席全美商业经济学协会/法国央行国际经济研讨会 加拿大逢维多利亚日假期休市
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云涌
2023-05-22
重磅前瞻!本周风险扎堆:债务上限闹剧、零售企业财报、美联储纪要来袭……
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”。 美国财长耶伦表示,6月1日是调高
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上限的“硬死线”(hard deadline),因为华盛顿不大可能取得足够税款,让财政部可等到6月15日的更多税款涌入时限。 上周五,双方暂停谈判,引发了人们对近期达成协议的可能性的怀疑,并导致市场走低。 不过,三大股指上周仍收涨,其中纳斯达克指数涨幅超过3%。 纳斯达克和标普500指数创下今年3月以来的最佳单周表现,并创下2022年8月以来的最高单周收盘价。年初至今,纳斯达克指数涨超过20%,标准普尔500指数涨超过9%,道指勉强保住了今年的涨幅。 股市上周受到鼓舞,此前零售行业公布的财报对今年消费者支出的预期持谨慎态度,但尚未发出全面衰退的警报。 未来一周,达乐(Dollar General)、开市客(Costco)和仓储型超市BJ's的财报将进一步揭示消费者的健康状况。沃尔玛的业绩暗示,在通胀给家庭预算带来压力之际,富裕消费者降低消费以节省开支对一些零售商有利。 “我们看到沃尔玛、塔吉特、TJX和罗斯百货的交易每年都在增长,这表明,随着一些主流消费者做出不同的选择,价值方面的交易有所下降,”Bernstein零售分析师Aneesha Sherman周五说,“这就是一些新数据所显示的,去年的情况并非如此。因此,对于价值零售公司来说,我认为这是一个积极因素。” 科技股方面,今年股价涨幅超过100%的英伟达(Nvidia)预计将于周三公布财报。 在经济数据方面,投资者将寻找有关美联储未来路径的进一步暗示,因投资者准备迎接联储结束自上世纪80年代初以来最激进的升息行动。 周四,第一季度GDP的第二次预估值将提供对第一季度经济增长的看法,以及对央行首选的通胀指标——第一季度个人消费支出(PCE)价格指数——带来的另一次检验。 经济学家预计,剔除波动较大的食品和能源成本的核心PCE在第一季度同比增长4.9%,与初值持平;4月份“核心”个人消费支出预计将上升0.3%,与3月份的月度增幅持平。 但在谈判达成解决方案之前,债务上限仍将是投资者关注的最大因素。 传统上,随着“X日期”(即美国债务违约的日期)的临近,市场波动更大,违约的可能性在该日期前两周对市场的影响最大。 “如果在没有正式违约的情况下越过X日期,我们预计第二季度的跌幅将进一步扩大5%,至3750点,但这是暂时的,”瑞银全球经济和战略团队周五在给客户的报告中写道。 瑞银补充称:“一周不支付息票和违约将导致美股大跌20%,跌至3400点,并在第三季度保持在这些低水平,然后在年底部分回升至3800点。一个月不支付息票的可能性非常小,这不仅会导致股市立即暴跌30%,而且复苏力度也会非常微弱。” 标准普尔500指数上周五收于4,191点。 随着本周财报季的结束,债务上限的讨论也将在未来的投资者谈话中占据更大的位置。 截至上周五,标准普尔500指数成份股中有94%公布业绩。根据Evercore ISI的数据,平均而言,这些公司的收益超出预期6.5%,同时连续第二个季度出现盈利下滑。 不过,自第一季度财报季开始以来,股市一直在上涨,外界热议的迫在眉睫的经济衰退尚未对市场造成影响。 “在考虑经济衰退的时机时,消费者仍然是关键,”Evercore ISI股票和投资组合策略主管Julian Emmanuel上周五在给客户的报告中写道。“第一季度业绩的主题主要是消费者的弹性,尽管银行和零售商在财报季结束时确实注意到该季度晚些时候出现了一些减速。势头减弱可能会给符合历史修正趋势的估算带来新的压力。”
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云涌
2023-05-22
美国债务上限搅动市场 大批公司债提前发行
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会扰乱更广泛的交易活动。24万亿规模的
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市场被视作全世界最深入、最安全的市场,并且成为全球许多资产价格的参照物。 反映借贷成本的美国投资级债券收益率目前徘徊在5.5%以下,低于3月份银行业危机期间5.71%的峰值,也低于去年秋天超过6%的高点。本月的利差(即企业向投资者支付的相对于
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的溢价)基本保持稳定。 摩根士丹利全球投资级银团业务联合主管Teddy Hodgson说:“我认为国债收益率对企业来说是可以接受的,而债务上限可能导致市场在夏季出现混乱,这对企业来说几乎是无脑选择。” “我看到发行人将融资计划提前,以利用有利的市场条件。”美国银行证券公司投资级银团业务负责人Dan Mead说。但企业也“认识到有许多事件性风险存在。” “债务上限、美联储以及对经济的担忧共同”促成了这种现象。 5月份,美国企业债的发行量通常比较大,3月和4月则因为刚刚经历了2月的大量发行而表现较弱。 不过,Dealogic数据显示,5月份还是有56家公司进行了投资级美国债券交易的定价,其中超过三分之二的发行所得主要用于收购融资,创2021年12月以来的最高比例。制药集团辉瑞周二启动了310亿美元的债券销售,希望为收购Seagen筹集资金。 一位不愿透露姓名的市场参与者表示,辉瑞、油气集团Ovintiv和次级投资级生命科学公司Iqvia等上周发行债券的公司,其发行计划都比原定计划略有提前。 辉瑞、Ovintiv和Iqvia均未对此置评。 银行家和分析师指出,高收益、低评级公司通常更关注信贷环境和风险偏好,而非债务上限等宏观经济因素,他们也往往比投资级公司更少利用资本市场。 对富国银行高等级债务银团业务全球负责人Maureen O‘Connor而言,“以典型的衰退逆风体现出来的经济不确定性,在今年早些时候推动了一些发行人的决策。随后,债务上限的临近起到了火上浇油的作用,所以才在5月看到了这么多交易。” 花旗集团的Zogheb表示,更为积极的背景鼓励发行人在本周借款,“特别是当有消息说他们正在华盛顿谈判,事情正朝着正确的方向发展时。”然而,“如果周末结束后,他们说我们退了一大步,那肯定会看到波动。会看到有公司后退。” 奥康纳坚称,美国的投资级市场具备“难以置信的弹性”。她认为,“大牌永远不缺观众。” “对于那些担心债务上限辩论会导致我们的市场‘熄灯’的人,我希望能安抚他们的情绪。”她说,“因为情况根本不是这样。”
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金融界
2023-05-22
CPT Markets:全球金融体系致命挑战,揭示美国债务上限潜在冲击?
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后,即将无计可施,最终若不调高债务上限
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就会倒债,CPT Markets分析师警告,若违约问题始终无法解决,将使美国境内遭受严重打击,包括大批美国员工被解雇、政府推迟向美国退休人员、政府承包商以及治疗美国老年人的医疗保健人员付款。但不少投资人还是会纳闷,倘若美国倒债究竟会引发什么样的致命结果? CPT Markets分析师指出,长期来说,美元公债被全球金融体系视为最安全的金融资产,美债亦为全球金融体系运作的基础核心,一旦美国倒债,将使市场上的投资人大幅抛售美债,进而影响美元及其他投资商品,此外,跨国银行、央行手上的美债必须进行减记,甚至是抛售,上述总总原因将导致全球股市联合崩盘,各国物价与利率双双剧烈攀升,汇价失控,最终全球经济陷入严重停滞性通胀,难以回复。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考,不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
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