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市值管理引爆市场，中字头崛起！中国建筑、中国中车涨超4%，同指数规模最大的MSCI中国A50ETF(560050)一度涨超1.5%，近5日吸筹超6000万元

与此同时，作为核心资产机会成本的十年期美债收益率见顶回落，对核心资产估值有一定提振作用。未来随着经济复苏推进，核心资产有望迎来更好的表现。（来源于民生证券《量化专题报告：如何战胜A50，核心资产基金的定义与优选》）资料显示，MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。核心资产长期配置价值凸显，为资产配置“压舱石”优选。关注核心龙头资产，认准A50规模第一的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-18 14:33

【九尘点金】拜登就俄乌战争做出重大决定，短期金价飙升！

18%，报106.67。基准的10年期美债收益率收报4.4440%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.3310%。因美联储降息预期进一步消退，现货黄金走低，盘中一度跌破2560关口，最终收跌0.06%，报2562.81美元/盎司，创下三年多来的最大单周跌幅。现货白银最终收跌0.66%，报30.25美元/盎司。周末俄罗斯对乌克兰进行了迄今为止“最大规模”的KX，而消息人士称，总统拜登的政府已允许乌克兰使用美国制造的WQ打击俄罗斯腹地，令市场对俄乌冲突升级的担忧情绪显著升温，增加了黄金的避险买需，给金价提供上涨动能。无论是俄罗斯对乌克兰能源系统的大规模KX，还是乌克兰可能使用DD供给俄罗斯腹地，都加剧了地缘政治紧张局势，增加了黄金的避险买需。上周五公布的美国当日数据是，10月份零售销售报告环比增长0.4%，略高于交易商预期的0.3%，而9月份报告的环比增长则大幅修正为0.8%，原报告为增长0.4%。CPI数据较热之前，上周公布的美国消费者和生产者价格指数报告显示通胀“粘性”。鲍威尔上周四发表讲话，对美国货币政策略显鹰派，表示由于经济数据强劲，美联储不急于降息。Trade Nation的David Morrison在电子邮件中表示：鲍威尔的讲话和问答环节中成功吓坏了市场。他表示，美国经济并没有发出信号表明美联储应该急于降息。他的言论导致股市回落，债券收益率上涨。芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(Fed Watch)工具显示，降息预期也急剧逆转。与此同时，波士顿联储周四表示，美联储12月降息“肯定在考虑范围内，但尚未成定局”。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：2630美元/2645美元日内支撑位：2560美元/2530美元九尘点金周五现货黄金低位窄幅区间震荡休整，日K收一小阴十字K线，短期K线受趋势线及双线压制，需注意趋势线及双线有望迎来交叉变盘时刻，短期反弹休整需求较强；辅助指标空头趋势运行。 4小时站上趋势线低位区间震荡，短期关注趋势线及双线阻力区间震荡可能；辅助指标震荡偏多趋势运行，多空转换较快。建议：日内区间震荡偏多操作，注意快进快出，并严格带损。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】上周黄金市场经历了一系列波动，受选举后风险偏好上升、美联储鹰派倾向增强、美元走强以及相对平静的地缘政治环境影响，黄金价格持续下滑。本文将对机构和散户交易者对黄金走势的预期进行详细分析，包括投票结果、市场回顾、分析师观点整理以及市场焦点展望。投票结果在周末最新的市场调查中，共有12位分析师参与，其中仅有3位(占比25%)预期黄金价格将在下周上涨，6位(占比50%)预测黄金价格将进一步下跌，剩余3位(占比25%)预计黄金价格将继续盘整，但有下行倾向。在线调查共有181位参与者，其中78位(占比43%)看多，71位(占比39%)看空，剩余32位(占比18%)预计黄金价格将横盘整理。分析师观点整理 Mark Leibovit认为：黄金的回调是预期之中的，并指出长期看涨至每盎司3700美元的观点仍然有效。他提到，由于市场可能超卖，预计短期内会出现反弹，并建议在黄金价格疲软时买入长期头寸，同时在交易中短线做多。 Darin Newsom认为：随着围绕美国总统选举的狂热情绪接近尾声，市场混乱的现实开始显现，黄金可能会因为投资者寻求避险而获得新的买盘，尤其是在股票等其他市场领域。 David Morrison认为：尽管短期内技术图景有所改善，但目前仍不宜轻言底部。他提到黄金价格已经连续下跌，并且在一周内下跌超过5%，技术指标显示黄金超卖，尤其是日MACD指标降至2022年7月以来的最低水平。尽管如此，他警告说，这并不保证价格会从当前水平反弹，更不能确定任何反弹是短期还是更持久的。 James Stanley认为：黄金本周受到重创，主要是由于利润回吐。他指出，黄金在每盎司2550美元水平显示出支撑，并预计如果价格进一步下跌，2500美元水平将成为关键。他不认为特朗普政府会带来较少的债务，因此认为黄金的基本面向仍然看涨。 Adrian Day认为：黄金可能需要一段时间来找到底部。他认为市场可能需要稳定，然后才能确定下一步的走势。 Sean Lusk认为：分析了黄金下跌的不同驱动因素，包括美元的大幅上涨和市场环境的通缩倾向。他提到，选举后美元上涨，美联储的态度也从鸽派转向鹰派，这导致了黄金价格的大幅下跌。他预计，年底时欧洲和发展中国家的需求将推动黄金市场 Marc Chandler认为：黄金价格连续第三周下跌，跌幅为三年半来最大。他认为，黄金在跌破每盎司2600美元后，可能会在下周进入盘整阶段，并有可能回升至每盎司2600至2625美元区间。 Adam Button认为：黄金已经回吐了足够的涨幅，并预计市场将等待新的一年以及新的美国政府政策，黄金可能会在当前水平上方的某个范围内稳定下来。他提到，尽管短期内赤字不重要，但长期来看，赤字支出最终将对黄金产生影响。 Alex Kuptsikevich认为：技术支撑正在上升以满足黄金价格，但他认为黄金在短期内可能还会进一步下跌。他指出，黄金自10月底以来一直处于持续的卖压之下，本周黄金价格下跌近5%，创下近三年来最大的单周跌幅。从历史先例来看，极端超买条件下的急剧熊市反转通常预示着动力的转变。 Michael Moor认为：预计黄金将继续下跌。他提到，从更长时间框架来看，黄金仍处于自2015年11月以来的整体牛市趋势中，可能处于后期阶段。他通过一系列技术分析预测了黄金的下行压力，并指出如果跌破某些关键水平，可能会看到更长时间的强势回归。 Jim Wyckoff认为：预计黄金价格下周将继续疲软，因为图表已经转向短期看跌。市场焦点展望本周的经济日历相对清淡，市场焦点将集中在房地产行业。美国将发布10月份的住房开工和建筑许可数据，以及MBA抵押贷款申请和现有房屋销售数据。此外，市场还将关注费城联储制造业指数和密歇根大学消费者信心指数。多位央行发言人的讲话也将受到关注，市场试图从中判断未来降息的速度和幅度。综上所述，黄金市场在经历了一周的波动后，分析师和散户交易者对未来走势的看法分歧。尽管存在不确定性，但市场普遍预期黄金价格将继续在当前区间内波动，直至新的市场信息出现。【风险预警】 ☆12:45，日本央行行长植田和男发表讲话。这将是自11月5日特朗普赢得美国总统大选以来，植田和男首次有机会直接就货币政策发表讲话。市场将予以密切关注，寻找关于日本央行下个月是否可能加息的线索。 ☆待定，G20峰会举行，至11月19日。

九尘点金11-18 13:42

CWG Markets：避险需求回升，美元上周五微涨；美联储降息预期降温，金价创三年来最大单周跌幅

CWG Markets11-18 12:29

ACY证券11.18早报：特朗普要卖黄金储备！部长提名引发美股动荡，没想到带飞了日元！中国楼市不及预期！

大关，金价将继续承受回调压力，尤其是在美债利率继续上涨的当下。美股的下跌以及A股开盘上涨可能令黄金在亚盘时段继续反弹，但是可能难以击穿2600大关，因此采用先顺势看涨，抵达2600后反向看跌的操作。 2024-11-18

ACY证券11-18 12:28

易信easyMarkets 汇评：鲍威尔释放鹰派信号，市场预期美联储降息步伐放缓

易信easyMarkets11-18 12:26

市场动态：贵金属承压，股指震荡，铜镍弱势运行

，工业产出下滑，令经济前景存疑。美元与美债收益率已基本反映近期基本面，后续走强空间有限。地缘政治与美联储降息周期支撑贵金属，或有回升空间。操作建议：逢低布局多单。沪金2412参考区间：590-620元/克沪银2502参考区间：7500-7900元/千克【股指期权】 A股各大股指普遍下跌，市场处于震荡消化期。短期市场信心受宏观政策支持，中期可能由政策与市场信心驱动。期权隐波下行，短期或有波动，空波动率组合应控制仓位。【国债期货】国债期货分化，市场处于政策真空期，债市震荡为主。建议持有短期品种的多头头寸，低基差状态下现券更佳。【铜】宏观因素偏空，美元高位加剧铜价压力。需求复苏强度弱，铜价维持弱势运行，短期建议区间操作。沪铜参考区间：73000-74000元/吨【工业硅】供需平衡尚难达成，季节性收缩趋势延续，但需求不利因素仍待观察，市场仍需保持偏空思路。【双焦】焦煤供给充足，焦炭去库为主，市场震荡偏弱。短期需关注冬储启动力度。【沪铅】铅价震荡格局，短期有支撑，关注再生铅企业复产与库存走势。【镍不锈钢】镍价受美联储政策与美元强势影响，基本面疲软，短期跌幅放缓。建议保持镍不锈钢空单。沪镍参考区间：118000-126000元/吨 SS2501参考区间：12700-13400元/吨

v用户mczoe1811-18 12:08

11月18日证券之星午间消息汇总：上海取消普通住房和非普通住房标准

特朗普胜选后美元强势的预期，美元指数、美债收益率双双上涨，金价在短期预计承压。中长期看，美国经济增长带来的再通胀交易或推动黄金保值增值，同时特朗普政府带来的宏观不确定性将再度提升金价的避险属性。 2、中邮证券研报指出，2024年前三季度医药行业业绩呈现同比改善的趋势，下游去库存、反腐影响正在逐步出清，尽管阶段性承压，但创新药、上游试剂、原料药等细分板块表现突出，分化明显，同时行业研发费用率2023年一季度—2024年三季度季度整体呈现同比回升，将对行业中长期稳健发展奠定基础，已经拥有扎实研发平台、具备持续创新能力的药企有望率先迎来业绩反转。 2024年11月以来指数已经企稳走强，整体仍在低位，2025年在政府刺激消费、地方化债等导向下，医药行业具备强反弹动能，看好创新+扩内需方向，看好核心资产的价值回归。 3、平安证券研报指出，1)风电方面，海上风电进入新一轮景气周期，需求形势和供给格局俱优，看好海上风电板块性投资机会。海缆方面，建议重点关注头部海缆企业东方电缆、中天科技等；整机方面，建议关注明阳智能、金风科技等；同时建议关注管桩出口头部企业大金重工以及受益于漂浮式海风发展的亚星锚链。2)光伏方面，建议关注电池新技术和竞争格局相对较好的光伏玻璃、胶膜等辅材环节的投资机会等。3)氢能方面，建议关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业和相关风机制造企业等。

证券之星11-18 11:53

11月18日财经早餐：日元大反弹！英伟达被曝新问题

致持平，全周累计升约14个基点。两年期美债收益率约为4.30%，日内降逾4个基点。商品：黄金跌0.06%，报2562.81美元/盎司。WTI原油跌2.43%，报66.90美元/桶；布伦特原油跌1.95%，报71.00美元/桶。外汇：美元指数跌0.18%，报106.67。美元/日元跌1.25%，欧元/美元涨0.08%。加密货币：比特币24小时内下跌0.79%，目前报90081.89美元。以太币24小时内下跌1.03%，目前报3115.09美元。港股：夜市期指收报19458点，升39点，较昨日恒指收市19426点，高水32点，成交13325张。夜市国指期货收报6986点，较昨日国指收市高水6点。全球公司要闻英伟达被爆Blackwell芯片出新问题，推迟交货担忧重燃英伟达的Blackwell架构AI芯片之前因涉及缺陷已经被迫推迟生产交付至少一个季度。据媒体17日周日报道，英伟达正在努力解决该芯片相关的新问题：如何防止它连接到配套的定制服务器机架时过热。周五英伟达（NVDA)跌3.26%。 “史上最有杀伤力”美国卫生部长提名，疫苗股连日崩跌特朗普正式宣布对肯尼迪的提名后，疫苗股连日崩跌。上周五，BioNTech一度跌近9%，Moderna收跌超7%，纳斯达克生物科技指数跌超4%。华尔街分析师认为，反疫苗斗士肯尼迪得到提名让生物技术行业面临巨大不确定性。阿里巴巴财报喜忧参半，股价先涨后跌阿里巴巴季度营收2365.03亿元，低于预期2394.3亿元人民币。每股收益为15.06元人民币，高于预期的14.93元人民币。财报公布后，阿里巴巴（BABA）股价先涨后跌，收盘跌2.20%。传超微电脑将周一提交合规计划以避退市风险知情人士透露，人工智能服务器公司超微电脑计划在周一前向纳斯达克提交合规计划，以维持其股票市场交易资格。此前，该公司因需更多时间提交最新季度收益报告而请求延期。周五超微电脑（SMCI）涨3.16%。今日要闻前瞻日本央行行长植田和男新闻发布会。重点关注财报：小米集团。原文链接

投资慧眼11-18 09:40

师爷陈10.24：大饼跌累了？我还要继续蹦但得歇口气！

师爷聊热点：今天先说说近期美元指数和美债收益率飙升背后师爷个人的看法：经济数据的打脸：美国最近的经济数据简直像是在跟衰退预期开玩笑。非农、服务业PMI、零售数据全都出奇的好，搞得大家都不敢再提“衰退”二字，经济软着陆的预期已经改口成“根本不着陆”。这情况，美元当然硬气，美债收益率也跟着一路飙升。特朗普的戏剧预告：随着大选预期越来越热，市场仿佛已经在看特朗普的新季《白宫风云》。大家猜他胜选后会继续加关税、减税、搞能源政策，通胀预期一抬头，美债收益率也跟着蹦跶。再加上美国国债供给增加，美债价格一不小心被压得挺惨。预期翻转的急刹车：之前市场对降息的期待跑得太快，结果经济数据一出，大家猛踩刹车，美元和美债收益率立刻反弹。就像大家前一秒还在想买房，下一秒房价又涨了，完全追不上节奏。未来可能的剧情走向：财政部再融资：月底看财政部融资计划，不过也别太期待，因为债务上限1月就到期了，四季度估计不会太激进，短期内市场可能松一口气。美联储的“微调”：11月大概率再降息25个基点，市场或许继续调整。大选剧情发展：特朗普胜选+共和党掌控国会：市场波动会像蹦床一样，政策落地预期高，收益率可能难再涨。特朗普胜选+分裂国会：政策难以落地，收益率可能下滑，市场中期表现更好。哈里斯胜选+分裂国会：市场会“重启”当前预期，重新调整。对币圈市场的“影响波动”：美元强势压制大饼：美元这么强，谁还看大饼？可能会压制其价格上涨空间。美债收益率上升，风险情绪冷场：高收益的美债让投资者对加密货币的兴趣降温，短期内加密货币市场可能承压。通胀预期或拯救加密货币：如果市场再度预期通胀抬头，加密货币有望成为对抗通胀的避风港。宏观不确定性，神操作：大选、全球贸易政策等不确定性可能让投资者开始考虑币市作为最后一招。师爷看趋势： $比特币$#比特币最新消息# 昨天大饼一顿猛跌，到了65200附近，总算是跌累了开始反弹。就像跑完马拉松的选手，终于在终点附近喘了口气。本以为特斯拉把比特币给抛了，结果特斯拉老马来了句“你们想多了，我们不卖”，比特币立刻跳起一个大反弹！由于这次是长阳线反弹，大家不要冲动，该找回调点的还是得找。毕竟做生意嘛，饭也不能一口吃成胖子，适时调整一下。阻力位参考：第一阻力位：68000 第二阻力位：68700 如果币价突破了第一阻力，那就是战斗力进一步提升了。可以设为第一个目标位，赚到的先落袋为安，继续保持反弹的期待。虽然68K再测的可能性增加了，但要不要突破，还得看行情。现在比特币还在箱体区间里晃悠，建议大家别着急，慢慢蹲在箱体下方伺机而动，等它到68K再说。支撑位参考：第一支撑位：67200 第二支撑位：66700 短期来看，回调到67~67.2K区域如果稳住了，接下来就可以期待它再反弹一波。目前调整正好在第一、第二支撑位之间，所以大家要盯着67.2K的关键防线。如果守住了，后面再反弹的希望就比较大。适当的调整区间可以设在66.7K，毕竟你得给市场点缓冲时间。今日交易建议：既然已经蹦出来个长阳线了，那咱们的反弹观点还是继续坚持。比特币现在还在箱体区间里打太极，要突破高点还有点压力。上面那些抛盘大哥还在等着呢，咱们得及时止盈，慢慢积累收益。 10.24师爷波段预埋单：做多入场位参考：不参考，仅限实盘短线多。做空入场位参考：68000-68500做空防守69000 目标67200-66700 本文内容由师爷陈（公众号：币神师爷陈）独家策划发布，师爷陈全网同名。如需了解更多实时投资策略、解套、现货，短、中、长线合约交易手法、操作技巧以及K线等知识可以加到师爷陈学习交流，现已开通粉丝免费体验群，社区直播等优质体验项目！温馨提示：本文只有专栏公众号（上图)是师爷陈所写，文章末尾及评论区其他广.告均与笔者本人无关！！请大家谨慎辨别真假，感谢阅读。

Aicoin师爷陈11-18 09:01

十大券商：牛还在！A股市场正在从游资风格向常态化回归，投资主线有哪些？

资者可逢低布局，备战跨年行情，待美元、美债及汇率等趋稳后，尤其若临近12月政策会议，市场有望随时企稳回升。中期来看，重点关注受益于政策重点发力方向、估值与盈利预期均仍有改善空间的方向，包括：化债与资产重估（地产、建筑、环保与地方政府开支相关链条、城商行、非银金融等）、“两重两新”等扩内需方向（消费电子、机械、汽车、国产医疗设备等）、新质生产力方向（车路云、低空经济、自主可控等）、供给优化预期（钢铁、建材、光伏等）；重点关注指数：A500指数；重点关注主题：市值管理，并购重组。 3．民生证券：市场的轨迹改变 A股市场正在从游资风格向常态化回归，国内经济修复既减弱了市场对政策预期的博弈，又有助于市场向基本面现实回归。实物资产仍是优先推荐，看好能源（原油、煤炭）、有色（铜、铝、黄金）、船运（干散、造船、油运）。第二，化债主线下，关注金融板块（银行、保险）、建筑；第三，关注红利资产的回归：公路、铁路、港口、电力；第四，贸易条件存在回旋余地，且受益于中国企业出海的资本品值得关注（机械设备、通用设备、专用设备、运输设备）。 4．招商证券：A股在未来两年出现上行趋势本轮M1有望见底，意味着五年的周期规律仍然在发挥作用，A股在未来两年出现上行趋势，甚至是大级别趋势的概率进一步加大。在前期中小风格占优之后，随着中小风格补涨到位，中小风格继续进一步占优的概率降低，大盘蓝筹风格有望在最后两个月重新回归。配置上，建议重点关注有望受益于政策催化和业绩预期改善或增速较高的领域，具体涉及电子（消费电子、半导体）、计算机（计算机设备）、家电（白电、家电零部件、厨卫电器等）、汽车（汽车零部件、乘用车）、机械设备（工程机械、自动化设备）等行业。赛道选择层面，11月重点关注五大具备边际改善的赛道：国防军工、汽车、人工智能、光伏、消费电子。 5．兴业证券：抓住主要矛盾保持多头思维面对阶段性的震荡波动，仍建议保持多头思维、积极应对。围绕着反转逻辑，资本市场和资产负债表以及中国经济要形成一种良性的正面循环，需要更长久的行情，而不是短期暴利。但是中国经济的好转不是一蹴而就的，所以，阶段性快涨之后的颠簸、分化，其实是等一等股市和经济的良性互动。行情震荡向上，才能走得更远。结构上，在潜在增量政策进一步落地和基本面实质改善前，重点关注受益于流动性宽松和岁末年初预期交易的赔率品种。其中，以“新半军”为代表的新质生产力方向，一方面作为长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，另一方面明年业绩也较大概率将困境反转，有望成为市场聚焦的主线方向。 6．光大证券：短期波动不改中长期趋势未来市场政策预期升温、增量资金流入以及外部风险因素缓释等因素或均能推动市场预期继续改善，A股市场有望重拾升势，关注重要的会议时点或事件。短期内，政策发力的方向值得关注。超跌方向建议关注有色金属、食品饮料、美容护理等行业。受益于政策发力的方向建议关注消费（家电、汽车）、TMT、破净股等领域。中长期建议关注盈利修复及高风险偏好品种两条主线。盈利修复主线重点关注内需偏消费方向，如食品饮料、医药生物、社会服务等；高风险偏好品种主线关注高贝塔行业补涨（医药、食饮、基础化工、有色等）、高盈利预期行业（TMT、军工等）及主题投资（政策支持类主题，如并购重组、市值管理；科技类主题，如AI产业链、自主可控）三大方向。 7．信达证券：牛市还在牛市还在，但会通过震荡降速，因为居民资金流入强度不足以让指数快速突破。随着股市供需结构的变化，特别是居民热情的回升，股市大概率已经进入牛市。但这一次牛市上涨的速度可能很难维持9月中旬-10月上旬快速上涨的水平，因为居民资金流入的速度并没有2014-2015年那么快。建议配置顺序：金融地产（政策最受益）>传媒互联网&消费电子（成长股中的价值股）>上游周期（产能格局好+需求担心释放已经比较充分）> 出海（长期逻辑好，短期美国大选后政策空窗期）> 消费（超跌）。 8．中国银河：市场短期健康震荡但情绪依旧在当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈改善态势。另一方面，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性。展望后市，A股有望震荡上行。配置方面，重点关注以下几个领域：（1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。（2）涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着消费品以旧换新工作持续推进，带动汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长，有利于带动业绩复苏，同时，大消费板块目前估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）继续看好避险属性较强的红利板块，在宏观经济数据趋势好转前，投资者风险偏好预计总体维持低位，从而继续投资高股息的红利股。 9．海通证券：A股延续上行趋势年初来新“国九条”等资本市场支持政策持续落地，924来宏观政策明确转向，市场信心明显提振，情绪快速修复。展望25年，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏微观基本面改善，A股延续上行趋势。股市中期行业主线将明晰，重视政策和技术双重利好下的科技制造、兼具供需优势的中高端制造，此外关注并购重组受益领域及红利资产。配置上，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，科技制造有望演绎主线行情。家电、汽车、机械等中高端制造供给占优、外需有韧性，未来景气度有望延续。政策强化分红监管，低利率环境下高性价比的高股息板块或有绝对收益。 10．中泰证券：市场或逐步酝酿新一轮政策预期当前兼顾“安全”与“效率”的整体政策框架在中期或将不断得到强化，市场所预期的政策“转向”短期或较难出现。就本轮行情后续走势而言，考虑到12月政治局会议与中央经济工作会议在即，市场或逐步酝酿新一轮政策预期，故短期市场震荡，亦是布局机会。本轮大规模化债政策能够有效缓解地方政府债务压力，进而利好下游央国企。其中，应收账款占比较高的，与地方政府合作密切的行业，如建筑、环保等行业或相对受益。另一方面，特朗普当选大幅加征关税预期或带来创业板，出口链业绩整体承压。但是特朗普当选带来的美国制造业发展趋势下，关税对电力设备，交通运输设备，以及制造业上游的工程机械，工业母机等行业负面影响或有限。

金融界11-18 08:13

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