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息的可能性上升，”瑞士百达财富管理宏观经济研究主管Frederik Ducrozet表示，“市场预期到6月降息逾50个基点，她原本可以更强烈地反驳这种预期。她决定不这样做本身就是个重要信号。”

，这可能使他们推迟宽松周期的开始。牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet在报告中写道：“去年最后三个月的经济表现明显好于预期，这强化了我们的观点，即市场预期美联储最早在 3 月份降息还为时过早。”Pantheon宏观经济学家Ian Shepherdson表示：“美联储将不得不放松货币政策，除非他们有充分的理由认为经济即将重新走强或通胀将以某种方式反弹。” “我们怀疑这些论点能否充满信心，因此我们预计首次宽松政策将在3月或5月出现。” 花旗全球首席经济学家Nathan Sheets表示，最近的经验表明，即使通胀降温，经济增长也能保持稳健，“这向美联储强调，他们不必急于”降低借贷利率来提振经济，他认为首次降息将在6月发生。 GDP数据公布后，据CME“美联储观察”数据显示，美联储3月维持利率不变的概率为58.4%。美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。到3月维持利率不变的概率为58.4%，累计降息25个基点的概率为40.5%，累计降息50个基点的概率为1.0%。美元走势预测美元在2023年末贬值后，最近几周已收复失地。瑞银(UBS)经济学家认为，大多数G10货币对在未来几个月可能会保持区间波动。他们表示，“大多数G10货币对现已回到熟悉的区间（例如，欧元/美元在1.0500至1.1000之间），我们预计它们将在未来几个月内保持在该区间。美国的相对增长好于欧洲，以及美国降息预期的部分逆转，应该会在短期内支撑美元。然而，美联储的鸽派立场可能会限制任何反弹的幅度，并为美元在年底前的疲软奠定了基调。我们最喜欢的货币是澳元。我们还看到投资者有机会卖出欧元/美元和英镑/美元的近期上行风险，或卖出美元/瑞郎、英镑/瑞郎和美元/日元的下行风险，以换取收益率上升。” 澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol King表示，美国第四季度GDP的初值将显示经济对大幅加息具有弹性，“我们认为，在欧洲和中国经济增长疲软的背景下，美国经济活动仍然强劲的证据可以支撑美元。” 美元/加元周三出现巨大涨幅后，周四小幅下挫，现报1.34934，跌幅0.22%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）由于原油价格上涨，美元/加元获得上行支撑。WTI 价格受到国际经济变化和美国原油库存下降的支撑得以上行。加拿大央行预计通胀率到2025年将达到2.0%的目标。加拿大央行降息预期本周三，加拿大央行将利率维持在5%，并确认加息将见顶，但对何时降息仍保持沉默。该行表示，虽然潜在通胀仍令人担忧，但该行的重点已转向何时削减借贷成本，而不是是否再次加息。市场已消化了未来几个月的降息预期，预计4月份降息25个基点的可能性约为50%。尽管周四有所反弹，但加元在整个交易周内仍全线下跌。原油延续近期涨势，提振加元在美国能源信息署（EIA）公布美国石油供应下降幅度超出预期后，周三原油市场攀升，西德克萨斯中质原油（WTI）的出价创下近六周以来的最高水平。周四，国际原油结算价上涨3%。西德克萨斯中质原油 (WTI) 2024 年首次突破 77美元/桶。布伦特原油期货2024年首次跃至82美元/桶以上。原油延续近期涨势，从而助推加元上升空间。加元走势预期在加拿大央行宣布维持利率不变后， ING 的经济学家认为美元/加元下半年将跌破1.3000。他们警告称，“重要的是要记住，加元一直在密切跟踪美国数据的动态，这种情况可能会持续下去，直到美元出现更广泛的下跌并有利于加元等顺周期货币。我们的目标是下半年美元/加元跌破 1.3000，但今年加元的吸引力仍低于挪威克朗和澳元等其他顺周期货币，这也是由于我们预计加拿大将大幅降息。” 目前市场面临的问题是何时可以再次降低利率。德国商业银行的经济学家指出，加拿大央行再次加息已不再可能，但尚未降息。他们表示，“央行昨天维持利率不变。任何其他的事情都会让人非常惊讶。与此同时，它发出了一些鸽派信号。在新闻发布会上，行长麦克勒姆强调，现在谈论首次降息的具体时间还为时过早。然而，仅仅暗示降息可能在未来几个月变得越来越重要就相当鸽派，并对加元构成压力。时机的决定性因素可能是持续的通货膨胀和高工资增长。加拿大央行预计未来几个月工资增长将放缓。官员们还希望看到核心通胀进一步持续下降。然而，最近核心通胀极其顽固，即使有下降，也只是小幅下降，接近目标。因此，在加拿大央行可能从年中开始降息之前，仍有大量工作要做。在那之前，我们将不得不对加元进行观望。” 在加拿大央行周三发布利率声明后，加拿大本周结束了其经济日历数据。加元交易者将等待加拿大下周三公布的GDP 数据，以及下周四公布的加拿大采购经理人指数 (PMI) 数据。加元/人民币周三出现2024年最大跌幅（71%）后，周四挽回损失，重新返回5.30关键区域，现报5.3170，涨幅0.42%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语01-26 03:28

东京新建公寓价格去年飙升29% 连续三年创新高

日本不动产经济研究所周四公布的数据显示，在供应不足和建筑成本上升的推动下，2023年东京都市圈新建公寓的平均价格飙升29%，至8100万日元（约合54.8万美元），连续第三年创历史新高。分析人士说，即使经济放缓，日本央行打算放弃长期以来降低住房贷款成本的负利率政策，新公寓的价格在2024年仍可能继续上涨。三井住友信托研究所的研究员Shun Ogishima表示：“推动价格上涨的最强大力量是建筑成本，钢铁等原材料价格迅速上涨，建筑工人的工资也随着劳动力短缺而上涨。在这种情况下，供应公寓的开发商别无选择，只能继续提价。” Ogishima说，其他因素，如2023年东京几处高端房产的出售，以及双收入家庭的增加，也推动了这一增长。在其他发达国家收紧货币政策之际，日本央行仍坚持超宽松的货币政策，日本本地购房者仍能享受到极低的抵押贷款利率。尽管如此，公寓价格的上涨是日本在经历了几十年的通缩压力后通胀开始占据主导地位的众多迹象之一，促使日本央行考虑退出负利率。房地产公司第一太平戴维斯（Savills Japan）研究部主管Tetsuya Kaneko表示，即使日本央行废除了这项实施了八年的政策，也不太可能对抵押贷款成本或公寓需求产生重大影响，因为银行正在争夺住房贷款客户。他说：“即使利率小幅上升，人们也可能认为现在买入比以后买入更好。”

金融界01-25 23:05

中国永远不会被排除在外？调查：中国对供应链“有风险”，印度成美企青睐目的地

的问题。南亚研究所高级研究员、贸易和经济研究负责人Amitendu Palit警告称，其他希望将全部或部分供应链转移到印度的公司可能无法复制苹果在印度的快速发展。 Palit在接受CNBC采访时表示：“苹果所做的事情是许多其他公司无法迅速做到的。苹果有能力比其他公司更快地创建一个生态系统，所以时间必须被考虑在内。” Palit和Kapadia都认为，将供应链完全从中国转移出去是不可能的。 “我认为中国永远不会被排除在外，”Kapadia说，“现实情况是，中国将永远是美国供应链战略的基石。” 普华永道亚太和中国主席Raymund Chao表示，对中国的投资仍然强劲，中国仍然是仅次于美国的“第二选择”。越南是下一个最佳选择？与印度类似，在采取“中国+1”战略时，越南也一直是投资者心目中的选择。对越南市场的乐观情绪导致去年外国直接投资较2022年激增14%以上。根据LSEG的数据，去年1月至11月，越南获得了290亿美元的外国直接投资承诺。但Kapadia指出，越南将无法取得印度所能取得的成就，他解释说，这个世界上人口最多的国家拥有“越南无法提供的非常庞大的客户群”。 “企业做出这些决定不是为了成本套利。他们做出这些决定是为了节省成本和进入市场。如果把生产转移到越南，你不会看到同样的好处，”他补充称。

超启01-25 15:59

东京新建公寓价格去年飙升29%，连续三年创新高

日本不动产经济研究所周四公布的数据显示，在供应不足和建筑成本上升的推动下，2023年东京都市圈新建公寓平均价格飙升29%，至8100万日元

金融界01-25 14:35

中国去年遭遇5年来首次资金净流出日经解析中国资本外逃背后原因

贸易公司丸红(Marubeni)驻中国经济研究主管Takamoto Suzuki表示，国际投资者担心房地产公司违约会对整个中国债券市场产生影响，但现在，债券市场没有受到严重影响，因此国际投资者正在回购债券。

天马行空01-25 13:36

瑞银汪涛：需要政策进一步加码来稳定房地产市场

加大对房地产开发商融资的支持。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示，监管鼓励银行对符合标准的房地产企业发放经营性物业贷款，以经营性物业为抵押。经营性物业贷款可用于承贷物业的经营性资金需求，以及置换借款人为建设或购置该物业形成的贷款和借款。更重要的是，2024年底前，符合资格的“优质”房地产开发企业可以将经营性物业贷款用于偿还该企业及其集团存量房地产领域相关贷款和公开市场债券。后者为开发商偿还一般性债务提供了新的途径，特别是那些存在风险的项目（包括住宅项目）的相关债务，从而降低了进一步大规模违约的风险。不过，银行可能会评估此类贷款的商业性和风险，因此发放的节奏和潜在规模仍未可知。汪涛表示，维持对2024年信贷增速持稳在9.5%左右水平的预测（2023年为9.6%）。在汪涛看来，这是监管加大对开发商信贷支持力度的重要一步，要从根本上持续改善开发商融资问题，需要看到房地产销售止跌企稳，这需要政策进一步加码来稳定房地产市场。

金融界01-25 12:45

瑞银汪涛：预计央行年内还有一次小幅降准，MLF年内下调10-20个基点

调存款准备金率0.5个百分点。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛发表观点称，本次降准基本符合降准25-50个基点的预期，基于央行行长的发言，年内可能还有一次小幅降准（25-50基点）。汪涛指出，央行表示2024年中美货币政策周期差处于收敛，有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间。此外，央行还指出要结合对未来物价变动趋势的判断，前瞻性把握好实际利率水平。这些表态，加上本次降准降低了银行融资成本，可能有助于推动年内贷款利率（LPR）下行。预计央行将在年内下调政策利率（MLF）10-20个基点。为保持银行合理的息差水平，综合考虑存款利率与理财收益率、股息率等的比价关系，存款利率也可能进一步下调。

金融界01-25 12:45

字少事大？！路透：中国提振经济信心的努力失败

增长潜力的质疑仍然存在。大和资本市场经济研究主管Chris Scicluna表示：“这是当局想要提供一些支持时常用的伎俩之一。”“这是值得欢迎的一步，但不会改变游戏规则。” 反复承诺早在去年3月，李强在一个中国商业论坛上发表讲话，宣布中国在多年严格的COVID-19限制后“开放商业”后，投资者就对中国的信息感到惊讶。他的言论发表之际，中国当局正在突击搜查美国尽职调查公司并拘留其员工。去年7月，随着新冠疫情后的复苏似乎步履维艰，中国领导层承诺支持经济，提高了对政策刺激的预期。当月一次重要的会议的宣读内容删除了人们经常引用的“房子是用来住的、不是用来炒的”这句话，引发了房地产开发商股价的上涨。政策制定者还承诺对地方政府债务采取“一揽子措施”。他们还表示打算让家庭需求成为增长的关键驱动力。此后陆续出台的措施并没有给人留下深刻印象。较低的抵押贷款利率和取消一些购房限制未能提振需求，因为投资者和潜在购房者担心负债累累的开发商在完成住房项目之前倒闭。当局仍未公布解决高额市政债务问题的宏伟计划，这些债务阻碍了中央政府促进地方经济活动的努力，并引发了人们对银行系统性风险的担忧。而且还没有任何措施将经济资源从基础设施投资和制造业转移到中国家庭，中国家庭的工资下降，就业市场疲软。 “与市场沟通是有用的，但我们必须采取强有力的政策措施，”中国政策科学协会经济政策委员会副主任Xu Hongcai说。“只喊空口号，市场是不会被愚弄的。” “聪明的理论” 去年年底，投资者紧盯着屏幕，等待党的年度经济会议和十年两次的金融政策会议的亮点。前者导致了“政策调整”的模糊承诺，而后者则提出了加强党对价值61万亿美元的金融部门的监督的计划，该部门的资产账目因房地产和市政债务问题而不断恶化。 Clocktower Group首席策略师Marko Papic表示：“危机过后，银行需要有动物精神，感觉应该放贷，因此如果对银行进行打击，就会减慢复苏速度。” 富达(Fidelity)新兴债务基金经理Paul Greer表示：“如果你每天足够仔细地观察，就会发现中国政策和放松措施或到处都有一些刺激措施方面存在一些积极因素。这几乎已经到了你对它变得不敏感的地步了。”

Linlin01-25 05:57

德国伊弗经济研究所将2024年德国经济增长预期下调至0.7%

德国伊弗经济研究所当地时间1月24日发布消息称，将德国2024年的增长预期从2023年12月中旬的0.9%下调至0.7%。该研究所总监表示，联邦预算已决定额外节省近190亿欧元，企业和家庭将或多或少地承受负担，政府支出将被削减。

金融界01-25 03:08

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