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年化超15%的“800红利低波”，什么来头？
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都差不多~ 就像前两年，美股大涨时，选纳指100还是标普500，都是赚，都比买AH好。不过，既然越来越多人来问现在买哪个红利低波指数更好，我就来试试鸡蛋里挑骨头。对比一番后，发现，“红利低波”指数中，也有一个“攻守兼备”的细分指数：中证800红利低波。之前我们最常提及的“中证红利低波”和“中证红利低波100”都是在“中证全指”中进行选样。沪深300红利低波，顾名思义是在“沪深300指数”中进行选样。中证800红利低波的样本空间则是“中证800指数”。所以，在我看来，这几只红利低波指数最核心的区别就是“样本空间”不同。 “中证800红利低波指数”是以中证800指数为样本池（即：沪深300+中证500），也就是大盘股+中盘股，不含小盘股。 “中证红利低波、中证红利低波100”都是全市场选样，会涉及到小盘股。根据市场惯例，A股中大盘股（300亿以上）、中盘股（100-300亿）、小盘股（100亿以下）的划分较为普遍。我在东财choice看了一下（2025.4.10）：中证800红利低波指数：100只成分股。其中刚好有50只是大于1000亿（大盘股），剩下50只在100亿-1000亿之间，其中不少属于100-300亿适中规模。中证红利低波指数：50只成分股，其中5只是低于100亿的，也就是涵盖到了小盘股。沪深300红利低波指数：50只成分股，且都在400亿以上。中证800红利低波指数，在大盘股和中盘股中选样(不涉及小盘股），这一点，正好使得它相比其他红利低波指数，具备“攻守兼备”的特征！ 1、攻相比“300红利低波”（只在沪深300指数中选样），它还涉及不少中盘股，规模适中。而且，中盘股中不少企业属于新兴行业龙头，例如半导体设备、光伏材料等，其研发投入占比普遍高于传统行业，未来增长潜力更大。在内需政策刺激下，行业需求增长，这类企业的业绩弹性通常高于传统蓝筹股。 “中证800红利低波指数”还设置了30%的一级行业权重上限，第一权重行业为银行(占比24.90%)，前十大行业分别为银行、公用事业、交通运输、非银金融、建筑装饰、基础化工、家用电器、医药生物、汽车、煤炭，合计权重为77.24%。行业分布相对更均衡，避免了在“银行、地产、煤炭”这些传统高股息行业占比过大。 2、守 “中证红利低波”（在全A市场中选样）涉及小盘股。小盘股往往风险和波动相对更高，分红的稳定性偏弱，一旦行情突然转跌，小盘股是被下杀得最厉害的。 “中证800红利低波指数”则刚好回避了这部分波动源。从业绩表现来看，也能印证中证800红利低波指数“攻守兼备”的特点。根据中证指数官网数据：年化收益率：800红利低波的近5年年化收益率为10.10%，高于300红利低波与中证红利低波！波动率：800红利低波近5年波动率低于中证红利低波。再看包含分红的“800红利低波全收益指数”，基日以来(2013.12.31)至今(2025.4.10)，年化收益率高达15.22%！高波动是会侵蚀收益的，像沪深300宽基指数，即便是核心资产，但是波动率非常高，长时间也会侵蚀累计的涨幅。我认为“800红利低波”能做到长期年化收益高：一方面是“低波因子”抵御波动对收益的侵蚀；另一方面就是“大盘股+中盘股”提供持续的稳健盈利和分红。 “800红利低波指数”是去年5月正式发布的，至今还不到1年，属于比较新的创新型红利低波指数，目前跟踪该指数的标的也极少，ETF只有1只800红利低波ETF（159355），且是每季度评估分红，满足红利爱好者对现金流收入的需求。综上小结： 800红利低波ETF（159355）（场外联接A类:023321，C类:023322）跟踪的“中证800红利低波指数”相比其他A股的红利低波指数而言，更加“攻守兼备”，适应性更强。适合大多数稳健型投资者在震荡、复苏、慢牛市中长期持有。如果想要做“红利低波”跨市场补充，还是可以看看本周即将发行的港股通红利ETF(159220），主要分布在港股地产、金融等传统蓝筹板块，红利属性显著；港股市场估值更低，股息率也更高。 *注：根据华宝中证800红利低波动交易型开放式指数证券投资基金合同，基金管理人每季度最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价；计算基金份额净值增长率、标的指数累计增长率、超额收益率。其中，超额收益率按以下方式确定：超额收益率＝基金份额净值增长率－标的指数累计增长率；当超额收益率大于0.5%时，本基金将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%，基金管理人将在次季度起的15个工作日内拟定收益分配方案；当超额收益率小于或等于0.5%时，本基金将不进行收益分配。分红条款具体内容以基金合同为准。风险提示：本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他产品业绩不预示基金未来业绩，基金管理人不承诺任何产品的未来收益。根据基金管理人评估，800红利低波ETF、港股通红利ETF的风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。来源：范范爱养基以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-15 09:06
早报 (04.15）| 风向突变！美股超配评级被撤，多家大型养老基金“暂停买入”；美商务部对半导体、药品启动232调查；OpenAI发布GPT-4.1
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晚降息。美股方面，三大指数集体收涨，纳指涨0.64%，道指涨0.78%，标普500指数涨0.79%。大型科技股多数上涨，苹果公司涨2.21%，谷歌A涨1.23%，特斯拉涨0.02%，微软则收跌0.16%，英伟达跌0.2%，亚马逊跌1.48%，Meta跌 2.22%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收盘涨3.23%。阿里巴巴、小鹏汽车涨超5%，京东、拼多多涨超4%，百度涨超3%，理想汽车、蔚来涨超2%。微牛证券收盘涨374.72%，多次触及熔断。全球资产表现上，WTI 5月原油期货收涨0.03美元，涨幅将近0.05%，报61.53美元/桶；布伦特6月原油期货收涨0.12美元，涨超0.18%，报64.88美元/桶。现货黄金三日连创盘中历史新高后转跌，一度跌超1%。美元指数跌超0.4%，交投于100点整数位心理关口下方。 1. OpenAI 发布 GPT-4.1 ！性能全面超越GPT-4o OpenAI正式在API中推出全新的GPT-4.1系列模型，包括GPT-4.1、GPT-4.1 mini和GPT-4.1 nano三款新成员，被誉为迄今为止最小、最快、最经济的模型阵容，且在性能上超越了先前的GPT-4o和GPT-4o mini。 2. 陈茂波：已为中概股回流香港上市做好准备中美关税战下，早前特朗普据报考虑将在美国上市的中概股除牌。香港财政司司长陈茂波表示，针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。 3. 外交部回应美关税政策反复修改外交部发言人林剑主持4月14日例行记者会。就美国关税政策反复修改一事提问，林剑表示，商务部的新闻发言人已就此表明了中方的态度，事实已经并将继续证明关税战、贸易战没有赢家，保护主义没有出路，美国滥施关税，损人害己。我们敦促美方放弃极限施压的错误做法，在平等尊重互惠的基础上，通过对话解决问题。 4. 宁德时代Q1净利润达139亿元，同比增逾32% 宁德时代财报显示，2025年第一季度实现营业收入847.05亿元，同比增长6.18%；归属于上市公司股东的净利润139.63亿元，同比增长32.85%。基本每股收益3.18元。 5. 据报长和出售和记港口股权意大利Aponte家族成单一持有人长和3月初宣布计划出售旗下和记港口80%的股权，此次交易并不包括位于中国内地及香港的港口。据彭博，和记港口的主要买家财团将是由地中海航运公司(MSC)掌舵的Terminal Investment Limited(TiL)，它将成为单一股东。该公司由意大利富豪Gianluigi Aponte家族控股，而贝莱德和新加坡政府投资公司仅共同持有TiL约30%股权。换言之，和记港口的真正买家并非此前盛传的美国人。 6. 华强北市场多款热门芯片“封库存” 记者于4月14日走访深圳华强北市场了解到，目前多家档口针对CPU、显卡等热门芯片的报价已经暂停，且多家档口关门歇业。“现在都在观望，封库存了，大家担心价格会暴涨暴跌。”谈及美国关税调整后的影响，一名档口老板告诉记者。 7. OPEC大幅下调未来两年原油需求预测欧佩克（OPEC）连续下调今明两年全球原油需求增长预期，称美国总统特朗普发动的对等关税正显著抑制消费。根据OPEC维也纳秘书处报告，该机构将2025年和2026年的日均需求增长预期各削减约10万桶，预计这两年全球需求将分别增加130万桶/日（约1%）。 8. 英伟达：计划在美国生产高达5000亿美元的AI基础设施英伟达计划在未来四年内通过与台积电、富士康合作，在美国生产高达5000亿美元的人工智能基础设施。预计将在未来几十年创造数十万个工作岗位，并推动数万亿美元的经济安全。 9. 月之暗面即将推出首个内容社区产品月之暗面Kimi将推出首个内容社区产品，目前正在进行灰度测试。这款产品于去年末启动，之前一直维持小范围测试状态，是Kimi在用户体验上的最新尝试。 10. 中国买爆黄金ETF，11天买了29.1吨黄金协会(WGC)的数据显示，4月迄今为止，流入中国实物黄金ETF的投资已超过第一季度的总流入，并超过了美国黄金ETF的流入量。世界黄金协会高级市场策略师里德周一在社交媒体上表示，4月前11天，中国黄金ETF持仓增加了29.1吨。相比之下，一季度的流入量为23.5吨。 1. 澳门婴幼儿每年将获发1.8万澳门元津贴澳门特区行政长官岑浩辉今日在立法会发表《2025年财政年度施政报告》。岑浩辉宣布，澳门特区政府将推出“育儿津贴”计划，向澳门永久性居民中三岁以下婴幼儿每月发放1500澳门元，每年合共发放1.8万澳门元津贴。 2. 中国3月按美元计出口同比增长12.4% 据海关总署发布的数据显示，中国3月以人民币计价进口同比下降3.5%，出口同比增长13.5%；以美元计价进口同比下降4.3%，以美元计价出口同比增长12.4%。今年一季度，我国货物贸易进出口10.3万亿元，增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。 3. 香港3月外汇基金境外资产减少240亿港元香港金管局公布，3月份外汇基金的境外资产减少240亿港元，至34159亿港元。货币基础为19771亿港元，包括负债证明书、政府发行的流通纸币及硬币、银行体系结余，以及已发行外汇基金票据及债券。外汇基金对香港私营部门的债权总额为3423亿港元。对外负债总额为307亿港元。 4. 日本人口较上年同期减少89.8万人已连续14年减少日本总务省公布的2024年10月1日的人口估算结果显示，日本人口数为1.20296亿人，较上年同期减少89.8万人，包括外国人在内的总人口连续14年减少。都道府县中人口增加的只有东京和埼玉。 1. 猪价跌了又跌刷新逾1年低点据国家发改委，清明节需求短时增量，节后受限于饮食习惯变化及替代品供应充足，需求量再度萎缩。2025年4月第2周，全国生猪出场价格为15.04元/公斤，较前期下降0.33%，连续第九周下跌，刷新逾1年低点。 2. 广州：积极引导出口转内销广州市培育建设国际消费中心城市工作领导小组办公室印发《广州市培育建设国际消费中心城市2025年工作要点》的通知，其中提出，加快内外贸一体化发展。遴选培育内外贸一体化试点企业，支持外贸企业开拓多元化市场。积极引导出口转内销，结合“两新”拓展国内市场，落实“外贸优品中华行”行动。 3. 深圳2025年第15周二手房录得量环比增长40% 节后修复性增长经深圳市房地产中介协会统计，2025年第15周(4月7日至13日)全市二手房(含自助)录得1802套，环比增长39.7%。上周受清明假期影响，二手房录得量出现下降，本周录得量属假期后修复性增长，并单周超1800套。 4. 香港：首季访港旅客约1200万人次，同比增9%，为疫情后季度新高根据最新入境旅客数据，今年3月共有382万旅客人次访港，同比升12%，而今年第一季共有约1220万访港旅客人次，同比多9%；其中内地旅客占925万人次，非内地旅客人次为298万，分别按年多6%及18%。 5. 日本大米价格连涨14周 5公斤约200元人民币日本农林水产省数据显示，今年3月31日至4月6日的一周，日本全国超市销售的5公斤大米平均价格为4214日元(约合200元人民币)，创下了有统计以来的最高纪录，连续14周上涨。 6. 澳大利亚牛肉对华出口激增澳大利亚肉类和畜牧业协会统计数据显示，澳大利亚对中国谷饲牛肉出口大幅增加，今年2月和3月出口量达2.188万吨，较去年同期增长近40%。昨日，A股方面，沪指涨0.76%报3262点，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.34%。盘面上，海南板块、黄金、户外露营板块拉升，商业百货板块、拼多多概念、家用轻工及可控核聚变等板块涨幅居前。另外，航运港口、茅指数等少数几个板块录得下跌。港股方面，恒生指数涨2.4%，国企指数、恒生科技指数分别上涨2.11%及2.34%，恒指重回5千点大关。盘面上，国际金价持续创新高，黄金股大涨，苹果概念股、消费电子概念股、半导体股全天表现活跃，另一方面，建材水泥股、啤酒股、影视娱乐股、机器人概念股部分走低。主力动向，南下资金净买入港股57.8亿港元。其中：净买入药明生物4.73亿、中国海洋石油2.86亿、泡泡玛特2.42亿；净卖出快手-W 1.49亿、腾讯控股1.34亿。龙虎榜中，昨日共有37只个股上榜龙虎榜，湖南黄金、天和磁材、悦康药业为当日龙虎榜净买入额前三；涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为科兴制药、哈三联、青岛金王。两市融资余额：截至4月11日，上交所融资余额报9182.22亿元，深交所融资余额报8748.6亿元，两市合计17930.82亿元，较前一交易日减少39.74亿元。
格隆汇04-15 08:08
A股头条：A股分红潮持续升温！沪深300股息率升至20年来高位；欧洲掀起抵制美货潮，全球多家大型养老基金暂停对美投资
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，涨幅0.78%报40524.79点；纳指涨107.03点，涨幅0.64%报16831.48点；标普500涨42.61点，涨幅0.79%报5405.97点；大型科技股及中概股多数上涨，苹果涨超2%，奈飞、谷歌涨超1%；阿里巴巴、小鹏汽车涨超5%，京东涨超4%，百度涨超3%，理想汽车、蔚来涨超2%。外汇：美元指数跌0.45%报99.654点，美元兑日元跌0.32%报143.09日元；欧元兑日元跌0.37%报162.45日元；英镑兑日元涨0.33%报188.615日元；离岸人民币兑美元报7.3116元，较上周五跌241点；比特币期货涨1.03%报84965.00美元；以太币期货涨4.00%报1637.00美元。期货：现货黄金跌0.83%报3210.76美元，盘中涨至3245.75美元创历史新高；黄金期货跌0.59%结束此前连续三个交易日上涨的趋势，报3225.30美元；现货白银涨0.13%报32.3485美元，白银期货涨1.07%报32.250美元；铜期货涨2.26%报4.66美元；原油期货涨0.03美元，涨幅0.05%报61.53美元；布伦特原油期货涨0.12美元，涨超0.18%报64.88美元；天然气期货跌5.73%报3.3250美元，汽油期货报2.0917美元，取暖油期货报2.0222美元。市场策略美方豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分产品的“对等关税”，受此消息刺激，大盘再度上涨创新高。从富时A50指数期货来看，连续反弹后，已经来到颈线位及7日长阴高点的强阻力位处。在没有更加重磅利好的情况下，很难形成有效突破，接下来指数将展开回落。题材掘金助力出口转内销、强制性产品认证迎新机遇在关税战背景下，在国家“提振消费、扩大内需”及“内外贸一体化”战略指引下，商务部组织相关商协会、大型商超及流通企业展开座谈，共同探讨助力外贸企业拓宽内销渠道。多家零售巨头纷纷响应，推出一系列扶持政策和举措，为外贸企业打通内销渠道。京东推出规模高达2000亿元的出口转内销扶持计划。盒马宣布面向中国外贸企业开放入驻通道，搭建精准高效对接平台，简化认证流程。标的：华测检测（300012）、谱尼测试（300887）重塑快时尚供应链、跨境电商平台希音上市获批据报道，跨境电商平台希音（Shein）在伦敦首次公开招股（IPO）的申请已获得英国金融行为监管局（FCA）的批准，这标志着希音朝着在伦敦上市的目标迈出了重要一步。据悉，希音IPO估值在500亿美元左右。标的：久其软件（002279）、嘉诚国际（603535）公告精选【重大事项】东方通：涉嫌定期报告财务数据虚假记载公司被中国证监会立案调查丰元股份：全资子公司与比亚迪电池签订磷酸铁锂合作框架协议甘肃能化：新设子公司实施兰州新区2×1000MW火电项目，静态投资79.61亿元强瑞技术：拟1亿元设立全资半导体设备子公司美年健康：拟发行股份购买19家上市公司参股或控股的体检中心 7连板国芳集团：公司股票存在短期大幅下跌风险 3天2板双成药业：预计2024年度净利润为负值且营业收入低于3亿元，可能被实施退市风险警示城地香江：联合体中标24.33亿元中国移动安徽公司项目高能环境：控股子公司中标锦州市餐厨垃圾处理项目，中标金额357.17元/吨华资实业：因控股股东筹划重大事项，公司股票停牌昇辉科技：拟购买赫普能源控制权股票停牌 *ST东方：触及交易类强制退市情形，4月15日开市起停牌北自科技：拟购买穗柯智能100%股份股票复牌【业绩】双象股份：2024年净利润4.72亿元，同比增长754.84% 天赐材料：2024年净利润同比下降74.40% 拟每10股派1元国新能源：2024年净利润亏损3.39亿元云煤能源：2024年净利润亏损6.62亿元金逸影视：2024年净利润亏损9035.42万元芭田股份：预计第一季度净利润同比增长203%至336% 宁德时代：一季度净利润139.63亿元，同比增长32.85% 四川双马：一季度净利润同比预增1047%-1506% 金瑞矿业：一季度净利润同比预增617.40% 锦江航运：郴电国际：预计第一季度净利润同比增长1198%到1457%一季度净利润同比预增181.66%-193.73% 新和成：预计第一季度净利润同比增长107%-118% 深圳华强：一季度净利润同比预增68%-100% 中国西电：一季度净利润增长42.10% 德业股份：一季度净利润同比预增50.15%-61.70% 东山精密：一季度净利润同比预增50%-60% 山东黄金：一季度净利润同比预增35.74%-61.45% 【增持】中国电研：国机资本拟增持公司股份不超过总股本的2% 金额不低于0.8亿元凯龙股份：控股股东中荆集团拟9000万元-1.8亿元增持股份钒钛股份：控股股东攀钢集团拟5000万元-1亿元增持股份中国外运：控股股东增持公司A股股份计划实施完毕【回购】工业富联：拟以5亿元-10亿元回购股份国电南瑞：拟以5亿元-10亿元回购股份新和成：拟以3亿元-6亿元回购公司股份领益智造：拟以2亿元-4亿元回购公司股份珠海冠宇：拟以1亿元-2亿元回购公司股份浙江医药：拟以1亿元-2亿元回购公司股份国投智能：拟以3000万元-5000万元回购公司股份浪潮软件：拟以2000万元-4000万元回购股份富佳股份：拟以1500万元-3000万元回购股份钒钛股份：董事长提议1亿元-2亿元回购股份山金国际：董事长提议1亿元-2亿元回购股份凌钢股份：董事长提议5000万元-1亿元回购股份交易提示【新股申购】 1.江顺科技（深市主板）申购代码：001400 股票代码：001400 发行价格：37.36 发行市盈率：15.32 2.众捷汽车（创业板）申购代码：301560 股票代码：301560 发行价格：16.50 发行市盈率：21.30 【限售解禁】
金融界04-15 07:45
隔夜美股全复盘(4.15) | 三大股指齐涨，金龙指数涨逾3%
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逾3%。截至收盘，道指涨 0.78%，纳指涨 0.64%，标普涨 0.79%。美国十年国债收益率跌 2.603%，收报4.378%，相较两年期国债收益率差52.9个基点。恐慌指数VIX跌 17.78%至30.88，布伦特原油收涨 0.31%至64.91。现货黄金昨日跌 0.83%，报3210.87美元/盎司。美元指数昨日跌 10.11%，报99.69。 02 行业&个股行业板块方面，标普10大板块悉数收涨：房地产、公用事业、日常消费、医疗、原料、工业、科技、通讯、半导体和能源分别收涨2.21%、1.8%、1.71%、1.22%、1.2%、1.04%、0.91%、0.67%、0.66%和0.35%。中概股多数收涨，KWEB涨2.49%，台积电跌 0.79%，阿里涨 5.79%，拼多多涨 4.73%，京东涨 4.83%，理想涨 2.67%，小鹏涨 5.4%，富途涨 6.06%。大型科技股多数收涨。苹果收涨 2.12%，据报道，截至今年3月的12个月里，苹果(AAPL.O)在印度的iPhone产量增长了60%，价值达到220亿美元。微软跌 0.16%，英伟达跌 0.2%，谷歌涨 1.3%，亚马逊跌 1.49%，Meta跌 2.22%，美国联邦贸易委员会针对Meta的重磅反垄断案将在华盛顿开庭审理，如果FTC胜诉，Meta可能被迫出售Instagram和WhatsApp平台。伯克希尔涨 1.03%，特斯拉涨 0.02%，沃尔玛涨 2.08%。霸王茶姬公布了其IPO条款，该公司计划发行1470万股股票，募资3.96亿美元，发行价区间为26美元至28美元。基石投资者已表示将持有该交易至多52%的股份。按照拟议发行价区间的中点计算，霸王茶姬完全稀释后的市值将达到52亿美元。 03 每日焦点 1、美国商务部对半导体等启动232调查 4.15 据美国联邦公报：美国商务部长启动了对半导体及半导体制造设备进口的232国家安全调查。在另一份公报中，美国商务部也对进口药品及其成分发起了232调查。特朗普：即将宣布半导体关税 4.14 当地时间周日，美国总统特朗普在从西棕榈滩返回华盛顿的途中，在“空军一号”上对记者发表讲话。特朗普表示，他将在下周(北京时间本周)宣布进口半导体的关税税率，并补充称，该行业的一些公司将具有灵活性。 2、陈茂波：已指示证监会及港交所为中概股回流做好准备 4.14 中美关税战下，早前特朗普据报考虑将在美国上市的中概股除牌。香港财政司司长陈茂波表示，针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。全球多家大型养老基金暂停对美投资，欧洲掀起抵制美货潮 4.14 据央视财经，在特朗普政府掀起一系列激进关税政策之后，全球一些大型的养老基金机构正在重新评估对美国的私人市场投资，表示在美国局势稳定之前，将按下“暂停键”。不仅是投资领域，消费者也在用行动表达对美国的抗议，近期欧洲消费者掀起了一股抵制美国产品的浪潮。“抵制美国”的话题在社交媒体上逐渐流行，社交平台脸书上还出现了一些群组，帮助消费者寻找本地制造的商品。另外旅游方面，受到特朗普的贸易政策、美元汇率波动不利以及部分签证持有者在美遭遇拘留的影响，有越来越多的国际旅客开始取消赴美行程。 3、北约的NCIA与Palantir完成了面向ACO的MSS NATO系统采购 4.14 北约宣称，2025年3月25日，北约通信和信息局（NCIA）与Palantir完成了Palantir Maven智能系统北约版（MSS NATO）的采购，该系统将在北约盟军行动司令部（ACO）内部使用，这标志着北约战争能力现代化的重大进展。 4、英伟达将首次在美国制造国产人工智能超级计算机 4.14 英伟达(NVDA.O)表示，其将首次在美国制造国产人工智能超级计算机，该公司正在得克萨斯州建造超级计算机制造工厂，分别与位于休斯顿的富士康和位于达拉斯的纬创资通合作。预计这两家工厂的大规模生产将在未来12至15个月内逐步增加。英伟达还计划通过与台积电(TSM.N)、富士康合作，在美国生产价值高达5000亿美元的基础设施。 4.14 英伟达：Blackwell芯片已在台积电位于美国亚利桑那州菲尼克斯的芯片工厂开始生产。大行评级｜摩根大通：下调台积电台股目标价至1300元新台币下调盈利预测 4.14 摩根大通发表研报，预测受到N4/N5和N3工艺强劲需求、部分旧制程急单以及先进封装业务持续增长的推动下，台积电今年第二季收入可按季增长5%至8%，但在关税和全球经济放缓影响下，台积电管理层可能会将2025财年的收入增长指引从约25%下调至20%的中低区间。目前摩通预测按美元计价其全年收入将增长23%。考虑到需求增长疲软，摩通将台积电2025至2027财年每股盈利预测下调4%、12%及4%，目标价从1500元新台币下调至1300元新台币，评级“增持”。摩通又指，从过去的下行周期来看，台积电股价已经反映了大部分负面因素，若不再出现大幅影响每股盈利的情况，预期股价短期内可能反弹20%至25%。 4.15 美国总统特朗普宣称正在考虑一些措施来帮助汽车制造商。 4.14 美国联邦贸易委员会针对Meta(META.O)的重磅反垄断案将在华盛顿开庭审理，如果FTC胜诉，Meta可能被迫出售Instagram和WhatsApp平台。 4.14 美国联邦贸易委员会（FTC）主席：我们认为Meta Platforms(META.O)“肯定”构成了“垄断”。 5、苹果CEO库克“宏大愿景”曝光，他只关心AR眼镜 4.14 知名苹果爆料人马克·古尔曼(Mark Gurman)周日称，苹果(AAPL.O)CEO蒂姆·库克(Tim Cook)希望开发一款真正的增强现实(AR)眼镜，并将此视为头等大事，甚至“不关心其他事了”。古尔曼称，十年来，库克一直有个宏大愿景，那就是打造一款真正的AR眼镜，一种能够让用户整天佩戴的轻便眼镜。库克已将这一想法列为苹果的首要任务，下决心在Meta之前打造出一款行业领先的产品。有知情人士表示：“库克一心只想着这件事，别的事情都不关心。从产品开发的角度来说，这是他唯一真正投入时间的事情。” 郭明錤：进口关税对苹果仍是很大的压力否则苹果不会从农历年后就开始为美国市场备货 4.14 郭明錤指出，苹果自今年农历年后便开始为美国市场备货，目前约超过2个月的库存，故关税对2Q25美国市场销售几乎无影响。但对供应链而言，提前拉货可能导致新旧款iPhone转换期的出货衰退较以往显著。iPhone进口关税由145%下降到原本的20%，表面上对缓解市场气氛有帮助，但实际上这对苹果仍是很大的压力，否则Apple不会从农历年后就开始为美国市场备货。 4.15 美国总统特朗普：可能会有一些事情发生，我已经与苹果CEO库克交谈过。 4.14 据报道，截至今年3月的12个月里，苹果(AAPL.O)在印度的iPhone产量增长了60%，价值达到220亿美元。 4.14 根据Counterpoint Research的最新报道，苹果在2025年第一季度的全球智能手机销量中排名第一，共有全球市场19%的份额。大行评级｜花旗：下调苹果目标价至245美元下调iPhone出货量预测 4.14 花旗发表研报指，美国上周五(11日)公布最新指引，智能手机、电脑、晶片及部分半导体制造设备等20个产品类别目前获排除在“对等关税”安排之列，几乎涵盖苹果公司所有产品，预料其股价将上扬。根据该行此前评估，美国加征关税将令苹果毛利率下降约9个百分点，此次豁免将减轻苹果所受到的负面影响，但仍难免受到宏观经济疲软的打击。花旗目前预测2025年全球GDP将收缩约70个基点，因此相应下调iPhone、Mac电脑和苹果可穿戴设备的出货量预测，其中今明两年iPhone出货量预测下调至2.26亿及2.34亿部，并将2025至2027财年每股盈利预测下调2%、7%及5%，目标价从275美元下调至245美元，维持“买入”评级。
格隆汇04-15 06:55
美股三大股指期货高开：纳指涨1.5%，标普500涨1%，道指涨0.8%
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工业和能源股表现温和，避险需求回落纳指期货领涨得益于科技巨头如英伟达和苹果的强劲预期，市场对其人工智能和消费电子领域的表现充满信心。标普500期货的稳健上涨则反映了更广泛的市场参与度，金融和消费品板块的复苏为指数提供了支撑。道指期货涨幅相对较小，显示投资者对传统工业和能源股的热情略低于科技板块。分析人士指出，芝加哥期权交易所（CBOE）的波动率指数（VIX）近期回落，表明市场恐慌情绪有所缓解，为期货高开创造了条件。经济背景与市场影响美股期货的高开与近期经济数据和政策预期密切相关。美国3月消费者物价指数（CPI）同比增长2.8%，低于市场预期的3%，缓解了通胀压力。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在4月10日的讲话中重申：“我们将根据数据灵活调整政策，当前经济未现过热迹象。”这一表态降低了市场对激进加息的担忧，提振了风险资产需求。此外，2025年第一季度美国GDP增长率预计为2.5%，显示经济韧性犹存。期货高开可能推动现货市场开盘走强，尤其利好科技和成长型股票。然而，若后续经济数据（如非农就业报告）不及预期，市场波动性可能加剧。以下为期货高开对主要资产的潜在影响对比：资产类别短期影响潜在风险科技股上涨动能增强财报不及预期美元指数温和回落地缘政治不确定性美债收益率保持稳定通胀数据超预期专家预测与分歧对于美股期货的高开，业内专家观点存在分歧。花旗集团策略师斯科特·克罗纳特表示：“科技股的强势可能推动纳指进一步上行，但投资者需警惕估值过高的风险。”相比之下，高盛首席经济学家简·哈祖斯则认为，标普500和道指的上涨更具可持续性，理由是企业盈利能力正在改善。市场对美联储6月降息的预期升温，CME“美联储观察”工具显示降息25个基点的概率为63.5%。然而，若通胀数据反弹或地缘政治风险加剧，市场可能迅速转向避险模式。投资者需密切关注本周即将公布的零售销售数据和企业财报，以判断市场动能是否可持续。编辑总结美股三大股指期货今日高开，纳指期货上涨1.5%，标普500和道指期货分别上涨1%和0.8%，显示市场信心有所恢复。科技股的强劲表现和温和的通胀数据为期货市场注入了动力，但经济数据和企业财报的不确定性仍可能引发波动。专家对市场前景的看法分化，科技股的估值风险与企业盈利的稳定性成为焦点。投资者应保持谨慎，关注关键经济指标和政策信号，以制定灵活的投资策略。名词解释股指期货：基于股票指数的金融衍生品，允许投资者对未来指数价格进行投机或对冲。纳斯达克100指数：包含100家非金融类科技和成长型企业的股票指数，代表科技股表现。标普500指数：涵盖美国500家大型上市公司的股票指数，反映整体市场健康状况。 2025年相关大事件 2025年4月10日：美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示将根据数据调整货币政策，市场对6月降息预期升温。 2025年3月20日：美国商务部公布第一季度GDP初值增长2.5%，低于预期，引发市场对经济放缓的讨论。 2025年2月26日：芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）降至15，创年内新低，显示市场恐慌情绪缓解。 2025年1月30日：纳斯达克100指数突破历史高点，科技股财报季表现强劲，提振投资者信心。国际投行及专家点评 2025年4月12日，马尔科·科拉诺维奇（摩根大通首席全球市场策略师）：“美股期货的高开反映了市场对经济数据的乐观解读，但科技股的高估值可能限制进一步上涨空间，建议投资者关注周期性板块。” 2025年4月11日，斯科特·克罗纳特（花旗集团策略师）：“纳指期货的强劲表现源于AI和半导体板块的推动，但财报季的不确定性可能引发回调，投资者需保持警惕。” 2025年410日，简·哈祖斯（高盛首席经济学家）：“标普500和道指的上涨显示市场对企业盈利的信心增强，若通胀持续放缓，美联储降息将进一步支撑股市。” 2025年4月9日，丽莎·沙利特（摩根士丹利财富管理首席投资官）：“当前市场情绪偏向乐观，但地缘政治风险和通胀反弹可能打压风险资产，建议分散投资组合。” 2025年4月8日，托马斯·李（Fundstrat全球顾问公司创始人）：“美股期货高开是积极信号，科技股和消费股将继续领涨，预计标普500年底将突破6000点。” 来源：今日美股网
今日美股网04-15 00:12
美国零售销售数据登场欧洲央行是否再度降息？阿斯麦、台积电财报此关注【一周前瞻】
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月来最佳单周表现；道指累涨4.95%，纳指累涨7.29%。本周市场将迎来美国3月份零售销售数据，市场预期比较乐观。欧洲央行周四将在金融市场动荡时期制定最新的货币政策，市场仍普遍预计欧洲央行将再将存款利率下调25个基点至2.25%。股市方面，包括高盛、美国银行和花旗在内的美国主要银行将陆续发布业绩；科技股将开启财报季序幕，台积电、阿斯麦等芯片股业绩也将陆续出炉，另外奈飞的财报也值得期待。重磅事件预览美国3月“恐怖数据”零售销售将于周三出炉本周三，美国将公布3月份零售销售数据。投资者将仔细研究美国消费者在特朗普宣布广泛的对等关税以及后来推迟部分关税之前对政策的反应。根据分析师的估计，预计3月份美国零售额将环比增长1.4%，高于2月份的0.2%。荷兰国际集团（ING）经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示，素有“恐怖数据”之称的零售销售数据“应该非常强劲”，因为消费者在加征关税之前进行了大量购买。这应该“足以防止第一季度的GDP增长收缩，但我们仍然担心未来几个月会再次出现疲软。” 贸易战阴影下，欧洲央行是否再次降息？欧洲央行周四将在金融市场动荡时期制定最新的货币政策。该央行已经将存款利率下调150个基点至2.50%，远低于美国和英国的4.5%。由于美国关税打击对欧元区增长构成风险，市场仍普遍预计欧洲央行下周将再将存款利率下调25个基点至2.25%。欧洲央行管委会成员Fabio Panetta表示，抗击通胀的战斗尚未取得胜利。他警告称，全球不确定性的增加要求在降低利率时谨慎行事。在4月议息会议上是否降息方面，欧洲央行官员之间存在分歧。一些人提到通胀回落和欧元区经济表现低迷，另一些人则指出美国总统特朗普的关税政策以及欧洲国防和基础设施支出的大幅增长可能带来通胀效应。美联储官员陆续登场，鲍威尔会否释放降息信号？美联储主席鲍威尔将在周四凌晨芝加哥经济俱乐部的演讲中提供他对经济的评估。此外，本周美联储官员也将密集登场，周一，美联储理事沃勒将就经济前景发表讲话，周二美联储理事丽莎·库克将发表讲话。此外，费城联储主席哈克、堪萨斯联储主席施密德、达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席哈玛克、亚特兰大联储主席博斯蒂克和里奇蒙联储主席巴尔金都将陆续发表讲话。日前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，新关税政策对经济的影响可能远超预期，美联储必须确保这不会导致通胀问题加剧。美联储威廉姆斯表示，美联储政策已为未来发展做好准备。经济受到高度不确定性的困扰。关税与贸易是巨大不确定性的关键驱动因素。预计今年经济增长将大幅放缓至1%。预计今年失业率将升至4.5%—5%之间。科技股也将开启财报季序幕台积电、阿斯麦陆续出炉在关税阴影笼罩市场的背景下，美股财报季拉开帷幕，流媒体巨头奈飞(NFLX.US)将于周四美股收盘后公布第一季度业绩，华尔街分析师们普遍认为这家流媒体巨头有望在宏观经济不确定性中展现强大的业绩韧性。高盛(GS.US)、美国银行(BAC.US)、花旗(C.US)、强生(JNJ.US)、台积电(TSM.US)和奈飞(NFLX.US)预计都将在本周发布最新业绩报告。其中，后两者财报数据以及管理层业绩展望尤其关键。台积电财报以及业绩展望有望推动股票市场的“AI投资逻辑”大举修复，进而带动与AI相关的科技股，尤其是英伟达、戴尔等AI基础设施领军者们，开启新一轮涨势。精选经济数据周一、美国3月纽约联储1年通胀预期周二、美国3月零售销售月率周四、欧元区至4月17日欧洲央行存款机制利率周五、美国3月PPI年率本周精选事件周一、美国总统特朗普公布有关半导体（关税）的更多信息。周四、美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话。欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。周五、20国集团(G20)财长和央行行长会议举行。公司财报周一、高盛(GS.N) 周二、美国银行(BAC.N)、花旗集团(C.N)、强生(JNJ.N) 周三、阿斯麦(ASML.O)、美国合众银行(USB.N)、雅培(ABT.N) 周四、台积电(TSM.N)、嘉信理财(SCHW.N)、黑石集团(BX.N) 原文链接
TradingKey04-14 17:06
场内ETF资金动态：2025年04月11日黄金股PA上涨
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8.8946 0.60 513290 纳指生物 -2.86 12.02 11.7807 1.02 516760 养殖ETF -2.75 1.50 2.3522 0.64 159867 畜牧ETF -2.72 6.11 10.0564 0.61 159502 标普生科 -2.70 11.09 13.9732 0.79 516670 畜牧养殖 -2.67 7.06 10.7627 0.66 159825 农业ETF -2.65 22.68 32.5408 0.70 159827 农业50 -2.61 1.20 1.6072 0.75 159612 国泰标普 -2.47 5.47 3.4690 1.58 513500 标普500 -2.39 166.90 90.6564 1.84 从成交量上来看，2025年04月11日成交量最大的是恒生科技（513130），成交量为17437.94万份。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生互联（513330）、恒生科技（159740），成交量分别为16867.68万份、12921.34万份、5832.69万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513130 恒生科技 17437.94 0.36 1.97 0.67 513180 恒指科技 16867.68 0.02 1.94 0.68 513330 恒生互联 12921.34 0.00 0.89 0.46 159740 恒生科技 5832.69 0.11 1.52 0.67 513060 恒生医疗 5819.87 -0.51 3.26 0.44 513050 中概互联 5384.88 -1.69 -0.70 1.27 159792 互联网 4863.31 1.23 0.76 0.79 588000 科创50 4766.36 -11.84 1.82 1.06 513120 HK创新药 4732.96 1.65 4.38 0.86 513010 港股科技 4393.28 -2.10 1.75 0.70 513090 香港证券 4298.14 -1.86 2.46 1.41 512050 A500E 3143.89 0.82 0.67 0.91 159941 纳指ETF 2896.51 0.22 -1.11 1.07 513980 科技港股 2783.19 0.79 2.82 0.66 159351 A500中证 2747.02 2.10 0.54 0.93 从成交金额上来看，2025年04月11日成交额最大的是恒生科技（513130），交易金额116.64亿元。排名靠前的恒指科技（513180）、中概互联（513050）、香港证券（513090），成交额分别为114.25亿元、68.14亿元、60.22亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513130 恒生科技 116.64 0.36 1.97 0.67 513180 恒指科技 114.25 0.02 1.94 0.68 513050 中概互联 68.14 -1.69 -0.70 1.27 513090 香港证券 60.22 -1.86 2.46 1.41 513330 恒生互联 58.65 0.00 0.89 0.46 588000 科创50 50.35 -11.84 1.82 1.06 513120 HK创新药 39.69 1.65 4.38 0.86 588200 科创芯片 39.02 -2.43 4.84 1.56 159740 恒生科技 38.80 0.11 1.52 0.67 159792 互联网 38.40 1.23 0.76 0.79 159915 创业板 34.92 -13.58 1.56 1.89 510300 300ETF 32.99 -2.35 0.29 3.84 159941 纳指ETF 30.49 0.22 -1.11 1.07 513010 港股科技 30.43 -2.10 1.75 0.70 510050 50ETF 29.51 12.22 0.19 2.68 细分到资金流动情况上来看，2025年04月11日净申购金额最大的为50ETF （510050），当日净申购金额为12.22亿元。排名靠前的军工ETF （512660）、A500龙头（563800）、华夏300 （510330），申购金额为4.25亿元、2.45亿元、2.29亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510050 50ETF 12.22 0.19 2.68 577.47 512660 军工ETF 4.25 1.09 1.02 134.28 563800 A500龙头 2.45 0.66 0.91 216.59 510330 华夏300 2.29 0.29 3.86 460.51 159977 创业板TH 2.18 1.43 1.98 44.78 159351 A500中证 2.10 0.54 0.93 162.92 159928 消费ETF 1.82 -1.07 0.83 195.87 159352 A500基金 1.67 0.52 0.96 203.88 513120 HK创新药 1.65 4.38 0.86 133.24 563220 A500富国 1.59 0.64 0.95 191.24 159865 养殖ETF 1.53 -2.92 0.60 58.89 512690 酒ETF 1.41 -1.12 0.62 195.24 512010 医药ETF 1.40 0.29 0.35 630.65 159869 游戏ETF 1.35 -0.10 1.03 58.75 159792 互联网 1.23 0.76 0.79 559.48 资金流出方面，2025年04月11日净赎回金额最多的是创业板（159915），赎回金额13.58亿元。排名靠前的科创50 （588000）、HS300ETF（510310）、半导体（512480），赎回金额分别为11.84亿元、6.01亿元、5.82亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159915 创业板 13.58 1.56 1.89 444.35 588000 科创50 11.84 1.82 1.06 750.22 510310 HS300ETF 6.01 0.38 3.69 679.23 512480 半导体 5.82 4.98 1.06 198.11 588080 科创板50 3.85 1.97 1.04 588.05 159919 沪深300 3.48 0.55 3.87 410.13 159949 创业板50 3.09 1.59 0.83 295.71 588200 科创芯片 2.43 4.84 1.56 153.16 510500 500ETF 2.39 0.69 5.57 189.40 510300 300ETF 2.35 0.29 3.84 947.53 513010 港股科技 2.10 1.75 0.70 172.32 512100 1000ETF 1.97 1.30 2.34 260.31 159995 芯片ETF 1.87 4.25 1.25 194.79 513090 香港证券 1.86 2.46 1.41 50.60 510210 综指ETF 1.81 0.51 0.78 65.09 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。
金融界04-14 11:46
特朗普关税“缓刑”难掩危机：华尔街悲观情绪与美联储干预悬念
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023年11月以来最佳单周表现，道指和纳指分别上涨4.95%和7.29%。然而，这一反弹背后是市场对美债抛售和关税政策不确定性的高度敏感。截至上周五收盘，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率单周飙升逾50个基点至4.49%，创下2001年“911”事件以来的最大单周涨幅。花旗警告称，这一动荡源于市场对美债需求下降的“买家罢工”，而非实际抛售，但美联储是否介入干预仍是未知数。周四，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部发表讲话，市场普遍预期他将就关税政策影响、美债市场动荡及货币政策路径发表最新看法。此前，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙已预言美国债市将陷入“混乱”，并暗示美联储可能被迫出手干预。与此同时，美联储理事沃勒、库克以及多位地方联储主席也将密集发声，投资者试图从中捕捉降息线索。当前，美国经济数据喜忧参半。密歇根大学报告显示，四月消费者信心指数骤降至50.8，创历史新低，预期通胀攀升至1981年以来最高点。然而，周三公布的“恐怖数据”——美国零售销售——或将成为判断消费者健康状况的关键指标。欧洲方面，欧洲央行将于同日公布利率决议，市场预计其将三大利率下调25个基点。高盛经济学家Sven Jari Stehn指出，若贸易紧张局势升级，欧洲央行可能进一步加速降息，以应对经济前景恶化。尽管科技股获得喘息，但华尔街对美国经济前景的悲观情绪并未消散。标普500指数较特朗普重新入主白宫当天的开盘价仍跌超10%，多位经济学家警告称，经济衰退风险依然高企。摩根士丹利、法国巴黎银行和RBC资本市场预测，2025年美国GDP增幅仅0.1%至0.6%，失业率将升至近5%，通胀率可能反弹。BMO Financial Group首席经济学家Douglas Porter直言：“若关税和不确定性持续，美国将陷入经济衰退。” 面对市场动荡，特朗普的贸易顾问彼得·纳瓦罗却力挺美股，称减税计划和贸易协议将推动股市上涨。他预测，在90天关税暂缓期内，美国将达成大量贸易协议，并鼓励投资者“持有股票，不卖就不亏”。然而，这一论调与华尔街的悲观预期形成鲜明对比。与美股的剧烈波动相比，欧洲市场正面临截然不同的挑战。欧洲央行下周的降息决议被视为应对经济放缓的“必选项”，但高盛警告称，若贸易紧张局势升级，降息幅度可能超预期。与此同时，德国大规模财政刺激计划可能加剧中期通胀压力，令欧洲央行的政策路径更加复杂。美债市场的动荡则成为全球投资者的“达摩克利斯之剑”。花旗分析指出，美债收益率的飙升源于需求下降而非抛售，但这一趋势若持续，可能引发更广泛的市场危机。摩根大通首席执行官戴蒙的“混乱”预言，进一步加剧了市场对美联储干预的期待。本周，全球金融市场将迎来多重考验：美联储官员的密集讲话、欧洲央行利率决议、美国零售销售数据以及科技巨头财报的披露，均可能成为市场波动的催化剂。投资者需密切关注鲍威尔对关税政策和美债市场的表态，以及欧洲央行是否如预期降息。与此同时，特朗普政府的后续关税政策动向，以及中美贸易关系的演变，也将继续主导市场情绪。在关税阴云与衰退风险的双重夹击下，全球金融市场正步入“高波动时代”。无论是科技股的短暂喘息，还是美债市场的剧烈动荡，都凸显了全球经济面临的深层矛盾。对于投资者而言，如何在不确定性中寻找确定性，或将成为2024年最关键的命题。
金融界04-14 08:06
音频 | 格隆汇4.14盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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据； 2、上周五美股三大指数集体收涨，纳指涨逾2%，中概指数涨1.7%； 3、美国原油期货收涨约2.4%，纽约天然气上周跌约8.1%； 4、纽约期金涨超2%突破3260美元，创历史新高； 5、美国10年期国债收益率上周累涨超49个基点，创2001年以来最大单周涨幅； 6、美国3月PPI同比增2.7% 环比意外降0.4%； 7、知情人士：美乌会谈气氛紧张，达成矿产协议前景渺茫； 8、启动最新价格谈判欧盟或取消中国生产电动汽车反补贴税； 9、高盛再度调高金价预测年底见3700美元极端情况下可能触及4500美元； 10、美方豁免部分商品“对等关税” 分析师：关税政策“180度大转弯”； 11、美国商务部长：对电子产品的关税豁免可能只是暂时的； 12、特朗普：周一将公布半导体关税的细节； 13、特朗普：正在关注半导体和整个电子供应链； 14、特朗普汽车关税预计将使销量减少数百万辆； 15、日本自民党重要人士称日本不打算出售美债以抵抗关税； 16、英国将暂停对89种产品征收全球关税； 17、美国商务部长：电子产品将纳入即将出台的行业关税； 18、OpenAI本周将发布大量新产品；大中华区要闻： 1、国新办14日举行新闻发布会介绍2025年一季度进出口情况； 2、中国坚决反制！对美加征关税由84%提高至125%； 3、中国：如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会； 4、中国：美方继续加征再高关税将沦为世界经济史上的笑话； 5、中方正在和更多国家共同应对美滥施关税； 6、中国3月社融增量5.89万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元超预期，M2同比增7%； 7、国务院：原则同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》； 8、中国台湾将卖空收紧措施延长至4月18日； 9、京东宣布将推出2000亿出口转内销扶持计划； 10、助外贸企业出口转内销京东、盒马、永辉、华润等零售巨头启动相关扶持计划； 11、今日港股正力新能上市，A股天有为申购； 12、南下资金净买入港股117亿港元，大肆加仓阿里、腾讯； 13、公告精选︱杰创智能：一季度净利润预增790.54%-1161.60%；中国化学：控股股东拟增持3亿元-6亿元公司股份； 14、公告精选(港股)︱紫金矿业(02899.HK)第一季度归母净利润101.67亿元同比增加62%； 15、A股投资避雷针︱大智慧：2024年净亏损2.01亿元；美锦能源：终止重大资产重组。
格隆汇04-14 07:46
美债暴跌，特朗普怕了！
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交易量旋即创下300亿股的历史新高。纳指大涨12.16%，为2001年以来最大单日百分比涨幅，同时也是历史第二大纪录涨幅。标普500指数涨9.52%，为2008年以来最大单日涨幅。特斯拉涨超22%，英伟达涨超18%，苹果涨超15%，Meta涨超14%。但仅隔一天美国市场股债汇同时遭遇抛售，表明前一天的历史级上涨未能提振投资者的信心。人们把目光逐渐转向了近期飙升的美债收益率，其实过去美债收益率大幅上涨的阶段里，股债双杀的情况出现得并不少。本周，美国10年期国债收益率飙升49.52个基点，为自2019年9月回购协议（repo）市场爆发流动性危机以来的最大周跌幅。30年期国债收益率上涨了51个基点，创下了至少2000年以来的最大涨幅。政府债券通常通过拍卖出售给金融机构，然后可以在二级市场上以高于或低于面值的价格转售。但本周一二级市场的表现都在反映一个现象：赶紧溜。美国财政部58亿美元三年期国债拍卖表现平平，拍卖的交易商认购比例达到20.7%，为2023年12月以来的最低水平。资金参与者的动作也引人关注，剧烈的价格波动被归咎于对冲基金在做去杠杆化，原先对冲基金购入美债即是为了赚取期现价差，并且用杠杆来放大风险敞口。一旦市场波动放大，极容易引发平仓风险，逼迫资产抛售。而除了对冲基金爆仓的可能解释，外国投资者大规模撤离美债市场，同时也存在这个迹象。全球投资者撤出美国后，涌入欧洲债券市场、黄金、日元和瑞郎等避险资产，以规避更广泛的动荡。美元指数跌穿100心理关口，创下自2022年11月以来最严重的两周跌幅，欧元兑美元则大幅升值，本周升值幅度升值超过日元。摩根大通全球利率策略主管Jay Barry估计，外国官方持有的美国国债每减少3000亿美元，收益率就会上升三分之一个百分点。很明显，刺激美债收益率飙升的直接原因，来自特朗普关税政策的混乱实施，实质最大的风险在于美元作为国际结算货币，其需求会遭到严重削弱。如果连生意都做不了，美元挣少了，我还要美债干嘛？另一方面，美债这一通飙升，标志着特朗普通过制造衰退降低利率的计划短期内很难实现了。但更为严重的担忧，来自2020年流动性危机的重演，美联储还得亲自下场购买数万亿美元国债以维持市场运转。前车之鉴还是敲响了警钟，美股下跌，特朗普叫股民“不要慌”，而29万亿美元美国国债市场的地基晃一晃，他吓得马上松口。 02 美债是特朗普的“命门”？从4月2日特朗普宣布对几乎所有国家征收"对等关税"以来，10年期美债收益率上升了超过40个基点。但在特朗普表示将暂停对除中国以外的所有国家征收惩罚性关税90天后，债券市场开始稳定下来。然而，收益率仍然高企，10年期美国国债实际利率周五为4.495%，而4月4日为3.99%。企业发行债券是为了借钱，政府也一样，是为了投资和其他支出。美国政府发行的债券被称为“国债”（treasury）。由于这些债券由世界最大经济体担保，因此传统上被视为避风港。这些债券的到期日各不相同，通常为两年期、十年期和三十年期。到期收益率的计算与价格走势成反比，当债券价格下跌时，到期收益率就会上升。当长端债券利率上升时，表明投资者持有债券的兴趣正在减弱，这可能受到一系列因素的影响，包括发行人的偿还能力、通胀预期等等。对政府而言，这主要取决于该国经济和财政前景。而且由于抵押贷款等其他金融产品的定价是基于收益率的，因此其影响会蔓延至更广泛的经济领域。起初，特朗普觉得他的关税计划正在发挥作用，因为他预计股市将对关税做出强烈反应，美元也将下跌。他确信债券市场会平平稳稳的，因为他承诺今年晚些时候将用关税收入来支付减税费用，这意味着美国政府可以限制发行债券的数量，保持供需同步，并限制整体政府债务水平。然而，关税战引发了对美国经济衰退的担忧，使得向美国提供贷款的风险更高。人们担心美国将陷入与其他国家的激烈竞争，这将对各国经济造成长期损害，并拖累全球经济增长。再者，面对市场剧烈波动，虽然特朗普和他的“草台班子”战术性“以退为进”，但贸易保护主义的基调不变，持续的政策不确定性依然存在，谁知道90天后，特朗普还会不会拿出新花样来恫吓市场。于是现在，无论股市涨跌，对冲基金和其他投资者仍在抛售美国国债，来表达对政策的不满，重新去定价政府偿债能力和政策风险。其结果对于经济层面只能起到反噬作用，使得未来政府债务的发行成本更高，推高了衡量从房屋抵押贷款利率到中小企业贷款等所有资金成本的指标。于财政支出也会带来更大的压力，按更高的国债利率发债只会增加政府年度支出赤字，给本已捉襟见肘的预算带来更大压力，并增加整体债务负担。更糟糕的是，29万亿美元的美国国债市场是全球金融体系的基石，大量抛售可能会给该体系的其他部分带来压力，迫使银行或其他机构违约，从而引发更大范围的金融危机。这明显与特朗普团队的核心主旨相悖。市场开始猜测美债收益率存在某个特朗普团队不容有失的心理阈值，他们无论如何都不希望面对更高的利息支出负担。下面这张广为流传的美国债务期限结构强化了市场的紧张情绪。今年有超过8万亿美元的存量美债要到期，而按照之间的比例，美国还需要24.5%的海外投资者吃下新的债务。在美债到期问题没法顺利解决之前，特朗普能打的关税牌几乎已经黔驴技穷了。继续加关税，等不到中方电话了，美债“义警”持续挤压收益率曲线，而美联储不肯放松通胀管控，意即不肯过早配合降息。市场目前最大的不确定性，在于对面“草台班子”过于不确定。眼下似乎唯一能救特朗普的，就剩下能力挽狂澜的美联储了，就像2020年那样。 03 转机？修复！中长期来看，关税对经济的影响取决于各国关税协商谈判结果以及关税落地情况。除了周一历史性的大跌那天，之后港A都进行了积极的修复。虽然反复无常的贸易政策扰乱着全球权益市场的风险偏好，但国内稳预期，支持股市的资金政策执行得迅速且到位。一旦关税政策钳子松了口，所涉及的贸易板块都有望从此前的极度悲观转向快速修复。譬如，果链。苹果和立讯精密、蓝思科技、歌尔股份等几家供应链龙头公司本周备受煎熬。 90天关税宽限期给予了东南亚转口贸易一丝喘息和调整的机会，昨天又批准对主要从中国进口的智能手机、电脑和其他一些电子产品免征高额对等关税。相关产品的豁免金额涵盖了近3900亿美元的美国进口商品，其中包括超过1010亿美元的中国进口商品。这是自特朗普把对中国关税加到145%，中国明确表明不予理会之后首次出现缓和迹象。
格隆汇04-13 19:15

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