全球数字财富领导者
旧版
|
北美站
|
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
跟单社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
财富汇
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
强化对去中心化交易所的信仰是Uniswap V3 LP扭亏为盈的转机
go
lg
...
现,对Uniswap V3的数据服务和
策
略
研
究
提出质疑。(Odaily星球日报也编译了这篇文章。)Blockin团队一直致力于UniswapV3中LPs和POOLs的损益研究,这次专门针对UniV3币池的盈利状态展开进一步研究,希望对UniV3的LP是否在持续亏损这一命题提供有效的数据证明。 为了了解不同币对类型对池子收益的影响,我们针对709个TVL大于52个ETH并且有5次以上swap事件的币池,汇总了其自创建到2022年10月26日所有仓位信息。通过计算仓位每小时赚取的fees、无偿损失、净值、gas,可以得到池子每小时收益率,并累计自创建以来和最近6个月币池整体的挖矿年化收益率、净年化收益率。 为了区分币池类型(双非稳定币池、单稳定币池、双稳定币池),我们将DAI、USDC、USDT、TUSD作为认可度较高的稳定币,其他币作为非稳定币,在对币池进行分类。 从不同币对类型的池子损益分布来看,86.27%的单边稳定币池和79.15%的双非稳定币池自创建至今净年化收益率都小于0,净年化收益率中位数分别为-52.64%、63.08%。近六个月以来,双非稳定币的净年化收益率75分位数甚至达到了-67.56%。这表明从很长的时间来看,大部分单边稳定币池和双非稳定币池都在亏损;而双稳定币池的挖矿收益虽然很低,但是70%的双稳定币池整体收益率为正,近六个月盈利的双稳定币池达到90%,虽然净年化收益率的75分位数还不到10%。 对币池进行排名,发现TVL前20的大池子在近六个月有14个池子净收益率为负,其中12个池子净收益率低于-50%,而自建仓以来仅有4个大型币池的净收益率为正,且最高不到10%,另有9个池子净收益率低于-50%; 以USDC-WETH 0.3%池子为例,绘制自池子创建以来到2022年10月26日期间所有仓位和已确认损益仓位的fees、无偿损失以及净损益的单日折线图和累计折线图,发现很多时候fees无法覆盖无偿损失,导致了累计净损益已达到-1.128亿美元。然而净损益也有上升时期,如2021年6月25日中旬至2021年12月1日期间,累计pnl自-8196万美元上升至4217万美元;2022年6月18日至2022年10月26日期间,累计pnl自-1.853亿美元上升至-1.143亿美元。 对Uniswap-V3中84129个有过挖矿记录的LP统计发现,58925个LP处于亏损状态,亏损比例达到了70.04%,另外,43.64%LP在挖矿期间净年化收益率小于-100%,仅有11.85%LP在挖矿期间净年化收益率大于100%(平均挖矿时长35.26天)。 有些人认为可能有专业团队的大规模基金机构能够抵抗这种亏损状态,实时上我们发现当前Uniswap-V3中仓位总净值最大的前20个LP地址中,只有5个LP有所盈利,而按单位净值估算净年化收益率后,只有2个大户净收益率为正,其中只有一个LPnetapr达到了2730.19%(该LP实际只在2022年11月10日挖矿10个小时),另一个LP的netapr为12.11%(该LP实际自2022年6月16日挖矿至今)。 值得深思的是,究竟什么原因支撑了这些LP在持续亏损的情况下仍然愿意在Uniswap-V3协议中挖矿? 我们查看了USDC-WETH 0.3%中当前仓位净值最大的LP的挖矿行为(LP地址:0x741aa7cfb2c7bf2a1e7d4da2e3df6a56ca4131f3),该LP自2021年5月26日第一次进入USDC-WETH 0.3%币池挖矿以来,持续调整仓位,并且有不断调整从区间宽度、调仓频率等策略,然而从他的损益曲线看,除了少数时间段pnl向上倾斜,大部分时间亏损不断扩大。因此我们有理由怀疑这类大户可能在其他协议中有对冲行为来弥补V3内的损失,或是V3被当作了其他币价策略的期权对冲工具。 我们也查看了在USDC-WETH 0.3%中历史收益pnl最高的LP排名,选取在近一个月有挖矿行动的两个LP大户,发现他们具有相同的特点,从2022年6月进入,设置超宽的上下限范围,并且以很低的频率调仓或是不调仓。从风险指标来看,二者的sharpe值均在高于2,最大回撤率分别为19.09%、9.54%,日盈亏比分别为94.20%、103.03%。 两个LP策略区别在于LP1的下区间设的比较窄,在1000 USDC/WETH左右,因此以USDC本位的风险敞口达到了90.51%,下行风险为290.47;LP2的下区间设置在约552 USDC/WETH,因此以USDC本位的风险敞口为46.57%,下行风险为122.48。 不难发现,这两个LP能够盈利的主要原因在于2022年6月至今价格相对稳定,没有大幅下跌,即使是币价波动的时期价格也处于上下限之间,无偿损失并没有被确认。 LP地址分别为:0xdc848a72842d943b87926ae27ee05f1e949ec931、0xc84def0f58df9f25f1099ed477da7b27ac422ade Uniswap V3的盈利模式是多样的,并不是所有LP都以U本位计算盈亏,部分LP也以某个币种的数量增长作为盈利目标,因此我们分别统计了各币池以token0、token1为本位币的累计损益。 令人惊讶的是,从TVL前20的币池表现中发现,有13个币池无论以token0本位还是token1本位计无偿损失都是亏损状态,其中除了UNI-WETH 0.3%外与WETH现关联的剩余币池都是两个币本位无偿损失同时亏损。在常规认知中一个币本位无偿损失的增加意味着另一个币本位无偿损失的减少,当两方阵营同时亏损时,我们很难猜想实际的获利对象究竟是谁,毕竟进行兑换交易的用户也认为他们受到滑点影响蒙受了损失。 近日,受FTX挤兑危机影响,中心化交易所的信用问题遭到质疑,这导致了去中心化交易所的交易量在一个月内猛烈增长,其中Uniswap V3交易量增长了898%。更高的交易量在TVL不变的情况下意味着fees将会增长,这给其中的LP带来了希望,以USDC-WETH 0.3%币池为例,当前该币池的日均交易额为1.164亿美元,当日均交易额达到1.867亿美元以上,即TVL稳定在当前水平且交易量达到当前的1.6倍以上时,fees将能够覆盖无偿损失,大部分LP将能够实现盈利。 作为AMM的标志性协议项目,目前Uniswap V3交易量占据以太坊DEX交易量的50%以上,若用户在这次事件中强化了对去中心化交易所的信仰,这将是Uniswap V3中LP扭亏为盈的转机。本文来自blockin.ai 原文标题《UniV3的LP在持续亏损中苦苦挣扎,CeFi到DeFi的迁移是否会成为LP扭亏为盈的救命稻草?》 来源:Odaily星球日报 来源:金色财经
lg
...
金色财经
2022-11-13
Uniswap V3 LP扭亏为盈的转机
go
lg
...
现,对Uniswap V3的数据服务和
策
略
研
究
提出质疑。(Odaily星球日报也编译了这篇文章。)Blockin团队一直致力于UniswapV3中LPs和POOLs的损益研究,这次专门针对UniV3币池的盈利状态展开进一步研究,希望对UniV3的LP是否在持续亏损这一命题提供有效的数据证明。 为了了解不同币对类型对池子收益的影响,我们针对709个TVL大于52个ETH并且有5次以上swap事件的币池,汇总了其自创建到2022年10月26日所有仓位信息。通过计算仓位每小时赚取的fees、无偿损失、净值、gas,可以得到池子每小时收益率,并累计自创建以来和最近6个月币池整体的挖矿年化收益率、净年化收益率。 为了区分币池类型(双非稳定币池、单稳定币池、双稳定币池),我们将DAI、USDC、USDT、TUSD作为认可度较高的稳定币,其他币作为非稳定币,在对币池进行分类。 从不同币对类型的池子损益分布来看,86.27%的单边稳定币池和79.15%的双非稳定币池自创建至今净年化收益率都小于0,净年化收益率中位数分别为-52.64%、63.08%。近六个月以来,双非稳定币的净年化收益率75分位数甚至达到了-67.56%。这表明从很长的时间来看,大部分单边稳定币池和双非稳定币池都在亏损;而双稳定币池的挖矿收益虽然很低,但是70%的双稳定币池整体收益率为正,近六个月盈利的双稳定币池达到90%,虽然净年化收益率的75分位数还不到10%。 对币池进行排名,发现TVL前20的大池子在近六个月有14个池子净收益率为负,其中12个池子净收益率低于-50%,而自建仓以来仅有4个大型币池的净收益率为正,且最高不到10%,另有9个池子净收益率低于-50%; 以USDC-WETH 0.3%池子为例,绘制自池子创建以来到2022年10月26日期间所有仓位和已确认损益仓位的fees、无偿损失以及净损益的单日折线图和累计折线图,发现很多时候fees无法覆盖无偿损失,导致了累计净损益已达到-1.128亿美元。然而净损益也有上升时期,如2021年6月25日中旬至2021年12月1日期间,累计pnl自-8196万美元上升至4217万美元;2022年6月18日至2022年10月26日期间,累计pnl自-1.853亿美元上升至-1.143亿美元。 对Uniswap-V3中84129个有过挖矿记录的LP统计发现,58925个LP处于亏损状态,亏损比例达到了70.04%,另外,43.64%LP在挖矿期间净年化收益率小于-100%,仅有11.85%LP在挖矿期间净年化收益率大于100%(平均挖矿时长35.26天)。 有些人认为可能有专业团队的大规模基金机构能够抵抗这种亏损状态,实时上我们发现当前Uniswap-V3中仓位总净值最大的前20个LP地址中,只有5个LP有所盈利,而按单位净值估算净年化收益率后,只有2个大户净收益率为正,其中只有一个LPnetapr达到了2730.19%(该LP实际只在2022年11月10日挖矿10个小时),另一个LP的netapr为12.11%(该LP实际自2022年6月16日挖矿至今)。 值得深思的是,究竟什么原因支撑了这些LP在持续亏损的情况下仍然愿意在Uniswap-V3协议中挖矿? 我们查看了USDC-WETH 0.3%中当前仓位净值最大的LP的挖矿行为(LP地址:0x741aa7cfb2c7bf2a1e7d4da2e3df6a56ca4131f3),该LP自2021年5月26日第一次进入USDC-WETH 0.3%币池挖矿以来,持续调整仓位,并且有不断调整从区间宽度、调仓频率等策略,然而从他的损益曲线看,除了少数时间段pnl向上倾斜,大部分时间亏损不断扩大。因此我们有理由怀疑这类大户可能在其他协议中有对冲行为来弥补V3内的损失,或是V3被当作了其他币价策略的期权对冲工具。 我们也查看了在USDC-WETH 0.3%中历史收益pnl最高的LP排名,选取在近一个月有挖矿行动的两个LP大户,发现他们具有相同的特点,从2022年6月进入,设置超宽的上下限范围,并且以很低的频率调仓或是不调仓。从风险指标来看,二者的sharpe值均在高于2,最大回撤率分别为19.09%、9.54%,日盈亏比分别为94.20%、103.03%。 两个LP策略区别在于LP1的下区间设的比较窄,在1000 USDC/WETH左右,因此以USDC本位的风险敞口达到了90.51%,下行风险为290.47;LP2的下区间设置在约552 USDC/WETH,因此以USDC本位的风险敞口为46.57%,下行风险为122.48。 不难发现,这两个LP能够盈利的主要原因在于2022年6月至今价格相对稳定,没有大幅下跌,即使是币价波动的时期价格也处于上下限之间,无偿损失并没有被确认。 LP地址分别为:0xdc848a72842d943b87926ae27ee05f1e949ec931、0xc84def0f58df9f25f1099ed477da7b27ac422ade Uniswap V3的盈利模式是多样的,并不是所有LP都以U本位计算盈亏,部分LP也以某个币种的数量增长作为盈利目标,因此我们分别统计了各币池以token0、token1为本位币的累计损益。 令人惊讶的是,从TVL前20的币池表现中发现,有13个币池无论以token0本位还是token1本位计无偿损失都是亏损状态,其中除了UNI-WETH 0.3%外与WETH现关联的剩余币池都是两个币本位无偿损失同时亏损。在常规认知中一个币本位无偿损失的增加意味着另一个币本位无偿损失的减少,当两方阵营同时亏损时,我们很难猜想实际的获利对象究竟是谁,毕竟进行兑换交易的用户也认为他们受到滑点影响蒙受了损失。 近日,受FTX挤兑危机影响,中心化交易所的信用问题遭到质疑,这导致了去中心化交易所的交易量在一个月内猛烈增长,其中Uniswap V3交易量增长了898%。更高的交易量在TVL不变的情况下意味着fees将会增长,这给其中的LP带来了希望,以USDC-WETH 0.3%币池为例,当前该币池的日均交易额为1.164亿美元,当日均交易额达到1.867亿美元以上,即TVL稳定在当前水平且交易量达到当前的1.6倍以上时,fees将能够覆盖无偿损失,大部分LP将能够实现盈利。 作为AMM的标志性协议项目,目前Uniswap V3交易量占据以太坊DEX交易量的50%以上,若用户在这次事件中强化了对去中心化交易所的信仰,这将是Uniswap V3中LP扭亏为盈的转机。 来源:金色财经
lg
...
金色财经
2022-11-11
支持高水平科技自立自强 交通银行科技金融助科技企业发展“快马加鞭”
go
lg
...
规律和风险特征;组建战略性新兴产业行业
策
略
研
究
团队;持续完善重点行业授信政策,探索更科学的科技成果评价体系和风险评级模型;积极对接资本市场服务资源,建立政策、资源、信息共通互享的科技金融“朋友圈”,探索用多种多样的方式为科创企业提供全周期、全流程的综合金融服务。 为提升融资效率,优化线上信贷产品体系,交行推出科技型小微企业产品定制服务,加大“专精特新”信用贷款支持力度,推出最高300万的纯信用线上贷款,在重点地区进一步提升在线信用贷款额度上限至500万。结合当地科技型企业的实际需求,推出了“秦创e贷”“苏州e贷”“科技先锋贷”“科技e贷”等区域性线上特色产品。 为提高融资可得性,创新额度核定和增信方式,交行通过灵活组合收入、纳税、订单、流水、工资、奖补、知识产权、股权投资、人才等要素,提供差异化授信额度核定方式。同时与各融资性担保公司、政府风险补偿机构合作,运用个人保证、知识产权、股权、应收账款质押等担保方式丰富增信手段。各地先后推出“新版智融通”“园区贷”“人才贷”“科创贷”“瞪羚贷”“专精特新”中小企业贷等创新产品,满足差异化融资需求。交通银行已为科技型小微企业建立了12大核额模式和6大类28小类准入尽调标准化要点,制定专属产品服务方案,支持信用、保证、抵押、知识产权质押等多种方式融资。 在完善跨境金融服务方面,交行积极支持科技型企业参与“一带一路”和国际市场开拓。通过结售汇、期权、货币掉期等产品支持企业汇率避险;持续完善推广交行“Easy系列”线上化产品,在运费支付、电费收缴、资本金汇划等场景推出“国际业务管家”系列产品,通过科技赋能提升交行外贸金融服务质效。 扩大“朋友圈”、打造“生态圈” 金融服务不断升级 很多客户都知道,交行有一个“朋友圈”,进入这个“朋友圈”不仅可以获得银行的服务,还有机会“认识”投资机构和券商。南京就有这样一家企业,交行的信贷支持从其还是一家“小企业”时就一路伴随,随着合作的深入,今年交行向一家证券公司推荐了这家企业,由其进行IPO辅导,并已于近期达成股权投资合作意向。“朋友圈”不仅拓宽了企业的融资渠道,也为交行带来了更多“专精特新”企业客户。在投行的推荐下,也有不少科技企业和交行达成了贷款合作。 在为科技企业搭建的金融“朋友圈”里,交行着重打造“五引”科技金融服务体系,即引荐服务、业务、技术平台,引流债权及股权资金,引进上市及财务顾问咨询,引导企业经营发展战略新认知,引入科研院所智慧。这些金融服务既考虑了“专精特新”企业的多元化融资需求,又考虑了国内金融体系特点,能够充分发挥交行在客户资源、金融资源方面的优势,有效增加科创企业的金融供给。 此外,针对科技型企业的不同生命周期需求不同的特点,交行通过“商行+投行”、“境内+境外”、“融资+融智”、“股+债+贷”等综合服务,在科技企业初创期,前移金融服务,推动企业孵化;在成长期提供投贷联动服务,为拟上市客户提供引荐战投、优化财务结构等定制顾问服务及上市保荐、上市承销、财务顾问等上市服务;在企业成熟期,提供战略配售、再融资、股票减持、收购兼并、资产分拆、私有化退市等多样化融资支持。 这种以债权投入为杠杆撬动科创企业股权投资,提供风险投资、企业上市、收购兼并等直接融资场景服务方案,就形成了以交行为核心的科技金融“生态圈”。交行管理层表示,将把“股债相融、投贷联动”作为破题之举,强化“商业银行+投资银行”一体化服务,积极服务科技自立自强和产业转型升级。
lg
...
证券之星
2022-11-10
【直播预告】11月钢铁市场展望与营销策略建议
go
lg
...
划、投资战略规划、企业战略关系及其框架
策
略
研
究
、技术经济指标及其评价体系、竞争对手等课题研究。负责和参与过企业并购、企业发展产品规划、钢材价格预测、中长期需求预测等一系列研究和咨询项目,多次准确预测出价格拐点。 经济学博士Mysteel研究员 李爽 简介:李爽,经济学博士、Mysteel研究员,研究宏观经济分析和宏观金融调控。 Mysteel煤焦分析师 唐兄英 简介:唐兄英,Mysteel煤焦分析师,多年煤焦钢产业数据研究经验,从事煤焦钢产业资讯以及基本面供需研究工作。主要负责煤焦行业数据调研、分析,对煤焦行业有较深研究,拥有广泛的信息渠道和客户资源。 Mysteel铁矿石分析师 张婧 简介:张婧,Mysteel铁矿石分析师,目前主要从事铁矿石市场研究以及产业对接,对铁矿石市场有着较深的研究经验。 Mysteel废钢高级分析师 金雄林 简介:金雄林,Mysteel废钢高级分析师,第一财经评论员,建筑时报特约撰稿人,中国废钢铁杂志撰稿人,中国战略性大宗商品发展报告钢铁板块撰写人,10多年钢铁行业研究经验,专注于产业发展、市场环境跟踪、产业与金融对接。 直播主题 11月钢铁市场展望及营销策略建议 ——解读市场热点 展望11月行情 主要议程 10:00-10:20 海外流动性紧缩下近期国内宏观政策演变 李爽 10:20-10:35 11月份国内双焦市场展望 唐兄英 10:35-10:55 11月铁矿石价格走势分析 张婧 10:55-11:15 11月国内废钢价格走势分析 金雄林 11:15-11:55 11月钢铁市场走势研判及营销策略建议 汪建华 直播时间 10月31日 周一上午 10:00—12:00
lg
...
我的钢铁网
2022-10-27
易米基金旗下新混基募集期再延长,拟任基金经理为公司副总经理
go
lg
...
理程伟庆曾任中信证券研究部首席分析师兼
策
略
研
究
团队负责人、中信证券交易与衍生品部投资经理兼研究团队负责人、中信证券资管部投资经理兼长期股权投资组组长。现拟任易米基金有限公司副总经理、基金经理。 Choice数据显示,截至目前,成立于2017年5月的易米基金资产规模(全部)5.27亿元,排名173/191;资产规模(非货币)5.27亿元,排名168/191;旗下基金数2只,排名169/191;旗下基金经理3人,排名149/191。
lg
...
有连云
2022-10-27
如何使用链上数据进行
策
略
研
究
?
go
lg
...
如何使用链上数据进行策略研究?
lg
...
金色财经
2022-10-22
Paradigm:如何使用链上数据进行
策
略
研
究
?
go
lg
...
链上数据的来源、结构以及提取和处理工具。
lg
...
金色财经
2022-10-22
方正证券
策
略
研
究
:港股大盘股长期存在估值溢价,投资小盘股仍可创造超额收益
go
lg
...
编者按:9月29日,方正证券发布《港股大小盘风格与估值折溢价研究》策略专题报告,报告认为,市场对港股的认知通常为“大盘股占优”。虽然大盘股在估值上相对小盘股长期存在溢价,但并不等于能涨得更好,在大盘股溢价时期投资小盘股仍可创造超额收益。 报告核心观点如下: 1、回顾历史,2000年至今,港股小盘风格占优的区间一共4段,分别为2001年1月-2007年10月、2008年1
lg
...
金融界
2022-10-19
方正证券
策
略
研
究
:社融数据超预期,当前剩余流动性环境较为宽松
go
lg
...
编者按:10月17日,方正证券发布《社融数据超预期》策略专题报告,报告显示,9月份国内金融数据显著改善,其中社融当月新增值为3.53万亿元,新增人民币贷款同比同样大幅多增,企业中长期贷款为主要拉动项。以“M2-社融增”衡量的剩余流动性环境当前依然较为宽松。 核心观点: 1、9月份国内金融数据显著改善。9月份M2同比增速为12.1%,社融当月新增值为3.53万亿元,同比多
lg
...
金融界
2022-10-19
睿远基金变更总经理,陈光明最新回应来了!“我就是一个手艺人,想把更多的时间放在投资上...”
go
lg
...
除了加强企业基本面研究,也有加强宏观和
策
略
研
究
,不断培养和沉淀长期从事研究的专业人员等,这是一个持续累积和长期进化的过程,需要扎实做好。 他还表示,企业长期发展的核心是企业是否一直在做利他的事,如果不利于持有人、不利于他人、不利于社会,无论多大的企业倒掉都是分分钟的事,一定要对得起持有人的信任,要为持有人创造良好的长期回报,这是公司最大的价值和责任。 作为睿远基金新一任总经理,饶刚不仅是资深投资人,同时还拥有丰富的团队管理经验。公告显示,饶刚出生于1973年,今年49岁,复旦大学数理统计专业硕士,1999年7月起任兴业证券职员;2003年7月起任富国基金研究员;2006年1月起任富国基金固定收益部总经理兼基金经理;2010年7月起任富国基金总经理助理;2013年8月起任富国基金总经理助理,兼富国资产管理(上海)有限公司总经理;2015年4月起加入东方证券资产管理有限公司,2016 年6月起任东证资管副总经理;2021年5月加入睿远基金管理有限公司,2021年8月起任睿远基金副总经理。 分析人士表示,睿远基金自2018年10月成立以来,经过四年的发展,已从初创期进入稳步发展阶段,这样的选择有利于增强公司综合投资管理能力,符合持有人长期利益最大化的目标,充分发挥团队人员的优势,提升专业化精细化管理水平,有望为持有人创造更大的价值。 对于升任总经理,饶刚表示,这是信任更是责任,自己必将勤勉尽责、全力以赴,未来将在公司愿景、价值观的指引下,继续沿着专业化精品化发展道路,秉承价值投资和长期投资理念,始终以持有人长期利益最大化为先,不断夯实综合投资管理能力,着力提升专业化精细化管理能力和服务水平,致力于为持有人创造长期价值,助力高质量发展。
lg
...
金融界
2022-10-18
上一页
1
•••
17
18
19
20
21
下一页
24小时热点
中东冲突重大升级、停火谈判突传大消息!金价飙升逾27美元 如何交易黄金?
lg
...
美联储降息325基点“鸽”声突响!比特币冲破6.3万、黄金2586上演反弹 中东火药桶炸裂
lg
...
彭博深度:为什么鲍威尔选择大幅降息50个基点?美联储不再专注于抗通胀?
lg
...
【直击亚市】中国没有“降息”!市场对美联储延迟狂热,日银刺激日元拉升
lg
...
黄金突然大爆发!金价大涨逼近2610美元、刷新历史新高 多头目标看向这一水平
lg
...
最新话题
更多
#海外华人投资#
lg
...
16讨论
#链上风云#
lg
...
18讨论
#美国大选#
lg
...
822讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1215讨论
#比特币最新消息#
lg
...
304讨论