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“全球资产定价之锚”疯狂起舞巴以局势未平欧债买家“被吓跑”?

据彭博社汇编的数据，由于美国10年期国债收益率触及5%、以色列和哈马斯之间爆发战争以及各大公司的负面盈利报告，欧洲债券销售额接近 700 亿欧元等值（约合 739亿美元），且每个行业同比都呈下降趋势。而造成这一下降的主要因素是投资级企业借款人，他们出售的欧元计价债务数量为金融危机以来最低的十月份，并且是今年最安静的一个月。

IreneLim2023-11-01

凯投宏观：美债收益率持续飙升 2024年底美国写字楼价格将暴跌40%

周二(10月31日)，据凯投宏观 (Capital Economics) 称，美国债券收益率飙升将导致美国写字楼价格到明年年底下降多达40%。较高的债券收益率会影响整个经济体的较高利率。在商业房地产领域，这可能意味着更高的资本化率，或者其产生的收入的预期回报。与债券收益率一样，上限利率与房地产价格成反比，这意味着更高的上限利率将压低价格。

一禾2023-11-01

著名对冲基金经理“怒批”美国财政部长耶伦长期政府债券发行不足后果很严重！

周二(10月31日)，亿万富翁对冲基金经理Stanley Druckenmiller在最近的Robin Hood基金会活动中与传奇交易员Paul Tudor Jones举行的对谈中发表了尖锐评论，抨击了美国财政部长耶伦。在他看来，耶伦在去年年初美联储开始加息之前，没有发行更多的长期政府债券，这是财政部历史上犯下的最严重错误。Stanley Druckenmiller因在华尔街管理乔治·索罗斯的量子基金（Quantum Fund）而声名鹊起。他随后在自己的对冲基金Duquesne Capital Management表现出色，在2010年关闭了该基金，将其转变为家族办公室。

一禾2023-11-01

华尔街氛围变了！高盛示警：美股“黄金10年”一去不复返

低利率、强劲的经济增长以及美国在科技行业的主导地位帮助提振了美股。但现在，人们越来越担心美联储长期维持高利率的影响。奥本海默表示：美国股票估值相对于历史和其他市场而言存在显着溢价，因此投资者应该越来越少地关注区域例外论，而更多地关注投资于无论位于何处的杰出公司。

IreneLim2023-10-31

美国债务海啸开始了！一张图看美联储7万亿美元惊人缺口：将重演明斯基时刻……

美债总额突破33万亿美元后，短短一个月内激增约6000亿美元。美媒称，美债发行总量和美联储加息之间的缺口差距，已扩大到惊人的7万亿美元，警告债务海啸已启动，重演明斯基时刻。

小萧2023-10-31

隔夜外围市场综述

国和晶科能源对指数涨幅贡献最大。二、美国债市：因美国财政部下调季度借款规模预估，长期国债在纽约尾盘有所反弹，收益率曲线随后趋平，5年和30年期收益率差试探盘中新低。2年期国债收益率上涨5.19个基点，报5.0540%；5年期国债收益率上涨6.21个基点，报4.8235%；10年期国债收益率上涨5.96个基点，报4.8942%；30年期国债收益率上涨3.41个基点，报5.0485%。三、欧洲股市：欧洲股市连跌两周后反弹。斯托克欧洲600指数上涨0.4%，报431.12点；英国富时100指数上涨0.5%，报7,327.39点；法国CAC 40指数上涨0.4%，报6,825.07点；德国DAX指数上涨0.2%，报14,716.54点。四、大宗商品 ①原油：鉴于以色列与哈马斯的冲突仍保持在有限范围内，油价跌至战事爆发以来最低水平。WTI原油期货下跌3.8%，报82.31美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌3.3%，报87.45美元/桶。 ②基本金属：铜价追随风险资产涨势，市场注意力转向全球铜库存。以色列对加沙的地面战范围小于一些投资者的预期。LME期铜上涨0.5%，报8,140.50美元/吨；LME期铝上涨2.1%，报2,266.50美元/吨；LME期锌下跌0.2%，报2,465.50美元/吨。 ③贵金属：期金小幅走高，COMEX期金上涨0.4%，报2,005.60美元/盎司；COMEX期银上涨2.2%，报23.3960美元/盎司。

金融界2023-10-31

彭博调查显示：美国中性利率将继续飙升股市、债市前景不乐观

周一(10月30日)，最新的彭博市场实时调查显示，在大流行之后，既不刺激也不减缓美国经济的利率至少翻了一番，这让投资者有理由对购买债券或股票感到紧张。调查中的多数受访者对较高的美国国债收益率可能带来的影响持悲观态度。这部分人预计，如果国债收益率在5%以上持续一个季度或更长时间，将导致“硬着陆”，即美联储为抑制通货膨胀采取的行动引发经济衰退的情景。约47%的人认为经济将顺利应对这种情况。

楼喆2023-10-31

“美联储通讯社”：这波美债抛售堪比 “削减恐慌”，或让美联储结束加息

金融环境，这可能会让其结束加息进程。美国债市正遭遇四十年来最严重的“市场抛售”，10年期美债收益率从4月份的3.25%低点飙升至5%以上，30年期美债收益率4月份曾低至3.5%，近日也突破5%的大关。 Timiraos认为，在本周会议上，美联储可能会按兵不动，连续第二个月暂停加息，而这次决议，美债收益率飙升对美国经济的影响将是主要议题。债券收益率持续攀升会导致股票估值下降、美元走强以及美国企业和家庭的借贷成本上升，从而可以收紧金融状况。美债大跌的背后，主要是美联储掀起的几十年来最激进的货币紧缩政策。自2022年7月开始，美联储就进行了11次加息，将联邦基金利上调至5.25%的历史高位。 Timiraos指出，如果近期美国国债的收益率飙升背后是投资者预期美联储将继续提高利率，那么美联储下一步必须继续加息，否则金融环境将开始宽松，这会刺激通胀反弹，但数据指出，市场已预期美联储加息已接近终点上升，这轮美国国债抛售主要是由所谓的期限溢价推动的。加息必要性下降鲍威尔发表讲话称近几个月金融环境明显收紧，长端收益率是这一收紧的重要驱动因素，这可能意味着加息的必要性降低，但收益率上升似乎与市场对美联储进一步加息的预期无关。其他联储官员也表示，今年再次加息的意愿有所减弱，他们认为收益率曲线正在完成美联储的工作。 Timiraos认为，鲍威尔承认，更高的期限溢价可以取代美联储上调短期利率，但他不愿明确表态。据摩根士丹利金融环境指数（MSDCI），截至10月20日，美债收益率这对金融环境的影响相当于9月美联储会议以来三次加息25基点。前美联储经济学家Tilda Horvath也进行了类似的分析，显示近期期限溢价的上升可能足以取得美联储再次加息25个基点的效果。在美联储2013年7月的政策会议上，美联储内部经济学家对官员们说，如果10年期美债收益率持续上升0.75个百分点，官员们就可以在接下来的两年半时间里，将联邦基金利率的路径较他们的基准预测下调约0.6个百分点。四大原因推动美债收益率飙升 Timiraos称，利率策略师指出了近几个月推动美债收益率走高的四个因素。首先，美国经济活动更具韧性使得市场认为，美联储降息的速度将比投资者此前预期的要慢。其次，技术因素可能加剧了美债抛售。由于隔夜利率收益率自去年底以来就高于较长期美债收益率，投资者为持有较长期美债付出的成本高于所获得的收益，这种情况被称为负利：投资者可能会接受短期的负债，如果他们预期随后的情况会改善，比如美联储会降低利率或经济将大幅放缓。但如果投资者认为他们将在未来的12或18个月内继续承受负债，他们可能会更加不愿意持有长期国债，因为这将导致长期的亏损。因此，长期的负债情况会让投资者更加谨慎地选择他们的投资。第三，对长期美债供应增加的担忧出现的同时，投资者也得出结论，对国债的需求可能也会继续减少，美国财政赤字正在快速上升。最后，市场认为，即使美联储和其他央行能够在短期内压低通胀，通胀波动加剧将使美债相对于股票的吸引力不如以往。

金融界2023-10-30

本周债市必出“大事”？美财政部准备公布这计划料抢尽美联储风头

眼下美国长期国债收益率已经达到了全球金融危机爆发前的高位水平，10 年期和 30 年期国债收益率均在近期升穿了 5% 大关，这推高了美国政府为较长期美债支付的利息。这促使投资者迫切想知道，在这背景下，政府官员们是否会维持他们在8月计划中宣布的中长期美债供应的增长速度。除了债券发行计划，投资者本周还将关注财政部在制定现有证券回购计划方面的最新进展。财政部此前表示，回购计划将于2024年启动。

marsh2023-10-30

美国SEC监管重拳不断！这次枪口对准这逾25万亿美元市场月内料为其戴上“紧箍咒”

市场参与者普遍预计 SEC 将在几周内最终确定该规则，最快可能在 11 月中旬。但消息人士称，关键细节尚不清楚，包括 SEC 是否希望该行业一次性转向中央清算，还是允许其分阶段进行，以及该行业需要多长时间来实施。业界担心，如果中央清算处理不当，可能会破坏这一目标：这会增加成本，从而导致更多交易者退出。

marsh2023-10-30

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