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5.13.4 佩洛尼斯科技公司简介及主要业务

5.13.5 佩洛尼斯科技企业最新动态

5.14 Tempco

5.14.1 Tempco基本信息、云母柔性加热器生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.14.2 Tempco 云母柔性加热器产品规格、参数及市场应用

5.14.3 Tempco 云母柔性加热器销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.14.4 Tempco公司简介及主要业务

5.14.5 Tempco企业最新动态

6 不同产品类型云母柔性加热器分析

6.1 全球不同产品类型云母柔性加热器销量（2019-2030）

6.1.1 全球不同产品类型云母柔性加热器销量及市场份额（2019-2024）

6.1.2 全球不同产品类型云母柔性加热器销量预测（2025-2030）

6.2 全球不同产品类型云母柔性加热器收入（2019-2030）

6.2.1 全球不同产品类型云母柔性加热器收入及市场份额（2019-2024）

6.2.2 全球不同产品类型云母柔性加热器收入预测（2025-2030）

6.3 全球不同产品类型云母柔性加热器价格走势（2019-2030）

7 不同应用云母柔性加热器分析

7.1 全球不同应用云母柔性加热器销量（2019-2030）

7.1.1 全球不同应用云母柔性加热器销量及市场份额（2019-2024）

7.1.2 全球不同应用云母柔性加热器销量预测（2025-2030）

7.2 全球不同应用云母柔性加热器收入（2019-2030）

7.2.1 全球不同应用云母柔性加热器收入及市场份额（2019-2024）

7.2.2 全球不同应用云母柔性加热器收入预测（2025-2030）

7.3 全球不同应用云母柔性加热器价格走势（2019-2030）

8 上游原料及下游市场分析

8.1 云母柔性加热器产业链分析

8.2 云母柔性加热器产业上游供应分析

8.2.1 上游原料供给状况

8.2.2 原料供应商及联系方式

8.3 云母柔性加热器下游典型客户

8.4 云母柔性加热器销售渠道分析

9 行业发展机遇和风险分析

9.1 云母柔性加热器行业发展机遇及主要驱动因素

9.2 云母柔性加热器行业发展面临的风险

9.3 云母柔性加热器行业政策分析

9.4 云母柔性加热器中国企业SWOT分析

10 研究成果及结论

11 附录

11.1 研究方法

11.2 数据来源

11.2.1 二手信息来源

11.2.2 一手信息来源

11.3 数据交互验证

11.4 免责声明

QYR市场调研09-02 16:24

OKX SG 获新加坡金融管理局颁发的大型支付机构执照 Gracie Lin 出任 CEO

日，全球领先的加密货币交易所和Web3科技公司 OKX 宣布，其本地实体 OKX SG Pte. Ltd.（OKX SG）已获得新加坡金融管理局（MAS）颁发的大型支付机构（MPI）执照，并任命 Gracie Lin 为 OKX SG 的首席执行官。根据《2019年支付服务法案》（PS Act）授予的执照，OKX SG 可以为新加坡用户提供数字支付代币和跨境汇款服务，包括加密货币的现货交易（买卖）。作为首席执行官，Gracie Lin 将负责公司战略计划的执行，包括开发符合新加坡客户需求的数字支付代币产品和服务。 Gracie Lin 拥有近二十年的金融、公共部门和科技领域经验。在加入 OKX 之前，她曾担任 Grab 管理团队成员，负责区域战略与经济团队。在此之前，她还在新加坡金融管理局（MAS）和主权财富基金 GIC 担任过多个职位，积累了丰富的管理、运营、商业战略和金融监管经验。她毕业于芝加哥大学，获经济学学士学位，并在耶鲁大学获得国际与发展经济学硕士学位。新加坡是 OKX 全球发展战略的核心市场。MPI 执照的批准和 Gracie Lin 的任命，标志着 OKX 在新加坡的重要里程碑。 OKX SG 首席执行官 Gracie Lin 表示：“新加坡是世界级的数字资产枢纽，也是 OKX 的重要市场。我很高兴能成为团队的一员，并将致力于在此建立我们的业务。MPI 执照是我们旅程中的重要一步，我们比以往任何时候都更加致力于为客户提供访问数字资产的机会，并为社区和生态系统发展做出贡献。我期待继续与我们的合作伙伴、客户和更广泛的社区进行互动，以更好地为他们提供服务。” OKX SG 于 2024 年 2 月获得 MAS 颁发的 MPI 执照的原则性批准，并正在组建一支世界级的专家团队，以支持公司在新加坡服务本地客户的计划。关于OKX OKX是一家科技公司，致力于全球区块链基础设施建设，使其更具可访问性和实用性。我们希望创造一个更加高效、透明和互联的未来。 OKX最初是一家加密货币交易所，为数百万用户提供交易机会，并逐渐成为全球最大的交易平台之一。近年来，我们开发了多链钱包，供数百万用户访问去中心化应用（dApps）。 OKX 是众多大型机构信赖的品牌，他们通过一个可靠的平台无缝连接全球金融系统，获取加密市场的访问权。我们最知名的产品包括：OKX交易所、OKX Wallet, OKX Marketplace, OKX Explorer, OKX Chain 开发者操作系统、OKX Ventures以及OKX机构服务。免责声明本公告仅供信息参考，不应被视为任何投资、税务或法律建议，也不应被视为购买、出售、持有或提供任何与数字资产相关服务的要约。数字资产，包括稳定币和NFT，具有高度风险且波动性大。您应仔细考虑在您的财务状况和风险承受能力下，交易或持有数字资产是否适合您。OKX不提供投资或资产建议。您对投资决策负全责，OKX不对任何潜在损失负责。过去的表现并不能预示未来结果。如有关于您具体情况的疑问，请咨询您的法律/税务/投资专业人士。来源：金色财经

金色财经09-02 12:47

港股午评：恒指跌超310点，科指跌1.82%，科网股、内房股及基建股普跌

2）关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。3）继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。中泰：美国经济软着陆迭加利率下行有助于纾缓港股的估值及流动性压力。当前国内经济修复动能仍然偏弱，但美联储9月降息后有望扩宽中国的政策空间。港股业绩期后，恒生指数盈利预测获上修，恒指2024至2026年的盈利预测较7月分别被上修1.4%、1.2%及1.4%。MSCI中国指数的盈利预测分别被上修1.8%、1.6%及1.8%。从交易角度看，若率先挑选盈利预测上修，而估值在底部的板块会有较高的值博率，如恒生综合信息科技业指数。另外，尽管消费修复仍然偏弱，可选及必选消费的盈利预测甚至有下修风险，但相关板块的估值处于历史底部。若个别如餐饮、博彩、食品饮料、体育用品等细分行业龙头企业有提高股息分派及回购规模的动作，也较易刺激相关股份反弹。

金融界09-02 12:07

AI投资热潮中的现实考验：Nvidia的快速增长与大科技公司回报的不确定性

潮中的现实考验：Nvidia的增长与大科技公司的投资现状 AI热潮的现状 Nvidia财报与AI投资 OpenAI的最新估值大科技公司的投资状况投资前景与市场反应 AI热潮的现状 Nvidia的支持者们不断强调AI革命仍处于早期阶段。然而，随着对大型科技公司AI支出的审视加剧，明显出现了技术潜力与投资回报之间的脱节。最近有报道称，其他科技公司的员工对Nvidia的员工表现出了一定的嫉妒情绪。 Nvidia财报与AI投资在Nvidia的财报电话会议上，许多分析师向首席执行官黄仁勋询问了AI投资的去向以及公司如何看待行业内的大规模资本支出及其更多的投机性回报。对Nvidia以及一些硬件公司和AI支持者来说，回报已经显现。然而，对于整个科技行业和其他领域的公司来说，成果却不那么明显。 OpenAI的最新估值在黄仁勋回答关于投资回报的顽固问题的同一天，华尔街日报报道称，OpenAI正进行融资谈判，其估值超过1000亿美元。这一估值与星巴克（SBUX）和英国石油公司（BP）的估值相当，表明尽管存在争议，但AI领域的热情依然高涨。然而，批评者可能认为，OpenAI的财务热度未必能可靠地反映AI技术的实际价值。大科技公司的投资状况科技巨头们仍在持续投资AI。尽管有关于AI热潮是否可持续的讨论，资本支出的膨胀以及收入流的不确定性，大科技公司的首席执行官们仍然全力支持。这也解释了Nvidia为何能够实现122%的营收增长。然而，这也凸显了提供AI芯片和承诺革命性未验证软件之间的另一种不匹配。Nvidia的独特增长故事依赖于技术平台对AI的期待。投资前景与市场反应随着所有主要AI参与者的财报已全部公布，科技行业的业绩季节是否代表了一个买入机会，还是转向对AI真实价值的更精确评估尚不得而知。投资如果放缓，这一情况将更加明朗。编辑总结在AI热潮的推动下，Nvidia实现了显著的营收增长，但科技行业对AI投资的回报却显得不那么明确。虽然AI领域的估值如OpenAI的1000亿美元显示出市场的持续热情，但现实中的回报和实际成果却存在不匹配。大科技公司依然全力投入AI，但投资回报的不确定性和逐渐增大的资本支出可能导致市场对AI投资的重新审视。名词解释 AI：人工智能，指通过计算机程序模拟人类智能的技术。 Nvidia：一家主要生产图形处理单元（GPU）的技术公司，广泛应用于AI和机器学习领域。 OpenAI：一家专注于人工智能研究和应用的公司，以开发ChatGPT等技术而闻名。估值：对公司或资产在特定时点的市场价值的评估。资本支出（CapEx）：公司为购买、升级或维护固定资产而进行的支出。相关大事件 2024年8月，OpenAI正在进行融资谈判，其估值被报告为超过1000亿美元。这一估值反映了市场对AI技术的持续兴趣和投资热情。然而，Nvidia的财报显示，尽管公司营收增长强劲，但对整个行业的回报仍有待观察。投资回报的迟滞可能引发对AI技术实际价值的更多审视。来源：今日美股网

今日美股网09-01 00:10

0830市场综述：美股最后十分钟起跳，标普500和道指实现四个月连涨，分析师提醒要小心9月

划在全球裁员 1,300 多人。戴尔科技公司业绩强劲，股价上涨。知情人士透露，特斯拉公司计划在华纳兄弟探索公司位于洛杉矶的电影制片厂举行活动推出机器人出租车。由于价格上涨和借贷成本上升，越来越多的美国消费者减少化妆品消费，Ulta Beauty 下调了销售预测。在过去两天内，Dollar Tree Inc.的股票暴跌了约11%，接近自2020年5月以来的最低收盘价，那时正值新冠疫情恐慌之际。这次抛售发生在其竞争对手Dollar General Corp.的股票在公布一份极其令人失望的季度报告和前景后，创下单日最大跌幅之后。 Dollar Tree的困境并非完全归咎于Dollar General，因为已经持续下跌了一段时间。公司在4月表示，正在考虑出售在九年前收购的表现不佳的Family Dollar业务，公司核心的低收入客户在面对通货膨胀和更高利率时更痛苦。 Super Micro Computer是标准普尔500指数中本月表现最差的股票，下跌了38.3%，创下有史以来最差的月度表现。公司受到多种问题的拖累，包括其最近的财报中提到的利润率压力，以及财务报告可能出现问题。接下来的是Moderna和英特尔。Moderna面临疫苗需求下降的问题，而英特尔则在核心业务陷入困境的同时，面临在制造业务扩展中遇到的财务难题。根据美国银行引用EPFR Global的数据，在截至8月28日的一周内，现金基金录得约245亿美元的流入，连续四周增长。数据显示，债券基金吸引了约207亿美元的资金流入，而股票基金则吸引了137亿美元的资金流入。美国股票市场连续第九周录得资金流入，金额为58亿美元。 “随着8月接近尾声，市场情绪与月初相比显著平静下来，”Nationwide的马克·哈克特表示。“整体经济中的许多重大担忧已减弱。9月可能会带来一些季节性挑战，但如果投资者能够顺利应对，这些挑战在第四季度可能会转化为优势。” 根据LPL Financial的亚当·特恩奎斯特的说法，自1950年以来，标准普尔500指数在9月的平均跌幅为0.7%，仅有43%的时间在9月结束时收高，使其成为股票平均回报率和正面率最差的月份。过去四个9月的表现也特别疲弱，指数分别下跌了4.9%、9.3%、4.8%和3.9%。他表示：“在9月份，指数通常在上半月横盘整理，亏损开始在月底累积。今年的中期点恰好与9月份的美联储会议时间接近。” Bespoke Investment Group的数据显示，在过去 100 年里，9 月也是道琼斯工业平均指数一年中表现最差的月份，平均下跌 1.24%。花旗集团对 1928 年以来数据的分析表明，标准普尔 500 指数9 月份的平均实际波动率比 8 月份高出 1.5 个点，而 10 月份的平均实际波动率则比 8 月份高出 2.5 个点。有几种理论可以解释为什么九月份往往成为股市疲软的月份。首先，刚从暑假回来的投资者，往往会重新评估投资组合的防御性配置。公司会制定来年的预算，讨论如何缩减开支。共同基金通常会通过亏本出售头寸来“粉饰门面”，以减少资本利得分配的规模。哈克特表示：“此外，如果股价下跌，第三季度末进入股票回购禁购期的公司支撑股价的能力，可能会受到影响。” Bespoke 指出，虽然季节性因素足以引起一些担忧，但 2024 年也是选举年。由于这一潜在的担忧因素，选举年 9 月份的表现再次偏向负面。二战后的所有总统选举年中，道琼斯指数 9 月份平均下跌 0.58%。尽管跌幅为负，但非选举年 9 月份道琼斯指数平均下跌 1.37%。 Bespoke 策略师指出：“换句话说，无论是否是选举年，季节性往往都很严峻。” eToro的布雷特·肯韦尔表示，与美联储一样，投资者的关注点似乎正在从通胀转向劳动力市场，很快所有目光都将集中在下周五发布的月度就业报告上。 “上个月的就业报告严重不及预期，引发了广泛的担忧，认为美联储降息的时机太晚，”他指出。“如果本次报告再次大幅不及预期，可能会增加50个基点降息的猜测，而目前的预期是降息25个基点。” 巴克莱银行的策略师表示，股市可能再次受益于良好的经济数据，这对于推动涨势扩展是必要的。由伊曼纽尔·考领导的团队表示，下周公布的美国月度就业数据将成为确认或否定衰退担忧的风向标。他们写道：“如果数据表现不佳，毫无疑问，考虑到股市在反弹后的水平，股市会作出不利反应。另一方面，优于预期的数据显示在短期内有助于缓解衰退的担忧，可能对股市有利。” 10 年期美国国债收益率上升 5 个基点至 3.91%。商品期货交易委员会的数据显示，截至 8 月 27 日当周，资产管理公司以创纪录的速度回补 10 年期国债期货和超 10 年期国债期货的净多头仓位。美元在今年表现最差的一个月结束时上涨。外汇投资者自 2 月份以来首次看跌美元。斯托克欧洲 600 指数收盘创下新纪录，此前数据显示欧元区通胀率大幅放缓至 2.2%，为 2021 年年中以来的最低水平。比特币下跌 1.3% 至 58,785.55 美元，以太币下跌 1.3% 至 2,507.87 美元。由于交易商预期 OPEC+ 将在第四季度继续执行先前宣布的增产措施，油价大幅下跌，西德克萨斯中质原油下跌 3% 至每桶 73.62 美元。现货金下跌0.7%至每盎司2,503美元。来源：加美财经

加美财经09-01 00:00

光伏企业半年报扎堆出炉：晶澳科技出货创新高，现金流储备成“胜负手”

缩减资本性开支。根据半年报数据，晶澳科技公司筹资活动现金流环比大幅增加61%。公司融资能力保持健康，为应对行业波动，储备现金，满足公司经营需要，截至2024年半年度公司货币资金达249亿元。在行业低谷期公司加大在手资金储备，一定程度将有利于公司度过周期，同时丰厚的资金安全垫，也将有利于后续自主投入研发，从容应对目前的行业困境。对于现阶段的现金流情况，公司表示，将不断强化经营性现金获取能力，加强供应链管理，严格管理资本性支出，增厚现金储备，以维系公司现金平衡，在行业周期底部较长时间保证可持续性经营，稳健发展。 N型迭代完成，拓宽技术“护城河” 面对行业震荡，不少企业都在加速先进产能达产达效、提升技术实力等多种方式强化自身功力，晶澳科技在打造竞争“护城河”工作上也有较快进展。证券之星了解到，目前，晶澳科技加速推进n型电池产能落地，已完成了n型产能的迭代，降本效果显著。今年上半年，晶澳科技n型电池产能快速达产，产品良率、电池转换效率大幅提升，生产成本明显下降，大尺寸电池在转换效率和生产成本上做到了行业领先水平。目前，晶澳科技最新的n型倍秀(Bycium+)电池量产转换效率已达到26.5%，工艺将持续改进，进一步降低电池生产成本，提高电池的性价比。根据证券分析师测算，二季度晶澳科技成本环比下降，主要系公司2023年集中投产TOPCon产能逐步爬坡，良率、非硅成本改善贡献。目前主产业链盈利基本见底，产能最少的环节TOPCon电池，后续随着需求旺季来临排产提升，电池盈利有望率先修复，目前，晶澳TOPCon电池爬坡已完成，成本优势有望逐步体现。目前，晶澳科技正朝着2024年底组件产能超100GW、硅片与电池产能达组件产能的80%、n型电池产能57GW的规划目标而去，先进产能释放也将更加彻底。此外，晶澳科技已通过积极的技术储备构建起稳固的知识产权“护城河”，同时持续推动技术创新，通过不断加大研发力度来提升技术实力，稳固行业竞争力。近十年来，晶澳科技维持着每年研发投入占营收比例5%以上的水平。今年上半年，据公司半年报，晶澳科技研发投入占营业收入5.24%。截至2024年6月30日，晶澳科技共有有效专利1,827项，其中发明专利977项。相较于2023年底时所拥有的授权专利1,263项、其中发明专利285项的数据来看，晶澳接在半年内专利数量尤其发明专利取得大幅增长，公司专利数量在中国光伏企业中处于前列。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

证券之星08-31 10:30

阿里巴巴完成三年监管改革后股价上涨

开始的严厉打击之后，中国监管机构对民营科技公司的立场正在持续软化。当时，北京颁布了多项法规和举措，旨在限制国内科技公司在反垄断和游戏等领域的权力。自2020年监管机构叫停金融科技公司蚂蚁集团的IPO以来，阿里巴巴创始人马云的帝国在过去几年中一直备受关注。蚂蚁集团本身也经历了监管机构监督下的整改过程，大多数重大问题在去年得到解决。监管方面的担忧一直是阿里巴巴股价的一大隐患，该股已从2020年的高点下跌了70%以上。最近，由于中国电子商务领域的竞争日益激烈，该公司的增长也十分缓慢，同时还要应对谨慎的中国消费者。随着云计算收入再次加速增长且其电子商务平台交易状况良好，这家科技巨头在第二季度显示出复苏的早期迹象。

Anna Sui08-31 02:48

Nvidia股价下跌拖累标普500上涨势头，但多数美股上涨

。壮丽七侠：美国股市中七家市值巨大的科技公司，包括苹果、微软、亚马逊等。 2024年市场相关大事件 2024年9月1日：美联储公布8月非农就业报告，这将为判断未来利率走势提供重要依据。来源：今日美股网

今日美股网08-31 00:10

Affirm：不必要地关注GAAP利润

Affirm一直是一个引人注目的金融科技公司，因为它的首席执行官在这个拥挤的领域非常有名。最大的问题一直是在“先买后付”（BNPL）领域以正确的价格获得机会。来源：Seeking Alpha 令人印象深刻的增长 Affirm真的扭转了业务局面，这家金融科技公司报告了强劲的财报，如下所示：来源：Seeking Alpha 该公司报告称，该季度收入大幅增长，超过预期，增幅达到48%。Affirm将BNPL概念推向了新的高度，并与Apple Pay等数字钱包签约，以推动未来的增长，因为Affirm能够对简单而复杂的交易进行正确定价。苹果最初计划提供自己的产品，但这家科技巨头很快意识到提供BNPL解决方案的最佳方式是通过领先的提供商。除了数字钱包业务预计将在2025财年加速增长外，Affirm Card还具有长期增长潜力，首席执行官Max Levchin在2024财年第四季度收益电话会议上表示，目标是随着时间的推移，将平均客户支出提高：因此，我们正在推动这一巨大的增长，这意味着我们还有很多工作要做，就像我们考虑如何成为一张Affirm Card一样，例如，现在，我们每年的支出大约是3000美元。从我的角度来看，正确的数字至少是7500美元，大约有2000万张信用卡。虽然不确定2000万消费者是否想要一张与BNPL产品相关的金融科技产品的Affirm Card，但Levchin显然看到了这条业务线的巨大优势。这位首席执行官预计，120万张活跃卡的平均消费将增长50%，活跃卡账户将增长15倍以上。来源：Affirm 因此，该公司似乎将轻松超过分析师对2025财年收入27.6亿美元的估计，增长19%。指引是GMV（商品交易总额）将达到335亿美元，比上一年的266亿美元增长26%。该指引预计，营收占GMV的比例将从去年的8.7%上升10个基点，达到8.8%。营收将达到29.5亿美元，大大高于预期，而Levchin明确表示这些目标是一个基线，很容易达到，部分原因是还没有考虑到几个数字钱包合作伙伴关系，如Apple Pay，尚未开始。 GAAP盈利错误 Affirm在过去几年一直在推动公司产生调整后的收入，这是一个非常积极的举措。然而，这家BNPL公司现在转而希望投资者关注转向GAAP盈利。 Affirm正在犯与SoFi Technologies相同的错误，允许市场关注不同的指标，这一举措可能会让股票下跌。管理层绝对应该有一个目标，即在尽可能多地产生GAAP利润的同时，也需要更高的调整后营业收入。在致投资者的股东信中，Levchin立即指出了向GAAP利润转变的目标如下：因此，我们今天只设定另一个公开目标是恰当的：我们打算并期望在我们的第四财季实现GAAP基础上的盈利，并计划在此后经营业务的同时保持GAAP盈利。 Affirm报告24财年第四季度营业收入为1.5亿美元，24财年达到3.81亿美元。公司指引在25财年调整后的营业利润率接近20%，根据30亿美元的收入，收入接近6亿美元。来源：Affirm 就SoFi而言，这家金融科技公司在2023年初开始推动GAAP利润目标。尽管收入持续增长，但该股票在大约18个月后仍然在7美元左右交易。这家数字银行甚至推动了GAAP每股收益的巨大提升，目标是在2026年达到0.55美元至0.80美元。错误之处在于，市场开始根据GAAP收益而不是调整后的收益来评估该公司，该公司甚至在25财年结束前都没有预测过调整后的收益。从本质上讲，Affirm要到26财年才有机会实现年度GAAP利润，而基于每股收益目标低于0.36美元（AH价格），该股的市盈率将达到100倍。根据盘后收盘价计算，Affirm的市值仅为115亿美元。该股的交易价格为调整后营业收入的20倍，但不幸的是，市场将转向GAAP利润指标，该股不太可能进一步上涨。总结关键的投资者要点是Affirm报告了另一个强劲的季度，公司预测2025财年将非常强劲。不幸的是，这家金融科技公司转移了市场的焦点到GAAP利润，现在许多市场评论员将认为Affirm的价格昂贵。 $Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$

老虎证券08-30 19:53

百融云-W(06608.HK)：调整后净利润1.97亿元，生成式AI成核心引擎

达到15%，成功跻身少数持续盈利的AI科技公司行列。尤为引人注目的是，百融云创的毛利率持续维持在高位，上半年更是提升至73%，这个毛利率水平尤其难得。百融云创之所以能够持续保持高毛利率并实现净利润的同比增长，主要得益于其已经跑通且成熟的AI业务协同运行模式：公司两大核心业务——MaaS（模型即服务）与BaaS（业务即服务）协同发展，特别是BaaS业务，作为公司的第二增长曲线，依托生成式AI技术而崛起，报告期实现了9.0亿元人民币的营收，同比增长了11%。一、为何生成式AI成为利润增长的核心引擎？为何生成式AI成为百融云创利润增长的核心？主要有两大原因：一是成熟且高效的商业模式，为收入端带来了稳定的增长动力。百融云创的BaaS业务是利用生成式AI技术，为金融机构及非金融机构提供一站式服务。该业务通过准确匹配及过滤用户进行分层，并利用AI智能语音机器人、短信服务、人工等多种方式触达用户，助力商业机构实现高效率的新客营销、老客焕活和智能运营。在AI商业模式探索中，主要有B端和C端两大落地场景。C端场景虽然门槛较低，商业化看似容易，但实际上由于大量玩家的涌入和同质化竞争，C端的商业化成效并不理想，所以百融云创选择了将AI业务瞄准了相较于C端有更大潜在商业价值的B端。但建立一个稳定且持续的盈利模式极具挑战性。B端应用通常面临容错空间有限、性能要求高的问题，所以往往是看到效果才愿意采购服务，这导致B端应用的进入门槛非常高。那么百融云创是怎么做的呢？在国内BaaS领域，大多数公司倾向于为实际产生的收入付费，百融云创摒弃了这种计费方式，转而采取仅在真正帮助客户实现收入增长时才收取费用的策略。与其他机器人供应商按通话时长或其他使用量收费不同，这种直接绑定服务成效与收益的模式，为客户提供了更为安心、高效的服务选择。而百融云创凭借其敢于为业绩结果担保的勇气和实际行动中取得的显著成效，已经实现了远超行业平均水平的收入增长速度，为利润增长奠定基础。二是高投入期已过，减轻了利润端的压力。对于AI公司而言，生成式AI技术的探索是一项既充满机遇又极具挑战的任务。新技术的研发和应用初期不仅成本高昂，而且风险巨大——一旦决定投入，企业如同踏上了一条不可逆转的征途，难以轻易抽身或调整方向。同时，高额投入在短期内往往难以直接转化为显著的利润增长，从而给企业带来了长期的资金和财务压力。与众多从去年ChatGPT热潮兴起后才匆忙加入大模型竞赛的公司相比，百融云创的BaaS业务早已先行一步，其发展历程可追溯至三年前，因此当前已跨越了行业初期最为狂热与高额的投资阶段，步入了一个更加稳健和理性的发展阶段。此外，百融云创并未盲目跟风追求高概念、多数量的大模型，而是基于自身实际情况和市场需求，较早地打造了大模型，并在此基础上采用混合专家模型技术（MoE），开发出一系列针对特定领域的垂类轻量级模型。通过灵活组合不同领域的专家模型，百融云创既保证了服务的高性能，又有效控制了成本，提升了整体的成本效益。如今，随着高投入期的逐渐过去，生成式AI已成为百融云创利润增长的核心引擎。其高效的商业模式与前瞻性的战略布局相结合，为公司带来了持续稳定的收入增长与盈利能力提升。二、迈过J曲线关键拐点但值得注意的是，如果对财报进行行业内横向对比观察可以发现，很多公司都在称：“生成式AI带来的收入在提升”；但实际上不同公司之间的表现存在显著差异。部分公司采取了持续的高额支出策略，试图通过“烧钱”快速扩大市场份额，这种策略本质上是一种高风险的“透支”行为，可能导致非理性的市场繁荣。相比之下，诸如百融云创等企业，则已稳健地跨越了J曲线成长模型的关键拐点，展现出正向循环与显著的规模效应。关于J曲线理论，我们有必要进行简要回顾：AI行业因其技术的先进性、研发成本高昂以及市场接受度的逐步提升，利润的变化自然遵循着典型的J曲线成长轨迹。这一过程涵盖引入期、成长期、成熟期，以及针对特定行业或产品存在可能得衰退期。在引入期，AI公司面临技术复杂性与市场不确定性的双重挑战，需大量投入资金与资源于技术研发、团队建设及市场拓展，此阶段常伴随较大的财务压力，因收入增长往往滞后于成本支出，带来了利润的下滑。然而，一旦AI技术获得市场的广泛认可，并在实际应用中实现规模化盈利，公司便跨过拐点，步入成长期。在此阶段，其收入与利润将较快，开启高速增长的新篇章。早在2022年，百融云创便跨过了净利润的盈亏平衡点，开启了盈利增长的轨迹。2024年上半年，在下游需求逆风的背景下，百融云创的生成式AI业务依然显示出较强韧性，抵消了不利因素的影响，也是一个侧面证明。根据业绩报告，上半年百融云创的BaaS金融行业云收入达到5.89亿元，同比增长率高达20%。在保险行业云领域，百融云创新单/续期保费规模分别达到19亿元和9.7亿元，同比激增103%和47%。这一系列数据说明，百融云创生成式AI收入在快速扩张。百融云创不仅迎来了财务模型的正向循环与规模效应，随着技术的飞轮效应显现，公司还构筑了研发与成长的良性循环。随着技术应用范围持续扩张，公司能够汇聚更为庞大的训练数据集，这一宝贵资源对AI模型的深度优化起到了重要的催化作用。技术的不断优化与数据量的激增相辅相成，共同驱动着公司技术模型飞轮效应的加速旋转。在今年上半年，百融云创在自然语言处理（NLP）技术方面取得了显著进步，将传统NLP技术升级为更先进的主动式大模型技术。这一升级通过模型量化、蒸馏和分离式推理架构技术的整合，加强了智能语音交互链条，为用户提供了更高效、更准确的服务体验。百融云创还引入了检索增强生成（RAG）技术，进一步提升了大模型的精确度和可信度。RAG技术使模型能够更深入地理解上下文，并将检索到的信息有效地融入文本生成中，以满足实际需求。在第三方测评机构进行的RGB基准测试中，百融云创的大模型在多个关键能力方面展现了出色的表现，整体准确率略超过ChatGPT3.5，证明了公司在AI技术领域的专业实力和领先地位。智能语音机器人Voice GPT也实现了重大的技术突破。基于ChatGPT的同源技术，Voice GPT的响应时间缩短至500毫秒以内，同时引入了情感识别和情感语音输出功能，将语义理解的准确度提升至97%以上。这些升级使得Voice GPT在智能客服、信用卡及理财营销、客户回访等环节中发挥了关键作用，并且将其每日的AI外呼能力提升至5000万次，极大提高了服务效率和客户满意度。摒弃烧钱策略，通过培养财务与技术的双重正向循环，构筑了百融云创长期稳健增长的基础，也避免了“泡沫”。三、展望未来：垂直场景数智服务市场潜力巨大展望未来，随着千禧一代与X世代的崛起，客户对数字化工具的依赖日益增强，投资习惯、交互模式及服务需求均发生根本性变化，中国财富管理行业正经历着前所未有的变革。而百融云创依托生成式AI技术，凭借其独特的商业模式和技术优势，为客户解决痛点，提供高效的垂直场景数智化服务。 2024年上半年，百融云创不断拓展其BaaS业务模式的应用范围，成功在银行、小微企业运营及财富管理等多个领域赋能客户。其中，在银行领域，百融云创与华夏银行联合打造的数智化绿色金融解决方案入选工信部优秀案例，充分展示了其在绿色金融领域的领先地位。同时，在财富管理业务方面，百融云创通过为多家银行提供数智化客群运营解决方案，有效激活了银行财富管理业务的潜力，实现了客户资产规模的快速增长。通过一系列成功的实践案例，百融云创在数智化服务领域的实力得到了充分验证。其中，笔者注意到，百融云创为一家股份制银行提供了数智化财富管理解决方案，有效激活了银行中长期被忽视的长尾客户群体。针对资产管理规模(AUM)大多低于1万元的客户，百融云创通过构建一个以“一个三角、一条链、一个环”为核心的高效智能客群经营体系，帮助银行改变了对这些客户的传统管理策略。结合个性化营销话术与AI外呼技术的优化，产品同意意向率显著提升，从4%跃升至10%。短短数月内，该体系助力银行成功提升AUM1万元及以上客户数达2.6万户，超出对照组1.9万户，实现了存量客户的深度挖掘与价值提升，为银行财富管理业务的长尾市场开辟了新的增长点。当前财富管理行业面临着激烈的竞争，也面临着时代的机遇，因此亟需数智化服务对自身进行升级转型。据国家统计局及高盛等权威机构数据显示，中国居民财富收入持续增长，中等收入群体规模不断扩大，为财富管理行业提供了广阔的发展空间。预计到2025年，中国居民的可投资资产总规模将达到50万亿美元，并保持两位数的增长速度。这一趋势促使中国财富管理行业加速向数字化转型，以满足客户日益增长的数字化需求。百融云创管理层亦对BaaS业务的未来市场空间充满信心。管理层预测，在未来几年内，在信贷场景中，预计线上化、数字化的市场规模将从17万亿增长至45万亿，复合增长率达13%，其市场空间被认为比信贷场景大十倍，2022年线上化规模为130万亿，预计到2030年将达到400万亿。面对蓬勃发展的百万亿规模的市场，百融云创是否能凭借着生成式AI技术优势，牢牢把握住这一机会？可以拭目以待。

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