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美联储重磅降息50个基点,美股惊现“过山车”行情,标普500ETF(513500)今年来涨幅超21%
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一次提前发力的预防式降息,意在维持当前
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和就业市场的状态,同时保持后续政策灵活性,预计年内还有两次25bps降息。在隔夜交易降息预期兑现后,预计市场短期或重回“软着陆”交易,美债利率下行空间有限,美股或仍延续高波动状态,生物技术和房地产等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较好。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
昨天09:55
美联储宣布降息50BP!对市场影响如何?
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nd)如今,美联储终于开始降息,以应对
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放缓、通胀压力缓解以及就业市场不确定性等方面的挑战。从历史来看,当美联储降息周期开启后,全球央行一般会跟进降息。 二、以史为鉴,美联储历次降息对 A股有何影响? (一)市场趋势:降息前、降息后A股可能表现偏强,国债和汇率多上行 (1)A股 从历史上美联储历次降息规律来看,美联储降息前、后三个月内A股表现相对偏强。核心驱动因素是经济和盈利基本面。 一是首次降息前三个月A、H 股多上涨,主要受基本面驱动: 首先,2000年10 月-2001年1月、2007年6月-9月国内经济基本面偏强,地产销售增速及PMI维持高位,上证综指、深证成指、恒生指数 T-3 个月内的平均涨幅分别为 10.1%、10.9%、6.2%,对比道指、纳指、标普 500 平均涨跌幅分别为 0.4%、-4.0%、-1.0%,A、H 股表现明显强于美股;(数据来源:wind) 二是首次降息后三个月A股表现也主要受经济基本面的影响,如 2001、2019 年降息后国内经济基本面偏强尤其地产销售增速明显回升,A 股上涨;而2007年降息后次贷危机蔓延国内经济回落,A股也出现调整。 美联储首次降息前后三个月内 AH 股及美股涨跌幅、相关指标表现 资料来源:华金证券研究所,wind(注:月频数据取起止日期当月数据进行比较) (2)债券 三次降息周期内中债十年期国债收益率分别下降35.13BP、161.93BP、47.29BP,美债十年期国债收益率分别下降181.00BP、222.00BP、117.00BP,三次降息周期内中债和美债十年期国债收益率多下行。(数据来源:wind) 资料来源:华金证券研究所,wind (3)汇率 三次降息期间美元指数多走弱,人民币对美元汇率也因此走强:一是3次降息周期中有2次美元指数下跌;二是美元兑人民币的即期汇率来看,3次中也有2次下降,人民币汇率压力可能减轻。 资料来源:华金证券研究所,wind (二)行业:降息前周期和科技占优,降息后消费占优 观察美联储首次降息开启前后 30、90 天A股行业表现,降息前周期和科技占优,降息后消费占优。 (1)美联储降息前 1-3个月内,利率敏感型的周期和科技行业相对占优。 一是降息导致借贷成本预期下降及经济需求预期上升,抗通胀属性较强的大宗商品相关周期行业提前反应。 二是降息预期美元流出,资金风险偏好提升对高估值新兴科技行业形成提振。 (2)降息后 1-3 个月内消费行业表现相对偏强。 美联储降息下可能会直接刺激需求增长,借贷成本的降低鼓励消费回暖,传导至A股行业。 2000 年以来美联储降息周期下对应的占优行业一览 资料来源:华金证券研究所,wind 三、后续美联储若降息,如何应对? 当前美联储可能降息的预期下,关注科技、周期等行业。 比照历史经验,有机构认为,当前来看科技和周期可能相对占优。 一,9月美联储降息仍是大概率,当前处于降息前时点; 二,根据历史经验,周期和科技属于利率敏感型,风格占优。 三,从基本面看,TMT、有色、化工等行业可能相对偏强。①TMT:当前科技受产业趋势和政策推动,降息后流动性充裕背景下,景气度有望延续走强; ②有色、化工中有涨价动力的子行业中报业绩和短期景气依然较高。中报方面,钢铁、石油石化、基础化工行业已披露的中报业绩增速靠前,高达40%、20%、14%。贵金属:美国货币和财政政策双宽松,美元信用收缩背景下黄金价格上涨的中长期逻辑坚挺,工业金属:受铜价重心回落和产成品库存下降,下游开工如期回升,预期中长期供需保持平稳。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
昨天09:16
美联储降息对中国股市、债市、汇市有什么影响?
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对股市的信心,推动股市估值上升。 刺激
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:美联储降息可能带动全球
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预期改善,中国作为全球重要的经济体,其经济也可能受益于外部环境的好转。
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的向好预期会反映在股市上,使得投资者对股市的未来走势更加乐观,进而吸引更多资金进入股市。 2、消极方面: 出口竞争压力增大:美联储降息可能导致美元贬值,人民币相对升值。这会使中国出口企业的产品在国际市场上的价格竞争力下降,对出口企业的盈利造成一定压力,进而可能影响相关企业的股价表现。 市场波动风险:尽管美联储降息总体上可能带来积极影响,但在短期内,市场情绪和预期的变化可能导致股市波动加剧。投资者可能会对各种因素的变化过度反应,从而引发股市的大幅震荡。 3、举例说明: 2019 年美联储降息:2019 年 8 月美联储开始首次降息,并在随后的 9 月、10 月再度调降,年内累计降息 75bp。当时,A 股市场在一定程度上受到了积极影响。虽然整体涨幅并非特别巨大,但部分板块如科技板块表现较为突出。这是因为美联储降息使得全球资金流动性增加,部分资金流入中国股市,尤其是那些具有高成长性和发展潜力的科技企业,吸引了资金的关注和追捧,推动了相关股票的上涨。 预期影响下的近期 A 股表现:在 2024 年 9 月美联储降息预期升温的背景下,A 股市场整体表现相对平稳,但部分板块和个股出现了一定的变化。例如,在 9 月 18 日,A 股市场探底回升,金融地产等大盘股有明显的资金流入迹象,多只沪深 300ETF、上证 50ETF 成交量明显放大。这显示出市场对美联储降息可能带来的流动性改善和经济刺激有一定的预期,资金开始布局一些被认为具有估值优势的大盘蓝筹股。 二、对中国债市的影响: 1、积极方面: 收益率下行压力:美联储降息可能促使全球债券市场收益率下降,中国债市也可能受到影响。当全球市场利率水平降低时,中国债券的相对吸引力增加,吸引资金流入,进而可能导致国内债券收益率下行。 货币政策空间扩大:美联储降息可能减轻人民币汇率的压力,为中国央行提供更大的货币政策操作空间。中国央行可能会根据国内经济形势,采取相应的货币政策措施,如降低利率、增加货币供应量等,这些措施都有利于债市的发展,可能进一步推动债券价格上涨。 2、消极方面: 通胀预期上升:美联储降息可能引发全球范围内的通胀预期上升。如果中国国内的通胀压力也随之增大,那么央行可能会采取紧缩性的货币政策来应对通胀,这将对债市产生不利影响,可能导致债券收益率上升、价格下跌。 信用风险暴露:虽然降息环境下企业融资成本降低,但如果经济基本面没有明显改善,部分企业的经营困境可能难以得到根本解决,信用风险可能会逐渐暴露。这会使得投资者对信用债的投资更加谨慎,信用债市场可能会面临一定的调整压力。 3、举例说明: 2007 年美联储降息:这一年美联储开启降息周期是伴随着次贷危机的爆发。美国的降息举措对中国债市的影响存在一定的滞后性。从 2007 年中到 2008 年 9 月,尽管美国已经进行了多次降息,但中国的十年国债利率仍在 4.0% 到 4.5% 的区间内窄幅震荡。直到 2008 年 9 月,全球金融危机进一步恶化,国内经济受到影响,通胀下行,中国才在政策调整下开启了债券行情,国债利率开始迅速下行。 2018 - 2019 年的中国债市:2018 年,尽管央行没有降息,但通过数次大幅度的降准释放了大量流动性,同时资管新规实施,影子银行规模下滑,社会融资成本降低,这些因素共同推动了中国债券市场的走牛。而 2019 年美联储的降息,虽然在一定程度上影响了全球资金的流向和市场预期,但中国的十年国债利率在这一年大部分时间里反而横盘震荡,未再继续下行。 三、对中国汇市的影响: 1、可能的影响: 人民币升值压力:美联储降息通常会导致美元走弱,相对而言人民币会面临升值压力。人民币升值有利于降低中国进口商品的成本,对于中国的进口企业和消费者来说是有利的。但升值也可能会对中国的出口企业造成一定的不利影响,削弱其在国际市场上的价格竞争力。 汇率波动加剧:美联储降息会引发全球金融市场的波动,资金的流动和市场预期的变化会使人民币汇率的波动加剧。在短期内,人民币汇率可能会出现较大幅度的双向波动,这对于企业的汇率风险管理和外汇市场的稳定都带来一定的挑战。 2、举例说明: 2020 年之后:中国的货币政策逐渐加大了 “以我为主” 的成分,与美国货币政策的一致性降低。在海外加息的过程中,中国保持了相对稳定的货币环境,这使得人民币汇率在一定程度上保持了相对的独立性。例如,2022 年美联储多次加息,美元走强,但人民币汇率虽然有所波动,但整体保持在相对合理的区间内,没有出现大幅贬值的情况。这显示出中国经济的韧性和货币政策的有效性,对稳定人民币汇率起到了重要作用。 近期人民币汇率变化:在 2024 年美联储降息预期升温的背景下,人民币出现了一轮升值。这是因为美联储降息可能导致美元走弱,相对而言人民币的汇率压力减轻。人民币进入升值区间,将吸引外资回流人民币资产,这对中国的金融市场包括股市和债市都可能产生积极的影响。 总体而言,美联储降息对中国股市、债市、汇市的影响是复杂的,受到多种因素的综合作用。具体的影响程度和方向还需根据当时的国内外经济形势、政策环境以及市场预期等因素进行具体分析。
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金融界
昨天06:56
日本经济复苏受挫,加息或被“叫停”! 出口大幅放缓,机械订单萎缩
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示,疲软的外部需求削弱了日本推动可持续
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的努力。 农林中央金库首席经济学家南武志表示,“由于全球经济未能加速增长,日本的出口必将陷入困境。” 他说,随着日元 8 月份大幅反弹,日元疲软对出口的提振作用已经消退。 周三公布的数据显示,8 月份出口总额同比增长 5.6%,连续第九个月增长,远低于市场预测的 10% 增幅,7 月份出口总额增长了 10.3%。 (日本8月出口增长放缓 图源:路透社) 对美国的出口下降了 0.7%,这是近三年来首次月度下降,汽车销量暴跌了 14.2%。 从销量来看,整体情况也不容乐观,上个月的出货量较去年同期下降了 2.7%,这是连续第七个月下降。 8 月份进口额同比增长 2.3%,而经济学家预期为增长 13.4%。 结果,贸易逆差达到 6953 亿日元(49 亿美元),而预测的逆差为 1.38 万亿日元。 日本公布的另外数据显示,7 月份核心机械订单意外较上月下降 0.1%,而路透社调查的经济学家预计该数字为增长 0.5%。 与去年同期相比,核心订单增长了 8.7%,远高于经济学家预测的 4.2% 的增幅。核心订单是一个波动性很大的数据系列,被视为未来六到九个月资本支出的指标。 政府坚持对机械订单的评估,即复苏处于停滞状态。 个人消费的增长帮助日本经济摆脱了年初的低迷,在第二季度强劲反弹,但上周日本经济增速被小幅下调。 路透社上周公布的月度调查显示,9 月份日本大型制造商的商业信心跌至七个月来的最低点。 预计日本央行将在周五结束的为期两天的会议上维持货币政策稳定,但暗示将进一步加息,并强调日本经济在维持 2% 通胀目标附近方面取得的进展。 农林中央金库的南表示,经济学家普遍预计消费将支撑日本
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,但“由于出口提振的希望不大,复苏势头将会很弱。”
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Dan1977
昨天03:31
加拿大将限制移民:2025年学签数量将下降10%
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随着人口增长放缓,未来几年加拿大的长期
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可能减弱,从而增加了经济衰退的风险。 与美国不同,加拿大目前的移民压力主要来自持临时签证的外国学生和工人,他们希望获得永久居留权,而非无证移民或非法越境者。 米勒在一份声明中表示:“现实情况是,并不是每个想来加拿大的人都能如愿以偿,也不是每个想留在加拿大的人都能留下。我们的移民体系必须保持完整性,并得到妥善管理和可持续发展。” 关于临时工的政策调整 就业部长兰迪·博伊索诺在与米勒共同出席的新闻发布会上宣布,将对魁北克使用临时外国工人的情况进行限制。魁北克是加拿大的法语区,也是今年以来临时工使用最多的地区。政府将8月份宣布的限制措施扩展到魁北克,并计划在失业率达到6%或更高的地区实施更严格的政策,禁止企业使用临时工。 根据本月发布的Nanos Research Group为彭博新闻社进行的民意调查,大多数加拿大人认为政府应该限制临时工数量。尽管如此,五分之三的受访者仍支持企业在找不到合适的加拿大劳动力时,可以继续使用这一计划。 过去一年,加拿大的劳动力增长速度超过了经济创造就业的能力,自2023年中期以来,这导致整体失业率上升了一个百分点,尤其是年轻人和新移民受到的影响最大。此外,随着政府机构负担加重,滥用和欺诈行为在临时工项目中有所增加。 “我们知道目前有更多加拿大人有资格填补这些空缺职位,”博伊索诺表示。“今天的政策改变将优先考虑加拿大工人,并确保公众对该计划能够真正满足我们经济需求的信心。”
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Sissi
昨天02:06
美联储利率决策在即,亚洲股市普遍上涨:市场对加息预期分歧仍在
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将对全球市场产生重大影响,尤其是在全球
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放缓和通胀压力减轻的背景下。 来源:今日美股网
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今日美股网
昨天00:10
美联储降息预期缓解亚洲货币压力,但地区央行政策前景仍然充满挑战
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基点等于0.01%。 新兴市场:指的是
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快速但市场制度不够成熟的国家市场,如亚洲的一些国家。 货币政策:中央银行通过调整利率、准备金率等手段来调节经济的政策。 今年相关大事件 2024年9月20日:美联储将宣布是否降息25个基点,市场对此充满期待。 2024年10月9日:新西兰央行预计将降息50个基点。 来源:今日美股网
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今日美股网
昨天00:10
日本央行面临政策沟通挑战,投资者对未来加息预期不明朗
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供应。 货币政策宽松:指降低利率以刺激
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的政策。 利率沟通:中央银行传达其货币政策意图和预期的方法,旨在影响市场预期和行为。 今年相关大事件 2024年7月31日:日本央行宣布加息,引发市场剧烈波动。 2024年8月5日:日本日经225指数大幅下跌,市场对央行政策反应强烈。 2024年9月:美联储预计将转向宽松货币政策,对全球市场产生广泛影响。 来源:今日美股网
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今日美股网
昨天00:10
美联储降息预期引发投资者策略调整,市场对政策变动的反应及未来经济风险分析
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JPMorgan的Kelly表示,虽然
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可能会放缓,但重大经济衰退的风险依然较低。他指出,消费者支出的持续性是关键因素。 零售销售数据表明消费者相对坚韧,8月份销售意外增长0.1%,7月份的数据也上修至1.1%。与此同时,美国经济在8月份新增就业岗位少于预期,显示劳动市场开始出现放缓迹象。 Nuveen的Saira Malik预期经济衰退可能在2025年发生,并强调历史上就业市场通常在衰退开始时出现破裂,因此不能单靠就业数据来预测衰退的到来。 投资策略调整 随着美联储准备降息,投资者正在重新评估他们的投资组合。高利率环境下对现金和短期资产的需求增加,但在降息的预期下,投资者需要考虑重新配置资产。 纽约人寿投资的首席市场策略师Lauren Goodwin建议,投资者应关注再投资风险,并重新审视资产配置。Ritholtz Wealth Management的首席市场策略师Callie Cox则建议投资者锁定当前利率,并为可能的经济衰退做好准备。 传统的60%股票和40%固定收益的资产配置方案在当前市场环境下也受到重新评估。Goodwin建议在该基准框架内进行创新和调整,增加大盘股、私募股权等资产。 未来展望与风险 投资者在面临未来可能的经济衰退时应保持谨慎。TCW的固定收益集团首席投资官Bryan Whalen表示,美联储的政策调整可能会推迟经济衰退的到来,但无法完全避免。未来的衰退程度将取决于美联储的反应和资本市场的状况。 Kelly还指出,过去十年的超额回报期后,60-40投资组合的表现可能会减弱,因此建议投资者增加国际投资和另类投资,以期获得更好的长期回报。 编辑总结 美联储即将降息的背景下,市场对未来经济政策和投资策略的调整充满不确定性。投资者需要对政策变动保持警觉,并根据新的利率环境调整资产配置。专家建议在当前市场中灵活应对,注意再投资风险,并准备应对可能的经济衰退。 名词解释 利率政策:中央银行通过调整基准利率来影响经济活动的政策。 消费者价格指数(CPI):衡量消费者购买的商品和服务价格变化的指标。 再投资风险:指投资者在利率下降时,可能面临的资产收益下降的风险。 60-40投资组合:指60%的资产投资于股票,40%的资产投资于固定收益证券的传统投资组合配置。 今年相关大事件 2024年9月:美联储即将召开货币政策会议,预计将宣布降息。 2024年8月:消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%,为2021年以来最低。 2024年6月:美联储决定维持当前利率区间不变,并暗示长期利率可能高于先前预期。 来源:今日美股网
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今日美股网
昨天00:10
服务业通胀依然顽固!欧洲央行管委最新发声:必须保持耐心
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速和急剧下降”。 随着通胀逐步缓解、对
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的担忧渐起,欧洲央行上周进行了第二次降息,不过,并未对货币政策的未来走向做出明确指引。 随后,欧洲央行行长拉加德等几位官员在公开发言中暗示,12月再次降息的可能性比下个月(10月17日)的会议更大,但也并未完全排除下个月降息,这与货币市场的押注一致。 Nagel表示,抗通胀过程“顽强”,因为工资增长放缓缓慢,服务业的价格压力也“高得惊人”。同时,欧元区经济前景不确定,尤其是面临11月美国大选的冲击。 对于进一步降息,他表示:“根据即将公布的数据,潜在降息步骤之间的时间间隔可能会有所不同”。欧洲央行的立场“必须保持足够紧缩的时间足够长”。 周三早些时候,法国央行行长Francois Villeroy de Galhau表示,欧洲央行应该继续降息,因为明年通胀率将持续回到2%。 他预计,尽管未来几个月的数据会出现一些波动,但战胜通胀的胜利“在望”。 此外,他还直言:“我们已经降息两次了,应该继续降息。”
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