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Arthur Hayes：日本银行抛售630亿美元的美债会引起狂暴牛市吗？

第一部《红火星》。书中的一位角色是日本科学家 Hiroko Ai，在提到火星殖民者无法控制的情况时，她经常说“没办法”。当我为这篇“短文”想一个标题时，这句话浮现在我的脑海中。这篇短文将关注那些成为美国治世货币政策牺牲品的日本银行。这些银行做了什么？为了从日元存款中获得可观的收益，他们从事美元兑日元套利交易。他们从日本国内老年储户那里借款，环顾日本，发现所有“安全”的政府和公司债券的收益率都接近于零，于是得出结论，通过美国国债 (UST) 市场向美国治世提供贷款是一种更好的资本利用方式，因为这些债券的收益率即使在完全外汇对冲的情况下也能高出许多个百分点。但随后，当美国出现通货膨胀时，美联储 (Fed) 不得不采取行动。美联储以 1980 年代以来最快的速度加息。结果，这对任何持有 UST 的人来说都是坏消息。从 2021 年到 2023 年，收益率上升产生了自 1812 年战争以来最糟糕的债券轮次。应该怎么做！ 2023 年 3 月开始，美国发生了第一起渗透到金融系统底层的银行业灾难。在不到两周的时间里，三家主要银行倒闭，导致美联储为任何美国银行或外国银行美国分行资产负债表上持有的所有 UST 提供全面支持。正如预期的那样，在救助计划宣布后的几个月里，比特币飙升。自 2023 年 3 月 12 日宣布救助计划以来，比特币已上涨超过 200%。为了巩固约 4 万亿美元的救助计划（这是我对美国银行资产负债表上持有的 UST 和抵押贷款支持证券总额的估计），今年 3 月，美联储宣布使用贴现窗口不再是致命的。如果任何金融机构需要快速注入现金来填补其资产负债表中因负资产“安全”政府债券而出现的棘手漏洞，应立即使用上述窗口。当银行系统不可避免地通过贬值货币和侵犯人类劳动尊严来获得救助时，我们会说什么？应该怎么做！美联储对美国金融机构的做法是正确的，但那些在全球货币飙升的同时，从 2020 年到 2021 年也大量购买 UST 的外国人呢？哪个国家的银行的资产负债表最有可能被美联储搞垮？当然是日本的银行系统。最新消息是，我们了解到为什么按存款规模排名第五的日本银行将抛售价值 630 亿美元的外国债券，其中大部分是 UST。 “美国和欧洲的利率上升，债券价格下跌，这降低了农林中央金库（金色财经注：农林中央金库是一家日本合作银行，该银行通过位于纽约市，伦敦和新加坡的海外分支机构，对债券，证券化产品，股票，私募股权和房地产进行投资。）过去购买的高价（低收益）外国债券的价值，导致账面损失扩大。” 农林中央金库“Nochu”是第一家投降并宣布必须出售债券的银行，其他所有银行都从事同样的交易，我将在下面解释这一点，对外关系委员会(Council on Foreign Relations)让我们对日本商业银行可能出售的巨额债券有所了解。根据国际货币基金组织 (IMF) 对证券投资的协调调查，到 2022 年，日本商业银行持有约 8500 亿美元的外国债券。其中包括美国的近 4500 亿美元债券和约750亿美元的法国债务——这一数字远远超过其持有的欧元区其他大国发行的债券。为什么这很重要？因为耶伦不会允许这些债券在公开市场上出售并飙升 UST 收益率。她将要求日本央行（BOJ）从其监管的日本银行购买这些债券。然后，日本央行将利用美联储于 2020 年 3 月建立的外国和国际货币当局 (FIMA) 回购设施。FIMA 回购设施允许央行成员质押 UST 并接收隔夜新印的美元钞票。 FIMA 回购协议的增加表明全球货币市场的美元流动性增加。你们都知道这对比特币和加密货币意味着什么……这就是为什么我认为有必要提醒读者注意另一种秘密印钞的途径。我读了亚特兰大联储一份题为“离岸美元和美国政策”的干巴巴的报告，才明白耶伦如何阻止这些债券进入公开市场。为什么是现在？随着美联储暗示将从 2022 年 3 月开始提高政策利率，UST 于 2021 年底开始崩溃。已经过去两年多了；为什么一家日本银行在经历了两年的痛苦之后会出现亏损？另一个奇怪的事实是你应该听听的经济学家的共识：美国经济正处于衰退的边缘。因此，美联储距离降息还有几次会议的时间。降息将推高债券价格。再说一次，如果所有“聪明”的经济学家都告诉你救济即将到来，为什么现在要卖出呢？原因是Nochu购买的UST进行外汇对冲，从轻微的正利差变成了巨大的负利差。 2023 年之前，美元和日元汇率之间的差异被忽略。随后，美联储与日本央行背道而驰，加息，而日本央行则坚守-0.1%。随着利差扩大，对冲 UST 中美元风险敞口的成本超过了所提供的较高收益率。下面是它的工作原理。 Nochu是一家拥有日元存款的日本银行。如果它想购买收益率更高的 UST，就必须以美元支付该债券。 Nochu 今天将卖出日元并买入美元以购买该债券；这是在现货市场上完成的。如果这就是Nochu所做的一切，并且从现在到债券到期期间日元升值，那么Nochu在将美元卖回日元时就会亏损。例如，您今天以 100 美元日元买入美元，明天以 99 美元日元卖出；美元走弱，日元走强。因此，Nochu 将出售美元并购买日元（通常是三个月远期），以对冲这种风险。它将每三个月向前滚动一次，直到债券到期。通常，3m 张量是最具流动性的。这就是为什么像 Nochu 这样的银行会使用滚动 300 万远期来对冲 10 年期货币购买。由于美联储的政策利率高于日本央行，美元兑日元利差扩大，远期点变为负数。例如，如果即期美元日元为 100，并且明年美元收益率比日元高 1%，则美元日元 1 年期远期交易价格应在 99 左右。这是因为，如果我以 0% 的利率借入 10,000 日元来购买今天的100美元，然后存入100美元赚取1%，一年后我将有101美元。抵消 1 美元利息收入的美元日元 1 年期远期价格是多少？ ~99 USDJPY，这是无套利原则。现在想象一下，我做了所有这些都是为了购买 UST，而它的收益率只比类似期限的 JGB 高 0.5%。我基本上支付了 0.5% 的负利差来持有这个头寸。如果是这样的话，Nochu 或任何其他银行都不会进行这项交易。回到图表，随着利差扩大，300 万远期点变得如此之负，以至于 UST 债券外汇对冲日元收益率比仅仅购买以日元计价的日本国债要少。这就是从 2022 年中期开始看到的情况，代表美元的红线穿过 X 轴的 0% 以下。请记住，以日元购买日本国债的日本银行不存在货币风险，因此没有理由支付对冲费用。进行此交易的唯一原因是当外汇对冲收益率 >0% 时。 Nochu 比 FTX / Alameda Polycule 参与者更难受。按市价计算，2020 年至 2021 年购买的 UST 最有可能下降 20% 至 30%。此外，外汇对冲成本已从不可接受上升到超过5%。即使 Nochu 相信美联储会降息，降息 0.25% 也不会降低对冲成本，也不会提高债券价格以止血。因此，他们必须抛弃 UST。任何允许 Nochu 质押 UST 换取新美元的计划都无法解决负现金流问题。从现金流的角度来看，唯一能让Nochu扭亏为盈的是美联储和日本央行之间政策利率差距的显著缩小。因此，在这种情况下，使用美联储的任何计划（例如允许外国银行美国分行以新印刷的美元回购UST和抵押贷款支持证券的常备回购便利）都没有帮助。当我写这篇文章时，我正在绞尽脑汁地思考 Nochu 可以采取任何其他金融诡计，从而避免出售债券。但正如我上面提到的，帮助银行谎报未实现损失的现有计划是某种贷款和互换。只要 Nochu 以某种方式、形式或形式拥有债券，货币风险就仍然存在，必须进行对冲。只有出售债券后，Nochu 才能解除外汇对冲，而这会造成高昂的成本。这就是为什么我相信野忠的管理层会探索所有其他选择，而出售债券是最后的手段。我会解释为什么耶伦对这种情况感到不安，但现在，让我们关闭 Chat GPT 并发挥我们的想象力。是否有一家日本公共机构可以从这些银行购买债券并储存美元利率风险而不必担心破产？是谁？是他妈的日本银行。救助机制日本央行是少数可以使用 FIMA 回购工具的央行之一。这使得它可以通过以下方式掩盖 UST 价格发现：日本央行温和地“建议”，任何需要退出的日本商业银行都不应在公开市场上出售 UST，而是将这些债券直接转储到日本央行的资产负债表上，并获得当前的最后交易价格，而不会影响市场。想象一下，您可以按市场价格抛售所有 FTT 代币，因为 Caroline Elison 可以支持任何必要规模的市场。显然，这对 FTX 来说效果不佳，但她不是拥有印钞机的央行。她的印钞机最多只印了 100 亿美元的客户资金。而日本央行的交易却是无限的。然后，日本央行将 UST 兑换成美联储通过 FIMA 回购工具凭空印制的美元钞票。回避自由市场就是这么容易。伙计，这是值得为之奋斗的自由！让我们问几个问题来了解上述政策的含义。这里肯定有人赔钱了；由于利率上升而导致的债券损失仍然存在。日本银行仍将债券损失具体化，因为它们以当前市场价格将债券出售给日本央行。日本央行目前面临 UST 久期风险。如果这些债券的价格下跌，日本央行将出现未实现的损失。然而，这与日本央行目前数万亿日元规模的日本政府债券投资组合面临的风险相同。日本央行是一个准政府实体，不会破产，也不必遵守资本充足率。它也没有风险管理部门，如果其风险价值因巨大的 DV01 风险而上升，该部门会强制减少头寸。只要 FIMA 回购协议存在，日本央行就可以每天展期回购协议并持有 UST 直至到期。美元供应量如何增加？回购协议要求美联储向日本央行提供美元以换取UST。该贷款每天发放。美联储通过使用印钞机获得这些美元。我们可以每周监控注入系统的美元。该行项目是“回购协议——外国官员”。如您所见，FIMA 存储库目前非常小。但抛售尚未开始，我想耶伦和日本央行行长上田之间将会有一些有趣的电话。如果我是对的，这个数字将会上升。为什么要帮助别人？众所周知，美国人不太同情外国人，尤其是那些不会说英语且看起来很有趣的人。面对潜在的仇外心理，耶伦之所以会出手救援，是因为如果没有新的美元来吸收这些狗屎债券，所有日本大型银行都将追随 Nochu 的脚步，抛售他们的 UST 投资组合，以缓解痛苦。这意味着价值 4500 亿美元的 UST 将迅速投放市场。这是不能允许的，因为收益率会飙升，并使联邦政府的资金变得极其昂贵。用美联储自己的话说，这就是创建 FIMA 回购工具的原因： 2020年3月，“抢现金”期间，各国央行同时抛售美国国债。并将所得款项存放在纽约联储的隔夜回购协议中。对此，美联储在3月底提出同意使用美元向央行提供隔夜垫款。纽约联储以高于私人回购利率的利率托管美国国债作为抵押品。此类预付款将使央行能够筹集现金，而无需强制直接出售证券。国债市场已经紧张。还记得 2023 年 9 月至 10 月吗？在那两个月里，UST 收益率曲线变陡，导致标准普尔 500 指数下跌 20%，10 年期和 30 年期 UST 的收益率超过 5%。作为回应，巴德·古尔·耶伦将大部分发行的债务转为短期国库券，以耗尽美联储逆回购计划中的现金。这刺激了市场，从 11 月 1 日开始，所有风险资产（包括加密货币）的竞争开始了。我非常有信心，在选举年，当她的老板正面临惨败于“橙人”的重罪之手时，耶伦将履行她的“民主”职责，并确保收益率保持在较低水平，以避免金融市场灾难。在这种情况下，耶伦所需要的只是给上田打电话，指示他不允许日本银行在公开市场上出售 UST，并且他应该使用 FIMA 回购工具来吸收供应。交易策略每个人都高度关注美联储最终何时开始降息。然而，假设美联储在下次会议上每次降息 0.25%，美元兑日元利差为 +5.5% 或 550 个基点或 22 次降息。未来十二个月内一次、两次、三次或四次降息不会实质性地压低利差。此外，日本央行也没有表现出提高政策利率的意愿。日本央行最多可能会放缓公开市场债券购买的步伐。日本商业银行必须抛售外汇对冲 UST 投资组合的原因尚未得到解决。这就是为什么我对从 Ethena 质押美元（sUSDe）（收益 20-30%）快速过渡到加密货币风险的原因充满信心。鉴于此消息，日本银行别无选择，只能退出 UST 市场。正如我所提到的，在选举年，执政的民主党最不需要的就是 UST 收益率大幅上升，这会影响他们中位选民财务关心的重大事项。即抵押贷款利率、信用卡利率和汽车贷款利率。如果国债收益率攀升，这些都会上涨。这种情况正是建立 FIMA 回购工具的原因。现在所需要的就是耶伦坚定地坚持让日本央行使用它。正当许多人开始怀疑下一次美元流动性的冲击将来自哪里时，日本银行系统将由折叠整齐的美元钞票组成的折纸起重机扔到了加密货币投资者的腿上。这只是加密货币牛市的另一个支柱。美元供应必须增加，才能维持当前以美元为基础的肮脏金融体系。来源：金色财经

金色财经06-21 11:11

2024世界人工智能大会7月4日开幕，9位图灵奖、菲尔兹奖、诺贝尔奖得主确认参会

赛事、智能体验”四大板块，邀请世界顶级科学家、企业家、投资人来沪，共商人工智能领域前沿技术、产业动向、向善治理。会议论坛将按照“1+3+10+X”架构焕新呈现，包括 1 场开幕式和全体会议，全球治理、产业发展、科学前沿 3 场主论坛，10 场主题论坛和若干场行业论坛，涵盖 AI 伦理治理、大模型、具身智能、投融资、教育人才等重点话题。目前已有9位图灵奖、菲尔兹奖、诺贝尔奖得主和88位国内外院士确认参会，共200余位重磅嘉宾将与会发表演讲。大会展览面积超 5.2 万平方米，重点围绕核心技术、智能终端、应用赋能三大板块，聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等重点领域，集中展示一批“人工智能+”创新应用最新成果，首发一批备受瞩目的创新产品。目前已有特斯拉、微软、施耐德等 500 余家企业确认参展，市外企业和国际企业占比超 50%，展品数量已超 1500 项。本届“SAIL 奖”共收到海内外参评项目超200个，国际项目申报比例创新高。青年论文奖共征集全球优秀论文 159 篇，国际论文占 10%。“云帆奖”将遴选出在人工智能领域乘风破浪、勇立潮头的青年科技创新人才。此外，BPAA 第四届全球应用算法模型典范大赛、青少年人工智能创新大赛、浦源大模型挑战赛三大品牌赛事将共同助力打造 AI 产业的高品质人才生态。应用体验聚焦人形机器人、虚实融合、自动驾驶、无人机、脑机接口等人工智能前沿技术，打造全新智能科技盛宴。AI Agent 将成为观众参会智能大管家，“模力奇域”将带领观众体验 AIGC 的神奇魅力，机器人矩阵将与观众亲切互动。 2024 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕在即，诚挚邀请各位新老朋友来沪参会观展，共襄人工智能领域全球盛会。

金融界06-20 11:33

“宫斗”失败后，OpenAI前联合创始人自立门户，专注于安全超级智能

r），OpenAI的联合创始人兼前首席科学家，在离开OpenAI后，正式宣布了单飞后的新AI创业项目——“安全超级智能”（Safe Superintelligence，简称SSI）. 安全的超级智能苏茨克维他与前OpenAI员工Daniel Levy和AI投资者兼企业家Daniel Gross共同创立了这家初创公司。据公告称，SSI为一家“将安全和能力同步”的初创公司，公司将快速推进其人工智能系统，同时仍然优先考虑安全。报告还指出了OpenAI、谷歌和Microsoft等公司的人工智能团队经常面临的外部压力，称该公司的“单一关注点”使其能够避免“管理开销或产品周期的干扰”。 SSI的目标是“一步到位”地创造一个安全的超级智能，专注于开发安全的超级智能——一种可以取代人类认知能力的机器智能。 SSI的商业模式意味着安全、保障和进步都不受短期商业压力的影响。公司将不会因管理开销或产品周期而分心，致力于实现其唯一的目标——安全的超级智能。苏茨克维表示，SSI将是一个纯粹的研究机构，直接创造一个安全、强大的人工智能系统，同时不会在短期内推出任何商业化产品或服务。他强调，SSI的安全性是指像核安全一样的安全，而不是简单的“信任与安全”。尽管SSI的详细计划和资金来源尚未公开，但苏茨克维和他的团队已经明确了他们的愿景和目标。他们希望通过集中精力和资源，构建一个真正安全、能够为人类带来积极影响的超级智能系统。回归OpenAI的初心苏茨克维在OpenAI的早期领导地位中发挥了重要作用，特别是在生成式人工智能领域。然而，去年11月，他与其他董事会成员迫使首席执行官萨姆·奥特曼（Sam Altman）下台，原因是对公司未来的发展方向和安全问题存在分歧。尽管后来奥特曼重新担任首席执行官，苏茨克维实际上从董事会辞职，并在5月离开了OpenAI。 OpenAI 在 2015 年成立时与 SSI 有着相似的使命，当时它是一个非营利性研究实验室，旨在创造造福人类的超级智能 AI。虽然 Altman 声称这仍然是 OpenAI 的指导原则，但在他的领导下，该公司已经变成了一家快速增长的企业。但苏茨克维在离开OpenAI时表示，他对接下来的事情感到兴奋，并将分享细节。他相信，在奥特曼等人的带领下，OpenAI将构建出安全又有益的通用人工智能（AGI）。尽管如此，SSI的成立显示了苏茨克维对AI安全问题的深刻关注，以及他希望以一种不受商业压力影响的方式推进AI技术的决心。

格隆汇06-20 09:15

6月20日证券之星早间消息汇总：国办印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》

nAI离职的公司联合创始人、(前)首席科学家，以及去年在OpenAI董事会投出关键一票将奥尔特曼赶出公司，又反悔将他请回来的深度学习领域权威专家伊尔亚·苏茨克维(Ilya Sutskever)，正式宣布单飞后的全新AI创业项目。 3.6月美国住宅建筑商信心降至今年以来的最低水平。但另一项数据显示，上周美国30年期固定抵押贷款利率自3月以来首次跌破7%，房贷申请环比上升。 4.欧盟当地时间19日宣布将对比利时，法国、意大利、马耳他、斯洛伐克、匈牙利和波兰启动过度赤字程序，原因是这7个成员国财政赤字过高。

证券之星06-20 08:54

论 ARC-20 的 Bitwork：比特币挖矿时代的新解

留下了余地。一个染色币，可以是对散户、科学家无差别的“迷你挖矿”，也可以是针对机构、矿主的高难度“专业挖矿”。从散户的公平到万众的公平，每个角色都可以在这个生态里找到自己的一席之地，并且我们将各有各的公平。今天的比特币挖矿，是机构的游戏。那未来的比特币挖矿，为什么不能让所有Web3er都找到自己的位置呢？什么才是Web3？是包罗万象，是普度众生，是海纳百川。 ARC-20用“染色”的过程，以“Bitwork“为载体，为比特币的未来拓展开拓了新的方向。往小了说，这一个真正可以跨圈层普及的比特币玩法。往大了说，这可以是、也可能是比特币矿业的续命药及比特币文化初衷的传薪者。比特币挖完的那一天，人们将可以在比特币上用比特币继续挖矿，而挖矿的目的则从“获取更多比特币”转向了“染色更多比特币”。在不失去比特币的一大文化本源 PoW 的前提下，我们有了另一种终极思路，得以延续全球比特币矿业的命脉，并且这一次，矿业不再是少数人的游戏。以上这一点，求的是公平，讲的是受众，论的是Web3的文化内涵。但只是公平，并没有什么破天荒的魅力。还有一点，远比“公平”视角更宏大，更必不可少，也更深入人心。从Bitwork的玩法来看，去定义一个难度系数，设定一个矿币，这个过程只不过是在复现“挖矿文化”，许多人在许多链都实现过它。ARC-20也另有一个有趣的“可变难度系数”，依然只算是“挖矿”这事儿本身的锦上添花。真正让这里的“挖矿”与众不同的，是比特币。我们挖的是什么？是染色币。那染色币是什么？是比特币。整个Web3、整个区块链——“用比特币挖比特币”，这是第一次，也是唯一一次。这个词太离谱了，以至于我自己第一次想到这个表达的时候都愣了一下。我想任何一个不了解Atomicals的人，都会觉得这个词毫无意义：简直就是套娃，怎么还整的那么高大上，是吧？但如果你了解过染色币，就不会这么说了。比特币通过“染色”成为一个染色币。我们总是在强调染色币是一个被打了标记的比特币，是一个有比特币作为价值兜底的衍生代币，是承接了比特币价值的原生模因。但我们却也总忘了提：染色这个过程可以是怎样的？可以多有趣？染色，本质上是让比特币成为了另一种不一样的比特币。整个币圈，只有“染色”这件行为，可以把一个比特聪“升级”为另一个不同的比特聪。而整个比特币生态，只有Bitwork，可以让“升级”这件事拥有合理的前置条件。 “用比特币挖比特币”这个词，当且仅当在这样的逻辑下才有意义。 ARC-20带来的Bitwork，远远不只是一个“挖矿体验”的玩法。它是真正能让“比特币挖矿”有了新的可延续的方向。我们已经挖了够多的比特币了，人类挖不了太久了。但是已有的比特币可以变得更强、更好、更具意义、更具价值，我们可以用更多的工作量去赋能现存的千千万万枚BTC，去升级他们、去改造他们，去为每一个比特币、每一个聪谱写各自的故事。 “为一枚普通的聪打上工作量的烙印”：一个本来一无所有的聪，如今可以是被赋予了工作量、被赋予了意义、也被赋予了独一无二标记的染色聪。 PoW并非只能用于获取新币，它理应可以被用于赋能旧币。往小了说，围绕聪的玩法远比“获取更多聪”更有意思、更具可拓展性。往大了说，聪将真正拥有可以无限延伸、拓展的个体意义。无数个有意义的个体，让比特币自此得以拥有“文明”，或者用老朋友坤元的话来表达——创造出一个基于聪的宇宙。在Atomicals协议里，你以为的Bitwork只是一个挖矿玩法的复刻版本，但我看到的Bitwork，是一个比特币未来真正需要的发展路径。这一刻，如果你认同“染色”和“挖矿”的价值，就应该来了解了解ARC-20了，不要抗拒学习，也更不要忽视未来。感谢Atomicals，为比特币带来了新的可能性。来源：金色财经

金色财经06-20 08:24

24小时环球政经要闻全览 | 6月20日

三，OpenAI联合创始人、（前）首席科学家伊尔亚·苏茨克维（Ilya Sutskever）宣布，他创办了一家叫做“安全超级智能”（Safe Superintelligence，简称SSI）的新公司，目标是“一步到位”地创造一个安全的超级智能。马斯克揭晓xAI超算两大合作方：戴尔和超微电脑当地时间周三，在社交媒体上X上，戴尔CEO称正与英伟达合作AI工厂，支持马斯克的AI初创公司xAI。马斯克回应称，戴尔正在组装xAI超算的半数服务器机架。当被问到另一半机架谁做，马斯克回复是超微电脑。日本第五大银行豪赌美债巨亏当地时间周二，日本农林中央金库发言人表示，计划出售大约10万亿日元的美国和欧洲主权债券，以阻止错误押注利率持续造成的损失。该行表示，这笔债券的规模将占该行全球投资组合的近六分之一，销售将于明年3月底完成。目前，该行预计本财年将报告1.5万亿日元的净亏损，是先前5000亿日元预估的三倍。亚马逊计划在德国投资100亿欧元当地时间周三，亚马逊宣布计划在德国投资100亿欧元(约合107亿美元)，在该国扩展物流网络和云基础设施。再加上上个月承诺的78亿欧元投资，亚马逊在德国的新投资总计达到了178亿欧元。苹果叫停下一代Vision Pro高端机生产当地时间周三，有消息称，苹果目前已暂停下一代Vision Pro的开发，转而聚焦在2025年底发布更便宜的机型。据Vision Pro部件供应商透露，苹果已通知至少一家供应商暂停下一代高端Vision头显的生产。谷歌新技术可用AI模型为无声视频配音谷歌DeepMind近日公布了一项利用AI为无声视频生成背景音乐的“video-to-audio”技术。当前DeepMind这款AI模型依然存在局限性，需要开发者使用提示词为模型预先“介绍”视频可能的声音，暂时不能直接根据视频画面添加具体音效。

格隆汇06-20 07:54

竞争白热化！OpenAI联合创始人另起炉灶成立新AI初创公司

tskever曾担任OpenAI的首席科学家，并与Jan Leike共同领导该公司的超级对齐团队。Jan Leike也于5月离职，加入了竞争对手AI公司Anthropic。OpenAI 的超级对齐团队专注于引导和控制AI系统，但在Sutskever和Leike宣布离职后不久便解散了。 Sutskever将继续在他的新创业公司中专注于安全工作。SSI的一个账户在 X 上发布消息称：“SSI是我们的使命、我们的名字，也是我们整个产品路线图，因为这是我们唯一的关注点。我们的单一关注点意味着不会受到管理费用或产品周期的干扰，我们的商业模式意味着安全、保障和进步都不受短期商业压力的影响。” （来源：X） Sutskever与Daniel Gross共同创办了这家公司，后者曾负责苹果的人工智能和搜索工作，还有前OpenAI员工Daniel Levy也加入了这家公司。该公司在加利福尼亚州帕洛阿尔托和特拉维夫设有办事处。 Sutskever 是11月试图罢免Sam Altman的OpenAI董事会成员之一。Altman与 Sutskever以及其他董事在OpenAI追求先进人工智能的障碍问题上发生了冲突。在奥特曼被罢免并迅速复职之前，Sutskever公开为自己在此次事件中的角色道歉。 11月20日，Sutskever在 X 上发表的一篇文章中写道：“我对参与董事会的行动深感遗憾。我从未想过要伤害OpenAI。我热爱我们共同建立的一切，我将尽一切努力让公司重新团结起来。”

Sissi06-20 05:38

Subsquid (SQD)：一个被市场低估的优质项目

云部署并提供内置的机器学习功能，使数据科学家能够使用简单的SQL创建ML模型。BigQuery还与谷歌自己的商业智能和外部工具完全集成，允许用户在BigQuery中运行自己的代码，使用Jupyter Notebooks或Apache Zeppelin。多链项目可以利用Subsquid与BigQuery的结合，快速分析其在不同链上的使用情况，并获得费用、运营成本和趋势的洞察。将自定义策划的数据保存到BigQuery，开发者可以利用谷歌的分析工具，了解其产品的使用情况，超越单一链或平台的背景。路线图和即将到来的催化剂 1. 主网：于 6 月 3 日正式上线，计划于 7 月份增强 SQD 激励措施以扩大参与规模。 2. 品牌重塑：网站刷新和新品牌战略预计将在未来几周内启动。 3. Cosmos支持：扩展Cosmos生态系统的功能，扩大用户基础。 4. 无需许可的数据集提交：目前由Subsquid GmbH维护数据集，计划进行去中心化提交和策划。 5. 去中心化SQL数据库流：在数据湖中分发和同步数据库，确保准确性和及时性。 6. 企业工具：实现Kafka用于实时数据处理，Snowflake用于大数据分析和存储。 7. 协处理和RAG功能：目前处于 PoC 阶段，团队将在不久的将来发布更具体的产品路线图。短期重新估值和长期增长故事 SQD 是我见过的最具吸引力的流动性代币投资机会之一。随着多个即将到来的催化剂，我们相信该代币可以在短期内重新升值 10-20 倍，但其长期 TAM 提供了 240 倍以上的令人兴奋的上行潜力。。来源：金色财经

金色财经06-19 20:35

与以太坊、Solana相比 TON的DEX还需要什么？

LBP 规则，改变了 AMM 池抢跑科学家对交易价格的影响； Curve 的存在则主要为我们呈现了链上稳定币交易的市场，其主要为各类稳定币和 pToken 提供交易流动性，稳定币和 pToken 实则是 DeFi 交易过程的中转物，是公链链上交易和业务实现的必须品，在代币的经济机制中，有些还承担了缓冲的作用。再看 Balancer、Curve、Sushiswap、DODO 等 DEX 除了交易兑换外，另一重要业务就是为 LP 和 pToken 等多种️代币提供了质押池，以完成资产的复利。这些 DEX 不仅仅是集聚了 AMM 的 LP 流动性，还是 Defi 等应用的供应链角色。综上，我们可以非常清晰的看到，以太坊上，基于 DEX 发展出的成熟链条，但以太坊上交易确认速度慢，当交易确认足够快的时候，或者链上数据反馈足够快的时候，对应的业务可能会换成另外一种发展形式。例如 Solana。 Solana 上的 DEX，与以太坊最大的不同是，体验和 CEX 几乎相同，并且，如果交易确认足够快，DEX 和聚合器发挥的作用是一致的，这时候 DEX 最在意的从“都在我的平台”转变为更在乎“交易对和对应的 LP 池在哪里。” 所以对 LP 的支持就会更加精细化。自 Uniwap V3 开始提出了固定价格区间的 LP 之后，所有后续有创新的 DEX 都在 LP 的基础上加入了对价格的管理。在 Solana 上，设计最为精细的 DEX 是 Jupiter，流动性池功能设置最精细是 Meteora，两者相比较，Meteora 主要的功能就是提供相应交易对的流动性，其对 LP 提供的精细设置，除了价格区间，还包括代币波动曲线、比例等；Jupiter 除了 LP 功能的丰富之外，还主打代币发行，会为用户的需求设计，例如用户可以使用美元成本平均法（DCA）来进行批量多次的代币买入。除了 DEX 之外，Solana 链上的所有钱包，几乎都有链上交易对的交易聚合功能，在交易确认速度极快的情况下，用户已经不需要再进入 DEX 去完成 swap 操作。这体现了高速区块链的 DEX 应用的设计特点：在设计功能时，要留下模块化的开口，功能可以插拔式组合，让所有用户的入口可以快速集成 DEX 交易模块，以让用户需要 swap 时，使用自己 DEX 上的流动性。 TON 的 DEX 现状以太坊和 Solana 的 DEX 已经在周期中如此成熟，那 TON 现在情况如何？相差多少，又差在了哪里？ TON 的性能和承压能力，是当下所有公链中，唯一能与 Solana 并肩的，但 TON 的生态是 Web2 模式和 Web3 模式的组合型生态，这种组合在技术上会在使用中淡化 Web3，在技术上深入 Web3。 TON 生态中的 DEX，这个特征很明显。例如 Telegram 内置了中心化的交易池完成稳定币和 TON 的充值，继而完成 TON 和其他代币的兑换，从功能上看，已经是简化版本，操作体验上和 CEX 的闪兑几乎一致。这个功能是 Telegram 的 Wallet 的第一功能，第二功能是通过与 TON 公链钱包 TON Space 完成与链上的交互，体验基本与在 PC 端、移动端使用 MetaMask 一致。如果需要兑换代币，生态内 STON、Dedust 较为常用，但功能基本和 Uniswap V1 相似。显然，这体现出了 TON 在 DEX 方面的不足，如果说 Telegram Wallet 的承担了 CEX 体验，TON Space 和 DEX 可以在 PC 端和移动端交互，最后，Telegram 的 Mini App 和 Bot 也会是 DEX 或者 CEX 功能的交易前端。这几项设计满足了在交易体验上的优化，但后端链上原生交互的部分，明显是较为落后的。目前，看到的所有 DEX，例如 STON、Dedust 等都只提供类似 Uniswap V1 的交易功能，在我们对 Soalna DEX 生态的分析中看到的是，对于高速区块链的 DEX，重要的是提供交易的流动性，或将交易功能模块化，让流动性的优势成为用户选择的原因。而在 TON 上的交易，其前端入口一定大量存在于 Telegram 内，DEX 还是要像 Jupiter、Balancer 等一样，增加业务的精细化程度，做到所有用户的平衡，无论是用户、还是代币提供者、还是流动性提供者，或者平台开发者，每个角色都需要一定的精细化功能加以配合。 TON 上有什么项目在完善 DEX？相较于 Uniswap、Balancer、Jupiter 等 DEX，TON 还未出现（或还未上线）完全可以的补足所有功能的项目，但经过对全生态中公开的项目设计思路进行查阅后，笔者发现，即将要推出的 DEX 链上交易中间件 LayerPixel 有希望完成 TON DEX 功能补充。 LayerPixel 由 TON 公链的 launchpad TonUP 参与孵化，是一套为 Telegram Mini App 设计的 DeFi 解决方案，官方称其为 Layer 1.5。可以提供包括钱包、DEX（多种交易算法）服务，除了直接面向 C 端推出 PixelSwap，同时还为其他应用提供基于 Telegram Mini App 的嵌入式 SDK 套件用于开发 swap 功能。 TON 需要的，是在资产相关的全链路场景下存在对应的角色。这个全链路包含资产发行、资产交易、交易流动性供应、预言机、资产池、钱包等等。 IDO 的功能在于发行，在以太坊上有普通抢购式 IDO 和 LBP 式竞价 IDO，抢购时，极易推高 gas 和代币价格，很容易造成开盘后价格虚高随后暴跌，所以 LBP 的采用，从机制上，让交易者减少争抢，价格符合预期后再考虑买入。在 LayerPixel 提供的场景链路里，TonUP 可以提供 IDO 发行，其为 TON 的 Launchpad 的发行中加入了 LBP 规则。 IDO 后，代币开始提供流动性和组合交易，此时需要 DEX 介入。 LayerPixel 的 Pixelswap 是基于权重池的 DEX，与 Balancer 功能一致，支持 LBP 的资产发行方式，并且，这一类荷兰式拍卖的发行方式适合 FDV 不高的中小型项目使用，Telegram 生态内最多的便是这类游戏 /GameFi 项目。越精细的设计，是让 DEX LP 更像中心化交易所中成熟的 LP，可以主动保证资金的收益率并且隔离风险。在 DEX 上代币交易开始后，接下来将是 Oracle、Pool 和钱包业务。 Oracle 是将 AMM 中实时价格向外部的 DeFi、DEX、聚合器、借贷、资产桥等等提供价格源的过程，基于丰富的 AMM，天然具备这一能力；Pool 则是用户可以将其他的多资产进行复利质押的工具，链上 DeFi 多的情况下，会出现多种 pToken，例如很多以太坊 DEX 会为 Lido 的 stETH 提供兑换和质押；最后，钱包则是在所有的交易平台之外，在高速区块链的支持下，提供一个用户操作的入口，通过交易聚合，Launchpad 组合等部分，可以将功能都设计在钱包内，与其他应用组合使用。以上，IDO、代币交易、钱包、预言机、Pool 等多个部分，LayerPixel 都设计在了其业务链中，在和其团队联系沟通后发现，其目标是补足 TON 上 DEX 的设计不足，并希望通基于 LayerPixel 的多个功能成为 TON 的 DeFi 中间件。目前还获取到的消息是，LayerPixel 的代码部分已开发完毕并提交审计公司审计。出于安全考虑，审计是由两个审计公司交叉审计，将在审计结果完成之后正式上线主网。写在最后观察 TON 的应用之后，会发现 TON 很依赖 Web2，这样的设计是为了让 Telegram 的用户降低门槛，但基于多条高速公链发展的经验看，Telegram 的官方钱包未来可能更多的是作为钱包验证工具，辅助用户进行更多直接的链上原生交易，以保证资产的安全和 Web3 交互的正确性。对于公链来说，DEX 是链上活力释放的场所，每个 DEX 的目标，都是成为成熟的金融交易平台，让使用的用户拥有精准、成熟的资产管理能力。 TON 一直在 ATH，生态价值也在不断增长，在 TON 发展如日中天的时候，项目价值的数据表现，会集中在 DEX 的交易对上，正因如此，DEX 的发展越成熟，投资者抓住机会的几率才会成倍的增加。来源：金色财经

金色财经06-19 10:16

罕见“食人菌”在日本肆虐感染病例数已超千例

究和监测工作。通过对病原体的深入研究，科学家们希望能够找到更有效的预防和治疗方法，遏制疫情的进一步蔓延。 "食人菌"疫情的暴发不仅仅是日本一国的问题，也是全球公共卫生安全面临的共同挑战。在当前全球化的背景下，任何一个国家或地区的疫情都有可能对其他国家和地区产生影响。因此，国际社会必须携手合作，共同应对这一挑战。世界卫生组织已经密切关注日本的"食人菌"疫情，并表示将与日本政府和卫生部门保持沟通，提供必要的技术支持和援助。同时，各国也应加强疫情监测和信息共享，及时发现和报告可疑病例，防止疫情跨国传播。

金融界06-18 16:48

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