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彭博深度:为什么中国制造业贸易顺差接近历史最高水平是“危险现象”?
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,表明出口增长范围更加广泛。这不仅包括
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产品,还包括从钢铁到动物饲料等各种产品,这些产品在国内越来越难销售,因为房地产市场的低迷正在拖累经济增长。#中国经济# (图源:彭博社) 在许多情况下,出口增长伴随着价格下跌。如果这种情况持续下去,可能会引发美国和欧洲以外更多国家的反应。 马来西亚前国际贸易部副部长王建民表示,中国的贸易伙伴担心住房相关领域的产能过剩“将导致部分原材料在海外市场倾销”。 反补贴和反倾销措施已经开始出现,去年针对中国产品的反补贴和反倾销措施数量创下历史新高。前者大多发生在七国集团发达国家。但据世界贸易组织称,反倾销措施来自印度和韩国等多个国家,针对的是一系列制成品,包括钢铁产品、轮式装载机和风力塔。#VIP会员尊享# (图源:彭博社) 根据彭博社对官方数据的分析,由于住房建设的崩溃导致国内需求下滑,中国 3 月份钢铁出口量达到创纪录的 1300 万吨,4 月份也维持在这一水平附近。国内企业今年有望再次生产10 亿吨钢铁,而且由于没有房地产反弹的迹象,它们可能会尝试出口更多过剩的金属。 近三年来,铝价一直在暴跌,一些拉丁美洲国家不得不征收关税以遏制铝价暴跌并保护当地生产商。这些壁垒加上美国将于 8 月生效的加征关税,可能会导致更多铝流入亚洲。 越南和印度的企业已开始抱怨廉价钢铁的大量涌入,导致印度主要钢铁生产商塔塔钢铁有限公司等公司的利润受损。泰国和沙特阿拉伯正在考虑征收新税。 (图源:彭博社) 国内经济放缓不仅导致金属需求和价格下降。2024 年前四个月,中国豆粕出口量跃升至近 60 万吨,几乎是去年同期的五倍。豆粕用于喂养动物,但猪肉需求减少意味着生猪数量减少,这促使中国加工商出口过剩的豆粕。 中国制造业蓬勃发展的另一个领域是石化产品。一批新工厂正在生产从水瓶到橄榄球头盔等塑料产品的基本部件——而且这一热潮尚未结束。研究机构Mysteel OilChem称,预计中国今年将投产足够多的丙烷脱氢工厂,使其总产能提高 40%。 这对韩国和日本等邻国的化工行业造成了破坏。中国现在进口的原油和丙烷等原料越来越多,半精炼石化产品进口量却越来越少。竞争对手工厂的销售受到冲击,导致韩国至少一家工厂关闭。 当然,还有很多国家欢迎廉价的中国产品。进口太阳能电池板帮助南非应对了严重的电力短缺。尽管印度与中国的关系并不好,但自去年德里政府放松禁令以来,印度对太阳能电池板的需求也大幅增加。 (图源:彭博社) 此外,关税并不总是为了将中国拒之门外——在某些情况下,情况几乎恰恰相反。巴西和土耳其都提高了电动汽车直接进口的壁垒,但同时采取了这些措施,以吸引中国企业在两国建立电动汽车工厂。 北京的一位政策制定者正在推动朝这个方向进一步迈进。中国人民银行顾问黄益平最近呼吁中国实施“马歇尔计划”,这是美国在二战后实施的一项对外援助计划。他说,中国可以向发展中国家提供资金和技术,以便它们建立自己的可再生能源产业。 目前,尚未解决的紧张局势仍然对全球贸易构成威胁,如果更多国家和行业卷入竞争,情况可能会恶化。 国际货币基金组织副总裁吉塔·戈皮纳斯上周在北京发表讲话警告称,贸易脱钩和对立集团的形成可能导致中期内全球经济产出下降高达 7%。 她表示:“我们一直强调的观点是,加剧分裂的政策对整个世界都是不利的。”
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Peng
06-06 05:18
会员
印度大选:莫迪获胜,为何阿达尼依旧蒸发250亿美元?
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特邦,他们的事业与莫迪推动的基础设施、
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、国防和数字服务方面的国家建设重点密切相关。 (来源:彭博) 阿达尼港口及经济特区有限公司 (Adani Ports and Special Economic Zone Ltd.) 和阿达尼能源解决方案有限公司 (Adani Energy Solutions Ltd.) 领跌,股价分别暴跌 21%和20%。旗舰企业阿达尼企业有限公司 (Adani Enterprises Ltd.)周二暴跌19%。 尽管阿达尼的主要企业周二遭遇重挫,但去年的兴登堡号袭击事件造成的总损失更大,一度超过1500亿美元。 截至周一收盘,该集团市值已几乎完全恢复。 总体来看,由于市场担忧莫迪领导的联盟微弱的胜利可能会妨碍新政府推动改革,印度NSE Nifty 50指数在周二跌超5.9%,这是四年多来的最大单日跌幅。 (来源:谷歌)
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Sissi
06-05 01:46
中美局势重磅分析!耶鲁经济学家罗奇:中国经济前景黯淡 拜登将两国推入“永久贸易战”
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国半导体技术的任何好处都可能被中国阻止
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发展所抵消。 他说:“中国在生产世界所急需的无碳替代能源产品方面拥有比较优势,而对中国这样的国家采取保护主义立场,是一个可能具有历史意义的错误。” 中国在推动或推动能源转型的诸多技术领域处于世界领先地位,中国生产了全球80%的太阳能电池板,也是最大的风能生产国。 Fortune报道,其他批评者也赞同罗奇的观点,认为限制绿色技术进口只会适得其反。他们也认为,限制绿色技术的自由流动最终将对美国应对气候变化的努力产生负面影响。 中美贸易战的全面后果可能需要数年时间才能完全显现。 与此同时,无论后果有多严重,紧张局势似乎都不太可能很快缓解。 罗奇在2月份的英国《金融时报》(Financial Times)文章中写道,他“看不到解决中美紧张局势的捷径”。
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圈内人
06-01 14:39
RWA 会是币安和 OKX 的下一个决胜机会吗?
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了,稀缺性的实物资产比如 AI 算力、
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、高效新材料等。现金奶牛的资产主要有:天然稀缺与垄断行业,如能源、矿产、金融、公用事业等;跨经济周期的,如生活消费品、基础设施或公用事业等;高效材料或生产性资产,如 AI 算力、高端硬件设备、新材料等。从 RWA 资产代币化的角度,或许更适合那些有较大潜力持续产生稳定自由现金流的高质量成长资产。 RWA 交易所聚焦的是增量用户和产业用户,所以市场参与者必然与原生加密货币交易所不一样。通过现实世界资产代币化期望带来的参与者主要包括:现货实货类交易的实体企业,类似于提货单、仓单交易;资产配置型交易,大多是基金机构进行宏观的资产配置,但为什么要到 RWA 交易所来配置是需要设计好激励机制的;量化套利的投机交易机构,RWA 交易所可能更适合进行交易策略和流动性合约;中介交易服务机构,这个就比较复杂,也看 RWA 交易所的市场拓展,可以吸引更多的 Broker、Dealer 和 Maker 等。 RWA 交易所的多层次布局也很关键,交易所的基础是 CEX+DEX,有 AMM 流动池,还需要有产业交易必备的 OTC 大宗,因为涉及到 RWA 资产代币化,所以还要有 L2 基础设施,有 LaunchPad 资产发行 / 发射平台,有 DePIN 作为现实世界资产基础设施,也可以有 NFT 作为权益凭证货提货单凭证,有平台代币作为平台治理、交易激励或流动性,有 DAO+Fund 打辅助,有 Liquidity 或 Farming 的流动性机制。 总而言之,RWA 交易所的关键在于几个方面:现实世界资产发行上链,基于 DePIN 物联网 IoT 的上链 3.0 和现实世界资产的代币化;链上原生代币治理、激励或套利,这个是吸引增量的内生价值;更好的促进结构化和流动性,弥补或改善传统金融或交易所的不足;实现多层次融资和交易市场。 资金方面要从海外的流资和融资市场,建立通畅的可接受的渠道,吸引更多的机构客户和企业客户进来;基于 RWA 资产特点设计好套利空间,既有足够的资产价值空间,又有增量的内生价值;结合区块链和数字资产如 NFT、代币和合约的组合优势,进一步实现传统的股市、债、衍生品等价值结构化,同时结合原生代币的内生价值激励;最终,做大 RWA 交易平台的金融叙事和平台代币的金融市值,实现一个 「DePIN + 产业交易 + 数字 IPO(RWA 资产发行)+ 数字银行 + 产业指数等数字衍生品 + 产业 / 平台货币」 的 RWA 产业蓝图。 不要太怀疑现实世界资产规模,我们且不说芝商所等大宗商品,就单说山东的农产品电子盘,一个大蒜的电子交易盘超过 200 亿人民币,这个也算是 RWA 模式,基于大蒜种植周期的期现套利、现货交易和冷库仓单等 RW 交易基础上,加杠杆加套利操盘而形成的电子交易盘(网站 + APP),这个东西很简单就可以迁移到链上,上链就是 RWA 交易。 一不小心又聊多了,意犹未尽有机会再聊聊 RWA 交易所的经济设计模式。所以,现在先思考一下:RWA 交易所有没有机会替代港交所成为未来的多极化中的联结点? 来源:金色财经
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金色财经
05-30 15:53
铝价创两年新高!中国产能限制助涨
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业的产能限制,这进一步提振了多头。在向
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转型刺激铜和铝需求之际,中国采取了限制新增供应的举措。 中国政府表示,其将严格控制铜冶炼厂的新增产能和氧化铝产量,并合理分配硅、锂和镁的新增产能。 中国政府还重申将严格执行 “铝交换计划”,即任何新冶炼厂都必须与现有冶炼厂的关闭相匹配。其补充说,铝、氧化铝、多晶硅和锂电池的新产能必须达到先进的能效水平。 上海道合私募股权基金管理有限公司分析师表示,鉴于中国需求旺盛,铝是退出铜市场的基金的“良好目标”,而超高压输电等领域的消费支撑了这一需求。“铝消费是基本金属中的亮点。” 截至发稿,伦敦金属交易所的铝价一度上涨 1.1% 至每吨 2,799 美元,创下 2022 年 6 月以来的最高水平,随后价格回落。其他金属价格走低,铜价下跌 1.1%。 原文链接
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投资慧眼
05-30 14:38
场内ETF资金动态:昨日电池30ETF上涨
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2.6887 0.48 562010
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2.58 0.21 0.3130 0.68 159652 有色基金 2.58 5.28 5.5332 0.96 159693 有色矿业 2.58 0.12 0.0990 1.20 159876 有色 2.57 0.77 0.6659 1.16 159857 光伏ETF 2.56 22.76 33.4652 0.68 159871 有色金属 2.55 1.02 0.9037 1.13 512400 有色ETF 2.51 47.69 43.2754 1.10 159775 电池新能 2.51 0.72 1.4665 0.49 560980 光伏30 2.50 1.73 3.2402 0.53 159755 电池ETF 2.48 32.20 55.7165 0.58 561330 矿业ETF 2.47 0.58 0.5570 1.04 下跌方面,2024年05月29日跌幅最大的是中概互联(159607),跌幅达到3.41%。排名靠前的中概互联(513050)、互联中概(159605)、互联网30(513220),跌幅分别为3.19%、3.17%、2.76%。 基金代码 基金简称 跌幅(%) 最新基金规模(亿) 最新流通份额(亿) 收盘价 159607 中概互联 -3.41 19.21 23.3983 0.82 513050 中概互联 -3.19 373.30 351.5043 1.06 159605 互联中概 -3.17 68.36 82.7549 0.83 513220 互联网30 -2.76 0.91 0.9611 0.95 513120 HK创新药 -2.52 50.55 81.5314 0.62 159570 创新药HK -2.52 2.00 2.4560 0.81 159688 恒生互联 -2.50 4.13 5.3078 0.78 159776 医药港股 -2.43 1.42 1.9697 0.72 159718 港股医药 -2.37 1.74 3.2383 0.54 159636 港科技30 -2.30 22.03 27.2925 0.81 159567 HK创新药 -2.29 1.42 1.7536 0.81 513770 港股互联 -2.13 14.23 19.3857 0.73 159742 恒指科技 -2.10 10.67 20.7593 0.51 159850 H股50 -2.09 9.53 14.5571 0.66 513330 恒生互联 -2.08 290.44 770.3948 0.38 从成交量上来看,2024年05月29日成交量最大的是恒生互联(513330),成交量为6890.84万份。排名靠前的恒指科技(513180)、恒生科技(513130)、恒生医疗(513060),成交量分别为4785.85万份、4103.43万份、1847.74万份。 基金代码 基金简称 成交量(万份) 净申购金额(万) 涨跌幅(%) 收盘价 513330 恒生互联 6890.84 0.02 -2.08 0.38 513180 恒指科技 4785.85 0.01 -1.53 0.51 513130 恒生科技 4103.43 0.50 -1.95 0.50 513060 恒生医疗 1847.74 0.00 -1.65 0.36 588000 科创50 1750.54 -2.18 0.00 0.77 513050 中概互联 1370.45 0.06 -3.19 1.06 513120 HK创新药 1250.43 0.07 -2.52 0.62 512480 半导体 1148.63 1.48 -0.88 0.68 515790 光伏ETF 1107.99 -1.16 2.28 0.81 159605 互联中概 1045.15 -0.17 -3.17 0.83 513010 港股科技 901.76 -0.04 -1.86 0.53 512170 医疗ETF 889.77 0.15 0.00 0.33 159792 互联网 841.06 0.25 -1.95 0.60 159740 恒生科技 802.78 0.01 -1.57 0.50 512010 医药ETF 711.15 0.31 0.00 0.36 从成交金额上来看,2024年05月29日成交额最大的是恒生互联(513330),交易金额26.11亿元。排名靠前的恒指科技(513180)、300ETF(510300)、恒生科技(513130),成交额分别为24.63亿元、22.26亿元、20.75亿元。 基金代码 基金简称 交易金额(亿) 净申购金额(万) 涨跌幅(%) 收盘价 513330 恒生互联 26.11 0.02 -2.08 0.38 513180 恒指科技 24.63 0.01 -1.53 0.51 510300 300ETF 22.26 2.76 0.03 3.61 513130 恒生科技 20.75 0.50 -1.95 0.50 510500 500ETF 16.85 5.75 0.21 5.35 513050 中概互联 14.69 0.06 -3.19 1.06 510050 50ETF 13.87 5.82 0.04 2.53 588000 科创50 13.49 -2.18 0.00 0.77 159915 创业板 12.13 -4.78 0.17 1.77 515790 光伏ETF 9.01 -1.16 2.28 0.81 159509 纳指科技 8.98 0.07 -0.34 1.48 159605 互联中概 8.69 -0.17 -3.17 0.83 512480 半导体 7.81 1.48 -0.88 0.68 513120 HK创新药 7.80 0.07 -2.52 0.62 159919 沪深300 7.37 0.61 0.08 3.75 细分到资金流动情况上来看,2024年05月29日净申购金额最大的为50ETF(510050),当日净申购金额为5.82亿元。排名靠前的500ETF(510500)、创业板HX(159957)、300ETF(510300),申购金额为5.75亿元、3.06亿元、2.76亿元。 基金代码 基金简称 净申购金额(亿) 涨跌幅(%) 收盘价 流通份额(亿) 510050 50ETF 5.82 0.04 2.53 450.59 510500 500ETF 5.75 0.21 5.35 134.67 159957 创业板HX 3.06 0.60 1.17 23.42 510300 300ETF 2.76 0.03 3.61 556.57 512500 中证500 2.00 0.17 2.88 45.47 510880 红利ETF 1.97 0.09 3.29 56.04 515300 红利300 1.92 0.00 1.47 12.61 159922 500ETF 1.49 0.23 5.55 23.17 512480 半导体 1.48 -0.88 0.68 301.55 512890 红利低波 1.11 0.18 1.09 77.79 512100 1000ETF 1.08 -0.05 2.15 111.85 512400 有色ETF 1.00 2.51 1.10 43.28 159845 中证1000 0.95 0.09 2.16 63.06 510330 华夏300 0.86 0.03 3.69 266.14 159919 沪深300 0.61 0.08 3.75 272.10 资金流出方面,2024年05月29日净赎回金额最多的是创业板(159915),赎回金额4.78亿元。排名靠前的科创50(588000)、纳斯达克(159632)、光伏ETF (515790),赎回金额分别为2.18亿元、1.74亿元、1.16亿元。 基金代码 基金简称 净赎回金额(亿) 涨跌幅(%) 收盘价 流通份额(亿) 159915 创业板 4.78 0.17 1.77 305.01 588000 科创50 2.18 0.00 0.77 925.68 159632 纳斯达克 1.74 -0.32 1.57 46.53 515790 光伏ETF 1.16 2.28 0.81 122.79 159949 创业板50 1.12 0.52 0.77 216.07 159611 电力ETF 0.64 0.00 1.04 22.66 159857 光伏ETF 0.54 2.56 0.68 33.47 560050 MSCIA50 0.53 0.40 0.76 78.36 159770 机器人AI 0.49 -0.29 0.69 5.81 515900 央创ETF 0.49 0.07 1.39 34.00 159745 建材ETF 0.43 0.17 0.60 12.70 159607 中概互联 0.41 -3.41 0.82 23.40 513290 纳指生物 0.41 -1.55 1.14 7.41 513660 恒生通 0.40 -1.25 2.22 17.87 159629 1000ETF 0.39 0.14 2.16 26.77
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金融界
05-30 11:44
“电风扇”行情吹到了谁?光伏再拉锑需求,有色龙头ETF(159876)豪涨2.57%,一线三城楼市大动作,券业并购又有新故事
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,中国或投入60亿鼓励全固态电池研发,
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ETF(562010)场内价格飙涨2.58%,叠加比亚迪发布插电式混合动力技术,带领汽车板块强势拉升,智能电动车ETF(516380)场内价格盘中上探2.09%。光伏大反弹进一步助攻小金属,有色龙头ETF(159876)场内价格最高上探2.92%! 地产行情或尚未结束,继上海的“沪9条”之后,广州、深圳同日出手优化楼市政策,龙头房企大面积回暖,地产ETF(159707)场内价格收涨近1%! 此外,值得一提的是,近日沪上两大头部券商——国泰君安+海通证券合并传闻再起,尽管二者均已辟谣,但还是在市场上引发了一定的“预期”,今日上述两家券商罕见携手领涨板块。券商ETF(512000)早盘上冲,全天表现活跃。 近期市场整体缩量盘整,瑞银表示,当前房地产引发的潜在系统性风险有所下降,使得外资有更多的信心回到中国市场。具体到配置方面,瑞银分析师推荐配置高股息资产。目前十年国债利率处在历史较低的位置,而股息和十年国债的息差则在历史高位,所以从当前来看,高分红的资产具备吸引力。值得注意的是,标普红利ETF(562060)盘中再探上市新高(1.148元),场内价格收涨0.35%。 图片来源:Wind 【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊有色、地产、券商板块的交易和基本面情况。 一、【光伏迎利好,小金属再受催化!锑年内大涨近80%,锑业龙头湖南黄金涨停封板,有色龙头ETF(159876)最高上探2.92%!】 或受山东济南座谈会相关讨论催化,今日光伏板块大爆发,进一步推升锑等小金属活跃度,要知道金属锑主要用于光伏玻璃制造业。再叠加一线三城楼市大动作,地产链基本金属受提振,中证有色金属指数60只成份股中,57只个股收红,锑矿开发行业龙头湖南黄金涨停封板,金钼股份涨逾6%,中国铝业、紫金矿业亦大幅跟涨。 图片来源:Wind 揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF(159876)早盘快速上攻,全天维持高位,场内价格最高上探2.92%,收涨2.57%,一举收复5日、10日、30日三根均线。 拉长时间来看,有色龙头ETF(159876)跟踪的中证有色金属指数,自2月6日行情启动以来,累涨35.92%,大幅跑赢沪指(15.13%)、沪深300(12.91%)等主要宽基指数。 图片来源:Wind 资金面上,有色金属板块全天获主力资金净流入69.27亿元,霸居31个申万一级行业断层第一!其中,湖南黄金获主力资金净流入超5亿元,紫金矿业获主力加仓逾3亿元,洛阳钼业、铜陵有色等中证有色金属指数成份股亦获得主力资金大幅增仓! 图片来源:Wind 消息面上,继上海的“沪9条”之后,广州、深圳同日出手优化楼市政策,一线城市已有三城下调购房首付及利率。瑞银分析师指出,中国重新强调稳定的住房政策,占全球铜消费量50%的中国经济出现复苏迹象,促进了对工业金属的需求。瑞银预测,在未来6到12个月内,大宗商品指数还将上涨10%。 今年以来,钨、钼、锡、锑等小金属价格出现大幅上涨,其中锑价缕创新高。据长江有色金属网,锑锭达14.6万元/吨,年内大涨78%(截至5月27日)。市场分析人士指出,锑价格大涨主要是因为资源紧张,储采比低,全球锑矿产量下降,供不应求。中信建投表示,锑等小金属或是本轮有色牛市弹性最大的品种。 此外,在山东济南座谈会上,最高层领导再提电力改革。天风证券指出,“新三样”(电动汽车,锂离子电池和太阳能电池板)的供给侧改革或来临,估值抬升,供给侧出清见效,业绩可能会提升。值得注意的是,光伏行业高质量发展座谈会提出,建立全国统一大市场,鼓励行业兼并重组,畅通市场退出机制。或受相关消息催化,今日光伏板块大反弹。 华福证券指出,长期,仍看好光伏玻璃对锑需求的拉动,而供给端增长有限,锑供需缺口长期存在。 中泰证券表示,大宗金属方面,本周海外5月制造业PMI初值重拾升势,国内逆周期政策持续发力,提振复苏信心,全球制造业复苏周期仍将持续,在供给瓶颈下,基本金属终将迎来新一轮景气周期,尤其是铜铝更是如此。 公开资料显示,按照申万三级行业口径,截至4月30日,有色龙头ETF(159876)跟踪的中证有色金属指数中,铜、铝、黄金是前三大重仓行业,分别占比24.1%、16.7%、14.7%,合计占比超50%。有望受益于黄金大涨行情,也有望受益于大宗商品上涨周期。 图片来源:Wind 注:中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为:2019年,24.48%;2020年,35.84%;2021年,35.89%;2022年,-19.22%;2023年,-10.43%。 二、【龙头房企大面积回暖,地产ETF(159707)收涨近1%!楼市现积极变化,机构:本轮地产行情并未结束】 今日地产行情回暖,龙头房企大面积飘红。截至收盘,招商蛇口、新城控股、滨江集团等3股涨逾1%,万科A、保利发展、华发股份、上海临港等收红。热门ETF方面,代表A股龙头房企行情的地产ETF(159707)全天高位震荡,场内价格收涨近1%,成交近4200万元,交投维持活跃。 图片来源:雪球 政策面上,各地落地“517”楼市新政节奏明显加快。经公开信息梳理,截至目前,一线城市中,上海、广州、深圳已跟进。据不完全统计,取消房贷利率下限并降低首付比例下限的省份已超过20个,诸如天津、大连、重庆、长沙等重点城市,公开官宣落地的也有数十个。 基本面上,在“517”楼市新政宣布至各地落实执行期间,楼市已经有了一些积极的变化,主要体现在新盘带看量提升、“网红盘”成交提升、二手房交易活跃等方面。具体来看: 深圳方面, 据深圳市房地产中介协会介绍,头部机构二手房上周末带看量较前一周末增长24%,成交量较前一周末增长58%。 北京方面, 5月18日至19日、5月25至26日连续两个周末,北京中介二手房成交量保持在高位,市场活跃度回升明显。 南京方面,5月20日至26日,南京新房共认购877套,认购量为今年以来周度第二高水平,环比增长37%。 政策持续落地,地产板块近一周表现却相对较为平淡,本轮地产行情结束了吗?东吴证券表示,随着供需两端政策不断发力,地产销售基本面有望触底企稳,叠加机构地产股欠配逻辑,地产板块行情有望持续。 该机构指出,预计后续更多城市将陆续跟进放松,房地产基本面复苏的预期有望逐步兑现。此外,之前机构持续低配地产股,值此政策拐点之际,有望带动增配资金持续进入。地产板块两条主线逻辑共振下,我们判断本轮行情并未结束,未来或仍有一段时间的上涨行情,建议积极参与。 配置工具上,布局央国企及优质房企,相关产品地产ETF(159707)。资料显示,地产ETF(159707)跟踪中证800地产指数,汇集市场16只头部优质房企,在投资方向上具有明显的头部集中度优势,前十大成份股权重超8成,央国企含量高!地产ETF(159707)也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF,具备稀缺性与辨识度。 三、【沪上两大头部券商合并传闻再起,国君、海通罕见领涨!券商ETF(512000)逆市活跃,近5亿资金低位潜伏】 券商合并又有“新故事”,这次的主角是同属上海国资委旗下的国泰君安和海通证券。 日前,一则关于国泰君安和海通证券“合并猜想”的消息在市场发酵,本周一(5月27日),上述两家券商逆市走强,今日相关主题再度催化,二者携手领涨板块。海通证券一度涨逾5%,收涨近3%,国泰君安盘中涨超3%,收涨1.44%。此外,国盛金控、华创云信、长江证券等并购主题股涨幅居前。 图片来源:Wind 板块代表ETF方面,券商ETF(512000)早盘低开上冲,场内价格一度涨逾1%,后震荡回落,收盘上涨0.12%,全天成交额3.61亿元。 图片来源:Wind 实际上,国泰君安+海通证券两家头部券商合并不是第一次在市场上流传,无意外,两家目前均已“辟谣”,表示暂无相关计划。然而此举并没有影响市场“预期”,原因或许有两方面: 通常情况下,同一国资体系下的券商发生合并的可能性更高,两家券商同属上海国资旗下,呼声一直较高;但有业内人士表示,落地上面临不少难点,不可能这么快; 2023年以来,并购重组成为券业的明确趋势,随着国联证券+民生证券重组事项进入实质阶段,市场期待新的事件驱动。 中航证券表示,当前政策持续引导“建设一流投资银行和投资机构”,在内生驱动和政策导向双重作用下,券业并购整合有望提速。 纵观券商板块近期表现,5月以来,伴随着市场缩量盘整,作为行情风向标,券商板块走势波折,截至今日收盘,券商ETF(512000)仍处在所有均线下方。且从估值角度看,券商ETF(512000)跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB仅1.18倍,处于近10年1.17%分位点的绝对低位。当前位置板块上行空间远大于下行风险,安全边际及性价比较高。 图片来源:Wind 值得关注的是,已有不少资金借道ETF进场“捡便宜筹码”。上交所数据显示,券商ETF(512000)近5日有4日获资金增仓,合计净流入超3亿元;时间进一步拉长,近10日券商ETF(512000)累计狂揽4.99亿元。 图片来源:Wind 华龙证券表示,头部券商通过并购重组、组织创新等方式做优做强,中小券商差异化发展、特色化经营的行业特征得到进一步验证,券商板块并购重组将持续发酵,行业亦将持续受到并购重组事件催化。 国金证券认为,在大盘突破前期压力平台、投资端改革行动方案落地、二季度业绩大概率正增长等预期催化下,券商板块6~8月有望迎来“中期躁动”行情,不论从短期“补涨”角度还是历史复盘角度,券商板块当前布局性价比均较高。主线方面持续关注券商板块并购+国资增资主线。 公开资料显示,券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数,一键囊括50只上市券商股,其中近6成仓位集中于十大龙头券商,“大资管”+“大投行”龙头齐聚;另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,吸收了中小券商阶段性高爆发特点,是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。 数据、图表来源:Wind,沪深交易所,华宝基金等 风险提示:
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ETF(562010)被动跟踪中证
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指数,该指数基日为2013.12.31;智能电动车ETF(516380)被动跟踪中证智能电动汽车指数,该指数基日为2014.12.31,发布于2021.6.4;有色龙头ETF(159876)被动跟踪中证有色金属指数,该指数基日为2013.12.31,发布日期为2015.7.13;地产ETF(159707)被动跟踪中证800地产指数,该指数基日为2004.12.31,发布日期为2012.12.21;券商ETF(512000)被动跟踪中证全指证券公司指数,该指数基日为2007.6.29,发布于2013.7.15;标普红利ETF(562060)被动跟踪标普中国A股红利机会指数,该指数基日为2004.6.18,发布日期为2008.9.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,
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ETF(562010)、智能电动车ETF(516380)、有色龙头ETF(159876)、地产ETF(159707)、券商ETF(512000)、标普红利ETF(562060)风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-29 20:25
【彭博深度分析】中美两大高增长行业的商业差异:英伟达为何胜过太阳能?
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。 四大太阳能电池板制造商——中国隆基
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科技股份有限公司、晶澳太阳能科技股份有限公司、晶科能源控股有限公司和天合光能股份有限公司——在过去两年中市值缩水了约三分之二,市值降至可怜的440亿美元。与此同时,英伟达公司借助人工智能的热潮,成为继微软公司和苹果公司之后全球市值最高的公司。 这两大截然不同的集团的收入路径惊人地相似。双方专攻的半导体市场——分别将富含硅的沙子转化为光伏电池和人工智能芯片——走上了几乎相同的致富之路: (图源:彭博社) 市场做出这样的二元评估并没有错。从根本上讲,英伟达确实比中国四大太阳能公司表现更好。这些原因告诉你这两个行业令人惊讶的事情,同时也为人工智能芯片的投资者敲响警钟,为遭受重创的光伏行业带来一线希望。 首先,值得一看的是商业模式。英伟达的竞争优势在于芯片设计,它将资本密集型的芯片制造业务外包给中国台湾半导体制造公司等代工厂。太阳能公司都是实体生产商,因此它们面临着永无止境的折旧和淘汰。这体现在英伟达的资产回报率为56%,而面板制造商的资产回报率不到10%。 还有垄断力量的问题。虽然光伏制造商相当可互换且竞争非常激烈,但英伟达在制造适用于AI的处理器方面处于领先地位,这意味着它拥有约90%的相关市场——这是印钞许可证,或者至少是从资金充裕的硅谷科技公司榨取钱财的许可证。 (图源:彭博社) 这意味着上财年的净利润率为49%。太阳能制造商的产品高度商品化,业绩表现则差得多:平均利润率为3.7%,隆基以12.6%的利润率遥遥领先。 投资者对这一优势能否持续的信念是谜题的最后一块拼图。对于一个炙手可热的行业宠儿来说,英伟达的市盈率为36.73倍,并不算特别高,但远远高于太阳能公司——而且与中国相比,在美国上市的企业的股权通常享有大幅溢价。 (图源:彭博社) 你可能会认为这是美国自由市场战胜中国干预主义的结果。但这并不完全正确。太阳能电池板制造商之所以举步维艰,正是因为他们在一个开放的市场中运营,进入门槛非常低——如果你想发展这个行业,这是一个好选择,但对于创造可持续利润来说,这是一个糟糕的选择。 上图的一个显著细节是,First Solar Inc. 是一家美国电池公司。在美国总统乔·拜登本月将关税提高一倍并宣布对中国太阳能电池板展开新的进口调查后,First Solar的市值现在超过了晶澳太阳能、晶科能源和天合光能的总和。尽管First Solar采用的是大多数公司已经放弃的小众高成本技术,而且这三家中国公司每生产18吉瓦,First Solar只能生产不到1吉瓦的电池。 教训是,避免遭受资本主义竞争的蹂躏对股东来说是件好事,不管这种蹂躏是知识产权法的结果(如英伟达),还是保护主义的结果(如First Solar)。 (图源:彭博社) 任何一方过于沮丧或过于得意都是错误的。像英伟达这样的防御护城河在出现问题之前都是很好的。49%的利润率和90%的市场份额是对芯片行业其他公司进行大量投资以参与竞争的公开邀请。 科技行业充斥着曾经的市场宠儿——诺基亚、英特尔、思科系统——但这些公司却突然发现自己因竞争的加剧而陷入困境。另一方面,北京方面可能出手干预,阻止断崖式降价,这导致中国太阳能股票在最近几天出现复苏。 对于遭受重创的光伏行业来说,更深刻的教训是看看英伟达做对了什么,做错了什么。有了这样一款可互换的产品,很少有理由选择隆基而不是天合光能面板。没有哪款电池像英伟达GPU那样不可或缺。如果太阳能电池板制造商能够破解这个秘密,他们也可能有一天加入万亿美元企业的行列。
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Linlin
05-29 04:53
CO2-Capture引领全球碳市场新经济模型
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O2-Capture项目的核心之一是“
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生态”双循环模型,这一模型不仅激励参与者减少碳排放,而且通过奖励机制促进环保与经济价值的双重增长。参与者通过减少碳排放获得的碳信用,转化为实际收益。 CO2-Capture项目还推出了元宇宙森林碳汇游戏,让玩家在虚拟世界中的环保行为转化为现实世界中的碳减排贡献,增强了公众对环保行动的认识和参与。游戏中的碳减排成果可以通过区块链技术转化为可交易的碳资产,为玩家带来经济上的回报。 CO2-Capture项目即将启动全球NFT环保大使招募活动,这一活动得到了欧洲环保协会和欧盟排放交易体系的共同推动,旨在寻找愿意为地球未来贡献力量的个人。这些NFT不仅是荣誉的象征,也代表了持有者在碳市场中的权益和价值。 CO2-Capture项目,作为欧洲环保协会与欧盟排放交易体系的共同成果,正在全球范围内推广。通过与TruBit Pro的战略联盟,该项目不仅推动了全球碳市场的创新,也为实现更加绿色、更加可持续的未来贡献了力量。同时,它也展示了区块链技术在促进环保与创造财富方面的潜力,为参与者提供了参与环保行动的经济激励。 CO2-Capture项目,一个由欧洲环保协会、欧盟排放交易体系以及TruBit Pro共同推动的创新力量,正在引领全球双碳经济的转型之路,为地球的未来注入清新与希望,同时也为参与者开辟了一条通过环保行动创造财富的新途径。 来源:金色财经
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金色财经
05-27 20:11
伟创电气(688698.SH):2024年一季度伺服系统产品相较于变频器产品增速较高
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我国工业领域实现绿色可持续发展,公司在
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业务方面的布局开始加速,着力打造绿色装备和
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领域的多级增长。 为了更好地应对市场变化,公司瞄准打造高标准智能制造场景,从顶层设计到执行端全面贯通,实现工业制造的数字化、智能化和柔性化生产,加速构筑企业发展的新引擎。与此同时,公司也坚定响应“双碳”的号召,围绕
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和绿色工业不断加大关键核心技术的研发力度,推动产品迭代升级,向高性能、高质量、高可靠性的应用领域不断拓展,充分发挥本土品牌的竞争优势,实施替代进口战略。 问题3:公司业绩增长的保持主要是什么因素推动的? 答:在市场开拓方面,公司巩固原有市场的同时积极布局高景气度行业和新兴赛道,培育公司未来可持续增长新引擎。经过多年技术研发与产品推广经验积累,已经在数控机床、纺织机械、矿用设备、起重、高效能源、轨道交通、智能装备、印刷包装、石油化工等多个下游行业进行深入布局,并在行业占据了一定的市场份额和行业地位。 在研发技术方面,在立足于原有优势业务的基础上,持续加大研发投入,通过提升自身的创新能力,加强技术研发和产品创新,提高产品附加值和市场竞争力。公司坚持国产替代进口战略,产品在设计、质量、性能、认证等全方位对标国际标准。 在人才管理方面,公司一直以来注重人才培养,持续完善薪酬和激励机制,吸引市场优秀人才,最大限度地激发员工积极性,并发挥员工的创造力和潜在动力。此外公司注重内部治理,优化各项制度流程,提升运营效率和治理水平,进一步助力公司稳健发展。 问题4:大宗商品的价格上涨是否会对公司产生影响? 答:公司主要上游原材料包括铁、铝、铜、银、锡等,涉及品类较多,就公司成本端而言,2023年至2024年一季度原材料价格整体相对保持稳定。近期受大宗商品价格变化影响,铜、铝等部分材料价格有所上升,公司在铜、铝材料上用量占比较小,通过相关采购策略,目前暂未对公司经营产生直接影响。公司将持续关注国际市场大宗商品价格变化以及上游原材料价格传导情况,并深入市场需求分析,灵活调整采购及供应策略,确保能够有效地应对市场变化,优化资源配置。 问题5:行业专机产品较通用变频器产品毛利率是不是低些? 答:变频器行业专机是伴随着市场应用领域的拓展和用户需求的变化而发展出来的针对特定行业需求的变频器产品。这里产品分两类:一类是产品里面只有核心部件变频器,一般它的毛利率会高一些;另一类在对通用变频器的功能和性能进行针对性调整基础上,还通常与其他控制系统、电气部件、执行系统灵活地集成在一起,形成有机整体,实现了功能扩展、结构精简、降低成本及减少数据冗余的目标,提高了设备的集成度和可靠性,降低用户综合成本,因此这类产品直接材料中包含的各种零部件较通用变频器更多样化,制造的过程也相对复杂一些,它的毛利通常要低些。所以定制化的产品毛利率和产品定制种类、成本结构会有一定的关系,同时定制化产品主要销售于特定行业,因此相较于标准产品,定制化产品更容易受到下游目标行业需求变化等因素的影响。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-27 17:51
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