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音频 | 格隆汇8.14盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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微软、以及埃克森美孚； 8、谷歌面临被美国司法部拆分的风险； 9、谷歌升级版安卓系统首次具有AI功能，发布新款pixel 9智能手机； 10、日股收涨3.4%，收复上周一暴跌以来所有跌幅； 11、美国务卿批准向以色列出售价值超200亿美元的军事装备； 12、基辅方面称普京从乌克兰撤军以保卫俄罗斯； 13、非洲疾控中心宣布猴痘疫情为非洲公共卫生紧急事件； 14、刷新世界记录，美国团队宣布高温超导新突破；大中华区要闻： 1、中国7月M1货币供应同比-6.6%，为连续第4个月负增长； 2、中国1-7月新增人民币贷款13.53万亿元； 3、中国1-7月社融规模增量18.87万亿元比上年同期少3.22万亿元； 4、持续地量！A股成交额不足4800亿元，创2019年12月以来新低； 5、7月贷款利率保持在历史低位； 6、离岸人民币周二涨超300点，站上7.15元； 7、报告：中国50城新房成交量同比降幅连续五个月收窄； 8、华为传推新AI晶片性能媲美英伟达； 9、“价格战”打到了重卡市场，有车型降价超30万元； 10、工业富联：上半年净利润87.4亿元，同比增长22.04%； 11、中信万科消费基础设施Pre-REIT基金成立，万科实现多业态不动产基金突破； 12、A股巍华新材今日上市； 13、北上资金净卖出A股25.27亿元，减仓五粮液、万华化学、新易盛； 14、南下资金加仓中国移动、腾讯，连续14日累计加仓腾讯超百亿； 15、公告精选︱双汇发展：上半年净利润降19.05%至22.96亿元拟10派6.6元； 16、公告精选(港股)︱腾讯音乐-SW(01698.HK)二季度归母净利润同比增长29.6% 在线音乐服务继续实现强劲增长； 17、A股避雷针︱国科军工：泰豪科技等拟合计减持不超过3.5%股份；大胜达：实际控制人、董事长方能斌被留置。
格隆汇08-14 07:53
隔夜美股全复盘(8.14)| 三大股指高开高走，英伟达涨逾6%，四天市值增4000亿美元
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(GOOG.O)垄断了在线搜索市场后，美国司法部正在考虑的选择之一，是罕见地提出分拆谷歌业务。此举将是自20年前拆分微软的努力失败以来，美国政府首次以非法垄断为由拆分一家公司。不太严厉的选项包括迫使谷歌与竞争对手分享更多数据，以及采取措施防止其在人工智能产品中获得不公平的优势。政府很可能会寻求对排他性合同的禁令，而排他性合同正是谷歌垄断案的核心。如果司法部推进分拆计划，最有可能被剥离的部门是安卓操作系统和网页浏览器Chrome。美司法部还试图迫使谷歌出售其用于销售文字广告的平台AdWords。 5、机构：2024二季度AMD服务器市场份额创新高英特尔在客户端市场反击 8.12 据市场研究机构Mercury Research的最新报告，AMD在第二季度的最大成功在于服务器领域。该公司成功从英特尔手中夺走了0.5%的份额，目前凭借其EPYC CPU控制着24.1%的数据中心CPU市场，创下该公司数十年来服务器市场份额最高纪录。英特尔在第二季度继续主导客户端PC市场，占据78.9%的市场份额，而AMD则为21.1%。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国7月未季调CPI年率（2）20:30 美国7月季调后CPI月率（3）20:30 美国7月季调后核心CPI月率（4）20:30 美国7月未季调核心CPI年率
格隆汇08-14 07:03
金色早报 | 特朗普：让美国再次伟大美司法部和SEC结束对卖空者Carson Block的调查
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让美国再次安全。让美国再次伟大。” ▌美国司法部和SEC在没有采取行动的情况下结束对卖空者Carson Block的调查消息人士称，美国司法部和美国证券交易委员会（SEC）在没有采取行动的情况下结束了对卖空者Carson Block的调查。行情截至发稿，据Coingecko数据显示： BTC最近成交价59,342.50美元，日内涨跌幅+1.1%； ETH最近成交价59,342.50元，日内涨跌幅+6.7%； BNB最近成交价518.78美元，日内涨跌幅+3.2%； SOL最近成交价146.47美元，日内涨跌幅+3.7%； DOGE最近成交价0.1077元，日内涨跌幅+7.2%； XPR最近成交价0.5684美元，日内涨跌幅+3.0%。政策 ▌萨尔瓦多获土耳其Yilport 16.2亿美元投资，旨在支持"比特币城市"建设萨尔瓦多政府周日表示，土耳其控股公司Yilport将向萨尔瓦多的两个海港投资16.2亿美元，这是该国历史上最大的私人投资，有望支持其 "比特币城市 "的建设。 “这将是一家由Yilport公司和萨尔瓦多共同持有的公司，将在未来50年内运营这两个海港，”政府在周一由萨尔瓦多总统纳伊布·布克勒分享的一段视频声明中说。该协议是布克勒2022年访问土耳其的产物。其中一个港口是阿卡胡特拉海港，负责该国大部分咖啡、糖和秘鲁香醋的出口。另一个是拉乌尼翁海港，一个位于比特币城市计划建设地点的闲置和废弃的海港。 ▌美议员Vivek Ramaswamy预测哈里斯将拥抱比特币和加密行业美国参议员Vivek Ramaswamy预测卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)将拥抱比特币和加密行业。Ramaswamy称，“我认为这对国家来说是一件好事……这不应该是一个党派问题。” 区块链应用 ▌Trac Systems旗下Tap Protocol推出“比特币原生智能合约” Trac Systems旗下的Tap Protocol推出“比特币原生智能合约”，据该团队称是首个直接在比特币第1层上运行的比特币原生智能合约和DeFi工具，该协议依赖于Ordinals元协议。据该团队称：“这一突破允许智能合约、交换和流动性池不依赖于第2层解决方案。Tap与ICP等系统集成以实现去中心化操作，增强比特币在主网上直接进行DeFi活动的实用性和安全性，无需复杂的第2层设置。” ▌德国国有银行KfW将推出基于区块链的数字债券德国国有银行KfW将推出基于区块链的数字债券，该银行已选择斯图加特数字交易所(BSD)作为基础设施提供商合作伙伴，为即将推出的基于区块链的数字债券发行做准备。据悉，KfW计划在未来几周内根据《德国电子证券法》（eWpG）发行债券。BSD将监督加密钱包并在发行和赎回过程中保护私钥。即将推出的这项服务将成为欧洲央行利用央行货币结算区块链交易的试验的一部分。 ▌Optimism正在为Layer2区块链开发原生互操作系统 Optimism开发人员计划在生态系统中的各个Layer2区块链之间引入互操作性，包括OP Mainnet、Zora、Base等，包括提供一个消息传递协议、一个通用代币标准（SuperchainERC20），以及一个用于安全资产转移的防错系统。加密货币 ▌过去一周Solana生态DEX交易量下降10%以上，以太坊DEX增长12% 据DeFiLlama数据显示，基于Solana的去中心化交易所（DEX）交易量在过去一周下降了10%以上。相比之下，以太坊、Base和Sui区块链上的交易量在同一时期分别增长了约12%、11%和77%。以过去一周的美元网络交易量计算，以太坊以165亿美元领先。Solana的DEX活动位居第二，略高于110亿美元，而Base上的DEX交易量在同一时期总计54亿美元。在DEX总锁定价值(TVL)方面，以太坊仍然领先于Solana，其TVL超过64.4亿美元，而Solana为17.4亿美元。 ▌币安：委内瑞拉用户的平台访问受到限制币安在X发文表示，Binance的委内瑞拉用户在访问该网站时遇到了困难，币安称：“与委内瑞拉社交媒体等不同领域的多家公司网站一样，币安的页面也面临访问限制。”该公司表示，正在“密切关注事态发展，以尽可能最佳和最快的方式解决这一问题”，并表示用户的资金已得到“SAFU”（用户安全资产基金）保护。据人权组织VE sin Filtro称，该国国营电话和互联网服务提供商CANTV正在封锁Amazon CloudFront的服务，导致大量网络堵塞。此前，委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗于周四宣布，将封锁X系统10天，以“终止网络上散播暴力、仇恨和从国外攻击委内瑞拉的计划”。随后，委内瑞拉政府采取了上述限制措施。 ▌三箭资本的清算人正在向Terraform Labs寻求至少13亿美元的赔偿破产的加密货币对冲基金三箭资本 (Three Arrows Capital) 的清算人正在向破产的Terraform Labs寻求至少13亿美元的赔偿，以弥补该基金在2022年TerraUSD和Luna代币崩盘后遭受的损失。 ▌DeFi市值占比已降至三年来的最低水平据The Block数据显示，DeFi主导地位（衡量DeFi市值占全球加密货币市值的百分比）已降至三年来的最低水平，从周一的3.82%跌至周五的2.84%低点。这是自2021年1月初以来该指数的最低点，就在2021年的“DeFi之夏”之前的大幅升值之前。自2022年9月DeFi主导地位约为4.8%以来，这一数字逐渐呈下降趋势，偶尔出现小幅回升。到2024年初，这一比例已降至4.47%。 2024年，memecoin等板块的表现优于市场，而BTC和ETH的ETF的推出也吸引了机构对这些资产的兴趣。因此，大多数DeFi代币处于不确定状态。这导致DeFi主导地位今年迄今下降了29%，市场参与者对大多数DeFi代币的表现兴趣不大。 ▌巴西财政部副部长：对于加密资产需求的动机尚无确切的了解巴西财政部副部长Galipolo表示，加密资产（价值）一直在增长，已达到高价值，但对于这种需求的动机尚无确切的了解。重要经济动态 ▌美联储9月降息50个基点的概率为48% 据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为52%，降息50个基点的概率为48%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为35.6%，累计降息75个基点的概率为49.3%，累计降息100个基点的概率为15.1%。 ▌高盛技术专家预计月底将迎逢低吸纳美股窗口高盛集团技术全家Scott Rubner指出，随着来自系统化基金的抛压缓解，且上市公司增加股票回购，投资者将在8月底迎来一个短暂的逢低吸纳美股窗口。Rubner表示，这是他在8月份最后一次看跌股市，因为8月最严重的股市供需错配行将结束，之后他将在8月30日转为战术性看涨股市。此前，Rubner曾在6月末建议，7月4日后削减美国股市敞口。果不其然，该指数7月16日收在纪录高点后迄今下跌了约6%。Rubner还提醒投资者，9月达到某个时点后，股市前景会恶化，在第四季和美国11月大选前，市场不会出现明显的趋势线上升。金色百科 ▌什么是零知识证明零知识证明 (ZKP) 是一种加密方法，允许多方验证语句的真实性，而不会泄露语句本身以外的信息。许多区块链利用 ZKP 来提高涉及敏感数据的交互的安全性。因此，具有 ZKP 的区块链的参与者可以更放心地进行交互，因为私人信息不太可能被恶意行为者泄露或利用。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经
金色财经08-13 08:08
特朗普竞选团队内部文件被黑客泄露，详细记录万斯对特朗普的攻击
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林顿的政治运作陷入困境。 2017年，美国司法部发起了一项调查，调查俄罗斯干预选举以及特朗普团队在黑客行动中的角色。特别检察官罗伯特·穆勒最终得出结论，他缺乏足够的证据对特朗普或其竞选团队就涉嫌与俄罗斯合谋提出刑事指控。然而，他描述了一个鼓励黑客攻击并急于利用这些材料的特朗普竞选团队，并指出特朗普及其一些盟友对调查者获取关键通信和证词的能力造成了重大阻碍，这些证据可能会揭示更多的内幕。来源：加美财经
加美财经08-12 00:00
隔夜美股全复盘(8.10)| 三大股指集体收涨，减肥药板块领涨，礼来、诺和诺德均涨逾4%
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9 据The Information，美国司法部在周一赢得了对谷歌的反垄断案后，不会止于寻求削弱该公司与苹果利润丰厚的联盟关系。关注此案的律师称，在下一阶段，政府律师还可能试图阻碍谷歌主导下一版搜索（对话式人工智能）的努力，并使其他搜索服务提供商更容易蚕食谷歌95%的市场份额。微软前助理总法律顾问Gene Burrus表示，司法部的律师几乎肯定还会要求法官采取“结构性补救措施”，比如迫使谷歌剥离安卓系统（法官称安卓系统帮助谷歌不当地延续了其垄断地位），而不仅仅是对谷歌经营搜索业务的方式以及与苹果等公司的合作关系进行“行为”上的改变。 2、美国网络设备制造商思科据悉将裁员数千人 8.9 据知情人士透露，美国网络设备制造商思科(CSCO.US)将在今年第二轮裁员中裁员数千人，公司重点将转向网络安全和人工智能等高增长领域。受裁员影响的人数可能与思科2月裁员的4,000人相当或略高，可能最早在下周三公布公司Q4业绩时公布。思科主要业务一直在努力应对需求疲软和供应链限制。该公司一直试图将人工智能产品纳入其产品中，并在5月重申了2025年人工智能产品订单达到10亿美元的目标。今年6月，该公司推出了一只10亿美元的基金，投资于Cohere、Mistral AI和Scale AI等人工智能初创公司。公司当时表示，在过去几年里已经进行了20次以人工智能为重点的收购和投资。 3、集邦咨询：英伟达仍计划今年下半年推出B100及B200，供应CSPs客户 8.9 市场调研机构TrendForce集邦咨询表示，市场近日传出英伟达取消B100并转为B200A，但据该机构了解，英伟达仍计划在2024年下半年推出B100及B200，供应CSPs（云端服务业者）客户，并另外规划降规版B200A给其他企业型客户，瞄准边缘AI（人工智能）应用。受CoWoS-L封装产能吃紧影响，英伟达会将B100及B200产能提供给需求较大的CSPs客户，并规划于2024年第三季后陆续供货。 4、特朗普重磅预告：下周将接受马斯克采访 8.7 美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普表示，他将于当地时间下周一（8月12日）晚上接受埃隆·马斯克的采访。马斯克麾下企业包括特斯拉、SpaceX、社交媒体X等。特朗普在他自己的社交媒体Truth Social上发帖称，“周一晚上，我将与埃隆·马斯克进行一次重要谈话——详情随后公布!” 5、特斯拉Model Y成今年前7个月国内销冠，Model 3创单月交付新高 8.9 据乘联会最新发布与专业媒体综合数据显示，特斯拉在中国乘用车市场的销量表现再次刷新记录，Model Y以36299辆的成绩在7月再次夺得全国乘用车销量冠军。截至目前，特斯拉Model Y已霸气蝉联2024年1-7月全国乘用车销量冠军，在国内的累计销量超过了24.4万辆。在单月销量表现上，Model Y同比增长53.6%，热销势头继续保持。同时，7月份上海超级工厂Model 3的交付量超过了3.2万辆，同比增长61%，创下了43个月以来的历史新高。
格隆汇08-10 04:47
一个非常难得的上车机会
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l芯片因为设计问题出现延期，同时还受到美国司法部审查等负面影响。但实际上，这些影响带来的冲击都是很小，和短期的。华尔街分析过，Blackwell芯片目前所发现的问题实际上对业绩影响效果微乎其微。因为Blackwell芯片第三季度本身就是小批量排产，第四季度才会上量，大批量交付最快也要到2025年的第一季度。在此之前，重新调整设计的时间完全充裕，顶多在后面量产时排紧一点就行了。关键是，即使有影响，巨头们的订单只会延迟，不会取消。英伟达们的业绩也因此不会受影响，所以股价大跌，只会让它们跌出更好的投资性价比。最近几天，很多机构更新对英伟达的投资评级，目标价依然多数上看到140以上，距离目前的100元，大概有40%的上涨空间，即使是以未来12个月看目标价，回报足够可以了，毕竟确定性摆在这里。所以，如果你能直接买美股，那就建议密切关注这一波大跌行情，等待更好的上车机会，尤其是英伟达产业链的，大量场外资金是随时盯着准备随时泼回去的。8月28日英伟达披露最新一期业绩，从目前各大巨头慷慨的资本开支来看，预期英伟达的业绩增速会维持强劲甚至超预期，而且确定性很高，资金很可能也会提前埋伏，进而对美股形成支撑（当然，如果业绩不及预期，也可能会拉崩一波，但概率极小）。如果你不能直接买美股，那去布局美股相关的ETF，可以选的品种也不少（如纳指科技ETF/纳指100ETF/美国50ETF等）。别看现在的美股的ETF溢价率是最高的，但实际上根本原因就是股民们看好它们的未来预期，愿意给出更高的溢价是再正常不过的。毕竟确定性、稀缺性、可T+0等属性本就值得高溢价，只要股民觉得未来还能涨，现在溢价再高都不是个事儿。再说了，现在大A由于各种内外复杂宏观因素压制，短期难看到明确景气信号，投资的胜率是相对上面这些确实是小很多的。一边是高成长且高确定性的easy模式，一边是投资胜率过小的hard模式，谁会跟赚钱过不去呢？
格隆汇08-09 21:50
隔夜美股全复盘(8.8)| 三大股指高开低走，摩根大通将年底前美国经济陷入衰退的概率上调至35%
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歌行为的补救措施，这意味着目前尚不清楚美国司法部将如何拟执行裁定，会否针对全球市场执行；而作为其关键合作伙伴，苹果恐怕损失每年高达200亿美元的高额交易。该行表示，即使相信苹果会找到解决方法抵销独家付款带来的潜在损失，料这或对苹果2026年每股盈利造成4-6%打击。该行给予其目标价为273美元，维持其评级为“增持”。苹果认为微软必应的表现很糟糕，即使其愿意免费甚至倒搭钱提供，苹果也不愿将其设置成Safari的默认搜索引擎。 4、交易员开始获利了结原先押注美联储更大幅度降息的头寸 8.7 随着期货和期权市场交易员把押注美联储今年将激进降息的头寸平仓，美国国债面临进一步下跌的风险。芝商所数据显示，交易员此前以1982年以来最高速度涌入美国国债期货合约之后，现在已开始撤回看涨头寸。周一美国国债期货市场的未平仓头寸数量，大多数期限都迅速下降，10年期国债期货从历史高点回落。 5、摩根大通将年底前美国经济陷入衰退的概率上调至35% 8.8 摩根大通如今认为美国经济到今年年底陷入衰退的可能性为35%，高于上月初的25%。Bruce Kasman牵头的摩根大通经济学家周三在给客户的报告中写道，美国的消息“暗示劳动力需求走弱比预期更为剧烈，裁员的初步迹象显现”。该团队将到2025年下半年经济陷入衰退的可能性维持在45%。“我们温和上调对经济衰退风险的评估，相较之下我们对利率展望的评估调整幅度更大，”Kasman和他的同事写道。摩根大通现在认为美联储及其他央行长期将利率维持在高位的可能性只有30%，就在两个月前预测的可能性为50%。随着美国通胀压力下降，摩根大通预计美联储将在9月和11月分别降息50个基点。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至8月3日当周初请失业金人数（2）22:00 美国6月批发销售月率（3）次日03:00 美联储巴尔金参加一场炉边谈话
格隆汇08-08 07:19
纽约华人学者王书军非法充当中国政府代理人罪名成立，此前被认为是反共人士
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审团裁定王书军四项罪名成立，包括未通知美国司法部长而充当外国代理人以及对美国当局撒谎。王书军可能面临最高25年的监禁，将于2025年1月9日宣判。王书军是一名入籍美国的公民，上世纪90年代在纽约定居，此前他曾在当地一所大学担任东亚研究访问学者。他是皇后区法拉盛为纪念1989年天安门广场抗议事件而成立的一个团体的领导人之一。联邦检察官表示，他假装是中国共产党的强烈反对者，赢得香港支持民主的活动人士、支持台湾独立的倡导者以及维吾尔族和藏族权利运动者的信任。事实上，王书军一直在监视这些活动人士，并将他收集的信息分享给中国国家安全部的四名官员。纽约市布鲁克林区的首席联邦检察官布雷恩·皮斯在声明中表示：“这起案件的指控仿佛出自间谍小说的情节，但证据却令人震惊地真实。王书军愿意背叛那些尊重和信任他的人。” 王书军于1994年移民美国，2022年3月被逮捕。辩护律师扎卡里·马古利斯-奥努马表示，王书军与情报官员讨论民主运动是为了赢得他们的支持并推动社会变革，而不是充当他们的代理人。马古利斯-奥努马表示，他尊重陪审团的判决，并将请求法院判处避免王书军遭受监禁的“痛苦”刑罚。他在判决后告诉记者：“我们期待宣判。他是一个76岁的老人，他无意伤害任何人，他一生都在与共产政权作斗争。” 近年来，美国司法部加大了对所谓“跨国镇压”的打击力度，这通常指的是美国的对手国家，如中国和伊朗，对那些反对其政府的活动人士进行监视、恐吓，甚至试图遣返或谋杀的行为。去年，一名前纽约市警察被判定充当中国代理人罪名成立，他通过恐吓一名美国境内的逃犯回国面对指控。美国检察官还指控四名涉嫌担任王书军指挥者的中国情报官员，这些官员目前在逃并被认为人在中国。来源：加美财经
加美财经08-08 00:00
英伟达，准备砸出黄金坑
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U存在设计缺陷需要先解决问题。接着，美国司法部门也盯上了英伟达，纷纷到竞争对手和客户那边收集指控。据指控内容，英伟达要么就是搞强买强卖，要求客户在购买英伟达GPU的同时还要加上配套产品，网线，机架等等，否则将失去优先出货权。但如果使用了英伟达的定制机架，巨头们无法在不同的AI芯片之间灵活切换，又会在此陷入被动。据说英伟达副总裁甚至还放过话：“谁买架子，谁能优先获得GB200”。导致微软、谷歌们都只好忍气吞声跟英伟达买GPU的钱，其中不少花费给了这些配套，大致供应商可能会变得非常难受。不仅于此，同样感到有点难受的还有作为英伟达的机架供应商之一的超微电脑，该公司的股价曾随着AI服务器需求增加迅速翻倍，但由于与戴尔、HPE等厂商争夺英伟达的订单，议价权也被有所削弱。于是该公司上个季度在营收大幅增长的同时，利润表现却不及市场预期，昨晚盘后股价表现重挫13%。此外，美国司法部还在审查英伟达对初创公司 Run:ai 的收购是否存在不当行为。总之，由于英伟达在生成式AI芯片的市场地位人尽皆知，本质上就是一次反垄断调查，来得虽然既猛又快，但一般都会扯皮数年才有结果，经此英伟达或许会收敛一些。最令市场关注的，其实是英伟达下一代芯片的进展，和延迟出货可能对业绩带来的影响。 Blackwell是英伟达的下一代芯片架构，作为上一代Hooper架构的延伸，承袭了H200芯片拼装的思路，将2枚GPU Die(裸晶)拼接到一个GPU上。相较于前代产品Hooper架构GPU，Blackwell结构GPU单芯片训练性能（FP8）是Hooper架构的2.5倍，推理性能（FP4）是Hooper架构的5倍，而且能耗还相当低，这让投入重金修建数据中心的科技巨头们实在没有理由拒绝。可是最新消息看来，这项工艺尚未做到完全成熟。所以就有了如今的Blackwell芯片要延期交付的利空传闻。，进而成为股价被砸盘的元凶之一。周末有机构给出看法，认为芯片延迟的影响没有实际那么糟糕，小摩认为B100的延迟将持续一个季度，但GB200的出货时间基本不变，而大摩则认为等待台积电四季度产能扩大后，可能追上三季度因为芯片改进导致的延迟。具体到业绩贡献度上，2024年下半年应该是H系列的出货高峰期，Blackwell三季度本来就没有多少收入预期，对今年的业绩影响不会很大。但如果影响真如传言那样，甚至要延迟到明年年中交付，证实技术问题需要不止一两个季度来解决，那么明年一季度的业绩预期恐怕将有所调整。 02 英伟达股价自7月高点以来已累计跌超20%，加上黄仁勋等高管集体在高位附近减持，当前已经形成一股抛压之势。过去每一次下跌都会有各种难以证伪的消息来解释行情，譬如思科论。从1990年上市，直到2000年互联网泡沫达到顶峰时，思科股价几乎年年翻倍，同时业绩也保持着40%的增长，毛利率维持在65%以上，主打交换机和路由器的思科守着互联网世界的大门，当年地位如同今天分发AI大模型门票的英伟达。 2000年，当Nortel，Juniper，Lucent等互联网硬件提供商的业绩开始大幅下滑，但思科的业绩几乎没有受到任何影响。分析师还尝试拥护，认为思科的强势是由于技术壁垒让其份额得以一直扩大，在股价上涨的乐观情绪里，管理层无视警惕信号，依然大量增加库存。两个季度后，遭遇订单下滑的思科股价重挫60%。思科的故事里，并不仅仅是下游需求放缓搞崩了股价，同时还有技术屏障被打破，产能不再稀缺，互联网价值链发生转移的问题存在，才会导致纵使如今1800多亿市值，市场却只愿意给它十几倍的估值。在泡沫叙事的背景外，上述风险，都是审视任何一家高科技公司应该考虑的点，英伟达的应对还是十分谨慎的。短期来看，最大的担忧在于1）大客户囤够了GPU；2）投入回报比不够满意，下游资本开支被动缩减。包括木头姐这种AI忠实信徒都认为，为了锁定大模型淘汰赛的入场券，巨头这种疯狂抢购正在提前透支对英伟达GPU的需求，如果没有爆炸性增长的收入前景来证明过度建设的正确性，预示着可能会开启阶段性的过剩。这种担忧不无道理。几大巨头目前在英伟达的总营收里占据了半壁江山，而“大客户依赖症”在英伟达的发展历程中屡有体现。比如2002年，还是个小虾米的英伟达，其五大客户占比就高达65%，大客户微软撤单之后，英伟达业绩和股价迅速闪崩。如今同样的情况也有所类似。虽然死磕算力的英伟达站在了硅谷的权力顶峰，大客户们下一个增长点绕不开英伟达的芯片。但一旦AI应用未如理想般挣钱，一些非理性的需求恐怕就无法再消化。大佬即使不撤单，后续需求也恐怕会减弱，进而导致英伟达的后续增长预期出现被下修的可能。当然，目前来AI投资依旧如火如荼的趋势看，这个风险性还显得不不足虑。英伟达也未尝没有想好退路，比如已经推出的DGX Cloud，就有意愿向朝着云服务商的方向发展，同自己的下游大客户竞争。虽然这是托管在别人家云平台上，但基于软硬件一体的优势，云业务去年也能产生十亿美元的收入，同芯片业务互补。英伟达收购Run:AI或也是基于这个考虑，后者是一家专注于提升AI效率的公司，帮助减少完成训练任务所需的GPU数量，如果英伟达将其整合到自己的产品中，不仅扼杀了被下游客户利用的可能性，还放大了DGX Cloud的优势。长期来看，英伟达不会永远在大规模训练和推理芯片市场占据垄断地位，这种共识很明确。一方面，二季度竞争对手AMD净利润同比暴增8.8倍，对标英伟达H100的MI 300单季度收入超过了10亿美元，这说明下游客户对GPU的需求同样照顾到了竞争对手，并且才刚刚放量，卖得还比公司便宜，未来还会不断放大芯片供应。另一方面，这几年科技巨头亲自下场造芯，一为了降低成本，二要牵制一下这个越来越“傲慢”的芯片供应商。每当一款专用芯片的消息推出，性能功耗对英伟达GPU有所提升，都被市场认为是对英伟达的威胁。但手持GPU和CUDA英伟达的软硬件护城河都非常坚固，科技巨头们在自研芯片方面尚未对公司造成威胁。最大的考虑还是自研，还是外购的成本比较上。芯片设计研发制造的固定成本本就是一笔不菲的开支，光一次性流片就要耗资上亿。对研发方来说，可用场景更多，芯片才能够摊销更多研发成本。英伟达的通用架构能够在多个场景使用，这是只投入专用场景的大客户们无法比拟的优势。当英伟达和下游客户都拿着订单跑到台积电等待排产，根据体量台积电会优先保障谁的芯片供应？自然不言而喻了。如此，从芯片设计到测试应用的周期拉长，而保持架构统一的英伟达基本每18个月就能迭代出一款全新的芯片，又迫使客户放弃了那个大胆的想法。哪怕是被苹果认可了TPU的谷歌，也不敢放弃采购GPU。所以即使一起围剿，比如去年大客户们发起的“反CUDA”联盟试图再造一个兼容CUDA的编译工具，英伟达也未见得会怕。因为等达到它们接近CUDA的水平，英伟达已经发布下一代GPU了。 03 黄仁勋曾说过：“为了食物而奔跑，或者为了不被他人当食物而奔跑。无论哪一种情况，都要保持奔跑。” 有人说英伟达的傲慢已经如同当年思科一样，亟待谁能来一块围剿，但黄仁勋是将“公司要倒闭”一直挂在嘴边的人。为了不落得思科那般下场，英伟达搞货架，强行分配显卡，自建云的措施，均在有意提防下游客户随时倒戈。这次可能发生的延期，或许能更让市场意识到，究竟有多需要英伟达的芯片，但也是英伟达一次非常好的压力测试。如果它的股价能继续跟随大市往下砸，或许砸出一个非常难得的黄金坑。音乐随时可能停止，可舞蹈还在继续，多给英伟达一些时间。（全文完）
格隆汇08-07 19:23
隔夜美股全复盘(8.7)| 三大股指低开高走，SMCI盘后一度大跌逾14%，二季度销售额逊于预期，下季和全年指引超预期，公司董事会授权按10-1拆股
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谷歌的搜索业务违反了美国反垄断法，原告美国司法部胜诉。作为谷歌的关键合作伙伴，苹果受到不小波及。美国司法部指控谷歌一年给苹果等企业支付超百亿美元，保持其默认搜索引擎地位。美国反垄断法庭文件显示，根据双方协议，谷歌仅在2022年就向苹果公司支付200亿美元，使谷歌成为Safari浏览器中的默认搜索引擎。花旗分析师Atif Malik公布报告称，这200亿美元约占苹果收入的5%和运营利润的17%，该裁决可能会对公司盈利产生负面情绪。Evercore ISI机构分析师Amit Daryanani在一份报告中指出，这笔收入（200亿美元）几乎完全属于税前利润，如果没有这笔收入，苹果约15%税前利润将受到影响。 5、英伟达、OpenAI参股公司将发布机器人新品板块有望迎来密集催化 8.6 近日，人形机器人公司Figure官方推特宣布8月6日将发布Figure 02。据悉，此前，Figure获得了英伟达、OpenAI和微软等巨头投资。2023年3月，FigureAI正式推出其首款通用人形机器人Figure 01，旨在通过在制造、物流、仓储和零售等行业执行各种任务来解决全球劳动力短缺问题。Figure 02预告视频虽然没有透露太多具体细节，但展示了该机器人的关节和肢体，以及一些有趣的、可能颇有灵活性的网状设计。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）次日01:00 美国至8月7日10年期国债竞拍-得标利率（2）次日01:00 美国至8月7日10年期国债竞拍-投标倍数
格隆汇08-07 07:15

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