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美国加息周期尾声下，如何布局亚太货币？
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放缓降低了美联储过度紧缩的风险，市场对经济硬着陆的担忧消退，导致美元广泛走软，带动亚洲货币自11月初至今回升接近8％。此外，中国迅速重新开放提振了亚太地区的经济前景，过去几个月资金加大流入。　　欧元区经济数据意外好转叠加中国全面复苏，美元的转折点来得比我们预期要早，因此，美元近期的强势料将是温和且短暂。此外，美联储已接近加息周期的尾声，在3月政策会议后，我们预计联邦基金终端利率将达到4.75-5％的峰值。更重要的是，市场开始预期美联储在年末前启动降息。　　从目前水平来看，我们认为亚太地区现货汇率年内平均尚有4％的升值空间，升幅温和的部分原因在于全球经济低于趋势增长，虽然在本季度末可能触底，但往后的复苏面临一些障碍。　　值得注意的是，货币环境紧缩或令美国和欧元区今年经济增长接近零，这有所抵消中国等其他新兴经济体增长反弹的影响。虽然我们预计亚太地区货币平均升值的幅度不大，但部分的涨幅或达到中至高个位数。　　中国重新开放的受益者——人民币、澳元和泰铢：内地重新开放利于经济复苏，加上中央政府出台利好房地产行业措施，人民币在9月前有望上探6.5（在岸汇率昨收报6.73）。澳元也直接得益于中国对澳大利亚的大宗商品需求，加上澳大利亚四季度总体和核心截尾平均CPI分别同比大幅升至8.4％和6.9％，澳大利亚央行可能需要保持鹰派，从而对澳元提供支撑。　　在疫情前，每年到访泰国的约4,000万名旅客中，有1,100万人来自中国。此外，在油价和货运费用回落的情况下，泰国的经常帐户盈余有望进一步改善，从而利好泰铢表现。　　注意日元空头头寸：日本央行一直实施超宽松货币政策，不少投资者利用日元作为融资货币，但自去年11月以来情况已经转变。随着美国通胀降温及日本央行意外将10年期国债收益率上限调高至0.5％，日元迅速攀升。由于日本通胀压力不断增加，10年期国债收益率上限在未来几个月可能进一步上调至1％。鉴于美联储加息周期即将结束，我们预计日元在9月前走高至120（今早报128.7）。　　亚洲周期性货币——新加坡元、新台币及韩元：有关地区与全球（特别是发达市场）的需求有较高相关性。相关地区经济增长指针仍然疲软，制造业采购经理指数在过去4-5个月保持在收缩区间，出口负增长进一步恶化至双位数，我们相信这些周期性货币将会跑输。　　（作者系瑞银财富管理投资总监办公室）
金融界2023-02-03
机构：中期仍是上涨趋势黄金ETF基金（159937）交易溢价
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济产生“超出预期”的影响，进一步提升了经济硬着陆的风险。中信建投表示，美相关部门加息节奏的放缓只是开始，虽然尚未体现在数据中，但经济下行正在路上，预计美元指数将继续下跌，黄金中期仍是上涨趋势，维持2023年6月目标价2000美元的判断，年底有望上行至2200附近。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-03
刚刚！海外突发大利好
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类资产做出了十大预测：　　①美国经济经济硬着陆与深度衰退或在所难免；②中国内需经济重演90年代美国的独立韧性；③中国货币政策仍将维持中性偏宽松；④A股或在全球衰退中走出独立行情；⑤美联储会暂停加息，但只会带来熊市反弹，并不能逆转美股下跌趋势；　　⑥黄金是大类资产中首推品种，上半年目标2000美元，下半年或延续再上行；⑦CRB商品指数下行周期只走完一半，上半年或有快速下跌；⑧原油震荡回落，中期仍将下行至60美元以下；⑨美债是牛市，十年期美债收益率或下行至3%；⑩中国债券收益率先震荡后下行，中枢较2022年抬升，节奏上有两波做多机会。　　中金公司则预测，中外周期再度错位，中国市场“翻开新篇”：　　①美国衰退压力加大，中国有望在2023年实现全球率先复苏；②A股和港股2023年有望实现明显正收益，港股阶段性跑赢A股；③疫后伴随需求修复，国内通胀或面临阶段性压力；④中国货币宽松势减，利率中枢上行，大类资产股强于债；⑤地产销售面积回升并转为正增长，房价局部面临上行压力；　　⑥美国衰退和主动去库存周期下，中国出口仍或有压力；⑦疫情影响逐渐淡出，泛消费行业可能是2023年重要的超额收益领域；⑧互联网和医药行业有望在2023年迎来反转；⑨A股和港股资金面整体好转，海外资金逐步回流；⑩美元趋势性拐点或待下半年，人民币震荡走强。　　此外，中信证券和海通证券给出了可以关注的方向：　　海通证券认为，在政策面、基本面、资金面等积极变化的推动下，2023年A股迎来开门红，正点燃春季行情攻势。同时，稳增长政策持续加码将推动宏微观基本面回暖，A股已经进入牛市初期的上升通道。结合政策、技术和市场面三个维度判断，【数字经济领域】更加值得关注。此外，【低碳经济】和【消费】中存在结构性亮点。　　中信证券发布研报称：①长期战略配置上，依然建议围绕能源、科技、国防和农业“四大安全”领域展开。②中期战术加仓上，建议关注如科技中的数字经济，医药中的药品耗材和器械，制造中的风光储，机械和军工板块中细分材料和设备领域，地产链中建材、家居、家电等后周期品类。③短期品种选择预计春节长假后有爆发力的品种，包括医药医疗和信创等。
证券之星2023-01-28
中信建投2023年大类资产十大预测:A股或在全球衰退中走出独立行情
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　　预测一：2023年美国经济经济硬着陆与深度衰退或在所难免　　从历史看，美国经济在加息周期后能够软着陆的条件是强力财政刺激（1966年）或预防式降息（1995年、2019年）。考虑到通胀处于高位、美联储加息行动过于滞后，能够让美国经济软着陆的条件短时间难以满足，2023年美国经济经济硬着陆与深度衰退或在所难免。　　预测二：2023年中国内需经济重演90年代美国的独立韧性　　90年代日本央行快速加息后，而日本经济触底比美国经济晚2年左右。对当下的启示在于：中国在2022年的独立宽松有望让2023年中国内需经济重演90年代美国的独立韧性。　　预测三：中国货币政策仍将维持中性偏宽松　　2023年中国经济处于投资时钟里的复苏期，通胀矛盾有限，货币政策难受通胀制约。考虑到外需压力较大，货币政策对内需回暖可能有更高的容忍度，因此预计2023年国内货币政策仍将维持中性偏宽松。　　预测四：A股或在全球衰退中走出独立行情　　从美国90年代独立行情的关键因素来看，和当前有三个共同点。同时，虽然外需压力较大，但房地产政策调整与债务出清类似于2014年底，内需经济企稳后有望带动指数重心显著上移。　　预测五：美联储会暂停加息，但只会带来熊市反弹，并不能逆转美股下跌趋势　　当前美股泡沫和美联储加息政策非常类似于90年代日本，虽然我们认为未来美联储可能会暂停加息，但只会带来熊市反弹，并不能逆转美股下跌趋势。　　预测六：2023年黄金是大类资产中首推品种，上半年目标2000美元，下半年或延续再上行　　2022年拖累黄金核心因素在于全球央行退出紧缩的节奏不断超预期，而2023年以美联储为首的全球央行或停止加息，加上全球衰退对黄金做多胜率的加成，预计2023年黄金将迎来反转行情，维持上半年目标价2000美元的判断不变。　　预测七：CRB商品指数下行周期只走完一半，上半年或有快速下跌　　基本面上，再紧俏的供给，面对快速回落的需求，也很难支撑如此高的商品价格，当前供需矛盾已经缓解，基于全球需求周期领先指标，预计商品在2023年上半年还有快速下跌，当前商品下跌时间和空间都未结束。　　预测八：原油震荡回落，中期仍将下行至60美元以下　　美联储连续大幅加息，进一步加剧了投资者对经济衰退影响能源需求的担忧，预计油价短期震荡后，中期仍将下行至60美元下方。　　预测九：2023年美债是牛市，十年期美债收益率或下行至3％　　2023年美国经济存在衰退压力，失业率抬升而通胀下行，在2022年12月和2023年初的小步加息完成后，预计加息周期将停止，美债做多的逻辑变得顺畅，十年期美债收益率年终目标3％。　　预测十：中国债券收益率先震荡后下行，中枢较2022年抬升，节奏上有两波做多机会　　2023年地产景气度的回暖意味着融资需求回升，利率中枢较2022年略有抬升，但考虑到货币政策难以收紧，预计利率上限空间可控。节奏上，有两波做多的机会，第一波是预期炒作结束后，到了经济数据空窗期，利率债从超卖中修复；第二波是下半年全球衰退传导至外需压力后，利率从震荡转为下行。　　收藏阅10.72W
金融界2023-01-28
中信建投2023年大类资产十大预测：A股或在全球衰退中走出独立行情
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2023大类资产十大预测：一、美国经济经济硬着陆与深度衰退或在所难免；二、中国内需经济重演90年代美国的独立韧性；三、中国货币政策仍将维持中性偏宽松；四、A股或在全球衰退中走出独立行情；五、美联储会暂停加息，但只会带来熊市反弹，并不能逆转美股下跌趋势；六、黄金是大类资产中首推品种，上半年目标2000美元，下半年或延续再上行；七、CRB商品指数下行周期只走完一半，上半年或有快速下跌；八、原油震荡回落，中期仍将下行至60美元以下；九、美债是牛市，十年期美债收益率或下行至3％；十、中国债券收益率先震荡后下行，中枢较2022年抬升，节奏上有两波做多机会。
金融界2023-01-28
美国又一数据“崩跌”！最新通胀警告引人注目，警惕美元突然大涨美元、欧元、英镑、日元、澳元最新操作建议
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，随着美国通胀显示出企稳迹象，避免美国经济硬着陆成为首要任务，投资者现在正在消化美联储立场的软化。他表示，欧洲和日本的情况有所不同，这两个国家的经济数据继续超出预期，强化了人们对各自央行将采取“强硬态度”的预期。他说，美联储与其他主要央行之间的分歧越来越大，可能导致美元进一步走软。 FXDailyReport撰文就美元、欧元、英镑、日元、澳元走势进行了分析预测并给出了操作策略：美元指数美元指数处于看跌压力之下，最终料将达到100.00水平。美元没有看涨的迹象，美联储将提高利率，但表明今年不会降息。尽管目前形势悲观，但交易员可能希望为美联储下个月宣布利率决定后美元指数突然上涨做好准备。如果该指数向上移动，那么交易员可以在阻力位附近等待机会进入美元空头头寸。（美指日线图，来源：FXDailyReport）欧元/美元欧元/美元受限于1.0900阻力位下方。目前，该货币对在1.0800 - 1.0900之间交易，并可能继续在该区间内盘整。如果该货币对开始看跌回调，那么交易员可以在1.0800和1.0650附近等待在看涨反应中进入多头头寸的机会。上行方向，1.1000将成为值得关注的看涨目标。支撑：1.0650、1.0339、1.0000、0.9500 阻力：1.0800、1.0900、1.1000 （欧元/美元日线图，来源：FXDailyReport）英镑/美元英镑/美元在温和的看跌势头下走低。该货币对可能会继续走低，并瞄准1.2000 - 1.2200支撑区域以及200日移动均线。如果该货币对能够触及该区域和200日移动均线，那么交易员将等待看涨反应。交易员可以在看涨反应中进入多头头寸。然而，如果该货币对继续走低，并创出一个新的更低的低点，那么交易员将准备继续看空。支撑：1.2000、1.1450 阻力：1.2100、1.2200 （英镑/美元日线图，来源：FXDailyReport）美元/日元美元/日元的看涨反弹已经达到绿框区域，并显示出看跌反应。该货币对可能在通道内恢复看跌趋势，交易员将继续持有空头头寸。只要该货币对没有突破并收在通道顶部上方，该货币对将继续向下移动。上行方向，当突破发生时，200日移动平均线将成为看涨目标。支撑：125.00 阻力：130.00 （美元/日元日线图，来源：FXDailyReport）澳元/美元澳元/美元成功收于0.7000阻力位上方，今天继续看涨。该货币对将尝试继续涨向0.7160阻力位。由于该货币对继续录得看涨收盘，还不能确认进入空头头寸。交易员最好等待看跌调整，在支撑位附近建立多头头寸。目前，0.7000是观察多头头寸的水平。支撑：0.6750、0.6700、0.6500、0.6000 阻力：0.6820、0.7000 （澳元/美元日线图，来源：FXDailyReport）
夏洛特2023-01-25
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美银最新研究：中国政策转变提振全球资产，投资者一周注入127亿美元创纪录！
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，因为各国央行的激进加息接近尾声，加上经济“硬着陆”的可能性，以及美国围绕债务上限的政治紧张局势。美银全球研究在报告称：“我们正处于投资周期中最棘手的阶段：经济紧缩结束，但宽松远未开始；通胀结束，但衰退尚未开始；中国重新开放，而美国正在衰退。难怪华尔街的变化得比TikTok视频还快。”
白兔捣药秋复春2023-01-20
又见大逆转！美数据与美联储“鹰”声“两连击美元暴拉90点、黄金急坠逾20美元、美股“飞流直下”
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储在货币紧缩周期中不那么激进，从而降低经济硬着陆的可能性，从而支撑企业盈利。根据Refinitiv的数据，到目前为止，标准普尔500指数成分股中已有33家公司发布财报，其中67%的公司盈利超过预期。然而，高盛(Goldman Sachs)等公司周二发布的令人失望的数据，令标普500指数难以果断突破4000点关口。美元连续第二天下跌，因有数据显示，去年12月PPI降幅为疫情初期以来最大，为美联储放慢加息步伐提供了更多理由。美元指数周三一度下跌0.7%，至4月底以来的最低水平101.51，随后自低位回升至102.40一线交投。由于交易员降低了加息预期，美国国债收益率下跌。（美指30分钟走势图，来源：FX168）自去年9月底见顶以来，美元目前已下跌超过10%，此前在2022年的大部分时间里，美联储大幅收紧货币政策引发了反弹。布拉德周三表示，利率仍必须进一步上调，以确保通胀压力消退。布朗兄弟哈里曼汇市策略全球主管Win Thin表示，“数据支持收紧步伐放缓，但我不认为数据支持暂停收紧。”“不过，在我们得到一些迹象表明市场对通胀和美联储过于乐观之前，布拉德和鹰派很难重新控制局面。” 此前数据显示美国通胀降温迹象巩固了对美联储将放缓升息的押注，美元和国债收益率走软，黄金价格应声上涨。数据公布之后，现货金一度迅速攀升至1925.91美元高点，随后回落至1900美元略上方交投。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）瑞士信贷策略师预计，金价将继续向1973/98美元的阻力位上涨。 “黄金预计将继续上涨至下一阻力位，其分别位于2022年秋季的78.6%回档位和2022年4月高点19773/98美元，预计将在这里出现新的上限。只有在2020年和2022年的2070/75美元的历史高点之上，我们才会看到一个重大而有意义的长期突破。” “初步支撑位于1867美元，然后是1825美元。”
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夏洛特2023-01-19
市场周评：美CPI引发“巨震”！美联储官员频放鸽美元暴跌逾170点金价飙升55美元油价暴涨超8%
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交易者先前一直担心美联储加息会导致美国经济硬着陆，即会打击能源需求的深度衰退。根据彭博社调查，11位专注于中国市场的顾问的预期中值显示，2023年中国原油需求将攀升80万桶/天。调查显示，这将使中国的原油消费量达到约1600万桶/天的历史最高水平。 (图片来源：彭博社) 价格期货集团高阶市场分析师Phil Flynn表示，中国石油需求预期将“破纪录”，以及CPI数据显示通胀放缓，令投资者预期美联储2月仅会加息25个基点，交易量因这些看法而攀升。高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie说，如果中国和其他亚洲经济体全面解除新冠限制，布伦特原油到第三季度可能达到110美元/桶。荷兰国际集团(ING Group NV)和瑞银集团(UBS Group AG)也看好石油价格。国际能源署(IEA)根据其去年12月份的展望，预测2023年全球原油需求将增长170万桶/天，原因是中国和印度的需求增长。
会员
tqttier2023-01-14
人民币兑美元中间价报6.7292元，上调388个基点
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美元指数持续回落。从经济数据来看，美国经济硬着陆风险增加。从我国经济基本面看，得益于防疫政策优化、稳增长政策显效，我国经济稳定修复、社会预期改善可能构成近期人民币汇率反弹的重要原因。经济活动快速恢复给予我国资产乃至人民币汇率更多溢价，成为人民币汇率得以在一篮子货币中走势领先的重要支撑。此外，在欧美经济逐步迈向衰退的时间点，我国经济更快地从疫情扰动中复苏的迹象带来北向资金大幅流入，助推人民币走出独立于其他非美货币升值行情。
金融界2023-01-13

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