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黄金交易提醒:美联储加息75个基点的预期降温,欧洲遭遇能源危机!多头继续反攻?
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次估值之间的平均上调幅度接近12万,”
穆
迪
分析(Moody‘sAnalytics)高级经济学家RyanSweet说:“因此,8月份的就业增长可能比最初看起来要强。” 虽然失业率从7月触及的疫情前的低点3.5%上升至3.7%,但这是因为有78.6万人进入了劳动力市场,为自1月以来的最大增幅,将劳动力规模推至历史新高,超过了2019年12月的前纪录。 因此,劳动力参与率,或有工作或正在寻找工作的适龄美国人的比例从7月份的62.1%增加到62.4%。它仍然比疫情前的水平低一个百分点。 劳动力人数上升,如果持续下去,将有助于缩小工人的供需差距。在7月的最后一天,有1120万个职位空缺,每一个失业者对应两个职位空缺。 “这是一个压力释放阀,可以帮助美联储完成降低通胀和实现软着陆的任务,”BMOWealthManagement首席投资策略师Yung-YuMa说。 但一些经济学家对劳动力市场将继续扩大持怀疑态度,他们指出,8月份的激增是由季节性因素以及黄金年龄段工人的参与率上升驱动的。这个群体的参与率现在高于2019年的平均参与率。 工资增长有所降温,平均时薪在7月增长0.5%之后,又增长了0.3%。这使得8月份工资的同比增幅为5.2%。平均每周工作时间从7月份的34.6小时下降到34.5小时,这是一个潜在的迹象,表明由于经济的不确定性,企业开始减少工作时间。 KitcoMetals高级分析师JimWyckoff表示:“就业数与市场预期非常接近。市场认为这是一份金发女郎式的良好报告,既没有表明疲软,但也不是太强劲,不会促使美联储更加激进。黄金似乎获得了一些喘息之际,受空头回补推动反弹。” AxaInvestmentManagers宏观经济研究主管DavidPage称,“基本信息是劳动力市场可能开始降温,美联储可能不必如此激进地行动。” 【美联储9月加息75个基点的概率降至56%】 CME“美联储观察”,美联储到9月份加息50个基点的概率为44%,加息75个基点的概率为56%;到11月份累计加息75个基点的概率为6.6%,累计加息100个基点的概率为45.8%,累计加息125个基点的概率为47.6% 值得一提的是,上周利率期货市场预计美联储9月份加息75个基点的概率一度高达75%,这也一度令金价跌至1688附近。美联储加息75个基点的预期降温,给黄金多头提供了喘息之机。 【美国三大股指周线连续第三周下跌】 美国股市上周五收低,盘中稍早一度上涨,因美国就业报告显示劳动力市场可能开始松动,但随后对欧洲天然气危机的担忧导致涨势逆转。 截止上周五收盘,道琼斯工业指数下跌337.98点,或1.07%,至31318.44点;标普500指数下跌42.59点,或1.07%,至3924.26点;纳斯达克指数下跌154.26点,或1.31%,至11630.86点。 三个股指周线均连续第三周下跌,而且均创下了近一个半月新低,道指下跌2.99%,标普500指数下跌3.29%,纳指下跌4.21%。 【G7财长同意为俄罗斯油价设置上限,俄罗斯推迟重开北溪一号管道,泽连斯基警示欧洲准备迎接冬季能源危机】 七国集团(G7)的财长们上周五就对俄罗斯石油设置价格上限达成一致,在俄与乌克兰的战争持续之际,此举旨在削减俄的收入,同时避免油价急升,但俄表示将停止向实行价格上限的国家出售石油。 财长们组成了一个买家联盟。不过,他们表示,包括每桶价格上限水平在内的关键细节将在稍后敲定,细节将“基于一系列技术信息”,由实施该计划的国家联盟商定。 G7财长们表示:“我们确认我们共同的政治意愿,即最终确定并实施一项全面禁令,将禁止帮助原产于俄罗斯的原油(88.81,1.94,2.23%)和石油产品通过海运进入全球市场的服务。” 只有在以“与实施价格上限的广泛国家联盟确定的价格水平一致或低于该水平”购买俄罗斯石油船货时,才允许提供包括保险和金融在内的海运服务,这些服务主要由西方国家主导。 美国财政部一位高级官员表示,上述联盟将为俄罗斯原油设定一个具体的美元价格上限,为石油产品设定另外两个价格上限——不能较全球市场价格有折扣-并且将根需 G7财长们表示,他们将通过自己国家的国内程序来敲定细节,目标是在12月5日开始实施。届时欧盟禁止进口俄罗斯石油的新一轮制裁将生效 现任G7财政主席、德国财政部长林德纳(ChristianLindner)表示,“对俄罗斯石油出口设置上限旨在减少普京的收入,关闭其侵略战争的一个重要资金来源,与此同时,我们希望遏制全球能源价格上涨趋势。这将最大限度地推动全球通胀降低。” 克里姆林宫对G7的声明作出了回应,表示将停止向实施价格上限的国家出售石油,还称这将破坏全球石油市场的稳定。 克里姆林宫发言人佩斯科夫表示,“我们根本不会在非市场原则上与他们合作。” 俄罗斯已经取消了上周六恢复北溪一号管道天然气输气的最后期限,称在维护期间发现了一个故障,这将给欧洲为冬季储存燃料的努力带来更多困难。北溪一号管道是一条向欧洲输送天然气的主要供应路线。 欧盟作为一个整体,已经提前完成了在10月1日之前达到储存容量80%的目标,为供暖使用量回升做好准备,但如果俄罗斯继续关闭供应,欧洲可能无法撑过这个冬天。 乌克兰总统泽连斯基对欧洲人表示,由于俄罗斯对乌克兰的攻击导致莫斯科削减石油和天然气出口,预计将有一个艰难的冬季。他在每日例行视频演讲中表示:“俄罗斯正准备在这个冬天对所有欧洲人进行一次决定性的能源打击。” 【调查:德国经济可能从本季度开始连续三季萎缩,陷入技术性衰退】 根路透对经济学家的调查,德国经济可能从本季度开始连续三个季度萎缩。在俄罗斯削减对欧洲的天然气供应后,天然气价格飙升。 作为欧洲最大的经济体和制造业大国,德国是最容易受到能源供应中断或成本上升影响的国家之一,因为其工业部门严重依赖俄罗斯天然气。 8月29日至9月1日的路透调查显示,德国经济预计将出现连续三个季度的负增长。而只要连续两季负增长就构成技术性衰退。 大多数欧元区国家都在努力应对能源危机,调查中值显示,德国经济在今年第三和第四季度将可能分别萎缩0.1%和0.3%,在明年第一季度萎缩0.2%。而7月份的最近一次预测分别为增长0.2%、0.3%和0.4%。 荷兰国际集团(ING)的CarstenBrzeski指出,“天然气价格不断刷新高点,将在冬季导致能源账单达到前所未有的高位,即使俄罗斯没有完全停止供应天然气,能源和食品价格高企也将给消费者和工业带来沉重压力,使得技术性衰退不可避免。” 预计明年第二季度经济将增长0.4%,第三和第四季度将分别增长0.6%和0.5%。34位经济学家的预测中值显示,平均而言,德国经济今年将增长1.5%,明年增速将放缓至0.1% 基本面主要利空 【美元连续第三周周线上涨,再度刷新逾20年高点】 上周美元指数周线上涨0.7%,顶破了7月份高点109.30附近阻力,刷新了逾20年高点;美元指数周一(9月5日)高开高走,延续上周涨势,一度上涨0.4%,再度刷新逾20年高点至110.04,对欧洲能源危机的担忧再度给美元提供上涨动能,尽管市场目前对美联储9月份加息75个基点的预期目前有所降温。 根美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数,最近一周投机客持有的美元净多头押注有所增加。截至8月30日当周,美元净多头头寸从之前一周的137.9亿美元增至142.1亿美元。 美元的持续上涨,使黄金对海外买家来说更昂贵。 【调查:通胀率飙升之际,欧洲央行9月8日加息75基点呼声日益高涨】 路透调查发现,随着通胀率飙升,欧洲央行9月8日史无前例升息75基点的呼声日高,不过还是有略微多数的经济学家认为升息幅度会比这温和。 欧洲央行的升息周期慢于其他央行,尽管通胀率飙升,但央行直到7月才开始提高借款成本,进行10多年来的首次升息。行动上落后于形势,给欧元带来的压力越来越大,现在欧元兑美元汇率低于平价。 欧洲央行在7月以超预期的50个基点升息,让许多人感到惊讶,这是20多年来的最大升幅,再融资利率一跃提高到0.50%。 但这显然只是开始,欧元区通胀率上月达到创纪录的9.1%,是欧洲央行2%目标的四倍多。如今的欧洲央行将会积极加息,经济几乎肯定会进入衰退,一年内出现衰退的概率中值为60%,而在7月调查时还只有45%。 在8月29日至9月2日的调查中,61位经济学家中有30位预计9月8日将加息75个基点,27位称央行将加息50个基点,只有四位预计仅温和加息25个基点。 在针对欧元区做市商的调查中,26人中有18人支持加息75个基点,占到大多数。事实上,金融市场的定价也反映了这一巨大幅度,在过去几天,许多经济学家已将自己的观点修正为加息75个基点。 央行加息会增加持有黄金的机会成本,这对金价不利。 后市前瞻 最新调查显示,专业人士和普通投资者对黄金后市走势的分歧较大,从这方面来看,金价短线偏向震荡运行。 上周五,共有17名市场专业人士参加了KitcoNews对华尔街的调查。七名分析师(41%)看涨黄金后市,六位分析师(35%)看空。四位分析师(占24%)对黄金持中性看法。 在散户方面,898名受访者参与了在线调查。共有337名散户(38%)预计金价上涨,另有412人(46%)预计金价将下跌,而剩下的149名(17%)则认为金价应该盘整。 DarinNewsomAnalysis总裁DarinNewsom表示,他仍然乐观地认为,黄金市场可能会吸引一些逢低买盘,并在从1700美元左右的支撑位反弹。不过,他补充称,中长期前景黯淡。 他说,“美元汇率过高,一些获利回吐可能在短期内支撑金价。但你不能忽视这个事实:投资者仍然希望持有美元,因为他们认为美元是最安全的流动资产。” DarinNewsom指出,尽管黄金市场每日波动不断加剧,但整体趋势仍未改变。“最终,黄金会停滞不前。除非我们看到有什么东西破坏美元涨势的稳定,否则黄金投资者大多仍将持观望态度”。 本周将迎来澳洲联储利率决议、加拿大央行利率决议、欧洲央行利率决议,市场预计这三大央行将分别加息50个基点、75个基点、75个基点,这会增加持有黄金的机会成本,可能会令黄金多头有所顾忌,限制金价的反弹空间。数方面,本周重点关注美国8月ISM非制造业PMI数,此外,包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员将发表讲话,有望给9月份加息幅度提供最终的指引,投资者需要予以关注;欧洲能源危机也将是市场关注的焦点所在。
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小小新新
2022-09-05
美元飙升、贵金属遭大肆抛售!黄金期货单日重挫近17美元 白银期货创2年多新低
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管经济增长放缓,但就业需求依然健康。
穆
迪
分析公司驻宾夕法尼亚州的高级经济学家Ryan Sweet表示:“劳动力市场依然强劲,并为美联储大幅加息提供了保障。” 意大利忠利保险的资管研究员分析称,在全球经济放缓,尤其是欧洲能源紧缩的推动下,即使美元指数创下了新纪录,其强势的涨幅仍有进一步扩大的空间。” 印度工业信贷投资银行(ICICI Bank)的分析师周四在一份市场报告中说,由于美国实际收益率继续走高,他们仍然看空金价。他们预计,近期金价将介于1680美元/盎司至1750美元/盎司之间,到2022年12月,金价将进一步下跌至1600美元/盎司。
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tqttier
2022-09-02
FX168早自习:台湾警告:中国一直在模拟攻击美国海军舰艇 非农之前黄金、白银遭抛售
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2万,预期24.8万,前值24.3万。
穆
迪
分析公司驻宾夕法尼亚州的高级经济学家Ryan Sweet表示:“劳动力市场依然强劲,并为美联储大幅加息提供了保障。”意大利忠利保险的资管研究员分析称,在全球经济放缓,尤其是欧洲能源紧缩的推动下,即使美元指数创下了新纪录,其强势的涨幅仍有进一步扩大的空间。” 美元飙升、贵金属遭大肆抛售!黄金期货单日重挫近17美元 白银期货创2年多新低 2.周四,台湾防务部门在一份措辞强硬的报告中表示,中国一直在模拟对美国海军舰艇的攻击,目的是在发生战争时阻止外国军队前来援助台湾。这份报告对北京方面的军事计划提出了警告。在美国众议院议长佩洛西上个月访问台北后,台湾和中国大陆之间的紧张关系急剧升温。佩洛西访问台北激怒了北京,北京认为这是对其事务的干涉。中国在佩洛西访问台湾后进行了军事演习,并继续在台湾附近进行军事活动。 中国正抓紧为攻台战争做准备!?台湾警告:中国一直在模拟攻击美国海军舰艇 3.英伟达(NVIDIA)周四表示,美国政府将允许其继续在中国开发H100人工智能芯片。这对该公司来说是一场胜利,此前该公司周三警告称,新的出口限制可能会阻碍其在该国的运营。英伟达周三在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中说,美国政府正在限制向中国和俄罗斯销售用于服务器的高性能人工智能芯片A100和H100。这两款芯片在这些市场的销售仍受到限制,不过该公司仍可以在中国开发H100。英伟达预计,新的出口限制将使本季度收入减少4亿美元。英伟达在周四的一份文件中表示:“美国政府已经授权英伟达公司继续开发H100集成电路所需的出口、再出口和国内转移。” 虚惊一场?英伟达:美国政府允许其继续在中国开发AI芯片 可继续从香港工厂发货 4.据报道,大陆近期多次派遣无人机进入金门,台军方亦多次炒作“以实弹驱离”,但由于目标小且移动速度快,多次导致落空,也让台军方高层“大怒”,决定调派“特等狙击手”进驻金门、马祖地区。台媒引述陆军金门防卫指挥部表示,周四(9月1日)中午12时3分发现一架不明民用航拍机进入狮屿禁限制水域上空。驻守部队依程序应对,示警驱离无效后即进行防卫射击,将之击落。金防部表示,将持续侦搜警戒和严密监控,以维护防区安全。台媒称,航拍机疑来自大陆,今次是首度被击落。 传军方高层大怒!台军急调狙击手进驻金门、马祖 5.阿根廷北部土库曼省公共卫生部门周三(8月31日)宣布,该省一医院又有1人死于不明原因肺炎。目前,该疾病已造成2人死亡。据阿根廷《民族报》8月31日报道,土库曼省一医院出现不明原因肺炎病例,截至目前已有6人患病,2人死亡。阿根廷卫生部称,8月中旬,在土库曼省一医院发现1例不明原因肺炎,感染者双侧肺部存在炎症,阿卫生部正在调查其病因和传播路径,不确定是病毒还是细菌导致发病,目前尚未取得有价值的结果。 警惕!阿根廷出现不明原因肺炎病例 已致2人死亡、均为医护人员 市场热点追踪: 周五(9月2日),全球投资者将迎来至关重要的美国非农就业报告。美国8月份的就业增长可能较7月份的疯狂速度有所放缓,但预计仍将相当强劲,许多行业都有广泛的招聘。除了非农就业人数变动之外,投资者还需要关注失业率、薪资增长等数据。若整体非农报告都表现相当强劲,那么无疑会进一步提升美联储在9月会议上大幅加息的预期。 美国东部时间周五上午8点30分,美国将发布8月份非农就业报告。这一份报告对于投资者至关重要,因为就业市场状况将是美联储本月晚些时候决定利率的重要考虑因素。据道琼斯(Dow Jones)的数据,8月份美国经济预计将新增31.8万个就业岗位,低于7月份意外强劲的52.8万个就业岗位。预计失业率将稳定在3.5%。在劳动力供需持续不匹配的情况下,薪资可能也将稳健增长。预计美国8月平均时薪月率增长0.4%,折合成年率增长5.3%。再加上此前美国7月份就业数据创新高,消费者信心数据改善以及职位空缺数意外上升,可能足以推动美联储第三次加息75个基点。 全球市场的大日子!非农报告重磅来袭 可能推动美联储再次大幅加息 汇市 欧元:欧元/美元收跌,跌幅1.06%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.0028,进一步阻力位于1.0113,关键阻力位于1.0172;汇价下行的初步支撑位于0.9884,进一步支撑位于0.9825,更关键支撑位于0.9741。 英镑:英镑/美元收跌,跌幅0.66%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.1610,进一步阻力位于1.1677,关键阻力位于1.1734;汇价下行的初步支撑位于1.1486,进一步支撑位于1.1430,更关键支撑位于1.1362。 日元:美元/日元收涨,涨幅0.90%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于140.66,进一步阻力位141.15,关键阻力位于142.078;汇价下行的初步支撑位于139.254,进一步支撑位于138.326,更关键支撑位于137.842。 股市 周四,由于投资者关注周五劳动力市场的关键报告,美股标普500指数周四勉强维持小幅上涨,结束了连续四个交易日的跌势,这要归功于尾盘的反弹。标准普尔500指数上涨11.87点,或0.30%,收于3966.86点,而纳斯达克综合指数上涨2.6点,或0.02%,至12274.63点。道琼斯工业平均指数上涨145.99点,或0.46%,至31656.43。 周四,欧洲市场在新的交易月开局不利,8月份收盘走低,因交易员担心利率上升和经济衰退迫在眉睫。泛欧斯托克600指数收盘下跌7.46点,跌幅1.80%,报407.66点;德国DAX30指数收盘下跌203.30点,跌幅1.58%,报12631.66点;英国富时100指数收盘下跌137.35点,跌幅1.89%,报7146.80点;法国CAC40指数收盘下跌90.79点,跌幅1.48%,报6034.31点;欧洲斯托克50指数收盘下跌61.40点,跌幅1.75%,报3455.85点;西班牙IBEX35指数收盘下跌81.87点,跌幅1.04%,报7804.23点;意大利富时MIB指数收盘下跌268.32点,跌幅1.24%,报21291.00点。泛欧斯托克 600 指数周四收盘下跌1.8%,所有板块均收跌。旅游休闲类股领跌,跌幅为3.9%,其次是基础资源类股,跌幅为3.8%。 商品市场 美元指数周四飙升近1%,一度逼近110大关。受美元大涨打压,黄金和白银均重挫。现货黄金周四收盘下跌13.57美元,跌幅0.79%,收报1697.49美元/盎司,最低触及1688.71美元/盎司。周四,纽约商品交易所(COMEX)12月交割的黄金期货价格收盘大跌16.90美元,跌幅1%,报1709.30美元/盎司。按照最活跃合约计算,周四黄金期货价格创7月20日以来的最低水平。12月交割的白银期货价格周四收盘下跌22美分,跌幅1.2%,报17.666美元/盎司,创2020年6月以来的最低水平。 国际油价9月1日显著下跌。截至当天收盘,纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌2.94美元,收于每桶86.61美元,跌幅为3.28%;11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.28美元,收于每桶92.36美元,跌幅为3.43%。 周五(9月2日)关注重点: 14:00 德国7月季调后贸易帐(十亿欧元) 17:00 欧元区7月生产者物价指数(年率) 20:30 美国8月失业率、美国8月季调后非农就业人口变动(千人) 22:00 美国7月耐用品订单修正值(月率) 更多重要事件请点击此处
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tqttier
2022-09-02
重磅信号!巴菲特卖出133万股比亚迪H股 系14年来首次卖出
go
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、可口可乐(市值236.84亿美元)、
穆
迪
(市值96.36亿美元)、威瑞森(市值82.53亿美元)、美国合众银行(市值80.58亿美元)、比亚迪(市值76.93亿美元)、雪佛龙(市值44.88亿美元)、纽约梅隆银行(市值38.82亿美元)、伊藤忠商事株式会社(市值27.28亿美元)、三菱商事株式会社(市值25.93亿美元)、Charter通信(市值24.96亿美元)、三井集团(市值22.19亿美元)。 对于比亚迪的持仓,巴菲特特别提及,是由旗下公司BHE(伯克希尔-哈撒韦能源公司,Berkshire Hathaway Energy)持有。 从上述持股方面来看,比亚迪是伯克希尔第八大重仓股。 值得关注的是,早在2008年9月,伯克希尔以每股8港元的价格买入2.25亿股比亚迪H股,总金额约2.3亿美元,并一路持有。截至目前,巴菲特已持有比亚迪H股长达14年。
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追风
2022-08-31
中国楼市危机!最大开发商碧桂园利润创纪录暴跌96% 总裁莫斌:管理层在做检讨和反思
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誉评级(Fitch Ratings)和
穆
迪
投资者服务公司(Moody 's Investors Service)的投资评级后,该公司正试图支撑其资产负债表。 与最大的几家同行不同,碧桂园专注于低端市场,在经济放缓期间更容易受到购房者需求减弱的影响。该公司的许多客户都是外来务工人员,随着收入的减少和工作保障的恶化,他们发现更难升级自己的住宅。 周二下午,碧桂园股价在香港股市下跌3.9%,今年以来的跌幅达到64%。多数离岸债券的价格低于面值的50%,今年早些时候一些债券的交易价格接近面值。 中期业绩报告的其他关键数据包括:上半年,碧桂园实现总收入约1623.6亿元,同比减少约30.89%。毛利降至10.6%的历史新低。 根据彭博社基于公司数据的计算,这家建筑商继续满足了“三条红线”中的两条:净债务与股本之比有所改善,而对短期债务的现金覆盖有所下降。资产负债比例小幅攀升至74%,仍超过了规定的70%的上限。“三条红线”是针对开发商的债务指标,是打击行业杠杆的一部分。 从债务结构来看,中报显示,截至2022年6月30日,碧桂园总借贷余额2936.8亿元,比去年底下降7.6%。公司净负债率低至48.1%,连续多年保持60%以下,显著低于“三条红线”中“净负债率低于100%”的要求,继续维持在行业较低区间。 该公司为合资企业和其他各方提供了347亿元的部分债务担保,低于2021年底的432亿元。 整个行业的流动性紧缩,引发了对甚至是最大开发商的债务偿还问题的担忧,许多开发商已寻求延期。中国有关部门最近加大了对这一举债经营行业的支持力度,包括在融资方面。 积极的一面是,碧桂园是被选中发行有国有实体担保的新在岸债券的开发商之一,这是监管部门遏制现金短缺的举措之一。其竞争对手龙湖集团(Longfor Group Holdings Ltd.)上周以接近发行价区间下限的价格发行了人民币15亿元的债券。 碧桂园的一位高管在8月中旬向投资者保证,即使在极端的压力测试下,其现金流仍保持强劲。不过,中国政府已采取措施支撑融资。上个月,该公司以13%的折扣价发售股票,筹资28.3亿港元(合3.61亿美元),其中部分资金将用于偿还海外债务。 8月30日,碧桂园召开2022年中期业绩沟通会,执行董事兼总裁莫斌、常务副总裁程光煜、首席财务官兼副总裁伍碧君出席。会上,莫斌表示,“市场调整作为管理层我们预判到了,但剧烈程度超出了预期。”“对于业绩下滑,我和我的管理层对投资者表示深深歉意,我和我的管理层也在做深刻的检讨和反思。” 在今日召开的碧桂园2022年度中期业绩会上,谈及今年下半年公司拿地金额的问题,常务副总裁程光煜表示,“下半年公司会根据两个情况进行拿地投资,一个是现金情况,在保证了生产经营,仍有富余情况下,会考虑拿来投资,所以不设置明确的拿地金额;第二个会视机会而定,比如收并购机会及一二级联动的旧改等。”
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厉害啦
2022-08-30
多头当心!这一拥有完美纪录的指标释放不祥之兆:市场恐远未触底
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lg
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,尤其是由于房地产市场数据逊于预期。
穆
迪
分析公司首席经济学家Mark Zandi周末在一份报告中写道:“尽管经济衰退的风险仍然很高,2023年期间这一几率几乎是一半一半,最可能的前景仍然是经济将避免衰退。”他指出,尽管经济形势令人担忧,但就业市场仍保持弹性,并指出最近不断下降的通胀数据“尤其令人鼓舞”。
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夏洛特
2022-08-18
地产股强劲拉升 但未来一年还有百亿美元偿债高峰
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设立运作方案》,规模暂定100亿元。
穆
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高级信用评级主任尹劲桦对记者表示,预计AMC将主要通过投资面临流动性问题的房地产项目来提供支持,而非向受困开发商直接提供融资。AMC可与第三方投资人合作设立房地产基金或使用自有资金来支持未完工的项目。监管机构为了鼓励AMC参与房地产业纾困,拓宽了它们可收购的资产范围,并下调了相关资产在计算资本比率时的风险权重。 “但资本限制和商业考量将制约AMC参与房地产业纾困的规模。”他称,自2018年起,大型国有AMC必须满足一系列资本充足率与杠杆率要求,尽管目前这些公司的资本充足率满足最低监管要求,但资本缓冲不大。例如,截至2021年底,中国信达核心一级资本充足率为11.22%,较9%的最低监管要求高得不多。同时,AMC需要考虑股东和债权人的利益,缺乏意愿投资于经济上不可行的房地产项目。 偿债高峰引关注 尽管风险情绪有所好转,但由于房企境内外债券的偿债高峰临近,国际投资者尤为关注偿付情况。 未来12个月的偿债高峰分别是2022年9月、2023年1月、2023年3月和2023年4月,到期规模分别为20亿美元、18亿美元、34亿美元、29亿美元。 事实上,目前市场正值2022年最具挑战性的一波偿债高峰之中。相关数据显示,7、8月为年内第二波偿债高峰,单月到期余额超千亿元。 也正因此,外界预计下半年融资相关政策或在当前导向基础上,讲一步做出适当调整,以满足房企合理的融资需求。这也和当前监管层面发力的趋势相符。 瑞银方面认为,在四大尚未违约的头部开发商中,旭辉控股可能是最具挑战性的,其次是碧桂园、万科和龙湖集团,这是基于它们的现金消耗、闲置现金以及未来6个月即将到期的债券量来判断的。不过,由于上述头部房企资质仍较为优质,根据瑞银的分析,这四家公司都有足够的闲置现金来满足它们的立即再融资需求。 例如,未来6个月内(截至2023年2月),旭辉控股有一笔价值3亿美元的离岸债券将于2023年1月到期。如果该公司的房地产销售保持2022年上半年的水平,即现金消耗保持在106亿元,瑞银估计,该公司的闲置现金可能在6个月内降至48.7亿元,其中的41%可用于届时的债券偿付。 房企两极分化加剧 未来,多数房企仍面临现金流压力,且央企国企性质的房企和民企的信用利差加速分化。如何加速销售回款、拓展融资端是当务之急。 DM研究的数据显示,2022年上半年,房企违约规模达513.03亿美元,占当期全部主体违约规模的99.46%。虽然从年初至今,地产政策暖风频吹,但是在整个地产行业系统性冲击下,危机边缘的房企仍接二连三走向违约。 从企业性质来看,央企、国企和民营房企存在显著的两极分化,且分化态势快速拉大,央企国企性质的房企信用利差一直保持较为平稳的状态,民营房企信用利差则在年初开始快速走阔,目前已超过4000BP。 房企境外融资缩量严重,境内融资分化明显。今年上半年房企境外发债规模收缩至近70亿美元,较2021年上半年同比下降近78%,净融资方面,上半年地产行业中资美元债累计净融资大致在-312亿美元,同比下降约280多亿美元。 上半年房企境内发债1631亿元,同比下降约24%。年初中央提出支持房地产企业合理融资需求,鼓励优质房企发行公司债券兼并收购出险房企项目,大型央企、国企率先受益;5月,碧桂园、龙湖集团、新城控股、旭辉控股和美的置业被选为示范房企,获准发行债券并设立信用保护工具,民企融资迎来边际改善。虽然房企境内发行政策有所回暖,但融资规模仍然呈现下降趋势,且受益主体仍集中于大型国企央企以及部分优质民企。 1~6月和1~7月,前100房企销售额均值分别同比下降48.6%和47.3%,降幅持续收窄,主要是由于各地出台相关楼市利好政策叠加疫情防控态势好转,以及部分城市前期需求积压带来边际回暖,但机构预计,要看到更大的趋势性修正还需时间。
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小小新新
2022-08-17
8月12日外汇交易提醒:美联储加息预期下调,英首相候选人提议修改央行职权,英镑恐迎新风暴
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盛下调了对意大利的增长预期,标准普尔和
穆
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则相继下调了对意大利的评级展望。分析师指出,意大利信用状况的风险最近有所增加。 周四英镑兑美元收跌0.05%,报1.2192。英镑已经受到了经济和公共财政健康状况不佳的拖累,随着英国下任首相领跑人提议修改央行职权,英镑恐迎来新一轮风暴。 在英国下一任首相争夺战中领跑的外交大臣特拉斯日前进一步呼吁评估英国央行的任务授权,并提出了设定一项新的货币供应目标的可能性。 对于重新启用货币供应目标的做法,外界担心,特拉斯可能是在暗示,这是放松货币政策、让经济更加火热的一种方式。通胀上升之际,最近几个月货币供应却在萎缩,暗示经济收缩的风险。 虽说特拉斯的表态依然模糊,但分析师和投资者已开始思考目前市场尚未反映的风险。 TwentyFour Asset Management的投资组合经理人Gordon Shannon表示:“如果改变授权,大家会看到英债被抛售,英镑也会遭到抛售。我们目前对此没有太过当真,但市场对此类事件有可能会过于自满。”
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纪灵看形势
2022-08-12
聚焦今晚20:30!这个美国CPI之夜 将有三大“不同寻常”
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时创下了2021年4月以来的最低值。
穆
迪
分析公司首席经济学家MarkZandi表示,“这是通胀形势最积极的方面之一,消费者的通胀预期已经出现回落,这在汽油价格下降的情况下并不令人意外。更重要的是,债券市场的通胀预期也在回落……它们又回到了美联储目标的咫尺之遥。这是一个非常好的迹象。 债券市场衡量通胀预期的指标,比如10年期盈亏平衡通胀率,目前已回落到了2.50%,远低于今年早些时候3.07%的高点。这意味着市场参与者现在预计未来10年的年均通胀率为2.50%。 ③白宫少见地未打“预防针” 最后,在今晚的7月CPI数据发布前,最为令人值得玩味的“不同寻常”之处在于——这一次白宫竟然没有提前对物价可能继续爆表打下“预防针”! 事实上,如下图所示,回顾今年以来历次美国CPI发布日前的新闻报道,我们几乎都能看到白宫的身影。为了防止民众在通胀数据发布后,对爆表的数字感到恐慌,白宫发言人(最常见的是白宫新闻秘书卡·让-皮埃尔)往往会在数据发布前先向人们打好招呼,令市场能有一个心理准备。
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小小新新
2022-08-10
能源价格大跌或致美国通胀见顶 美联储将如何接招?
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使经济陷入衰退的情况下抑制通货膨胀。”
穆
迪
分析经济学家迪安托尼奥(DanteDeAntonio)表示,“工资和价格增长数据不会对他们有任何帮助,因为即使整体经济已经走弱,上涨压力仍明显存在。” 富国银行认为,目前经济似乎正在减速但没有崩溃,这与美联储冷却通胀的目标一致。在9月的会议上,至少将加息50个基点,如果未来两份CPI报告中的通胀率降幅不及预期,可能还会再加息75个基点。该行认为,虽然通货膨胀有望在第三季度开始放缓,但需要很长时间才能完全恢复到可持续的水平,因此经济未来的道路看起来很坎坷。 施瓦茨告诉第一财经,在明确出现拐点并回落之前,美联储很难在物价问题上“松口”,通胀见顶并不意味着问题的解决。美联储目标是看到真正的信号,确信通胀正在朝着2%持续前进。另一方面,近期劳动力市场出现了波动迹象,无论9月加息50个基点还是75个基点,随着利率不断接近中性水平,经济压力、消费者需求的变化将使得美联储从四季度开始考虑将加息幅度降至25个基点,并可能在明年上半年结束加息周期。
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进击的巨人
2022-08-10
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