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倒计时!美联储马上要降息了 除了“点阵图”还要盯紧……
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这是政策制定者对联邦基金利率、失业率、
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和通胀的个人预测汇编。本周的预测将包括2024年到2027年的数据。 其中可能包括关于今年利率路径的多种观点。在7月的FOMC会议上,一些与会者认为,由于失业率上升和通胀放缓,有必要降息。自那时以来,劳动力市场进一步疲软。然而,8月不含食品和能源的消费者价格出人意料地上升,这强化了谨慎行事的理由。 尽管中位数点可能显示今年有三次四分之一点的降息,但很可能有几位官员认为应该加快降息步伐。 Monetary Policy Analytics的经济学家Derek Tang表示:“有些人认为这次应该降息50个基点,或者今年晚些时候应该有一次50个基点的降息。经济疲软的速度比他们预期的要快。” 今年的经济预测也将被修改。失业率已经超过美联储6月的4%的预测,而美联储首选的通胀指标已经降至2.5%,低于委员会最近的中位数预测。 FOMC声明 尽管FOMC不对预测进行投票,但他们会对声明进行投票。声明文件对委员会整体如何看待近期前景相对于其价格稳定和最大就业目标提供了定性描述。 声明中的措辞可能会发生变化,尤其是关于就业和通胀风险平衡的语言。 7月的声明表示,这些风险“继续朝着更好的平衡方向发展”。而MacroPolicy Perspectives的Julia Coronado和Laura Rosner-Warburton表示,这一表述已与鲍威尔和美联储理事Christopher Waller最近的言论不符。她们认为,FOMC可能会采用类似沃勒在9月6日的说法:“风险平衡已转向我们双重使命中的就业方面。” 委员会还可能选择将劳动力市场的进一步疲软描述为“不受欢迎”,这一术语在鲍威尔最近的演讲中被重新提及,这是格林斯潘时期的用语。 经济学家对于政策制定者是否会在声明中传达未来降息信号存在分歧。彭博社调查的经济学家中,44%认为官员将承认有可能进一步调整,而31%认为他们会更明确地表明将继续降息,并提供有关降息步伐的指导。 新闻发布会 新闻发布会将不仅揭示委员会的想法,还将展现鲍威尔的看法。美联储观察人士认为,鲍威尔对最近就业市场的疲软比委员会大多数成员更为不安。 鲍威尔越来越相信美联储可以以较小的经济和就业成本抑制通胀。失业率的上升将带来巨大的政治和经济成本,这是任何央行行长都希望避免的情况。 投行观点 彭博经济学家Anna Wong表示:“美联储几乎肯定会在9月17日-18日的会议上启动降息周期。他们是以25还是50个基点开始,仍然是个难题。根据我们的看法,预测一致性和风险管理表明,50个基点是正确的选择。由于尚未明确指示可能的重大举措,目前更可能是25个基点的选择。” 如果官员选择将利率下调四分之一个百分点,鲍威尔可以借机表明他有意防止就业市场的进一步恶化。 “信息将是:我们希望保留更多的弹药,但今天不会使用它,”杜克大学研究教授Ellen Meade表示。 新成员 本次美联储会议将是克利夫兰联储新任主席Beth Hammack的首次会议。这位前高盛集团资深人士在8月份上任,并将在今年剩余的政策决策中投票。
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欧罗巴
09-18 20:30
白银今年表现一直好于黄金,有可能涨向历史新高?
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可能会限制白银价格的上涨。他指出,中国
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可能会在明年放缓,给包括白银在内的工业金属价格带来压力。 中国的太阳能行业协会呼吁该行业加强整合,考虑到太阳能制造商面临的财务压力,这可能会在短期内放缓太阳能行业对白银需求的增长。 话虽如此,Capital Economics认为白银价格“不太可能像我们预期的那样在未来两年内实现10%的涨幅。” 白银尚未突破? Permanent Portfolio Family of Funds的Cuggino则表示,他预计白银将继续优于黄金,因为白银的价格走势尚未像黄金那样突破。 他说,白银正处于一轮重要的反弹中。当被问及价格需要发生什么才能达到历史高点时,他表示,“我们已经在市场中看到”这些因素。 白银期货已经13多年未触及历史高点,2011年4月25日曾涨至49.82美元。 “当你将当前的货币环境与白银供应无法跟上需求这一事实相结合时,你会发现白银高于20美元的水平有一个非常坚实的支撑基础,并且在未来几年有可能突破并维持在30美元左右的价格水平,”Cuggino说道。 他说,经济活动也是另一个需要考虑的因素,白银在经济衰退期间表现良好。“虽然经济衰退对工业需求不利,但白银可能会因其相对于下降的实际利率的相对价值而得到补偿,尤其是当美联储降息时。” 美联储预计将在周三宣布降息,这可能是多次降息中的首次,这将提振经济并作为预防衰退的保险政策。 如果是白银交易员,“你可能想等待白银价格回调至20美元中段再入场,但对于长期投资者而言,考虑到白银未来可能的长期优异表现,当前的估值是合理的,”Cuggino说道。
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欧罗巴
09-18 20:10
亚马逊可能从降息中受益
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预计美联储将开始降息,希望能进一步刺激
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,而
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可能因其大幅收紧政策而受到阻碍。 债券收益率已经从高点大幅下降。这对可能寻求再融资或以低于过去一两年来所见利率获得一些额外资本的企业来说是个好消息。同时,如下图所示,30年期抵押贷款利率从2023年底的高点下降了近两个百分点。 来源:CNBC 任何获得7%甚至更高利率抵押贷款的人目前可能都在寻求再融资,而且这种活动最近肯定有所增加。与此同时,能源价格已从高点大幅回落。在假日购物季,较低的汽油价格肯定对消费者有好处,今年冬季取暖费也可能会稍微低一些。如果亚马逊只有几个季度的零售额还算不错,再加上AWS、广告等业务的强劲增长,那么该公司未来肯定会获得可观的利润。 这里有两个风险要讨论。首先,美联储等待降息的时间过长,导致美国
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逐渐减弱,美国进入衰退。在这种情况下,消费者支出将明显放缓,亚马逊将无法实现目前预期的收入增长率。另一个风险是,通过降息,我们将看到2025年初通货膨胀的回归,届时我们可能会看到支出放缓,或者美联储不得不在更长时间内保持较高的利率((甚至可能再次加息)。 当前估值分析 多年来,亚马逊的市盈率一直高得离谱。现在公司已经开始产生合理的利润,基于此的估值看起来合理得多。在下面的图表将亚马逊与其他五家科技巨头进行了比较——苹果、谷歌、Meta和微软。对于每个名字,估值是基于分析师对每个名字今年日历年和2026年的估计,这使得它们之间的比较平等,因为这些名字中的一些不使用日历财年。 来源:Seeking Alpha 上周五收盘时,亚马逊的市盈率略高于今年华尔街当前平均市盈率的39.5倍。这比其他四家公司高得多。然而,由于未来的盈利增长更为强劲,2026年25倍的估值溢价略高于14%,这要合理得多。如果亚马逊能达到这两种估值的中点,比如32倍的市盈率,而2026年的预期是两年后7.50美元(当前的华尔街平均预期是7.39美元),那就意味着亚马逊的目标股价为每股240美元。从现在开始会有50多美元的上涨空间。 总结 随着美联储设定降息,消费者和企业情绪应该会在未来几个季度开始改善。随着企业可以以较低的利率再融资,美国增长应该会回升,亚马逊似乎在零售和AWS方面都受益。公司似乎将继续其收入增长,但现在我们也开始看到一些不错的盈利能力。随着现金状况的改善,投资者可能会看到一些收购来进一步推动增长,或者可能会有一些股票回购。 如果我们展望2026年,亚马逊的股价不会像现在这样昂贵,而且我们将看到比一些其他大型科技巨头更好的增长。随着我们期待假日购物季的到来,如果亚马逊最终创下一些新的最高纪录,也不会令人感到惊讶。 $亚马逊(AMZN)$
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老虎证券
09-18 18:50
桥水基金创始人达利欧暗示美联储降息幅度不大?
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管投资者希望出台更有力的刺激政策来促进
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,但中国领导层“并不太关心短期利益”,中国决策者担心会重复之前发生的情况——金融危机后中国实施的4万亿元人民币(5640亿美元)刺激计划导致房地产价格上涨并造成产能过剩。 上周六,中国8月份工业产出创下2021年以来最长的放缓周期,消费和投资的疲软幅度超过预期。在数据公布之前,中国人民银行暗示,抗击通货紧缩将成为更重要的优先事项,并表示未来将采取更多货币宽松措施。 达利欧表示,其家族理财办公室的投资组合中仍有一小部分投资于中国,但他指出,中国存在“真正的问题”,但仍是一个价格非常有吸引力的投资地。 中国经济存在的问题对中国和西方企业来说都是“一大担忧”,而且“政府的行动无法迅速解决,需要更长的时间才能解决”,Capital Group的琼森补充道。 原文链接
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投资慧眼
09-18 16:19
关键会议来袭!美联储即将迈出四年来首步,黄金未来“海阔天空”?
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包括政策制定者对联邦基金利率、失业率、
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和通胀的个人预测。本周公布的预测将包括2024年至2027年。 该预测很可能包含今年利率走势的多种观点。在7月的FOMC会议上,由于失业率上升和通胀放缓,一些与会者认为降息是合理的。自那以来,劳动力市场进一步疲软。另一方面,8月份剔除食品和能源的核心消费者价格指数意外上涨,为谨慎行事提供了理由。 虽然“点状图”的中位数可能表明今年降息三个25个基点,但可能有一些官员认为美联储应该更快降息。 “有一些人认为这次应该降息50个基点,或者今年晚些时候应该降息50个基点,”LH Meyer/货币政策分析公司经济学家Derek Tang表示,“经济正在比他们预期的更快放缓。” 今年的经济预测也将进行修正。失业率已经超过美联储6月份预测的4%,而美联储偏爱的通胀指标(2.5%)已经低于委员会最近的中位数预测。 “打损王”鲍威尔又会说些啥? 除了上述几个要点,鲍威尔的新闻发布会也值得注意,届时投资者将了解到这位美联储主席的想法。美联储观察人士判断,这位美联储主席对最近的劳动力市场疲软比委员会的中位数投票者更加不安。 鲍威尔越来越有信心,美联储可以在对经济和就业造成很少损失的情况下抑制通胀。现在失业率上升将带来巨大的政治和经济成本,任何央行行长都希望避免这种情况。 如果官员最终决定降息25个基点,鲍威尔有能力发出信号,表示他旨在防止劳动力市场进一步恶化。杜克大学研究教授、前美联储理事会政策和沟通高级顾问Ellen Meade表示,“鲍威尔传达的信息将是:我们希望手头有额外的弹药,但我们今天不会使用它。” “我认为他们不会对任何类型的前瞻性指引特别具体,”杰富瑞的Simon说。 “当美联储实际上不知道他们要做什么时,周期中现阶段的前瞻性指引几乎没有什么用处。” 值得注意的是,如果鲍威尔如预期那样发出信号,表明对抗通胀的斗争即将结束并降息,那么他本周将受到党派的激烈攻击。 黄金今夜或难得到提振?守住此处未来依旧“海阔天空” 目前,黄金已对美联储大幅降息预期已有所反应,并屡创历史新高。诸多大行也已经上调对黄金的目标价,2700美元、2800美元甚至2900美元的明年目标价层出不穷。 一些分析师指出,若9月美联储降息幅度为25个基点或50个基点,对金价提振作用或相对有限。首次降息后的金价走势,则需观察美国经济基本面及美联储采取的后续政策应对。若降息后经济如预期般实现“软着陆”,或不利于金价的持续上行;反之,若降息未能阻止经济“硬着陆”,则后续美联储可能加大降息力度以提振市场信心,那么金价上行将获得支撑。 高盛预计,如果美联储本周选择降息25个焦点,黄金短期内可能面临小幅回调,但随后在资金流入黄金ETF的推动下,将再创纪录新高。高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven在报告中指出,“美联储降息将推动西方资金重新流入黄金ETF,而这一因素在过去两年黄金大涨中基本缺席。” 他们重申了高盛的预测,预计金价明年初将升至每盎司2700美元。高盛经济学家预计美联储周三将降息25个基点,在这一基本预测情境之下,金价可能会出现一些战术性回落,但预计随着美联储开启宽松周期,黄金ETF将吸引资金逐步流入,从而推动金价上涨。 技术面方面,FXStreet分析师指出,黄金买家重新获得控制权,14天相对强弱指数(RSI)已从超买区域附近回落,仍然轻松地保持在50水平之上。只要多头守住一个半月前的对称三角形目标,即2560美元,乐观情绪就会盛行。目前多头的直接阻力位于历史高点2590美元,若突破此处,下一阻力留意2600美元的整数关口,其次是2650美元的心理关口。 如果美联储令鸽派失望,金价可能会遭遇新一轮抛售,并可能下探8月20日的高点,即2532美元。若失守此处,黄金可能会进一步下跌至2522美元,即21天简单移动平均线,而后将是2500美元的心理关口。
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金融界
09-18 14:50
中国经济重量级表态!全球金融巨头达利欧:中国存在“真正的问题”
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近平来说是一个重大考验,因为他正在平衡
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济
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与避免大规模刺激措施之间的关系。 尽管如此,达利欧表示,投资者应该意识到,所有国家都会经历起起落落。 达利欧说:“你不应该在任何单一国家投资太多资金,以至于它成为你投资组合中的主要部分。” 高盛9月15日在一份报告中称:“我们认为,中国无法实现‘5%左右’全年GDP增长目标的风险正在上升,而需求侧采取更多宽松措施的紧迫性也随之增加。”
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tqttier
2评论
09-18 14:25
劲爆行情一触即发!美联储决议重磅来袭 美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元技术前景分析
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ngezer补充道,投资者还将密切关注
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预测。大幅下调增长预测可能会重新引发对明年经济衰退的担忧,并引发美国股市的抛售。在这种情况下,即使美联储的结果被认为是鸽派的,美元也可能守住阵地并限制其损失。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示,假如最终美联储只降息25个基点,黄金价格就会下跌。 高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)说,如果美联储本周只决定降息25个基点,金价短期内可能会出现小幅回调。 道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示,一些人担心,如果美联储降息25个基点,购买黄金的动力可能会减弱,正如高盛所建议的那样。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文,以下是文章的主要观点: 美元指数 因美国零售销售数据强于预期,美元指数昨日有所反弹。联邦公开市场委员会(FOMC)决议定于今日公布。目前,只要守住100.50附近的支撑位,那么美元指数近期可能反弹向101.5。如果决定性地跌破100.5,本周可能会将下行目标延伸向99.50。 (美元指数日线图 来源:Kshitij) 欧元/美元 欧元/美元远低于1.1150-1.12附近的预期阻力位。无论是从目前的水平,还是在测试更高的阻力位后,该货币对都可能很快会回落向1.10。 (欧元/美元日线图 来源:Kshitij) 美元/日元 美元/日元昨日急剧升至142.46的高点,然后出现回落。只有持续上涨超过142,汇价才能向144进一步攀升。目前我们仍然不排除美元/日元跌至139-138.40的可能性。 (美元/日元日线图 来源:Kshitij) 欧元/日元 欧元/日元昨日测试158.33,但无法维持,并从那里开始下跌。除非决定性突破158,否则汇价很可能会回落向154或更低的152-150水平,然后跌势在上述区域止住。 (欧元/日元日线图 来源:Kshitij) 美元/人民币 目前,美元/人民币远高于7.08附近的短期支撑位,如果守住该支撑位,那么7.12-7.08的区间可能会持续一段时间。否则,一旦确认跌破7.08,美元/人民币可能会继续下跌至7.05/02。 (美元兑在岸人民币日线图 来源:Kshitij) 澳元/美元和英镑/美元 澳元/美元已经显著上涨;英镑/美元则测试了1.3229,然后开始回落。这两个货币对都需要维持在当前水平之上,以便在未来几个交易日内向0.68/0.6850和1.33-1.3350前进。由于位于1.31上方,英镑/美元跌向1.30/29的看空观点已被否定。 (澳元/美元日线图 来源:Kshitij) (英镑/美元日线图 来源:Kshitij)
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会员
tqttier
09-18 13:36
回顾过去六次宽松周期 市场期待鲍威尔实现格林斯潘式的软着陆
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两个与经济密切相关的重要板块。历来只要
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强劲,这两个板块就会从降息中受益。
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金融界
09-18 13:21
中国的情况比日本更具挑战性!中秋回归第一天,A股走势如何?
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刺激力度的压力。如果中国未能实现今年的
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目标,可能会进一步削弱投资者信心,特别是在第二季度海外资金已创纪录地撤离该国的情况下。 “市场预计将继续波动,因为投资者仍在等待中国是否会推出更多的刺激政策,”总部位于北京的投资银行Chanson & Co.的董事Shen Meng表示,“来自香港和美国等其他市场的影响将是短暂的。” 根据中国证券报援引分析师的报道,为应对经济困境,未来几个月内中国可能会下调银行存款准备金率。该报道还提到,一位央行官员早前曾表示,仍有一定空间可以下调存款准备金率。 中国的房地产市场持续低迷,数据显示8月份房价降幅略有扩大。追踪境内主要开发商的沪深300房地产指数一度下跌0.8%。 桥水基金创始人达里奥在周三的米尔肯研究所亚洲峰会期间接受彭博电视台采访时表示,由于房地产问题,中国需要进行结构性调整。他还补充道,“中国的情况比日本更具挑战性。” 今年早些时候,中国股市的反弹已经失去动力,上周沪深300指数收于2019年以来的最低水平。如果缺乏强有力的刺激措施,股市的下跌可能会加剧。
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风起
09-18 12:58
别吵了,美联储首降幅度无关紧要?
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峰值。 美联储在本周更新的对美国通胀、
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、利率和失业率的预测,可能会为华尔街的观点提供依据。 点阵图 最受关注的是描绘降息路径的所谓点阵图。 6月,美联储曾预测2024年只降息一次,2025年只会再降息四次,但当时通胀似乎更具威胁性,劳动力市场看起来出奇地强劲。 自6月以来,经济前景发生了巨大变化。通胀继今年早些时候的小幅飙升后迅速放缓,而劳动力市场则大幅降温。6月至8月的三个月期间的招聘人数降至疫情以来的最低水平。失业率已攀升至4.2%的三年多高位。 毫不奇怪,低迷的劳动力市场已经超过通胀成为美联储最大的担忧。根据法律,美联储必须保持通胀稳定和就业最大化。 “他们绝对已经将重点转向了劳动力市场,”Tilley说,他预计首次降息幅度将为较温和的25个基点。 这些担忧加剧了人们对美联储将在明年夏天之前不间断降息的预期:预计2024年降息三次,2025年降息不少于四次。 降息步伐 通常,美联储喜欢在没有危机的情况下小幅提高或降低利率。 “如果我是美联储,我不急于降息。我将降息25个基点,并在未来一年左右进行衡量,“Allianz Trade North America高级经济学家Dan North表示,“(目前)经济状况良好。” 另一方面,他认为,更大幅度的降息将“发出恐慌信息”并“吓坏市场”。 其他经济学家表示,美联储首次降息的规模可能取决于美联储认为劳动力市场到底有多弱。 大多数美联储官员都表示,就业市场已经按照他们的预期降温,但担忧情绪似乎正在加剧。 例如,鲍威尔几周前在一次重要演讲中特别强调了劳动力市场。他誓言美联储将采取必要措施,以一反常态的强硬措辞将失业率维持在低位。 花旗银行经济学家表示,美联储的焦虑足以刺激明年至少几次50个基点的降息。 经济状况 无论结果如何,较低的利率肯定会为经济注入强心剂。 高借贷成本抑制了房屋销售,抑制了汽车购买,限制了商业投资,并使制造业陷入低迷。 美联储在2022年和2023年将利率提高到世纪之交以来的最高水平,以平息自上世纪80年代以来最严重的通胀爆发。在新冠疫情之前,通胀率每年仅上涨1.5%。 许多经济学家认为,通胀可能会在2025年初达到美联储的目标,至少是短暂的,而不是美联储官员在6月份预测的2026年。 Tilley表示,PCE通胀“到明年1月份将达到美联储的目标”。 Raymond James首席经济学家Eugenio Aleman表示同意,“明年将有一个窗口期,通胀率将降至2%以下。” 目前尚不清楚的是,美联储是否能够达到通胀目标并保持住。 通胀威胁 经济学家指出,联邦政府仍然在自由支出,水龙头不太可能很快关闭,这将对通胀构成上行押注。两位总统候选人都承诺了一系列新的支出或减税。 “财政方面有强劲的推动力,”Aleman说。美联储知道财政利好因素仍然存在,而且将会出现。 美联储的另一个潜在棘手问题是高房价,这是过去几年通胀的最大来源。 通过降低利率,美联储将使获得抵押贷款的成本降低,并刺激更多买家进入市场。 然而,对新房的需求激增可能会导致房价再次飙升,并增加通胀的上行压力。 不过,美联储现在不会担心住房问题。官员们一心要实现所谓的软着陆,即在不出现经济衰退的情况下降低通胀。如有必要,他们准备采取积极行动。 尽管如此,降低借贷成本的魔力还需要时间才能在经济中发挥作用。 “我们研究了过去50年的情况,”North说,“降息通常需要三到五个季度才能提振经济。”
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金融界
09-18 10:22
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