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经济学人:投资者今年学到的五件事
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,即央行在成功抑制通胀的同时,不会抑制
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。因此,市场几个月来一直处于狂欢状态。 趁着夏日的冷清,投资者有机会对今年迄今为止的情况进行反思,以下是投资者学到的一些东西。 美联储是认真的... 今年年初的利率预期很奇怪。美联储在之前的九个月里,以 20 世纪 80 年代以来最快的速度收紧了货币政策。然而,投资者仍然顽固地不相信央行的鹰派态度。 2023 年伊始,市场价格暗示利率将在今年上半年达到 5%以下的峰值,然后美联储将开始降息。 与此相反,央行官员则认为今年年底利率将高于 5%,直到 2024 年才会削减利率。 官员们最终占了上风。通过在银行业危机期间继续加息,美联储终于让投资者相信自己对抑制通胀是认真的。目前,市场预计美联储的基准利率在今年年底将达到 5.4%,仅略低于央行官员自己的预测中值。 这对央行来说是一个巨大的胜利,因为此前各国央行对价格上涨的反应过于迟钝,信誉受损。 然而,大部分借款人都能渡过难关 在廉价货币时期,借贷成本大幅上升的前景,有时可怕但难以相信。事实证明,利率上升是真实的,但并不可怕。 自 2022 年年初以来,最高风险(或 "垃圾")债务的美国公司,平均利率已从 4.4% 上升到 8.1%。不过,破产者寥寥无几。在过去 12 个月里,高收益借款人的违约率有所上升,但仅为 3%左右。 这比以往的压力时期要低得多。例如,2007-09 年全球金融危机之后,违约率上升到 14% 以上。 当然,这可能意味着最糟糕的情况还没有到来。许多企业仍在消耗大流行期间积累的现金缓冲,并依赖于利率开始上升前固定下来的低廉债务。 然而,希望还是有的。将利润与利息成本进行比较的垃圾借款人利息覆盖率,接近 20 年来最健康的水平。利率上升可能会让借款人的生活更加艰难,但还没有让他们的生活变得危险。 并非每家银行倒闭都意味着重回 2008 年 3 月 10 日,美国中级贷款机构硅谷银行内爆,随后的几个星期里,人们陷入了恐慌之中。硅谷银行倒闭后,其他地区性银行也出现了挤兑,签名银行和第一共和国银行也倒闭了,而且似乎蔓延到了全球。 瑞士信贷这家拥有 167 年历史的瑞士投资银行,被迫与其长期竞争对手瑞银成婚,德国银行德意志银行也一度摇摇欲坠。 所幸的是,一场全面的金融危机得以避免。自 5 月 1 日第一共和国银行倒闭以来,再也没有银行倒下。尽管美国银行股的KBW指数自 3 月初以来下跌了约 20%,但股市在几周内就摆脱了损失。 对长期信贷紧缩的担忧,并未成为现实。 然而,这一结果并非毫无代价。美国的银行倒闭噩梦没有成真,是因为美联储临时推出了庞大救助计划。这意味着,即使是中等规模的贷款机构,现在也被视为 "大到不能倒"。这可能会鼓励这些银行不计后果地冒险,因为它们会假定一旦出了问题,央行就会出来擦屁股。 瑞士信贷被 强制收购( 股东没有投票权),绕过了监管机构煞费苦心制定的 "解决 "计划,这种计划详细规定了监管机构应如何处理倒闭银行。官员们在和平时期信誓旦旦地遵守这些规则,但在危机中却又弃之不顾。 金融领域最古老的问题之一,仍然缺乏被广泛接受的解决方案。 股票投资者再次豪赌大型科技公司 对于美国科技巨头的投资者来说,去年是一个令人沮丧的时期。 2022 年初,这些公司看起来不可动摇,仅五家公司(Alphabet、亚马逊、苹果、微软和特斯拉)就占据了标普 500 指数近四分之一的价值。但利率的上升让科技公司有点慌。 这一年中,这五家公司的价值下跌了 38%,而其他指数仅下跌了 15%。 现在,这些庞然大物又回来了。与 Meta和英伟达这两家公司一起,"华丽七雄 "在今年上半年主导了美国股市的回报,股价一路飙升,到 7 月份,已占纳斯达克 100 指数价值的 60% 以上,促使纳斯达克调整 了权重,以防止指数头重脚轻。 科技股的大涨,反映了投资者对人工智能的巨大热情,也反映了人们坚信最大公司更有能力利用人工智能。 收益率曲线倒挂并不意味着立即灭亡 股市上涨后,现在只有债券投资者在预测尚未到来的经济衰退。 长期债券的收益率通常高于短期债券,这是对长期贷款人面临的更大时间风险的补偿。但自去年 10 月以来,收益率曲线出现了 "倒挂":短期利率一直高于长期利率。这是金融市场认为经济即将衰退的最可靠信号。 逻辑大致如下。如果短期利率高,大概是因为美联储收紧了货币政策,以减缓经济和抑制通胀。而如果长期利率较低,则表明美联储最终会成功,诱发经济衰退,从而需要在更遥远的将来降息。 在过去 50 年中,这种反转(以十年期和三个月期国债收益率之差衡量)只发生过八次。每次都伴随着经济衰退。果然,当最近一次反转在 10 月份开始时,标普 500 指数创下了年内新低。 然而,从那时起,经济和股市似乎都违背了地心引力。这很难让人放松警惕:在通胀率下降到足以让美联储开始降息之前,可能还会有其他事情发生。 但是,一个看似万无一失的指标,失灵的可能性也越来越大。在充满意外的一年里,这将是最好的意外。
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加美财经
2023-08-03
【原油收市】市场情绪低迷 美国原油库存下降创纪录,国际油价一路狂跌近3%
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作为一个卖出原油的机会,因为未来几个月
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可能会放缓。” 全球消费低迷也加剧了原油的看跌前景。尽管美国正处于繁忙的夏季驾驶季节,但美国汽油需求仍连续四周下降。与此同时,在全球最大的原油进口国中国,分析师认为需求已经见顶,大量供应被储存起来,而不是转化为汽油和柴油。 在石油输出国组织及其盟友削减供应后,7月份原油价格飙升。这促使包括英国石油公司(BP Plc)在内的石油生产商呼吁,未来几个月市场将走强。 市场上广受关注的指标也在走强。美国两份最接近的原油合约之间的现货价差接近去年11月以来的最大水平。两份最接近的12月合约现货溢价价差超过5美元/桶,高于五周前的约2美元。
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Sue
2023-08-03
随着美国第二次失去AAA评级 规模达25万亿美元的美国国债市场备受关注
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行债务的能力,”休伊说,而是关于潜在的
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担忧,“尽管评级被下调,但仍创造了对美国国债的需求。” 2011年,在华盛顿达成债务上限协议的几天后,标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)将美国的信用评级从AAA下调至AA+。 惠誉最初在5月份警告说,它也可能扣动扳机,部分原因是由于最近的债务上限之战仍处于僵局,这是一种“边缘政策”。今年6月,在美国就债务上限达成协议后,惠誉再次警告了这种可能性,大约一个月后才真正下调了评级。 FactSet的数据显示,在2011年评级被下调前后,10年期美国国债收益率从8月前的约3%跌至9月底的1.8%左右。 休伊说:“我们不能说市场反应会和2011年一样。”“一方面,我们有另一个评级行动,可能会改变人们对美国信誉的看法。”他表示,与此同时,惠誉调降美国评级的理由也可能引发市场焦虑,促使投资者转向传统上被视为避险资产的资产。 惠誉表示,下调评级的原因是“预期的财政恶化”、“高企且不断增长的”政府债务负担,以及面对一再出现的债务上限僵局和其他问题,“治理受到侵蚀”。 今年4月,短期美国国债收益率攀升至5%以上,并一直保持在高位,部分原因是美联储(Federal Reserve)迅速上调了政策利率以抑制通胀。美联储一周前再次加息,使其政策利率升至5.25%-5.5%的22年高点。 自6月债务上限协议达成以来,投资者一直在抢购大量发行的美国国债,尽管其借贷成本高于最近的水平。 在美国财政部公布第三季1兆(万亿)美元的借款预估后,市场预期将有"海啸"般的增发。道琼斯市场数据的数据显示,周二较长期的10年期美国国债收益率为4.048%,为2023年的第二高水平。10年期国债被用来为从住房贷款到商业房地产债务等各种资产定价。 股市历史高点下跌了约5%。FactSet的数据显示,截至周二,道琼斯工业股票平均价格指数今年上涨7.5%,标准普尔500指数(S&P 500)上涨19.2%,纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite index)上涨36.5%。 穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)仍给予美国最高的Aaa评级,展望为稳定。
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金融界
2023-08-03
加拿大央行前行长:预计高利率将持续到2025年
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缩政策坚持到底。 他表示:“当我们继续
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,并且按照历史标准继续拥有相当强劲的劳动力市场时,就很难实现通货紧缩。” Dodge认为,过剩需求将来自于婴儿潮一代老龄化带来的储蓄减少,以及随着世界应对气候和技术变革而导致的投资普遍增加。 Dodge预测加拿大
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将放缓至1%,但仍将持续增长。 他表示:“21世纪第二个季度将是利率上升的时期。” 上周五,加拿大金融公司Desjardins表示,加拿大GDP支撑了央行将在下次会议上按兵不动的预期。该公司分析师Marc Desormeaux认为,数据暗示加拿大经济正在放缓,并强化了加拿大央行将在9月维持利率不变的观点,因为其最近强调要平衡政策收紧过度和不足的风险。他说,尽管5月份政府工作人员罢工的结束给加拿大经济带来了预期的提振,但目前的
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仍弱于加拿大央行的预测,这种影响将在6月及以后逐渐消退。
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Dan1977
2023-08-03
美联储9月加或再次加息!美银:经济完全避开衰退,2024年6月才会降息
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美联储加息将以软着陆结束,即2024年
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低于趋势水平,但仍保持积极增长。美国银行经济学家团队从2024 年温和衰退转向完全不衰退之际,人们对美国经济状况越来越乐观。 美联储主席鲍威尔上周表示,央行工作人员不再认为2023年会出现经济衰退。高盛最近将未来12个月经济衰退的可能性从25%下调至20%。其首席经济学家Jan Hatzius表示,因为高盛预测美国经济的下一阶段将是“不引人注目的增长”。甚至像卡特彼勒 ( CAT ) 这样的公司也表示,商业活动的进展比最初担心的要好。 本季度的前瞻性指标也在增加。追踪美国国内生产总值的亚特兰大联储GPDNow 预测机构周二上调了对2023年第三季度的预测。目前预计第三季度
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将加速至3.9%,这将是2021年第四季度以来
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的最佳季度表现。 第一季度GDP的向上修正以及最近第二季度GDP的初步数据显示,过去四个季度
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率为2.0%或更高。 Gapen写道:“虽然报告的数据表明今年早些时候的经济活动放缓,但修正后的数据消除了这一信号,并与最近的数据一起表明了持续的弹性。” 7月初,景顺全球市场策略师Brian Levitt表示,美国经济正走向“你能想象到的最令人期待的衰退”,这呼应了华尔街的广泛共识,即美联储的加息周期将以经济低迷结束。 但美联储刚刚加息创2001年以来的最高水平,经济数据显示出比预期更强的弹性。美联储首选的通胀指标只是创近两年来的最低水平。与此同时,根据数据显示,4月至6月的三个月内,工资增长速度为2021年第四季度以来的最低水平。 周三,ADP就业报告显示根据彭博社一致数据,美7月份私营部门就业岗位增加324,000个,远高于预期的190,000个。 Gapen写道:“虽然我们的预测包括更强劲的增长结果,但最新数据表明,经济活动的弹性也与通胀压力的减弱和失业率仍然较低相一致。我们认为,这一预测有很多值得美联储喜欢的地方。” 尽管如此,正如Gapen指出的那样,美联储实现2%通胀目标的道路仍然遥远。美国银行预计美联储将在9月会议上再次加息,然后从2024年6月首次降息开始,在未来几年内进行比最初预期慢的降息周期。 不过,从现在到美联储9月下一次会议为止,还有两份通胀报告,而通胀方面的更多进展可能会促使美联储等到11月再次加息,或者可能根本不再加息。 但目前美国银行的观点更接近美联储对加息周期结束的看法。 鲍威尔7月26日表示:“我一直认为,我们确实有机会(软着陆),我的基本情况是,我们将能够实现通胀回落到我们的目标,而不会出现真正严重的经济衰退,从而导致我们在过去的一些例子中看到过大量的失业情况,过去的许多紧缩例子与我们的情况相似。”
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Dan1977
2023-08-03
警惕“回旋镖”!研究员:维持美元霸权要求美国像蜘蛛侠一样行事
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成严重痛苦,招致报复,从而可能抑制全球
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和生活水平”。 与此同时,在领导世界金融方面,美国有责任实施一个捍卫普世价值、(权力)不受滥用的体系,布卢斯坦补充道。展望未来,这意味着美国在实施任何类型的数字美元时都必须非常小心。 但这里的自满也是一种风险,因为允许数字美元横行也可能会破坏外国央行的职能。例如,关于美国稳定币的讨论引发了人们对各国政府无法管理其货币供应的担忧。 在全球危机期间(无论是2008年还是疫情期间),美元短缺都凸显了美国扮演的重要角色,以及政策失误可能造成的损害。布卢斯坦称: “这种失误的危险并非微不足道。尽管美国国债在今年早些时候避免了违约,但任何人都不应忽视这样一种可能性,即未来美国政府的政策失当会摧毁人们对美国国债的信心。几年后,美国选民选出一位完全无视法治的总统也并非完全不可能的,而法治是美元霸权的堡垒之一。”
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金融界
2023-08-02
美股开盘:道指纳指跌超百点 科技股及中概股多数下挫小鹏汽车再跌8%
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因此技术性调整似乎不太可能出现,强劲的
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和不断改善的盈利应该会使该指数达到历史新高。 对冲大佬哀叹“错过”美股科技巨头飙升,重新追补AI热潮 美国对冲基金Third Point LLC旗下旗舰基金在第二季度表现落后于美国大盘,仅上涨1.1%,此前该公司在推动标普500指数上涨的几家科技巨头中仅持有“微小”头寸。如今,Third Point基金负责人Daniel Loeb在致投资者的一封信中写道,该基金正转向持有更多人工智能革命中潜在赢家的股票。 油价再次冲上100美元?俄罗斯7月出货量透露减产信号 截至7月30日的四周中,俄罗斯海运原油出货量创下1月以来低点。俄罗斯和沙特表示,将在整个夏季坚持减产,以支撑油价。分析师们认为,随着需求上升和库存不断下降,油价有可能在今年年底冲刺100美元。 AMD二季度业绩超预期,三季度PC业务料将环比两位数大增 二季度美国超微公司营收同比下降18%,仍高于市场预期,当季PC业务收入同比降54%、降幅放缓,环比猛增35%,体现PC市场环境改善。AMD三季度营收指引中值低于预期,但预计因需求增长推动,三季度数据中心和PC相关业务都将环比两位数增长。 苹果季报即将来袭!营收或现8年来最大降幅,AI计划成最大焦点 苹果将于美东时间周四美股盘后发布2023财年第三财季业绩报告,分析师们称,这将可能是自2016年以来苹果第三季度营收下滑最大的一次,预计苹果可能会详细说明公司将如何利用人工智能来改进其即将推出的产品。 苹果“黑科技”曝光!Vision Pro头显不仅能“看”还能“闻” 苹果专利技术能够让Vision Pro头显实现“非可见现象的可视化”,例如能够让佩戴者看到无线电信号、声音、气体、超声波等。Vision Pro还可以配置一个人造气味装置,该装置能够模拟释放一种或多种组合气味,从而给用户提供气味体验。 连续两天翻倍!这家倒闭的美国百年巨头,竟比美国超导还“火”? 在美国散户们近来追逐的网红股名单中,刚刚倒闭的美国百年运输业巨头Yellow赫然在列。Yellow股价本周迄今已累计上涨超四倍,该股周二最新收于3.90美元,单日大涨121%。Yellow是散户投资者周二交易量第二大股票,而美国超导都只能排在第六位。 近三个交易日飙涨50%!散户资金涌入,Nikola成Meme股“宠儿” 近日来,电动汽车初创公司Nikola股价高歌猛进,在一系列利好消息的推动下,其短短三个交易日内上涨了近50%。Vanda Research数据显示,过去两个月该股从底部反弹了476%,其中很大一部分是由散户投资者的复苏所推动的。在此期间,尼古拉在推特和Stocktwits.com等社交媒体平台上被大量搜索。 特斯拉印度工厂谈判进行中:中国供应商或是其中重要一环 近几周特斯拉一直在与印度方面就建厂事宜进行谈判,若特斯拉要在印度建厂,那么在控制成本这块,中国供应商的参与可能至关重要。印度政府提议,当地企业可以与相关的中国供应商成立合资公司。 何小鹏回应吴新宙离职:尊重和认可他的思考 小鹏汽车何小鹏今日在社交媒体上回应“小鹏自动驾驶副总裁吴新宙将离职”时表示,“因为家庭和多方面的原因,新宙在去年下半年表示要回到美国,里面原因很多,但是我非常尊重和认可他的思考。”同时,何小鹏透露,李力耘将接手吴新宙的工作,何小鹏则将亲自带领自动驾驶和研发团队,“为了在今年年内完成50城努力,并且全力支持战略合作伙伴大众集团。之后,小鹏将做出更面向AI的组织变化。”
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金融界
2023-08-02
惠誉下调美国评级或被金融市场无视?!一文概览分析师对此看法
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但在市场有些狂热的时刻,它把矛头指向了
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放缓、收益率上升的世界中过度杠杆化的问题。从中期来看,我们将进入去杠杆化周期,这将逐渐增加市场风险。” Aviva Investors全球股票基金经理Richard Saldanha:“虽然惠誉美国评级下调值得注意,但我们认为从投资角度来看这不会产生重大影响——投资者现在更关注通胀(根据最近的数据,我们看到通货膨胀正在逐步放松)以及美联储发出确认信号,表明我们现在已接近加息周期的顶峰。有迹象表明我们可能正在接近软着陆而不是彻底衰退,而且到目前为止财报季相当乐观,我们认为有理由相信市场能够维持近期的涨势。” Liberum Capital 战略、会计和可持续发展主管Joachim Klement:“我们认为美国信用评级的下调不会对股市、美国国债或美元产生重大影响。虽然降级的时机令人惊讶,但考虑到美国政府的巨额赤字以及未来三到五年内缺乏赤字削减的预期,降级并非没有道理。但我们认为,没有理由出售美国国债或要求增加风险溢价,因为全球债券市场上没有美国国债的替代品,而且我们认为未来十年也不存在任何重大违约风险。总而言之,这是茶壶里的风暴。” Pendal Group收入策略主管Amy Xie Patrick:“如果投资者要出售美国国债,就需要有一个安全且足够大的市场的可靠替代方案。那一刻会是什么?人们需要花很多时间才能开始认真对待这些降级并停止购买美国国债的质量。这些与高质量发达市场主权评级相关的主权评级下调事件有点像债务上限崩溃——可能会引起一些短期焦虑,但永远不会产生太大影响。” NatWest Markets新兴市场策略师Galvin Chia:“从投资的角度来看,我认为没有理由在投资组合中持有较少的国债,即因为政治风险较高。从总体上看,俄乌危机后对俄罗斯金融市场的制裁以及去美元化问题(即将政治和政治风险重新引入金融)将引发更多关于美国资产在金融市场中的作用的问题,而不是收视率本身。” Jamieson Coote Bonds高级投资组合经理James Wilson:“我们认为惠誉下调评级不会对市场产生巨大影响,因为这使美国与2011年下调的标准普尔评级保持一致。此后金融体系经历了更大的风暴,而收益率上升的更大因素是随着更大规模的息票公告,市场上将出现美国国债供应过剩的情况。10年期UST已突破4%,这对投资者来说是去年的底线,我预计这种需求将会持续下去。” 高盛经济学家Alec Phillips:“降级主要反映了治理和中期财政挑战,但并未反映新的财政信息。此次降级应该不会对金融市场产生直接影响,因为美国国债的主要持有者不太可能因评级变化而被迫出售。” 加拿大皇家银行资本市场亚洲外汇策略主管Alvin Tan:“美国国债是全球最大、流动性最强的主权债券市场。难以想象全球大型债券投资者会决定完全排除其持有的美国国债。如果他们这样做,他们将持有什么美元计价的债券?一些投资者可能不得不减持,尤其是非美国注册的基金。但如果他们中的许多人决定也需要改变自己的授权以继续持有美国国债,我不会感到惊讶。” 澳大利亚和新西兰银行集团利率策略师David Croy:“我怀疑市场对此会有两种看法——从表面上看,这是对美国声誉和地位的污点,但同样,如果它加剧市场紧张情绪和避险举措,很容易就会出现避险买盘美国国债和美元。它达到了很好的平衡。” 摩根大通宏观利率和外汇销售执行董事Laura Fitzsimmons:“2011年的经验表明,在这种环境下,美元和UST纷纷转向优质货币,这与考虑到美国的关键全球地位而主权评级被下调时通常会发生的情况相反。因此,对于外汇玩家来说,这里的交易不太明显,但我们将观察UST是否会出现更多负面反应。” 澳大利亚联邦银行货币策略师Carol Kong:“如果市场认为评级下调将损害美元的储备货币地位并且市场出售其持有的美国国债,那么美元可能在未来几个交易日进一步走软。但我预计美元不会遭受任何损失。信用评级通常不是货币的主要中期驱动因素。” 野村证券利率策略师Andrew Ticehurst:“美元的表现可能逊于欧元和日元等一些主要货币。如果这一消息导致一些广泛的避险价格行动。具有讽刺意味的是,如果这一头条新闻导致跨资产类别出现一些避险价格走势,资金可能会流向防御性资产,其中包括流动性高的美国国债。”
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Dan1977
2023-08-02
美联储9月加息概率上升!“小非农”ADP数据增幅超预期,就业市场持续保持弹性
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告再次表明,尽管美联储采取长期行动减缓
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并降低通货膨胀,但美国就业市场仍保持强劲。随着经济继续从新冠疫情早期以商品为导向的经济转型,与服务相关的行业在本月的就业岗位创造中占据主导地位。该部门当月创造了30.3万个就业岗位。此外报告还指出,工资同比增长了6.2%,远高于长期增长速度,不过这仍是自2021年11月以来的最低增速。 据CME“美联储观察”:美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为80.5%,加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为19.5%;到11月维持利率不变的概率为66.0%,累计加息25个基点的概率为30.5%,累计加息50个基点的概率为3.5%。 尽管美联储自2022年3月以来加息了525个基点,但劳动力市场只是在逐渐放缓。政府周二报告数据显示,6月份每个失业者对应1.6个职位空缺,与5月份相比变化不大。上个月的一项调查显示,消费者非常看好7月份的劳动力市场。由于预计政府就业人数将进一步增加,预计将于周五公布的非农就业人口将增加20万人。
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Dan1977
2023-08-02
人工智能“热”不是泡沫!三大投行对AI投资信心大增 料全球需求激增10倍以上
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态度与其对盈利的近期影响有关,尤其是在
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放缓的情况下。 尽管对人工智能的投资正在增加,但摩根士丹利的一项民意调查发现,只有 4% 的首席信息官表示他们在新的生成式人工智能项目上投入了大量资金。 摩根士丹利美股策略主管迈克·威尔逊 (Mike Wilson) 在 7 月 24 日的一份报告中写道:“虽然我们同样感到兴奋,但我们也认为现在推断今年整个经济和公司盈利的这种好处还为时过早,特别是考虑到我们仍然面临着越来越大的周期性逆风风险,因为数据表明商业周期正日益加剧。 同样相信人工智能不仅仅是一种风潮的投资者,应该考虑美国银行、摩根士丹利和瑞银在最近的报告中概述的九项投资。 美国银行列出了六家将成为人工智能最大受益者的半导体相关公司:英伟达 Nvidia、美满电子科技(Marvell Technology)、博通(Broadcom)、新思科技(Synopsys)、Cadence Design Systems 以及 Camtek。 然而,该公司警告称,人工智能投资的增加可能会抵消传统云计算支出的下降。 据美国银行称,到 2024 年,云计算的资本支出预计每年将下降到 10% 以下。迄今为止,科技巨头如谷歌母公司 Alphabet 和 Meta 的上季度资本支出均低于预期。 Vivek Arya 领导的研究分析师在 7 月 27 日的一份报告中写道:“随着人工智能投资的增加,我们继续看到半成品的好处,但对于超大规模企业来说,展示人工智能项目的盈利能力将变得谨慎,这可能会导致谨慎的数据中心资本支出模式。” 。 在美国银行精选的人工智能股票中,最引人注目的是英伟达,它是今年标普 500 指数中表现最好的公司。 这家总部位于加州的芯片制造商处于这一繁荣的最前沿,并与 ServiceNow、埃森哲、Snowflake 和微软等公司建立了合作伙伴关系。 摩根士丹利将英伟达和微视为人工智能革命的“明显赢家”。这家软件巨头是 OpenAI 的早期投资者,凭借 ChatGPT 和图像生成器 DALL-E 等革命性工具,令 OpenAI 一跃成为该领域的先驱。#ChatGPT火爆全网# 微软现在正在利用这种关系将人工智能功能集成到 Microsoft Office 等软件产品中。 至于芯片制造商,摩根士丹利同意美国银行的观点,即前进的道路是分叉的。威尔逊写道,尽管人工智能芯片的需求旺盛,但这只能部分弥补台积电非人工智能芯片销量的急剧下降。 以消费者为中心的公司可能会通过人工智能和自动化大幅节省劳动力成本,但威尔逊认为仅仅因为这个原因收购公司可能还为时过早。 同样,人工智能在企业中的采用还处于起步阶段,可能要到明年才能转化为收入。 瑞银还建议,在今年的大幅上涨之后,对人工智能投资采取选择性的方法。Marcelli 写道:“鉴于估值较高,我们正在等待回调以再次对该领域产生利好。” 然而,该公司认为周期性中期公司有上涨空间,其中包括互联网公司和软件行业的公司,但不包括半导体公司等硬件制造商。 Marcelli 写道:“我们预计人工智能市场将从以半导体和硬件为中心的基础设施层扩展到软件和基于互联网的应用程序和数据模型层。” 虽然人工智能基础设施股票的定价已经强劲增长,但瑞银认为,随着人工智能需求的飙升以及与日常产品的融合不断深入,软件公司拥有诱人的风险回报。 瑞银预测人工智能应用和数据模型领域到 2027 年将带来 1700 亿美元的收入,而硬件基础设施领域的收入为 1300 亿美元。 为了迎头赶上,该行业需要以年增长率三倍以上的速度增长,从而提振与之相关的股票。
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林沐
2023-08-02
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