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美联储鸽派加息0.5%最终会获胜?黄金、美元、美债与原油展望
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美国CPI、FOMC会议将来袭,全球四大央行利率决议前,美联储鸽派声浪强势,市场普遍预期将会在来临的利率决议上宣布0.5%加息,这使得美元撤退,黄金、美债与原油都做好通胀冲击的准备。
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小萧
2022-12-13
中国经济拐点出现!瑞士信贷陶冬:优化防疫且战且走 “2023年债市可能好过股市”
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平后,资金希望也许升息周期进入尾声。
美
国
债
市
在静等FOMC会议结果,价格波动不大,但是美股就在通胀担忧中下挫。美国10年期对2年期国债利率之差扩大到-76点,创下40多年的新纪录。西方国家实施新一轮对俄石油制裁,俄罗斯总统普京扬言报复,石油价格不升反跌。美元汇率在低位整理,加拿大央行上周加息50个基点,澳大利亚储备银行加息25个基点。 最近中国政府在防疫政策、房地产政策上都作出引人注目的调整,政治局会议也部署2023年的政策方向。陶冬认为经济的最坏时间已经过去,不过2023年仍然充满挑战。最新的新冠肺炎防控措施,被称为新10条,出现戏剧性的改变,动态清零不再提及,取而代之的是科学精准划分风险区域,大幅减少核酸检测规模和频率,无症状以及轻症患者可以居家隔离。 中国优化疫情防控措施“且战且走” 陶冬也称:“这些被外界视作中国正在走向开放,走向与病毒共存,不过值得注意的是,所有指导文件都没有提过全面开放,用词是优化疫情防控措施。所谓优化防控措施,我的理解是可松可紧,摸着石头过河,在推动经济/社会活动恢复正常和避免医疗资源不足之间取得平衡。” 他的模型显示,12月中前后出现第一个高峰,1月上中旬出现最高峰,这个时间和农历新年重合,之后还需要一个调整期、观察期,不过社会免疫壁垒到时候逐步形成,全面开放应该在2月下半期或3月出现。#新冠疫情# 房地产政策也出现重大改变,针对民营地产商流动性严重短缺问题,政府允许国企、地方平台与地产商配对合作,同时银行以建筑贷为中心部分放宽借贷标准。房地产16条措施正在逐步落实中,市场对此作出正面的反应。这些措施集中在供应端上,聚焦在部分财务状况较好的民企身上,目的在于防范金融系统性风险,部分地产商的流动性和生存空间有改善,但并不是所有地产商。 市场的短期流动性有所舒缓,但房地产行业债务高企,违约风险并没有得到全面释放,更重要的是需求端方面,除了按揭优惠外,其他领域着墨不多。房地产是高杠杆行业,只要购买力不积极入市,地产商的售楼回款无法顺利进行,困境并没有解除,如今买房人的“房价只涨不跌”的幻觉已经消失,自己的收入预期有所改变,光靠银行按揭上的措施并不够,笔者相信除了超大城市外,买房限购措施会在不久取消。 中国经济所面临的挑战不少,需要有更强有力的刺激措施,才能撬动投资信心、消费信心和买房信心。2023年是政府换届之年,八十年代起每次换届之年,固定资产投资比平均水准均有较大的提升,笔者认为明年也不例外,即将召开的中央经济工作会议,可能是近10年来最重要的一次工作会议。 相信明年是中国政府投资大年,经济恢复正常一方面需要政策支援,另一方面更需要重塑信心。2022年对于
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是极其困难的一年,美联储已经加息375点,12月加息后就贴近中性利率水平,在短短9个月内从零利率拉升大中性利率,大大超出今年年初的市场预期,导致债市暴跌。 有研究表明
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国
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今年的表现,是自从1788年以来最差的一年。今年3月,美国10年期国债收益率冲破了近40年的下降轨迹,之后市场一路下挫,背后原因是时隔30年通货膨胀重现江湖,而且出现物价与通胀的互动攀升,惰性通胀正在成为物价上涨的主要源头。 美国房地产市场迅速降温 不过近月美国物价上涨已经放缓,供应端涨价发生逆转,同时经济出现衰退的可能性越来越高,市场判断通胀已经见顶。美联储也打算放慢升息步伐,在债市Pivot Fed交易大行其道,横跨所有年期的收益率曲线全线回落。 “从投资时钟的角度看,美债可能重回升势。在经济过热的初期,股市表现一般好过债市,因为央行开始收紧政策,债市受到利率上行的影响而走弱,另一方面经济活动仍然炽热,所以企业盈利继续在惯性上升中,利好股市,”陶冬强调。 到了经济过热的后期,经济活动开始放缓,企业盈利后继乏力,而货币政策出现了由紧转松的迹象,这个阶段债市往往表现好过股市。陶冬认为美国经济开始进入过热后期,蓝领工种仍然需求旺盛,但是白领工种裁员涌现,消费还算旺盛但是预期转差,而房地产市场迅速降温。 2023年债市可能好过股市 美国经济有很大的可能在明年进入衰退,经济的拐点已经见到了,按道理,企业盈利会减弱,不利股市;央行政策趋向放松有利债市,这意味着资金从股市流向债市,杠杆率也会慢慢增加。 增加杠杆和风险权重,意味着资金不仅流入国债市场,更流向公司债,尤其垃圾债,笔者相信2023年债市可能好过股市。不过需要留意的是,明年通胀会不会高烧不退,使得资金对美联储改变政策的预期落空,直至就业市场冷却下来,债市都会比较波动。#2023年前景展望#
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小萧
2022-12-12
华尔街同行过于悲观了?小摩:金融市场最糟糕时期或已过去 2023年股债料将齐涨
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在多家华尔街同行纷纷就明年前景发表悲观预测之际,摩根大通资产管理公司和Janus Henderson Investors等知名资产管理公司预测,金融市场最糟糕的时期可能已经过去,股债明年或迎来上涨。
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夏洛特
2022-12-10
相当强烈的信号!金融市场正发出衰退即将来临的警告:这对股市意味着什么?
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尽管美国长期国债收益率继续下跌,原油价格跌至年内最低水平,但标普500指数周三仍创下近两个月来最长连跌纪录。有分析认为,这表明金融市场正为经济衰退做着准备。
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夏洛特
2022-12-09
黑石锁定赎回产生连锁反应! 更多机构与投资者撤出资金 房地产投资组合占比过高
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继黑石在上周爆出锁定房地产信托基金赎回的新闻之后,本周陆陆续续有更多的投资者和机构都在排队从房地产基金中撤资,包括贝莱德和喜达屋等资本集团在内,这是利率飙升有可能颠覆商业地产行业的最新迹象,与非交易型房地产投资信托基金相比,现在债券的回报率更高,流动性更强,风险更低。
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楼喆
2022-12-07
多头突遭棒击!“新美联储通讯社”最新发声吓坏市场 美股美债遭遇双杀
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美联储主席鲍威尔日前的言论引发了恐慌性购买,不过一些人怀疑“新美联储通讯社”的华尔街日报记者Nick Timiraos当地时间周一(12月5日)上午的言论是否试图动摇市场的鸽派看法。
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夏洛特
2022-12-06
强劲的就业报告冲击美国国债收益率上升 收益率曲线继续保持极度倒挂
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周五(12月2日),在11月美国就业和工资增长超过预期后,市场对美联储将需要在2023年提高基准利率的预期反弹,美国国债收益率最初飙升。
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楼喆
2022-12-03
收益率曲线已经“极度”倒挂 10年期与2年起期国债收益率创1981年来最大负差值
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周二(11月29日),长期美国国债收益率比几十年来的任何时候都进一步低于短期债券收益率,这表明投资者认为美联储即将赢得通胀之战,无论经济活动付出什么代价。
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楼喆
2022-11-30
【2023展望】法兴:增持这类优质资产的机会来临 黄金大跌至1500美元后将一路攀升
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法国兴业银行周四表示,将在新年前对其多资产投资组合进行一些重大调整,与股票和大宗商品相比,该行对主权债务的权重更大。该行还表示,将把现金头寸降至零。
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夏洛特
2022-11-26
CPT Markets:美债收益率跌创近一个半月新低令金价偏震荡上攻!日内感恩节翌日市场观望情绪浓厚
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价短线上行提振。 在利多数据方面,周四
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休市,周五美债收益率延续跌势,美国10年国债收益率目前下跌1%,最低触及3.659%,为10月6日以来新低。在乌俄局势方面,俄罗斯对乌克兰能源网进行了迄今为止最具破坏性的空袭后,乌克兰大部分地区周四仍然没有暖气或电力供应,基辅居民接到警告,要为进一步袭击做好准备,并储备水、食物和保暖衣物。在加息方面,市场继续关注美联储加息预期的变化,据CME美联储观察指出,美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为75.8%。 而在利空数据方面,多数央行仍倾向于进一步加息,这令黄金多头仍有所顾忌,包含市场预计欧洲央行12月中旬会议上料加息50个基点,欧洲央行执委施纳贝尔周四反驳了许多同僚要求欧洲央行调降加息幅度的呼吁,这可能会阻碍降通胀努力。英国央行副行长拉姆斯登周四支持进一步加息,但表示如果经济和通胀压力的发展与他的预期不同,他将考虑降息。另外,周三新西兰联储在鹰派加息75个基点后,新西兰联储主席称需进一步升息,以控制螺旋式上升的通胀。周四瑞典央行将指标利率提高75个基点至2.5%,并暗示明年将进一步收紧政策。 总而言之,基于美债收益率跌创近一个半月新低及地缘局势相对紧张等因素,使得金价小幅收涨。不过多数央行倾向进一步加息,限制了金价的涨势;日内感恩节翌日市场观望情绪浓厚。 从上方压制(上方阻力) 1757.90,1759.20;从下行方向看,下方支撑1755.60。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考,不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
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CPT_Markets
2022-11-25
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