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诺思兰德：目前正在积极开展NL003项目商业化策略研究

司目前正在积极开展NL003项目商业化策略研究，目前已与全球医疗健康数据与临床研究服务公司艾昆纬企业管理咨询(上海)有限公司进行合作，包括开展产品定价及市场全面的调研;同时就NL003销售合作推广方面,公司正在同相关企业进行沟通，公司将结合调研结果及产品项目特点、价值定位、市场地域、医保途径及销售策略等诸多市场因素，考虑是否自建团队或寻求第三方合作，提前规划和制定NL003商业化策略，为NL003顺利进入市场打好基础。问题7：再融资撤回的原因是?何时重新启动? 2022年6月，公司鉴于当时资本市场环境、融资时机的变化，同时结合公司的实际情况、发展规划、自身融资需求等诸多因素，在与相关各方充分沟通及审慎论证后，决定终止此前向特定对象发行股票事项并撤回了相关申请材料。未来公司将结合自身资金需求及资本市场环境等因素适时启动相应计划。问题8：后续是否还会新增眼药水产品? 公司子公司北京汇恩兰德制药有限公司(汇恩兰德)自2012年起开始布局眼药水业务，是一家集研发、生产和销售为一体的专业眼科用药制品制药企业，目前多款滴眼液产品已获注册批件，同时汇恩兰德已建立丰富的研发管线梯队，多个品种处于注册评审阶段、多个滴眼液仿制药处于研发阶段，后续有望推出更多产品。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-05

【直播预告】12月钢铁市场展望与营销策略建议

划、投资战略规划、企业战略关系及其框架策略研究、技术经济指标及其评价体系、竞争对手等课题研究。负责和参与过企业并购、企业发展产品规划、钢材价格预测、中长期需求预测等一系列研究和咨询项目，多次准确预测出价格拐点。经济学博士Mysteel研究员李爽简介：李爽，经济学博士、Mysteel研究员，研究宏观经济分析和宏观金融调控。参与并执行多项国家级重大课题和财政部等政府机构项目研究。连续四年完成中国人民银行货币政策委员会关于对经济形势运行和主要经济金融变量预测的调查任务，擅长数据分析。 Mysteel煤焦分析师郭超简介：郭超，Mysteel煤焦分析师，有近10年的煤焦钢产业数据研究经验，从事煤焦钢产业资讯以及基本面供需研究工作。主要负责煤焦行业数据调研、分析，对煤焦行业有较深研究，拥有广泛的信息渠道和客户资源。 Mysteel铁矿石分析师张婧简介：张婧，Mysteel铁矿石分析师，目前主要从事铁矿石市场研究以及产业对接，对铁矿石市场有着较深的研究经验。 Mysteel废钢高级分析师金雄林简介：金雄林，Mysteel废钢高级分析师，第一财经评论员，建筑时报特约撰稿人，中国废钢铁杂志撰稿人，中国战略性大宗商品发展报告钢铁板块撰写人，10多年钢铁行业研究经验，专注于产业发展、市场环境跟踪、产业与金融对接。直播主题 12月钢铁市场展望及营销策略建议——解读市场热点展望12月行情主要议程 9:10-10:00 福利分享福利官 10:00-10:15 海外流动性紧缩下近期国内宏观政策演变李爽 10:15-10:35 12月份国内双焦市场展望郭超 10:30-10:55 12月铁矿石价格走势分析张婧 10:55-11:15 12月国内废钢价格走势分析金雄林 11:15-11:55 12月钢铁市场走势研判及营销策略建议汪建华直播时间 11月30日周三 9:10—12:00 扫描下方二维码，预约报名！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-11-29

黄岳：医药、自主可控、稳经济增长……市场主线在哪里？

度来说，我主要有几个判断的框架。 1、策略研究第一个框架，我还是非常依赖公司的策略，研究员会为我们提供中期的策略，它构建了策略研究的模型，这里边包含的大多数都是基本面的变量。其中包括宏观层面的变量，经济增长、信用扩张、货币政策，此外还有偏市场层面的变量，整体市场的流动性、监管政策是否友善，外交也有一定的权重。另外还有就是市场的估值水平。那么我会用定量打分的方式来进行研判。这种策略，其实基本上一个季度或者说如果频率更高一点的话，一个月判断一次就足够了。因为其实市场基本面大的方向变化并没有那么大，A 股巨大的特点更多的是估值的变化。我们看到有一些板块和个股可能在一个月的时间内，就有上下正负百分之二三十的波动。你说它怎么可能在一个月之内公司的经营状况出现了这么剧烈浮动的波动，这是不可能的。像10月份开始产生的行情，信创板块、医疗，其实他们最开始的投资逻辑就是贴息贷款的政策。政策其实9月中旬已经出台了， 9月中旬就已经有很多相关的情况已经出现了，市场其实在10月才开始反映。另外一方面，也要考虑贴息贷款是否会去透支未来几年的设备采购空间。其实市场表现出来的就是根本不管这些，就先找到了一个机会，先去把股指推上去或者产生相关的博弈再说。这也是 A 股最大的一个问题，也是很多投资者可能投资体验比较差的最主要的原因。如果看中长期的逻辑和方向是比较清晰的，在过程中，市场的波动又很大，那么时候就会影响中长期的判断。所以我个人主要的判断还是聚焦于中长期。 2、市场资金流第二，我个人短期可能更多会关注市场的资金流，市场的活跃群体，包括一些私募基金，甚至是一些活跃资金他们的一些观点和方向。结合市场的量价关系，再去判断目前市场短期的一些方向。其实我们如果从这两个维度去判断，经常会发现市场短期的方向和中期的方向，甚至有可能是截然相反的。对于大多数投资者来说，个人更建议大家关注中长期的方向。短期的方向可能没有那么重要。但是因为我们很多客户也很关注短期，所以我个人也会关注短期的一些情况，但我们还是以中长期的研判为主。三、地产产业链投资逻辑蔡劲：好的，谢谢黄总。说到地产，我们都知道近期有关部门出台了金融十六条，这也是近年来首次关于救房地产的融资问题出台的一个专门性的文件，应该说意义还是非常重大的。我们看到地产产业链中，这段时间也有不错的反弹，也有很多人说地产的政策底可能到了。想请问一下，您是怎么看待问题的呢? 黄岳：最近地产产业链的走势有点低于我的预期，我觉得至少可能一波大的反弹之后，回落之后有可能还会再有一波，但是现在感觉一直走得比较弱，这是从短期的角度去看板块。从中长期的角度来说，我很赞同您刚才提到的，我觉得政策底已经看到了，后面就是市场底。目前其实大家对于市场底，有很多机构其实没有太大的信心，或者说大家不知道什么时候能迎来市场底。因为今年从年初开始，大家就一直在博弈地产的拐点，但是一直都没有看到拐点。我觉得有多方面的因素。第一个因素就是，其实我们可以看到，从政策层面去稳地产，应该说也是已经没有任何分歧了。今年更多的不确定性来源于我们年初的奥密克戎病毒的变种。我相信也是任何人事先没有办法去估计和判断到的，一下子打乱了社会运行以及政策的节奏，也导致了二级市场的大幅波动。目前地产的情况是这样，从去年四季度开始，包括经济工作会议定调，我们看到个人房贷已经完全放开了。今年银行恨不得求着大家去买房，因为个人房贷在银行端是很优质的资产，一方面有抵押物，另一方面它的利率水平是也在银行的合理区间之内。所以大家也可以看到今年银行板块的表现相对也比较弱势，这和地产一直迟迟没有企稳有很大的关系。另外，相关部门因城施政得到了极大的释放。目前我们看到三线城市的各种政策已经层出不穷了，而一线城市现在还没有完全放开，这也是未来政策空间所在。第三就是对于房地产企业的支持，今年客观来讲是在逐渐放开的。其实国有房地产企业一直不缺资金，他们的融资不管是银行信贷还是债券融资都没有受到任何影响。十六条，更多的是对民营地产企业一个非常正面的回应。一方面各种债权融资，包括其他的融资渠道基本是完全放开;另外一方面也打消了很多银行信贷人员在执行环节的顾虑，比如给地产融资未来出现坏账，我会不会承担责任等等。所以客观来讲是差不多见到政策底了，当然后续政策还有进一步的扩大空间。一方面房贷利率水平其实还有下降空间;另外一方面是一线城市的地产政策还没有大幅释放，甚至是基本没有太多的调整，更多的还是微调。这一块政策空间还是比较足的。所以后续其实我们看市场底，要满足最主要的条件是居民的购房信心能够恢复，即对未来收入的信心。这一块其实和我们经济增长以及公共卫生事件防控有很密切的关系，所以地产政策触底后，大家心里会更有底气一些。历史上，地产的市场底和政策底，有时候是先见到市场底后见到政策底，而有时候是先见政策底后见市场底。但是至少政策底看到之后，我觉得它下行的空间不大。对于位置，如果地产相关板块有调整的话，我觉得布局的机会还是不错的，心里边也比较有底气，只不过后面就是时间换空间的问题。基建其实和地产也有很强的关系，因为基建的资金来源里边，有很大一块是政府性基金的收入，政府性基金收入主要就来源于土地出让。今年相关部门土地出让的收入其实是下降了很多，所以如果地产起来一些的话，其实对于基建也是正面的预期。历史上往往是地产好的时候、基建不好，基建不好的时候、地产好，因为基建往往被用来作为一个逆周期调控的手段。但是今年很有意思，基建指数的表现和地产指数的表现基本上是同步的，也是因为地产会进一步增强基建的逻辑，因为基建的意愿是比较强的，但是也会受制于资金来源。如果地产向好的话，其实会进一步增强基建的逻辑。四、建材、家电板块投资机会蔡劲：我们地产产业链其实是非常庞大的，除了房地产股，还包括建材、建筑以及家电等等。对于投资者而言，如果看到了地产产业链的投资机会，您觉得哪些行业是比较适合我们去进行投资布局的呢? 黄岳：地产主要涉及中上游，像钢铁、建材，还有偏下游的，家电、家居家装，还有施工环节的建筑。这几个板块里边，我个人比较喜欢的是建材和家电。 1、建材建材的话，从下游的需求来讲，其实既有地产、也有基建，尤其是水泥、防水材料也都会涉及到一些基建项目。整体来讲，它的弹性主要还是源于地产。建材我比较看好的原因是，建材里面，像传统建材、玻璃、水泥，它的竞争格局很好，市占率比较要远远高于钢铁行业的集中度，像水泥、玻璃，前五大龙头公司的集中度，全国范围内都要超过50%，而且水泥的市占比甚至能接近60%。它本身是区域型的企业，像水泥的运输半径大概就是400到500公里左右。那么玻璃的话，可能稍微远一点，但是也远不了太多。所以它区域的集中度要高于全国范围的集中度，竞争格局很好。所以整体来讲，虽然我们再往后看几年，每年的地产增量有可能小幅下行，但是它能够靠竞争格局维持一个比较好的盈利状态。另外一方面，消费建材，像防水材料、五金件、涂料、石膏板等等，这些都是在一个很小的赛道里边逐渐提升它的市占率，这些原来都是鱼龙混杂的市场，龙头企业的增长空间很大。很多龙头企业还在扩展其他的市场，比如说原来做防水的，它可以进军涂料，稍微提升一点市占率的空间，它的经营业绩就能够得到大幅的提升。所以即使长期来看，地产处于下行周期，但是建材板块仍然能有一个内生的增长在里边。包括很多机构在买防水材料的时候，也是把它当成长股，而不是当成一个周期股在配置。所以我觉得建材是地产产业链里边，中长期基本面比较好的一个板块。再往后看，原材料的价格出现了大幅下降。建材板块其实也面临原材料价格太高的问题。像防水的沥青、水泥里边，很多都是能源的消耗，比如煤炭，当然煤炭的价格现在没有出现大幅的下行。那家电里边，比如说铜，其实价格已经从最高点回落的幅度已经很大了，所以它成本端有很明显的改善。相比建材而言，家电的业绩释放有可能会更快一点。但是长期的角度，如果围绕地产链来讲，我觉得还是建材的配置价值更好一些，可以关注建材ETF(159745)。 2、家电家电方面，它里边还有消费属性。白电主要一方面是地产的下游，另外一方面它每年更新换代的需求也很多、出口需求也很多。消费型的小家电更多的还是走消费升级的投资逻辑，类似成长股。家电的话，我觉得其实是一个典型的困境反转的板块，因为它之前的业绩预期非常差。但是我们看家电板块的三季报业绩，其实还可以，包括双11家电板块的销售情况也还可以。家电细分的小家电，未来的成长空间比较强，但是白电这一块竞争格局是比较固化的，更多的还是走周期股的投资逻辑。如果投资者对于家电感兴趣的话，可以关注计算机ETF(512720)和软件ETF(515230)。整体来讲，在当下时点，我觉得建材和家电是地产产业链里面比较看好的两个子板块。五、医药板块投资机会蔡劲：聊完地产产业链，我们再来看一看自主可控领域。自主可控板块里面涵盖了很多行业，比如说大家比较关注的医疗行业、工业母机、军工信创等等，也都存在卡脖子的问题。具体来看，医药板块最近反弹的也比较多了，后续我们可能也还要去精选医药板块中的一些结构性机会。那么您认为医药里哪些子板块是值得我们去重点关注的呢? 黄岳：医药细分的子行业太多了。我个人比较关注的是两个方面，一个方面是医疗，还有一个是疫苗。这两个领域投资的逻辑非常接近，都是消费升级这样的投资逻辑。 1、医疗板块泛国产替代医疗的话，它的投资逻辑是几块，一块是泛国产替代。泛国产替代，包括医疗器械，因为医疗器械是大医药里边国产替代的技术难度稍微低一点。它不像创新药技术难度那么高。在中低端的医疗器械上，其实国内厂商的国产替代能力已经比较强了，现在更多的是去攻克一些中高端的医疗器械，但是技术水平上还有一定的差距。国内对器械的政策支持力度还是比较大的。我们可以看到这次的贴息贷款其实主要也是围绕在国产器械里边。一听到器械的带量采购和集中采购，很多医药的投资者都觉得非常悲观，都觉得是重大利空。但是其实对于器械来说，不完全是单纯的利空，它反而是能够进一步凸显国内器械价格方面的优势。如果没有采购的话，可能单纯从一些性能参数和路径依赖的角度来讲，你说你是一个医生的话，我用海外的器械都已经用得很习惯了，而且它可能性能上确实也有一定的优势，不管是显著的优势还是微弱的优势，这时候让我换设备，我肯定主观上是有抵触的。但是带量采购的背景下，国产的这些器械价格方面的优势能够得到大幅的凸显。应该来说是也从长周期的角度去推动了国产替代的进程。这是它第一个主要的投资逻辑，这是一个比较长期的逻辑，至少可以看5年左右的投资逻辑。消费升级另外还有一个就是消费升级。因为医疗里边，医美也是一个很大的范畴。虽然现在医美的一些标的，在医疗指数的里边权重还不是很大，但是也有越来越多的医美股票上市，加入到指数里边。这些竞争格局和成长的前景，都是很好的。毕竟它是消费升级的受益板块，包括医疗服务，像民营医院、口腔眼科、体检等，这些都属于消费升级的标的，是一个长周期的投资逻辑。老龄化还有一个就是老龄化。老龄化，比如心脏支架的手术，原来人的寿命可能没有那么长，但是现在人的寿命提升了之后，其实心脏相关的耗材用量就大幅提升了，我们目前的医疗水平能够支撑这么高的寿命了。所以整体来讲，中长期的成长逻辑是非常扎实的。可以关注国泰基金医疗ETF(159828)。 2、疫苗板块另外一方面是疫苗，疫苗我觉得是一个纯消费升级的标的，因为疫苗企业的盈利模式主要靠二类苗、靠自主消费的疫苗。其实国家公费采购的疫苗是不怎么赚钱的，毕竟它要有社会性。这一块其实是公共卫生事件的受益标的，但其实市场是不给公共卫生事件估值的，因为大家都觉得公共卫生事件不会永续持续下去。所以这一块，如果抛开公共卫生事件的收入，整体疫苗的估值水平仍然是比较低的。另外疫苗指数里边，基本上没有 CXO，因为有很多投资者认为 CXO估值水平仍然比较高，毕竟它的潜在增长速度比较快。所以有很多投资者想配医药，其实疫苗板块还是比较好的一个板块，因为这个板块基本上不含任何 CXO 标的。它既是一个非 CXO 的标的，又是大医药里边的主流标的。可以关注国泰基金疫苗ETF(159643)。六、工业母机投资逻辑蔡劲：聊完了医药，我们再看一下工业母机行业，前段时间这个板块也是受到了资金的高度关注，其实这也是属于当前国产替代关注度比较高的领域，特别是一些高端数控机床。也想请黄总跟我们具体分析一下工业母机行业的投资逻辑。黄岳：工位母机也是我很看好的一个主线。机床其实原来的投资逻辑还是周期股，而且是一个周期很长的周期股，它上一轮大的周期还是受益于我国工业化的快速提升。工业化水平提升之后，它走出了一波很强的趋势性行情。但是这一轮提升很早就已经结束了，基本到15年、16年左右这轮大的趋势就已经走完了。后面我们看每年的销量和增长速度，其实都维持在偏低的水平，主要也是因为大的快速扩张周期已经过去了。但是后面的好处就是，一方面设备本身是有更新换代周期的，它的更新换代周期逐渐跟上来了。最老的这批设备每年有固定的更新换代需求，它能够支撑日常的一些收入。另外一方面就是向高端的方向去冲刺数控机床。如果看低端、中端、高端机床的话，其实低端和中端的机床，国内的自主率已经很高了。而真正的高端工业母机，国内的自主率可能还不到10%，大量进口德国和日本相关的工业母机。如果看未来的提升空间，是非常巨大的。另外产业政策也比较支持工业母机的发展。国内一个比较大的优势，就是国内的制造业规模体量非常雄厚，整体的需求量非常大。一方面，这么大的市场空间，能够去给你做研发，所以后续不愁市场。另外一方面，本地的市场，在研发的过程中，可以及时去调试，捕捉一些本地化的需求，这些都是我们发展产业的最大优势。所以整体来讲，产业未来的成长空间上非常巨大的，而且国内偏高端机床的体量，相对来说确实是比较小的。可以关注国泰基金工业母机ETF(159667)。七、信创产业后续投资逻辑蔡劲：我们看到，10月份以来申万一级行业指数中，计算机行业的涨幅是超过了20%，主要是跟最近一段时间，信创产业的走强有关。关于信创产业，有观点认为现在市场看好的主要逻辑不在于当下的业绩，而是政策支撑下来未来几年增长的预期。想请问一下黄总，您是怎么看的呢?您觉得信创产业后续的投资逻辑还有哪些呢? 黄岳：信创，客观来讲是一个比较大的主题。它里边有一块是行业应用软件，包括金融行业的应用软件、汽车行业的应用软件等。这些行业的应用软件其实已经不是纯粹计算机行业的股票了，它有点像标的行业的股票，比如说金融软件的股票，看它的走势其实和计算机板块的关联度不高，反而是和金融板块的关联度很高。还有一类就是比较纯的国产替代，或者说往国产替代的方向去努力的标的，像中间件、国产操作系统、国产的办公软件、国产的数据库、计算设备以及相关的软件，这些是往高端方向努力的信创软件。还有一些是国内的特殊需求所带来的一些软件，比如安全相关的一些软件，既包括数字安全，也包括其他各个方面的安全。整体来讲，信创板块最大的特点就是，它里边大量的订单来自于政府以及国有企业的采购，确实政策的引导性非常强。我们可以树立具体的目标，比如说我们未来在某一年的时候，政府机关或者国有企业的国产化率要达到某一个比率，这就是非常大的业绩弹性。而且软件行业有一个很大的特点，它的业绩弹性非常大，因为它的规模效应可以说是无限大。比如说开发一套软件，公司里边200人，200人里边可能有100人是实施人员，因为涉及到客户的运营服务，客户数量是2万个，是这100人去研发，可能10万个客户、20万个客户，甚至200万个客户，还是这100多个研发人员，顶多是扩张到200个研发人员。所以它有这种复制性，只要产品化之后业绩弹性非常大，所有的销售收入基本上都可以直接转化为净利润，它在开支端其实没有太大的损耗。所以我觉得市场当前的理解，也是基于未来一个比较大的市场空间，而且比较强的业绩弹性去拔估值。目前客观来讲，确实还没有看到很明显的业绩的增长，更多的是基于业绩增长的预期。信创板块我觉得主要会经历于几个阶段，它其实也属于周期股，但它不像钢铁、煤炭、有色，矿业属于非常强的经济周期，它更多的是跟随着产业周期或者政策周期大的这种需求周期在走，它这种周期的弹性波动要更大、更剧烈，而且没有那么强的规律性，那么这种周期永远是股价领先于基本面。往往第一波都是炒预期，都没有业绩，而且弹性会非常大。那么炒预期结束之后，往往会有回落的阶段，回落阶段之后，业绩就开始释放了。业绩释放之后，就是戴维斯双击，又提升估值、又提升业绩，是它股价弹性最大的时候。目前我觉得显然还没有到那个阶段，目前还在第一阶段，而且第一阶段有可能已经接近尾声了。那么后续我觉得可能有震荡，我觉得有震荡是好事，当然对以持有人来说，大家肯定不希望震荡，肯定希望无限涨，但是也不可能，你无限涨的话，它反而行情不稳固。如果有震荡的话反而是好事，然后后面再看业绩，我觉得明年一季度、二季度是业绩重要的一个观察节点。如果有业绩释放出来的话，可能会有比较大的行情。我觉得信创相关的板块，今年四季度是一个布局期，可以关注国泰计算机ETF(512720)和软件ETF(515230)。八、矿业板块的投资机会蔡劲：刚才您提到了矿业，随着国内公共卫生事件防控优化20条的出台，以及美国后续逐步放缓加息的预期，经济是逐步得到复苏的。那么矿业的需求是不是也有望得到提升呢?最近很多投资者也在关注有色矿业板块的投资机会。想请问一下黄总，您是怎么看待矿业板块的投资机会呢?能不能跟我们大家展开分析一下。黄岳：矿业主要是以有色金属为主。其实各类的有色金属，它的定价逻辑可能都不大一样。像锂镍，其实最近几年主要的需求还是来源于新能源，甚至包括铜也有一部分来源于新能源，也造成了这几个稀有金属最近几年非常大的弹性。那么铜的话，更多的还是工业金属铜铝，还是跟着经济周期走。然后贵金属，更多的就是跟着美国的货币政策走。我觉得矿业这一块，有可能明年是一个比较好的布局时点。因为当下整体来讲，更多的还是基于预期的交易。基于预期的交易，大家可能更多的重心会放在经济的基本面上。矿业应该说和全球的经济周期的关联度都很高。今年其实美国的主要交易主线就是CPI数据和衰退。今年一直到前三季度，基本都是CPI数据交易，CPI数据和CPI数据预期的提升以及经济预期的回落。那么四季度开始到明年，美股层面、包括欧洲市场，可能开始进行衰退相关的交易，因为它不断地去提升它的利率水平，欧洲还面临能源危机这样的问题。整体来讲，明年的上半年，欧美的经济状况是值得担忧的。但是另外一方面，国内的经济周期现在和欧美是完全错位的，我们基本上是领先于欧美。反而今年，相对来说经济的增长的压力很大。明年随着公共卫生事件管控措施的进一步优化，随着地产的逐渐复苏，反而经济周期上，从压力比较大逐渐转向到复苏。所以国内的周期相关标的，它的弹性可能会更好一些。矿业面临的问题就是明年全球的经济，中国之外的经济体可能还是要打一个问号。包括国内外区相关的一些板块，其实也是会打一个问号。国内整体来讲，内循环的板块可能会受益于经济周期的复苏。从矿业的角度来讲，明年也会面临一个重要的时点，就是美国的货币政策转向。其实往往对于有色金属矿业相关的板块来讲，美国货币政策的转向会对应它的一个大周期级别的底部。目前我个人觉得谈到美国的政策转向，可能还维持尚早，有可能要到明年年中的时候再来研判。当然那个时候也有可能会预期先行，可能市场也已经提前起来了。我觉得矿业目前还是一个观察和布局。当然国内的经济增长复苏对矿业也会有大幅的拉动。因为毕竟比如说像铜，可能将近一半的需求，都是国内的需求，所以这一块弹性也会比较大。但是从大的周期上来讲，我觉得它内部的几个金属的力量可能会互相抵消，有的可能还不错，有的可能开始下行，内部会有一个对冲。我觉得可能偏震荡，或者是偏弱势震荡大。那么到明年下半年年中左右，板块可能会迎来比较好的一个布局期。当然也有很多投资者，他可能也不关心那么短的变化，既然说明年美国大概率会迎来货币政策的转向，那我只要知道这一点就够了对吧?那我还在乎短期的波动干什么呢?矿业本身弹性非常大，而且从高点也已经回调了比较大的幅度，我就去布局未来三年到五年，那我觉得也没有太大的问题。而且板块的周期性也在逐渐地弱化，因为新能源的需求持续地增长，新能源相关的标的在指数里边的占比越来越高，它的景气周期的持续时间会更长，所以更多的可能是大的景气周期里边有一个小周期的压力。如果投资者关注矿业相关的投资机会，可以关注矿业ETF(561330)。蔡劲：好的，谢谢黄总。那么今天也很感谢黄总宝来给我们大家分享了这么多的投资主题。感谢各位投资者的观看。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-29

个人养老金落地长城恒康稳健养老基金Y份额11月28日开卖

权益投资、固收投资、海外资产研究、量化策略研究、风险管理等方面的系统性框架，可从投前、投中、投后全方位对产品运作提供强大支持。

金融界2022-11-25

阿根廷将夺世界杯？成功预测欧洲杯冠军分析师再出研报：10万次模拟显示梅西捧杯，个人英雄主义式足球将回归

显示，中国人民大学汉青研究院硕士。7年策略研究经验，目前担任首席策略分析师，院长助理。牟一凌团队微信公众号截图　　证券业协会网站显示，其职业履历曾经历国信证券、国泰君安证券、开源证券和民生证券四家券商。其2015年进入国信证券，一开始从事一般证券业务，2016年5月来到国泰君安证券继续从事一般证券业务，2017年7月在国泰君安担任证券投资咨询（分析师）直至2020年4月转会开源证券。并在2021年12月跳槽民生证券，担任首席策略分析师，院长助理。证券业协会截图　　“打脸王”高盛不敢再预测冠军　　值得注意的是，2014年、2018年世界杯赛前，国际投行高盛均发布了《世界杯与经济》报告。而在今年，直到卡塔尔世界杯开幕当天，高盛仍未发布新一届的世界杯预测报告。　　2014年，高盛在《世界杯与经济》中称，基于选手们的记录与特征，他们设立了一个预测比赛胜率的模型。当年，高盛预测进入半决赛的可能是巴西、德国、阿根廷和西班牙，巴西将在决赛中击败阿根廷。最终，在2014年进入半决赛的是巴西、德国、阿根廷和荷兰。决赛中，德国击败阿根廷获得当届冠军。　　传统个人英雄主义式足球有望回归　　拥有创造力球星的球队有望走更远　　牟一凌研报称，就如同近些年来在产业链供应端资源的稳定性受外部冲击影响发生了重大变革之际，传统的制造业生产组织方式的效率也将受到冲击那般，各国的参赛球员作为足球世界里的资源，受特殊的赛制安排影响（以往世界杯均在欧洲各大联赛休赛期的6月，而本次则在赛季中期的11月），大量参赛球员的疲劳状态与彼此熟悉期的缩短使得战术执行力与团队协作能力一定程度受损。　　而此时作为上游资源本身，球员的个人能力与天赋的重要性也将得到凸显，本届卡塔尔世界杯或有望迎来传统个人英雄主义式足球的回归。　　牟一凌指出，当下欧洲足球过于追求效率的人才培养方式在获得巨大成功之时，也普遍遇到了缺乏顶尖攻坚手，球员同质化严重，创造力与灵性不足等难题，这在欧洲杯/世界杯等重大赛事中容易受到对手的针对。　　在面对极端的密集防守阵型时，令人意想不到的传球或射门，出众的远射脚法与把握机会的能力等更为本能的进攻方式往往才是有效的得分手段，然而这些均依赖于球员在球场上关键时刻的灵光乍现与原始的球感。　　在本届卡塔尔世界杯上，受法国队成功案例影响，防守反击可能成为更多球队的优先选择，而此时，具备一定整体性与防守能力，同时拥有具备充分创造力与出色脚法的球星的队伍有望走的更远。　　阿根廷队有望1986年后再次捧起大力神杯　　在牟一凌看来，本届世界杯相较于多家欧洲豪门，巴西、阿根廷是更加值得被看好的球队。拥有梅西的阿根廷队空前团结，并具备丝毫不逊色于欧洲强队的整体性；在蒂特的调教下的巴西队球风愈发务实，在后防稳健的基础上，同时拥有着以内马尔为代表的多位出色的攻坚手。　　牟一凌称，通过采用神经网络模型，将以往各队之间所有的交手记录作为参数（做衰变处理，即近期交手记录赋予更大权重），并将特殊的举办日期作为影响因子加入其中。通过10000次的神经网络模型训练，并进行100000次的比赛结果模拟，最终模型结果显示阿根廷队有望自1986年后再次捧起大力神杯。　　民生策略也指出，考虑到巴西与阿根廷在国内球迷中的超高人气，两支球队在世界杯上踢满所有7场比赛有望带来更大的讨论热度，从而一定程度上放大资本市场上的“世界杯效应”。

金融界2022-11-21

世界杯来了！券商策略预测阿根廷夺冠，10000次神经网络模型训练+100000次比赛结果模拟显示梅西将捧杯

主义式足球回归　　民生策略研报称，在策略研究员眼中，姆巴佩的发言与当下市场中部分投资者的观点存在同样的思维误区：仅仅通过过去并不长的一段时间内所发生的事件便简单地认为这是既定的必然事实，并积极对事物发展的终局进行激进的定价，却忽视了事物发展中过程的重要性。　　民生策略称，在物理世界中，任何新事物全面替代旧事物的过程都并非是想象中的一帆风顺，“旧世界”也同样具备在特定条件下反噬“新世界”的能力，尤其是对于那些在“新世界”中依然存在着强大生命力的旧事物而言。　　足球世界亦是如此：就如同近些年来在产业链供应端资源的稳定性受外部冲击影响发生了重大变革之际，传统的制造业生产组织方式的效率也将受到冲击那般，各国的参赛球员作为足球世界里的资源，受特殊的赛制安排影响（以往世界杯均在欧洲各大联赛休赛期的6月，而本次则在赛季中期的11月），大量参赛球员的疲劳状态与彼此熟悉期的缩短使得战术执行力与团队协作能力一定程度受损，而此时作为上游资源本身，球员的个人能力与天赋的重要性也将得到凸显，本届卡塔尔世界杯或有望迎来传统个人英雄主义式足球的回归。　　拥有创造力+出色脚法球星的球队有望走更远　　民生策略指出，在新事物发展初期，也并不会迅速地对旧事物体现出全面的领先性，新事物快速发展过程中在当下所暴露的缺陷使其在面临极端情况时无能为力之际，旧事物的“压舱石”作用也将引起人们的重新审视。　　在足球世界中，当下欧洲足球过于追求效率的人才培养方式在获得巨大成功之时，也普遍遇到了缺乏顶尖攻坚手，球员同质化严重，创造力与灵性不足等难题，这在欧洲杯/世界杯等重大赛事中容易受到对手的针对。　　在面对极端的密集防守阵型时，令人意想不到的传球或射门，出众的远射脚法与把握机会的能力等更为本能的进攻方式往往才是有效的得分手段，然而这些均依赖于球员在球场上关键时刻的灵光乍现与原始的球感。　　在本届卡塔尔世界杯上，受到法国队获得成功的影响，防守反击可能成为更多球队的优先选择，而此时，具备一定整体性与防守能力，同时拥有具备充分创造力与出色脚法的球星的队伍有望走的更远。　　阿根廷队有望自1986年后再次捧起大力神杯　　在民生策略看来，本届世界杯相较于多家欧洲豪门，巴西、阿根廷是更加值得被看好的球队：拥有足球世界里的“最稀缺资源“——梅西的阿根廷队空前团结，并具备丝毫不逊色于欧洲强队的整体性；而在蒂特的调教下，巴西队球风愈发务实，在后防稳健的基础上，同时拥有着以内马尔为代表的多位出色的攻坚手。　　与此同时，数量化模型的结果也同样符合判断。民生策略称，通过采用神经网络模型，将以往各队之间所有的交手记录作为参数（做衰变处理，即近期交手记录赋予更大权重），并将特殊的举办日期作为影响因子加入其中。通过10000次的神经网络模型训练，并进行100000次的比赛结果模拟，最终模型结果显示阿根廷队有望自1986年后再次捧起大力神杯。　　民生策略也指出，需要强调的是，考虑到巴西与阿根廷在国内球迷中的超高人气，两支球队在世界杯上踢满所有7场比赛有望带来更大的讨论热度，从而一定程度上放大资本市场上的“世界杯效应”。

金融界2022-11-21

强化对去中心化交易所的信仰是Uniswap V3 LP扭亏为盈的转机

现，对Uniswap V3的数据服务和策略研究提出质疑。（Odaily星球日报也编译了这篇文章。）Blockin团队一直致力于UniswapV3中LPs和POOLs的损益研究，这次专门针对UniV3币池的盈利状态展开进一步研究，希望对UniV3的LP是否在持续亏损这一命题提供有效的数据证明。为了了解不同币对类型对池子收益的影响，我们针对709个TVL大于52个ETH并且有5次以上swap事件的币池，汇总了其自创建到2022年10月26日所有仓位信息。通过计算仓位每小时赚取的fees、无偿损失、净值、gas，可以得到池子每小时收益率，并累计自创建以来和最近6个月币池整体的挖矿年化收益率、净年化收益率。为了区分币池类型（双非稳定币池、单稳定币池、双稳定币池），我们将DAI、USDC、USDT、TUSD作为认可度较高的稳定币，其他币作为非稳定币，在对币池进行分类。从不同币对类型的池子损益分布来看，86.27%的单边稳定币池和79.15%的双非稳定币池自创建至今净年化收益率都小于0，净年化收益率中位数分别为-52.64%、63.08%。近六个月以来，双非稳定币的净年化收益率75分位数甚至达到了-67.56%。这表明从很长的时间来看，大部分单边稳定币池和双非稳定币池都在亏损；而双稳定币池的挖矿收益虽然很低，但是70%的双稳定币池整体收益率为正，近六个月盈利的双稳定币池达到90%，虽然净年化收益率的75分位数还不到10%。对币池进行排名，发现TVL前20的大池子在近六个月有14个池子净收益率为负，其中12个池子净收益率低于-50%，而自建仓以来仅有4个大型币池的净收益率为正，且最高不到10%，另有9个池子净收益率低于-50%；以USDC-WETH 0.3%池子为例，绘制自池子创建以来到2022年10月26日期间所有仓位和已确认损益仓位的fees、无偿损失以及净损益的单日折线图和累计折线图，发现很多时候fees无法覆盖无偿损失，导致了累计净损益已达到-1.128亿美元。然而净损益也有上升时期，如2021年6月25日中旬至2021年12月1日期间，累计pnl自-8196万美元上升至4217万美元；2022年6月18日至2022年10月26日期间，累计pnl自-1.853亿美元上升至-1.143亿美元。对Uniswap-V3中84129个有过挖矿记录的LP统计发现，58925个LP处于亏损状态，亏损比例达到了70.04%，另外，43.64%LP在挖矿期间净年化收益率小于-100%，仅有11.85%LP在挖矿期间净年化收益率大于100%（平均挖矿时长35.26天）。有些人认为可能有专业团队的大规模基金机构能够抵抗这种亏损状态，实时上我们发现当前Uniswap-V3中仓位总净值最大的前20个LP地址中，只有5个LP有所盈利，而按单位净值估算净年化收益率后，只有2个大户净收益率为正，其中只有一个LPnetapr达到了2730.19%（该LP实际只在2022年11月10日挖矿10个小时），另一个LP的netapr为12.11%（该LP实际自2022年6月16日挖矿至今）。值得深思的是，究竟什么原因支撑了这些LP在持续亏损的情况下仍然愿意在Uniswap-V3协议中挖矿？我们查看了USDC-WETH 0.3%中当前仓位净值最大的LP的挖矿行为(LP地址：0x741aa7cfb2c7bf2a1e7d4da2e3df6a56ca4131f3)，该LP自2021年5月26日第一次进入USDC-WETH 0.3%币池挖矿以来，持续调整仓位，并且有不断调整从区间宽度、调仓频率等策略，然而从他的损益曲线看，除了少数时间段pnl向上倾斜，大部分时间亏损不断扩大。因此我们有理由怀疑这类大户可能在其他协议中有对冲行为来弥补V3内的损失，或是V3被当作了其他币价策略的期权对冲工具。我们也查看了在USDC-WETH 0.3%中历史收益pnl最高的LP排名，选取在近一个月有挖矿行动的两个LP大户，发现他们具有相同的特点，从2022年6月进入，设置超宽的上下限范围，并且以很低的频率调仓或是不调仓。从风险指标来看，二者的sharpe值均在高于2，最大回撤率分别为19.09%、9.54%，日盈亏比分别为94.20%、103.03%。两个LP策略区别在于LP1的下区间设的比较窄，在1000 USDC/WETH左右，因此以USDC本位的风险敞口达到了90.51%，下行风险为290.47；LP2的下区间设置在约552 USDC/WETH，因此以USDC本位的风险敞口为46.57%，下行风险为122.48。不难发现，这两个LP能够盈利的主要原因在于2022年6月至今价格相对稳定，没有大幅下跌，即使是币价波动的时期价格也处于上下限之间，无偿损失并没有被确认。 LP地址分别为：0xdc848a72842d943b87926ae27ee05f1e949ec931、0xc84def0f58df9f25f1099ed477da7b27ac422ade Uniswap V3的盈利模式是多样的，并不是所有LP都以U本位计算盈亏，部分LP也以某个币种的数量增长作为盈利目标，因此我们分别统计了各币池以token0、token1为本位币的累计损益。令人惊讶的是，从TVL前20的币池表现中发现，有13个币池无论以token0本位还是token1本位计无偿损失都是亏损状态，其中除了UNI-WETH 0.3%外与WETH现关联的剩余币池都是两个币本位无偿损失同时亏损。在常规认知中一个币本位无偿损失的增加意味着另一个币本位无偿损失的减少，当两方阵营同时亏损时，我们很难猜想实际的获利对象究竟是谁，毕竟进行兑换交易的用户也认为他们受到滑点影响蒙受了损失。近日，受FTX挤兑危机影响，中心化交易所的信用问题遭到质疑，这导致了去中心化交易所的交易量在一个月内猛烈增长，其中Uniswap V3交易量增长了898%。更高的交易量在TVL不变的情况下意味着fees将会增长，这给其中的LP带来了希望，以USDC-WETH 0.3%币池为例，当前该币池的日均交易额为1.164亿美元，当日均交易额达到1.867亿美元以上，即TVL稳定在当前水平且交易量达到当前的1.6倍以上时，fees将能够覆盖无偿损失，大部分LP将能够实现盈利。作为AMM的标志性协议项目，目前Uniswap V3交易量占据以太坊DEX交易量的50%以上，若用户在这次事件中强化了对去中心化交易所的信仰，这将是Uniswap V3中LP扭亏为盈的转机。本文来自blockin.ai 原文标题《UniV3的LP在持续亏损中苦苦挣扎，CeFi到DeFi的迁移是否会成为LP扭亏为盈的救命稻草？》来源：Odaily星球日报来源：金色财经

金色财经2022-11-13

Uniswap V3 LP扭亏为盈的转机

现，对Uniswap V3的数据服务和策略研究提出质疑。（Odaily星球日报也编译了这篇文章。）Blockin团队一直致力于UniswapV3中LPs和POOLs的损益研究，这次专门针对UniV3币池的盈利状态展开进一步研究，希望对UniV3的LP是否在持续亏损这一命题提供有效的数据证明。为了了解不同币对类型对池子收益的影响，我们针对709个TVL大于52个ETH并且有5次以上swap事件的币池，汇总了其自创建到2022年10月26日所有仓位信息。通过计算仓位每小时赚取的fees、无偿损失、净值、gas，可以得到池子每小时收益率，并累计自创建以来和最近6个月币池整体的挖矿年化收益率、净年化收益率。为了区分币池类型（双非稳定币池、单稳定币池、双稳定币池），我们将DAI、USDC、USDT、TUSD作为认可度较高的稳定币，其他币作为非稳定币，在对币池进行分类。从不同币对类型的池子损益分布来看，86.27%的单边稳定币池和79.15%的双非稳定币池自创建至今净年化收益率都小于0，净年化收益率中位数分别为-52.64%、63.08%。近六个月以来，双非稳定币的净年化收益率75分位数甚至达到了-67.56%。这表明从很长的时间来看，大部分单边稳定币池和双非稳定币池都在亏损；而双稳定币池的挖矿收益虽然很低，但是70%的双稳定币池整体收益率为正，近六个月盈利的双稳定币池达到90%，虽然净年化收益率的75分位数还不到10%。对币池进行排名，发现TVL前20的大池子在近六个月有14个池子净收益率为负，其中12个池子净收益率低于-50%，而自建仓以来仅有4个大型币池的净收益率为正，且最高不到10%，另有9个池子净收益率低于-50%；以USDC-WETH 0.3%池子为例，绘制自池子创建以来到2022年10月26日期间所有仓位和已确认损益仓位的fees、无偿损失以及净损益的单日折线图和累计折线图，发现很多时候fees无法覆盖无偿损失，导致了累计净损益已达到-1.128亿美元。然而净损益也有上升时期，如2021年6月25日中旬至2021年12月1日期间，累计pnl自-8196万美元上升至4217万美元；2022年6月18日至2022年10月26日期间，累计pnl自-1.853亿美元上升至-1.143亿美元。对Uniswap-V3中84129个有过挖矿记录的LP统计发现，58925个LP处于亏损状态，亏损比例达到了70.04%，另外，43.64%LP在挖矿期间净年化收益率小于-100%，仅有11.85%LP在挖矿期间净年化收益率大于100%（平均挖矿时长35.26天）。有些人认为可能有专业团队的大规模基金机构能够抵抗这种亏损状态，实时上我们发现当前Uniswap-V3中仓位总净值最大的前20个LP地址中，只有5个LP有所盈利，而按单位净值估算净年化收益率后，只有2个大户净收益率为正，其中只有一个LPnetapr达到了2730.19%（该LP实际只在2022年11月10日挖矿10个小时），另一个LP的netapr为12.11%（该LP实际自2022年6月16日挖矿至今）。值得深思的是，究竟什么原因支撑了这些LP在持续亏损的情况下仍然愿意在Uniswap-V3协议中挖矿？我们查看了USDC-WETH 0.3%中当前仓位净值最大的LP的挖矿行为(LP地址：0x741aa7cfb2c7bf2a1e7d4da2e3df6a56ca4131f3)，该LP自2021年5月26日第一次进入USDC-WETH 0.3%币池挖矿以来，持续调整仓位，并且有不断调整从区间宽度、调仓频率等策略，然而从他的损益曲线看，除了少数时间段pnl向上倾斜，大部分时间亏损不断扩大。因此我们有理由怀疑这类大户可能在其他协议中有对冲行为来弥补V3内的损失，或是V3被当作了其他币价策略的期权对冲工具。我们也查看了在USDC-WETH 0.3%中历史收益pnl最高的LP排名，选取在近一个月有挖矿行动的两个LP大户，发现他们具有相同的特点，从2022年6月进入，设置超宽的上下限范围，并且以很低的频率调仓或是不调仓。从风险指标来看，二者的sharpe值均在高于2，最大回撤率分别为19.09%、9.54%，日盈亏比分别为94.20%、103.03%。两个LP策略区别在于LP1的下区间设的比较窄，在1000 USDC/WETH左右，因此以USDC本位的风险敞口达到了90.51%，下行风险为290.47；LP2的下区间设置在约552 USDC/WETH，因此以USDC本位的风险敞口为46.57%，下行风险为122.48。不难发现，这两个LP能够盈利的主要原因在于2022年6月至今价格相对稳定，没有大幅下跌，即使是币价波动的时期价格也处于上下限之间，无偿损失并没有被确认。 LP地址分别为：0xdc848a72842d943b87926ae27ee05f1e949ec931、0xc84def0f58df9f25f1099ed477da7b27ac422ade Uniswap V3的盈利模式是多样的，并不是所有LP都以U本位计算盈亏，部分LP也以某个币种的数量增长作为盈利目标，因此我们分别统计了各币池以token0、token1为本位币的累计损益。令人惊讶的是，从TVL前20的币池表现中发现，有13个币池无论以token0本位还是token1本位计无偿损失都是亏损状态，其中除了UNI-WETH 0.3%外与WETH现关联的剩余币池都是两个币本位无偿损失同时亏损。在常规认知中一个币本位无偿损失的增加意味着另一个币本位无偿损失的减少，当两方阵营同时亏损时，我们很难猜想实际的获利对象究竟是谁，毕竟进行兑换交易的用户也认为他们受到滑点影响蒙受了损失。近日，受FTX挤兑危机影响，中心化交易所的信用问题遭到质疑，这导致了去中心化交易所的交易量在一个月内猛烈增长，其中Uniswap V3交易量增长了898%。更高的交易量在TVL不变的情况下意味着fees将会增长，这给其中的LP带来了希望，以USDC-WETH 0.3%币池为例，当前该币池的日均交易额为1.164亿美元，当日均交易额达到1.867亿美元以上，即TVL稳定在当前水平且交易量达到当前的1.6倍以上时，fees将能够覆盖无偿损失，大部分LP将能够实现盈利。作为AMM的标志性协议项目，目前Uniswap V3交易量占据以太坊DEX交易量的50%以上，若用户在这次事件中强化了对去中心化交易所的信仰，这将是Uniswap V3中LP扭亏为盈的转机。来源：金色财经

金色财经2022-11-11

支持高水平科技自立自强交通银行科技金融助科技企业发展“快马加鞭”

规律和风险特征；组建战略性新兴产业行业策略研究团队；持续完善重点行业授信政策，探索更科学的科技成果评价体系和风险评级模型；积极对接资本市场服务资源，建立政策、资源、信息共通互享的科技金融“朋友圈”，探索用多种多样的方式为科创企业提供全周期、全流程的综合金融服务。　　为提升融资效率，优化线上信贷产品体系，交行推出科技型小微企业产品定制服务，加大“专精特新”信用贷款支持力度，推出最高300万的纯信用线上贷款，在重点地区进一步提升在线信用贷款额度上限至500万。结合当地科技型企业的实际需求，推出了“秦创e贷”“苏州e贷”“科技先锋贷”“科技e贷”等区域性线上特色产品。　　为提高融资可得性，创新额度核定和增信方式，交行通过灵活组合收入、纳税、订单、流水、工资、奖补、知识产权、股权投资、人才等要素，提供差异化授信额度核定方式。同时与各融资性担保公司、政府风险补偿机构合作，运用个人保证、知识产权、股权、应收账款质押等担保方式丰富增信手段。各地先后推出“新版智融通”“园区贷”“人才贷”“科创贷”“瞪羚贷”“专精特新”中小企业贷等创新产品，满足差异化融资需求。交通银行已为科技型小微企业建立了12大核额模式和6大类28小类准入尽调标准化要点，制定专属产品服务方案，支持信用、保证、抵押、知识产权质押等多种方式融资。　　在完善跨境金融服务方面，交行积极支持科技型企业参与“一带一路”和国际市场开拓。通过结售汇、期权、货币掉期等产品支持企业汇率避险；持续完善推广交行“Easy系列”线上化产品，在运费支付、电费收缴、资本金汇划等场景推出“国际业务管家”系列产品，通过科技赋能提升交行外贸金融服务质效。　　扩大“朋友圈”、打造“生态圈” 　　金融服务不断升级　　很多客户都知道，交行有一个“朋友圈”，进入这个“朋友圈”不仅可以获得银行的服务，还有机会“认识”投资机构和券商。南京就有这样一家企业，交行的信贷支持从其还是一家“小企业”时就一路伴随，随着合作的深入，今年交行向一家证券公司推荐了这家企业，由其进行IPO辅导，并已于近期达成股权投资合作意向。“朋友圈”不仅拓宽了企业的融资渠道，也为交行带来了更多“专精特新”企业客户。在投行的推荐下，也有不少科技企业和交行达成了贷款合作。　　在为科技企业搭建的金融“朋友圈”里，交行着重打造“五引”科技金融服务体系，即引荐服务、业务、技术平台，引流债权及股权资金，引进上市及财务顾问咨询，引导企业经营发展战略新认知，引入科研院所智慧。这些金融服务既考虑了“专精特新”企业的多元化融资需求，又考虑了国内金融体系特点，能够充分发挥交行在客户资源、金融资源方面的优势，有效增加科创企业的金融供给。　　此外，针对科技型企业的不同生命周期需求不同的特点，交行通过“商行+投行”、“境内+境外”、“融资+融智”、“股+债+贷”等综合服务，在科技企业初创期，前移金融服务，推动企业孵化；在成长期提供投贷联动服务，为拟上市客户提供引荐战投、优化财务结构等定制顾问服务及上市保荐、上市承销、财务顾问等上市服务；在企业成熟期，提供战略配售、再融资、股票减持、收购兼并、资产分拆、私有化退市等多样化融资支持。　　这种以债权投入为杠杆撬动科创企业股权投资，提供风险投资、企业上市、收购兼并等直接融资场景服务方案，就形成了以交行为核心的科技金融“生态圈”。交行管理层表示，将把“股债相融、投贷联动”作为破题之举，强化“商业银行+投资银行”一体化服务，积极服务科技自立自强和产业转型升级。

证券之星2022-11-10

【直播预告】11月钢铁市场展望与营销策略建议

划、投资战略规划、企业战略关系及其框架策略研究、技术经济指标及其评价体系、竞争对手等课题研究。负责和参与过企业并购、企业发展产品规划、钢材价格预测、中长期需求预测等一系列研究和咨询项目，多次准确预测出价格拐点。经济学博士Mysteel研究员李爽简介：李爽，经济学博士、Mysteel研究员，研究宏观经济分析和宏观金融调控。 Mysteel煤焦分析师唐兄英简介：唐兄英，Mysteel煤焦分析师，多年煤焦钢产业数据研究经验，从事煤焦钢产业资讯以及基本面供需研究工作。主要负责煤焦行业数据调研、分析，对煤焦行业有较深研究，拥有广泛的信息渠道和客户资源。 Mysteel铁矿石分析师张婧简介：张婧，Mysteel铁矿石分析师，目前主要从事铁矿石市场研究以及产业对接，对铁矿石市场有着较深的研究经验。 Mysteel废钢高级分析师金雄林简介：金雄林，Mysteel废钢高级分析师，第一财经评论员，建筑时报特约撰稿人，中国废钢铁杂志撰稿人，中国战略性大宗商品发展报告钢铁板块撰写人，10多年钢铁行业研究经验，专注于产业发展、市场环境跟踪、产业与金融对接。直播主题 11月钢铁市场展望及营销策略建议 ——解读市场热点展望11月行情主要议程 10:00-10:20 海外流动性紧缩下近期国内宏观政策演变李爽 10:20-10:35 11月份国内双焦市场展望唐兄英 10:35-10:55 11月铁矿石价格走势分析张婧 10:55-11:15 11月国内废钢价格走势分析金雄林 11:15-11:55 11月钢铁市场走势研判及营销策略建议汪建华直播时间 10月31日周一上午 10:00—12:00

我的钢铁网2022-10-27

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