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决策分析：鲍威尔“鸽声”嘹亮！金价突破1970 美股从抛售中反弹美联储暂停加息已“毫无悬念”？

四表示，通胀仍然过高，表明美联储打算在经济增长依然强劲的情况下长期维持高利率。鲍威尔表示：“近几个月的数据显示，我们在实现就业最大化和物价稳定这两个双重目标方面正在取得进展。” 他补充道，但是，无论如何，通货膨胀仍然太高，几个月的良好数据只是建立人们对通胀正在持续下降以实现我们目标的信心的开始。 Global X投资组合策略师Michelle Cluver表示：“虽然鲍威尔的措辞保留了进一步加息的可能性，但市场反映出不再进一步加息的可能性有所增加。这种支持性评论和有关经济状况的鼓励性声明是平衡的事实是，美联储仍然依赖数据，而且长期收益率有可能走高。” 由于投资者对中东冲突的事态发展保持警惕，美国国债收益率连续第4天攀升，给股市带来压力。基准10年期国债收益率16年来首次达到5%，而被视为利率预期指南的2年期国债收益率跃升至2006年以来的最高水平约5.24%。鲍威尔发表讲话后，收益率徘徊在该高点附近。与此同时，每周申请失业救济人数低于20万，这是尽管利率上升但经济持续强劲的另一个迹象。交易员还解析了最新的收益报告。FactSet的数据显示，超过15%的标准普尔500指数公司已经公布了本季度的财报。其中，超过74%的业绩超出了华尔街的预期。随着第三季度财报季的到来，投资者还在关注利率上升对企业业绩的潜在影响。特斯拉首席执行官马斯克周三表示，在公司盈利低于预期后，他担心较高的借贷成本将阻止客户购买该公司的电动汽车。特斯拉股价下跌近9%。与此同时，Netflix的股价上涨约15%，此前该流媒体公司公布用户数量激增，并表示将提高在美国订阅的价格。由于中东紧张局势加剧引发避险需求，而鲍威尔的言论引发了人们对美联储可能暂停加息的希望，金价周四连续第三个交易日走高。截至发稿，现货黄金上涨1.25%至1,971.78美元/盎司。为7月31日以来首次上破1970关口。以色列对加沙进行了更多空袭，英国首相苏纳克跟随美国总统拜登出访，展示对哈马斯战争的支持，同时敦促以色列缓解被围困的加沙人的困境。自中东冲突爆发以来，金价已上涨超过120美元。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示，尽管黄金因战争而上涨，但“买盘即将耗尽”。鲍威尔表示，近期长期债券收益率的上升正在收紧金融状况，这符合央行的意愿，并且“边际”可能意味着美联储进一步加息的必要性降低。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“无论如何，市场并不认为这是鹰派立场。看起来经济前景面临太多风险，这可能会支撑金价。” 根据CME 的 FedWatch工具，交易员目前认为12月份不加息的可能性为68%，而鲍威尔发表讲话之前的可能性接近50%。

Dan19772023-10-20

金融服务市场领导者预警：美国正处于“纸板箱衰退”，服务需求正在降温，通胀可能再次飙升

出基于万维网的在线理财服务。相比美国经济增长的其它领先指标，例如谘商会的领先经济活动指标、非制造业PMI、失业率、收益率曲线倒挂，纸板箱需求对经济衰退的指示性作用更容易被忽视，但这并不影响其在专家学者判断经济步入衰退时点的参考价值。“纸板箱衰退（Cardboard Box Recession）”这个概念因此而来，其定义是对纸板箱的需求连续几个季度出现萎缩。纵观美国经济近几次经济衰退，“纸板箱衰退”的现象几乎都在经济进入衰退前先行“亮红灯”。

Heidi2023-10-20

美联储主席鲍威尔：可能利率还不够高时间还不够长

尔表示，经济非常有韧性，正在强劲增长；经济增长高于长期趋势，令人意外；经济可能某种程度上不太容易受到加息的影响；我们看到政策通过其惯常的渠道在发挥作用；可能利率还不够高时间还不够长。

金融界2023-10-20

鲍威尔称美联储“谨慎行事”，为加息敞开大门

储正在“谨慎行事”，如果政策制定者看到经济增长强劲的进一步迹象，准备再次加息。鲍威尔还指出，由于长期债券收益率上升，金融状况趋紧，并表示“金融状况的持续变化可能会对货币政策路径产生影响。”鲍威尔的言论可能会证实市场对FOMC在政策制定者于11月开会时连续第二次保持利率稳定的预期。

金融界2023-10-20

突发重磅！鲍威尔警告将进一步加息金融市场短线坐上惊险“过山车”

乐部的讲话中说:“我们正在关注最近显示经济增长弹性和劳动力需求的数据。经济增长持续高于趋势的更多证据，或者劳动力市场的紧缩不再缓解，可能会使通胀进一步面临风险，并可能证明进一步收紧货币政策是合理的。” 鲍威尔说，要使通货膨胀长期回到美联储2%的目标，“可能需要一段时间的低于趋势的增长和劳动力市场状况的进一步疲软。” 自从美联储于2022年3月开始加息以来，失业率基本没有变化，仍保持在当前的3.8%水平，低于大多数美联储官员认为不会引发通货膨胀的水平，而总体经济增长通常保持在美联储官员视为经济潜在增长率的1.8%年度增长率以上。对此，鲍威尔表示，这可能是由于利率还不够高，且维持高位的时间还不够长。鲍威尔说，美联储正在“谨慎地”评估进一步加息的必要性，可能不会改变目前的预期，即美联储将在即将到来的10月31日至11月期间将基准政策利率稳定在5.25%至5.5%的范围内。#美联储政策转向# （图源：美联储、Yahoo Finance）鲍威尔说，有证据表明劳动力市场正在降温，一些重要指标甚至接近疫情前的水平。鲍威尔还指出，在美联储试图平衡放任通胀重燃的威胁与过度依赖经济的威胁之际，需要考虑到一些新的“不确定性和风险”。鲍威尔说，其中包括巴勒斯坦激进组织哈马斯对以色列发动的“可怕”袭击给经济带来的新的地缘政治风险。鲍威尔说:“我们作为美联储的机构职能是监测这些事态发展对经济的影响，这些影响仍然高度不确定。”“就我个人而言，我认为对以色列的袭击令人震惊，因为可能会有更多无辜生命的丧失。” 他还指出，最近市场驱动的债券收益率上升，帮助“显著”收紧了整体金融状况。 “金融状况的持续变化可能对货币政策的路径产生影响，”鲍威尔说，如果市场利率持续走高，与美联储加息的作用是一样的。但这位美联储主席也表达了一个美联储挥之不去的主题:尽管在降低通胀方面取得了稳步进展，但战斗尚未结束，进一步加息仍有可能，紧缩货币政策的持续时间仍有待确定。鲍威尔说道:“通胀仍然过高，几个月的良好数据只是通胀可持续下降的开端，需要更多时间来建立通胀正在朝着我们的目标持续下降的信心。”他提到，尽管通胀在去年达到峰值后取得了进展，但美联储的主要通胀指标之一在今年9月仍保持在3.7%，几乎是美联储的目标的两倍。鲍威尔称:“我们还不知道这些较低的数据将持续多久，也不知道未来几个季度通胀将在哪里稳定下来。”“道路很可能崎岖不平，需要一些时间……我和我的同事们一致致力于将通货膨胀率可持续地降至2%。” （图源：美国劳工统计局、Yahoo Finance）自美联储9月份会议以来的几周一直异常动荡，中东地区爆发地区战争的担忧上升，债券市场推高市场利率，在一定程度上独立于美联储的企业和家庭面临的财务状况变得更加紧张。美联储上次会议以来的数据还显示，美国就业增长出人意料地重新加速，零售销售违背了放缓的预期，不同的物价指标提供了关于通胀是否有望及时回到美联储2%目标的不一致信号。鲍威尔的讲话发在联邦公开市场委员会(FOMC)进入传统的静默期前不到48小时，美联储政策委员会将于10月31日至11月1日召开会议。尽管其他几位美联储官员将在周四晚些时候和周五的会议上露面，但鲍威尔的讲话将为会议前的政策预期定下基调。如果他们像现在普遍预期的那样在约两周后维持利率不变，这将标志着自美联储于2022年3月启动加息行动以来，首次连续两次不加息。根据路透社于周三发布的对100多名经济学家的调查，超过80%的人预计下一次会议不会加息，大多数人也认为美联储不会再加息，尽管在他们9月的会议上，大多数政策制定者预计到年底可能还需要再加息一个四分之一百分点。在调查中，许多人提出了这一保留意见，即如果通胀的进展停滞或逆转，美联储将不会犹豫恢复加息。鲍威尔讲话期间，互换市场降低了美联储进一步加息的可能性。美元指数DXY短线一度下挫超50点，至105.93低点，现回升至106.40一线交投。（美元指数5分钟走势图，来源：FX168）随着美元跳水，主要非美货币走高，欧元/美元短线走高60点后回落，现报1.0598；英镑/美元短线拉升66点，现报1.2178。现货黄金短线走高8美元，至1961.23美元/盎司，但很快回吐涨幅。（现货黄金5分钟走势图，来源：FX168）数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间10月20日0:35--0:36一分钟内买卖盘面瞬间成交1225手，交易合约总价值2.41亿美元。美股一度止跌转涨，但随后很快自高位回落。道指跌0.44%，标普500指数、纳指均跌超0.5%，触及盘中低位。（道指5分钟走势图，来源：FX168）基准的美国10年期国债收益率周四触及4.996%的高点，逐步逼近备受关注的5%的水平，上一次突破这一水平是在2007年。鲍威尔的讲话发表后，收益率徘徊在这一高位附近。美国2年期与10年期国债收益率的倒挂幅度为2022年以来最小。有分析指出，美元指数短线下跌，现货黄金和美股一度上涨，可能是由于鲍威尔的言论为11月按兵不动埋下伏笔，而其为进一步加息敞开大门的言论令市场走势很快逆转。 TRADERX市场分析师Michael Brown指出，在鲍威尔一开始讲话后，美元出现了一些像样的下跌，可能比人们预期的要多。很明显，市场在解读鲍威尔关于金融环境收紧的言论，该言论可能意味着紧缩周期结束。其他FOMC成员也说过类似的话，但亲耳听到鲍威尔这么说，无疑更加可信。 Wedbush Securities总经理Michael James表示，我认为鲍威尔并没有把事情弄清楚。他的语气比最近其他美联储官员要温和一些。他指出，最近金融环境的收紧意义重大。他还谈到地缘政治紧张局势加剧对全球经济活动构成风险。另一方面，他也没有取消“利率更长时间更高水平”的倾向，因为通胀尚未降至美联储可能更放心的水平。在美联储发表任何类型的评论后，很难对会发生什么膝跳反应做出太多的判断……总会有交易员在两个方向上迅速做出反应，因此试图在美联储任何官方声明发布后10分钟内做出任何宽泛的假设都有点为时过早。独立顾问联盟首席投资官Chris Zaccarelli指出，就未来加息而言，鲍威尔继续为美联储留下了选择余地，但没有改变美联储将在下次会议上保持利率不变的说法，而且可能在今年剩余时间内保持利率不变（例如，在12月的会议上也保持不变）。值得一提的是，美联储主席鲍威尔演讲现场在举行化石燃料抗议，抗议者一度打断他的讲话，鲍威尔被护送出场。

会员

财经风云2023-10-20

【欧股收市】突发伦敦交易所限制交易，惨淡盈利加剧避险情绪，欧洲股市收于七个月低点

据报道，德意志银行将英国经济2023年经济增长预期从此前的0.3%上调至0.5%，并预计明年将避免经济衰退。该银行预计，继第三季度出现“小幅”收缩之后，2023 年第四季度将出现“温和”反弹。该银行首席英国经济学家桑贾伊·拉贾(Sanjay Raja)表示：“尽管逆风继续加剧，但我们认为充足的顺风将使英国经济能够在2024年避开衰退。” 他将明年的增长预期从 0.4% 略微下调至 0.3%。其他市场方面，亚太市场出现广泛抛售，日本、韩国和香港市场均下跌约 2%。此前，周三华尔街也出现了类似走势，美国国债收益率跃升至多年高位。10年期国债收益率自2007年以来首次突破 4.9%。在备受期待的美联储主席杰罗姆·鲍威尔评论发表之前，周四美国股市小幅走低。 Generali Investments宏观与市场研究主管Thomas Hempell表示：“通胀担忧加上美国的韧性显然是市场再次重新定价美联储今年晚些时候再次加息可能性的主要驱动力。”“美联储的行为存在不确定性，这显然与中东紧张局势重叠。”

Heidi2023-10-20

10年期美债收益率达到5%将是一个自我实现的预言

最高达到4.98%，因为投资者更加关注经济增长状况，而不是担忧中东冲突。正如笔者以前曾经提到的那样，交易员喜欢整数。鉴于5%成为今日多份华尔街策略报告的主题，这很可能成为一个容易自我实现的预言。在5%上方，交易员预计收益率今日可能升至5.03%。这与2007年6月的收益率一致。再上方，债券支撑位在2006年6月创下的5.14%。

金融界2023-10-19

观点：10年期美债收益率达到5%将是一个自我实现的预言

最高达到4.98%，因为投资者更加关注经济增长状况，而不是担忧中东冲突。正如笔者以前曾经提到的那样，交易员喜欢整数。鉴于5%成为今日多份华尔街策略报告的主题，这很可能成为一个容易自我实现的预言。在5%上方，交易员预计收益率今日可能升至5.03%。这与2007年6月的收益率一致。再上方，债券支撑位在2006年6月创下的5.14%。

金融界2023-10-19

机构分析：高利率和人口激增使加拿大经济继续徘徊在衰退边缘

dins预计，2023年最后几个季度的经济增长将大体持平，然后持续的高利率将使经济在明年上半年陷入短暂的轻度衰退。加上劳动力市场疲软，预计通胀将面临下行压力，这可能促使加拿大央行在春季前后下调政策利率。Desjardins补充说，即使利率下降，经济反弹也有可能受到抑制，因为加拿大人会感受到抵押贷款续期的压力，这可能会促使他们削减开支。

金融界2023-10-19

美联储同僚鸽声缭绕鲍威尔可能要给点“鹰派冲击”！

此同时经济报告却给显示7月至9月的季度经济增长意外强劲。他调侃道，美联储对未来经济放缓的预测“听起来像是一个不断被打破的记录，经济放缓总是一个季度一个季度地被推迟”。威尔明顿信托公司首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）表示：“鲍威尔总是会回击任何有关他们需要保持谨慎的说法，这是可以理解的。我只是希望他继续谈论第三季度经济和消费惊人的韧性，这被视为通胀的上行风险，并足以让我们继续谈论保持警惕的必要性。” 从本质上讲，蒂利预计鲍威尔的信息将分为三个部分：美联储需要迅速提高利率，而它确实做到了；它必须找到一个峰值水平，这是当前辩论的一部分；并且需要弄清楚利率需要保持在这么高的水平多久才能使通胀回到2%的目标。他说，“实际上，他们的最终目标是保持金融状况紧张，从而降低通胀。鲍威尔将利用这个框架，即使他对11月1日（美联储的下一次利率决定）或12月持鸽派立场，他也将在第三个问题持鹰派立场，即在多长时间内将利率保持在如此高水平。加息只是推迟而非结束？此外，市场将热衷于听到鲍威尔关于近期10年期美国国债收益率上涨的讨论，该收益率自7月以来已上涨约90个基点，逼近5%（16年来的最高点）。 FAO Economics首席经济学家罗伯特·布鲁斯卡（Robert Brusca）认为，收益率的上涨表明债券投资者开始怀疑美联储抗击通胀的能力。申菲尔德不同意这种说法。他表示，收益率上升表明市场“正在接受美联储在上次会议上所说的话”，即利率必须在更长时间内保持高位才能降低通胀。德意志银行首席美国经济学家马修·卢塞蒂（Matthew Luzzetti）表示，鲍威尔将同意其他一些美联储官员的说法，即美联储可能在11月暂停加息，债券市场正在为他们做一些货币紧缩的工作。另一方面，鉴于最近的一批数据“似乎确实增加了他们在经济增长、劳动力市场和通胀方面取得多大进展的不确定性”，鲍威尔将不得不对12月会议的政策预期采取相对更强硬的语气，”他补充道。 Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha在一份客户报告中称，鲍威尔“将呼应这样的信息，即数据强于预期，但收益率也出现了大幅波动，这导致金融环境收紧，因此11月不需要紧急出台政策回应，美联储可以采取观望态度。” 但Guha也指出，随着通胀和经济增长双双走弱，美联储现在按兵不动只是2024年“额外降息”的“首付”。 “冷静中立的领导人形象” 当前，美联储内部存在明显分歧。申菲尔德指出，特别是从美联储对2025年底利率的预测来看，（分歧）“到处都是”。他说，“存在非常不同的观点，这是可以理解的，因为我们收到了通胀降温而增长强劲的模糊信号。” 最近几天，“更高更长”（Higher for longer）已成为非官方口号，费城联储主席哈克本周早些时候专门提到了这个词，表达了他对货币政策前景的看法。哈克和其他几位美联储官员都主张，至少在不久的将来推迟加息，以权衡即将公布的数据的影响。美联储副主席杰斐逊和理事沃勒也在本月早些时候发表了讲话。沃勒表示，美联储在进一步调整利率之前可以“等待、观察”。鲍威尔预计也会加入这一行列，但他的讲话将充满关于在对抗通胀的斗争中不要自满的警告。 LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）表示：“鲍威尔必须向投资者展示冷静中立的领导人形象，并允许其他人表现的更加激进。他们不会宣布胜利，这就是鲍威尔将继续发表强硬言论的原因之一。” 周三，纽约联储主席威廉姆斯重复了另一个熟悉的口头禅，即美联储将不得不在一段时间内保持“限制性政策立场”以应对通胀。与其他发言者类似，鲍威尔可能会重申美联储对数据的依赖，此前美联储已11次加息，总计5.25个百分点，将基准借款利率推高至22年来的最高水平。

金融界2023-10-19

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