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新型电力系统建设持续推进，央企现代能源ETF(561790)盘中涨超2%

定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企现代能源主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证国新央企现代能源指数(932037)前十大权重股分别为长江电力(600900)、中国核电(601985)、国电南瑞(600406)、三峡能源(600905)、中国铝业(601600)、国投电力(600886)、国电电力(600795)、中国电建(601669)、中国石化(600028)、中国海油(600938)，前十大权重股合计占比54.78%。 2024年8月6日，国家发改委三部门联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》（以下简称《行动方案》），提出的9项专项行动，全面加快推进新型电力系统建设。万联证券指出，今年以来，国家高度重视新能源消纳问题，先后发布了《2024—2025年节能降碳行动方案》、《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》、《电力市场运行基本规则》等政策措施，持续推进新型电力系统建设。该券商认为：（1）电网升级建设是构建新型电力系统的重要内容。随着相关政策持续加码、落实，电网建设投资有望稳步增长。建议积极关注特高压、配网升级、智慧调度等重点环节。（2）随着电网消纳保障能力的提升以及电力市场规则的完善，新能源、储能项目的综合收益率有望提升，进而带动新能源产业发展。建议持续关注储能等新能源项目收益率提升带动的投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 13:53

“DePIN崛起？抄底好时机来了吗？”直播回顾

生价值和现金流的DePIN的应用。比如绿色能源、流媒体内容、AI算力、基于智能穿戴设备或智能护理设备的医疗健康护理等等。 Romeo： AI：AI数据领域，有技术壁垒，能为web2的AI解决问题，用web3的方式去激励，获得了更好的数据收集的有效性或者数据的清洗，数据层的建立、上链。如果能用token形成一种更好的激励和反馈，那也许能够让AI的这个应用更好的推进。能源：全世界未来都会面临比较长时间的能源短缺。好的DePIN项目是如果能够获得持续性的服务的输出或者持续性的收入，也许他能够穿越周期，让更多的投资者去关注项目，到真正的能够捕获价值的这个能力的时候，机会更大。可穿戴设备：手机就是一个最好的一个DePIN应用，因为它就是软硬件结合在一起，能够让用户真正的触达。金色财经：当前DePIN项目有哪些最新的突破？相比之下，这些项目在实际应用中有哪些明显的优势和潜在的劣势？开哥：优势：DePIN在这个阶段已经跟实际应用场景和产业有结合。劣势：目前落地的DePIN项目需要巧妙设计的，既能从to B的角度跟实际的应用场景、支付场景和产业结合，又能在经济模型设计突出to C的这种优势。 Asa：观点1：和AI结合，全民关注AI给本轮叙事发酵的土壤，让大家有新的方式去参与去中心化；观点2：产能过剩导致国内的产能是全世界最便宜的。把我们想到的所有像手机一类的产品包装成DePIN，看作是新式的出海。现在我把他看作是一种新meme，让更多的没有接触crypto的人，有新的媒介来接触crypto，带来新的增量的资金。 Lao Bai：本轮的与上轮的区别：本轮DePIN的品类已经发散到很多赛道，包括GPU算力、去中心化网站、去中心化前端托管、去中心化VPN等；优势：现在是软件+硬件，技术上可行；像Multicoin这样的投资人，会打造叙事，热度足够。劣势：没人用。现在DePIN做的东西是反过来的，是要让这些去中心化的节点去协作。协作很难在商业上可行，中心化协作的体验，比中心化差了不止一个量级；还有很多年的路要走。本轮，可穿戴设备或real world data, 可能是未来的一个新的契机。真正DePIN的成功，就是我能够用的方式解决一个中心化世界很难做到，或者根本就不可能实现的事。犹太赵主任： 3C是引领市场mass adoption的一个很重要的内容。行业痛点：DApp获客成本高，获客时每一层的转化率都会丧失掉非常多的人，获客成本成倍数增加。同样的一个游戏，如果它出了一个硬件设备，而且不仅不给你钱，还要让你买的情况下，你反而会买，这是一个非常奇怪的消费决策，因为你不把它当作一个投资行为，而你把它当做一个消费行为，且3C产品本身就非常overvalue，在这样的一个简单的认知差异下，很多人会愿意做一些消费性的支付。优势：一旦产生消费支付，项目方可以在前期通过这种预售形式积累现金流，且降低获客成本。可以再次突破原有流量，可以一层一层的去把产品扩散出去。用户在用户端，拿到了手机之后，可以一步的变成公链的用户，一步变成DAPP的用户，也帮助了DAPP一步站在用户面前，并且让用户提高留存。金色财经：从机构或投资的角度来看，优质加密DePIN项目的特性都有哪些？ Romeo：第一层，供给侧小于需求侧，用web3或去中心化的方式提升供给。第二层，商业模式是否能够真的解决刚需问题。获客病毒式的营销又有激励的模式感。第三层，产品本身在制造和供应链上面有明确优势，研发成本可以用另外一种形式覆盖掉，有合理的定价，该产品就算没有token激励，也可以在市场竞争的情况下，再加上web3，机会就很大。 Lao Bai： 1、团队或资方在搞事情。打造好的叙事，100%的人看的懂，且认同。 2、 Technology Design。积分设计等方面比上一代进步很多。 3、新场景，新赛道。大家觉得中心化比较难以实现的场景，用去中心化和分布式的东西去来实现。 4、真的有人会用。哪怕现在没人用，也必须坚信，在未来的某一天。这个项目一直在做到最后，用户会真的用。开哥： 1、 DePIN和AI结合，用AI Agent来做绿色能源等定价套利。 2、优质的项目最好是既有to C项目，又可以进一步设计成集中式挖矿场景。 3、 DePIN的价值空间多向加密金融角度考虑。 4、实现产业场景的用户，迁移和升级。 5、考虑在交易市场的布局，多元化的市场参与者。不仅有提供者，使用者，还有流动性提供者。 6、对我们的智能制造及产能有促进作用。犹太赵主任： 1、降低获客成本的产品。怎么用用门槛更低的方式、事件性、或爆点性的东西，把大规模的人在短时间内拉入到行业里面来。那3C类的东西，可能更吸引我，因为大家没玩过，因为需要新的用户跟链跟币和加密世界做更多engagement，engagement本身更有意义。 2、因为之前DeFi已经把金融方向或资本回报率计算的非常清楚，但没有做到在加密世界对劳动、社会生产时间一般性定价。DePIN可以做到一个人在区块链世界投入时间，应该被怎样reward。金色财经：目前用户对DePIN项目参与和理解的门槛较高，而在挖矿参与、硬件配置上要求更高，并且体验感也不是很好，您觉得这些是什么原因造成的？有哪些方法可以帮助解决上述痛点？ Lao Bai：痛点：1、用户看不懂；2、贵，门槛高。如何解决：项目有除投资属性外的东西存在，比如消费属性。有一个挺酷的戒指或者手表，上面有一些meme的展示，或者有一些其他好玩的东西，我觉得有这种消费属性的可能就非常容易去铺开。开哥：经济模型设计尴尬。在经济模型上要考虑两条线相向而行。也就是说一个是分布式的实际应用场景和代币叙事和市值管理要两条线，可以设计成这种模式，但还没有完全解决，只是建议。犹太赵主任： 3C有一个很大的好处，不像之前必须有垂直的渠道来卖。卖3C产品的话，是可以通过传统渠道进行销售的，甚至放到某些3C的店里面去卖。打开更多销售渠道，让更多人参与到销售过程中，以带货的形式和KOL合作，卖手机等产品金色财经：请嘉宾一句话总结DePIN的技术落地会为Web3行业，被Mass Adoption带来哪些利好？ Romeo： DePIN是一个有机会让C端用户拥有和体验的东西，也让web3能够更快的提高市场渗透率。在远期来说，的确有可能跟RWA结合，能够对一些资产的流动性，产生更好的收益。开哥： DePIN接下来跟AI、RWA的结合，是全球产业场景和金融做融合。我们认为它会带动更多增量用户，和小白用户，以及有更多实际支付交易场景。我们相信会像类似于比特币现货ETF这种效应，可能会带来新的一波牛市。犹太赵主任：任何降低获客成本的DePIN项目都make sense，做DePIN不要故作高深，practical一些，要去down to earth的把日常行为引入到crtpto里面去。3C类可能未来会带来很多很有趣的东西。来源：金色财经

金色财经08-02 19:52

Arthur Hayes：我为什么开发Ordinals项目Airheads？

，从事各种对人类状况产生净拖累的活动。绿色能源可能是这个时代全球最严重的错误投资。因为我们拥有廉价而充足的资本，而这些资本只是廉价而充足的碳氢化合物的衍生物，所以政客们认为他们可以决定自然法则，而不是相反。采用风能和太阳能等密度较低的能源形式，并期望它们取代煤炭、天然气和石油等密度更高的能源形式，这永远不会自然发生。我说的自然是指没有政府补贴或低于市场利率的贷款。绿色能源骗局只是一个例子。你们中的许多人对自 1971 年美国治下的和平放弃金本位以来发生的通货膨胀感到遗憾。忘掉政府操纵的同比通胀统计数据吧。一条面包的名义价格今天比昨天高。在科技发达、能源廉价的时代，情况本不必如此。无论精英们如何欺骗你，你都知道这一点。您的反应是投机。您的反应是购买神奇的互联网货币。您的反应是抬高您理解和欣赏的“稀缺”数字文化形式。 Airheads 是一个利用精英阶层强加给我们的通货膨胀的系列。它在美学和技术上都做到了这一点。从美学角度来看，Airheads 是一个以气球为原型的角色系列。想象一下 Jeff Koons 的气球状角色，他们俏皮但堕落。这些气球隐喻地充满了我们这个时代的通货膨胀。它们肥胖而美丽，因为我们都经历过通货膨胀。从技术角度来看，Airheads 是第一个使用排行榜系统的 Ordinals 系列，您的钱包大小决定了您的等级。与其他具有随机属性的系列不同，Airheads 具有清晰的层次结构。这种方法利用递归铭文来突破收藏品可以代表的界限，使 Airheads 成为唯一真正为早期投资和承担最大风险的人设计的系列。详细信息 Airheads 是独特的比特币Ordinals，旨在展示和炫耀您的财富。每个 Airhead 都是一个充气的气球状角色，使用递归艺术生成，以直观地表示铸造时您的数字投资组合的规模和价值。有 10,000 个 Airheads 可用，这些角色使用顺序排名和层级区分来反映排行榜中的资产权重，使其成为一种有趣且具有竞争力的展示财富的方式。 • 特殊角色和层级：Airheads 均匀分布在 10 个层级中，每个层级代表不同级别的投资组合规模。一些最令人兴奋的角色可能会出现在较低的层级中，这增加了惊喜和价值元素。 • 包装变体：每个 Airhead 都包裹在 25 种神秘包装变体中的一种中，随机分配。一些包装的主题与跨层级的角色相匹配，使它们出乎意料地稀有且更令人垂涎。总的来说，它看起来像这个性感的 Airhead。请注意，某些身体部位天生就很大；有些角色只是构造不同；）。如何获得 Airhead？要获得 Airhead，您有以下几种选择：白名单申请：白名单将于 8 月 6 日开放。使用 Oyl 钱包申请。在 Twitter 上关注 @airheadfun 并完成任务以获得 XP（经验值）。即使钱包很小，您也可以赚大钱。参与并在完成每个任务时攀升排行榜。所有赢得分配的申请人都必须支付铸币费。在排行榜上竞争：带上您的比特币、Ordinals、BRC-20 和符文来攀升排名。目标是在 Oyl 生态系统中积累最大的投资组合，以赚取最令人印象深刻和膨胀的 Airheads，反映您在排行榜上的最高位置。您的投资组合越多，您的排名就越高，您的 Airhead 就越有声望。您必须排名前 10,000 名才能获得分配。以 0.069 BTC 购买鲸鱼通行证：通过购买鲸鱼通行证来保证自己获得 Airhead。将鲸鱼通行证发送到鲸鱼钱包（如您的保险库或分类账）。当那个鲸鱼钱包通过将其发送到 Oyl 钱包来激活它时，您发送它的 taproot 地址中的所有资产也将计入您的排行榜位置，从而提供显著的优势（如果您确实是鲸鱼）。获得 XP 并排名靠前 XP 是通过持有和增加比特币、Ordinals、BRC-20 和 Runes 资产来获得的。BRC-20、Runes 和 Ordinal 系列中有 15 种以上符合条件的资产，这些资产符合赚取 XP 的条件。这会提升您在排行榜上的排名，帮助您成为最胖、最膨胀的 Airhead。目标是积累最大的投资组合并发挥您的财富。安装 Oyl 钱包从 Chrome 网上应用店获取 Oyl 钱包，并在 Oyl.io 上探索钱包内交易体验。为 8 月 6 日开放白名单做好准备，创建或导入您的钱包，然后转移比特币、Ordinals、BRC-20 和 Runes。白名单开放后，观察您的 XP 累积并攀升至排行榜，有机会铸造 Airhead。什一税从事神灵行业的人通常说，你的收入的 10% 应该捐给教堂、犹太教堂、清真寺等。按照传统，Maelstrom 将使用 Airhead 空投筹集的资金向 Lord Satoshio 缴纳什一税。所赚资金的一部分将用于我们的比特币开发者资助计划。未来我的目标是展示使用比特币Ordinals技术和用户友好的 Oyl 钱包可以实现什么。我真诚地希望艺术家们能够注意到并从这个系列中汲取灵感，将他们对人类体验的贡献变为现实。如果 Airheads 能够激励他人，它将巩固其作为首创系列的地位，并在很长一段时间内保持价值。我们都知道，以我们的名义在世界各地游荡的腐败精英不会停止印钞。我们知道通货膨胀引发的人类苦难将继续有增无减。但至少我们可以找点乐子，让我们的 Airhead 膨胀起来，让它变得非常胖，并告诉那些鄙视加密货币的人去取悦我的 Airhead。来源：金色财经

金色财经08-01 11:40

中证国新央企现代能源指数上涨0.46%，前十大权重包含三峡能源等

定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企现代能源主题上市公司证券的整体表现。该指数以2016年12月30日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证国新央企现代能源指数十大权重分别为：长江电力（10.94%）、中国核电（8.91%）、国电南瑞（7.7%）、三峡能源（5.5%）、中国铝业（4.25%）、国投电力（4.13%）、国电电力（3.97%）、中国电建（3.6%）、中国石化（3.23%）、中国广核（3.14%）。从中证国新央企现代能源指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比84.72%、深圳证券交易所占比15.28%。从中证国新央企现代能源指数持仓样本的行业来看，公用事业占比49.28%、工业占比21.67%、能源占比17.44%、原材料占比10.80%、通信服务占比0.81%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪央企现代能源的公募基金包括：嘉实中证国新央企现代能源联接A、嘉实中证国新央企现代能源联接C、工银中证国新央企现代能源ETF、博时中证国新央企现代能源ETF、嘉实中证国新央企现代能源ETF。

金融界07-29 17:16

ACY证券：【每日分析】特朗普与原油之间不得不说的那些事！

枪让他的赢面大涨。众所周知，与拜登支持绿色能源不同，特朗普是支持传统化石能源的。在特朗普担任总统期间，他曾大力推动有利于传统化石燃料产业的政策，包括放松对石油和天然气行业的监管，推动美国成为全球最大的石油生产国之一。他的这些政策有助于增加原油供应，从而压低油价。而油价是大部分美国家庭除了房租外最重要的生活成本。要知道，美国的人均汽车保有量高达87%，是全球之最。很多特朗普的支持者看中的就是他执政时期的低油价。如果他重返白宫，将不再限制美国炼油厂的扩张，同时削减对电动车行业的补贴。这些措施将大幅增加原油产能，从而利空油价。而这种预期恰恰已经开始影响到原油市场。供给预期大幅提高，再加上OPEC减产执行力度一直不佳，油价便随之持续下滑。 USWTI日线图从WTI原油日线图来看，虽然油价跌得很厉害，但还是处在震荡区域中间。考虑到最终选举结果并不是由谁当总统来决定，而是看党派的支持率，因此哈里斯并非没有逆转败局的可能。这种不确定性也将反映在油价，为油价在72.5-75关口提供趋势支撑，美国曾在这个价位多次补充战略库存。短期内油价仍然以偏空看待，扭转点可能会出现在下个月中旬中国7月地产数据的发布，不过前提是数据要全面复苏，否则油价还是将保持空头趋势，无法在72.5上方获得足够支撑，理应跌破看空。今日关注数据 22:30 美国7月达拉斯联储商业活动指数本文内容由第三方提供。 2024-07-29

ACY证券07-29 15:03

龙头4天3板，券商ETF(512000)放量涨逾1%！市场高低切换，超跌赛道大反攻，金融科技多股大涨

有连云07-25 20:23

海峡股份：国信证券、乐盈(珠海)私募证券投资管理有限公司等多家机构于7月25日调研我司

将就新能源船舶开展深入研究，寻找合适的绿色能源模式，应用到新造船舶中。问：海南自贸港封关运作对公司的影响以及公司将如何把握海南自由贸易港的战略机遇呢？答：随着海南基础设施持续完善以及低税负、产业扶持等政策红利释放，海南自贸港封关运作将为琼州海峡带来车客流量的持续增长。公司将紧密依托海南经济的发展，以建设海南自由贸易港为契机，实施“一体两翼”的发展战略。具体来说，公司将以客滚运输为主体，同时发展综合物流和海洋旅游业务。首先，公司将加快琼州海峡港口资源的整合，全面实现琼州海峡港航一体化。在此基础上，公司将全面提升公司运输能力，通过船舶更新、港口升级，开通新航线、优化生产流程等措施，大力提升琼州海峡的运营效率，为客户提供更为便捷、高效的服务，从而进一步提升公司的高质量发展。其次，公司将基于客滚运输产业链的延伸，积极参与琼州海峡两岸物流园建设和运营，探索“港口+船舶+园区”的协同，为客户提供一站式物流解决方案。最后，在海洋旅游方面，公司将在现有西沙旅游的产品基础上研发多元化旅游产品，丰富西沙独有的“玩海+玩岛”体验，最终形成具有中国特色的西沙邮轮旅游模式。问：西沙航线经营情况？答：公司经营三亚至西沙旅游航线，为期四天三晚，登陆银屿岛、全富岛两个岛屿。全年在不考虑台风等天气影响下，预计能开航约 100 个航班。西沙航线每年 5 月至 10 月是客流淡季，10 月至次年 4 月是客流旺季。2023 年，西沙航线实现营业收入 2.03亿元，同比增长 296.14%，实现营业毛利润 0.46亿。公司将充分发挥西沙航线产业链协同优势，不断做大规模，开发多元海洋旅游产品，丰富游客行程和体验项目，同时在提升旅游服务质量、提升岛屿旅游品质等方面持续发力，围绕西沙品牌影响力打造西沙旅游 IP，推动西沙航线高质量发展。问：西沙旅游航线的获客渠道？答：公司采用代理销售模式，通过旗下混改企业海之峡旅行社管理分销商，为公司西沙旅游航线带来客源。问：徐闻港整合情况。答：徐闻港整合作为琼州海峡港航一体化的重要组成部分，是《海南自由贸易港建设总体方案》的重点工作之一。在国家发改委支持指导下，以及琼粤两省政府的协调推动下，目前各相关方正在积极推动项目相关工作，具体进展我公司将根据项目推进节奏及时披露，请各位投资者持续关注。问：未来几年公司资本开支情况？答：未来几年将视市场情况更新一至二艘客滚船，对新海港码头泊位进行改造提升。问：公司的分红政策？答：在满足公司资本开支后，公司将通过现金股息方式馈投资者，公司近几年均保证了较高的现金股息分派比例，近五年现金分红比率约为 70%。问：请公司海口至海安航线票价有无调整？答：目前船票价格近年未发生变动。未来，公司将通过提供港、航增值服务及强化枢纽商业运营等方式提升收入。问：跨海大桥的进展情况？答：公司目前尚未掌握琼州海峡跨海通道建设相关信息，但面对不断变化的外界环境，公司将发挥琼州海峡通道的唯一一家上市公司和龙头企业的平台优势，持续提升经营管理能力、运输效率及客户服务质量，同时培育新业务成为公司发展新的增长极。海峡股份（002320）主营业务：船舶运输和轮渡港口服务,公司主要经营海口至海安、海口至北海客滚运输航线、海口(三亚)至西沙旅游客运航线以及新海港和秀英港轮渡港口服务业务。海峡股份2024年一季报显示，公司主营收入13.89亿元，同比上升17.04%；归母净利润1.7亿元，同比上升8.05%；扣非净利润1.69亿元，同比上升7.75%；负债率18.63%，投资收益202.45万元，财务费用121.19万元，毛利率51.8%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4455.03万，融资余额减少；融券净流出42.34万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星07-25 19:42

基金经理投资笔记｜可持续投资寻找内在要素领先的企业

技创新带来了肥沃的土壤。从化石能源转向绿色能源改变了市场竞争格局，在促进效率提升的同时也带来不同产业结构的变化。这就要求我们必须尽最大努力跟踪到产业发展的核心变化。我们需要抓住能源变革的时代机会，跨行业全产业链挖掘机会，选择出具有一体化优势，全球化布局能力，以及拥有一流企业家及管理团队的可持续发展的优质企业。超越标签践行真正的可持续投资之道很多时候，大家会比较直接的将可持续投资与绿色、新能源等直接划上等号。事实上，可持续投资不仅仅是一种表面标签，而应深入到公司运营的每一个环节。真正的可持续投资更关注公司的长期可持续发展能力，包括以创造长期股东回报为导向的一系列经营决策过程。可持续投资关注的是更深层内核的定性因素。通过把定性指标量化后，客观地衡量企业及管理层的能力和经营决策的有效性。例如企业的商业模式是否能为客户创造价值，并具备平台化、长生命周期等特质；考察管理层不同时间维度的战略执行情况，是否符合公司内部相关利益方及外部相关方的长期利益。这些因素不能在基础DCF模型预测期内量化，但是从中远期看，反而可以成为决定企业中长期价值的关键因素。在嘉实，我们运用机器学习和数据挖掘等智能化技术处理提取关键词，把定性的数据量化后，通过几十个评价维度进一步把这些数据打分，并据此调整预期财务数据、估值模型等。可持续投资从投资的角度看不仅仅是风险防范的手段，也是一种产生阿尔法的方式。ESG标准比较高的公司，黑天鹅事件发生概率相对比较小，抗风险能力比较强，长期来看，犯错的概率就比较低。换句话来说，那些能承担更多社会责任的公司，自然是较为优质的企业，长期也能获得估值的溢价。当上市公司面对自身或市场系统性危机时，有足够社会责任的公司往往能更好抵御危机，股票长期回报更加稳定、也具备战胜市场的可能性。另一方面，在组合构建的思路上，作为专业的机构投资者需要转变思路，从单一追求行业增长速度及景气度，转而沉入水面下，充分运用数字化工具做全行业全产业链的的供需关系和竞争格局分析，投资决策应基于对行业基本面的全面了解，包括行业增长的可持续性、供需平衡以及行业内的竞争态势等，才能更好地基于可持续投资的理念为投资者创造可持续的超额收益。寻找内在要素领先的企业透过长周期历史分析，我们发现唯有内在要素表现最领先的企业，能够长期稳定地创造独有且无法被常规量化因子所挖掘到的超额收益。我们在投资中，核心是回归企业本质，深入剖析企业运营的内在驱动力。我们融合了企业第一性的量化指标与基本面指标，致力于识别那些能够在复杂环境中持续创造价值的优质企业。这其中，不仅涵盖了人财物、公司治理与执行力等企业内在要素，还囊括了财务状况、供需关系与行业格局等外在表现，形成了一个全面而深入的评估体系。在投资筛选过程中，我们主要运用嘉实ESG评分体系及量化工具，基于企业内在要素投入（人财物，机制，治理）及基本面逻辑（财务，供需，格局），客观且全面地做全市场/全行业/全产业链比较，并结合传统基本面分析手段深化认知，进而构建风格中性，行业配置分散的投资组合。通过这些系统、立体化的投资评价框架，我们在各个行业里去筛选真正能驱动价值和估值的一些因素，不追短期主题热点，不做无效率的市场风格博弈。在通过数据模型的辅助，筛选优质赛道中有长久发展的企业，将最优秀的公司纳入组合去做一个中长期的布局，力求获得相应的超额收益。了解作者：蔡丞丰，嘉实ESG可持续投资基金经理 14年投研经验，9年投资经验，台股、港股、美股投研经验丰富，全球视野选股，借鉴海外经济及产业发展路径，深入挖掘中国机会。

金融界07-25 18:53

中证国新央企现代能源指数下跌0.76%，前十大权重包含中国广核等

金融界07-25 17:13

为什么押注“特朗普交易”是一个错误的决定？

境。另一方面，民主党的胜利似乎有利于绿色能源、全球贸易和国防等领域。博尔坦斯基在给客户的一份报告中写道：“无论谁入主白宫，美国经济都会继续增长。” 政治新闻的影响过去两周，政治新闻层出不穷，包括暗杀事件、新冠疫情报告出炉、总统乔·拜登决定不竞选连任，以及卡玛拉·哈里斯的崛起。暗杀事件发生后，私人监狱和枪支类股票上涨，而特朗普媒体科技的股价也出现反弹。索斯诺夫表示，“这跟新闻关系不大，”关键在于市场对正在发生的事情的反应。他建议不要进行“政治纸牌屋”的交易，而是像平常一样进行交易。特朗普交易的风险尽管“特朗普交易”在理论上听起来合情合理，但投资者似乎并不买账。周一，美国资本市场没有延续“特朗普交易”的趋势：美国国债收益率曲线趋平、美元下跌，罗素2000收盘时的表现依旧小幅领先于标普500，但这也意味着华尔街内部对“特朗普交易”已产生了分歧。分析指出，目前距离美国11月大选还有4个月，在此期间投资者还必须消化美股大量的财报，以及两次美联储会议。在大选结果出炉前，继续炒作“特朗普交易”将充满巨大不确定性。橡树资本创始人霍华德·马克斯在7月17日的投资备忘录中指出，2016年总统选举期间，几乎每个人都确信希拉里·克林顿会赢，并认为如果特朗普爆冷赢了，美股将会崩溃。然而，特朗普赢了之后，美股在接下来的14个月里上涨了30%以上。这证明了两点：人们无法预测事情的走向，也不知道事情发生后市场反应会怎样。市场分歧华尔街最大的分歧来自于，特朗普竞选所宣传的政策带来的影响可能是自相矛盾的。例如，他最受欢迎的减税政策可能会推高通胀和利率，而加征关税政策则可能压低消费者支出，对通胀产生抑制作用。这种矛盾性使得市场很难对“特朗普交易”形成一致的看法。美国银行的调查显示，近四分之三的投资者认为如果特朗普在大选中大获全胜，将推高债券收益率。然而，美国银行策略师迈克尔·哈特内特指出，没有哪个政府会希望物价不断上涨。选举的现实是，选民认为通胀是他们最关心的问题。 Alpine Macro首席策略师指出，减税会推高长端利率，但加征关税往往会通过挤压消费者支出而产生相反的效果。他认为，特朗普同时实施这两项政策是大错特错。投资建议高盛固定收益投资主管林赛·罗斯纳表示，无论如何，如果哈里斯最终成为民主党提名人，并延续拜登的政策，收益率曲线可能会变得陡峭。很多事情已经出现变化，因此将投资组合锚定在一个特定的结果上并不谨慎。 Annex财富管理公司的首席经济学家布莱恩·雅各布森建议，现在最有把握的交易是转而投资小盘股，主要是因为小盘股估值便宜。无论政治结果如何，这都是一个很好的赌注。 J. Safra Sarasin的股票策略师沃尔夫·冯·罗特伯格表示：“真正重要的是我们目前掌握的宏观数据，在11月大选之前，这些数据可能会发生很大变化。我们看到了一个放缓的经济周期。这将决定利率空间，利率进而对股市产生影响，这将比政治对市场产生更实质性的影响。” 正如霍华德·马克斯所说，投资者最重要的工作是管理风险，因为我们永远不知道未来会发生什么。

Sissi07-25 02:16

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