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周评：太恐慌！抛售风暴席卷全球，股债双杀，美元暴拉一切都因为它……

受到惊吓，因为他们担心美联储可能会造成硬着陆——他们会提高利率，导致经济衰退，这将对经济和企业利润造成真正的痛苦，”Zuma Wealth LLC首席投资官Terri Spath说。颇具影响力的纽约联储主席威廉姆斯周二表示，美联储可能需要将政策利率“略高于”3.5%，并维持到2023年底。另外，里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)表示，央行将“采取一切必要措施”遏制通胀。与此同时，亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）称，抑制通胀的责任“不可动摇”，但他也表示，如果物价降温，他愿意放慢加息步伐。在此之前，主席杰罗姆·鲍威尔上周发表了讲话。克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周三表示，美联储需要在明年年初之前将利率提高到4%以上，然后保持在这一水平，才能将过高的通胀率降至美联储的目标水平。 “过早宣布战胜通胀‘猛兽’将是一个错误，”梅斯特说道，“这样我们很可能会回到上世纪70年代那种‘走走停停’的货币政策阶段，那段时期对家庭和企业来说代价非常的大。” 亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，距离通胀回落到2%目标，美联储“还有很长的路要走”。此外，新近上任的达拉斯联储主席洛根加入鹰派行列，并表示：“恢复价格稳定是第一要务。” 这是美国政策制定者发出的一系列鹰派信息中最新的一条。货币市场也反映出，随着官员们加大力度遏制通胀，欧洲央行将在10月份之前收紧货币政策125个基点。 “我们仍然认为，美联储将在年底前再加息100个基点，如果通胀没有按照我们的预期放缓，可能还会加息100个基点。”瑞银全球财富管理的首席投资官Mark Haefele说。“鉴于利率可能在更长时间内保持在较高水平，我们的基本预测是，未来一年将出现进一步的波动、盈利评级下调以及高于预期的违约率。” 美国银行援引EPFR Global的数据称，投资者也在快速撤出全球股票基金，截至8月31日当周的资金流出规模为年内第四大。 “在未来几周和几个月的这种环境下，我们没有太多理由看多。”摩根大通资产管理公司的全球市场策略师Meera Pandit在彭博电视上说。“然而，当我们考虑到更长期的前景和更长期的投资者时，这些都是可以在长期取得成效的水平。” “市场高度关注的是，美联储在加息周期中将采取多大的力度，”HYCM首席外汇分析师Giles Coghlan表示。他指出，自美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周在杰克逊霍尔央行会议上发表讲话以来，加息预期已经强化。他补充称，市场担心“中国经济放缓，欧元区经济衰退，以及美联储立场强硬”。非农信息量巨大，市场坐上疯狂过山车周五，美国劳工统计局公布的报告显示，美国8月非农就业人口增加31.5万人，略高于预期的30万人，远低于7月的52.8万人，增幅创去年12月以来最小，就业人数连续20个月增长。与此同时，失业率录得3.7%，高于预期和前值3.5%，时隔7个月首次上升。劳动参与率为62.4%，高于市场预期的62.2%，前值为62.1%。时薪涨幅也出现下降，8月平均每小时工资环比增长0.3%，低于市场预期的0.4%，前值为0.5%；同比增长5.2%，低于市场预期的5.3%，前值为5.2%。非农就业人数和失业率“一好一坏”，非农就业人数与市场预期相差不大，因此被迅速消化。而失业率算是一个“滞后指标”且处于历史低位附近，所以并没有被重视。只需要记住，这两个数据给人的整体感觉——就业增长放缓。这次市场炒作的焦点是“平均时薪”和“劳动力参与率”这两个分项数据。“平均时薪”差于预期，代表通胀正在降温；劳动力参与率上升，代表越来越多的人回到劳动力市场，这有助于缓解市场的吃紧状态。这两个数据都是美联储所期望看到的（朝着美联储希望的方向发展），减少了美联储大幅加息的必要性。结合以上两点，一方面就业市场正在降温，另一方面，通胀压力减弱和劳动力吃紧状态缓解，均如美联储所愿。华尔街解读出的基本信息是劳动力市场可能开始降温，美联储可能不必如此激进的行动。芝商所 ( CME ) 利率观察工具Fed Watch显示，市场预计美联储9月加息75基点的可能性为64%，略低于报告公布前的70%。不过，正如美联储官员此前一直暗示的那样，8月CPI数据将提供更具影响力的指引。非农数据公布“那一刻”：标普500指数期货上涨，美元下跌，黄金上涨，美债收益率下跌——这是市场在非农数据公布后的下意识反应。收盘后市场的走势：美国股市收盘下跌（三大股指均跌逾1%），美元反弹（收复当日所有跌幅），黄金尾盘下跌，美债收益率收于当日最低点。对于市场反应，研究机构22V Research 创始人Dennis DeBusschere表示：“这对当日的风险资产有利，因为它降低了美联储不得不将加息预期推高的可能性。话虽如此，追逐市场是艰难的，因为对于美联储而言，（劳动力）需求似乎仍然强劲。因此，他们不太可能大幅放松金融环境。这限制了这个数字（非农新增就业）的上升空间。请记住，这个数字仍然相当强劲。” 投行Macro Risk Advisors首席技术策略师 John Kolovos对市场反应发表了这样的看法：“由于就业人数略高于预期，失业率较高，平均时薪略弱，市场初步反应较高证实了市场情绪在即将发布时过于悲观。他认为，之后标普500指数可能会反弹至4055点，而且仍有可能达到4220点。美国前财长萨默斯在接受彭博电视采访时表示，美国失业率最终可能要从8月的3.7%升至6%以上，才能让通胀率回落到美联储的2%目标水平。萨默斯说，有一种趋势是夸大劳动参与率在帮助通膨降温方面的影响力，人们认为这是额外的劳动力供应，但他们忘了就业增长会增加收入、增加消费支出，进而提振劳动力需求。他又重申，如果美联储在失业率没有接近或超过6%的情况下，就能让通胀率回到2%，那才叫出人意料。下周展望展望下周，数据面重点关注中美欧PMI服务业数据，同时下周包括美联储主席鲍威尔在内的美欧多位重量级官员将发表讲话。另外，欧洲央行、澳洲联储以及加拿大央行将公布利率决议。具体来看，经济数据方面，周一可关注中国8月财新服务业PMI；法国、德国、欧元区、英国8月服务业PMI终值以及欧元区7月零售销售。周二美国8月Markit服务业PMI终值、美国8月ISM非制造业PMI将陆续出炉。周三澳大利亚第二季度GDP年率、中国8月贸易帐、德国7月季调后工业产出以及欧元区第二季度GDP年率终值将公布。周四可重点关注美国上周初请失业金人数；周五中国8月CPI、加拿大8月就业人数是重点。央行动态方面，下周欧美多家央行大佬将露面发表讲话，市场对此高度关注。同时多家央行将公布利率决议。澳洲联储、加拿大央行以及欧洲央行将陆续公布货币政策会议结果，市场关注加息幅度。下周四则是重中之重。美联储主席鲍威尔参加卡托研究所举办的有关货币政策的会议、美联储副主席布雷纳德就美国经济前景发表讲话、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会、澳洲联储主席洛威就经济和货币政策发表讲话。财经事件方面，在英国，保守党的新领袖以及新首相将于周一宣布。博彩网站显示，外交大臣利兹·特拉斯对前财政大臣里希·苏纳克的支持率是10:1，所以这似乎是一个定局。她誓言要取消原定于明年生效的企业税上调计划，并逆转近期国民保险的上调，这两项举措都将加剧通胀，给英国央行带来更大的加息压力。但这可能不足以拯救被股市下跌压垮的英镑。由于美联储承诺在通胀被压制之前维持高利率，本周量化紧缩进程加快一倍，且企业获利增长已经难以超过通胀，股市可能会面临更多痛苦。在美国，周一是公共假日，这意味着美国股市将继续休市。

厉害啦2022-09-03

韩元加速贬值致经济承压

举旨在合理释放流动性，将有效防止经济的硬着陆。这番调整也给韩元走势带来影响。　　专家分析认为，能够扭转韩元对美元贬值趋势的因素并不多。市场预测，美联储计划从下月开始，将每月的缩表金额翻一番，即从目前的475亿美元增加到950亿美元。美元流动性减少将导致美元进一步走强，韩元兑美元汇率跌破1350可能只是时间问题。　　然而，韩元贬值并没有像以往一样给韩国带来出口扩大的效应。8月1日至20日，韩国出口同比增长仅为3.9%，而上月1日至20日的出口同比增长还是14.2%。出口增势的放缓使得韩国贸易赤字陡然上升，仅8月份前20天的赤字额就高达102.17亿美元，今年累计贸易赤字已达254.7亿美元。这一数值甚至超过了1996年创下的206.24亿美元的最高赤字纪录。　　韩元持续贬值使得韩国进口物价不断攀升，带动了国内物价大幅上涨。虽然韩国央行在7月份进行了激进加息，但物价仍“高烧不退”。7月份韩国消费者物价指数同比上涨6.3%，连续2个月增速保持在6%以上，而生产者物价指数比前一个月上涨0.3%，达到120.47(2015年水平为100)。虽然上升势头有所放缓，但自今年1月份以来已连续7个月上涨，与一年前相比上升了9.2%。　　韩国金融通货委员会在报告中指出，韩国核心通胀率(不包括食品和能源)继续处于3%至3.5%之间，预期通胀率处于4%至5%之间。虽然今后消费者物价的上涨可能会受到国际油价下降的影响，但是随着核心通胀率的上涨趋势持续，预计在相当长的一段时间内会保持在5%至6%的高水平。　　为最大程度地限制物价，保持韩元与美元合理利差，韩国央行在8月份决定再次加息0.25个百分点，利率升至2.5%。继4月、5月、7月之后，韩国央行在今年内已连续4次加息，这在韩国央行史上还是首次。然而在此次加息后，韩元利率也仅仅是与美元利率持平，并不足以阻止美元外流和韩元贬值。　　如果美联储如外界预期在9月份再次大幅加息，美元利率将高于韩元0.75个百分点，这必将给韩元汇率带来更大冲击。韩国央行总裁李昌镛表示，在这种情况下，韩国有必要继续维持利率上调基调，并暗示在今年余下两次(10月、11月)金融通货委员会会议上连续上调基准利率的可能性。　　然而，央行的持续加息将给韩国整体经济带来巨大压力，特别是在韩元大幅贬值、出口增速放缓、物价高涨的情况下。韩国央行已在近期将韩国今年的经济增长预期从2.7%下调至2.6%，将明年经济增长预期从2.4%修改为2.1%。　　部分专家悲观认为，由于今年全球经济出现萎缩，韩国出口形势在下半年反转的可能性不大，如果主要经济体经济形势持续恶化，韩元兑美元汇率甚至可能跌破1400∶1。　　李昌镛则相对乐观。他认为韩元贬值是在美元强势的背景下与他国货币联动的结果，韩国不存在流动性问题和信用风险，外汇储备相对充足，不必担心出现1997年外汇危机和2008年国际金融危机时的情况，韩元贬值带来的物价上涨则是目前更需要应对的问题。

黄金小不懂112022-09-02

暴跌后回过神！全球市场摸石头过河，人民币大跌央行出手下一导火索逼近

受到惊吓，因为他们担心美联储可能会造成硬着陆——他们会提高利率，导致经济衰退，这将对经济和企业利润造成真正的痛苦，”Zuma Wealth LLC首席投资官Terri Spath说。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利说，股市的大幅下跌表明，投资者已经得到了美国中央银行决心遏制通货膨胀的信息。他说：“人们现在明白了我们将通胀降回2%的承诺的严肃性。” “至少在未来几周，市场的焦点将是美联储可能采取的行动，”法国巴黎银行亚太地区股票研究主管Manishi Raychaudhuri说。 “早些时候，有传言说美联储可能会在2023年下半年左右降息，但现在有点消退了，”他说，“越来越多的说法可能是高利率持续更长时间。” 在期货市场上，欧洲央行9月份加息75个基点的几率超过三分之二，美联储加息的几率约为70%。汇市方面，美元在隔夜下跌后持稳，但欧元正试图重拾平价，受欧洲央行加息押注和天然气价格降温扶助。衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数小幅下跌至108.44，距离一天前创下的109.48的20年高点不远。受利率押注的提振，欧元兑美元延续了前一天的涨势，欧元已从近20年低点回升。 “这是因为欧洲央行更激进的定价在过去几个交易日大幅提高，以及天然气价格的压力有所减弱，”盛宝银行(Saxo Bank)外汇策略主管John Hardy表示，"同样值得注意的是，我们已经看到欧元/美元在平价水平附近有一点吸引力，所以很多时候这些大的整数水平可能成为主要的症结所在。” 澳大利亚国民银行策略师Rodrigo Catril表示，欧元将受到欧元区即将公布的通胀数据、美国就业数据以及俄罗斯本周晚些时候削减天然气供应等因素的考验。 “欧洲的故事实际上都是关于经济前景的……没有能源就没有增长，”他说，并补充称，如果欧元跌回0.96美元，也不会令人意外。与此同时，中国央行连续第5天设定了高于预期的人民币中间价，这表明央行不希望人民币汇率过低。此举突显出，在亚洲货币贬值之际，美元走强对亚洲构成了怎样的挑战。渣打银行外汇策略师Divya Devesh在接受彭博电视台采访时表示，人民币“未来还有更多痛苦”，可能会跌至1美元兑7元人民币。在其他方面，比特币也紧跟市场对高风险资产的积极态度，从上周末触及的六周低点19,526美元升至20,400美元。

厉害啦2022-08-30

市场受到惊吓！美联储恐造成硬着陆，人民币面临更多痛苦

受到惊吓，因为他们担心美联储可能会造成硬着陆——他们会提高利率，导致经济衰退，这将对经济和企业利润造成真正的痛苦，”Zuma Wealth LLC首席投资官Terri Spath说。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利说，股市的大幅下跌表明，投资者已经得到了美联储决心遏制通货膨胀的信息。与此同时，欧盟将提前两个月实现其储气库填充目标。由于俄罗斯限制供应和能源价格飙升，欧盟面临一个艰难的冬天。在其他方面，比特币进一步突破至2万美元的水平上方，而黄金则在波动。

厉害啦2022-08-30

多头大反攻！美联储加息75个基点概率升温黄金却暴拉25美元

3.50-3.75%，且预计美国经济会硬着陆。经济学家还表示，美联储的紧缩周期往往以经济衰退告终，不过以历史标准衡量，衰退的程度不一定很深。黄金被认为是一种通胀对冲工具，但在高利率环境下，这种非孽息资产的吸引力减弱了。 “黄金多头的价格上行目标是收于1800美元这一坚实阻力位上方，空头的近期价格下行目标是推动期货价格跌破1700美元这一坚实技术支撑，”Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示。指标美国国债收益率今日走高，限制了黄金的涨势。在周一的交易中，10年期美国国债收益率攀升近8个基点，至3.116%。 “美国正走向衰退，届时美联储不可能采取激进措施；一旦市场对此得到进一步确认，金价将开始上涨，”Haberkorn指出。与此同时，高盛下调了英国经济增长预期，预计英国经济将在今年晚些时候开始衰退。

夏洛特2022-08-29

兴业投资：供应收紧&库存下降，布油收复100美元关口

，美联储需要做的就越少，就能更好地避免硬着陆。我们需要确保潜在的通胀趋势回落到2%。我们需要收紧货币政策。目前，在就业和通胀之间没有权衡。如果通胀率是4%，我更愿意说让我们慢慢来，避免过度膨胀的风险。在通胀率达到8%或更高的情况下，我们不想让通胀预期失控。只有当我们看到令人信服的证据表明通胀率正向2%逼近时，我们才可以放松加息。人们内心深处的恐惧是，通胀在更高的水平上比升值更根深蒂固。由于前瞻性指引，许多资产负债表紧缩已经发生。最大的担忧是，我们误读了潜在的通胀动态。展望未来，美国7月耐用品订单(预期为0.6%，前值为2.0%)将成为推动美元走势的新线索。最重要的是，美联储主席鲍威尔周五在堪萨斯城联邦储备银行Jackson Hole研讨会上的讲话将至关重要，因为交易员正努力寻找美联储下一步行动的明确方向。技术分析美国原油日图：保利加通道趋平，油价靠近上轨发展；14和20日均线持平；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回撤；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14小时均线转跌，20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在91.65-94.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月23日高点94.20，突破后将上探8月12日高点94.80，然后是8月11日高点95.00和7月18日低点95.80，以及8月3日高点96.55和7月25日高点96.90；而下方支持留意8月19日高点91.65，突破后将上探8月15日高点92.00，然后是8月9日高点92.60和7月25日低点93.00，跌破将下探8月15日高点92.00，然后是8月19日高点91.65和8月22日高点91.00，以及8月23日低点90.50和8月21日高点89.50。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价升穿中轨；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回撤；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在97.85-101.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月23日高点100.45，突破将上探7月21日低点101.50，然后是8月3日高点102.35和7月29日低点103.45，以及8月1日高点104.40和7月25日高点105.35；而下方支持留意8月1日低点99.10，跌破将下探8月2日低点98.50，然后是8月19日高点97.85和8月18日高点97.40，以及8月23日低点96.50和8月16日高点95.90。周三关注：美国7月耐用品订单美国7月成屋签约销售指数美国EIA每周原油库存变动 2022-08-24

兴业投资2022-08-24

比衰退“更糟糕”的情形来了？戴蒙警告风暴云来袭摩根大通称美联储将进行最后一次大幅加息

中国。如果要我下注的话软着陆10%。较硬着陆，轻微衰退，20%，30%。更严重的衰退，20%，30%。出现更糟糕情况的几率为20%到30%。”戴蒙解释道。高盛周一也在一份报告中分享了其对全球货币政策收紧影响的看法，称未来12个月主要经济体不会出现衰退。 Jan Hatzius为首的经济学家在报告中写道：“它们的韧性支持了我们的预测，即明年不会有主要经济体进入货币政策导致的衰退。”“再加上通胀及其驱动因素的持续存在，这种韧性表明，相对于当前市场定价，较晚加息者的终端利率存在一些上行风险。” 这一预测背后的原因之一是劳动力市场的状况，该市场仍保持强劲。本周的重要推动因素是美联储主席鲍威尔定于周五在杰克逊霍尔发表题为“经济展望”的主题演讲。对于美联储将在9月会议上加息50个基点还是75个基点，市场仍存在分歧。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，加息50个基点的概率为56.5%，加息75个基点的概率为43.5%。联邦公开市场委员会(FOMC) 7月份的会议纪要显示，美联储官员一致认为有必要最终放慢紧缩周期。不过，他们认为，美联储需要观察加息对通胀的影响。

夏洛特2022-08-23

决策分析：升息威胁笼罩市场！衰退警钟正敲响，美元大放异彩人民币跌破关键水平

的门槛，我们现在认为，英国央行需要看到硬着陆的更明确迹象，才能暂停加息，”摩根大通的分析师说，并将利率预期上调75个基点至3%。“我们预计从第四季度开始会出现两个季度的衰退，导致GDP累计下降0.8%。” 美元升值对黄金来说是个不利因素，本周迄今为止黄金已经下跌了2.4%，至1760美元下方。周五油价略有企稳，但本周仍在下跌，布伦特原油价格一度触及2月份以来的最低水平，原因是对需求的担忧。日内焦点与风向标： 17:00 欧元区7月CPI年率终值及月率 20:30 美国至8月13日当周初请失业金人数 20:30 美国8月费城联储制造业指数 22:00 美国7月成屋销售总数年化 22:00 美国7月谘商会领先指标月率次日01:20 美联储乔治就美国经济前景发表讲话

厉害啦2022-08-19

多头当心！这一拥有完美纪录的指标释放不祥之兆：市场恐远未触底

分析师警告说，不应过早地将美联储引发的硬着陆(即加息导致经济陷入衰退)风险排除在考虑范围之外。并非只有美银分析师在发出警告：周一，由摩根士丹利财富管理公司的Lisa Shalett领导的一个团队表示，该公司“还没有准备好说‘一切都结束了’”，因为衰退指标仍在闪烁，企业盈利预期的下降仍不足以解释经济增长放缓的原因，并补充说，“股市容易受到任何不能证实看涨说法的数据的影响。” 随着投资者等待美联储1998年以来最大的加息，主要股指在6月份跌入熊市区域，但此后股市在通胀终于见顶的希望下强势反弹。标普500指数今年一度下跌23%，但目前跌幅已收窄至11%。然而，今年美国经济出人意料地连续第二个季度萎缩，对经济即将衰退的担忧仍未消退。对第三季度经济增长的预期已经下降，尤其是由于房地产市场数据逊于预期。穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi周末在一份报告中写道：“尽管经济衰退的风险仍然很高，2023年期间这一几率几乎是一半一半，最可能的前景仍然是经济将避免衰退。”他指出，尽管经济形势令人担忧，但就业市场仍保持弹性，并指出最近不断下降的通胀数据“尤其令人鼓舞”。

夏洛特2022-08-18

TMGM：美国第三季度GDP增速几乎腰斩，衰退即将到来！

币紧缩行动，美国经济只有两条出路：经济硬着陆或通胀持续高企。高盛经济学家也这么认为，美联储很难令美国经济避免陷入深度、痛苦的经济衰退，也就是硬着陆。德商银行外汇分析师在一份报告中称，美国可能在明年初陷入衰退，但距离美联储需要严重担忧经济状况的时刻仍有一段距离。对于美国经济将走弱到何种程度的不确定性也很大，因此现在将衰退反映到美元汇率中似乎还为时过早。行情分析：美元指数受到数据的影响，之前的强势有所减弱，目前在处于上方跌势趋势线之下，尽管MACD日线级别量能柱开始缩量，但是鉴于目前的高位，不排除是第二个卖点，所以短线看空美指，但中长期还是以加息和缩债作为主要参考来决定走势。以上信息由TMGM (Trademax Australia Limited, ABN 76 162 331 311, AFSL 436416, Trademax Global Markets (NZ) Limited, Company No. 6358657, FSP 569807 & Trademax Global Limited, VFSC 40356),提供，此处包含的信息不构成要约或邀请出售或购买任何金融工具。TMGM 集团将不会为您依据其中包含的预测或其它信息做出的决策所导致的任何损失承担责任。以上发布的内容不应被视为公司明示或暗示性质的承诺，保证或暗示客户会根据以上信息提供的策略获利，或承受有限的损失。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。以上信息中的分析所提及的交易特别是，但不仅限于，外汇交易等杠杆投资，以及衍生品投资极具投机性，在创造利润的同时也可能会导致损失，特别是当分析中提及的条件并未如预期发生。在做出任何投资决策或开始任何交易之前，您需要考虑您是否属于我们的目标市场确定书。此处包含任何信息都是通用的，并未考虑您的财务状况，需求和个人目标。您需要谨慎考虑您当前的财务状况并咨询您的财务顾问以了解潜在的可能风险以确认您是否适合从事该类投资或交易。以上信息将不得被任何国家或任何管辖区域范围内的任何人转载或使用。任何转载或使用将被视为非法的。以上信息内的观点表达如有变更，恕不另行通知。 2022-08-17

TMGM2022-08-17

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