导言: 欧洲地区，法国罢工仍旧持续，但上游资源供应保持充足，下游需求持续疲软，市场库存由跌转涨，天然气市场形成供大于求局面，市场储备逐渐增加，带动TTF期货价格下降落。美国气温有所升高，国内温度仍旧保持适宜，下游需求仍旧疲软，对外出口保持稳定，美国亨利港期货（NG）价格维持低位震荡。 一、国际天然气市场周度综述 市场概况 截至4月11日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.186美元/百万英热，环比上周期（04.05）上涨0.08美元/百万英热，涨幅为3.8%；荷兰天然气（TTF）期货价格为13.957美元/百万英热，环比上周期（04.05）下降0.919美元/百万英热，跌幅为6.18%。 美国方面，美国亨利港（NG）期货价格有所反弹，根据美国国家气象局观测，当前美国国内气温持续上升，气温仍旧维持舒适温度；出口方面，市场出口供应小幅上升，但整体变化不大，欧洲地区与东北亚地区天然气需求仍旧保持疲软。 技术面来看，美国亨利港期货（NG）处于反弹阶段，美国亨利港期货（NG）价格仍旧维持2美元/百万英热附近，日内J线已逼近高点，但MACD金叉刚刚形成，美国亨利港期货（NG）价格上行。 欧洲方面，欧洲市场库存有所增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至4月10日，欧洲整体库存为629Twh，库容占有率55.83%，环比上日上涨0.21%；市场库存有所增加，法国罢工持续，目前暂无恢复正常消息，但欧洲天然气供应保持充足，下游需求保持疲软，贸易流动性较低，带动TTF价格走低。 图表1: 国际天然气市场价格 单位：美元/百万英热 图片 库存 截至03月31日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为18,300亿立方英尺，环比减少230亿立方英尺，跌幅1.24%；库存量比去年同期高4,430立方英尺，涨幅31.9%；比五年均值高2,980亿立方英尺，涨幅19.5%。 截至03月31日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为22,088.76亿立方英尺，环比减少62.56亿立方英尺，跌幅0.28%；库存量比去年同期高11,911.85亿立方英尺，涨幅117.05%。 随着东北亚地区进口需求减弱，美国库存下降速度放缓。欧洲地区受法国大规模罢工运动影响，接收站再气化能力减弱，上游供应减少，库存再吃呈现下跌趋势。 图表2：国际天然气库存趋势 图片 二、中国LNG市场周度综述 主产地与接收站价差有所缩减，近期各地补库需求有所增加，低价国产资源价格有所上涨，接收站纷纷降价销货。 截至4月12日，LNG接收站价格报4987元/吨，较上周下降1.81%，同比下降42.77%；主产地价格报4321元/吨，较上周上涨4.96%，同比下降38.9%。 截至4月12日，LNG全国接货平均价格报4808元/吨，较上周上涨2.43%，同比下降38.97%。消费地价格有所上涨，由于各地补库需求增加，带动下游需求增加，贸易流动增加，接货价格上涨。 图表3:国内LNG价格走势图 图片 供需形势分析 供给： 本周（04.05-04.11）国内228家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量64957万方，本周三开工率58.3%，环比上周减少2.2个百分点。本周三有效产能开工率61.52%，环比上周减少2.31个百分点。新增停机检修工厂数量为5，产能共计440万方/日;新增复产工厂数量为0，产能共计0万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14806万方/日。） 海液方面，本周期国内13座接收站共接收LNG运输船20艘，接船数量较上周增加7艘，到港量129.92万吨，环比上周84.82万吨上涨53.17%。本周期主要进口来源国为卡塔尔、澳大利亚、马来西亚，到港量分别为40.15万吨、29.42万吨、10.78万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船3艘，中石油如东、中石化天津、中石化董家口各接船2艘，其余接收站各接船1艘。 需求： 本周（04.05-04.11）国内LNG总需求为66.8万吨，较上周（03.29-04.04）增加0.75万吨，涨幅为1.14%。国内工厂出货总量为44.8万吨，较上周（03.29-04.04）增加2.51万吨，涨幅为5.94%。市场需求不断增加，带动低价资源出货量增加。 海液方面，国内接收站槽批出货总量为10477车,较上周（03.29-04.04）11312车下跌7.38%，接收站整体价格较高，出货受阻，槽批出货有所下降。 市场心态调研 国内主流观点1：涨价后下游接货情绪不佳，市场供应比较充足，后市价格或将稳中有降。 国内主流观点2：本周部分城燃补库支撑市场，但预计大范围补库的情况有限，对需求难以产生长久支撑。 国际主流观点：各地价格已降至低位，预计价格将震荡调整。 图表4：LNG行业下周心态调研 图片 三、下周走势预测 国内价格预测 国内价格将呈下降趋势，由于上游低价出货资源不断上涨，终端接货持观望态度，涨势难以为继，预计未来市场价格将有所下降。 图表5：下周国内LNG价格预测 图片 国际价格预测 东北亚地区市场价格将呈下降趋势，目前东北亚地区现货交易疲软，各地天然气供应充足，明无明显需求增加，预计东北亚现货价格将呈下降趋势。 TTF期货价格将呈下降趋势。当前欧洲市场天然气库存呈上涨趋势，天然气市场总体呈供大于求的局面，预计TTF期货价格将有所下降。 美国天然气期货价（NG）格将呈震荡趋势，美国目前暂无明显利好支撑，国内外供应较为充足，对外LNG出口供应稳定，预计未来NG期货价格将震荡调整。 图表6:下周国际期货LNG价格预测 图片 $SP500指数主连 2306(ESmain)$ $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $WTI原油主连 2305(CLmain)$lg...
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