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三羊马：部分公司股东拟减持不超过4.16%股份
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1日消息三羊马公告，股东重庆长嘉纵横私募股权投资基金管理有限公司拟减持公司股份不超过333万股，即不超过公司总股本的4.16％。
金融界2022-12-01
地产重磅政策发布，证监会恢复上市房企股权融资，持续看好保交楼主线
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挥REITs盘活房企存量资产。5、发挥私募股权投资基金作用。　　年初以来地产政策持续放松，近期央行“16条”支持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼，六大行向房企提供意向性授信额度。多城购房政策持续松动，放松购买首套二手房条件，降低公积金/商贷利率等。　　投资建议：重磅地产政策发出，政策延续信号意义强，受益于前期保交楼政策落地，Q3头部家居企业大宗订单已环比改善，竣工有望修复，我们认为此轮政策下，B端业务占比高的公司有望率先受益，持续看好保交楼主线的【江山欧派、志邦家居、欧派家居、索菲亚】，建议关注【金牌厨柜】。22H1客流量/消费力均有下行，行业景气度受交房滞后、消费力下行、局部疫情反复多因素影响。我们认为，此前市场已充分反应长期悲观预期，家居估值处于历史相对底部区间，推荐【箭牌家居、顾家家居、喜临门、慕思股份】。　　　　　　风险提示：地产政策趋严，行业竞争加剧，原材料价格大幅上行等。
金融界2022-12-01
如何看待美国银行给的2023十大投资趋势？
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时代不在，科技股面临监管风险 9 做空私募股权投资“由于影子银行在住房和信贷方面的风险敞口，存在赎回风险。” 10 做多欧盟银行，做空加拿大、澳大利亚、新西兰和瑞典银行。“欧盟财政刺激计划旨在让欧元区摆脱对俄罗斯能源依赖、中国出口依赖、美国军事依赖、以及加拿大/澳大利亚/NZ/瑞典房地产市场崩盘的依赖。” 对此，你怎么看？
老虎证券2022-11-30
房企融资“第三支箭”落地！上市房企积极拥抱再融资新政，三家公司火速推出定增计划
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EITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。　　三家房企筹划非公开发行股票事项专家：上市房企再融资速度在加快　　利好政策刺激下，目前福星股份、世茂股份和北新路桥已经筹划了非公开发行股票事项。其中，福星股份方面，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于公司房地产项目开发。世茂股份方面，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于公司“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发、偿还部分公开市场债务本息、以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金等。北新路桥则拟定增募资用于公司项目建设和日常经营。　　银河证券分析师王秋蘅表示，从资金用途中可以看出，目前政策目标是以“保交楼”和防止发生金融风险为主，房企通过再融资，可有效补充流动资金、改善融资结构、避免债务风险蔓延。　　中银国际证券房地产行业首席分析师夏亦丰表示，定增再融资的优势在于不直接增加房企的负债规模，同时可为房企融资提供充足的渠道。此次政策有利于房地产资产负债表的改善，加大权益补充力度，进而改善行业的资产负债情况。　　易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称，上述三家企业都属于房地产规模并非很大的企业，充分说明再融资政策具有非常好的导向，具有较好的覆盖面，有助于各类上市房企积极拓宽融资。此类企业的资金用途是比较清晰的，尤其是会涉及到保交楼、偿债务、改善经营状况等。类似工作对于房企经营的稳定具有积极的作用。　　这也证明上市房企再融资速度在加快，预计近期会有更多房企加入到此类动作中。　　严跃进指出，此次再融资政策下，各个市场参与主体其实都有一些疑问，或者说需要积极调整策略。主要体现在以下三方面：　　1、机构投资者关心的是，目前如何和房企做对接。总体上再融资是好政策，但是发行有一些不确定性。关键要看下房企债务问题是否复杂，同时企业对于后续拿地扩张的意向如何；　　2、房企营销层面看，要适当关注企业的现金流状况。若是现金流改善，那么房屋销售定价方面的策略是需要做调整的。这也是营销部门近期要密切关注的内容；　　3、企业方面看，类似再融资或定增计划有一些不确定性。一定要读懂政策，尤其是和特定投资者做好协调和沟通，防范资金投入面临不确定性，同时抓住政策窗口期，积极确保再融资工作顺利推进。另外对于资金的投放领域，一定要科学评估，确保融资工作和经营工作有序衔接。
金融界2022-11-30
IPO | 天图投资通过港交所聆讯
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致力于推动中国消费品牌和公司发展的领先私募股权投资者及基金管理人。公司为机构投资者及高净值人士管理资本，并通过公司的在管基金及直接使用自有资金进行投资。公司主要通过基金管理资本。截至2022年6月30日，公司的基金于约人民币 247亿元的总资产管理规模中贡献了约人民币196亿元。截至2019年1月1日、2019年12月31日、2020年12月31日及2021年12月31日以及2022年6月30日，在管基金的平均内部收益率分别为 23.3%、16.2%、17.8%、28.2%及20.5%，截至同日，公司的在管基金均未处于累积亏损状态。就持续经营业务而言，公司于2019年、2020年、2021年及2022年首六个月录得的总收入及投资收益或亏损净额分别为人民币5.45亿元、11.95亿元、4.95亿元及2.33亿元。于2019年、2020年、2021年以及2021年及2022年首六个月，公司录得纯利为2.68亿元、10.58亿元、7.2亿元、5.2亿元及3.94亿元，包括于2021年及于2022年首六个月分别不再併表蒙天乳业及优诺中国的一次性收益，该等收益指被视为失去对彼等控制权的公允价值收益。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-30
稳楼市“第三支箭”落地！剩者为王？任泽平：上岸房企将整合行业、收获未来城镇化15个百分点红利
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　　华通证券国际指出，发挥REITs和私募股权投资基金作用，盘活存量资产。推动保障性租赁住房REITs常态化发行，鼓励优质地产企业发行基础设施REITs，有可能为已发行的REITs扩募。　　中信证券指出，基础设施REITs作为国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，能有效盘活存量资产。受惠于“REITs盘活房企存量资产作用”相关政策的主要是存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较好的基础设施项目资产，特别是保障性租赁住房板块。　　本次公布的政策特别指出，要推动保障性租赁住房REITs常态化发行，努力打造REITs市场的“保租房板块”。　　预计除保障房外，产业园区、仓储物流等板块也将从政策中受益。本次公布的政策同样指出，要鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs，或作为已上市基础设施REITs的扩募资产。此外，我们认为“REITs盘活房企存量资产作用”在长期闲置但具有较大开发利用价值的房地产资产上也可能会形成一定突破，例如老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等，以及国企开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。
金融界2022-11-30
龙湖集团、恒基地产上扬，恒生高股息ETF（513690）盘中溢价
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Ts盘活房企存量资产作用。5.积极发挥私募股权投资基金作用。中信证券表示，股权再融资的推进，匹配第二支箭和银行信贷额度的增加，银企战略合作协议的签署。地产行业股权再融资政策仅一天之后，就已经有房地产开发企业响应房企再融资新政，说明了政策的有效性。增信后优秀房企债务融资，配合预期管理，也有助于市场信心稳定。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-30
“第三支箭”落地或将助力房地产行业加快进入良性循环
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餐饮、疗养院等非主业资产。　　▍预计私募股权投资基金能够对盘活房地产领域存量资产发挥较大作用。　　不动产私募投资基金是指通过非公开发行的方式，面向特定投资者（一般是机构投资者）募集资金的不动产投资信托基金产品。不动产私募投资基金相比于公募REITs具有诸多优势。不动产私募投资基金的投资人以成熟的高净值投资者为主，更了解项目细节。并且，不动产私募投资基金的投资范围更广，所投项目不限于收益型房地产。此外，不动产私募投资基金的管理团队更有效率和成功动机，项目透明度高，投资人支付的费用更低，回报更高。　　不动产私募投资基金在美国、加拿大等发达国家是重要的投资渠道，也是盘活房地产领域资产的重要来源。例如，黑石集团是美国著名的私募股权房地产公司，旗下的地产基金Blackstone Real Estate Partners VIII募集资金达到158亿美金。布鲁克菲尔德资产管理公司同样是美国著名的私募股权房地产公司，其在办公物业、住宅社区规划建设等地产业务上广泛参与，为客户提供夹层贷款、另类资产基金、金融和咨询服务等。　　借鉴国外的发展经验，不动产私募投资基金以房地产项目为底层标的资产，基金有底层资产作为担保，投资存在亏损的情况几乎很少发生。不动产私募投资基金能够为投资者提供相对稳定的投资回报。在开展不动产私募投资基金试点后，国内部分私募股权基金可能会参照成熟的国内外资产管理公司（AMC）的运作方式，开发存量地产项目，促进房地产企业盘活经营性不动产，夯实相关房企现金流。
金融界2022-11-30
建材ETF(159745)上涨5.3%，金融ETF(510230)上涨4.76%
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EITs盘活房企存量资产作用;积极发挥私募股权投资基金作用。长江证券研报指，本次核心亮点为恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。再融资重启事件本身市场有一定预期，但在时点和内容上仍好于市场预期，不仅涉及并购重组及配套融资，而且更进一步可直接再融资。此外，政策提出允许私募股权基金投资存量住宅地产，边际上利好行业去库存和核心资产。融资端三支箭如期落地，政策信号层面来看，政策拼图渐趋完整，进一步彰显稳地产决心。回顾近期密集的融资端刺激政策：11月8日，交易商协会表示将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具;11月14日，相关部门发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》;11月23日，相关部门正式出台十六条措施，支持房地产市场平稳健康发展;11月23-24日，多家商业银行密集为多家房企提供授信额度，合计超过万亿;11月28日，房企再融资恢复。融资政策落实后，后续关键信号或在于需求层面的政策如何加码。对于需求端，“金融16条”提到支持个贷(支持个人住房贷款合理需求)、首付比例和贷款利率政策下限的合理调整。在目前内需不足、销售端低迷的情况下，或许需求端的政策进一步发力同样可期。但目前开工率、竣工率及销售端数据均弱，后续基本面上的回暖可能尚需等待需求面的边际回复。后市展望：建材方面，“保交楼”政策进一步落实有望拉动竣工端建材需求。此次的房企股权融资调整有助于通过资本市场渠道为“保交楼、保民生”、以及部分公共建筑、经济适用房等项目的建设提供资金支持，竣工端建材需求有望直接受益，部分消费建材细分行业2023年需求动能有望重回改善通道。若此前银行授信支持有效到位，上游建材企业的回款情况也有望迎来逐步改善，盈利有望回复。此外，措施中还表示建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，将参照房地产行业上市公司政策执行，中金研究所指出，这有望强化头部建材上市企业的优势地位，促进行业整合。基本面上，“碳中和”带来供给端出清加速为建材板块提供长期支撑。建材板块目前PB估值处于历史低位，目前感兴趣的投资者可继续关注建材ETF(159745)，但需警惕地产需求端恢复不及预期带来的调整风险。金融方面，地产融资端“信贷、债权、股权融资”促进政策为银行及资本市场带来持续利好;此外“降准+个人养老金推广”有助于银行、保险等金融机构盈利修复。11月25日，相关部门发布年内第二次降准即将落地的信息，全面降准0.25%;降准有利于提升存款派生，利好流动性，也有利于降低银行主动负债成本。动态看，降准或助推利率下降，但从目前资产端利率已经较低且前期持续降息的背景下，降准对银行基本面整体或偏利好。而本周个人养老金的推广，有望加速A股资金来源的加速机构化、长期化，长期有望提升权益市场整体稳定性，对证券行业构成利好，同时有利于保险、银行的资产端投资受益。当前A股仍处于情绪和估值的较底部位置，金融板块整体估值较低;目前金融180指数PB估值为0.64倍，处于2007年12月21日上市以来0.65%位置;而证券指数PB估值为1.26倍，处于2013年7月19日上市以来6.65%位置，均为历史较低水平;考虑到大金融板块在融资服务经济的职能、以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，大金融板块有较强的估值修复动力及修复弹性。当前板块具备一定的中长期投资左侧布局价值，感兴趣的投资者可继续关注金融ETF(510230)、证券ETF(512880)，但也需警惕短期市场波动带来的调整。数据来源：WIND （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-29
悦读书|读懂风险投资的历史，就等于读懂一个时代！峰瑞资本创始合伙人李丰领读《风险投资史》
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风险投资机会。　　也是基于对当下中国私募股权市场的观察，由金融界出品，北京基金业协会指导的首档国内青年投资人系列视频访谈节目——《青年领“投”人》于今年11月25日正式发布。该栏目邀请将国内顶级机构青年投资人进行对话，意在跟随青年投资人的前瞻视角，观察他们屡屡捕获“独角兽”项目的规律，更深刻理解领“投”人与创业者们那些激动人心的创业故事。（首期嘉宾对话春华资本合伙人张晶，点击查看全文）
金融界2022-11-29

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