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场内ETF资金动态:昨日香港科技ETF上涨
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1.7480 0.61 159790
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-0.76 26.24 50.1753 0.52 159906 深成长 -0.74 1.44 1.7964 0.80 560980 光伏30 -0.73 1.52 2.7752 0.55 159755 电池ETF -0.69 33.72 58.6465 0.58 从成交量上来看,2023年12月27日成交量最大的是恒生互联(513330),成交量为5643.50万份。排名靠前的恒指科技(513180)、恒生科技(513130)、科创50 (588000),成交量分别为4897.74万份、3105.26万份、2254.47万份。 基金代码 基金简称 成交量(万份) 净申购金额(万) 涨跌幅(%) 收盘价 513330 恒生互联 5643.50 0.07 1.20 0.34 513180 恒指科技 4897.74 -0.37 1.67 0.49 513130 恒生科技 3105.26 0.34 1.47 0.48 588000 科创50 2254.47 -2.51 0.58 0.87 513060 恒生医疗 2249.44 -0.26 2.10 0.44 513120 HK创新药 1646.77 -0.88 3.37 0.77 512010 医药ETF 1194.00 0.13 0.50 0.40 512480 半导体 1164.42 -2.05 1.43 0.78 588030 科创指基 1163.99 2.99 0.98 0.93 588220 科创鹏华 1161.43 2.52 1.08 0.94 510050 50ETF 1140.21 3.92 0.13 2.30 512880 证券ETF 1123.96 0.86 0.92 0.88 588800 科创100C 1117.34 0.83 0.79 0.90 159605 互联中概 1057.19 -0.54 1.53 0.73 159792 互联网 971.73 -0.35 1.90 0.54 从成交金额上来看,2023年12月27日成交额最大的是300ETF (510300),交易金额28.41亿元。排名靠前的50ETF (510050)、恒指科技(513180)、科创50 (588000),成交额分别为26.19亿元、23.76亿元、19.66亿元。 基金代码 基金简称 交易金额(亿) 净申购金额(万) 涨跌幅(%) 收盘价 510300 300ETF 28.41 2.15 0.29 3.41 510050 50ETF 26.19 3.92 0.13 2.30 513180 恒指科技 23.76 -0.37 1.67 0.49 588000 科创50 19.66 -2.51 0.58 0.87 513330 恒生互联 19.07 0.07 1.20 0.34 513130 恒生科技 14.97 0.34 1.47 0.48 510500 500ETF 13.75 -4.92 0.30 5.37 159919 沪深300 12.83 5.77 0.23 3.47 513120 HK创新药 12.47 -0.88 3.37 0.77 159915 创业板 11.51 -1.23 0.11 1.76 588030 科创指基 10.80 2.99 0.98 0.93 588220 科创鹏华 10.80 2.52 1.08 0.94 588800 科创100C 9.96 0.83 0.79 0.90 512880 证券ETF 9.86 0.86 0.92 0.88 513060 恒生医疗 9.80 -0.26 2.10 0.44 细分到资金流动情况上来看,2023年12月27日净申购金额最大的为沪深300E(515660),当日净申购金额为6.01亿元。排名靠前的沪深300(159919)、南方300(159925)、SZ50ETF (510100),申购金额为5.77亿元、5.28亿元、4.13亿元。 基金代码 基金简称 净申购金额(亿) 涨跌幅(%) 收盘价 流通份额(亿) 515660 沪深300E 6.01 0.20 3.93 2.43 159919 沪深300 5.77 0.23 3.47 109.49 159925 南方300 5.28 0.24 1.68 14.91 510100 SZ50ETF 4.13 0.09 1.12 49.42 510050 50ETF 3.92 0.13 2.30 336.05 510310 HS300ETF 3.45 0.31 1.63 269.30 512100 1000ETF 3.03 0.57 2.29 35.15 588030 科创指基 2.99 0.98 0.93 80.82 588220 科创鹏华 2.52 1.08 0.94 73.10 510300 300ETF 2.15 0.29 3.41 345.06 563300 中证2000 1.84 0.62 0.97 7.39 510330 华夏300 1.20 0.26 3.41 100.77 588050 科创ETF 1.13 0.71 0.86 96.71 560010 1000基金 1.12 0.62 2.28 31.71 159949 创业板50 1.06 0.00 0.75 238.05 资金流出方面,2023年12月27日净赎回金额最多的是500ETF (510500),赎回金额4.92亿元。排名靠前的科创50 (588000)、500ETF(159922)、中概互联(513050),赎回金额分别为2.51亿元、2.18亿元、2.12亿元。 基金代码 基金简称 净赎回金额(亿) 涨跌幅(%) 收盘价 流通份额(亿) 510500 500ETF 4.92 0.30 5.37 83.37 588000 科创50 2.51 0.58 0.87 1058.29 159922 500ETF 2.18 0.40 5.49 10.58 513050 中概互联 2.12 0.87 0.93 356.15 512480 半导体 2.05 1.43 0.78 327.37 515210 钢铁ETF 1.32 0.34 1.20 10.32 159915 创业板 1.23 0.11 1.76 221.92 588080 科创板50 1.22 0.59 0.85 357.41 159995 芯片ETF 1.16 1.79 0.91 282.13 515790 光伏ETF 1.09 -0.60 0.83 125.67 512760 芯片ETF 1.00 1.62 0.88 192.12 512680 军工基金 0.93 -0.21 0.96 35.68 560050 MSCIA50 0.91 0.15 0.67 74.90 513120 HK创新药 0.88 3.37 0.77 85.63 515030 新汽车 0.75 -0.62 1.13 70.98
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金融界
2023-12-28
旭杰科技上涨5.33%,报7.9元/股
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节电、节能、节地的优势,以实现碳达峰、
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的目标。 截至9月30日,旭杰科技股东户数4866,人均流通股9838股。 2023年1月-9月,旭杰科技实现营业收入5.0亿元,同比增长129.56%;归属净利润621.71万元,同比增长183.98%。
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金融界
2023-12-28
Smart Chain引领我们通往未来数字世界
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这即是技术和思想的超前突破,也是区块链
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的伟大实践。 未来 随着科技的不断进步,计算能力的不断提升,Smart Chain分布式超算公链打造成一个人人可以参与共建、利益共享的开放体系,共同打造人工智能+Web3+5G时代的基础设施,从而推动人类科技的发展。欢迎大家与Smart Chain一同启程,去探索数据算力新世界! 来源:金色财经
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金色财经
2023-12-28
徐向春: 躺平思维不可取,控产量是钢铁行业摆脱困境优选路径
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进钢铁行业低碳行动倡议书,明确了实现“
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”六大技术路径。河钢、宝武、鞍钢等企业也陆续发布碳减排目标及低碳冶金路线图。低碳转型路径,不管是极致能效、流程再造还是氢冶金,所需要的资金远非超低排放可比,将是数万亿规模的投资。 投资的钱从哪里来?肯定是市场主体——钢厂自筹资金。但是,去年全行业利润仅366亿元(正常情况2000-4000亿),今年全年利润预计也才400-500亿,约六成钢厂挣扎在亏损泥淖中。此外,钢铁行业资产负债率快速攀升,2021年10月为61.1%,2023年10月为64.5%,短短两年升高3.4个百分点,再次向供给侧改革前的2015年的高点68.5%靠拢。如果未来的几年依然延续这种状况,钢厂资金不断失血,职工工资都成为问题,哪来的资金进行设备改造,技术升级绿色低碳发展又从何谈起? 再回过头看超低排放改造何以取得令人瞩目的成就,正是由于2016年实施供给侧结构性改革,去掉近3亿吨钢铁产能,钢铁行业由此摆脱困境,行业利润从2015年的526亿元,迅速攀升至2017年3419亿,2018年4137亿。钢厂有了合理的利润,财务状况大大改善,有能力进行环保改造,才使得超低排放大面积快速推进。 因此说,如果以躺平的态度,单纯等待以市场方式出清钢铁产能,无所作为,行业将陷入长期低迷期,钢铁行业绿色低碳转型、高质量发展就会成为空谈。 三、产能过剩不等于长期低迷,控产量是摆脱困境优选路径 Q4:产能过剩必然导致行业长期低迷么?有没有可以借鉴的“他山之石”? 丨徐向春:一个成熟行业,在需求见顶后,如果产能过剩问题处理不当的话,往往使得行业经历一个漫长的调整过程。但是这是否是必然趋势,其实也不尽然,我国水泥行业应对产能过剩的经验提供了成功经验和样版。 水泥行业产能过剩程度与钢铁相比有过之而无不及,下面这两张图显示,水泥产能利用率长期在75%以下,2015年水泥行业销售利润率3.7%,与钢铁业共属“难兄难弟”,更何况水泥需求在2014年见顶,较钢铁早了6年,饱受产能过剩困扰,应该说比钢铁业前景还要惨淡。为了应对产能过剩,水泥企业、行业协会、主管部门、地方政府痛定思痛,形成共识,2014年,水泥行业首先在北方地区尝试冬季采暖季错峰生产,取得良好效果。2016年10月,工信部、环保部下发《关于进一步做好水泥错峰生产的通知》,部署2016年至2020年期间水泥错峰生产,由此推动了全国水泥错峰生产地域和时间常态化。自2015年以来,水泥行业经营情况与钢铁业拉开差距,最好时销售利润率达到18.5%,把钢铁业远远甩在后后。即使同为2022年困难时期,水泥利润率还能够维持在6%。 实践证明,供给端的有效调控减轻了产能严重过剩压力,实现供需动态平衡,减少水泥价格波动幅度,有助于稳定和强化市场长期和理性预期的管理,弱化市场非理性预期。同为基础原料行业,水泥行业应对产能过剩的成功经验非常值得钢铁行业学习借鉴。 Q5:对压减产量或者产量平控,有观点认为钢铁与水泥行业不同,控产量没有多大效果,而且行政干预不可行,真的是这样吗? 丨徐向春:我们还是用事实证明有没有效果吧。实际上,近几年钢铁行业已经进行了几次控产量的试验,对稳定和改善行业运行情况发挥明显作用。 第一次,在“蓝天保卫战”期间,2017年,京津冀及周边地区,实施秋冬季错峰生产方案,按照污染排放绩效水平,分别限产20-50%,钢铁产量得到有效抑制。2017-2019年期间,螺纹、热轧卷价格分别在3200-4900元/吨、2900-4400元/吨区间波动,铁矿价格55-127美元,这三年钢铁业利润分别为3419亿元、4137亿元、2677亿元,钢厂经营情况不仅没有因限产恶化,反而处于历史较好水平。 第二次,在2022年年初冬奥会期间,京津冀地区产量同比压减30%,使得全国一季度钢产量同比下降10.5%。房地产自2021年下半年开始剧烈调整,严重拖累钢材需求,导致钢材价格在下半年大跌16%。到了2022年上半年,虽然继续面临房地产猛烈收缩并叠加上海疫情双重影响,但是该年上半年钢材价格并未继续下滑,反而企稳反弹,钢铁行业上半年利润826亿。究其缘由,主要是一季度产量大幅下降,实现了供需动态平衡。然而,冬奥会结束后,二季度钢铁生产不受限制,产量迅速恢复,一度产量接近至历史最高水平,供需关系不断恶化,6月底钢价再次大跌,下半全行业亏损400多亿元。2022年的正反两方面例子充分说明限产对行业的积极作用非常明显。 Q6:但对于控产量也有许多很多不同的看法。钢厂认为会增加固定成本,就业岗位减少,职人收入下降。地方政府则担心,控产量会影响工业增加值、影响经济增长。您怎么看这些分歧点? 丨徐向春:先回答第一个问题。控产量,并不是大规模长期减产。尽管产能产量过剩,但中国毕竟有9亿多吨的市场需求规模。根据我们研究,最近几年市场供应过剩不足5%,也就是说如果产量下降5%,相当于年产量减5000万吨,就会对钢材价格产生支撑,市场信心得以稳定,同时也会显著抑制原料价格,一升一降,钢厂盈利会得到明显改善。因此说,只要安排得当,事先统一筹划,产量并不是集中在某时间段集中减少,而是放在一年的时间周期里按计划逐步推进,既不会对钢厂生产经营产生重大影响,也不会减少工作岗位,而钢厂利润增亦会使得职工的收入增长。 第二个问题,至于控产量影响工业增加值,这实际是一个误解。表面上看,工业增加值与产出(通常理解为产量)成正比,如果减产,工业增加值就下降。但是实际上并非如此,以收入法来计算工业增加值,工业增加值=固定资产折旧+劳动者报酬+生产税净额+营业盈余。而今年钢铁行业形势大家看的很清楚,一稳三降:固定资产折旧基本稳定,职工收入普遍缩水,上交税金减少,钢厂利润下降。由此推算,虽然今年产量增长,但并未带来工业增加值的增长,反而可能是下降的。 进一步来讲,盲目追求产量不符合高质量发展内涵。高质量发展是居民有就业、职工有收入、企业有利润、政府有税收的发展。但是我们看到,在需求下降的情况下,一味要求保持高产稳产,供需严重失衡,一方面钢材价格大幅下跌,另一方面导致原料成本居高不下,结果是钢厂经营普遍陷入困境,政府税收下降,职工收入减少。因此说目前追求高产量所得到的结果没有一条是符合高质量发展要求,是货真价实的低质量增长。 四、在市场机制失灵的情况下,政府应该更好地发挥作用,积极作为,发出明确市场信号,引导市场预期 Q7:目前钢厂在自律限产方面进展怎么样? 丨徐向春:近几年部分钢厂尝试联合减产。如西北地区钢厂多次协商联合减产,对稳定区域市场价格起到一定作用。但由于区域范围小,其它主要市场的钢厂没有响应,因此效果非常有限。 钢铁行业自律意识薄弱,究其原因,二十多年钢铁行业发展历程,市场也曾出现过几次低迷,钢厂获得的经验是在阶段性困难时期咬牙挺去就会迎来新一轮的发展机会,因此普遍形成了谁减产谁吃亏的习惯性思维。市场低迷时,不约而同地采取囚徒困境策略,恶性竞争难以避免,价格一轮接一轮往下跌,尤以2012-2015年为甚,最低跌至1800元,市场戏谑钢价不如白菜价,全行业陷入亏损。 在本轮市场低迷,中钢协去年提出了“三定三不要”原则,其中一条“不要为了保持生产规模而产生现金净流出”,大家纷纷说好,但就是迟迟不能落地执行。历史经验和现实表明,淡薄的行业自律意识无法促成全行业主动减产。 Q8:行业自律意识薄弱,如何才能推进限产机制落地? 丨徐向春: 2022年,仅力拓集团一家的净利润就折合人民币达到856亿元,是中国钢铁全行业的近3倍。上下游产业链利润分配严重不合理引发广泛议论。这的确不是正常的市场现象,扪心自问,这也是行业不自律、无序竞争引发的后果,说明了市场机制不能在钢铁市场正常发挥配置资源作用。在此情况下,需要主管部门发挥政府作用,主动作为,纠正市场机制失灵现象,继续实施产量调整政策,引导市场预期。 当然,在产量压减过程中会遇到各种具体困难、面临各方利益博弈,阻力较大,同时也可能本该淘汰的钢厂存活下来。但是,如果犹豫徘徊,坐视供需失衡无所作为,可能导致行业陷入螺旋式低迷,重蹈2015年全行业亏损、钢厂大面积停产的覆辙。两权相害取其轻,主动调控产量是摆脱行业困境最有效的措施,更符合行业利益。 各方应尽早形成共识,充分发挥我们制度体制优势,借鉴水泥行业成功经验,钢厂承担部分限产损失,地方政府走出追求高产量误区,主管部门统一筹划,先立后破,通过环保、安全、能耗、碳排放等方面形成政策合力,完善钢铁产量约束机制,实现供需动态平衡,使行业尽快摆脱亏损困境,为钢铁行业转型升级,实现高质量发展打好坚实基础。退焉进焉,考验各方智慧。 Q9:展望明年钢铁市场,钢铁业是否有望走出困境? 丨徐向春:展望2024年,钢材市场的结构性冲击将进入尾声,而周期因素有望改善。具体来看,需求方面,房地产的剧烈调整或至均衡水平以下,后期有望均值回归,近几个月地产新开工面积降幅放缓,触底迹象明显,而制造业用钢继续增长;供应方面,推进行业自律、行政调控,控产量依然是重要的政策选项。预计2024年钢铁需求同比增长2%,出口坯材约7500万吨,同比降14%,粗钢产量仍维持在10.3亿吨,钢材价格触底反弹,年均价格上涨3-5%,经过各方面努力,钢铁行业有望逐步走出困境。
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我的钢铁网
2023-12-28
必维为吉利远程新能源商用车远程数字展厅颁发
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核查声明
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程数字展厅颁发新能源商用车首个零碳展厅
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核查声明。远程新能源商用车集团副总裁、首席品牌官宋兆桓先生,必维集团副总裁、认证事业群总经理邹凤贤女士,必维集团认证事业群南区总经理张妙音女士等出席颁证仪式。 远程新能源商用车集团副总裁、首席品牌官宋兆桓先生表示: 非常感谢必维出席本次颁证仪式,远程新能源商用车从2014年成立以来就专注于绿色智能的新一代商用车,坚持"电动+醇氢"两大核心技术路线,覆盖重卡、轻卡、小微卡、LCV和客车的全系产品。以零碳理念为指引,远程超级VAN成为远程新能源商用车旗下首款"0碳示范车",远程将从超级VAN开始,探索太阳能车端应用、生物基环保塑料应用以及零部件的循环再制造。 必维集团副总裁、认证事业群总经理邹凤贤女士表示: 非常荣幸代表必维为远程新能源商用车数字展厅颁发
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核查声明,通过参观和沟通,必维深刻感受到远程新能源商用车是一家有社会责任感和使命感的商用车企业,非常关注自身发展对经济、社会和环境的影响。必维作为全球绿色低碳的倡导者,希望能凭借自身的专业技术和经验在可持续发展领域与远程新能源商用车集团加深合作,助力绿色可持续发展! 必维集团认证事业群南区总经理张妙音女士表示: 应对气候变化已成为国家战略,在刚结束的COP28大会宣布2023年是有记录以来人类历史上最热的一年,降碳已刻不容缓。我们了解到远程新能源商用车已将降碳作为战略发展要求,同时秉承"创造智慧互联,引领绿色商用"的品牌愿景,积极践行企业社会责任的决心,必维将与远程新能源商用车集团加深合作,助力其推动行业实现高质量发展。 远程新能源商用车集团作为中国首个聚焦新能源领域的商用车集团,积极响应国家"双碳"战略,也构建了具有自身特色的零碳发展之路,通过实施全生命周期降碳战略,从研发端、制造端、运营端、回收端四个方面同步发力,以达成自身碳减排绿色发展目标并推动上下游产业链绿色转型。 远程新能源商用车湘潭基地坐落于国家级湘潭经济开发区,是2023年湖南省十大重点产业项目之一,作为远程全新智能LCV(轻型商用车)项目,是远程新能源商用车集团首个全面落实绿色建造创新措施的基地,也是国内首个应用"海绵城市"概念的商用车整车制造工厂。远程数字展厅位于远程新能源商用车湘潭基地,从建设材料、展厅能源等全方位考量,采用环保材料为展厅注入绿色基因,并通过光储一体化设计提供绿色电力,满足展厅零碳运营需求。 欲了解更多可持续解决方案,请关注必维官方微信:BureauVeritaschina
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美通社
2023-12-27
中国
碳
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:戴凡辞任独立非执行董事
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中国
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(01372.HK)发布公告,戴凡因为自己工作调整原因,将在较长一段时间内无法到亚洲莅临公司,也无法投入较多时间继续履行独立非执行董事的职责,因此戴凡已辞任为独立非执行董事、公司薪酬委员会、公司审核委员会及公司提名委员会各自成员,自2023年12月27日生效。
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金融界
2023-12-27
积极拥抱人工智能,九方财富争做金融创新先驱者
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使命,从中国经济新方向聊到普惠金融,从
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发展说到绿色金融,探究如何令金融更好地为经济社会发展提供高质量服务。 本次论坛重磅揭晓了2023“卓越金融企业”评选榜单。据了解,该榜单旨在通过专业机构、行业专家、数据统计的评审及调研,从服务能力、收益能力、创新能力、风险控制能力、社会责任等多维度作为考评标准,挖掘更多优秀且具有潜力的金融机构,表彰本年度推动行业发展有突出贡献的机构与品牌。经组委会专业评定,九方财富控股有限公司(股票代码:09636.HK,以下简称:九方财富)获选2023“年度卓越金融创新企业”奖。这一荣誉体现了九方财富在金融科技以及智能投顾领域的杰出表现,展示了公司在金融创新领域的卓越成就。 图片来源:经济观察报 发力数智化转型 推动智能投顾发展 “中国经济正坚定不移地向高质量发展迈进,加强现代金融机构与金融基础设施建设,实施高水平对外金融开放,更好地服务实体经济、服务科技创新。”《经济观察报》副总编辑郭宏超在开场致辞中说道。 过去一年,人工智能成为新一轮科技革命和产业变革的核心驱动力,从“技术研发”到“成果转化”再到“赋能应用”,人工智能技术正逐渐赋能千行百业,“头雁效应”逐步显现。不久前召开的中央经济会议也强调,以科技创新推动产业创新,大力推进新型工业化,发展数字经济,加快推动人工智能发展。金融业作为数据密集型行业,对数字化具有强烈需求,已经成为人工智能技术发力的重要场景之一。 九方财富(09636.HK)在近几年围绕“数智化”转型不断发力。从2019年起,九方财富大规模布局人工智能应用,发布第一代文本对话机器人“AI旺财”。在今年8月份公司正式发布了智能投顾数字人“九哥”,以人工智能技术及行业数据大模型为基础,一经发布便成为业内智能投顾的创新代表。“九哥”通过金融领域的大数据分析及证券行业知识增强训练,比单纯人脑摄入信息的速度和有效性要高出很多倍。此外,它拥有大盘分析、板块挖掘、热点追踪、个股诊断等核心能力,可以全天候为投资者提供更加贴心、个性化的投资咨询服务。 坚守科研创新 提升用户体验 此外在科研创新方面,九方财富持续加码。公司2023年中报显示,旗下研发部门有500多名专业技术人员,占员工总数的 21.3%。期内,公司研发费用约1.45亿人民币,同比增加34.3%。 截至目前,公司已拥有61项软件著作权、22项专利(7项已授权,15项授权中),并取得“高新技术企业”、“专精特新企业”、“国家重点软件企业”等荣誉称号。公司不仅自身加强科研创新实力,还积极与其他行业翘楚联动合作。今年,九方财富除了与华为云共建科技创新实验室,还与科大讯飞签署战略合作,双方共建人工智能实验室,共同研发金融业认知大模型。这一系列动作体现了九方财富始终贯彻国家人工智能发展战略规划,积极推动金融智能化。九方财富坚信,通过科技创新与金融领域的融合,将为金融行业带来更多可能与发展。 论坛上国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富表示,“当下一些科技公司也积极深度地参与到普惠金融当中,他们提供场景和流量,以及技术支持等方式,直接或间接的为普惠金融服务做出贡献。” 相信未来,九方财富将以此荣誉为契机,坚持以“客户为中心”的价值观,未来继续在金融科技与智能投顾领域里不断探索、持续创新,推动行业的发展和进步,为更多投资者提供优质的专业服务。 本条资讯来源界面有连云,内容与数据仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-12-27
Smart Chain引领我们通往未来数字世界
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这即是技术和思想的超前突破,也是区块链
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的伟大实践。 未来 随着科技的不断进步,计算能力的不断提升,Smart Chain分布式超算公链打造成一个人人可以参与共建、利益共享的开放体系,共同打造人工智能+Web3+5G时代的基础设施,从而推动人类科技的发展。欢迎大家与Smart Chain一同启程,去探索数据算力新世界! 来源:金色财经
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金色财经
2023-12-27
【兴期研究:年度报告】乐观需求占主导、工业硅震荡偏强,24年高点将达16000
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中国光伏占能源消费比例2.52%。随着
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政策的持续推进,中国光伏消费渗透率有较大提升空间,有望推动光伏新增装机持续增长。 图4:主要国家/地区光伏消费渗透率有较大提升空间 数据来源:EI,兴业期货投资咨询部 从成本看,光伏发电经济性仍将保持较高投资吸引力。据IRENA数据,2010至2022年间光伏系统造价及LCOE分别下降83%和89%,其中组件成本下降贡献了51%的光伏系统造价下降、45%的LCOE下降。2023年光伏产业链供给释放导致组件价格快速下降,2023年末光伏组件价格触底,有望支撑2023-204年光伏系统造价及LCOE的显著下降。据国金证券测算,2023年末全球组件均价较2023年初的0.26USD/W下降约42%至0.15USD/W,对应光伏系统造价下降约23%,即使考虑到较高比例的配储需求、电价下降、一定比例弃光的影响因素,光伏发电项目的经济性/投资回报率预计仍将保持在具有较高吸引力的水平。 图5:2010-2022光伏系统造价及LCOE下降 图6:组件价格下降带动2024光伏造价显著下降 数据来源:IRENA,国金证券,兴业期货投资咨询部 从政策导向看,新增装机市场空间广阔。全球各地区在不同政策导向下,新增装机市场空间前景仍然广阔。美国方面,2023年5月,美国国税局和财政部正式发布了针对IRA法案中本土制造相关激励补贴的初步指导细则,IRA细则落地预计将有效刺激美国市场光伏需求。东南亚方面,2022年6月,美国政府宣布豁免柬埔寨、马来西亚、泰国及越南地区的组件双反关税,该关税豁免将于2024年6月到期,2024年或将有抢装行为。欧洲方面,2023 年8月,德国通过光伏一揽子政策草案,明确未来光伏装机目标,并且未来将持续几年保持较稳定增长。2022年5月欧盟委员会发布REPowerEU计划,能源转型需求下,欧洲光伏市场空间广阔。中东方面,中东地区光照资源充足,随着光伏成本持续下降,中东多国提出客观的可再生能源装机及发电目标,并提出多项光伏激励政策,项目招标持续进行,预计2024年中东地区光伏需求将快速增长。 图7:政策导向下全球新增装机市场空间广阔 表2:中东可再生能源装机及发电目标 数据来源:各国能源主管部门,兴业期货投资咨询部 3、经过熵权法光伏企业抗风险能力模型评估,光伏生产供应稳定性有充足保障 基于熵权法建立三维度抗风险能力模型,对光伏企业进行分析。从光伏行业的竞争格局角度来看,当前光伏行业竞争激化,中短期而言各环节产能放量、对原料工业硅需求继续增加;中长期或出现产能出清格局,但经过熵权法抗风险能力模型对28家光伏上市企业生产、销售和库存三维度的客观评估,我们认为竞争激化不会影响主要光伏企业的生产供应稳定性,对工业硅的需求将继续维持。 熵权法旨在通过熵Ei的计算对不同指标的重要性进行量化和排序,以此为基础进行综合评价和决策。在统计学领域中,当数据越分散时,熵值Ei越小,可认为该数据包含信息越多,因此熵权Ui越大,也即指标的权重越大。具体熵权法模型计算公式见图8。数据来源为2022年各上市公司年报。 图8:熵权法光伏企业抗风险能力模型 数据来源:兴业期货投资咨询部 28家光伏相关上市公司如表3所示,以产能为标准分为A、B、C三类。A类为全产业链产能达50GW以上的企业,共8家(硅料产能以每万吨对应3.54GW计算)。10-50GW产能的企业为B类,10GW以下产能的企业为C类,分别为10家。 可以看到光伏行业集中度明显,对比包含非上市企业的全产能情况,A类企业基本可覆盖全产业链产能的75%,具有较大分析影响权重。 表3:以全产业链产能对28家光伏上市公司进行分类 数据来源:兴业期货投资咨询部 熵权法光伏企业三维度抗风险能力模型的各指标熵权计算结果如表4所示,库存维度合计权重13.27%,销售维度合计权重32.10%,供应维度合计权重54.09%。该权重结果与各维度中的指标数量设置有关。此外负向指标以倒数形式表示。 熵权较大的指标分别为: 1/(销售费用/营业收入):该指标熵权为14.25%,反映企业销售费用的影响力。该指标熵权最高的原因是B2企业的销售费用极低,仅占营业收入的0.02%,而其他企业平均为1.87%,相差近百倍,数据离散最终导致熵值Ei偏低。 应收账款周转率:该指标熵权为9.81%,反映企业在一定时期内应收账款转化为现金的平均次数,用于衡量企业应收账款流动程度的指标。而该指标与应付账款周转率相差悬殊,表明企业对待客户的重视程度比对待供应商更高。 企业市值/样本企业市值合计:该指标熵权为6.65%,衡量企业体量在抗风险方面的表现,这与常识相符:即越大的企业抗风险能力越强。 此外,产能纵向一体化指标熵权为9.68%,前五名客户/供应商香农多样性指标熵权合计0.88%,详见下文计算分析。 表4:以库存、销售、供应三维度划分企业抗风险能力指标 数据来源:兴业期货投资咨询部 相关指标——产能纵向一体化:13家光伏公司具备产能一体化优势。产能纵向一体化指标VI计算公式如下: 其中O1、O2、O3、O4表示硅料、硅片、电池和组件各环节产能;P1、P2、P3表示硅料、硅片和电池作为中间产品的市场规模权数。硅料以每万吨对应3.54GW计算。 2022年披露的数据显示光伏相关上市公司中有13家公司具备产能纵向一体化优势。 其中: A5企业具备硅片40GW、电池片40GW、组件50GW的产能,各环节产能比例最均衡,以此计算的产能纵向一体化程度最高。 A8和A3企业各环节产能相对均衡,一体化程度次高。 A1企业产能总量最高,但硅片产能约为电池片产能的三倍,因此产能纵向一体化相对较低。 A4和B5企业因缺少硅片环节产能,在此计算方法下的产能纵向一体化指标计算值偏低或者为零。这也反映出如果企业的产能分布为非连续环节,其仍需在缺失环节进行销售和采购,因此不具备一体化优势。 表5:13家光伏公司具备产能一体化优势 数据来源:各公司年报,兴业期货投资咨询部 相关指标——前五客户/供应商前五名香农多样性:高产能公司客户/供应商多样性较好。前五客户/供应商前五名香农多样性H指标计算公式如下: 其中pi为相对丰度,表示个体/整体的比例;香农多样性指数是衡量群落内物种多样性的一种方法,同时考虑了物种丰富度和均匀度。以此方法来衡量光伏企业供应商、客户群体中每个个体的多样性程度。 从计算结果看,高产能的A类企业客户/供应商多样性得分高且相对稳定,反之亦然。 图9:A类企业客户/供应商多样性较好 数据来源:各公司年报,兴业期货投资咨询部 光伏企业生产供应稳定性保障 有“质”有“量”。对比28家企业的抗风险能力得分情况,结论是光伏企业生产供应稳定性保障 有“质”有“量”。 从“质”的角度来看,以三维度指标的合计权重为三个标准权重,各家公司在供应抗风险能力上(供应指标得分/合计得分,下同)多数取得较好表现,而在销售抗风险能力上表现较差,在库存风险能力表现上表现相对均衡。表明多数光伏企业的生产供应稳定性较高,即“品质”较高。 图10:分项抗风险能力高于标准权重的情况 表6:多数公司在 供应 抗风险能力上表现较好 数据来源:兴业期货投资咨询部 从“量”的角度来看,A类企业占据全产业链约75%的产能,同时从抗风险能力结果看均取得较高得分。表明多数产能的生产供应稳定性较好,即“数量”较多。 图11:各光伏上市公司抗风险能力得分(竖轴)及产能(横轴) 数据来源:兴业期货投资咨询部 预计2024年多晶硅产能继续放量,保守/中性/乐观情形下分别对应工业硅需求量约210万吨/220万吨/260万吨。多晶硅产能投放对工业硅需求量增长具体测算来看,据百川盈孚统计2024年多晶硅新增产能为118.5万吨,乐观情形下如果全部达产,按往年平均85.85%的开工率,则新增产量或为101.73万吨。据CPIA中国光伏产业发展路线图计算的2024年多晶硅耗费硅量比例在1.08,则2024年对应工业硅需求增加量为109.87万吨。全年需求量为257.47万吨。 但是考虑到多晶硅新增产能爬坡问题,我们假设保守情形下2024年H2产能不达产,此时新增产能为67.5万吨,最终对应的2024年全年对工业硅需求量为210.29万吨。假设中性情形下2024Q3季度产能可达产,则此时新增产能为78.5万吨,最终对应的2024年全年对工业硅需求量为220.39万吨。 总体基于2024年多晶硅产能投放预期,保守/中性/乐观情形下分别对应工业硅需求量约210万吨/220万吨/260万吨。 表7:2024年多晶硅产能继续放量 数据来源:兴业期货投资咨询部 4、有机硅和硅铝合金对工业硅消费继续支撑 有机硅:2024年对工业硅需求总量达140万吨。有机硅方面,2023年1-11月有机硅产量163.99万吨,线性外推全年产量178.90万吨;参与每1吨有机硅中间体生产需0.52吨工业硅,因此预计2023年有机硅对工业硅需求量为93.03万吨。 如果2024年有机硅新增产能全部达产,则新增产能将有191万吨,但考虑到产能投放节奏问题,预计实际达产产能在130万吨。此前2020-2023年有机硅平均开工率为73.68%,由于2023有机硅厂全线亏损,预计利润不佳情况下开工将受到不利影响,因此将开工率预期下调至70%。在此开工率下,预计2024年全年新增产量91万吨,对工业硅新增需求量为47.32万吨,2024全年有机硅对工业硅需求为140.35万吨。 表8:2024有机硅产能预计继续增长 图12:利润因素将导致2024有机硅企业开工下降 数据来源:百川盈孚,兴业期货投资咨询部 有机硅终端地产消费方面,预计2024年“三大工程”将成为地产开工项目增加的主力。“三大工程”建设是指规划建设保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设,在今年重要会议中被多次提及。据华创证券测算,“三大工程”带来的2024年增量投资在1.4万亿-1.9万亿。从政策导向角度来看,预计2024年地产项目开工增多将有力支撑有机硅终端消费。 表9:2024地产“三大工程”补充项目开工 数据来源:华创证券,兴业期货投资咨询部 硅铝合金:新能源车渗透率不断提高。铝合金方面,存量角度看,国内铝合金产能已到天花板,未来产能或难以继续投放,对工业硅需求端提振有限。增量角度看,2023年动力电池原料成本大幅下降,将有效刺激新能源车消费。此外相关部门数据显示,截至到2023年3季度,新能源汽车保有量渗透率达5.5%;据汽车工业协会数据,截止到2023年11月,新能源汽车销量渗透率达34.5%。新能源汽车渗透率不断提高,会提升新能源车行业对硅铝合金的需求量。预计2024铝合金对工业硅需求增量约4-5万吨,需求总量约为67万吨。 图13:电池成本下降刺激汽车消费 图14:新能源汽车保有量渗透率不断提升 图15:新能源汽车销售量渗透率已达35% 数据来源:wind,中国汽车工业协会,兴业期货投资咨询部 5、供需分析:2024年工业硅总体处于供少于求格局 供应端:2024年工业硅供应增量约为103万吨,仍处于增长节奏中。供应方面,据百川盈孚统计,2023年12月工业硅行业仍有73万吨待投产产能,但考虑到实际达产情况,这部分产能应计入2024年,同理2024年12月待投产的140万吨产能也应计入2025年供需平衡分析,因此2024年实际新增产能约为196.5万吨。通过统计2020年至今的工业硅行业开工率为52.34%,假设工业硅行业仍保持此开工率,则2024年工业硅新增产量将达到103万吨,使2024年工业硅总供应量达到475万吨。(需要注意的是,工业硅开工率受季节性影响明显,而季节性主要体现在西南地区的丰枯水期,西北地区受影响较小,由于2024年期间在西北地区的投产量占54%,所以52.34%的开工率或有所低估) 表10:2024年工业硅供应量将继续高速增长 数据来源:SMM,百川盈孚,兴业期货投资咨询部 成本端:工业硅生产季节性明显,成本支撑情况将在2024年各时期有不同反映。成本方面,从2023年运行情况看,丰枯水期对工业硅成本影响明显。据百川盈孚数据统计,8月丰水期时,约80%的工业硅产能成本线在13300元/吨左右;而进入12月枯水期,排除行业成本受其他因素影响而抬升的约700元/吨部分,季节性对成本的影响在西南地区反映非常明显,其中云南地区成本达到15229.77元/吨,四川地区成本达到15520.36元/吨,从丰水期行业低成本位变为枯水期行业最高成本。 图16:2023年8月丰水期 工业硅成本较低 图17:2023年12月枯水期 工业硅成本较高 数据来源:百川盈孚,兴业期货投资咨询部 预计成本支撑情况将在2024年各时期有不同反映。工业硅行业总体开工率在6-10月丰水期不断抬升,而在12-4月枯水期持续处于低位,可能造成供需季节性错配机会,出现枯水期供少于求或丰水期供过于求情况。 图18:工业硅开工率受季节性影响明显 数据来源:百川盈孚,兴业期货投资咨询部 供需分析:2024年工业硅总体趋于供少于求。工业硅2024年供应端和需求端都处于高速增长节奏中,行业新产能仍然在持续投放,但总体上需求端增速将略快于供应端,使2024年工业硅处于供少于求的格局。经前文测算,2024工业硅供给量将达到475.27万吨,对工业硅的需求量测算中,多晶硅保守/中性/乐观情形下分别将达到210.19万吨/220.39万吨/257.47万吨,有机硅将达到140.35万吨,硅铝合金需求持稳预计约为67万吨。此外净出口方面预计明年较往年持稳为60万吨。总体需求缺口预计约为8.87万吨/19.07万吨/56.15万吨。 表11:2024年工业硅总体趋于供少于求 数据来源:百川盈孚,兴业期货投资咨询部 6、风险因素:关注光伏海外贸易政策 2024年仍需关注出口贸易的相关政策,多地区潜在关税、认定标准、双反等风险因素。 表12:多国家/地区潜在光伏贸易风险 数据来源:CPIA,兴业期货投资咨询部 7、期货及期权策略建议 需求端:多晶硅方面,保守/中性/乐观情形下分别对应工业硅需求量约210万吨/220万吨/260万吨;有机硅将受益于地产提振、对应工业硅需求量约140万吨;硅铝合金因新能源车渗透率不断提高,对应工业硅需求量约67万吨。 供应端:2024年工业硅供应处于增长节奏中,总供应量达到475万吨,同时季节性对成本的影响将在2024年不同时期有所反映。 供需分析:工业硅2024年供应端和需求端都处于高速增长节奏中,总体上需求端增速将略快于供应端,使2024年工业硅总体处于供少于求的格局。供需缺口在保守/中性/乐观情形下分别为8.87万吨/19.07万吨/56.15万吨。 价格判断:2024年工业硅大方向上或将保持偏强震荡,价格运行区间12000~16000元/吨。 策略推荐:(1)上半年择机做多SI2405;(2)逐月卖出近月看跌期权,行权价选择平值虚四档以内,例如当前卖出SI2403-P-13600。 风险因素:(1)经济复苏不及预期;(2)光伏出口关税、认定标准、双反等政策风险。 图19:卖出SI2403-P-13600损益图 数据来源:兴业期货投资咨询部 免责条款 负责本研究报告内容的期货分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更,我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有,未经书面授权,任何机构和个人不得以任何形式翻版。复制发布。如引用、刊发,须注明出处为兴业期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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金融界
2023-12-27
华为、小米打擂台,智能驾驶加速落地!
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+技术催化,汽车智能化加速】 在全球“
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”大背景下,各国纷纷加码新能源建设,智能化在此基础上应运而生。麦肯锡预测,未来汽车产业90%以上的科技创新将集中于汽车智能化领域。2023年以来,政策和技术的双重共振,将智能驾驶行业推进到大规模商业落地的拐点,产业迎来质变时刻。 政策方面,2023年以来利好政策支持不断出台, 11月17日相关部们联合发布了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》,正式宣布开启智能网联汽车准入和上路通行试点工作。长期以来,城市NOA车型虽具备L3自动驾驶能力,但受制于法律,不得不冠以L2+的名称。本次政策正式开启L3/L4 汽车上路试点,扫清高阶智驾障碍,或将加速相关企业加速自动驾驶落地,我国智能驾驶落地进入全新时期。 技术方面,海外的特斯拉用户数量和里程数高速增长,FSD降价+V12加速推出有望助力FSD迎来爆发时刻。同时,国内的华为、蔚来、小鹏、理想等公司也在加速发展,软硬件持续升级,智驾助力包括华为问界M7和小鹏G6等新车销量大增。 随着华为、小米等科技企业入局,预计2024年国内汽车市场竞争将继续加剧,车企市场表现或将进一步分化:华为、小米等新进入者在品牌知名度、产品生态、销售渠道等方面形成长足积累,预计将有望成为国内智能车领域的有力竞争者。 受益技术进步、城市应用场景拓宽,智驾逐渐成为消费者购车重要的考虑因素。供给端,车企已将智能驾驶作为核心发力点,打造差异化卖点,从今年到明年将迎来“标配智驾”时代;需求端,智驾目前已经有效影响购车决策,未来能够找准差异化卖点、技术领先的头部车企将在今年底至明年初形成差异化,并保持 2 年以上的领先优势,智能车及其产业链也有望快速发展。 【借道ETF一键布局】 由于智能汽车产业链涉及细分领域和企业众多,研究壁垒较高自不必说,而且未来个股分化表现可能会越来越严重,使得个股投资更加困难,所以对于智能车产业链这类涉及“硬科技”和创新的成长板块,普通投资者可以借道ETF去投资,在把握行业长期成长趋势的同时,还能够在一定程度上分散风险,可能是相对更优的选择。智能车ETF(159888)追踪中证智能汽车主题指数,指数选取为智能车提供终端感知、平台应用的公司,以及其他受益于智能车的代表性沪深A股作为样本股,反映智能车产业公司的整体表现,包括但不限于:智能车硬件软件提供商,整车厂商,互联网厂商,行业应用供应商等。 从申万一级行业的权重分布上看,成分股主要分布在电子、计算机、汽车、通信等优质行业赛道,科技属性鲜明。 申万二级行业分布: 来源:wind,截至2023.12.22 产业数据来源:益普索Ipsos、麦肯锡、汽车之家研究院。收益数据来源:Wind,权重数据截至2023.11.29,市值数据、估值数据、指数收益数据截至2023.11.29。指数历史表现不代表基金产品表现,以上不作为个股推荐。CS智汽车近五个完整会计年度(2018-2022)收益分别为:-35.63%、83.21%、29.47%、18.39%、-36.09%。 风险提示:文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅,基金场内价格不代表基金净值,基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证,指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件,观点仅供参考,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。 本条资讯来源界面有连云,内容与数据仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-12-27
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