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2024年最大的黑天鹅可能是TA！美联储有“吓人”举动...摩根士丹利:这十大意外事件或影响全球

联储将降息，美国经济将表现出弹性，避免硬着陆。然而，大摩警告称，尽管前景乐观，但挑战和不确定性可能会持续存在，这表明新兴市场未来的路途可能依旧崎岖。经过三周的客户会议，摩根士丹利列出2024年可能发生的十大意外事件，并强调，无论事态发展是正面或负面，都可能对金融市场产生重大影响。摩根士丹利警告说，必须注意的是，这些意外可能带来意想不到的发展，可能对各种金融格局产生深远影响。以下是摩根士丹利列出的十大意外： 2024年最大的意外：美国经济硬着陆“虽迟但到” 2023年，最令人意外的不是美国避免硬着陆，而是美国也出人意料地没有实现软着陆。摩根士丹利表示：“与预期相反，经济既没有着陆，也没有找到软着陆带，这最终被视为海市蜃楼。” 大摩称，投资者对软着陆的概念持怀疑态度，就像相信“这次不同”，这被认为是金融领域风险最大的四个词。尽管缺乏支持软着陆说法的实质性证据，但人们对未来一年的预测已达成共识。展望2024年，潜在的重大意外可能是难以捉摸的硬着陆的到来，让大多数投资者在得出“这次确实不同”的结论后猝不及防。在2024年，美国的宽松政策料难以维持下去，经济增速将显著下滑，加上政府面临高利率、高债务水平等问题，经济可能承受负面影响，硬着陆的到来不无可能。意外二：美联储“吓人”举动——8次降息，美国经济实现软着陆第二个意外则是建立于美联储降息幅度远超预期之上。美联储于本月12日、13日召开会议，会后释出的利率点阵图暗示明年有望降息3次，不过分析师认为，美联储聚焦于在通胀放缓时，将实际利率稳定于低水平，若降息次数意外达8次，美债收益率曲线将趋于平缓，另外，预计核心个人消费支出(PCE)将稳定于2％左右，经济温和增长。大摩指出，理论上市场对美联储8次降息的反应应该是债券收益率曲线呈现“牛陡”状态，那么2024年基于美联储降息8次的另一个“意外”是，收益率曲线反而会走平。意外三：美联储首次降息前结束量化紧缩(QT) 根据目前普遍的预测，美联储将在2024年9月完成QT，不过，摩根士丹利分析师预计美国经济在2024年上半年面临挑战，诸如银行无利息存款持续流失，银行准备金的结构性需求加剧等，美联储也面临银行定期融资计划(BTFP)带来的挑战，预计将在2024年第二季出现新一轮压力，种种风险将促使美联储在6月首次降息前就结束QT。大摩表示，为应对2024年上半年出现的意外融资压力以及美联储退出QT的计划，投资者可以将目光转向2年期-10年期SOFR（隔夜拆借利率）互换利差趋陡头寸（利用利率互换合约来投资的策略，投资者预计2年期利率相对于10年期利率会变得更低。摩根士丹利称，QT的突然结束应该会促进投资者对美国长债的需求，使得10年期互换利差相对于2年期扩大。意外四：欧洲的前景不像预期的那么黯淡市场普遍认为，欧洲正处于经济增长大幅放缓的边缘。基于这一前提，普遍预期欧元区外围国家可能表现不佳，特别是在衰退的初始阶段，因为信贷预计将以相对于持续时间的大幅折扣进行交易。然而，如果欧洲央行成功实现软着陆，这一假设的有效性就会受到质疑。此外，自夏季以来，领先经济指标的表现一直好于发布的硬数据。这些新出现的趋势促使市场重新考虑此前对欧洲经济前景的假设，这表明，根据不断变化的经济指标和市场动态，可能会重新评估最初对经济增长放缓的预期。意外五：欧元区10年期国债与30年期国债利差收窄整个2023年，随着欧洲央行(ECB)预计将在明年开始一个宽松周期，最被广泛认同的交易之一是，欧元区10年期国债与30年期国债的利差逐步扩大，且预计将持续下去。不过大摩分析师警告称，上述情况是否延续将取决于没有硬着陆或避险事件。考虑到其中一种剧本是欧洲宏观经济存在恶化风险，欧元区10年与30年期国债的利差有收窄的可能性。意外六：英国央行早于预期降息最近几个交易日，受显示工资增长和经济活动弱于预期的数据影响，市场修正了对英国央行宽松政策的预期。然而，尽管进行了调整，但与欧洲央行和美联储相比，英国央行在宽松政策方面仍被视为潜在的滞后者。市场预计，英国央行2024年降息的时间点将晚于美联储与欧洲央行，且降息幅度较小。大摩分析师认为，这样的观点可能低估了近期通胀和经济数据的走势，紧缩政策的滞后影响可能会成为催化剂，使英国央更早转变立场、降息时间将早于预期。摩根士丹利报告指出，目前的市场共识表明，英国央行可能在2024年全年降息约110个基点。此外，市场几乎已经消化2024年5月全面降息25个基点的预期，这表明市场预计英国央行将在未来几个月进行货币政策调整。尽管这一共识得到各种因素的支持，但投资者可能低估了近期通胀和经济数据的势头。此外，之前货币政策收紧的延迟影响可能会成为英国央行比最初预期更早转向的催化剂。这表明市场动态和经济状况可能促使英国央行改变立场的时间早于普遍共识。意外七：日本国债收益率曲线变得陡峭市场普遍预期日本央行的货币政策将逐步正常化，因此认为国债收益率曲线最终将趋于平坦，但假如正常化开启的信号晚于预期，收益率曲线就有变陡峭的风险。大摩报告并指出，此外，由于负利差，维持趋平仓位可能代价高昂，特别是如果中短期收益率未能像目前预期的那样在中短期内上升。这种动态给日本国债收益率曲线的未来轨迹增加了一层不确定性。意外八：英镑进入上涨区间英镑成为今年G10货币篮子中表现第二好的货币，略微落后于瑞郎。英镑的显著强势可以主要归因于英国核心通胀的意外反弹。这种弹性转化为超出预期的银行利率，使英镑在一个非常重视套利交易的市场中特别具有吸引力。尽管摩根士丹利的基本情景表明，低于预期的经济数据和债券收益率可能会削弱英镑的优势，但英镑仍有可能继续让主要看空的投资者感到意外。普遍预测显示，英国2024年的经济增长率预计将是十国集团(G10)中第二低。鉴于目前的低预期，出现惊喜的可能性增加。对英镑来说，最有利的情况是经济增长出现正面意外，同时通胀出现负面意外。这是因为通缩压力可能为英国央行实施更激进的降息提供回旋余地，从而进一步增强已经受到经济增长意外积极影响的增长预期。这种组合导致英国收益率曲线变陡，可能会对英镑产生积极影响。意外九：澳大利亚和加拿大中期利率下滑目前，市场定价表明，预计中期利率将明显高于近期平均水平。然而，中期利率预期可能会意外下降到接近甚至低于近期平均水平的水平，尤其是在澳大利亚和加拿大。有两个主要原因支持市场可能低估了这些国家较长期利率下调的可能性的观点：缓慢的生产率增长：澳大利亚和加拿大都经历了缓慢的生产率增长，这可能会给各自的经济带来压力，并导致中期利率下降。中国趋势增长的潜在下降：中国趋势增长可能会显著下降，这可能会对澳大利亚和加拿大的贸易条件产生影响。大摩分析师指出，尽管在向更加分散和多极化的世界转变的推动下，存在结构性更高利率的可能性，但澳大利亚和加拿大的国内因素可能导致2024年中期利率预期下降。意外十：美国通胀保值债券(TIPS)收益率回到2019年前水平在美国，通胀市场表明，到2024年底，价格将恢复到大流行前的水平。这一转变的原因是，投资者将近期的通胀经历解读为供应链中断和财政冲击所致。此外，美联储目前正在实施的紧缩措施预计将导致2024年消费者价格指数(CPI)意外下降。这些预期的结果是，通胀风险溢价明显变为负值，导致盈亏平衡收紧。大摩分析师预计，美国通胀保值债券收益率将回到2019年之前的水平，5年期和30年期TIPS的利差将回到2013年至2019年间的平均水平。

会员

tqttier2023-12-26

2024年的十大经济预测来了！中国缓慢复苏、全球央行更早降息、美元贬值、多国大选给经济前景蒙阴

太等一些地区的强劲增长将有助于避免全球硬着陆。（图源：标准普尔全球市场情报） 3. 中国大陆经济将缓慢复苏。中国大陆经济将受到更多宽松政策、私营部门信心逐步改善以及房地产市场低迷预期触底的支撑。我们预计中国大陆2024年的实际GDP年增长率为4.7%，低于2023年预计的5.4%。 4. 发达经济体将从年中开始下调政策利率。随着人们对消费者价格通胀率将回落至目标水平的信心日益增强，预计货币政策将在2024年中期之前转向。一旦对潜在价格压力的担忧减弱，就会开始降息。世界主要央行的量化紧缩(QT)将继续。 5. 新兴市场将更早开始宽松周期。已经放松货币政策的央行普遍相对较早地收紧了货币政策，保持了通胀预期的稳定，并抑制了第二轮效应。例如，在拉丁美洲，通货膨胀率下降得相对较快，而劳动力市场状况总体上并不紧张。智利、巴西和秘鲁已经开始的宽松周期预计将在未来一段时间内继续下去，预计墨西哥也将在2024年上半年降息。 6. 美元将贬值。#VIP会员尊享# 美国实体经济增长和通胀的相对放缓，以及占美国GDP比重高得不可持续的经常项目赤字的积压，都将强化美元的贬值。预计在2024年，日元兑美元的升值幅度将超过许多其他货币，与货币政策的预期分歧相一致。 7. 经济增长面临的金融逆风将持续存在。我们预计，加息的滞后影响以及与新冠疫情相关的支持措施的效果迅速减弱，将在2024年对偿债能力产生更大的影响。这可能会推高多数地区的不良贷款。因此，银行可能会对放贷保持更谨慎的立场，要求更高的抵押品，并限制向质量较低的借款人发放贷款。预计大多数国家的信贷增长将低于趋势水平，从而抑制增长。 8. 西欧的住宅价格还有进一步下跌的空间。紧缩的信贷环境和不断上升的借贷成本将在2024年继续推动价格下跌。各经济体调整的速度和强度各不相同，这取决于过去十年每个住房市场以及抵押贷款利率固定期积累的不平衡。 9. 繁忙的选举日程将带来政策上的不确定性。地缘政治因素仍将是影响我们经济预测的重要风险和不确定性来源，而在数量异常多的国家举行重要选举可能会加剧这种风险。竞选活动将影响到几个重要的新兴经济体的政策议程，其中印度和印度尼西亚将在春季举行，墨西哥将在年中举行，欧洲议会的选举也定于6月举行。美国大选结果的不确定性及其政策影响可能会阻碍经济前景。 10. 能源转型将支持美国和加拿大的增长。随着《基础设施投资与就业法案》(Infrastructure Investment and Jobs Act)中的增量资金开始支持实际建设，《降低通胀法案》(Inflation Reduction Act)对绿色能源项目的补贴支持了电气制造和相关设施建设的大幅增长，以及《为生产半导体(CHIPS)创造有益激励法案》(Creating Helpful Incentives to Produce Act)类似地促进了美国制造工厂的生产，美国的财政政策又开始有所刺激。这些政策举措是不利于美国经济复苏的诸多因素之一。在加拿大，阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省已经实施了气候倡议，有8个正在运行的碳捕获设施。新的类似项目正在规划阶段或正在建设中。

财经风云2023-12-26

会员

Mysteel：降息预期仅是高利率环境下的短期扰动

坡是确定性事件。美国经济大概率可能不会硬着陆，但美国经济韧性将逐渐被削弱。未来国际大宗商品市场的交易逻辑恐仍将是“衰退”甚至是“通缩”。从康波周期的规律来看，在周期末期往往就是高利率下的经济衰退。即使加息周期结束，流动性可能会边际改善，也不足以促成商品价格形成趋势性反弹。这也是我们认为需求恢复缓慢（包括房地产不大可能出现“V型”底），价格有顶的重要原因。回到国内，库存周期与产能周期共振向下，未来需求恢复将是弱恢复。以钢铁行业为例，现在正处于长短周期的底部，此时除了依靠经济和行业内生的动能恢复外，还需借助外力，特别是由政策加速周期轮动，尽快走出周期底部。未来，即使进入被动去库或主动补库阶段后，商品价格也并非一定上涨。当产能过剩问题较为明显，叠加下游需求过于疲软时，将呈现出弱库存周期的特点。钢铁行业正面临着这两大问题。若出现弱补库，钢价上涨的动能并不足，甚至不能排除价格中枢继续下移的可能。本文作者：Mysteel研究员刘儒 Mysteel宏观研究员李爽博士

我的钢铁网2023-12-25

普京首次释出停火信号！中国重磅数据冲击汇市美元跌破102难复苏黄金2052潜在回调比特币突遇美国大利好

经济将大幅下滑，这可能会重新引发人们对硬着陆的担忧。周二，日本劳动力市场将成为日元焦点。劳动力市场状况趋紧将与工资上涨的预期相一致，工资上涨趋势将推动消费者支出和需求驱动的通胀压力。值得注意的是，工资增长趋势可能会影响日本央行的货币政策意图。 12月，日本央行将利率维持在负值，并回避了摆脱负利率的话题。就业数据可能会改变叙述。周四的零售销售值得投资者关注。消费者支出的上升趋势将加剧需求驱动的通胀，并促使日本央行讨论退出负利率。其他统计数据包括周四最终的工业生产数据。然而，这些数字可能仅次于零售销售数据。中国经济指标和来自北京的刺激言论将影响澳元，周三，需要考虑中国的工业利润数据。经济状况的改善将支持工业利润的回升，并预示着需求的回升。中国占澳大利亚出口的1/3，中国需求的增加将有利于澳大利亚经济和澳元。澳大利亚的贸易占GDP的比例超过50%，超过20%的劳动力从事与贸易相关的工作。除了数字之外，投资者还必须关注中国方面有关刺激政策的言论。美元技术分析：能否抵御季节性的影响？ Forex.com分析师Matt Simpson表示，周线图上看，对于美元而言，这显然不是最好的季度，已经从10月份的高点下跌5%以上。在10月底，Matt标记美元指数的看跌吞噬周，指出这种模式很少单独出现，并且它可能预示着未来几周的进一步下跌。他很高兴看到美元按照这种偏见继续下跌，但现在做空美元是否已经太晚了？可能吧。 5%的下跌之所以有趣，是因为这种下跌标志着今年早些时候的两次看涨逆转。Matt甚至将101.59标记为潜在目标，因为它表示较10月份高点下跌5.1%，这一水平是在前周的低点附近达到的。从纯粹的技术角度来看，他会寻找从当前水平的反弹，并怀疑反弹可能会接近。尽管看跌美中不足的是，美元在12月最后两周往往会下跌。 (来源:Forex.com) 下图显示了自1971年以来12月份美元指数的日均回报率.该数据的惊人之处在于，它显示出12月23日至30日期间强烈的贬值趋势，同时“胜率”较低，大多数日子都是看跌的，回报为负。从高位来看，这预示着美元可能只是盲目地遵循这种模式，或是交易者会注意到美元已经表现不佳的事实。 (来源:Forex.com) 美元若要继续从此处下跌，可能需要标准普尔500指数、纳斯达克100指数和道琼斯指数摆脱看跌蜡烛，并延续本月已经看涨的走势。至少，对于美元空头而言，在这些低点附近保持谨慎并寻找波动低点的证据不会有什么坏处。此外，1月份的前两周往往对美元有利。如果12月的抛售来得早且已经耗尽，那么1月的涨幅理论上也可能如此。 (来源:Forex.com) 黄金技术分析：金价潜在短线回调风险 DailyForex分析师Christopher Lewis表示，金价已升至2050美元上方，并有望升至2075美元，突破这一水平可能会推动市场进一步走高。尽管可能出现短期回调，但除最近波动较大的一周外，总体情绪仍然看涨。下面的2000美元水平是关键的支撑位，突破可能引发严重的低迷。不过，市场对美联储宽松货币政策反应积极，支撑了黄金前景。短期下跌被视为买入机会，只要美联储维持宽松立场，黄金就可能普遍面临买盘压力。 (来源:Daily Forex) 比特币遇美国大利好技术面确认看涨信号路透社引述消息人士称，美国证监会官员会见了至少7家希望在2024年初推出比特币现货ETF发行商代表，并告诉至少2家公司在2024年底之前提交最终变更。根据公开备忘录和两位知情人士的说法，监管机构将于1月10日决定是否批准或拒绝ARK和21 Shares的联合提案。大多数发行人预计，美国证监会可能会在截止日期前几天同时批准多项申请。与监管机构会面的两家公司的高管表示，由于讨论的保密性，美国证监会设定了12月29日为最终更新文件的最后期限，未能在截止日期前完成的发行人将不会成为1月初第一批潜在现货比特币ETF批准的名单。 FXEmpire分析师Bob Mason表示，今年迄今为止，比特币已上涨163%。比特币仍高于50日和200日均线，确认看涨价格信号。比特币升至44000美元关口，将使多头上涨至44690美元阻力位和12月8日高点44747美元。然而，如果跌破42968美元的支撑位，则将看到39661美元的支撑位。 14日RSI读数为61.50，表明比特币在进入超买区域之前将升至44690美元的阻力位。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-12-25

会员

美元2024年展望：“疲软”和“回落”将是关键词？

那样对美元有利。分析师表示，除非出现硬着陆情况，否则美国数据恶化应该会通过两个主要渠道损害美元： i）美国例外论的逆转（如果中国经济增长稳定下来，这种情况更有可能发生） ii）美联储将重点转向增长并进入降息周期 Amundi表示：“进入2024年，如果美元继续以相对于基本面的较高溢价交易（与去年相比有所下降），那么在从政策收紧转向政策宽松时，美元将容易受到回调的影响。” 最近的事件已经超过了高盛对2024年的基本假设，华尔街银行的经济学家在新年开始前下调了对美元的预测。在最近美国通胀数据意外下行和美联储公开市场委员会12月会议之后，高盛的经济学家对美联储的通话进行了“重大”调整。（2023年美元表现图源：poundsterlinglive）高盛现在预计美联储明年将降息五次，而其最初的《2024年展望》报告中只有一次降息。“我们的新预测纳入了比以前更多的美元疲软，”高盛分析师Kamakshya Trivedi表示。高盛现在预测英镑/美元汇率在三个月内为1.28，高于此前预测的1.25。六个月后，该货币对预计会上涨到1.30，与之前的预测持平，而12个月后，该货币对的目标将从1.35上调至1.30。欧元/美元汇率预计为三个月内1.08（前值为1.04），六个月内为1.10（1.06），十二个月内为1.12（1.10）。在上述时间点，美元/日元汇率预计为 145 （155）、142 （155）和 140 （150）。（美元是过去几个月G10中表现最差的货币图源：poundsterlinglive）澳新银行预计，到年中，英镑/美元汇率为1.32，到年底为1.34。欧元兑美元预计年中为1.13，年底为1.15。美国银行对2024年的预测证实，它对美元的悲观程度高于市场预期，分析师表示，美联储降息“对市场更重要”，而不是其他央行的降息。美国银行预计欧元/美元将在未来几个月内突破1.10水平，并升至其公允价值。美国银行G10外汇策略主管Thanos Vamvakidis在媒体吹风会上表示，在2023年，他和他的同事们比对美元的共识更乐观，但2024年的情况恰恰相反。即将到来的美元疲软将基于对美国经济增长将“着陆”的预期，并在“美国再耦合”中为美国与其他国家创造更小的跑赢大盘差距。（市场对美联储利率前景的隐含预期图源：poundsterlinglive）美元空头面临的风险是，美联储将利率维持在比市场目前预期的更高的时间，和/或全球市场在面对比预期更严重的经济衰退时投降。摩根士丹利的一份报告称：“2024年，美元应该会保持强势，因为利差继续有利于美元，货币的避险性质也是如此。华尔街银行的策略师将抛售欧元兑美元作为2024年的首要主题交易。事实上，摩根士丹利预期的美元走强程度将引起人们的注意。 “我们的策略师预测，到今年年底，欧元/美元将走低。欧洲的数据继续疲软，技术性衰退的风险进一步上升，“摩根士丹利说。该行预计欧元/美元将在2024年第一季度恢复平价，并在今年大部分时间保持在1.00左右。丹麦银行的分析师也对2024年的美元持建设性看法，尽管近期美元疲软。丹麦银行预计，根据相对贸易条件、实际利率（增长前景）和相对单位劳动力成本，欧元/美元将在6-12个月的较低水平上交易。丹麦银行在战略上看跌欧元/美元，预计该货币对将在三个月内跌至1.10，六个月后跌至1.07，十二个月后跌至1.05。这也是汇丰银行的呼吁，汇丰银行坚持美元在2024年走强。汇丰银行的预测显示，由于美联储和其他央行可能无法像市场预期的那样放松货币政策，欧元/美元将走低。因此，汇丰银行警告说，市场已经表达了很多乐观情绪，而现在要坚持这一点的门槛甚至更高。 “与市场普遍预期相反，我们仍然预期美元在2024年走强，”汇丰银行美洲研究主管Daragh Maher表示。

Peng2023-12-22

“华尔街预言家”：揭秘标普500是先抑后扬还是先扬后抑？2024全年股市大势解读！

尚不清楚美联储的通胀战争是否会以所谓的硬着陆或衰退结束;避免经济衰退的软着陆;或者没有着陆，经济几乎没有放缓，如果有的话。近几个月来，通胀率已降至4%以下，仍高于美联储2%的目标。然而，在央行暗示利率可能已经见顶，并预计明年将降息三次后，投资者上周变得更加乐观。帕皮克说，“如果你愿意的话，我处于一个疯狂的看涨阵营。我认为这可能已经结束了。实际上，我对未来两个季度持悲观态度。” “我更倾向于我们正处于美国经济增长放缓的阵营中，”他继续说道。他说，在疫情期间投入巨资后，公司似乎将在明年撤回资本投资。帕皮克说，“我们不会在美国采取财政刺激措施。“ 帕皮克还暗示，美联储明年可能会大幅降息，以帮助拜登继续执政，以维持物价稳定。他表示，特朗普担任总统可能预示着共和党举措的通胀支出，美联储退缩的政治压力，以及美元走软对美国出口商的帮助。 “如果美联储出于政治原因过度削减，这将使经济重新走向危机。”帕皮克说。“如果我们在未来10个月的任何时候确实出现经济衰退，而美联储过度削减，它将以非同寻常的方式重新点燃周期。帕皮克认为，美联储没有必要大幅降息，因为消费者——美国经济的引擎——仍然处于良好的财务状况。他表示，许多家庭一直在囤积现金，准备在经济衰退来袭和价格下跌时在房地产市场进行部署。

Heidi2023-12-21

汇市突然上演“变脸”！美元/日元逆转跌破143 美国3大数据联袂出击美联储明年初降息押注回归

，制造业活动的下滑可能会引发人们对经济硬着陆的担忧。美国初请失业金人数将影响市场对美联储2024年第一季降息的押注。劳动力市场紧张状况支持工资增长和可支配收入，可支配收入的上升趋势可能会刺激消费者支出和需求驱动的通货膨胀。美联储需要重新调整利率轨迹以抑制消费者支出，消费者支出的缩减将抑制需求驱动的通胀。经济学家预测12月份费城联储制造业指数将从-5.9升至-3.0。值得注意的是，经济学家预测截至12月16日当周初请失业金人数，将从20.2万增加至21.5万。短期展望上，美元/日元近期走势仍取决于日本央行和周五发布的美国个人消费支出(PCE)报告。市场预计日本央行将在2024年摆脱负利率。然而，强劲的美国经济可能会缓和对美联储2024年第一季降息的押注，并推动美元/日元的需求。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元位于50日和200日均线下方，发出看跌价格信号。美元/日元突破200日均线，将支持其升至144.713阻力位。周四，日本央行和美国经济日历可能会影响买家需求。然而，跌破143将使142.177支撑位发挥作用。 14天RSI为38.09，表明美元/日元在进入超卖区域之前会跌至142.177支撑位。 (来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元徘徊在50日和200日均线下方，再次确认了看跌价格信号。美元/日元突破50日均线，将使多头在144.713阻力位上运行。然而，跌破143关口将使142.177支撑位发挥作用。 14周期4小时RSI为49.70，表明美元/日元在进入超卖区域之前会跌至142.177支撑位。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-12-21

【加元日报】加元继续强势加元/人民币冲至10月中旬高位美元窄幅走高

幅放松全球货币条件（包括美元走弱）的‘硬着陆’。” 美元/加元已跌向 1.33 水平。丰业银行的经济学家表示，未来几周利差似乎将继续压缩，这对加元有利，这表明加元可以继续走高。他们认为，上周的商品期货交易委员会数据显示，投机者、真实货币和对冲基金交易者中大量的加元净空头头寸仍然完好无损。空头回补仍可能在未来几周内推动加元走高。他们表示，“季节性趋势为美元/加元在日历年最后几天（可能在第一季度盘整之前）的短暂大幅下跌打开了大门。美元更广泛的疲软加上年末的流动性和波动性问题，为美元/加元短期内进一步疲软打开了大门。”丰业银行的经济学家指出，“加拿大央行今天发布了政策决定的审议摘要。政策制定讨论的最后摘要指出，政策制定者‘需要看到核心通胀的下行势头，才能确信货币政策具有足够的限制性’，从而使通胀回到目标。如果加拿大央行的最新想法听起来有些强硬，可能会给加元带来更多支持。图表显示坚挺阻力位于1.3350/1.3360，更强阻力位于1.3400/1.3450。支撑位为1.3330/1.3335和1.3280。” 投资者需要注意的是周三还会公布加拿大10月零售销售月率。加元/人民币冲至10月中旬高位，现报5.3601，涨幅0.39%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-12-21

美银调查：投资者翘首以盼“金发姑娘”，抛弃现金追逐股票！

险而言，投资者最担心的是2024年经济硬着陆。净66%的受访者预计未来12个月全球经济将实现软着陆。在这种情况下，哈特内特表示，最好的反向交易是做多现金，做空苹果(196.105,0.21,0.11%)等被称为“美股七雄”的股票。该调查于12月8日至14日进行，涉及219名基金经理，他们管理的资产规模达6110亿美元。其他发现包括：企业利润前景正在改善，只有26%的受访者预计全球盈利将恶化；基金经理们自2月份以来首次增持银行股，大多数人自2020年12月以来首次减持能源股；最拥挤的交易是做多“美股七雄” 、和做多日本股票； 73%的人认为日元被低估，这一比例创历史新高。

金融界2023-12-20

2024年“十大惊喜”清单！对冲基金经理：苹果股票和标准普尔500指数将暴跌，石油将飙升

前两次降息。 3.既没有软着陆，也没有硬着陆——只是美国经济的实际增长非常缓慢这些政策举措和条件导致总体通胀回升，并且如上所述，导致夏末石油价格进一步飙升，这使得美联储降息的愿望变得更加复杂。尽管国内增长在今年最后六个月开始放缓，失业率上升，但今年剩余时间没有进一步降息。这是滞胀（经济增长缓慢，通胀高企），这一点显而易见。 10 年期国债收益率目前为3.91%，从未跌破3.75%，并且全年大部分时间在3.75%至4.75%之间波动。今年晚些时候，美国经济衰退加剧，导致预算赤字占GDP的比例达到10%或更高，导致美国国债供应过剩，10年期国债收益率回到5%以上。美国联邦债务问题不再被投资者忽视——它在2024年底变得更加严重，并在未来几年慢慢成为一个严重的系统性问题。债权人要求更多购买美国国债。在10年期国债收益率触及5.5%后，美联储结束QT并暂时重启QE，违背了坚持通胀目标的承诺。 4.标准普尔指数从未超过4900点，并在油价恐慌中跌至4100点以下尽管卡斯并非美股的长期空头，他对2023年的股市持乐观态度。但他认为，标普500指数永远不会超过4900点。实际上，在地缘政治紧张局势加剧引发的石油价格恐慌中，该指数将一路跌至4100点以下。更糟糕的是纳斯达克综合指数，他预计该指数可能会下跌至多20%，而小盘股罗素2000指数也将下跌，因为企业将与债务和经营不利因素作斗争。与此同时，油价飙升显然对埃克森美孚、西方石油公司和雪佛龙等能源公司来说是个好消息。 5.随着与中国的贸易紧张局势升级，全球最大、最受欢迎的股票苹果公司将在2024年遭受大幅损失由于中国支持华为，苹果公司在该国和整体市场份额均大幅下降2024年（2023年以上）收入再次下降。而分析师的预期是营收将增长3%。卡斯说，拯救它的一线希望在于伯克希尔哈撒韦公司，如果它加倍下注以将其持仓增加到近20亿股（目前为9.16亿股）的话。 6.人们对信贷问题的担忧成为现实，银行业等遭受巨额贷款损失。商业房地产价格未能回升。一波商业房地产泡沫破灭引发了另一场地区性银行业危机，迫使联邦存款保险公司 (FDIC) 就几家银行合并进行谈判。 2024年，银行股将回到2023年的低点。 7.华尔街私募股权即将被撕成碎片由于商业房地产价格未能回升，银行将陷入困境，而他所说的华尔街“最恶毒的秃鹰”——私募股权——将因全球经济放缓和贷款利率重置而被摧毁。 8.埃隆·马斯克据透露，埃隆·马斯克患有严重的毒瘾。在长期康复治疗后，马斯克被迫暂时放弃对公司的运营控制权。特斯拉股价回落至2023年低点。 9.流媒体未能实现乐观预期潜在市场总量被高估，内容成本居高不下，利润不存在。 10.摩根大通摩根大通首席执行官杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 将担任美国财政部长，可能为未来的黑利政府（指共和党总统竞选人妮基·黑利）工作，或者是可能性更小的惠特默政府（美国密歇根州州长格雷琴·惠特默）。他在摩根大通的职位将由消费者和社区银行业务联席首席执行官玛丽安•莱克（Marianne Lake）接替。

Linlin2023-12-20

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