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金色早报 | 资管公司相信一月通过BTC ETF Swic推出面向发展中国家的代币化引擎

，没有任何其他链在这些方面做得更好 ▌穆迪：随着时间的推移以太坊等公共区块链与传统基础设施将更加相联穆迪认为，随着时间的推移，以太坊等公共区块链网络与传统基础设施将更加相互关联，这将增强区块链的用例，促进行业增长。资产代币化将基金、房地产或艺术品等资产转换为数字代币，使其可以使用DLT进行存储和转让。在过去一年中取得了进展。过去12个月里，公共区块链上代币化的现实世界资产总价值从10亿美元增加到20亿美元，而以太坊目前托管着其中的绝大多数。阻碍代币化采用的一个因素是缺乏可靠的数字现金形式，这导致市场参与者在链下结算交易或使用稳定币。加密货币 ▌VanEck分析师：在现货比特币ETF获批后，短期内将有24亿美元的资金流入人们普遍认为，现货比特币ETF申请是比特币重返4万美元以上水平的主要推动力。论点很简单：随着制度合法性的提升，比特币流入的资本池将会加深。从对冲基金和商品交易顾问 (CTA) 到共同基金和退休基金，机构投资者可以轻松实现投资组合多元化。他们会这样做，因为比特币是一种抗贬值资产。不仅针对永远贬值的法定货币，而且针对不受限制的黄金。相比之下，比特币不仅限于2100万个，而且其数字性质受到世界上最强大的计算网络的保护。 VanEck分析师估计，在现货比特币ETF获得批准后，短期内将有24亿美元的资金流入。VanEck预计头两年内资本池将增加404亿美元。Galaxy研究员Alex Thorn预计第一年的资本积累将超过140亿美元，这可能会将BTC价格推至47,000美元。 ▌UNI突破7美元行情显示，UNI突破7美元，现报7.01美元，日内涨幅达到13.06%，行情波动较大，请做好风险控制。 ▌比特币以2.6561亿美元的销售额占本周所有NFT交易的57.25% Cryptoslam.io数据显示，自11月初以来，随着比特币飙升，NFT销量再次开始攀升，本周销量下降了12.26%。相反，NFT买家数量激增72.05%，卖家数量增加56.61%。在过去一周的十大主要NFT系列中，有9个来自比特币区块链，只有Solana的“OpenSolmap”合集排名第五，销售额达1024万美元。此前，基于以太坊的“蓝筹”NFT系列，如Cryptopunks和BAYC占据了销售排行榜的主导地位。然而本周，BAYC跌至第27位，Cryptopunks跌至第45位，比特币以2.6561亿美元的销售额再次领跑，占本周所有NFT交易的57.25%。Solana的销售额为8842万美元，而以太坊的销售额为7591万美元。 ▌Dave Weisberger：用现金赎回本质上将比特币交易的负担从专业交易公司转移到摩根士丹利等授权AP上 CoinRoutes联合首席执行官Dave Weisberger表示，美国证券委员会规定用现金赎回本质上将比特币交易的负担从专业交易公司转移到了摩根士丹利和高盛等授权参与者（AP）上，这意味着发行人之间的竞争将减少，业绩将基于哪个发行人拥有更好的资源和交易策略。SEC坚持以实物现金赎回，因为该机构目前不允许Robinhood和Fidelity等经纪自营商直接交易现货比特币。目前尚不清楚该机构为何继续阻止经纪商交易现货比特币，但Weisberger认为，这与国会议员围绕数字资产的政治紧张局势有很大关系。与SEC会面的人士的一种解释是，该委员会担心比特币被用于洗钱、市场操纵和其他非法目的。 ▌比特币短时跌破43000美元行情数据显示，比特币短时跌破43000美元，现报价43,152美元，24小时跌幅为1.26%。行情波动较大，请做好风险控制。重要经济动态 ▌摩根大通经济学家：美国可能在明年6月份左右开始降息，累计会降125个基点摩根大通中国首席经济学家朱海斌24日在深圳参加中国财富管理50人论坛2023年会(第十届)时预测，在货币和财政政策收紧的双重压力下，明年美国经济大概率将出现下行，并可能进入经济衰退。他进一步指出，目前市场对于美联储明年利率政策的基本判断是不会再加息，现在市场主要讨论的是什么时候降息，明年降息的幅度有多大。按照我们美国团队的预测，美国可能在明年6月份左右开始降息，累计会降125个基点。谈及明年美国财政赤字率走势，他称，摩根大通目前预测显示，明年美国会面临来自货币和财政政策收紧的双重压力。金色百科 ▌什么是加密货币归属？在允许代币持有者完全访问或转移之前将加密货币代币或代币锁定预定时间的过程称为加密归属。它通常用于首次代币发行、代币销售和其他与加密货币相关的筹款活动。加密货币归属旨在激励长期奉献，并阻止早期投资者或团队成员匆忙出售代币以获取利润，然后离开业务。获得代币的个人或实体会随着时间的推移逐渐获得对代币的访问权。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-12-25

美联储“转向”了但加息的影响还在持续

左右，增长超过一倍；这也影响着在美国的穆迪AAA级企业债券的融资利率也从2.63%上升到近期的5.67%左右。从信贷规模来看，美国商业银行工商业贷款规模自今年1月以来持续萎缩，消费贷款同比增速自去年10月起大幅下降，房地产贷款同比增速今年3月以来大幅下降。此外，美国10月工业产出指数环比降0.6%，制造业产出指数环比降0.7%，供给端表现明显趋弱；美国的主要房地产市场指数也已降至本年度低点附近。富国经济学家Shannon Seery Grein表示：企业也开始感受到前景不明和收入紧缩带来的痛苦。由于假日销售下滑，玩具制造商孩之宝计划裁员20%。而福特汽车削减其标志性电动汽车的生产目标，部分原因是客户对高价格望而却步。穆迪本月将Walgreen Boots Alliance Co．评级下调至垃圾级，理由是消费环境疲软等因素。 2023年，我们看到了全球系统重要性银行瑞士信贷的倒闭，而在美国，地区银行出现了挤兑，在更大的银行、政府和监管机构的干预下，才阻止了危机进一步的蔓延。此外，随着商业房地产贷款的恶化，未来几年许多小型银行的发展都将受到拖累。根据Trepp Inc．的数据，从明年到2028年，美国将有超过2.8万亿美元的商业地产债务到期，其中大部分由银行持有。自顶峰以来，办公楼价值下跌35%，这意味着银行将面临数十亿美元的损失。惠誉预测，2024年美国商业地产抵押贷款拖欠率将飙升至8.1%，2025年将达到9.9%。美国国家经济研究局本月在一篇论文中提到，“只要利率保持在高位，美国银行体系就将长期面临破产风险。” 在廉价资金时代结束后，破产周期重新回归，这可能吞噬一些CCC级债券发行人，他们原本在疫情期间依靠较低的利率得以生存。虽然债券规模很小，只有不到1760亿美元，但仍远高于金融危机期间破产飙升的水平。在美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论后，这些违约风险相对较高的债券与其他公司债券之间的利差未能收窄，这表明债券持有人仍对风险持谨慎态度。摩根大通资产管理公司分析师Oksana Aronov本月表示，由于信贷市场整体上比以往任何时候都更倾向于低质量的债券，清算将在某个时候到来，并伴随着戏剧性的重新定价。

金融界2023-12-24

美股恐对降息预期太“上头”！股市与经济有温差，宏观风险被无视

目标，部分原因是消费者对高价望而却步。穆迪本月将沃尔格林联合博姿（WBA.US）的评级下调为垃圾级，理由是消费者环境疲软等因素。包括Vishwas Patkar在内的摩根士丹利策略师表示，“随着限制性利率政策的滞后影响继续蔓延”，并损害业绩不佳公司的现金流及其偿债能力，将有更多公司债券评级遭到下调。 “宏观经济中枢”银行的系统风险犹存尽管华尔街的说法是“今年什么都没发生”，但在2023年仍然出现了重大风险事件：全球系统性银行瑞士信贷倒闭；而美国的地区性银行遭遇挤兑，需要大型银行、政府和监管机构的干预，以防止危机进一步蔓延。今年的银行挤兑是在证券投资组合出现亏损之后发生的，而商业房地产贷款的恶化将在未来几年拖累许多规模较小的银行。根据Trepp公司的数据，超过2.8万亿美元的美国商业房地产债务将于明年至2028年到期，其中大部分由银行持有。商业办公楼价值相较峰值下跌了35%，这意味着贷款机构面临着数十亿美元的损失，而当借款人在贷款到期时交还房产进行再融资时，这些损失将会具体化。惠誉预测，到2024年，美国办公室商业抵押贷款拖欠率将跃升至8.1%，到2025年将升至9.9%，这将影响到银行金融系统。在美国国家经济研究局本月发表的一篇论文中，包括Erica Xuewei Jiang在内的研究人员表示：“只要利率保持在高位，美国银行体系就将面临长期的重大破产风险。” 欧元区的贷款环境也发生了变化，银行大幅减少了放贷，同时也面临商业地产损失。信贷标准一直在收紧，因为不断恶化的经济前景削弱了银行对风险的容忍度。随着市场利率渗透到实体经济，银行要求提高贷款利率，而借款人正试图减少债务，而不是寻求获得额外信贷来为投资融资。主要央行从量化宽松转向紧缩，也影响了信贷状况，银行预计这一趋势将持续到明年，削弱流动性。穆迪9月份警告称，这为现金充裕的私人信贷提供商创造了机会，它们可能在全球范围内引发一场逐底竞争，从而引发系统性问题。在廉价资金时代结束后，破产周期的回归也可能吞噬一些CCC级债券发行人，这些发行人在疫情期间依靠较低的利率得以生存。虽然债券规模很小，不到1760亿美元，但仍远高于金融危机期间破产飙升的水平。拥有这一评级的公司将面临更高的借贷成本，因为它们的债务需要再融资，此外，如果经济走弱，客户可能会减少，这将打击它们的盈利。在美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论后，这些违约风险相对较高的债券与其他公司债券之间的利差未能收窄，这表明债券持有人仍对风险持谨慎态度。摩根大通资产管理公司分析师Oksana Aronov本月表示，由于信贷市场整体上比以往任何时候都更倾向于低质量的债券，清算将在某个时候到来，并伴随着“戏剧性的重新定价”。她称：“有没有一些公司本不应该撑过2020年，现在却因为美联储不支持而撑不下去？”

金融界2023-12-24

美联储虽已点亮政策转向前景但加息时代滞后效应或继续笼罩实体经济

目标，部分原因是客户对高价格望而却步。穆迪本月将Walgreen Boots Alliance Co．评级下调至垃圾级，理由是消费环境疲软等因素。摩根士丹利Vishwas Patkar等策略师表示，随着限制性利率政策的滞后效应继续显现，公司债券评级被下调的情况将会更多，表现不佳的公司的现金流和偿债能力都将受到打击。

金融界2023-12-23

商业地产面临2008年来最严重崩盘美国银行业恐再损失1600亿美元

国银行体系的稳定性。今年8月，评级机构穆迪降低了对10家大型和中型美国银行的信用评级，并将另一组银行列入审查范围，部分原因是银行资产风险增加。

金融界2023-12-23

别被美联储转向冲昏头脑，高利率滞后效应仍在蔓延！

目标，部分原因是消费者对高价望而却步。穆迪本月将欧美最大零售药店 Walgreen Boots Alliance Co．的评级下调为垃圾级，理由是消费者环境疲软等因素。包括维什瓦斯•帕特卡尔（Vishwas Patkar）在内的摩根士丹利策略师表示，“随着限制性利率政策的滞后影响继续蔓延”，并损害业绩不佳公司的现金流及其偿债能力，将有更多公司债券评级遭到下调。破产潮终将到来？尽管华尔街的说法是“今年一切顺利”，但3月的银行业动荡令人难以忽视：全球系统性银行瑞士信贷银行倒闭，以及美国的地区性银行遭遇挤兑，需要大型银行、政府和监管机构的干预以防止危机进一步蔓延。银行挤兑潮是在其证券投资组合遭受损失之后发生的，而商业房地产贷款（CRE）的恶化将在未来几年阻碍许多小型银行的发展。根据Trepp公司的数据，超过2.8万亿美元的美国CRE债务将于明年至2028年到期，其中大部分由银行持有。自峰值以来，写字楼价值下跌了35%，这意味着贷款机构面临着数十亿美元的损失，而当借款人在在贷款到期进行再融资时交回房产钥匙，这些损失将会具体化。惠誉预测，随着越来越多的公司拖欠商业地产抵押贷款支持证券（CMBS），美国写字楼贷款拖欠率将在2024年跃升至8.1%，到2025年将跃升至9.9%。在美国国家经济研究局本月发表的一篇论文中，Erica Xuewei Jiang等研究人员表示，“只要利率保持在高位，美国银行体系就将面临长期的重大破产风险。” 欧元区的贷款背景也发生了变化，该地区的银行已大幅减少贷款，并且在商业地产方面面临损失。由于不断恶化的经济前景削弱了银行对风险的容忍度，信贷标准一直在收紧。随着市场利率上升渗透到实体经济，银行要求提高贷款利润率，而借款人正试图减少债务，而不是寻求获得额外信贷来为投资融资。央行从量化宽松转向紧缩也影响了信贷状况，预计这一趋势将持续到明年，从而削弱流动性。穆迪投资者服务公司（Moody ‘s Investors Service）9月份警告称，这为现金充裕的私人信贷提供商创造了机会，它们可能在全球范围内引发一场逐底竞争，从而引发系统性问题。在廉价资金时代结束后，破产周期的回归也可能吞噬一些在新冠疫情期间靠较低利率生存的CCC评级债券发行人。虽然规模很小，不到1760亿美元，但仍远高于金融危机期间企业破产数量飙升时的水平。该评级的公司将面临更高的借贷成本，因为它们的债务需要再融资，此外，如果经济走弱，客户可能会减少，这将打击它们的盈利。在美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论后，违约风险相对较高的债券与其他公司债券之间的利差未能收窄，这表明债券持有人仍对风险持谨慎态度。摩根大通资产管理公司的奥克萨娜•阿罗诺夫（Oksana Aronov）本月早些时候表示，由于信贷市场整体上比以往任何时候都更倾向于低质量的发行人，清算将在某个时候到来，并伴随着“戏剧性的重新定价”。她质疑道，“有一些本不应该撑过2020年的公司，现在可能因为美联储不支持而撑不下去。”

金融界2023-12-23

鲍威尔“清醒后的宿醉”同样“可怕”！美联储加息的滞后影响，或使2024年为最疲软的“非危机年份”！

行为更加谨慎的迹象”。本月早些时候，穆迪将沃尔格林博茨联盟公司 (Walgreen Boots Alliance Co.) 评级为垃圾级，穆迪认为消费环境疲弱等因素。包括Vishwas Patkar在内的摩根士丹利策略师表示，“随着限制性利率政策的滞后影响继续显现”，将会有更多的公司债券评级被下调，并损害业绩不佳公司的现金流及其偿债能力。银行倒闭尽管华尔街的说法是“今年没有发生什么大事”，但2023年瑞士信贷银行仍然是一家全球系统性银行的倒闭，而美国地区性银行的挤兑则需要大型银行、政府和监管机构的干预，以防止危机蔓延。银行挤兑是在证券投资组合遭受损失之后发生的，而商业房地产贷款的恶化将在未来几年阻碍许多小型贷款机构的发展。 Trepp Inc.表示，超过2.8万亿美元的美国商业房地产债务将于明年至2028年到期，其中大部分由银行持有。自峰值以来，那里的写字楼价值下降了35%，这意味着贷方正在面临数十亿美元的损失，随着借款人在贷款到期进行再融资时交回钥匙，这些损失将具体化。惠誉预测，美国CMBS写字楼贷款拖欠率将在2024年跃升至8.1%，到2025年将跃升至9.9%。在美国国家经济研究局本月发表的一篇论文中，Erica Xuewei Jiang等研究人员表示，“只要利率保持在高位，美国银行体系就将面临长期的重大破产风险。” 欧元区的贷款背景也发生了变化，该地区的银行大幅缩减贷款，并且还面临商业地产损失。由于经济前景恶化削弱了贷款人的风险承受能力，信贷标准一直在收紧。随着市场利率渗透到实体经济，银行要求更高的贷款利润，而借款人则试图减少债务，而不是寻求额外信贷来为投资融资。央行从量化宽松转向紧缩的举措也影响了信贷状况，贷款机构预计这一趋势将持续到明年，从而削弱流动性。穆迪投资者服务公司在9月份警告说，这为私人信贷提供商创造了机会，这些信贷提供商拥有充足的现金，可能会引发全球贷款的逐底竞争，从而导致系统性问题。廉价货币时代结束后，破产周期的回归也可能会吞噬一些在大流行期间靠较低利率生存的CCC评级债券发行人。尽管债券规模很小，不到1,760亿美元，但仍远高于金融危机期间破产数量激增的水平。具有该评级的公司面临着大幅更高的借贷成本，因为他们的债务需要再融资，此外，如果经济疲软，潜在的客户撤回将导致他们的盈利大幅下降。在美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论后，这些违约风险相对较高的证券与其他公司债券之间的利差未能缩小，这表明债券持有人仍对风险保持警惕。摩根大通资产管理公司的Oksana Aronov表示，清算终将到来，随之而来的是“剧烈的重新定价”，因为信贷市场整体比以往任何时候都更倾向于低质量发行人。 Aronov说：“是否有一些公司本不应该挺过2020年，而且现在美联储不再支持它们了？”

Dan19772023-12-22

日本核心通胀放缓，央行退出宽松政策时间或延后

视为日本央行退出超宽松政策的先决条件。穆迪分析副经济学家Jeemin Bang表示，基本预期是日本央行将在2024年退出负利率政策，但鉴于经济的疲弱状态，预计央行将维持一定程度的支持。Norinchukin Research Institute首席经济学家Takeshi Minami表示，日本央行可能暂时不会开始政策正常化。

金融界2023-12-22

穆迪分析师：以太坊将因RWA的快速发展受益匪浅

作者：穆迪投资者服务公司DeFi 和数字资产助理副总裁分析师Cristiano Ventricelli，CoinDesk；编译：松雪，金色财经数字金融技术具有巨大的变革潜力。分布式账本技术（DLT），其中区块链是最为知名的例子，推动数字债券发行，随着时间的推移，这可能减少在发行过程中对中介的需求，从而提高运营效率并潜在地降低成本。DLT还是实物资产代币化的基础，这可能提高某些工具的可访问性。然而，根据穆迪的观点，要实现这些潜在的好处并获得更广泛的采用，基于分布式账本技术（DLT）的技术和平台需要克服一些关键障碍，包括DLT系统之间缺乏互操作性和标准化、缺乏可靠的数字货币选项、监管不确定性以及技术风险。在过去的几个月里，越来越多的机构已经开始通过试点研究和实际交易与无许可区块链进行互动。许多这些机构倾向于选择以太坊，因为它拥有庞大的应用生态系统和网络，在过去几年中已经发展出自己的用户群和产品。作为一个开源的公共区块链，以太坊提供了一个区块链基础层，开发人员可以在其上构建解决方案，实现在其他网络之间共享数据和价值。由于以太坊的灵活设计和其多年的升级计划，其中包括改善互操作性的升级，使其成为数字债券发行的热门平台。像欧洲投资银行这样的大型机构已经在以太坊上发行了债券，以太坊也是穆迪在2023年评级的数字绿色债券的底层区块链，这是一笔由法国兴业银行发行的1千万欧元的高级无担保数字绿色债券。随着时间的推移，在穆迪看来，像以太坊这样的公共区块链网络和传统基础设施将更加相互关联，这将增强区块链的应用案例，推动行业的增长。在过去的一年中，资产代币化——将基金、房地产或艺术品等资产转化为数字代币，使其可以通过分布式账本（DLT）进行存储和转让——已经取得了一些进展。过去12个月，公共区块链上代币化的实物资产总价值从10亿美元增加到20亿美元，而以太坊目前承载着其中绝大部分。一个拖慢代币化采用的因素是缺乏可靠的数字现金形式，这导致市场参与者在链下结算交易或使用稳定币。稳定币是一种其价格与参考资产（如法定货币）挂钩的加密货币，是一种数字现金形式，但在市场压力条件下，稳定币并不总是能够保持其锚定。然而，另外两种可以解决稳定币目前脆弱性的数字现金形式是代币化的银行存款和中央银行数字货币（CBDCs）。在穆迪看来，代币化的银行存款和CBDCs的发展将在2024年继续进展，尽管它们与公共区块链的互动程度仍然不清楚。根据穆迪的观点，法律的明确性在2024年也很可能会有所提高，随着监管机构在制定支持新数字资产和服务的框架方面取得进展，尽管不同地区的发展速度并不相同。欧盟、新加坡和阿联酋等地区由于新的客户和投资者保护措施以及数字资产的新许可制度，可能会吸引新的投资者。与此同时，美国可能会继续利用监管执法行动在数字资产市场中确立法律先例，因为在美国制定数字资产框架仍然是一个较为遥远的目标。来源：金色财经

金色财经2023-12-22

无惧血亏近900亿美元！这家日本全球经纪商大举"抢滩"中国市场

的背景下，中国复苏的前景正在变得黯淡。穆迪投资者服务公司本月早些时候宣布下调中国信用评级展望。#中国经济# 知情人士表示，在其他地方，花旗集团在中国建立全资证券业务的进程比计划的要长，因为该银行需要更多时间来遵守中国的数据法。瑞信正试图为其在中国的证券业务寻找买家，在财富部门关闭后，该业务目前由投资银行和经纪业务组成。但乐观情绪依然存在，总部位于东京的瑞穗金融集团已申请在中国大陆设立一家证券公司。与此同时，中田诚司表示，日本经济已“完全摆脱”通货紧缩，因此央行有可能在春季结束其不受欢迎的负利率政策。他表示，大和正在考虑从4月份开始的一年内为当地员工加薪7%或更多。

Linlin2023-12-22

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