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美光科技拟裁员近5000人,暂停2023年奖金
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ipe在内的科技公司都在裁员,为潜在的
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和更高的利率做准备。
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金融界
2022-12-22
“圣诞假期前的平静”!美元转跌、金价瞄准破1820消除干扰 分析师:黄金年底看涨1875
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略。看来市场最后关注的是利率,更多的是
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,如果情况确实如此,那么黄金市场可能会因此变得非常嘈杂。” “喧闹的行为几乎肯定会引起相当多的焦虑,但大部分大资金现在都已退出市场,只是等到一月份再回去工作。请记住,市场上许多最大的推动者都在交易别人的钱,这意味着他们希望顺利地看到年底,因为那是他们报告年度收益或损失的时间。我怀疑我们可能会看到一些消极情绪,但我并不是在呼吁任何重大事件。”
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小萧
2022-12-22
邦达亚洲:经济数据表现良好 美元指数反弹收涨
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汇价回落的重要因素。此外,投资者对英国
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的担忧情绪也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.2200附近的压力情况,下方支撑在1.2000附近。
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金融界
2022-12-22
HYCM兴业投资原油日评:焦点重回结构性供应风险,美油连涨三日
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政策以及中国政策制定者准备采取措施应对
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前景,市场预期中国将加大投资提振经济复苏,进而提升燃料需求。与此同时,美国参议院通过1.66万亿美元的政府开支法案,以及市场对日本经济前景维持乐观同样提振市场情绪。 美元指数前日创下一周最大跌幅,截至发稿时持稳于104.00附近,原因是美元交易员担心日本央行最新政策会使得日本减少购买美国国债。日本是美国国债的最大持有者,这一最新举措使日本政府能够将更多资金投入国内,而不是让资金流向国外。尽管如此,10年期美债收益率高于2年期美债收益率,债券收益率倒挂暗示经济可能会进入衰退。10年期美债收益率逼近三周高位3.69%,2年期美债收益率维持在4.26%附近。另外美股收盘上扬,亚太地区股市近期小幅上涨。市场乐观情绪高涨,也提升了原油等风险资产。 美国原油库存降幅远超预期,虽然成品油库存大幅增加,但油价仍强势走高。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示,截至12月16日当周,美国原油库存减少589.40万桶至4.243亿桶,预期减少16.7万桶,前值增加1023.1万桶;汽油库存增加253万桶,预期增加214万桶,前值增加449.6万桶;精炼油库存减少24.2万桶,预期增加67.2万桶,前值增加136.4万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加85.3万桶,前值增加42.6万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少364.7万桶至3.786亿桶,降至1983年12月30日当周以来最低,为连续第67周下降。此外,上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。 与此同时,据报道,沙特阿拉伯石油部长表示,OPEC+据说将继续积极管理市场,因为它希望维持油价。 道明证券分析师最近表示,西德克萨斯中质油(WTI)和布伦特原油显示出“供应风险溢价的大规模重新定价已经结束的初步迹象,这可能表明,在中国放松冠状病毒限制导致需求可能复苏的情况下,市场的重点将回到结构性供应风险。从这个意义上说,到2023年,上行触发因素可能已经形成。” 封锁结束后对中国的乐观情绪似乎是原油近日表现出色的一个来源。但这种情况可能很快就会转变。来自中国的数据显示,12月份中国中小企业的经营状况连续第三个月处于收缩状态,突显出尽管宣布放松限制措施,但感染人数激增可能会继续抑制经济增长。 标普全球对2023年油价的基本预测是每桶90美元,但标普全球副主席Dan Yergin警告称,市场面临重大不确定性。例如,他说,当中国经济完全重新开放时,油价可能会重新回到120美元,这将与俄罗斯入侵乌克兰后的3月高点大致相同。市场面临着三大不确定性:美联储的决定、中国的石油需求以及莫斯科对价格上限的反应。Yergin在接受采访时表示,若亚洲能克服疫情,将增加很多石油需求。Yergin表示,这可能是“一个巨大的推动力量”,并将油价推高至每桶121美元,因石油和天然气投资不足造成压力。这将接近今年3月俄罗斯入侵乌克兰后创下的高点。另一方面,Yergin表示,在
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时,油价可能跌至每桶70美元左右。标普在其最新预测中表示,2023年的中国石油需求有望高于2022年。其他考虑因素包括俄罗斯总统普京对欧盟实施价格上限的反应,以及美联储进一步加息。 欧洲天然气价格跌至6月14日以来最低水平,因接近创纪录的LNG进口和高于正常水平的库存进一步缓解了供应担忧,这可能对油价上涨构成障碍。欧洲天然气期货基准合约结算价下跌7.5%,一个多月来首次跌破100欧元/兆瓦时。随着液化天然气的大量涌入,欧洲大陆大部分地区的气温仍然温和,这有助于压低价格。风力发电的增加也限制了天然气的使用。ICIS驻伦敦天然气分析主管Tom Marzec—Manser表示:“随着寒流结束、未来两周天气预计温和多风、以及圣诞节期间工业需求的常规下降,有很多看空因素在发挥作用。” 美元指数 美元指数周三总体上保持在103.85-104.38区间内窄幅波动,反映了圣诞临近的假日情绪以及美国GDP公布前的谨慎情绪。接下来,在美国第三季度GDP和核心PCE公布之前,风险催化剂可能会主导美元的盘中走势。预计美国第三季度GDP年化增长率将达到2.9%,而三季度核心个人消费支出(PCE)价格指数预计也将达到最初预测的4.6%。 美国全国房地产经纪商协会(NAR)周三公布的数据显示,11月美国成屋销售下降7.7%,折合年率为409万套,远低于市场预期的持平。成屋销售价格中位数上升至370,700美元,比一年前增长了3.5%。11月份成屋销售连续第10个月下滑。NAR首席经济学家劳伦斯说,从本质上讲,主要因素是抵押贷款利率的迅速上升,损害了住房负担能力,并降低了房主出售房屋的动机。此外,可用房屋库存仍接近历史低点。 美国消费者信心指数继续出现改善,美国12月世界大型企业联合会消费者信心指数自11月的101.4升至108.3,达到2022年4月以来的最高水平,好于市场预期的101.0。同时,12月消费者现况指数自138.3升至147.2,消费者预期指数自76.7微升至82.4。最后,一年消费者通胀预期从7.1%降至6.7%。世界大型企业联合会经济指标高级总监Lynn Franco评论称,由于消费者对经济和就业的看法更加乐观,现状和预期指数也都有所改善,近期天然气价格下跌是主要推动力,但购买住房和高价家电的计划进一步降温。预计消费者偏好从高价商品转向服务的这种转变将在2023年继续下去,通货膨胀和加息的逆风也将继续下去。 美元抛售暂停。荷兰国际集团经济学家仍然看好2023年初的美元。美国日历包括11月(12月23日)的个人收入、个人消费支出和耐用品订单,以及12月27日至28日的达拉斯和里士满联储制造业指数。在1月4日美联储会议纪要发布之前,美联储暂时没有预定的官员讲话。我们对在节日期间的低波动环境下,数据能否撼动市场表示怀疑。在中国,越来越多的非官方报告表明,实际死亡人数可能比报导的要大得多:如果有更多证据支持这一点,市场可能会越来越怀疑中国零新冠退出路径的可持续性,这对人民币、亚洲新兴市场外汇和高β值货币产生负面影响。在能源方面,俄罗斯可能对欧盟天然气价格上限进行报复,乌克兰冲突可能再次升级,以及与天气有关的新闻都可能对外汇市场产生影响。从这个角度来看,欧洲货币仍然相当脆弱。我们认为美元指数今年可能会在当前水平附近结束。值得记住的是,美元在过去四年的每一年1月份都在上涨。我们对2023年初的看法仍然是美元将反弹。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道趋平,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。 4小时图:保利加通道上扬,油价紧随上轨发展,14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展,14和20小时均线看涨;随机指标在超买区走高。 综述:预计日内油价将在76.90-80.45区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月30日低点79.10,突破后将上探11月29日高点79.60,然后是12月1日低点79.90和11月21日高点80.45,以及11月30日高点81.35和12月2日高点82.20;而下方支持留意12月22日低点78.40,跌破后将下探12月15日高点77.75,然后是12月20日高点76.90和11月29日低点76.30,以及12月21日低点75.80和12月14日低点74.90。 布伦特原油 日图:保利加通道收敛,油价升穿中轨;14和20日均线看涨;随机指标走高。 4小时图:保利加通道扩散,油价紧随上轨发展,14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。 1小时图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展,14和20小时均线看涨;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在80.85-84.05区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月15日高点83.15,突破将上探12月6日高点83.65,然后是11月28日高点84.05和11月30日低点84.40,以及12月2日低点85.15和11月29日高点85.95;而下方支持留意12月22日低点82.20,跌破将下探12月16日高点81.75,然后是12月13日高点81.25和12月20日高点80.85,以及12月21日低点79.50和12月8日高点79.15。 周四关注: 美国第三季度GDP 美国第三季度个人消费支出(PCE)物价指数 美国每周申请失业金人数
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金融界
2022-12-22
Finantia tx:石油的上行风险正在增加
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担忧使油价徘徊在一年低位,假期前交投清淡,但明年油价的上行势头可能已经开始。对冲基金和其他基金经理在11月大量抛售后减缓了两个最重要的原油期货合约的抛售。 Finantia tx根据交易所的每周交易商承诺报告估计,在截至12月13日的一周内,基金经理还将他们对布伦特原油和WTI原油的综合看涨押注削减至2020年4月以来的最低水平。 然而,在最近的报告周中,投资组合经理略微增加了他们在美国基准WTI原油中的净多头头寸——看涨和看跌押注之间的差异。这是一个多月以来对冲基金首次在一个交易量最大的石油合约中实际增加的多头多于空头。 但上周布伦特原油净多头头寸降至26个月以来的最低水平。“COT报告连续第二周显示WTI净买入4.4k手和布伦特原油净多头减少5.6万手至89.4k手,为26个月低点,”盛宝银行的汉森指出。根据该Finantia tx的估计,布伦特原油的多头与空头比率已降至仅2:1,这表明在比过去一年大部分时间低得多的切入点价格水平下重新看涨头寸可能有上行空间。 尽管近期前景和情绪仍倾向于下行,因为货币紧缩政策和限制放松后中国的Covid激增,但明年晚些时候的前景比几周前更加乐观。美国宣布开始原油回购以补充战略石油储备(SPR),这也为油价奠定了70美元的坚实支撑。 Finantia tx预计,一旦市场在明年2月之后的某个时候感受到对俄罗斯原油和产品的所有禁运的全面影响,国际能源署(IEA)不排除油价再次上涨的可能性。国际能源署在其12月份的石油市场报告中表示:“随着我们度过冬季,并在2023年第二季度实现更趋紧的石油平衡,不能排除再次出现价格上涨的可能性。”
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金融界
2022-12-22
黄金避险来到“最高峰”!首席投资官:金价将飙升4000高价 “滞涨期间最获利的对冲工具”
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Juerg Kiener)指出,由于对
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的担忧持续存在,金价可能在2023年飙升至每盎司4000美元。基纳解释说,许多经济体在第一季度可能会面临“一点点衰退”,这将导致许多央行放慢加息步伐,并使黄金立即更具吸引力。 基纳周三在美国CNBC的“Street Signs Asia”节目中表示,明年某个时候贵金属的价格可能会达到2500美元至4000美元之间。 他表示,黄金市场很有可能出现重大波动,并补充称“不会只是10%或20%”,而是“真正创出新高”的走势。 他解释说,许多经济体在第一季度可能会面临“一点点衰退”,这将导致许多央行放慢加息步伐,并使黄金立即更具吸引力。他说,黄金也是每个央行拥有的唯一资产。 根据世界黄金协会的数据,各国央行在第三季度购买400吨黄金,几乎是2018年同期241吨的前纪录的两倍。 “自2000年代以来,任何货币的黄金平均回报率每年都在8%到10%之间。你还没有在债券市场上做到这一点。你还没有在股票市场上做到这一点。” 基纳还表示,由于世界许多地区的通货膨胀率居高不下,投资者将关注黄金。“黄金是一种非常好的通胀对冲工具,在滞胀期间是一个很好的收获,也是投资组合的一个很好的补充。” 尽管对黄金的需求强劲,但Slatestone Wealth高级市场策略师Kenny Polcari不同意明年价格可能上涨一倍以上。 “我没有设定4000美元的目标价,尽管我很乐意看到它达到那里,”他周四在CNBC节目中表示。 Polcari认为,金价将在1900美元/盎司处出现一些回调和阻力。他说,价格将取决于通胀对全球加息的反应。“我喜欢黄金。我一直喜欢黄金,”他说。“黄金应该是你投资组合的一部分。我认为它会做得更好,但我没有设定4000美元的目标价。” 日本央行调整收益率曲线控制政策后,美元走软,黄金周二上涨。这一消息导致金价在关键的1800美元上方上涨1%,随后随着美元收复失地而在周三走低。 中国是大买家 当被问及是否由于需求旺盛导致供应不足时,Swiss Asia Capital的基纳表示:“供应总是有的,但可能不是你想要的价格。” 但他表示,高价无法满足中国买家对贵金属支付溢价的需求。 据路透社报道,本月早些时候,中国央行宣布增加价值约18亿美元的黄金储备,累计价值达到约1120亿美元。“亚洲一直是一个大买家,如果你看看整个贸易,基本上黄金正在离开西方,进入亚洲,”他补充道。 印度最大经纪公司Zerodha联合创始人卡马斯(Nikhil Kamath)表示,投资者应将其投资组合的10%至20%分配给黄金,并补充说这是进入2023年的“相关策略”。卡马斯周三对媒体表示:“传统上,黄金与通胀成反比,它一直是对冲通胀的良好工具。” 他补充说:“如果你看看在70年代购买一间普通房屋需要多少黄金,你今天可能需要的黄金数量与70年代、80年代或90年代相同或更少。” Mint Genie团队报告显示,黄金年初至今(YTD)的回报率为11.4%,黄金的表现优于Sensex指数5%的上涨。Business Standard的报告称,它还击败年初至今回报率低于5%的大多数债务共同基金类别。 报告指出,其2023年的表现将取决于全球通胀与增长动态的对比情况。“随着央行加息以对抗高通胀,股票和债券都在挣扎。在这种情况下,黄金很好地完成了其作为投资组合多元化工具的任务。后来,随着风险资产开始表现良好,其表现受到抑制,”量子资产管理公司首席投资官Chirag Mehta在新闻报道中表示。 在两个因素的帮助下,它从11月开始再次反弹。Motilal Oswal Financial Services大宗商品和货币研究主管Navneet Damani告诉BS:“随着通胀变得温和,未来加息的步伐将会放缓。” 尽管黄金的年初至今在国际市场表现平平,但在印度却达到两位数。造成差异的一个因素是卢比。这是美元走强以及印度不断增长的贸易和经常账户赤字对卢比造成压力的结果。报告解释说,卢比兑美元年初至今已贬值11.4%,与黄金的年初至今表现相符。 在最近的上涨之后,Damani预计今年上半年黄金将保持区间震荡,但它可能会在下半场再次上升。 “我们的基本情景是全球经济增长将放缓。2023年甚至可能出现
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。届时西方央行将被迫转向。他们不仅会停止加息,甚至可能会开始降息和注入流动性。这种情况可能会导致黄金在2023年下半年重新定价,” Mehta说。#2023年前景展望#
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小萧
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2022-12-22
CPT Markets:美元和美债收益率齐跌推动金价上涨!日内关注美国初请失业金和三季度GDP数据
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出通胀率回落和劳动力市场保持强劲,但对
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的担忧持续存在,导致计划未来六个月购买大宗商品的家庭减少。此外,美国三大股市全数收涨,包含标普指数收盘上涨1.48%、道琼指数收盘上涨1.6%及纳斯达克指数收盘上涨1.54%。 总而言之,金价受美元和美债收益率短线走疲、成屋销售数据较差及地缘局势紧张等因素而推动金价涨势。不过美国消费者信心升至八个月高点,限制了金价的涨势;日内重点将关注美国初请失业金和三季度GDP数据。 从上方压制(上方阻力) 1818.70,1820.10;从下行方向看,下方支撑1816.50。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考,不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
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CPT_Markets
2022-12-22
最新调查:经济学家称美国
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避无可避 失业率恐探4.6%
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学家12 月最新月度调查,2023 年
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的可能性从 11 月的 65% 攀升至 70%。这项民意调查于 12 月 12 日至 16 日期间,针对 38 位经济学家进行了调查。 总的来说,经济学家认为明年的经济增长微不足道。根据调查,美国国内生产总值的中值估计仅为 0.3%,其中第二季度下降 0.7%,第一季度和第三季度持平。占GDP总量约三分之二的消费者支出预计在到了年中难以实现增长。 联信银行(Comerica Bank)首席经济学家比尔亚当斯(Bill Adams)告诉彭博社:“美国经济正面临利率飙升、高通胀、财政刺激措施结束以及海外出口市场疲软的巨大阻力。” (来源:彭博社) 为对抗通胀,美联储以 1980 年代以来最激进的速度加息,政策制定者已经批准七次加息,使联邦基金利率从 3 月份的接近零水平升至 4.25% 至 4.5% 的区间。 尽管官员们在 12 月的会议上表示,可能会在 2023 年的几个月后暂停加息,不过他们也希望提高利率峰值。随着加息将美国推向衰退边缘,失业率将大幅上升至 4.6%。 因利率上升继续推高借贷成本,联储预计 2024 年和 2025 年失业率将居高不下。 如今物价上涨的速度是新冠大流行前平均水平的三倍左右,经济学家普遍预计美联储将以更高的利率抑制,最终可能迫使企业缩减支出,进而引发
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。 美国银行(Bank of America)、高盛(Goldman Sachs )和德意志银行(Deutsche Bank)是预测明年
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的主要华尔街公司,不过它们仍无法确定究竟有多严重。 然而,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在上周的会后新闻发布会反驳了这一预期,暗示若出现较低的通胀数据,软着陆仍可能发生,需取得抑制通胀与抑制增长之间的最佳平衡点。 鲍威尔告诉记者:“我们需要将利率保持在较高水平,并维持一段时间。我认为没有人能肯定我们是否会陷入衰退,严重程度如何,这一切尚不可知。”
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IreneLim
2022-12-22
野村2023年全球和中国经济及主要市场展望
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更具粘性,而央行会坚持压低高通胀。西方
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将加剧亚洲出口低迷,不确定性也会导致企业削减资本支出,同时亚洲亦面临去库存周期。 我们预计美国、欧元区和英国将出现持续六个季度的衰退——其2023年GDP增长率分别为-0.8%、-1.4% 和 -1.5%。而澳大利亚、加拿大和韩国三个国家衰退持续时间较短,将受房地产市场低迷影响。 我们预计,中国的经济复苏初期将展现跌宕的态势,但会在下半年表现得更有力度和更加持久。而日本高于目标的通胀将会维持短暂的时间,同时日本央行的收益率曲线控制也将保持不变。但是,一旦全球形势尘埃落定,等到2023年下半年中国复苏更稳固更持久,届时亚洲有望引领下一次全球经济复苏。 在亚洲区内,凭借着健康的基本面、更年轻的人口、快速的数字化和“中国加一”的投资流动,印度和东盟经济体将释放出增长潜力,成为新的后起之秀。这些经济体如幼虎一般拥有充足的增长条件,或能晋升为亚洲经济体中下一代的猛虎。 陆挺博士,野村中国首席经济学家 随着中国从其动态清零政策走向重新开放,放松房地产行业的限制,再次重提尊重民营企业家,鼓励平台企业参与国际竞争,并与西方国家进一步改善关系,市场情绪有充足理由趋向积极。我们对这些变化也备受鼓舞。 我们相信中国房地产行业的“沃尔克时刻”终将结束,而中国的GDP增长也会迎来较大幅度的反弹,尤其是在2023年下半年。由于开放措施比我们预期来得要快,我们将2023年GDP增长预测从4.0%上调至4.8%。 虽然我们对明年总体持乐观态度,但我们也认为重新开放的道路可能还是充满波折的,房地产行业离复苏可能仍然有一段距离,而出口——自2020年春季以来最大的单一增长动力——很可能会在2023年萎缩。因此我们建议对明年的经济复苏也不能过度乐观。 Sonal Varma,野村亚洲及印度(除日本外)首席经济学家 亚洲区未来的增长下滑幅度将超出预期。我们认为2023年上半年亚洲经济体将面临诸多挑战,美国和欧洲的
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将加剧亚洲出口下滑、去库存周期即将到来、企业削减资本支出,因此亚洲各个经济体的增长均低于预期,除泰国将取得高于预期的增长外,韩国和澳大利亚可能会出现增长衰退。平均而言,我们预计亚洲(除日本外)的GDP增速将从2022年的4.0%放缓至2023年的3.1%,低于市场普遍预期的3.6%。 同时亚洲经济也将大放异彩。一旦全球形势尘埃落定,我们预计亚洲将取得出色的表现,亚洲将因其更好的增长前景和更强劲的基本面吸引大量资本流入。而中国的周期性复苏可能会为东北亚经济体带来更加有利的前景,但我们认为印度和东南亚部分国家会是中期增长的冠军。亚洲2024年GDP增长将会反弹 (4.3%),有别于我们对美国和欧洲温和的U型复苏预期。 亚洲将出现通货紧缩和货币财政转向。我们预计2023年第二季度开始,发达市场的衰退将在亚洲引发更快的通货紧缩,使得中央银行在2023年下半年和2024年尽快暂停加息然后降低政策利率。然而,由于亚洲的政策利率更接近中性利率,而非限制性,政策宽松的程度也应该比美国小。在增长疲软的情况下,财政整顿计划有可能面临脱轨风险。 George Buckley博士,野村欧洲首席经济学家 过去一年大部分时间欧洲经济都由俄乌关系和欧洲的能源形势主导,虽然不太寒冷的冬季和充足的天然气存储可能在短期内保护欧洲免受气候影响,但明年冬天情况有可能会恶化。 我们认为
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将使欧元区的GDP在一年半内下降2.5%,其中德国和意大利经济将表现逊色。虽然我们预测欧元区内通胀将在2023年迅速下降,但它可能会表现出一定的粘性,因此从经济中挤掉过度的通胀从而实现2%的目标可能还需要一点时间。 因此,我们认为央行需要进一步收紧货币政策,在欧洲央行12月加息50个基点之后,我们预计明年2月和3月将再度加息50个基点,然后最后两次加息25个基点,并在2023年年中达到3.50%的峰值。由于这高于中性利率,额外的利率会降低通胀,我们预计央行将于大约一年后降息100个基点。 应对能源危机的财政支持一直很有力,欧盟的“下一代欧盟”计划也是如此——这两者以及中国积极的经济增长都应该有助于控制衰退的规模。虽然与2011-12年相似的债务危机并不在我们预期之中,但大量的政府负债和迫在眉睫的
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结合在一起可能会使整个欧元体系的结构紧张。 Aichi Amemiya,野村美国高级经济学家 我们认为在2023年美国将出现新的
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,一系列的经济指标将明显表现疲软,导致4季度实际GDP环比下降1.1%。 然而,随着日益根深蒂固的通胀和现在较具粘性的工资通胀更加紧密地联系在一起,我们预计这种情况可能会使美联储在2023年上半年保持激进的态度,在3月之前将利率上调至4.75-5.00%。尽管如此,受劳动力市场状况大幅走弱的影响,失业率将达到6.4%的峰值,并导致9月份逐步降息,通胀在下半年应该会表现疲弱。此外,我们预计2024年核心个人消费支出通胀率将略低于2%。 疫情期间推出的政策对美国经济而言已经从顺风转为逆风,这种转变可能会延长整体经济下滑的时间。相对于我们的预期,更有韧性的消费者活动不仅对增长构成风险,也可能对政策利率构成潜在风险。虽然我们预计周期性通胀的各项指标会随着劳动力市场而疲软,但我们认为中期结构性价格压力上升的风险会越来越大。 森田京平博士,野村日本首席经济学家 我们预计日本经济将勉强避免衰退,因为日本经济正处于复苏过程,这主要归功于受到经济重新开放、家庭储蓄积累、被压抑的资本支出需求得到释放,以及境内旅游增加等因素拉动,私人消费逐渐增加。 由于资源和食品价格上涨,以及日元疲软导致通胀压力减弱,CPI通胀可能会在2022年12月见顶。 我们预计岸田文雄首相的经济方案还将在2023年1月至9月将同比通胀率平均压低1.2个百分点。在这种情况下,与美联储政策转向不同的是,我们预计日本央行不会在2023年调整其政策。不过,我们需要考虑日本即将面临哪些风险,不同假设情景出现的概率有多大,以及日本央行如何调整收益率曲线控制政策等问题。 Chetan Seth,野村亚太区股票研究部策略师 我们对亚洲(除日本外)的股市持乐观态度,并预计该市场在2023年的表现会好得多,这得益于中国重新开放以及美联储接近其紧缩周期的尾声。 然而,我们认为,由于美国和中国的数据疲软,以及美联储周期末加息可能导致风险情绪走软,2023年第一季度市场仍可能会出现波动。我们认为投资者应该利用这种波动性,作为增持亚洲股票的机会。 正如野村宏观经济团队的预测,尽管2023年美国和欧洲可能会出现衰退,亚洲经济却仍在增长,这意味着亚洲区股市在2023年将有机会跑赢大市,而美元可能走软将为其提供额外的支持。相对于美国股市,亚洲股市具有:(a)该地区最大经济体——中国重新开放/经济复苏;(b)估值支持;(c)2023年和2024年的经济和盈利前景都将会好得多,而未来盈利评级下调的风险较小;(d)轻型全球投资者定位;(e)上市公司强劲的资产负债表应有助于抵御利率上升的压力。 中国的复苏/重新开放也意味着北亚股市相对于东盟/印度将获得更大幅度的提振,因此我们对于前者更有信心。我们预计在2023年重新开放和越来越有力的政策支持的推动下,中国经济将走向复苏,尽管复苏道路不平坦。 唐圣波,野村中国金融和金融科技研究主管 随着房地产行业融资相关的关键政策变化和重新开放,我们对中国金融业整体持乐观态度,尤其对过去受这两个原因打击的企业或子行业。 受制于2018年年初以来对房产行业的限制政策,以及2021年年初以来疫情防控措施,中国金融业的估值在过去近5年内一直下降。随着2022年11月“三支箭”的相继宣布,房地产行业融资政策转向放松,而且疫情防控措施正重新放开,我们已经看到了曙光。我们认为,中国经济在疫情后的逐渐复苏,可能是中国金融业持续多年行业重新评级的开始。 史家龙,野村中国互联网与新媒体研究主管 随着中国重新开放,即使短期内宏观环境可能仍充满挑战,中国互联网行业2023年的前景看起来更为乐观。抛开短期的不确定性,我们认为本地服务(例如外卖和店内服务)和旅游业务可能会率先复苏,因为这两者已经是许多国内消费者生活的重要一部分。 在线医疗保健行业也处于有利地位,可以抓住中国重新开放带来的增长机会。此外,重新开放也为在线医疗平台提供了新的培养用户在线购买医疗保健商品和寻求医疗咨询习惯的机会,这将有助于加快在线医疗服务在中国互联网用户中的渗透。 在我们看来,由于消费者信心可能需要一段时间恢复,电子商务行业也可能会以较慢的速度复苏。同样,鉴于疫情的影响触及各行各业的业务,我们认为在线广告商可能是最后踏上明显复苏道路的行业。 段冰,野村中国科技及电讯行业分析师 我们认为中国软件/SaaS公司将受惠于几个积极因素而复苏,包括中国逐步重新开放和取消相关的防疫措施,以及对房地产等重量级行业的政策支持。 具体而言,我们认为IT解决方案需求将从2023财年的二季度开始提升,在第一季度季节性疲软之后,政策支持将有机会在年初(预计2023年3月)召开的“两会”之后出现。 对于领先的软件/SaaS公司,我们预计未来几年他们的增长引擎将来自于产品和行业的垂直扩张,并且得益于国产替代加速和“信息技术应用创新”项目,政府和国有企业仍将是它们的主要客户。 张佳林,野村中国医药研究主管 展望2023财年,我们更加乐观,中国医疗保健行业将有望触底反弹,我们预期:(1)受同比基数较低且医院活动正常化的驱动,第二季度增长可能会回升;(2)带量采购和国家医保药品目录的降价可能会更温和,有利于创新;(3)地缘政治紧张局势可能会缓和一段时间;(4)中国研发的创新药物有望在2023财年进入美国市场。 我们认为子行业的关键主题分别是:(1)医疗器械:带量采购扩张,低息贷款,需求复苏;(2)合同研究机构、合同定制研发生产机构:未验证清单的进展,全球生物技术融资,2023财年盈利指引和结果;(3)医疗保健服务:患者流量恢复,并购交易,政策动向;(4)制药:第八次带量采购,业务发展和国家医保药品目录谈判(续签);(5)生物技术/医疗技术:首次公开发行股票动态,临床和商业进展,可用现金,合作交易。 董季舟,野村中国房地产研究主管 根据国家统计局的官方数据,在严厉的行业降温政策、主要房地产开发商的信贷违约和持续的疫情压力下,中国的房地产销售在2022年同比下降超过25%。我们认为房地产行业的供给侧调整即将结束,而国有开发商将巩固其主导地位,只有少数民营开发商依然独立运营。 2022年下半年政府房地产政策的放宽(被称为“三支箭”)主要集中于为少数信贷状况良好的民营企业提供额外的信贷支持,以恢复金融机构对这些开发商的信心,并防范房地产开发相关的系统性风险增加。 然而,为了稳住房地产行业,让其更加自给自足,我们预计政府将出台更多政策来刺激住房需求。我们预计适度的需求侧宽松只会温和地影响房地产销售势头,因此我们预计2023财年的房地产销售情绪将在年初保持疲软,并且只有在2023财年二季度之后或更晚才会开始有力复苏。 我们预计中央经济工作会议后中央政府将出台更多需求侧刺激政策,并在2023财年一季度落实政策。 肖凯希,野村消费行业分析师 就中国运动鞋服而言,我们对其中长期行业前景保持乐观,受公众健身和健康意识增强以及政府支持政策的推动下,行业市场规模继续稳步扩大。 多样化的体育活动刺激了消费者对更加差异化运动鞋服产品的需求,我们也留意到户外运动的增长趋势。在2023财年,我们认为一些顶级国际品牌将逐渐走出困境并开始重新夺回市场份额,而品牌资产较高的国内公司更有可能脱颖而出。 就中国餐饮业而言,我们认为中国餐饮市场的结构性增长良好,因为:(1)大众持续追求更高品质生活;(2) 随着城镇化进程的稳步推进,低端市场的增长潜力可观;(3)在快节奏的生活环境中,大众外出就餐和外卖的频率将会增加。 中国重新开放应该对投资者情绪有相当的积极影响,我们预计消费行业还会迎来更大的复苏。我们认为,与其他消费行业相比,餐饮业受到疫情的影响更大,由于其业务集中于线下服务,随着线下流量的恢复,餐饮业将有更大的复苏空间。凭借更加灵活的单店模式,餐饮企业现在拥有更强大的运营和扩张能力,我们相信这将有助于行业维持长期增长。
lg
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金融界
2022-12-22
财报季逐渐到来风险市场波动加剧 主力稳定币市值仍大幅下降 — 2022.12.22
go
lg
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压力会很大,尤其是在美国很有可能会陷入
经
济
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的情况下。但摩根士丹利的分析师认为美联储执行这项计划的可能性会非常的高。 而市场过于乐观的预估了美联储的决心。尤其是部分的投资者认为美股很难会出现连续两年的下跌情况,尤其是中期大选的效应会在2023年的下半年爆发,这也是投资者愿意加重筹码抄底的原因,但如果从数据角度来看,历史上美股确实出现过连续两年,甚至是三年和四年的持续下跌,而一旦发生这种情况。 往往第二年下跌的幅度会高于上一年,但这确实是发生过的,虽然这四个时间段并未涉及到币市的周期,但在目前BTC和ETH与纳指期货高度同步的情况下,一旦美股陷入到了连续下跌的境地,本身就处于资金流出的币市必然难以走出独立的上涨趋势,不得不再一次提出的就是
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的预期。 当然这并不意味着我是处于全面看空的方向,反而我会更加期待中期大选带来的利好,但就目前的情况来看,如果币市想要在2023年实现逆袭,那么只有两周可能,第一就是在
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到来前,美国先进入低通胀阶段,尤其是通胀率要低于2%,这样即便是
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到来,美联储也有可能会延续2020年的举措。 通过放水来加速
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济
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的结束,并且给风险市场注入活力。而第二种就是币市能出现史诗级利好,而这种利好可以最少带领BTC和ETH走出独立行情,最起码也要是BTC现货ETF这种级别。说实话,这两种难度的可能性都很低,但相对来说,第一种情况的实现会更加简单,也是可行性较高的。 毕竟2024年会受到BTC减半以及中期大选后走势的影响,虽然也是刻舟求剑。尤其是中期大选的利好,但起码这个舟连续56年都没有翻过,真的要是翻了也没什么可说了。所以从种种迹象来说,2024年更值得期待一些,而即便2023年会出现反转,大概率也是从下半年开始。上半年可能会更紧张一些。 虽然截止到美股闭盘纳指期货都保持着上涨的趋势,而且涨幅也将近1.5%,但需要注意的是今天晚上会公布申请失业金的人数,该数据在美联储更加注重失业率的情况下权重也在上升。尤其是预期的人数要高于上个月,如果真的能按照预期发展对于风险市场也是提振的作用,而如果低于预期恐怕市场还会出现震动。 今天也没有太多的内容和数据了,就再说说我个人的建仓计划,从截止到目前来看,不建仓虽然会错过了一些盈利的机会,但风险和收益并不成正比,尤其是对于绝大多数的非频繁交易者来说。毕竟美联储仍然是风险市场的决断者,而在美联储没有发生意识改变的情况下,去博弈失败的可能性会很大。 尤其是前两波下注美联储会提前转向的经济派目前不是割肉离场,就是继续维持着亏损的状态。所以对于资金考量比较谨慎的我,以及出发点是少亏而不是多赚的策略来看,2月1日的议息会议会是新一次的建仓机会,而前提就是非农就业以及CPI的双双下降,尤其是非农中的工资水平必须要实现负增长才有机会。 其中隐含的关键数据是目前的非农仍然是处于正增加的趋势,说明美国的就业市场虽然降温,但远远没有达到美联储的需求,而一旦转变为负值,那么工资的问题也就不用担心了。另外就是对于CPI来说,什么时候劳工统计局可以采用房屋的价格降低的指数,才是有可能让通胀持续下跌的。 如果这两个数据不满足的话,即便工资和CPI都出现了双双下降,我个人的建仓也只会用较少资金。并不会用大仓位去博弈,同时如果顺利建仓的话,未必会走长期持有的方案,一旦市场出现了不利的情况哪怕有少许的获利我也会选择离场,再等更好的时机。 回到币市本身,资金量仍是判断反弹还是反转的最好的依据,从截止到今天早晨八点的数据来看,USDT的市值继续出现上涨的情况,虽然涨幅还是只有4,000万美金,但将近20天的连续市值提升也说明了欧洲为主的投资者仍然对于币市,起码是BTC和ETH有较强的购买兴趣,尤其是在欧洲也面对通胀上升的预期下。 而作为成交次主力的BUSD来说,情况又完全不同了,虽然Binance的提现风波已经结束了,但BUSD的市值仍然在不断的下降,从细节数据可以发现,与以往不同,虽然近24小时BUSD的市值下降超过了2亿美金,但大多数的资金都是从Binance减持的,很有可能是Binance在应对完提现风波后将富余资产换回美金。 最后是代表了美元主力资金的USDC,主流风险市场的财报季往往都是机构押注的短线的主要时机,所以大量的USDC从币市的离场也属于正常,毕竟相对于只能依靠宏观情绪和科技股带动的币市来说,标普500可以博弈的概率会更大,在做好详细的功课后胜率也会高出很多,毕竟业绩才是最好对于价格的诠释。 由此可见,三个主力稳定币的市值仍然是毫无悬念的处于下跌的状态,而且从走势来看,下跌的幅度不但没有减缓反而还有继续扩大的趋势,这对于目前的币市来说可能才是最坏的消息,场外的资金几乎没有入局的迹象,而场内的资金则还在大量的逃离,如此BTC和ETH别说是反转,就是维持较大幅度反弹都很难。 对于目前的币市来说,情绪才是影响价格的主要原因。而不论是链上数据还是宏观数据影响力都不是很大,只有当宏观情绪发生变化的时候,币市才会跟随纳指期货或者黄金做出反应,在这之前,更多需要关注的仍然是美联储的态度以及Nick的推文,“敌不动,我不动”对于现在的市场未必是错误的。 总结:部分头部蓝筹股的财报刺激了风险市场的上行,但因为并不涉及到货币政策,所以这种涨跌影响的时间会较短。今天晚上公布的申请失业金人数很有可能会继续加剧市场的波动。随着2023年的到来风险市场必然是风险于机遇并存,但从现在来看,上半年可能会遇到更多不确定的因素。 t而对于币市的建仓来说,工资和通胀以及就业率和房屋指数才是最需要关注的。目前稳定币的走势仍然不够理想,虽然USDT连续20天出现市值增加的情况,但较少的增值与BUSD和USDC大量的市值减值来说,无疑是杯水车薪。由此可见当前场内资金大量逃离,场外资金依然观望的情况下币市不要说反转,反弹都很难维持。
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Phyrex
2022-12-22
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